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耶伦和伯南克认为美国经济会避免衰退
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FX168财经报社(
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美
)讯 美国财政部长耶伦和前美联储主席伯南克周四分别在讲话中表示,他们认为美国有可能避免经济衰退。 “我一直坚信,有一条通向软着陆的道路,这意味着在保持强劲的劳动力市场的同时也能降低通胀率。根据目前的数据,我认为这一过程正在发生,”耶伦在接受CNBC采访时表示。 伯南克在富达投资主办的一场虚拟活动中也表达了类似观点。他认为美联储已经构建了“软着陆的情景,这是所有可能结果中最好的一个,即就业市场恢复正常、通胀回到目标水平、利率恢复到正常水平”。 然而,伯南克也警告说,失业率可能无法保持稳定,甚至可能开始上升。 他说:“如果经济开始放缓,这种情况就可能发生。尽管目前还没有看到这种迹象,但如果人们失去信心,尤其是对新政府政策的信任下降,那么这一风险无疑存在。” 他补充道,如果这种情况出现,美联储将不得不采取行动应对。 耶伦指出,就业市场的确有所降温,尽管失业率略有上升,但仍处于历史低位。同时,通胀率也显著下降。 她解释说,通胀的“最后一英里”进展缓慢,房价的下降往往滞后。她认为,随着市场租金的下调,住房成本将进一步下降。 耶伦表示:“希望这一趋势能够成为美联储所期望的情景,即劳动力市场继续保持强劲,同时通胀进一步大幅回落。” 值得一提的是,耶伦和伯南克分别担任过美联储主席,耶伦在2014年至2018年间担任该职位,而伯南克则从2006年至2014年担任主席。耶伦自2021年起担任财政部长。 在他们发表这些言论时,最新的经济数据也表明,美国经济表现强劲。第二季度的国内生产总值(GDP)年化增长率被预估为3%,较第一季度1.4%的增速明显加快。 与此同时,截至9月21日当周,失业救济申请人数下降至21.8万,低于华尔街预期的22.3万。这是自5月中旬以来的最低水平。 美联储上周宣布降息50个基点,这是自2020年以来的首次降息。 伯南克表示,他预计美联储今年可能再降息50至75个基点,这意味着美联储可能在年内的某次会议上再降息50个基点。 现任美联储官员的中值预测是再降息两次,每次25个基点。 他还预测,明年美联储可能再降息100个基点,这与美联储官员的中值预测一致。他指出,这将使联邦基金利率达到3%左右,接近美联储所认为的中性利率水平——即既不刺激也不抑制经济增长的基准政策利率。 “从某种意义上说,这就是他们的目标,”伯南克说道。“当然,能否实现这一目标,或者是否会因新的信息或冲击而偏离,还有待观察。但我认为,美联储希望在这一过程中最终实现这一目标。”
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Anna Sui
09-27 03:25
新兴市场风险偏好升温:得益于中国刺激和美国数据
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FX168财经报社(
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美
)讯 受到美国经济数据和中国政府承诺的新刺激措施的提振,风险偏好上升,周四新兴市场的股市和货币持续上涨。 MSCI新兴市场股票指数上涨了2.5%,这是自去年11月以来的最大涨幅,并有望连续第六个交易日上涨。香港和韩国上市的科技公司对该指数的涨幅做出了巨大贡献。此外,发展中国家的货币也上涨了0.3%。 修正后的数据显示,美国经济从疫情中复苏的速度快于预期,同时初请失业金人数的下降进一步显示了劳动力市场的韧性。 与此同时,中国高层领导承诺将加大财政支出力度,并采取措施稳定房地产市场,表示将“大幅”降息。这表明中国亟需遏制经济放缓的趋势。中国政府还计划今年发行2万亿元人民币(约2844.3亿美元)的特别主权债券,以促进消费并帮助地方政府解决债务问题。 布朗兄弟哈里曼公司的策略师埃利亚斯·哈达德在一份报告中指出:“中国加大了刺激力度,市场预计美联储将开启更激进的宽松周期,加上美国经济表现强劲,这对风险资产来说是一个好兆头。这种利好的风险环境也使得美元兑与增长相关的货币汇率走低。” 大多数新兴市场货币上涨,智利比索领涨,受到铜价上涨的推动。紧随其后的是韩元、哥伦比亚比索和巴西雷亚尔,而印尼盾和马来西亚林吉特则出现下跌。 Monex Europe Ltd.的货币分析师玛丽亚·马科斯表示:“风险偏好改善、乐观的美国经济数据、以及中国刺激措施的消息,再加上美国实际利率反弹,共同推动了发展中国家的货币上涨。” 在货币政策方面,墨西哥预计将降低利率——本周早些时候,匈牙利和捷克共和国也采取了宽松的措施。美联储和欧洲央行在本月早些时候的决策为新兴市场央行进一步放松货币政策提供了空间。 荷兰银行策略师克里斯·特纳在一份报告中写道:“墨西哥央行与美联储一样,现在的关注点已从通胀转向了经济增长,因此可能会采取预防性的大幅降息措施。不过,比索仍容易受到政治因素的影响。” 在信贷市场,斯里兰卡美元债券延续了本周的涨势。新总统阿努拉·库马拉·迪萨纳亚克表示,他计划在推出其他举措之前,优先与国际货币基金组织进行讨论,作为稳定国家经济的关键步骤之一。 萨尔瓦多的主权债券周四表现优异,2050年到期的债券兑美元上涨了1.4美分,因为投资者对该国与国际货币基金组织合作的前景更加乐观。然而,厄瓜多尔的美元债券则大幅下跌,该国目前正面临持续的森林火灾和大范围的停电问题。 在中东地区,由于以色列与伊朗支持的黎巴嫩真主党之间的外交努力,推动了达成停火协议的进程,谢克尔和以色列股市也有所上涨,尽管该协议的实现仍面临重大挑战。
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Anna Sui
09-27 02:40
【欧股收评】瑞士央行降息,欧洲股市收涨奢饰品巨头回春
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FX168财经报社(
北
美
)讯 #欧股收评#周四(9月26日) ,受隔夜亚太股市上涨的推动,欧洲股市收高。斯托克600指数收盘上涨1.25%,收报525.61点。多数板块和主要交易所均呈上涨趋势。家庭用品类股领涨,收盘上涨4.6%左右,矿业股和科技股分别上涨4.3%和3%。 (图片来源:谷歌) 富时100指数收报8284.91点,收涨0.2%;德国DAX指数收报19238.36,收涨1.69%;法国CAC 40指数收报7742.09,收涨2.33%;意大利富时MIB指数收报34409.34,收涨1.68%;IBEX 35指数收报11953.2,收涨1.36%。 瑞士央行降息 瑞士央行(SNB)周四将利率下调四分之一个百分点,将基准利率降至1.0%。此举旨在降低借贷成本,这在广泛预期之中,标志着瑞士央行在2024年第三次降息。 美国经济数据 与此同时,在美国公布乐观的经济数据后,美国股市周四上涨,重新站稳脚跟。 每周失业救济申请人数 下降幅度超过预期,表明劳动力市场稳定。8月份耐用品订单与经济学家预期的下降相比没有变化。最新数据显示,第二季度GDP也未进行修正,为3%。 焦点板块及个股 石油和天然气股下跌3%,因《金融时报》报道称,沙特阿拉伯正准备放弃每桶100美元的非官方油价目标,原油价格下跌。 包括英国石油公司、壳牌在内的能源公司和TotalEnergies全部收跌逾3%。 在欧洲,法国奢侈品巨头LVMH和开云集团的股价均上涨至区域基准的顶部。LVMH股价收盘上涨9.5%,开云集团股价上涨9.6%。 服装零售商H&M公布营业利润未达预期并放弃盈利利润率目标后,其股价下跌4.6%。 亚太市场消息 香港恒生指数上涨4.16%,达到5月份以来的最高水平,中国内地沪深300指数连续第七天上涨。 周四下午,中国国家媒体宣布中国高层领导人召开会议,确认政府为支持经济所采取的最新举措,随后中国大陆和香港股市大幅上涨。 继亚太股市隔夜上涨之后,欧洲股市也出现相对乐观的走势。 与此同时,随着日本央行公布7月份会议纪要,日本日经225指数上涨2.79%,而基础广泛的东证指数上涨2.66%。
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Sissi
09-27 01:59
白银价格创近12年新高!分析师:本轮涨幅由“中国刺激措施”推动,但并非没有风险
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FX168财经报社(
北
美
)讯 周四(9月26日),由于美联储进一步降息的预期提振了贵金属价格,白银价格触及2012年以来的最高水平。 白银一度上涨 2.8% 至每盎司 32.71 美元,今年以来涨幅达到 37%。 白银是今年表现最好的主要大宗商品之一,因为美联储上周转向宽松的货币政策,以及进一步降息的前景,这些因素都利好这种无收益金属。随着中国采取措施提振经济,工业用量可能增加,这也支撑了白银的涨势,而流入白银支持的交易所交易基金的资金也显示出回升的迹象。但白银价格仍远低于 2011 年创下的近 50 美元的历史最高价。 盛宝银行大宗商品策略主管奥勒汉森表示:“中国的刺激措施正在推动工业金属价格上涨,这是白银交易商一直在等待的。” (图源:彭博社) 周四,白银上涨之际,贵金属价格普遍上涨。金价触及每盎司 2,685.58 美元的历史新高,超过了上一交易日创下的历史新高。 汉森补充道:“金价持续走强,加上工业金属价格稳定至走高,应该会使白银继续跑赢黄金,金银比率将回落至 70 至 75 的区域,可能推动白银表现优于黄金 10%。” 金银比率表示一盎司黄金可以购买多少盎司白银,市场用它来衡量未来趋势,因为它表明白银的当前表现与其与黄金的历史相关性。 本周将公布的美国数据(包括个人消费支出指标和失业救济申请)可能为美联储可能的宽松路径提供更多迹象。 花旗分析师马克斯·莱顿 (Max Layton) 表示:“降息应会为全球经济活动带来利好,并支持白银消费。我们预计未来 3 个月内白银价格将升至 35 美元,未来 6-12 个月内将升至 38 美元。” 麦格理预计,在其 5 年预测期内,白银市场短缺的状况将持续存在。该公司表示,投资者流动可能仍是短期价格走势的关键,而 ETF 持有量可能提供最大的支撑空间。 凯投宏观气候与大宗商品助理经济学家哈马德·侯赛因表示:“中国最新的支持措施本身可能不足以推动经济增长好转,交易员似乎高估了美联储11月再次降息50个基点的可能性。” “因此,随着推动白银需求的一些有利因素逐渐消退,未来几个月白银价格的上涨不太可能持续。” 瑞士宝盛银行 (Julius Baer) 分析师卡斯滕·门克 (Carsten Menke) 表示:“我们认为,白银的中长期表现主要取决于黄金,而非白银市场的具体情况。”
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Peng
09-27 01:12
鲍威尔“闭口不谈”、降息幅度“成谜”!金价较日高暴挫近30美元,一度失守2660 两位美联储官员充当“嘴替”?
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FX168财经报社(
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美
)讯 周四(9月26日),美联储主席鲍威尔在纽约联储的简短开幕致辞中未讨论货币政策或经济前景。 现货黄金突然短线下挫,较日高下跌近 30 美元,现报 2666.35 美元/盎司。 (现货黄金30分钟走势图 图源:FX168) 黄金周四美市盘前价格走高,突破前期历史高点,创下 2685.58 美元的历史新高。全球利率下降、中东冲突升级以及由于美联储继续实施激进货币宽松策略的可能性增加而导致的美元走弱,都是推动黄金牛市的因素。 同日,两位美联储高官发表讲话。美联储“三把手”威廉姆斯宣布成立基准利率使用委员会,鲍曼希望美联储的资产负债表“尽可能小。” 威廉姆斯:研究参考利率的新举措 纽约联邦储备银行行长约翰威廉姆斯周四表示,该行将成立一个新小组来追踪参考利率在私人市场的使用情况。 威廉姆斯表示,他的银行正在成立所谓的参考利率使用委员会,该委员会将召集市场参与者“支持金融市场上利率基准或参考利率(包括纽约联储公布的利率)使用的完整性、效率和弹性”。 他在银行活动上准备发表的演讲稿中补充说,该小组的第一次会议将于下个月举行。 威廉姆斯表示,该委员会将研究市场如何使用参考利率,并帮助投资者和交易员最好地利用这些利率。 该官员在其准备好的发言稿中没有对经济或货币政策前景发表评论。 鲍曼:贴现窗口的使用是为了紧急情况 美联储理事鲍曼也就经济前景和货币政策发表了讲话,内容与周二(9月24日)的言论几乎相同。 关于监管,鲍曼指出贴现窗口是为应急情况而设,贴现窗口的使用目的与联邦住房贷款银行的贷款并不相同。重要的是要认识到贴现窗口借款存在一些缺点,通过现代化来修复贴现窗口至关重要。美联储的监管应聚焦于核心风险。她表示,“我们并不负责确保每一家银行都能继续存在。” 鲍曼说:“我希望美联储的资产负债表尽可能小。” 鲍曼对自己有不同于FOMC多数人的看法感到非常满意,她说:“美联储政策制定者应该能够表达不同的观点。我对FOMC中许多人关于人们、银行和企业在经济中运作方式的看法持有不同意见。我在委员会任职已久,对我的观点变得更加自信。”
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Peng
09-26 23:08
德勤:加拿大经济明年温和增长,利率降至3%以下
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FX168财经报社(
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美
)讯 德勤加拿大预计,明年该国经济增长将会回升,因为它认为加拿大央行将在 2025 年中期将基准利率降至 3% 以下。 在德勤加拿大周四(9月26日)发布的秋季经济展望中,它预测加拿大央行利率到今年年底将降至 3.75%,到明年年中将降至 2.75% 的中性利率。 与此同时,由于劳动力市场持续走软,尤其是许多房主在再融资时没有承受更高的利率,因此经济将温和增长。 德勤加拿大首席经济学家 Dawn Desjardins 表示:“我们确实认为明年的经济将会表现不错。” Desjardins表示,尽管借贷成本上升对经济造成影响,但看起来加拿大将成功避开经济衰退。 “很难说经济只是勉强捱过了这段高利率时期,因为总体数字表明,经济正在扩张。”她说,“是的,劳动力市场已经疲软,但我认为,目前并没有出现任何劳动力市场的危机。” 由于通胀有所缓解,加拿大央行今年迄今已三次下调基准利率,并暗示将进一步下调利率。 加拿大8月份的通胀率达到了央行2%的目标,从7月份的2.5%降至2021年2月以来的最低水平。 然而,利率上升已经给经济增长和劳动力市场带来压力。 德勤预测的中性利率(即央行的货币政策既不刺激经济也不会抑制经济的利率)为 2.75%,高于新冠疫情爆发前几年的利率水平。
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Lisa
09-26 22:15
路透独家:中国又放大招,将发行2万亿人民币主权债券以助经济复苏
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FX168财经报社(
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美
)讯 周四(9月26日),路透社报道称,两位知情人士称,作为新一轮财政刺激措施的一部分,中国计划今年发行价值约 2 万亿元人民币(2844.3 亿美元)的特别主权债券,此举将进一步加大应对强劲通货紧缩压力和经济增长放缓的一系列措施的力度。 消息人士称,作为该计划的一部分,财政部计划发行 1 万亿元人民币的特别主权债务,主要是为了刺激消费,以应对人们对新冠疫情后经济复苏步履蹒跚的担忧。 两位消息人士称,财政部专项债券募集的资金中,有一部分将用于增加对消费品以旧换新和大型商用设备更新的补贴。 第一位消息人士称,这笔收益还将用于向所有有两个或两个以上孩子的家庭(第一个孩子除外)提供每个孩子每月约 800 元人民币(约 114 美元)的津贴。 消息人士补充说,中国还计划通过单独发行特别主权债务筹集另外 1 万亿元人民币,并计划利用所得款项帮助地方政府解决债务问题。 中国的大部分财政刺激措施仍用于投资,但回报正在减少,而这些支出已使地方政府背负 13 万亿美元的债务。中国的家庭支出不到 GDP 的 40%,比全球平均水平低约 20 个百分点。 消息人士表示,部分财政支持措施可能最早于本周公布。由于未获授权对媒体发言,消息人士拒绝透露姓名。 代表政府处理媒体问询的中国国务院新闻办公室和财政部没有立即回应置评请求。 重点关注增长目标 据官方媒体援引政治局会议的报道,中国周四承诺努力实现 2024 年 5% 左右的经济增长目标,并阻止房地产市场下滑。 国家将用好超长期特别主权债券和地方政府专项债券,支持政府投资,保障必要的财政支出。 计划中的财政扩张政策是中国决策者为重振经济而做出的最新尝试。 此前,中国央行周二宣布了超出预期的货币刺激和房地产市场支持措施,旨在通过注入流动性和降低借贷成本等关键措施恢复经济信心。 这些举措提振了市场情绪,但主要是因为它们提高了人们对政府将很快推出财政方案来补充货币和金融措施的预期。 两位消息人士称,在高层领导的指导下,财政部和多个政府部门最近几周一直在研究财政刺激措施,以重振经济。 第二位消息人士称,除了发行特别主权债支持消费外,中国政府还计划分阶段加大对中小企业的金融支持,例如提供就业补贴、减免税费等,以降低中小企业的运营成本。 摩根士丹利经济学家 Robin Xing 周四在一份研究报告中表示:“我们预计未来几个月将出台更多财政支持政策,用于住房和社会福利支出。我们认为,现在还不是‘不惜一切代价’的时候,但这肯定表明北京方面正在认真对待通货紧缩问题,并在探索所有选择。” 彭博新闻周四报道称,中国还正在考虑向其最大的国有银行注入高达 1 万亿元人民币的资本,以增强其支持陷入困境的经济的能力,主要方式是发行新的特别主权债券。
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Linlin
09-26 21:27
美联储11月或降息50个基点?2大数据“力证”经济韧性 黄金再创新高后,在2680高位附近盘整
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FX168财经报社(
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美
)讯 周四(9月26日),修正数据显示美国经济摆脱疫情后表现强于最初预期,与此同时,美国失业救济申请人数下降凸显了劳动力市场的韧性。现货黄金在2580附近强势盘整。 货币市场已转向看好美联储 11 月份降息半个百分点,由于本周早些时候公布的美国消费者数据表现不佳,交易员目前预计美联储将降息近 39 个基点。 美国央行青睐的价格指标和消费者需求概况将在周五为经济健康状况提供更多线索。 “美联储对经济增长的关注程度比他们所表现出来的要高,”先锋集团首席经济学家乔·戴维斯在彭博电视上表示。“我们的看法是,他们近期将采取更激进的措施。” 经济数据#VIP会员尊享# 美国初请失业金人数下降至4个月低点 美国初请失业金人数降至21.8万人,为4个月低点。近几个月来,尽管美国失业率上升,就业岗位创造速度放缓,但初请失业金人数一直保持在低位。经济学家表示,这是因为有资格获得此类福利的工人并没有失业。虽然每周的裁员申请仍然很低,但本月已有多家大公司宣布或实施了裁员计划。派拉蒙全球周二进行了第二轮裁员。通用汽车上周宣布,将暂时解雇堪萨斯州一家装配厂三分之二的工人,直到2025年年中。如果未来几个月裁员增加,更多美国人发现自己失业,美联储官员可能会考虑以比目前预期更快的速度降息。 美国2023年经济增速与企业利润均被上修 公布的修订后的美国GDP数据显示,美国经济在2023年的增长速度快于最初的预期,原因是尽管美联储大幅加息,企业投资和消费者支出升级。2023年美国GDP增速修正至2.9%,高于此前预计的2.5%。住宅投资(包括住宅建筑))的升级也导致了这一修正。2022年的经济增长率上调0.6个百分点至2.5%,主要因素是消费者支出和企业投资的上修。美国商务部经济分析局(BEA)的年度基准数据也显示,去年企业利润大幅向上修正。对通胀的修正幅度很小,而储蓄率有所提高。BEA国民经济核算部副主任Dave Wasshausen表示,经济的整体状况没有改变。 市场反应 黄金 全球利率下降、中东冲突升级以及由于美联储继续实施激进货币宽松策略的可能性增加而导致的美元走弱,都是推动黄金牛市的因素。 黄金价格走高,突破前期历史高点,创下 2,685.58 美元的历史新高。截至发稿,现报 2,678.33 美元/盎司。 (现货黄金30分钟走势图 图源:FX168) 根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具,市场大幅降息 50 个基点的概率仍高于 60%,高于另一种选择——小幅降息 25 个基点。这给美元带来压力,并为主要以美元计价和交易的黄金带来进一步的利好。 周二公布的数据证实了投资者最担心的事情,此前世界大型企业联合会消费者信心指数从 8 月份上修后的 105.6 降至 9 月份的 98.7。这一结果远低于普遍预期。调查受访者表达的对劳动力市场的担忧是一个主要因素。 美联储理事阿德里安娜·库格勒(投票成员)周三发表了相对鸽派的讲话后,黄金价格可能也保持了高位。 美联储主席杰罗姆鲍威尔将发表讲话,这可能会影响市场对美联储政策的预期,进而影响金价。
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Dan1977
09-26 21:07
会员
路透:中国的银行面临盈利能力压力 分析师:银行需要注资来减轻影响
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FX168财经报社(
北
美
)讯 周四(9月26日), 路透社报道称,分析师表示,随着中国加大力度推出新的刺激措施稳定经济,中国的大型银行将需要尽早获得资本,以帮助它们增加贷款,重振疲弱的增长并管理资产质量压力。 中国银行的盈利能力早已因经济放缓和房地产行业危机而承受压力,而周二宣布的进一步降低抵押贷款利率将使银行盈利能力再受打击。 虽然大型银行可能会降低存款利率以缓解利润率受到的影响,但分析师表示,它们将需要注入新的资本来抵消日益严重的资产质量问题,并可能救助规模较小的银行。 中国大型国有银行通常负责拯救陷入困境的中小型银行,其中许多银行面临资本缓冲较低、资产质量较差以及筹集新资本的来源较少的困境。 彭博新闻周四报道称,中国正考虑向其最大的国有银行注入高达 1 万亿元人民币(1423.9 亿美元)的资本,以增强其支持陷入困境的经济的能力。 报道称,这笔资金主要来自发行特别主权债券,这将是自全球金融危机以来当局首次向中国银行注资。 “这(注资规模)取决于监管机构希望银行体系达到什么状态。如果坚守防止系统性金融风险的底线,那么工作重点可以集中在中小银行,因为大银行目前有足够的资本,”龙洲经讯中国金融分析师xiaoxi Zhang表示。 “如果监管机构希望消化银行系统近年来积累的不良贷款,就需要注入更多资本来重置银行的资产负债表。” 受全球第二大经济体增长放缓和房地产行业危机持续影响,中国顶级银行正深陷净息差(NIM)下滑、利润缩水和不良贷款增加的困境。 中国五大银行中有四家公布第二季度利润下滑,原因是政府采取措施降低贷款利率,以刺激家庭和企业极其疲弱的贷款需求。 中国人民银行(PBOC)和国家金融监督管理局(NFRA)——该国银行业监管机构——没有立即回应路透社的置评请求。 (图源:路透社) 盈利压力 中国周二公布的广泛政策刺激措施中,还宣布将现有抵押贷款平均利率下调50个基点,并降低最低首付要求。 尽管大多数分析师预计银行将降低存款利率以缓解对盈利能力的影响,但银行的净息差预计仍将受到打击,目前已降至历史最低水平。 摩根大通的研究报告显示,降息对2025年净息差的净影响将达到3个基点左右。 央行周二表示,“利率调整方案”对银行收入的影响将是中性的,由于银行借贷成本的降低和存款利率的重新定价,银行的净息差将基本保持稳定。 根据中共中央政治局周四发布的月度会议记录,中国将降低存款准备金率并实施“强力”降息。 摩根大通分析师在周三的一份研究报告中写道:“这一系列政策组合在短期内对银行业有利……我们估计降息对盈利的净影响仅不到 3%。” 不过,投资者现在可以对部分国有银行股票获利了结,待资本注入情况更加明朗后再重新审视,因为“可能存在对国家服务风险上升的担忧,以及对中期盈利能力的质疑。” 据央行数据,截至 6 月底,个人住房贷款余额为 377.9 亿元人民币(合 53.1 亿美元),同比下降 2.1%。数据显示,这占银行总贷款的 15% 左右。 标普全球评级董事 Ming Tan 表示:“当局将优先向风险较高的机构注入资本并清理资产负债表”,并称监管机构预计将鼓励实力较强的银行吸收实力较弱的银行。
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埃尔瓦
09-26 19:50
金融格局悄然改变 全球央行亟需寻找中性利率政策
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FX168财经报社(
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)讯 随着全球主要央行现在一致降息,一项实时实验正在进行中,以了解自疫情以来全球金融格局发生了多大变化,特别是宽松周期是否会因潜在利率上升而变得短暂。 美联储上周加入了欧洲央行、英格兰银行和其他地方已经开始的降息进程,降息幅度超过预期,其影响可能是广泛的——一些分析师已经认为,中国人民银行为推出自疫情以来最大规模的刺激计划扫清了道路,从而减少了对这可能如何影响当地货币价值的担忧。 (图片来源:路透) 但全球宽松政策会持续多久以及持续多远仍是未知数,因为政策制定者正在探索现在控制通胀和经济增长所需的利率是否高于疫情前常见的超低利率。 美国、德国和英国的官员对他们能否指定“中性”利率持怀疑态度,除非通过观察经济状况如何随着利率下降而变化,这是一项棘手的工作,可能涉及直觉和直觉,以及数学和建模。 然而,他们同意,这一结论可能比以前更高,这一结论将在某个时候促使官员们更加谨慎地进一步降息。 美联储主席杰罗姆鲍威尔上周表示,他认为世界已经一去不复返了。 鲍威尔说:“现在已经很遥远了,我自己的感觉是,我们不会回到那个时代。”“我觉得中性利率可能比当时高得多。它有多高?我只是觉得我们不知道......我们只能通过它的行为来了解它。” 美联储理事米歇尔·鲍曼 (Michelle Bowman)认为,中性利率“远高于以前”,因此美联储更接近其理论停止点。 (图片来源:路透) “世界已经改变” 未来几个月,相关数据将影响全球重新调整购房、买车或创业的借贷成本。在美国,30 年期住房贷款的抵押贷款利率在疫情前十年通常约为 3%,随着美联储收紧政策,抵押贷款利率飙升至接近 8%。 这些数字已经下降到 6%,但下降幅度不太可能像上升幅度那么剧烈。美联储最近的一项研究表明,抵押贷款利率可能不会低于 5%。 欧洲央行管理委员会没有中性利率估计,但工作人员今年发表的一篇论文显示,实际利率约为零——或经通胀调整后的名义价值约为 2%——而疫情前的实际利率略低于零。 英国央行没有公布它认为的中性可能是什么的准确估计。但该银行最近的市场参与者调查显示,分析师认为该比率为 3.5%。 8 月,在英国央行自 2020 年以来首次将利率从 5.25% 的 16 年高点下调至 5.0% 后,英国央行行长安德鲁·贝利和鲍威尔一样,表示低利率水平可能已经结束。 “我们不太可能回到 2009 年金融危机后和我们开始加息之间的世界,”贝利说,“原因是世界确实受到了非常大的冲击”的驱动,这些冲击触及了大宗商品和劳动力市场,改变了全球供应和投资动态,并受到包括美国新式产业政策在内的财政举措的影响。 凯投宏观全球研究和投资主管杰森·托马斯 (Jason Thomas) 在最近的一份分析中写道,这些因素,以及人口、生产力和其他潜在趋势,可能意味着未来将面临更严峻的价格压力和更高的利率。 “央行不会在真空中或在自我选择的情况下制定政策,”他说,“自 2019 年以来,世界发生了变化,可能会确保在利率接近疫情前时期的普遍水平之前出现价格压力。”
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佳华168
09-26 19:50
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