全球数字财富领导者
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
跟单社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
财富汇
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
四环医药(00460.HK):进击的惠升生物:两大国产首款胰岛素力作!重塑糖尿病治疗版图
go
lg
...
集研发、生产、销售于一体的全产业链生物
制
药
公
司
。 首先看到产品管线,公司拥有国际一流、具有丰富糖尿病药物研发经验的研发团队,在研产品管线包括30多款产品,涵盖全系列二代、三代、以及以德谷胰岛素、德谷门冬双胰岛素为代表的新型胰岛素,另外,还布局了SGLT-2抑制剂及GLP-1受体激动剂等新靶点产品和其他常用降糖及糖尿病并发症药物。 在前期的研发积累下,如今惠升生物的产品已进入密集商业化落地阶段。上半年成功上市销售了冬胰岛素注射液、门冬胰岛素30注射液、门冬胰岛素50注射液、维格列汀片、甲钴胺片共5款产品,进入商业化元年。此外,惠升自研的SGLT-2抑制剂1类创新药脯氨酸加格列净片惠优静®也在今年1月获得国家药监局批准上市,预计今年下半年会进入市场销售。 其次关注到生产能力,公司目前拥有产能2,500万支的糖尿病生物药生产基地,计划未来将打造具备超1亿支产能的基地。 最后聚焦商业化销售,在母公司四环医药的大力协助与持续赋能下,惠升生物正在迅速建立起一个结合直销与分销、线下与线上的全方位、高效率的营销网络,为各产品的市场放量提供坚实保障。 这意味着,惠升生物已是一家能够从研发创新到生产制造,再到市场销售,实现高效资源整合和流程优化的公司。 3、放眼全球,抓住东南亚和中东市场的广阔机遇 然而,要想产品最终取得可观的收入表现,除了拥有全产业链一体化体系外,很关键的一点在于能否准确把握市场。市场空间不仅决定了企业产品的潜在价值,更是其内在价值能否充分释放的决定性因素。 在中国,随着过去几十年经济的快速增长,以及人口老龄化、城市化、生活方式转变等多种因素影响,我国糖尿病患病率持续攀升。公开数据显示,大约30年前,中国成年人患糖尿病的比例只有不到1%,而如今这一比例已飙升至12%左右。 这一上升趋势显著推动了糖尿病治疗需求的增长,进而加速了市场规模的扩大。 根据Research and Markets发布的《中国糖尿病市场报告: 2024-2032》显示,2023年中国糖尿病市场规模达到47亿美元,预计将于2032年增至93亿美元,复合年增长率为7.9%。 然而,中国市场只是一小部分。 据国际糖尿病联合会预测,全球糖尿病人口预计将从2017年的4.25亿增加到2045年的6.29亿,增幅高达48%。弗若斯特沙利文报告显示,2020年全球糖尿病药物市场接近700亿美元,预计全球糖尿病市场会在2025年超过900亿美元,2030年有望接近1100亿美元。 全球持续增长的糖尿病患者和持续增长的糖尿病药市场空间,为惠升生物等其他国内创新药企指明了一个方向:不应局限于国内市场,而应着眼于全球化布局。 特别是东南亚和中东地区,对胰岛素和其他糖尿病治疗药物的需求日益增长,市场供不应求,留下了大量未被满足的市场需求。 具体看到数据,在东南亚地区,IDF报告预计,2021年至2045年,东南亚的糖尿病患者将由9000万增至1.52亿,增幅为68%,已成为全球糖尿病最严重的地区之一。公开数据显示,目前马来西亚、印尼、泰国及越南的糖尿病发病率分别为19%、10.6%、9.7%及6.1%。 中东地区的情况同样严峻,八个中东国家的成人肥胖率在全球排名最高,有27%至40%的人口长期超重。以沙特阿拉伯为例,当地糖尿病发病率高达18.7%,是全球糖尿病发病率最高的10个国家之一。 这些数据不仅凸显了糖尿病治疗的紧迫性,也清晰地指明了东南亚地区对胰岛素和其他糖尿病治疗药物的日益增长的需求,预示着市场的巨大潜力。 对于像惠升生物这样拥有研产销一体化能力的中国领先生物制药企业而言,这些需求趋势不仅是巨大的商业机遇,更是扩展国际市场、增强品牌全球影响力的战略机会。 4、创新产品、丰富经验,能够完美承接海外市场机遇 那么,惠升生物又凭什么能够抓住这一出海机会? 笔者认为在于两方面原因: 一方面,惠升生物凭借其全面且具有显著市场优势的糖尿病产品线,能够充分满足糖尿病患者的多样化需求。 公司的产品都属于新一代产品,如新近获批的德谷门冬双胰岛素注射液(惠优加®)和德谷胰岛素注射液(惠优达®)。这些产品不仅在降糖效果、安全性和成本效益上具有显著优势,而且在国际市场上也展现了其创新性和临床价值,与东南亚等地区糖尿病药物市场的需求和发展态势高度契合。 另一方面,惠升生物依托其成熟的国际化运营能力和成本控制优势,能够迅速拓展海外市场。 母公司四环医药作为老牌香港上市药企所具备的丰富的国际化经验和业务出海的经验,可为惠升生物的国际化战略提供了坚实的基础,并快速建立并升级公司营销网络,形成商业化闭环。同时,国产生物类似药在成本控制上的优势,也有助于惠升生物快速打开海外市场的入口,确保其出海计划的顺畅进行。 不难判断,惠升生物凭借其创新的产品线和成熟的市场策略,有望在满足东南亚地区日益增长的医疗需求的同时,实现企业的海外增长和品牌价值的提升,完美的承接住东南亚等其他海外市场的机遇。 5、小结 当下,德谷门冬双胰岛素注射液(惠优加®)以及德谷胰岛素注射液(惠优达®)上市,两大“国产首个”的头衔足以确立惠升生物在国内糖尿病治疗领域的领先地位。 随着惠升生物越来越多的糖尿病及其并发症治疗领域重磅药物上市,其行业地位已不容小觑。同时,凭借着具备竞争力的产品线以及成熟的销售策略,公司也具备了能够抓住海外市场机遇的实力,有望在国际舞台上展现更大的竞争潜力和商业价值。 可以判断,随着惠升生物在国内外市场的持续成功,其对母公司四环医药的贡献也将日益显著。惠升生物的市场表现和品牌影响力将进一步提升四环医药的行业地位和整体价值,为其带来新的发展机遇和估值提升动力。
lg
...
格隆汇
08-19 08:49
新减税,控物价,买房补贴...贺锦丽经济议程料增1.7亿赤字
go
lg
...
团队介绍称,该计划呼吁“打击阻碍竞争的
制
药
公
司
和医药中间商的违规行为”。 此外,竞选团队还宣布,贺锦丽打算与各州合作,取消美国人的医疗债务,她还提议扩大对《可负担健保法》计划的补贴,这将为健康保险客户平均节省700元的健康保险费用。 减税 恢复在新冠疫情期间首次引入的扩大的3600元儿童税收抵免是拜登政府的长期目标,这也将成为贺锦丽的执政目标之一。 不仅如此,她将更进一步,提议为有新生儿的家庭提供高达6000元的税收减免。 竞选团队称,今年是“许多家庭开支最高的一年——婴儿床、尿布、汽车座椅等等”。简报指出,许多无法获得带薪休假的父母被迫在花时间陪伴孩子和维持生计之间做出选择。 据《纽约时报》报道,贺锦丽还希望扩大低收入工人的劳动所得税抵免,这将减少至多1250元的税收。此前她曾表示,她将继续履行拜登总统的承诺,不对年收入在40万元或以下的美国家庭增税,并支持对高收入者和企业增税。 贺锦丽曾单独支持了一项免除酒店和服务人员小费税的计划,这与前总统川普的提议相呼应,但受到了一些专家的批评。 贺锦丽vs川普 在开启竞选活动的仅仅三周后,贺锦丽就抹去了前总统川普对拜登的民调优势。 但她在很大程度上避开了政策细节,CNBC指出,在北卡发表的讲话将给贺锦丽提供机会,来阐述对经济的展望,这种展望建立在——也有可能偏离——拜登政府的部分经济记录之上。 然而,华盛顿的无党派组织“负责任联邦预算委员会”估计,贺锦丽的新计划将在未来10年增加1.7万亿元的赤字。竞选团队表示,他们将通过增加对企业和高收入者的税收来抵消这些支出。 川普本周也在北卡发表了以经济为重点的演讲,他的讲话充斥着对贺锦丽的人身攻击,并指责她应对高消费价格负责。 最近的民调显示,贺锦丽有望将北卡翻蓝,川普在2016年和2020年总统大选中都在该州获胜。权威的库克政治报告周三公布的新一轮州级民调结果显示,贺锦丽在北卡以48比47领先川普1个百分点,仍然在调查的误差范围内。
lg
...
金融界
08-17 09:54
联邦制药盘中领涨超10%,行业抗生素/胰岛素翘楚,角逐GLP-1赛道!恒生医疗ETF(513060)高开高走,涨超2%
go
lg
...
期数据读出)。 华泰证券表示,考虑联邦
制
药
公
司
原料药/中间体业务稳健增长,胰岛素集采续约后以价换量,动保或迎来发展新纪元,叠加利拉鲁肽/德谷胰岛素/司美格鲁肽相继上市,我们预计公司2024-2026年EPS为1.64/1.81/2.03元(+11/10/12%yoy),并给予公司2024年6.5倍PE。 GLP-1管线全国进展领先,三靶产品I期在研看好BD潜力 公司目前最大亮点为其差异化构筑的全国领先的GLP-1平台:1)仿制品种方面,公司利拉鲁肽及德谷胰岛素已申报生产,预计2024/2025年分别上市,司美格鲁肽糖尿病III期收尾,减重III期准备中,预计2025年国内第一梯队上市,德谷利拉目前I期预计2027年上市;2)创新重磅品种为UBT251(GLP-1/GCG/GIP三靶,已获FDA临床批准,中国糖尿病/减重/NASHI期临床进行中),国内首家以化学合成多肽法制备获批,看好年内I期数据读出,2029-2030年上市,或凭借最快进度获得潜在BD可能性。此外公司还布局二代肠胃道激素、口服、双靶降脂等其他新药品种。 原料药/中间体:高壁垒抗生素上游头部企业,销售网络及客户遍布全球 主业方面,联邦布局壁垒较高的特色抗生素原料药/中间体(2023年分别占公司对外销售总额46.5%和16.9%),我们看好两板块24-26年贡献稳健增速,考虑:1)抗生素上游发酵工艺壁垒高,竞争格局稳定,公司多产品产能口径市占率名列前茅(如6-APA产能国产第一);2)公司垂直一体化布局灵活应对潜在市场变化(如加大6-APA自用、2H24扩大酶法氨苄西林的产能等);3)公司销售网络成熟,覆盖全球79个国家服务超600客户。 制剂品种:胰岛素续约后或放量可观,动保加大投入优化宠物制剂占比 胰岛素板块,我们预计全年双位数收入增长,基于:1)新价格下,门冬及门冬30有所降价,而人胰岛素及甘精下降有限;2)上半年销量延续去年趋势,下半年有望显著提速以量补价(续约后基础量或有50%左右提升)。人用抗生素方面,我们看好公司凭借品牌知名度+院内外销售渠道对冲个别品种集采风险,看好年内收入维稳。动保方面,我们看好与牧原等行业领军者深度合作,叠加后续宠物制剂占比提升及新产能扩建(内蒙新一期、河南工厂、珠海基地)巩固板块长期增长,今年估测收入10-15%增长。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
lg
...
有连云
08-16 10:50
8月16日证券之星早间消息汇总:央行行长潘功胜表示进一步谋划新的增量政策
go
lg
...
时间周四(8月15日),拜登政府宣布与
制
药
公
司
的谈判达成了“历史性”协议,谈判得出的新药价能为Medicare(联邦医疗保险)在2026年前净节省约60亿美元。另外,新药价将为参保者节省15亿美元的自付费用。 3.当地时间周四,连续11年蝉联《财富》杂志世界500强榜首的美国零售巨头沃尔玛跳涨6.58%,创历史新高。早些时候公司发布财报,在截至7月26日的13周中,公司总营收录得1693亿美元,同比增长4.8%;调整后每股收益0.67美元,同比上升9.8%;并预计后一季度营收增长3.25%至4.25%。管理层同时预测,接下来美国经济并不会出现全面衰退。
lg
...
证券之星
08-16 09:00
24小时环球政经要闻全览 | 8月15日
go
lg
...
未来几天拨出更多资金。 随后,商业阶段
制
药
公
司
SIGA Technologies收涨26.94%,生物科技公司GeoVax Labs涨超30%。 美股连续5个交易日反弹 综合彭博、路透,标普500指数周三收高,连续五个交易日上涨,创下一个多月来最长的连涨纪录。 纳指也连续第五个交易日上涨,不过由于Alphabet和一些大型科技股承压,勉强收涨。 美国通胀继续放缓,令押注美联储9月开始降息的投资者放心。 由于许多投资者8月外出度假,市场走势普遍低迷,且没有新的交易触发点,导致基准股指整体表现低迷。 美联储主席古尔斯比:越来越担心就业问题 据彭博,芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比表示,由于近期物价压力方面的进展和令人失望的就业数据,他对劳动力市场的担忧超过了对通胀的担忧。 古尔斯比表示,目前的利率“非常严格”,只有在经济过热的情况下,这种立场才合适。 当被问及通胀和劳动力市场风险之间的平衡时,他表示:"感觉上,我越来越担心美联储在就业方面的任务。" 全球最大主权财富基金警告:市场风险越来越大 据CNBC,挪威主权财富基金公布上半年利润为1.48万亿克朗,主要受科技股投资强劲回报的推动。 展望未来,挪威央行投资管理公司首席执行官Nicolai Tangen预计,股市不会像前几年那样上涨,许多不确定性和“完全不同的地缘政治局势”意味着全球股市现在面临更多风险。 苹果史上首次开放NFC支付 据彭博,苹果公司将开始允许第三方使用iPhone的支付芯片处理交易,此举将使银行和其他服务与Apple Pay平台展开竞争。 苹果表示,将允许开发者从iOS 18.1开始使用该组件,iOS 18.1是即将推出的iPhone软件更新。 这一变化将允许外部供应商使用NFC芯片进行店内支付、公交系统票价、工作徽章、家庭和酒店钥匙以及奖励卡。 此外,为寻求新的收入来源,苹果正在开发一款价格不菲的桌面家用设备,该设备将类似ipad的显示屏与机械肢体结合在一起。 知情人士称,该设备被设想为智能家居指挥中心、视频会议设备和远程控制的家庭安全工具。 思科盘后涨超5% 二季报整体向好 宣布将进一步裁员 思科美股盘后涨超5%。二季度,思科调整后EPS为0.87美元,分析师预期0.85美元;营收136.4亿美元,分析师预期135.3亿美元;调整后毛利润率67.9%,分析师预期67.1%。 思科预计,三季度调整后EPS为0.86-0.88美元,分析师预期0.85美元;营收136.5亿-138.5亿美元,分析师预期137.1亿美元;毛利润率67%-68%,分析师预期67.1%。 公司发布了裁员计划,将使其总计9.04万名员工人数减少约7%,即削减逾6,300个工作岗位。 伯克希尔哈撒韦清仓Snowflake 减持苹果3.89亿股 13F文件显示,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦二季度清仓Snowflake股票,将其在T-Mobile股份减少10.9%至470万股,并增持美妆公司Ulta Beauty股份。 增持西方石油、安达保险。减持3.89亿股苹果,持仓占比降至30.52%、还减持了雪佛龙、T-Mobile。 清仓Snowflake和派拉蒙环球。建仓美妆公司Ulta Beauty和海科航空。 截至二季度末,伯克希尔哈撒韦持仓总市值从3320亿美元降至2800亿美元。 高瓴HHLR二季度大笔增持阿里巴巴 拼多多仍是头号重仓股 13F报告显示,高瓴旗下HHLR Advisors二季度HHLR增持了阿里巴巴524万股,使其成为第三大持仓标的,增持唯品会1461万股、增持网易、携程等中概股。 减持拼多多290万股,但仍为其头号重仓股,减持贝壳逾600万股。美股科技七巨头方面,苹果、英伟达、谷歌、META获增持,亚马逊和微软被减持。 高瓴HHLR二季度在美股市场共持有78只股票,持仓总市值约为40.54亿美元。 桥水二季度大砍苹果持仓 减仓英伟达 13F文件显示,桥水基金二季度减持英伟达48.9万股、谷歌82.8万股和拼多多28.9万股。 大笔增持亚马逊159万股、微软51万股,幅度分别达152%和88%。 桥水还卖出近75%的苹果持仓至46.9万股。 截至二季度末,桥水美股持仓总市值为192亿美元,环比减少6亿美元。
lg
...
格隆汇
08-15 08:07
亚洲新冠病例激增,新冠相关股票重回市场
go
lg
...
Co.)本周股价上涨了17%。在日本,
制
药
公
司
第一三共(Daiichi Sankyo Co.)的股价上涨了5.6%,为近一周来的最大涨幅,而韩国的信丰
制
药
公
司
(Shin Poong Pharmaceutical Co.)在经历了五个交易日71%的涨幅后,涨幅有所回落。 疫情情况及影响 这些公司在东亚三国Covid病例激增的背景下重新成为投资者青睐的对象。由于高温和巴黎夏季奥运会导致更多的室内聚会,Covid病例自上个月以来在中国、日本和韩国有所增加。 根据中国疾病预防控制中心的数据,自6月底以来,冠状病毒的阳性率有所上升,但由疫情复发引起的疾病大多较为轻微。当前在中国传播的病毒仍为Omicron的亚变异株,包括JN.1和XDV。 分析师观点 尽管如此,一些分析师认为,该领域不太可能出现类似2020年那样的长期繁荣,因为区域性疫情爆发演变成全球大流行的可能性微乎其微。 BNP Paribas资产管理公司亚洲及大中华区股票投资专家刘敏悦(Minyue Liu)表示:“过去两年中Covid的流行曾多次出现,每次相关股票都会经历短暂的超额表现,但随后又会回落。”她还指出,“许多这些公司是中小型公司,流动性较低。” 刘敏悦补充道,Covid相关产品在中国的医疗销售中占比不到10%,她认为近期需求的上升不太可能对收益产生重大推动作用。 来源:今日美股网
lg
...
今日美股网
08-14 00:10
近三年亏损超8亿元,同源康医药(02410.HK)首日公开认购率不足20%
go
lg
...
同源康医药是一家位于浙江省湖州市的生物
制
药
公
司
,成立于2017年11月,专注于小分子药物和其他相关创新药物种类的发现、开发及商业化,主要解决癌症领域特别是肺癌领域未满足的医疗需求。 凭借其在药物化学领域的实力、对癌症的深入了解以及高效的临床开发策略,同源康医药正在国内开展核心产品TY-9591治疗晚期NSCLC的两项关键临床试验。 目前同源康医药尚未有产品实现商业化,公司收入较少。公司的运营资金来源,应该主要来自融资。 据了解,2018年至2024年之间,同源康医药获得了6轮融资,投资方包括毅达资本、融汇资本、浙商创投、湘医投基金等,融资金额达到9.55亿元。 随着近几年的融资,也拉高了同源康医药的公司估值。2018年6月,同源康医药获2000万元天使轮融资,投后估值为1.3亿元。2023年12月,同源康医药完成了D轮融资,投后估值达到30.84亿元,每股成本为9.55元。 这也意味着,5年时间,公司估值增长了20多倍。 值得注意的是,在同源康医药估值身高,不断融资之时,创业者也已经完成了部分套现。招股书显示,公司董事长、执行董事、总裁吴豫生,为控股股东之一,也是其研发团队的核心人物之一。 2018年9月,长兴利源以1元/股的价格认购同源康医药1700万股股份。而长兴利源的普通合伙人为郑州德瑞医药科技有限公司,是吴豫生全资拥有。长兴利源的有限合伙人为两名自然人,系吴豫生的私人朋友。 2021年,含长兴利源在内的三家机构股东对外转让同源康医药3.9%的股份,对应的股份交易价格为4.2元/股,股份转让款为4302万元。其中长兴利源累计对外转让同源康医药135万股股份,对应股份转让款为567万元。 虽然同源康医药还没有实现商业化,收入来源较少,但是公司的亏损并不小,亏损主要来自研发开支。 招股书显示,同源康医药2022年营收为4424万元,毛利为2004万元,2023年到目前为止无营收。但是2022年至2023年及2024年一季度,公司的期内总全面亏损分别为3.12亿元、3.83亿元及1.08亿元。其中研发支出分别为2.3亿元、2.5亿元及6470万元。 这意味着,截至2024年一季度,同源康医药2年多时间亏损金额达到8.03亿元,占到融资金额的84%。 目前来看,同源康医药现金储备较低,截至2024年3月31日,同源康医药持有的现金及现金等价物为7721万元,公司亟需新的血液维持运营和研发。 关于此次募集资金,同源康医药将集资所得净额中,70%用于核心产品的研究、开发及商业化,20%用于其他候选产品的研发。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
lg
...
有连云
08-13 15:28
风向变了?!大摩转向防御性定位、买入了这3只股票
go
lg
...
摩根士丹利表示,这家大型股公司是一家
制
药
公
司
,其药物产品线日益多样化,帮助其实现了超越行业平均水平的收入和每股收益增长。 该银行的另一项研究发现,投资者应在首次降息期间寻求生物科技股,以获得优于股票的回报。该报告补充道,当利率处于高位和下降时,这一市场领域的表现相对较好。 今年迄今,Abbvie 股价已上涨 22.43%,最高达到 189.7 美元。其市值为 3354.8 亿美元。 摩根士丹利对该公司的评级为增持,目标价为每股 211 美元。这意味着 Abbvie 的股价有望从当前水平上涨 11.2%。 (3)诺斯罗普·格鲁曼公司(Northrop Grumman) 国防和航空航天公司NOC被摩根士丹利列入工业领域优质股票名单。 过去一年,该公司股价未能追上同行,仅上涨 6.6% 至每股 498.32 美元。该公司的市值为 722.9 亿美元。 不过,分析师认为诺斯罗普是一家被低估的公司,长期的知名度和稳定性将使其受益。诺斯罗普最近的收益已经提振了信心,每股收益超过了预期。 该银行对该公司的评级为增持,目标价为每股 592 美元。这意味着未来上涨空间为 18.7%。 摩根士丹利的“新资金购买名单”目前共有 10 家公司,其他公司包括可口可乐、麦当劳、威瑞森和沃尔玛。自被列入名单以来,该名单的总回报率平均为 16.95%。
lg
...
Dan1977
08-13 01:11
转让天士力股份套现超73亿!富豪家的另一家酒企又要IPO?
go
lg
...
主管药师。 1994年天津市天使力联合
制
药
公
司
(天士力前身)成立后,闫希军担任总经理,吴迺峰担任过市场总监、总工程师等职务。后来夫妻二人离开部队带领天士力成长,以核心产品复方丹参滴丸起家,经过多年发展,如今天士力已经横跨中药、生物药、化学药三大领域。 除了在医药领域的布局,闫希军、吴迺峰夫妇还进入了白酒领域。2001年,二人创立了贵州国台酒业有限公司(国台酒业前身),并在2019年整体变更为股份公司。 据国台酒业2020年披露的招股书显示,闫希军、吴迺峰、闫凯境和李畇慧四人合计控制国台酒业84%的股权,为实际控制人。其中,闫希军、吴迺峰为闫凯境的父母,李畇慧为闫凯境的妻子。 国台酒业专注于酱香型白酒的研发、生产和销售,公司三个酿酒基地均位于贵州省遵义市仁怀市茅台镇,是茅台镇第二大酿酒企业。 仁怀市被称为“中国酒都”,茅台镇更是酿酒历史悠久,是我国酱香型白酒传统核心产区,上市公司贵州茅台总部也在茅台镇。 创业多年,闫希军早已启动二代接班计划,让儿子闫凯境接管家族企业。 招股书显示,闫凯境出生于1979年,博士研究生学历。2012年以来,闫凯境在天士力历任董事、总经理、董事长;2009年以来担任国台集团及其前身董事,2024年5月,闫凯境又接替父亲成为国台酒业董事长,可见闫凯境已全面接管家族企业。 图片来源:公司官网 2 经销商持股、关联交易等问题待解 据招股书,国台酒业的产品主要定位于高端客户群体,形成了以国台主产品和系列酒为主体、 定制酒和封坛珍藏酒并举的产品线布局。 其中,国台主产品包括国台国标酒、国台十五年和国台龙酒等,国台系列酒包括国台国礼坛酒、国台好礼和国台酱酒等,定制酒和封坛珍藏酒可满足消费者的个性化消费需求。 国台系列产品,图片来源:公司官网 从收入结构来看,招股书显示,2017年至2020年1-6月,公司的国台主产品营收占比从32.49%提升至63.81%,国台系列酒的营收占比从47.12%降至12.57%,可见面向高端市场的国台主产品占比大幅提升,而面向中高端市场的国台系列酒占比有所下降。 业绩方面,2017年至2020年1-6月,国台酒业的营业收入约5.73亿元、11.76亿元、18.88亿元、13.59亿元,对应的净利润分别约0.47亿元、2.4亿元、4.1亿元、2.45亿元,同期主营业务毛利率分别为71.43%、73.21%、75.84%、75.20%。 可见报告期内国台酒业的主营业务毛利率低于贵州茅台、水井坊,与五粮液、舍得酒业、今世缘等大致相当。 公司与同行业可比公司的主营业务毛利率比较情况,图片来源:招股书 在2024年全国经销商大会上,国台酒业表示,其2023年销售额稳中有进。作为公司打造的两大战略大单品,国台国标酒销售量同比增长54%,动销增长49%;国台十五年销售量同比增长18%,动销增长9%。 国台酒业的白酒产品以经销模式为主,直销收入占比较小。2017年至2020年1-6月,公司产品经销模式销售收入占主营业务收入的比例从约87%增加至96%,占比较大且呈上升趋势,可见其较为依赖经销商。 值得注意的是,2017年至2020年1-6月,国台酒业的持股经销商贡献的收入占公司当期经销收入的比例分别为57.40%、55.70%、38.04%、31.94%,尽管占比有所下降,但仍在30%以上。 图片来源:招股书 几年过去,不知道如今国台酒业的持股经销商收入占比是怎样的情况,但国台酒业与天士力之间的关联交易也引发市场关注。 据天士力2023年年报,2022年及2023年,天士力向贵州国台酒业销售有限公司(国台酒业全资子公司)采购商品的金额分别约6258.99万元、6574.93万元,两年累计金额上亿。 3 尾声 目前A股已放缓IPO节奏,食品、白酒等“红灯行业”的公司想要在A股上市着实艰难,2023年以来已有一大批消费类公司撤回A股IPO。今年以来,在严监管的背景下,前7个月终止IPO的企业更是多达340家以上。在这种环境下,国台酒业想要在A股上市,难度不小。 而且2021年2月至今,A股白酒概念板块整体处于下跌趋势之中,贵州茅台、五粮液、水井坊等白酒企业股价都跌了不少,国台酒业如果在此时上市,估值恐怕也将承压。 A股白酒概念板块股价走势,图片来源于富途 相比之下,港股市场对消费类企业较为友好,尤其是2023年珍酒李渡豪募53亿港元成功登陆港股市场,成为“港股白酒第一股”,无疑为白酒企业上市打开了另一扇门。 国台酒业2020年冲击沪主板IPO时,拟投入募集资金25亿元用于年产6500吨酱香型白酒技改扩建工程项目和补充流动资金。其撤回IPO申请后动态仍然备受市场关注,但如今国台酒业的上市地点依然是一个悬念,其后续进展格隆汇将持续关注。
lg
...
格隆汇
08-12 19:12
背靠华东医药,九源基因赴港上市,核心产品面临集采压力
go
lg
...
市产品及在研产品均为生物类似药或化学仿
制
药
。
公
司
专注于四大治疗领域:骨科、代谢疾病、肿瘤及血液。除骨优导是从外部收购外,其余所有产品均为内部开发。 1993年,华东医药全资子公司中美华东,以及临安福士、台湾裕友、香港源裕一起投资成立了九源基因。目前,中美华东依然是九源基因的单一最大股东,持有后者21.06%的股份。 公司股权结构,来源招股书 集采山雨欲来,业绩增长乏力 于2021年、2022年、2023年以及2024年1-4月(以下简称“报告期”),公司的收益分别达到13.07亿元、11.25亿元、12.87亿元及4.73亿元,净利润分别达到1.19亿元、5987万元、1.20亿元及7069万元,毛利率分别达到72.7%、75.9%、77.0%及74.9%,净利率分别为9.1%、5.3%、9.3%及14.9%。从业绩趋势来看,已经显现出疲态。 公司整体经营业绩情况,来源:招股说明书 公司的收益主要来自三款产品:骨优导、亿喏佳及吉粒芬。 报告期内,上述三款产品所产生的收益分别占公司总收益的56.9%、75.1%、81.1%及75.9%。 其中,骨优导产生的收入分别占总收入的27.2%、39.5%、55.1%及56.8%,占据了半壁江山。 骨优导是一款药械组合产品,为中国首款获准销售的含rhBMP-2骨修复材料,这款产品是公司于2010年向华东医药收购而来的。 2023年,中国骨修复材料市场TOP4制造商约占市场总份额的48.5%。其中九源基因占比21.8%,位居第一。 中国骨修复材料市场竞争格局,来源招股书 然而,骨优导作为公司的核心大单品,却面临着集采的风险。 2023年,国家招采办刊发《国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购公告》,宣布(其中包括)第四批医用高值耗材集采名单。其中第5条规定,BMP骨修复材料生产商可自愿选择参与集采。 此次骨优导虽暂时未被实质性纳入集采,但未来趋势已经显现。 此外,公司其余三款已上市产品(即吉欧停、亿喏佳及吉芙惟)都已经参与了集采。 集采中标的产品往往面临大幅降价,如果企业能够以价换量,尚能弥补一部分降价的损失。 但现实是残酷的,对于市场份额较大的药品生产商来说,由于与其他中标企业共享市场,销售量也可能会下降。 以公司的产品吉欧停为例,集采后,吉欧停的平均售价由2021年的人民币2.59万元下跌至2022年的人民币1.19万元,并进一步下跌至2023年的人民币3400元。 吉欧停的销售量也因为竞争加剧而大幅下滑,由2021年的9500件下降到2022年的5700件,并进一步下降到2023年的4800件。 由此导致吉欧停的营收占比不断下降,报告期内从最初的18.8%下降至1.2%。另一款产品亿喏佳也面临同样的困境。 据招股书,九源基因的大部分上市产品及在研产品均为生物类似药或化学仿制药,后续集采的压力不小。 GLP-1减肥药的竞争格局不容乐观 公司在研产品超过10款,其中最受关注的是JY29-2(吉优泰)。 公司主要在研产品,来源招股书 JY29-2是一款司美格鲁肽生物类似药,公司正在针对其开发2型糖尿病、治疗肥胖症及超重适应症。 针对2型糖尿病适应症,JY29-2已经提交上市申请,是中国首款取得IND批准、完成III期临床试验并提交NDA的司美格鲁肽生物类似药。针对治疗肥胖症及超重适应症,JY29-2已于2024年1月取得国家药监局的IND批准。 司美格鲁肽产品(以通用名记)于2023年的全球销售额达到206亿美元,成为2023年全球三大最畅销药物。诺和诺德2024半年报当中也重点披露,司美格鲁肽上半年合计买了128.69亿美元,取代K药登顶药王宝座指日可待。 据招股书,中国的超重及肥胖症药物市场预期将由2023年的人民币21亿元扩大至2032年的人民币453亿元,年复合增长率为40.7%。 在该市场中,预期GLP-1RA的增长将较其他药物类别更为迅猛,预计其市场规模将由2023年的人民币1亿元增加至2032年的人民币428亿元。 中国超重╱肥胖症药物市场规模,来源招股书 然而,GLP-1领域国内早已有数十家企业布局,研发管线已经卷成了红海。 截至最后实际可行日期,中国有80项正在进行的临床试验正在评估治疗超重及肥胖症的GLP-1RA在研药物,其中有15项已进入III期阶段。 未来在激烈的竞争之下,各家企业可能会打响价格战;这个看似巨大的蛋糕,实际可能会快速萎缩。 治疗超重及肥胖症的GLP-1RAIII期临床试验,来源招股书 此外,诺和诺德司美格鲁肽的中国授权专利将于2026年3月20日到期。该专利有效性争议仍在行政诉讼中,截至最后实际可行日期,有关法院尚未公布或宣布终审结果。 除非主管法院最终决定该专利无效,否则九源基因将只能等专利到期后才能将JY29-2推向商业化,那么公司的先发优势将可能被拉平。 尾声 整体来看,九源基因背靠上市公司华东医药,依靠收购而来的核心大单品骨优导维持了几年的体面,但是集采山雨欲来,业绩压力日益增大。GLP-1减肥药JY29-2作为全公司的希望,国内已经卷成红海,专利问题也还是个未知数。
lg
...
格隆汇
08-08 18:56
上一页
1
2
3
4
5
6
•••
134
下一页
24小时热点
3000美元“不见不散”!金价直逼2620 多国央行紧随美联储开启“宽松”周期,多头势不可挡?
lg
...
中国经济又传坏消息!青年失业率创重新调整发布后的新高 加剧政府面临的压力
lg
...
金价暴涨近35美元创历史新高!下周美国重磅通胀数据来袭 如何交易黄金?
lg
...
中国比特币交易量上升!加密货币禁令未扼杀市场 “场外交易”激增逾200%
lg
...
【黄金收评】美联储降息预期延续历史性涨势,金价突破2620美元
lg
...
最新话题
更多
#海外华人投资#
lg
...
16讨论
#链上风云#
lg
...
18讨论
#美国大选#
lg
...
822讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1215讨论
#比特币最新消息#
lg
...
305讨论