FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

经济领军人物分析：加拿大央行和其他预测者正在误读经济

FX168财经报社(北美)讯加拿大经济和政治领域知名人物，加拿大的记者和作家、《金融邮报》编辑凯文·卡迈克尔（Kevin Carmichael）发表题为《为什么加拿大央行和其他预测者不断误读经济》的文章，质疑加拿大央行对加拿大经济的错误判断。卡迈克尔指出，Abacus Data 最近在加拿大商业发展银行的小型企业周上对小型企业进行了一项有趣的调查。企业家对加拿大目前的处境并不满意。600名受访者中，超过60%的人认为加拿大经济表现不佳，而29%的人表示经济表现“相当好”，只有7%的人表示经济表现“非常好”。卡迈克尔认为，小型企业通常被描述为经济的支柱，而雄心勃勃的新贵往往会在规模扩大时为经济体的就业增长做出很大贡献。因此，这些公司的言论值得注意。但我们应该相信他们吗？卡迈克尔表示，Abacus 调查很有趣，因为在个人层面上，企业家似乎认为一切都很好。约 80% 的受访者表示，他们的企业将在 12 个月内表现良好，这是在 40 年来最严重的通货膨胀、2007 年以来的最高利率以及欧洲和中东局势的背景下表现出的非凡信心。然而，这些企业家中的许多人似乎认为自己很特别，因为 56% 的受访者预测从现在起 12 个月后经济将表现“不佳”。卡迈克尔指出，Abacus 首席执行官戴维·科莱托 (David Coletto) 在结果摘要中写道：“大多数企业领导者对自己的管理技能充满信心，这可能会影响他们对自己企业的积极看法，尽管经济形势严峻。” “他们相信自己能够比其他人更好地应对挑战。”政策制定者往往会避免了解投资和招聘决策者的内心想法，哪怕只是因为这太难了。情绪数据被广泛使用，但正如 BDC/Abacus 民意调查所示，情绪并不总是与行动一致。卡迈克尔认为，企业家可能会感觉到经济衰退即将到来，但如果他们对自己的前景保持信心，并因此继续在研发和增加员工方面投入资金，那么经济衰退可能不会到来。明智的做法是更加重视我们人类所做的而不是我们所说的，加拿大政府可以做更多的事情来了解经济如何运作。卡迈克尔表示，有一天，当通胀恐慌消失，加拿大央行有足够的空间冷静地思考如何应对新冠危机的后果时，其领导人可能会得出结论，他们对企业家和高管的驱动力知之甚少。卡迈克尔指出，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）以及斯蒂芬·波洛兹（Stephen Poloz）和马克·卡尼（ Mark Carney）等前任正值经济学界认为可以利用数学来可靠地预测未来的时代。到 20 世纪 80 年代，已有足够的数据和计算能力来运行相对复杂的模型，这些模型将根据之前的测量结果绘制经济发展方向的地图。通货膨胀目标制成为货币政策的重要方法，因为最近的历史似乎表明，当通货膨胀率较低时，经济运行最佳。20世纪90年代和2000年代最受欢迎的模型的问题在于，它们很大程度上是基于战后几十年，那是一个异常平静和繁荣的时期，受益于不可重复的力量，例如欧洲和日本的重建，美国婴儿潮一代永不满足的需求、全球经济的扩张、亚洲廉价劳动力的加入等等。这些有利因素使商业周期趋于平缓，并最大限度地减少了金融危机。他们还助长了一种广泛的过度自信和自满感，因为从历史中学习的意愿被对经济预测的近乎宗教信仰所取代。卡迈克尔指出，历史在 2008 年发生，当时华尔街、国际货币基金组织和几乎所有其他人都未能预见到导致大衰退的事件。事后分析（Post-mortems）显示，经济模型缺乏模拟金融对经济状况影响的变量，考虑到银行家在本世纪初几乎所有东西都已金融化，这是一个巨大的盲点。大衰退之后，人们对宏观经济学如何失败以及需要重新思考进行了很多讨论。波洛兹领导了加拿大央行建模方法的彻底改革。不幸的是，没有人考虑过如何模拟全球流行病对消费者行为和脆弱供应链的影响，以及中东冲突的影响是什么，同时，疫情的影响仍然严重。卡迈克尔表示，麦克勒姆和其他人认为，利润动机将激励企业迅速恢复供应。事实证明，事情比这更复杂。这个错误是可以理解的，但后果却是毁灭性的。如果主导央行的宏观经济学家对微观经济学有更好的认识，他们也许能够更严格地控制通货膨胀。卡迈克尔指出，加拿大央行副行长尼古拉斯·文森特在本月早些时候的一次演讲中表示：“过去两年的经验迫使政策制定者保持谦虚，并承认我们仍有很多东西需要学习。” “我们需要继续努力整合新的数据源并改进我们的模型，以确保它们更好地捕捉现实世界中正在发生的事情。”文森特表示，央行现在正在使用“微观数据”来更好地了解通胀动态。这项工作让政策制定者意识到，企业在通胀高位时和低位时做出的定价决策是不同的——这一见解在 2021 年会有帮助，但至少央行行长现在已经意识到了这一点。卡迈克尔表示，政策制定者可以做的不仅仅是深入挖掘硬数据宝库。至少十年来，投资巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）前首席执行官穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian ）一直呼吁各国央行更好地利用行为科学和神经科学领域的创新。那会是什么样子？它可能涉及情感数据的更好应用。这不像运行一些数学方程那么简单。企业家往往对自己保持高度的自尊，就BDC/Abacus 调查而言，这可能意味着他们对自己能够承受长期高通胀和高利率的能力过于自信。或者，这可能意味着他们对我们其他人在这场风暴中生存下来的资金感到不合理的悲观。科莱托可能倾向于后者，因为他指出，他的调查受访者正在“为增长做准备”。这可以解释为什么一些预测者两年来一直预计的经济衰退尚未发生。

佳华1682023-10-24

由于高利率的影响，加拿大消费者信心转为负面

软。” 过去几个月，越来越多的证据表明加拿大经济正在降温。继一个月前收缩后，7月份GDP增长持平。随着越来越多的家庭面临抵押贷款续签，消费者支出显示出疲软迹象。央行的最新调查显示，企业和消费者都在为之前加息带来的更多影响做好准备。由行长Tiff Macklem领导的加拿大央行政策制定者正在指望一段时期的需求放缓，以使供应能够赶上，重新平衡经济并帮助缓解价格压力。人们普遍预计他们将在周三连续第二次会议上将隔夜利率维持在5%。 Nanos Research每周都会调查250名加拿大人对个人财务、工作保障、经济和房地产价格的看法。

Dan19772023-10-23

经济学家分析：面对通货膨胀和经济衰退威胁，加拿大央行是否选择加息？

FX168财经报社(北美)讯随着加拿大经济转向，通胀恢复下降趋势，人们普遍预计加拿大央行本周三将保持其关键利率稳定。加拿大央行上个月将其关键利率稳定在5%，但对进一步加息敞开大门，理由是对潜在价格压力持续存在的担忧。 “自加拿大银行选择在9月放弃加息以来，公布的经济数据呈现出了一些混合的情况，但分析师们预计，这将会降低加拿大央行加息的可能性，”RBC银行助理首席经济学家内森·詹森（Nathan Janze）和经济学家克莱尔·范（ Claire Fan）在上周五表示。 7月和8月的年度通货膨胀率上升，而核心通货膨胀率（剔除波动价格）在最近几个月没有太大的缓解。但9月的消费者价格指数报告有助于缓解一些焦虑，因为价格增长的速度在全国范围内放缓，年度通货膨胀率回落至3.8%。 “在看到了最近的通货膨胀数据之后，我们松了一口气，” CIBC银行首席经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）表示。“最近的通货膨胀数据表明它再次开始减速。再加上我们所看到的经济增长疲软，这将可能会让加拿大银行保持稳定，不仅仅是在本次会议上，而且在本年剩余时间和明年很长一段时间里。” 加拿大经济在第二季度出现萎缩。经济学家们预计，这种疲弱将在今年剩下的时间里持续下去并将持续到2024年。加拿大银行最近的业务展望调查支持了这一预期。该调查显示，企业情绪在第三季度持续疲软，因为公司表示他们预计未来一年销售增长将减缓。在就业方面，随着加拿大人口不断增长，就业人数持续上升，但就业市场不如2022年那年强劲。职位空缺已经下降，失业率略微上升至5.5%。消费支出的速度也有所减缓。加拿大新的零售销售在8月下降0.1%，至661亿加元，加拿大统计局（Statistics Canada）表示，新车和二手车销售在该月下降。这些趋势预计将继续下去，因为之前的加息对经济产生影响，收紧了更多加拿大人和企业的钱包。随着更多家庭续签他们的抵押贷款，更多人预计会受到较高利率的影响。格兰瑟姆说：“我们知道还有更多的事情要发生，因为我们知道实际上，不到50%的加拿大抵押贷款持有者已经面临较高利率的压力。” 安大略省省长道格·福特（Doug Ford）在周日的信件中也发出了类似的警告。这封写给加拿大银行行长蒂夫·麦克勒姆和总理贾斯汀·特鲁多的信标志着福特第二次直接请愿银行不要进一步加息，但周日的信件更加明确地集中在最近的加息已经对抵押成本产生的影响。信中写道：“每周我都会听到家庭的声音，他们每个月要多支付数百甚至数千加元的抵押贷款。这是普通家庭无法承受的额外费用，迫使他们在食品、燃料和住房等必需品之间做出选择。尽管您曾说这些沉重的增长是为了对抗通货膨胀，但这一理由已经站不住脚。” 福特致特鲁多的信则要求总理与各省和地区合作解决通货膨胀的根本原因。大多数经济学家预计，目前经济疲软和金融条件紧缩最终会将通货膨胀率降至百分之二。尽管坚挺的核心通货膨胀率可能仍然会令加拿大银行感到担忧，但格兰瑟姆预计这种担忧将纳入央行何时降息的决定中，而不是利率是否应进一步上涨。在国际前沿，巴以冲突使中东局势面临一定的不确定性，这可能会引发全球经济的风险。 “从全球范围来看，通货膨胀风险已经上升。中东地区的冲突，如果升级，战争将导致通货膨胀。别无选择。”格兰瑟姆说。中央银行对战争对价格的影响了解得太多了：俄乌危机使商品价格飙升，从而促使了最初的通货膨胀。上周，麦克勒姆表示，现在判断巴以冲突可能对经济造成什么影响还为时过早。加拿大银行的利率决定将附带其季度货币政策报告，其中包括全球和国内经济以及通货膨胀的更新预测。 “政策制定者不希望在2024年初再次看到市场价格降息，”Desjardins Group宏观策略主管Royce Mendes表示。Macklem“需要听起来足够鹰派，以保持当前的市场定价，加拿大央行或多或少地将利率保持稳定到2025年。根据路透社上周五公布的一项经济学家调查，加拿大央行可能已经完成加息，并将在至少六个月内将利率维持在5.0%，该调查发现大多数人预计2024年第二季度将首次降息。在上周的通胀数据公布之前，货币市场已经定价周三加息的可能性为43%。到周五，他们已经将这一比例削减到13%的机会。 “目前加拿大经济的所有迹象都指向长期放缓，”Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta表示。他说，疲软的增长和温和的通胀缓和“应该会让加拿大央行保持滞留”。 “政策制定者不希望在2024年初再次看到市场价格降息，”Desjardins Group宏观策略主管Royce Mendes表示。Macklem“需要听起来足够鹰派，以保持当前的市场定价，加拿大央行或多或少地将利率保持稳定到2025年。

佳华1682023-10-23

邦达亚洲: 避险升温避险资产受追捧黄金大幅攀升

邦达亚洲2023-10-23

加元走势分析：加元/人民币汇率站稳5.30，美元指数继续下滑，加元企稳，投资者在周末前寻求避险资产

美元兑加元的价格走势将更加区间波动。但加拿大经济下降以及对加息的预期，导致加元无法迅速在外汇市场上狂飙。根据加拿大统计局的数据，加拿大零售销售在8月份出现了0.1%的下降，降至660.8亿加拿大元（481.6亿美元），这是连续五个月的首次下降。尽管出现了这一下滑，与去年同月相比，零售销售仍然增长1.6%。初步数据表明，9月份零售销售保持稳定，没有出现重大变化。由于高通胀和升息，加拿大经济表现不佳，这对需求产生了负面影响。加拿大央行已经连续多次加息，将政策利率维持在5%的22年高位。一项消费者调查显示，这些利率已经影响了家庭购买计划，计划进行需要贷款的重大购买的减少。尽管对就业市场的看法是积极的，但生活成本仍然是加拿大人的重要关切。汽车和零部件销售连续第二个月下降。然而，这一下滑得到了油站和燃料供应商的销售增加的抵消，这是由于油价上涨引起的。加拿大零售销售下降进一步证明央行已完成加息。零售销售数据显示，加拿大消费者支出在8月再次停滞不前，Desjardins Securities认为这将进一步证明加拿大央行已经完成了加息。该公司表示，8月份的名义销售额比上月下降了0.1%，而按数量计算的数字则更难看，下降了0.7%。如果不是因为加拿大人口的快速增长，这些数字还会更弱。Desjardins称，由于零售数据以及9月销售持平的预测，第三季度GDP年率将仅增长0.2%，远低于加拿大央行预测的增长1.5%。路透调查，32位经济学家中，有29位表示加拿大央行将于10月25日维持隔夜利率在5.00%不变，而另外3位则认为将加息25个基点。尽管燃料价格上涨，但加拿大通胀在9月份放缓，这对加拿大央行来说是利好。核心利率和总体利率低于预期，通胀的释放和零售销售的停滞肯定意味着加拿大央行在下周的会议上暂停。投资者应重点关注定于下周星期三（10月25日）举行的加拿大央行会议。加拿大央行可能会让那些押注下周立即加息的人失望，这会导致加元出现负面反应。也就是说，该货币的更广泛路径还将取决于其他几个因素，例如中东正在发生的危机及其对油价的影响。随着加元恢复活力，加元/人民币汇率站稳5.3以上，现报5.3424，涨幅0.27%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-10-21

专家分歧：通胀风险高涨，加拿大央行是否会再次加息？

加息25个基点。 Desjardins加拿大经济高级总监兰德尔·巴特利特(Randall Bartlett)表示，“加拿大央行下周的利率决定将是鹰派立场。”“它将认识到经济降温的速度比7月份的预期要快，并且9月份的通胀，特别是核心通胀，显示出放缓的速度，这为我们提供了一些谨慎乐观的空间。” 尽管大多数人对央行完成加息充满信心，但回答附加问题的经济学家中，有相当少数（18人中的8人）表示，加拿大央行至少再次加息的风险“很高”。由于通胀率仍接近加拿大央行2.0%目标的两倍，且预计至少要到2025年才会降至如此低水平，因此央行尚无宽松政策的余地。尽管如此，三分之二的多数人（30人中的20人）认为加拿大央行在2024年6月底之前至少下调一次隔夜利率。这一比例略高于本周发布的针对美联储利率预期的民意调查。截至6月底，经济学家对隔夜利率的看法存在多种分歧。7名经济学家的中位数观点为4.75%，12名经济学家认为中值为4.50%或更低，11名经济学家预计中值为5.00%或5.25%。加拿大央行最新的商业前景调查显示，目前的经济状况是自疫情以来最疲弱的，这凸显了人们对未来几个月经济可能陷入困境的担忧。由于抵押贷款利率上升给全球负债最重的家庭带来压力，房地产市场活动减少，房价也在下跌。虽然最新民意调查中的大多数人预计经济不会出现严重下滑，但三分之一的接受调查的经济学家预测官方将出现衰退，即经济产出连续两个季度萎缩。牛津经济研究院加拿大经济主管托尼·斯蒂洛（Tony Stillo）表示：“我们认为，货币政策紧缩现在才完全发挥作用。”“与预测经济平稳下行的央行不同，我们预计加拿大已经陷入了一场经济衰退，这将有助于在明年年底前将通货膨胀率恢复到目标水平。然而，央行可能选择过于紧缩而不是过于宽松。” 另据今天的最近数据，根据加拿大统计局的数据，加拿大零售销售在8月份出现了0.1%的下降，降至660.8亿加拿大元（481.6亿美元），这是连续五个月的首次下降。尽管出现了这一下滑，与去年同月相比，零售销售仍然增长了1.6%。初步数据表明，9月份零售销售保持稳定，没有出现重大变化。由于高通胀和升息，加拿大经济表现不佳，这对需求产生了负面影响。加拿大央行已经连续多次加息，将政策利率维持在5%的22年高位。一项消费者调查显示，这些利率已经影响了家庭购买计划，计划进行需要贷款的重大购买的减少。尽管对就业市场的看法是积极的，但生活成本仍然是加拿大人的重要关切。汽车和零部件销售连续第二个月下降。然而，这一下滑得到了油站和燃料供应商的销售增加的抵消，这是由于油价上涨引起的。港口工人的罢工也在8月份的零售销售表现疲软中发挥了作用。核心零售销售，不包括汽油站和汽车零售商，下降了0.3%。食品和饮料以及体育用品、书籍和其他物品的销售也出现了下降。 7月份的行业水平国内生产总值（GDP）保持稳定，初步估计8月份由于价格上涨，制造业销售增长了0.1%。

佳华1682023-10-21

加拿大央行暂停加息再添“佐证”！8月零售销售下滑，为五个月来首次

胀率和长达一年多的高利率继续拖累需求，加拿大经济在今年第三季度将继续低迷。周五（10月20日），根据加拿大统计局发布的预先估计，零售商9月份的收入持平。一个月前下降了0.1%，与彭博社调查中经济学家的预期中值相符。九个分行业中有六个销售额下降，包括汽车经销商以及家具、电子和电器零售商。不包括汽车在内，零售额增长0.1%，而预期为下降0.1%。从数量来看，8月份零售额下降了0.7%。报告显示，随着越来越多的家庭面临抵押贷款延期付款，加拿大人正在迅速减少商品购买。这也与加拿大央行本周早些时候的消费者调查一致，该调查表明，预计加息将带来更多不利影响，加拿大人更有可能在非必需品上消费，而不是购买通常通过贷款融资的商品，例如汽车和家电。 9月初，行长Tiff Macklem及央行官员们将借贷成本维持在5%，称最近的证据显示利率上升正在减缓经济和消费。人们普遍预计政策制定者将在仍暂停加息，指望需求疲软将导致未来几个月通胀率放缓。从地区来看，8月份10个省份中有6个省份的销售额出现下降，其中不列颠哥伦比亚省（BC省）的降幅最大。温哥华的销售额下降了1.6%。据加拿大统计局称，约12%的加拿大零售商表示，他们8月份的业务活动受到了BC省港口罢工的影响。该机构没有提供9月份预估的详细信息，该预估是基于36.5%的受访公司的反馈得出的。

Dan19772023-10-20

加元/人民币跌回5.33附近，油价攀升至加元走强，鲍威尔温和讲话后美元指数下降

在高利率和人口激增这两股力量的竞争下，加拿大经济继续徘徊在衰退边缘。Desjardins预计，2023年最后几个季度的经济增长将大体持平，然后持续的高利率将使经济在明年上半年陷入短暂的轻度衰退。加上劳动力市场疲软，预计通胀将面临下行压力，这可能促使加拿大央行在春季前后下调政策利率。Desjardins补充说，即使利率下降，经济反弹也有可能受到抑制，因为加拿大人会感受到抵押贷款续期的压力，这可能会促使他们削减开支。加元的价值也与大宗商品价格，尤其是原油价格高度相关。由于加拿大经济严重依赖石油，石油价格决定了经济状况和货币本身。随着中东局势紧张，WTI原油上破90美元/桶，为10月2日以来首次，日内涨2.1%；布伦特原油上破93美元/桶，为9月29日以来首次，日内涨1.88%。原油上涨支撑加元回升。加元/人民币继续跌势，回归5.330附近，现报5.3331，跌幅为0.03%。投资者可关注周五发布的加拿大零售销售数据。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-10-20

创造繁荣：加拿大暗藏“秘密武器”

更繁荣的社会。本届大会正逢其时。尽管加拿大经济面临着二战结束以来最大的挑战：增速放缓、通货膨胀、人口老化、贸易保护主义抬头和供应链重组，但却具有一个被低估的优势：它是最早认识到“国民心理健康将影响经济竞争力”的国家之一。这个优势的奠基者是曾经担任加拿大财政部长和驻美大使的迈克尔·H·威尔逊。当年，在抑郁症还不是公共议题的时候，他就倡导把心理健康和神经健康结合起来，并同时展开科学和商业研究，于2011年提出了“脑资本”的概念。正如《精神病学时报》的一篇文章所说，脑资本是“一种与全球经济相关的资本形式，它重视大脑技能和大脑健康。优化的脑资本将创造繁荣。” 威尔逊的努力改变了传统认知，大脑健康不再只是医学问题。企业领导者被告知，员工的大脑健康是最宝贵的资产，在工作场所和社会生活中必须善加维护，否则将削弱他们创造财富的能力。十多年后的今天，脑资本概念受到越来越广泛的关注：知名企业认识到，全球经济越来越依赖人才资本；主要国际政策组织强调，投资开发脑资本，是应对挑战、促进创新的利器；而科学期刊正在撰写有关脑资本的文章。现在，脑资本概念跨越了学科界限，在经济学家和政策制定者解决公众健康、气候变化、生产力发展、社会福利和平等一系列问题时，它能够提供评估和指引。全球协作、数据共享、人工智能分析工具的应用，以及公共和私人投资的增强，都在为即将到来的脑资本新时代铺平道路。加拿大在该领域处于全球领先地位，应该推出更多新的研究成果，并以此影响公共政策的制定，通过公共和私营部门及其他利益相关者之间强有力的战略协调与合作，优化国家的大脑健康战略。本届世界神经病学大会的召开，将“大脑健康创造繁荣”提升到了新的高度。威尔逊开创的脑资本概念，会让世界越来越清晰地认识到：提高生产力和竞争力，创造繁荣、健康、公平的社会，这一切都有赖于大脑健康提供不竭的动力。

Lisa2023-10-20

机构分析：高利率和人口激增使加拿大经济继续徘徊在衰退边缘

在高利率和人口激增这两股力量的竞争下，加拿大经济继续徘徊在衰退边缘。Desjardins预计，2023年最后几个季度的经济增长将大体持平，然后持续的高利率将使经济在明年上半年陷入短暂的轻度衰退。加上劳动力市场疲软，预计通胀将面临下行压力，这可能促使加拿大央行在春季前后下调政策利率。Desjardins补充说，即使利率下降，经济反弹也有可能受到抑制，因为加拿大人会感受到抵押贷款续期的压力，这可能会促使他们削减开支。

金融界2023-10-19

24小时热点