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打响第一枪！领先加拿大市场的信贷基金正准备降息
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该基金正大举买入较长期债券，因为它预计加拿大央行很快将进行自2020年以来的首次降息。（Amplus 增持加拿大政府债券维持收益，来源：彭博） Amplus Credit Income Fund正增持五年内到期的加拿大政府债券，押注利率环境将较低。这是一种策略上的转变，根据Amplus最新的业绩报告，截至1月底，该公司持有的逾70%的股票将在一年或更短时间内到期。 “我们最不希望看到的就是没有期限，利率下降，”总部位于多伦多的资产管理公司Wealhouse Capital Management的高级投资组合经理Andrew Labbad表示。他说，虽然该公司无法确定市场的时间，但利率“倾向于下行”。 1月份消费者价格指数的涨幅低于预期，可能会加速降息。通胀意外导致加拿大债券周二(2月20日)飙升，将基准的两年期加拿大国债收益率推至4.145%左右，当日跌幅超过15个基点。交易员们加大了对今年上半年降息的押注。 Labbad称，随着利率上升以及强劲的经济数据，该基金开始回补政府债券空头仓位，并做多公司债。自1月底以来，这只规模3.2亿加元(2.37亿美元)的基金一直在通过加拿大政府债券逐步增加利率敞口。根据其网站的数据，自2020年7月成立以来，Amplus的回报率为61%，去年上涨了近13%，超过了彭博加拿大投资级公司债券指数，该指数在2023年的回报率为8.2%。对冲基金通常通过增加杠杆或使用衍生品来实现更高的收益率。本月早些时候，加拿大央行行长马克林(Tiff Macklem)发表讲话说，货币政策无法解决住房短缺问题，而住房短缺正在推高成本。一些观察人士认为，这意味着政策制定者在权衡将利率维持在当前水平的时间时，可能会考虑住房相关通胀以外的因素。 Labbad说:“长期来看，利率一定会走低，而问题的关键是我们能在目前这个高位维持多久。”
Sissi02-21 06:36
加强BC省住房计划，特鲁多提供20亿加元联邦融资
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加拿大政府将为BC省建设更多中等收入租赁住房的计划增加额外20亿加元的融资。
佳华16802-21 04:22
加拿大帝国商业银行：加拿大1月CPI放缓反映消费者疲软
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求的疲软似乎最终影响了价格，该行仍预计加拿大央行在6月份首次降息。
金融界02-21 04:05
【汇市日报】加元延续跌势加元/人民币维持5.30上方美元/加元V型复苏
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期的 3.3% 和前值的 3.4%。加拿大央行公布的核心消费者价格指数（不包括波动较大的食品和石油项目）从 12 月份的 2.6% 降至 2.4%。月度数据显示，基础通胀数据在 12 月份下降 0.5% 后小幅上升 0.1%。这是七个月来首次总体通胀率降至3%以下。这促使货币市场将4月份降息的可能性从数据公布前的33%提高到58%。加拿大皇家银行经济学家Abbey Xu表示，“通胀的广度仍显示出逐步缓解的迹象，但仍比加拿大央行2%的通胀目标更宽。随着利率上升，并以滞后的方式影响抵押贷款利息成本，住房通胀仍将具有粘性，住房供应不足继续推高租金价格。” 加拿大央行降息时间预测加拿大帝国商业银行资本市场公司指出，加拿大1月份的通货膨胀明显放缓，远超市场预期，这可能是利率上升抑制可自由支配支出的一个迹象。该行表示，1月份机票和服装价格的降幅大于季节性的正常降幅。在可自由支配支出领域，消费者需求的疲软似乎最终影响了价格，该行仍预计加拿大央行在6月份首次降息。 Corpay 首席市场策略师Karl Schamotta表示，１月份的通胀数据“肯定会提高４月份降息的可能性”。 BMO 资本市场首席经济学家 Doug Porter 表示：“这里的关键要点是加拿大央行可以认真考虑降息。” “面对工资增长依然强劲、服务价格坚挺以及核心通胀仍保持在 3% 以上的现实，加拿大央行可能会保持谨慎态度。” 会计和咨询公司RSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，不包括住房在内，通货膨胀率每年为1.5%，并补充说，如果这种趋势持续下去，央行可能会在4月份开始降息。加拿大总理特鲁多也表示，他对加拿大央行今年开始降低利率持乐观态度。加拿大总理特鲁多表示，在通胀率降至央行目标区间后，他希望加拿大央行能很快开始放松货币政策。“我们乐观地认为，加拿大央行将在今年某个时候开始降低利率，希望越早越好。但这是他们的决定，”特鲁多说。与特鲁多一起出席新闻发布会的不列颠哥伦比亚省省长戴维·埃比指责央行通过抵押贷款利息成本“推高了住房成本，从而推高了通胀”，而抵押贷款利息成本可以转化为更高的租金。值得注意的是，尽管特鲁多和埃比没有明确呼吁降息，但他们的言论突显出政客们对央行行长采取行动越来越不耐烦，他们可能从降低借贷成本中获得政治上的好处。加元远期预期加拿大央行将于 3 月 6 日发布下一次政策公告，预计利率将维持不变。路透社调查的分析师此前预测通胀率将从 12 月份的 3.4% 降至 3.3%。 Desjardins Group 经济学家Tiago Figueiredo在一份报告中表示，1 月份综合数据的三个月年化增长率从上个月的 3.6% 降至 3.2%。 “大约30%的市场严重低估了加拿大央行4月份的宽松政策，”Monex Europe外汇分析主管Simon Harvey表示。他指出，加元的下跌是市场修正对国内利率前景预期的结果。 ING 经济学家指出，“美元/加元在未来几周内可能会获得更多支撑。通货紧缩过程的预期放缓与美国和其他主要国家的发展情况一致，加拿大央行对此并不太担心，该银行预计今年第一季度总体通胀率为3.2%。尽管如此，劳动力市场紧张以及美联储首次降息的时间被推迟，意味着加拿大央行可能会选择保持耐心，而不是在即将进行的沟通中采取更为鸽派的指导。由于我们认为美元保持强势而风险情绪脆弱，美元/加元在未来几周可能会找到更多支撑。目前看来，回到上周高点1.3585是合适的。然而，我们仍然预计美元利率下降将在下半年释放该货币对的下行潜力，即使加拿大央行与美联储同时降息。” 加元/人民币延续跌势，勉强维持在5.30上方，现报5.3204，跌幅0.29%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语02-21 03:48
“一个巨大的积极转变”——加拿大通胀急降央行降息大门敞开
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.9％，降幅超过经济学家的预测，可能为加拿大央行在6月份开始降息敞开了大门。以下是经济学家对这些数据的看法。 Olivia Cross，凯投宏观凯投宏观的北美经济学家Olivia Cross表示，加拿大央行将对1月份的通胀报告感到满意，不仅是因为整体通胀率放缓幅度超过预期。 Cross在2月20日加拿大统计局发布数据后的一份报告中表示：“加拿大央行将高兴地看到核心通胀率更为明显地放缓。” 剔除食品和能源的核心通胀率环比上涨0.1%，低于12月0.3%的涨幅。加拿大央行的首选指标——CPI中值和CPI中值——分别从3.7%和3.5%放缓至3.4%和3.3%。尽管如此，Cross还是发出了警告。她说：“1月份的通胀数据显示了一个重大的正向变化，但加拿大央行需要看到这一趋势继续下去，才能放心地转向降息。” “毕竟，我们看到6月份整体通胀率降至3%以下，但随后出现了一系列高通胀数据。” Capital预计首次降息将在加拿大央行的6月5日会议上进行。 Andrew Grantham，加拿大帝国商业银行经济学家加拿大帝国商业银行的经济学家Andrew Grantham表示，最新的通胀数据表明，较高的利率开始削弱消费者的自由支出。他在通胀报告的一份声明中表示：“航空票价和服装价格意外大幅下降可能表明消费者支出存在疲软迹象，但也可能部分反映了一些数据波动性。” 航空票价同比下降了14％。经过季节调整的服装和鞋类价格“在‘疫情初期’2020年4月以来出现了最大的月度下降。” 即使通胀出现部分反弹，该经济学家估计第一季度的通胀率仍将达到2.9％。这“远低于”加拿大央行在最近一期货币政策报告中对同一时期的3.2％通胀率的预测。 Grantham表示，“因此，即使GDP增长强劲超过他们的预期，我们仍预计利率将在6月份开始下调。” Abby Xu，加拿大皇家银行经济学家加拿大皇家银行的经济学家Abby Xu指出，1月份通胀加速的份额从2022年5月的68％降至28％，“过去的利率上调效应仍在以滞后的方式持续影响消费者价格。” 尽管如此，她在2月20日的一份声明中表示，通胀的“广度”仍超出了实现加拿大央行2％目标的范围。 Xu预计住房通胀将保持“坚挺”，因为房主以更高的利率续签抵押贷款，而加拿大的住房供应短缺导致租金居高不下。这位经济学家认为加拿大央行没有必要急于降息。她说，就目前而言，“我们的基本假设是加拿大央行在年中左右开始降息。”
佳华16802-21 01:56
经济学家：1月份通胀有所缓解，但住房市场仍是加拿大央行的“眼中钉”
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FX168财经报社(北美)讯在加拿大央行等待适当时机开始降息之际，一些经济学家认为其决定不应取决于房地产市场。周二（2月20日），加拿大统计局发布的数据显示，1月年度通胀率降至2.9%。造成下降的最大因素是汽油价格同比下降。抵押贷款利息成本和租金仍然是同比价格上涨的最大贡献者。抵押贷款利息成本同比上涨27.4%，租金上涨7.9%。剔除住房费用后，消费者价格指数同比上涨1.5%。但与利率上升时的典型情况不同，房地产市场不会帮助经济放缓。经济学家普遍预计今年住房成本将继续飙升，这将使加拿大央行的工作变得更加困难。道明银行经济总监James Orlando表示：“食品和住房确实是在以令人不安的水平增长，并且仍然是加拿大央行的眼中钉。” Orlando认为，鉴于高利率无助于降低这些成本，央行不应在等待房地产市场放缓的同时推迟降息。在周五的一份报告中，加拿大帝国商业银行（CIBC）还指出，央行没有能力帮助缓解住房成本。 “计划减少外国学生流入，或许还有其他（政府）措施即将出台，可能比高利率更有效地平息不断上涨的租金，而抵押贷款利息成本部分将受到加拿大央行降息的帮助， ”报告称。加拿大央行最近强调了住房在支撑通胀方面发挥的巨大作用。当选择继续将关键利率维持在5%时，指出住房成本现在是通胀高于目标的主要驱动因素。加拿大皇家银行（RBC）表示，由央行加息推动的抵押贷款利息成本占通胀的四分之一。该银行表示，如果消除这些成本，通胀将在1%至3%的目标范围内。加拿大房地产协会最近报告称，1月份房屋销售连续第二个月回升。尽管价格下跌，但该协会表示，活动的增加表明市场正在开始“扭转局面”。加拿大央行显然关心的是经济反弹的前景。央行在1月24日利率决定的会议纪要中表示，其管理委员会担心今年春季房地产市场的反弹可能会使通胀率保持在目标之上，即使经济其他领域的价格增长放缓。 Orlando表示，如果央行过早降息，可能会导致房地产市场出现额外泡沫。但他表示，加拿大央行仍应关注经济整体表现，而不是过于关注住房问题。他说：“你愿意牺牲经济的其他部分来降低住房通胀吗？我们的分析表明，无论你如何调整利率，你都无法降低住房通胀。” 。 Orlando表示，要达到2%的通货膨胀率，其他商品和服务的价格基本上必须停止增长，以弥补高昂的住房成本。行长蒂夫·麦克勒姆承认央行在住房成本方面无能为力。麦克勒姆2月6日表示：“多年来，住房供应一直低于住房需求。原因有很多——分区限制、审批流程的延迟和不确定性，以及技术工人的短缺。这些都不是货币政策可以解决的问题。”
Dan197702-20 23:32
大超预期！加拿大1月CPI降至2.9% 央行降息在即，加元“飞流直下”
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年年初有所放缓，潜在压力的进展可能会给加拿大央行更多的空间来开始考虑在未来几个月降息。加拿大统计局周二（2月20日）在渥太华报告称，1月份消费者价格指数（CPI）较去年同期上涨2.9%，而一个月前则上涨3.4% 。这低于彭博社对经济学家的调查中的3.3%的中值估计，并且标志着自去年6月份以来总体利率首次降至央行的目标范围内。从月度来看，该指数没有变化，而预期为增长0.4%，而12月份则下降了0.3%。加拿大央行的两项首选核心通胀指标均有所放缓，从一个月前下调的3.6%平均降至3.35%，也低于经济学家预期的3.6%。根据彭博社的计算，三个月移动平均利率从12月份的3.63%降至年化3.22%。市场反应加拿大CPI数据公布后，美元/加元短线跳涨超40点，现报1.35157。（美元/加元走势图图源：FX168） 1月份的通胀数据显示，继去年年底陷入停滞之后，通货紧缩进一步取得进展。由于加拿大央行目前正在权衡其政策利率需要保持限制性多久，这份报告将有助于缓解人们对潜在通胀持续存在以及实现2%通胀目标步伐缓慢的担忧。在1月份的会议纪要中，行长蒂夫·麦克勒姆 (Tiff Macklem) 及其官员认为，当前的货币政策立场对于实现目标而言具有足够的限制性，并表示需要更多时间来恢复价格稳定。他们预计今年上半年通胀率将维持在3%左右，然后逐步放缓并在明年达到目标。这是3月6日下次利率决定之前的唯一一份通胀报告。经济学家普遍预计官员将连续第五次会议将政策利率维持在5%，并预测宽松周期将于2024年中期左右开始。 1月份，整体经济增速放缓的最大原因是汽油价格同比下降4%。不包括汽油在内，该指数较去年同期放缓至3.2%，较12月份的3.5%有所下降。食品杂货通胀放缓以及机票和旅游价格下降也导致了经济放缓。 CPI篮子中的四个组成部分——食品、住房、健康和个人护理、酒精饮料、烟草和大麻产品——增长率超过3%。它们总共约占篮子重量的55%。剔除食品的通胀上涨2.7%，剔除食品和能源的通胀则上涨3.1%。抵押贷款利息成本和租金仍然是同比价格上涨的最大贡献者。抵押贷款利息成本同比上涨27.4%，租金上涨7.9%。剔除住房费用后，消费者价格指数同比上涨1.5%。政策制定者表示，他们担心住房通胀将导致整体价格上涨。如果未来几个月房地产市场的反弹幅度超过预期，即使经济其他领域的价格压力有所减弱，住房价格也可能使总体通胀率保持在目标之上。从地区来看，加拿大10个省份中有9个省份的价格涨幅较去年同期有所放缓。阿尔伯塔省是唯一一个电价增长较快的省份，部分原因是基准年效应导致电价较12月上涨。去年1月，阿尔伯塔省家庭获得电费补贴，月度大幅下降，但不再影响同比走势。
Dan197702-20 21:53
美欧经济轨迹出现分歧，很难等到主要央行同步降息？
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德国国债来应对美欧增长鸿沟。他们还预计加拿大央行和澳大利亚储备银行都将继续保持利率不变。比全球同行更加鹰派。澳洲联储行长Michele Bullock强调了不同的政策路径，他表示“不能排除进一步加息的可能性”。与此同时，在数十年来战胜通货紧缩的努力中长期处于异类的日本，可能会在未来几个月内出现自2007年以来的首次加息。一年后，债券交易员预计美国基准利率将降低约100个基点，欧洲基准利率将降低约120个基点，但澳大利亚基准利率仅比当前水平低40个基点，日本基准利率将高约30个基点。掉头恐惧花旗集团策略师表示，交易员需要对冲美联储非常短暂的宽松周期以及随后不久加息的风险。这是欧洲央行官员试图避免的情况，担心迅速的转变可能会被视为他们再次低估了通胀。政策制定者花了很多时间讨论行动过早和对价格压力回升感到惊讶的风险，或者等待更长时间并可能过多抑制需求的风险——后一种立场目前获得了更多支持。国际货币基金组织首席经济学家古林查斯表示，各国央行应避免过早放松货币政策，因为这会抵消来之不易的信誉收益并导致通胀反弹，但也不要过多推迟降息，以免危及经济增长并冒通胀低于目标的风险。 “我的感觉是，美国的通胀似乎更多是由需求驱动的，需要重点关注第一类风险，而欧元区，能源价格的飙升发挥了不成比例的作用，需要更多地管理第二类风险，”他在最近的一份报告中写道。“在这两种情况下，保持软着陆的道路可能并不容易。” 周三和周四发布的美联储和欧洲央行1月份会议纪要将受到仔细审查，以获取有关政策方向和步伐的最新见解。局部压力通胀驱动因素的转变使得对现有趋势的准确分析变得复杂。价格压力越来越多地由服务业驱动，工资的影响比制造业更大。从定义上来说，这种局部压力更加特殊，这意味着央行需要以自己的方式做出反应。例如，在美国1月份的通胀报告中，食品、汽车保险和医疗价格的上涨推动了涨幅，而住房成本占总体涨幅的三分之二以上。就新西兰而言，尽管贸易品价格放缓帮助总体消费者价格指数水平趋于缓和，但第四季度的基本通胀仍高于政策制定者的预期。CPI篮子的11个主要类别中有8个在本季度出现上涨，其中租金、住宅建设成本和地方政府土地税领先。彭博社经济学家，James McIntyre表示：“通胀放缓和增长降温引发了人们对货币政策制定者今年将转向和放松政策的预期。尽管人们在对抗通货膨胀方面团结一致，但随着形势的转变，异常情况是不可避免的。个别国家的具体情况将在转向降息方面发挥更大的作用，至少在初期是这样。就新西兰而言，新西兰联储关注当前高额移民带来的潜在通胀冲动，这加剧了利率可能在一段时间内走高的风险。” 变化中性转向更加多样化的央行政策将是危机时期之外的常态的回归。但即便如此，影响所有经济体的技术、能源和大宗商品的总体趋势可能会在政策方向上保持一定程度的一致性。外汇动态——政策利率相对较高的国家预计货币升值，最终抑制价格压力——也表明一些羊群行为将持续下去。但从长远来看，欧洲、北美和南太平洋地区的央行都必须应对截然不同的结构性问题，例如不同的人口增长率、能源进口依赖、供应链转移和住房动态。这使得2020年中期以来的均匀性几乎不可避免地会减弱。胡佛研究所访问学者Mickey Levy表示：“各国央行将以不同的速度降息。” “虽然大多数地方的通胀率都下降了，但央行行长们面临着不同的通胀和经济状况，这决定了实现其目标所需的适当政策利率。”
Dan197702-20 03:47
可怕一幕！美联储、欧洲央行、新西兰联储与全球主要央行政策不再同步……
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国国债来应对美欧增长鸿沟。他们还预计，加拿大央行和澳洲联储都将继续保持利率不变，比全球同行更加鹰派。澳洲联储主席米歇尔·布洛克(Michele Bullock)强调了不同的政策路径，她表示：“不能排除进一步加息的可能性。” 与此同时，在数十年来战胜通货紧缩的努力中长期处于分歧政策的日本，可能会在未来几个月内出现自2007年以来的首次加息，从而出现相反的情况。一年后，债券交易员预计美国基准利率将降低约100个基点，欧洲基准利率将降低约120个基点，但澳大利亚基准利率仅比当前水平低40个基点，日本基准利率将高约30个基点。花旗集团策略师表示，交易员需要对冲美联储非常短暂的宽松周期以及随后不久加息的风险。这是欧洲央行官员试图避免的情况，担心迅速的转变可能会被视为他们再次低估了通胀。政策制定者花了很多时间讨论行动过早和因价格压力回升而感到意外的风险，或者等待更长时间并可能过多抑制需求的风险，后一种立场目前获得了更多支持。 IMF首席经济学家皮埃尔·奥利维尔·古林查斯(Pierre-Olivier Gourinchas)表示，各国央行应避免过早放松货币政策，因为这会抵消来之不易的信誉收益并导致通胀反弹，但也不要过多推迟降息，以免危及经济增长并冒通胀低于目标的风险。 “我的感觉是，美国的通胀似乎更多是由需求驱动的，需要重点关注第一类风险，而欧元区，能源价格的飙升发挥了不成比例的作用，需要更多地管理第二类风险，”他在最近的报告中写道。 “在这两种情况下，保持软着陆的道路可能并不容易。” 周三和周四发布的美联储和欧洲央行1月份会议纪要，将受到市场仔细审查，以获取有关政策方向和步伐的最新见解。通胀驱动因素的转变使得对现有趋势的准确分析变得复杂，价格压力越来越多地由服务业驱动，工资的影响比制造业更大。从定义上而言，这种局部压力更加特殊，这意味着央行需要以自己的方式做出反应。例如，在美国1月份的通胀报告中，食品、汽车保险和医疗价格的上涨推动了涨幅，而住房成本占总体涨幅的2/3以上。就新西兰而言，2023年第四季的基本通胀率高于政策制定者的预期，尽管贸易品价格放缓有助于总体消费者价格指数水平放缓。消费者物价指数(CPI)篮子的11个主要类别中有8个在本季出现上涨，其中租金、住宅建设成本和地方政府土地税领先。彭博经济学家詹姆斯·麦金泰尔(James McIntyre)表示：“通胀放缓和增长降温引发了人们对货币政策制定者今年将转向和放松政策的预期，尽管人们在对抗通胀方面团结一致，但随着形势的转变，异常情况是不可避免的。个别国家的具体情况将在转向降息方面发挥更大的作用，至少在初期是这样。” “就新西兰而言，该国央行关注当前高额移民带来的潜在通胀冲动，这加剧了利率可能在一段时间内走高的风险。” 转向更加多样化的央行政策，将是危机时期之外的常态的回归。但即便如此，影响所有经济体的技术、能源和大宗商品的总体趋势可能会在政策方向上保持一定程度的一致性。外汇动态也表明，一些羊群行为将持续下去。但从长远来看，欧洲、北美和南太平洋地区的央行都必须应对截然不同的结构性问题，例如不同的人口增长率、能源进口依赖、供应链转移和住房动态。这使得2020年中期以来的均匀性几乎不可避免地会减弱。胡佛研究所访问学者米基·利维(Mickey Levy)表示：“各国央行将以不同的速度降息，尽管大多数地方的通胀率都下降了，但央行行长们面临着不同的通胀和经济状况，这决定了实现其目标所需的适当政策利率。”
小萧02-19 13:58
【未来一周前瞻】数据密集来袭！美联储会议纪要或提供首次降息时间线索？
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你12月份核心CPI降至2.6%，导致加拿大央行放弃紧缩政策。（图源：FXStreet）通胀再次降温可能会增加春季降息的可能性，使加元承压。周四还将公布12月份全国零售销售数据。最后，澳大利亚央行最新会议纪要将于周二公布，周三将公布第四季度工资增长数据。
Dan197702-18 07:00

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