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净利润稳步增长圣元环保大健康、氢能双翼齐飞

21%和2.64%。公司垃圾焚烧业务毛利率高达45.07%，超越行业平均，若按行业惯例确认国补收入，毛利率更有望逼近50%。业务布局方面，公司积极响应国家政策导向，绿色新能源与食品药品大健康产业并进，其中健康产业项目有望率先投产，贡献规模性收入。同时，公司紧跟氢能产业发展步伐，加大技术研发与商业化准备力度，为氢能产业的未来爆发蓄势待发。会上，圣元环保董事长朱煜煊表示，公司早在上市之初就开始布局未来产业，包括氢能和牛磺酸等。虽然这些领域近几年才开始兴起，但公司凭借前瞻性眼光已经走在了行业前列，这种战略布局，无疑会为公司的未来发展奠定坚实基础。加码牛磺酸业务引领行业发展近年来，牛磺酸作为一种具有独特生理和药理活性的化合物，在全球范围内受到了广泛关注。其应用领域从传统的食品添加剂、医药、饲料及宠物食品，到新兴的保健食品和特殊用途饮料，牛磺酸的市场需求持续攀升。根据贝哲斯咨询《牛磺酸市场研究报告》，预计到2028年，全球牛磺酸市场规模将从2023年的3.73亿美元增长至5.34亿美元，展现出强劲的增长势头。其中，我国牛磺酸的生产和销售更是呈现出蓬勃发展的态势。作为牛磺酸的主要生产国，我国不仅满足了国内市场的巨大需求，还大量出口至欧美地区。圣元环保作为国内牛磺酸领域的佼佼者，其年产40000吨牛磺酸原料项目采用最先进的环氧乙烷法，投产后将稳居全球产能第二的位置，这无疑为公司未来的发展奠定了坚实基础。在业内看来，圣元环保在牛磺酸领域的布局，不仅体现了公司对市场趋势的敏锐洞察，更彰显了其在精细化工领域的深厚实力。项目选址于配套设施完善的泉州市泉港石化工业园区，不仅基础条件优越，还具备显著的成本和安全优势。此外，圣元环保采用的环氧乙烷法生产工艺，具有成本低、消耗少、收率高、适合大规模生产以及对环境影响较小的特点，进一步提升了公司的市场竞争力。随着人们生活水平的提高、人口老龄化加剧以及保健意识的增强，牛磺酸在食品饮料、医药等多个领域的应用前景愈发广阔。特别是在饮料行业，牛磺酸已成为功能饮料的重要成分之一，其需求量占比高达45%。此外，随着国家对抗生素添加的限制以及消费者对健康食品的追求，牛磺酸在宠物食品、保健食品等领域的应用也将持续增长。同时，牛磺酸在医学研究中的作用不断被发现和验证，为其在医疗保健领域的应用提供了更多可能性。例如，在心脏病和神经退行性疾病的治疗中，牛磺酸展现出了巨大的潜力。这些科研进展将进一步推动牛磺酸市场的扩大和发展。未来，圣元环保凭借其在牛磺酸领域的深厚实力和先进工艺，将引领行业不断前行。未来，随着市场竞争格局的变化、原材料价格波动以及技术工艺的不断改进，圣元环保将继续保持其竞争优势，为公司的未来发展注入强大动力。氢能应用示范项目加速落地随着氢能作为前沿新兴产业首次写入《政府工作报告》，并在国家能源局发布的《2024年能源工作指导意见》中明确了氢能技术创新与产业发展的有序推进路径，圣元环保在氢能领域的战略布局显现出了前瞻性和创新性。据介绍，圣元环保此前已在厦门设立圣元(厦门)氢能源研究院，携手中国科学院、有研工研院、华南理工大学、北京化工大学等顶尖科研机构，共同开启氢能全产业链的高起点、快节奏研发新篇章。据介绍，圣元环保从垃圾发电主业出发，创新升级至垃圾制绿氢领域，并成功建设了7座光伏电站，探索光伏发电与垃圾制氢相结合的绿色制氢新模式。其中，垃圾热解气化制绿氢技术采用“烘焙+气化”先进工艺，实现了污泥、园林垃圾、生活垃圾等的高效转化，过程中近零排放、无污染，为绿氢供应开辟了新途径。该技术已被纳入“十四五”国家重点研发计划项目，标志着公司在绿氢制取领域迈出了坚实步伐。在固态储氢领域，公司同样取得了显著成果。自主研发的TiFe系储氢合金不仅攻克了活化难题，还实现了高达1.8wt%的储氢量，居国内领先水平。同时，公司开发的低压、高密度、高安全固态储氢装备，覆盖克级至百公斤级应用，安全性能、储氢性能和循环性能均属国内一流，为氢能储运提供了可靠的解决方案。圣元环保将氢能技术转化为实际应用，成功开发出氢能两轮电动车、氢能观光车、氢能叉车等多款氢能应用车辆，并计划进一步拓展至城市垃圾清扫车、运输车及工程车辆等领域。此外，垃圾制氢项目和固态储氢静态增压技术在厦门市的同安区和翔安区进行示范应用，标志着公司在氢能产业的商业化进程上迈出了重要一步。圣元(厦门)氢能源研究院不仅承担国家重大课题任务，还积极参与厦门市及湖里区的科技计划项目，推动氢能相关细分产业的科研攻关及项目中试。这一系列举措，不仅彰显了公司在氢能产业的技术实力，也为推动我国氢能技术的整体进步和绿色能源的可持续发展贡献了重要力量。随着氢能产业的蓬勃发展，公司将继续秉持创新驱动发展战略，深化产学研合作，推动氢能技术的研发与应用，为实现碳中和目标贡献企业力量。

证券之星08-28 20:35

今晚全球重磅！英伟达二季度财报「五大看点」浓缩版来了

伟达收入来源多元化成功的指标。二、毛利率。随着Nvidia Blackwell GPU的推出，市场预期其价格将比H100更高，投资者密切关注英伟达能否维持其创纪录的毛利率。这对公司在定价能力和GPU市场竞争压力之间取得平衡至关重要。三、指引和订单积压。英伟达前瞻性的指导和对订单积压的任何评论都将为人工智慧驱动的需求的可持续性提供见解。四、新市场的吸引力。寻找英伟达在自动驾驶汽车、边缘计算和其他新市场的最新进展，以此作为多元化努力成功的参考。五、地缘政治影响。有关地缘政治紧张局势或监管变化如何影响英伟达全球营运和供应链的任何最新资讯都至关重要。随着拜登政府考虑进一步收紧先进半导体技术的出口限制，英伟达在进入关键的中国市场（英伟达的主要收入来源）方面面临将更大阻碍。原文链接

投资慧眼08-28 20:29

天风证券：给予佩蒂股份买入评级

内收入达1.57亿，同增24.6%，毛利率23.23%。在国内市场，公司主要通过在线上和线下同步进行全渠道布局，直销和分销协同开展，聚焦自主品牌和差异化的产品，形成了覆盖全面、主次清晰的业务内容。在线上渠道，公司已在天猫、京东、抖音等主流电商平台开设线上品牌旗舰店或专营店，与E宠商城等专业电商签订深度合作协议，并积极拥抱营销新模式，通过直播、建立私域流量等新型营销方式适配中国市场，提高流量转化效率。　　公司国内自主品牌表现优异。近两年，公司已在终端市场打造出爵宴鸭肉干、好适嘉（98K）湿粮罐头等多个畅销大单品，直接带动了自主品牌收入规模和品牌曝光度的快速提升，尤其是爵宴品牌下的部分产品在各线上平台持续保持在销量前列。24H1公司销售费用0.51亿　　元，同比增加17.57%，国内营销投放卓有成效——今年618期间，佩蒂旗下自有品牌爵　　宴618期间累计GMV超2500万，全平台累计支付金额同比去年618期间增长67%，爵宴品牌位列天猫狗零食品牌榜/店铺榜双榜单第二、京东狗零食累计成交品牌榜第二。同时，爵宴原生风干粮位列抖音鸭肉味犬主粮爆款榜第1、京东狗干粮榜第1。爵宴风干粮由泰州江苏康贝工厂生产，是公司2021年公开发行可转债募投项目“年产5万吨新型主粮项目”其中的一条产线，公司采用边建边投产的模式，未来会有更多的主粮品类上市。　　2、境外：公司出口业务持续好转，海外收入明显提升！　　公司2024年上半年境外收入达6.89亿，同增90.2%，毛利率27.06%。在国外市场，公司2023年度受到海外客户去库存的影响较大，目前去库存已经结束，客户恢复到正常的采购节奏。产能方面，公司目前在越南、柬埔寨和新西兰等国均建有大型生产基地，其中越南生产基地建设较早，运营成熟，目前约有1.5万吨宠物零食产能；柬埔寨工厂于2022年正式投用，约有1.12万吨宠物零食产能，目前正处于产能爬坡阶段；公司在新西兰建设的年产4万吨高品质主粮产线已经完成了试生产工作，即将进入大规模生产和商业化运营阶段，目前已经有部分在手订单。新西兰工厂具备了原料品质优势、成本优势和设备优势，利用先进的温格设备打造出更有竞争力的产品，客户群体主要分布在新西兰本地、澳大利亚、美国等国家和地区。新西兰主粮工厂的产品将优先供应公司自主品牌使用，公司也在积极筹备进入到国内市场的相关工作。　　3、投资建议　　我们预计2024-2026年公司实现营业收入为19.76/24.34/28.43亿，实现归母净利润1.48/1.90/2.45亿元，同比扭亏为盈29%/29%。我们认为国内宠物经济发展快速，公司自主品牌爵宴逐步打开知名度，宠物主粮新品有望带来新的业绩增长点，继续重点推荐，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动、汇率波动、市场竞争、流动性风险、境外经营风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券林逸丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为46.13%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.48亿，根据现价换算的预测PE为20.22。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为16.35。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星08-28 20:25

剧烈波动！美元大幅下跌后反弹美联储降息幅度或因经济数据改变？

“很明显，市场已经将接近 3% 的终端利率计入价格，请记住，目前的利率已超过 5%。近期，这一因素已迅速被计入价格，”Aviva Investors 利率主管 Ed Hutchings 表示。 “美元的跌势可能会暂时停顿，收益率还有进一步走高的空间。” 交易员们还在等待人工智能芯片巨头 Nvidia 的盈利，美元汇率在华尔街及其他地区引发了狂热。今年以来，美元对股市走势十分敏感。继美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周发表鸽派言论后，投资者一致押注美联储将于下个月开始降息，目前的争论集中在是否会进行 50 个基点的超大规模降息。根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，目前市场预期降息幅度更大的概率为 35%，高于一周前的 29%。市场预计到年底降息幅度将略高于 100 个基点。数据领先本周晚些时候将公布美国第二季度国内生产总值初步估计值以及美联储优先考虑的通胀指标——核心个人消费支出 (PCE) 指数。但城市指数公司高级市场分析师马特辛普森表示，随着人们的注意力从通胀转向经济实力，本周的个人消费支出数据的重要性“值得商榷”。 “需要强劲的上行惊喜才能消除美联储多次降息的预期。” 但鉴于市场数周以来一直在消化自 9 月份以来的宽松政策，美元的下行势头似乎正在减弱，支撑位在 100.18/30 附近，辛普森表示。随着美元周三企稳，英镑下跌 0.3% 至 1.3216 美元。周二，英镑触及 2022 年 3 月以来的最高水平 1.3269 美元，因为交易员押注英国央行的货币政策宽松速度将低于美联储。欧元下跌 0.5% 至 1.11295 美元，但距离本周初触及的 13 个月高点并不远。投资者等待本周晚些时候公布的欧元区 8 月份通胀数据，该数据可能为欧洲央行的货币政策路径提供线索。日元兑美元汇率从周一创下的三周高点 143.45 进一步下跌，最新下跌 0.2%，至 1 美元兑 144.30 日元。数据显示，7 月份国内通胀放缓至四个月低点，澳元升至八个月高点，但抑制物价上涨的总体进展令人失望。澳元小幅下跌至 0.6787 美元。

Linlin08-28 20:20

联康生物科技集团发布2024年中期业绩

长9.5%至约273.6百万港元，而毛利率改善4.7个百分点至84.3%。匹纳普®表现出色，销售按年增长12.8%。本集团新推出的产品博固泰®在短短四个月内实现了18.8百万港元的销售额，超出初步预期。 2. 本集团利润创新高，达到约67.4百万港元，按年剧增71.0%，突显了本集团的有效策略及运营效率。 3. 于二零二四年一月，中国国家药品监督管理局（「药监局」）正式批准博固泰®的上市，标志着本集团在骨科疾病管理方面的一个重要里程碑。博固泰®的销售于二零二四年上半年开始。凭借其优越的安全性和具竞争力的定价，博固泰®有望革新全球药物管理，使其更具可及性和患者友好性。 4. 于二零二四年一月，药监局受理了地夸磷索钠滴眼液的上市申请，标志着本集团眼科药物产品组合的一个重大进展。地夸磷索钠预计将于二零二五年第一季度获得上市批准，补充现有的眼科药物产品组合，并成为首批上市的吹灌封地夸磷索钠产品之一。 5. 本集团正式推出首个高级护肤产品Skbrella™ FN，预计将于二零二四年下半年开始贡献销售额。本集团正利用皮肤学领域关键意见领袖的代言，并利用Skbrella™ FN和EGF的协同效应，提升品牌的专业度和市场吸引力。 6. 本集团致力于硫酸艾沙康唑胶囊的研究和推广，为全球患者提供更有效的抗真菌治疗选择，并改善患者的生活质量。期内，本集团完成了药学研究，并正准备进行生物等效性研究前的准备工作，预计将于二零二七年上半年正式上市。 7. 于二零二四年五月，本集团与大湾生物及泰格医药旗下的Pebble Accelerator合作，联合开发创新减重药物，旨在革新肥胖症的治疗。透过此次合作，我们寻求建立一个全面的生态产业链，从目标发现到抗体生成、药物可行性验证、工艺开发、临床管线，最终实现商业化。中期业绩期内，本集团录得收益约273.6百万港元，按年大幅增长9.5%。收益增长主要由于匹纳普®的销售增长及本集团新推出产品博固泰®。匹纳普®期内收益增长12.8%，由约124.8百万港元升至约140.9百万港元，归功于成功重新入选集中采购，采购有效期为两年。本集团于二零二四年三月推出博固泰®，在短短四个月内立即带来财务贡献，实现销售18.8百万港元。期内，金因肽®产生收益约91.3百万港元，按年减少4.8%，主要由于公立医院因更严格的治理而采取了更谨慎的采购策略。然而，本集团继续多元化其销售渠道，例如电子商务平台、在线医院及药房。金因舒®录得收益由约22.3百万港元减至约18.9百万港元，按年减少15.4%。期内，博舒泰®的收益由约6.9百万港元下降至约3.8百万港元，减少45.7%。毛利约为230.6百万港元，较二零二三年上半年约198.9百万港元增加16.0%。毛利率按年增加4.7个百分点至84.3%，归功于本集团持续优化其供应链并有效降低原料药采购成本。本集团严格控制一般及行政开支，仅占期内收益的8.7%，而去年同期为9.4%。销售及分销开支亦由去年同期的50.5%减至占收益的42.8%，主要由于匹纳普®的营销开支减少及本集团进一步优化销售团队。研发开支按年增加77.9%至约20.9百万港元，该金额与本集团的产品研发状况一致。本集团实现破纪录溢利约67.4百万港元，按年显著增长71.0%。溢利大幅增长，乃受到新药上市、上市药物的有机增长、有效的营销策略、严格的成本控制以及持续的供应链优化所驱动，表明本集团正走在溢利持续增长的正确道路上。展望根据Imarc Group的资料，随着生物技术的进步和政府的大力支持，中国的医药领域预计将在二零二四年至二零三二年间以7.5%的复合年增长率实现显著增长。除了传统药品外，医疗美容行业在市场上越来越受到重视。预测显示，医美市场将于二零二四年至二零二七年间保持10%至15%的复合年增长率，该增长主要归因于对美容标准的日益重视以及在此领域的支出增加。本集团专注于这两大领域，把握庞大的扩展机遇。展望未来，联康生物科技集团主席梁国龙先生表示：「我们致力于建立一个高度商业驱动及专业化的精品研发平台，将研发与生产紧密结合在一起。我们专注于拓展现有产品并推出新的高值仿制药和医美产品，这将在短期内持续提供强劲的现金流来支持本集团专利生物制药产品的研发，包括眼科、肥胖症等领域best-in-class的生物制药。于二零二四年七月初，我们与重庆民济医疗器械有限公司合作，进军医疗美容器械领域。此次合作，我们获得其主打产品的独家代销权，并使我们能够利用本集团的核心专利原料Skbrella™ FN共同开发医疗器械产品，旨在开发中国第一批纤连蛋白的二类医疗器械，巩固本集团在护肤及医疗美容领域的领导地位。我们预计，在未来两到三年内，来自医美分部的年收入将超过人民币30百万元。为了提升产品知名度和市场份额，我们实施了全渠道策略，包括与互联网医院合作、在京东上设立了官方的金因肽®旗舰店、并与超过200个在线分销商建立了合作关系。在线下渠道方面，我们与国内百强连锁店和以品牌形象和客户信任著称的零售商合作，为本集团提供吸引更多潜在客户的额外机会。这些举措旨在进一步促进产品销售，并为未来推出即将上市的产品建立坚实的基础。为支持即将到来的销售和多元化产品线，我们在广东东莞的新工厂已完成建设。该工厂每年可生产高达1,900万件本集团的标志性产品—金因肽®、金因舒®，年产值超过人民币10亿元。工厂亦设有吹灌封包装生产线，用于生产单剂量金因舒®和地夸磷索钠滴眼液。吹灌封包装研究及备案预计将于二零二五年完成，预计二零二六年推出吹灌封包装的金因舒®和地夸磷索钠滴眼液。」 – 完 –

译资信息技术（深圳）有限公司08-28 20:13

大盘缩量寻底，题材股逆市活跃！国防军工ETF(512810)反弹逾1%，创新药业绩回暖，资金连续抢筹科技资产

）的“保守”资金回流，因为中国与美国的利率差距正在缩小。展望A股后市，中航证券指出，稳增长增速有望提升，发力见效后，A股有望触底回升，建议沿政策发力方向布局。此外，近期A股持续缩量背景下，中央汇金和中国国新此前公示其持仓的ETF成交额在持续放量，以中央汇金和中国国新为代表的“国家队”或在持续购入宽基ETF。往后看，大盘权重股短期有望贡献显著的相对收益。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊国防军工、化工和科技等三大板块的交易和基本面情况。一、关注！C919飞机今晚交付！中航系应声大涨，国防军工ETF（512810）逆市涨1.18%终结8连阴！大市继续缩量寻底，国防军工板块在连跌8日后终于迎来补涨行情，全天逆市飘红，涨幅在31个申万一级行业中跻身前三。国防军工板块代表性国防军工ETF（512810）场内价格盘中上探1.5%，收涨1.18%，日线终结8连阴。值得一提的是，昨日国防军工ETF（512810）场内价格创下6个月新低，而此前连续调整区间，超2000万元资金逢跌增仓。图片来源：Wind 从成份股表现来看，今日国防军工ETF（512810）标的指数中证军工80只成份股中，57股收涨。中航系反弹强劲，权重股中航光电涨5.6%，中航重机、中航沈飞均涨近3%。其他航空航天有关的成份股同步活跃，菲利华涨5.58%居前，华秦科技、航天电器、北方导航等多股涨超3%。图：中证军工指数成份股8月28日涨幅TOP10 图片来源：Wind 消息面上，据媒体消息，今日19时，中国国际航空公司和中国南方航空公司将在中国商飞总装制造中心浦东基地同时接收首架C919飞机，标志着C919飞机即将开启多用户运营新阶段。日前，C919第二总装厂选址落地上海浦东临港片区，总建筑面积约为33万平方米，总投资119.5亿元，预计到2027年生产线满负荷运转时突破150架产能目标。中信建投证券认为，未来民航市场有望保持持续增长，中国市场将是未来民航增速最快的细分市场。2023年以来，我国民航运输业快速修复，未来随着GDP的不断增长民航客运周转量有望持续提升。未来20年全球航空制造业年均市场超过3000亿美元，我国年均市场700余亿美元。就国防军工板块整体而言，券商机构研判：二季度或为全年业绩低点，当前板块订单等基本面正趋势性景气环比改善，随着行业订单节奏逐步落实，预期未来行业基本面边际向好，军工β回暖值得重视。以中证军工指数成份股为例看军工板块业绩面，目前已披露中报的51股中，44股实现盈利，不过上半年归母净利润同比下降的多达38股，占比近75%，营收同比下降的也多达35股，“业绩底”或现。值得关注的是，目前来看，业绩增长主要集中在航空发动机领域以及商业航天、大飞机、低成本精确制导等新域新质领域。以今日大涨的中航光电为例，昨日晚间公司披露半年报显示，实现营业收入91.97 亿元，归母净利润16.68 亿元，两项数据同比降幅均超14%；不过单季度来看，第二季度公司营收51.84亿元，归母净利润9.17 亿元，环比增幅分别高达29.16%、22.16%，业绩呈逐季改善趋势。把握国防军工板块底部位置周期反转机遇，配置工具国防军工ETF（512810），该ETF跟踪的中证军工指数成份股全面覆盖『商业航天+低空经济+军工信息化+中船系+中航系』等热门题材龙头股，是一键投资A股国防军工核心资产的利器。二、资金、业绩、估值三方助力，化工ETF（516020）逆市收涨0.58%，尾盘溢价高企！今日（8月28日），化工板块逆市上扬，截至收盘，基础化工板块涨幅在30个中信一级行业中居前。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨0.77%，随后略有回落，截至收盘，逆市涨0.58%。图片来源：雪球值得注意的是，尾盘化工ETF（516020）场内溢价频现，反映买盘资金较为强势。图片来源：Wind 成份股方面，航锦科技大涨4.74%，广东宏大收涨3.08%，金发科技、光威复材、新凤鸣收涨超2%，恒力石化、盐湖股份、东方盛虹等多股收涨超1%。从资金面、成份股业绩面及估值面来看，当前或为化工板块较好的配置时机。 1、资金持续加码化工板块近日，化工板块倍受资金青睐。主力资金方面，Wind数据显示，今日，基础化工板块单日获主力资金净流入6.51亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居第4；截至今日收盘，近5日基础化工板块获主力资金净流入21.48亿元，净流入额高居全行业（中信一级）第3。图片来源：Wind 化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）亦吸金不断。数据显示，截至昨日收盘，化工ETF（516020）近10个交易日中有7个交易日获资金净流入，10日合计净流入额达1291万元；近20个交易日中，化工ETF（516020）有14个交易日获资金净申购，合计净申购额达到2296万元。 2、部分成份股中报业绩亮眼 Wind数据显示，截至今日，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数50只成份股中，已有35只公布2024年中报。从营业收入角度来看，35家企业中有24家上半年营业收入实现同比增长，15家营业收入同比增长率达到两位数，中核钛白、凯赛生物营业收入同比增长率超40%。从归母净利润角度来看，35家企业上半年全部实现盈利，其中19家归母净利润实现同比增长，三美股份、荣盛石化归母净利润同比增长率达到3位数，分别为195.83%、176.15%；巨化股份、宝丰能源、中核钛白等14家企业归母净利润同比增长率达到两位数。 3、化工板块估值仍处低位 Wind数据显示，截至昨日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.78倍，位于近10年来1.96%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，中国银河证券表示，化工行业是国民经济基础性、支柱型产业，是推动工业稳定增长、经济平稳运行的关键环节。在全球化工品需求增速放缓，部分海外大型企业相继关停落后、高成本产能的趋势下，我国化工品产量增速仍具备较强韧性。中长期来看，中国有望成为驱动全球化工行业增长的主力。中银证券建议关注景气度持续向上的部分化工行业子行业，一是氟化工：三代制冷剂供给需求双端持续改善，氟化工相关产品需求扩张，优质氟化工企业或将受益；二是动物营养：维生素及蛋氨酸需求改善、供给集中，景气度有望持续上行；三是涤纶长丝：短期受益2024年新增产能减少与需求修复，中长期竞争格局优化下，产品盈利中枢有望合理抬升，龙头企业有望优先受益；四是业务逆势扩张、向新能源新材料领域延伸的传统化工行业龙头。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局锂电、磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。三、业绩驱动，康龙化成领涨超5%！科技龙头涨多跌少，科技ETF（515000）持续溢价交易，资金连续抢筹科技资产今日A股市场科技股情绪小幅回暖，中证科技龙头指数小幅震荡，成份股33涨1平16跌。从细分赛道来看，创新药、消费电子等题材股走高，康龙化成收涨5.47%，安克创新收涨4.02%，胜宏科技、雅克科技、瑞泽科技、中科创达、盛美上海、蓝思科技等多股跟涨逾1%；下跌方面，传音控股重挫超5%，迈瑞医疗下挫近4%。图片来源：Wind 热门ETF方面，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）窄幅震荡场内小幅下跌0.21%，盘中持续溢价交易，或有资金继续抢筹。此前，科技ETF（515000）已连续7天获资金净流入，近20日更是累计吸金近7800万元。图片来源：Wind 从赛道分析来看，今日科技行情或受两方面因素催化：一是创新药题材的业绩，二是消费电子行业回暖。创新药上，热门个股康龙化成发布2024年半年度报告，上半年实现营业收入56.04亿元，同比下降0.63%；归属于上市公司股东的净利润11.13亿元，同比增长41.64%，公司上半年为超过2200家全球客户提供服务。国融证券指出，创新、扬帆出海双轮驱动，创新药产业渐入收获期。消费电子题材上，消息面上，中国信通院发布数据显示，2024年7月，国内市场手机出货量2420.4万部，同比增长30.5%，其中，5G手机2065.4万部，同比增37.2%，占同期手机出货量的85.3%。华福证券指出，消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。华安证券指出，随着决策层逐步休整完毕，政策有望进入一轮集中出台和发力期。行业配置上，轮动阶段性特征仍然显著，事件催化仍是短期或阶段性最重要的配置线索。聚焦科技板块，华安证券认为，后续泛TMT板块即将迎来手机等电子消费品发布旺季，而搭载AI可能成为其重要亮点，AI应用落地也广受关注，因此有望为本轮泛TMT的阶段性行情提供催化。根据TMT投资框架和复盘经验重要催化剂下的阶段性行情持续时间一般在1-1.5个月。估值层面，科技当前估值性价比较高。复盘来看，科技股8月整体表现为震荡下行，中证科技龙头指数频创阶段新低，截至8月28日，该指数最新动态PE估值为28.84x，处近五年仅7%左右分位点，叠加板块题材+业绩驱动，配置性价比或较高。图片来源：Wind 一键布局科技领域龙头赛道，相关产品科技ETF（交易代码：515000，联接A：007873，联接C：007874）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind、标普指数公司等，截至2024.8.28。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2016.10.18；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，国防军工ETF、大数据产业ETF、信创ETF基金、金融科技ETF、化工ETF、医疗ETF、科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-28 20:05

中国银河：给予上海莱士买入评级

比增长18.87%，营收占比46%，毛利率17.86%，同比减少2pct。2）自产白蛋白实现营业收入8.00亿元，同比增长17.21%，毛利率46.21%，同比增加2pct。3）静丙实现营业收入8.39亿元，同比下降15.50%，毛利率58.73%，同比增加2pct。4）其他血液制品实现营业收入6.07亿元，同比增加15.69%，毛利率83.31%，同比下降2pct。　　毛利率略下滑，主要由于低毛产品占比增加及汇率变动所致；管理费用率短期增加，销售费用率和研发费用率保持稳健。24H1毛利率41%，同比下降2pct;24Q2毛利率42%，同比上升0.8pct。24H1毛利率下滑主要由于进口白蛋白销售比重上升，同时上半年受美元兑人民币汇率变动影响进口白蛋白的毛利率下降。24H1销售、管理、研发费用率分别为4.6%、4.9%、2.5%；单Q2销售、管理、研发费用率分别为5.9%、5.1%、2.5%。24H1管理费用同比增加27.31%，主要是广西莱士并入合并报表，23H1无股份支付费用。　　投资建议：2024年基立福已完成向海尔集团全资孙公司海盈康出售上海莱士20%股份的交易，现金对价125亿元/16亿欧元，对应市值625亿元。我们预计公司2024-2026年归母净利润为21.98/25.27/29.14亿元，当前股价对应2024-2026年PE为22/19/17倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：集采风险，产品销售不及预期的风险，新品研发失败的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券杜向阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为62.33%，其预测2024年度归属净利润为盈利23.62亿，根据现价换算的预测PE为19.89。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星08-28 19:55

经营韧性显现收入净利双提升顺丰控股2024年中期营收1344亿元同比增8% 净利润48亿元同比增15%

达成186亿元，同比增长10.8%；毛利率为13.9%，同比提升0.4个百分点。在费用方面，管理费用率、销售费用率及财务费用率同比分别下降0.5个百分点、0.03个百分点及0.1个百分点；同时，顺丰日常经营现金流与财务结构整体保持稳健，经营活动现金流量净额137亿元，保持现金流充裕。同时，顺丰坚持精益化资源规划、加强资源投产效益管控，2024上半年固定资产等投资（除股权投资外）合计54.8亿元，较上年同期减少7.8%，占总营业收入4.1%，较上年同期下降0.7个百分点。顺丰控股在半年报中也强调，未来将持续聚焦于增强长期核心竞争力的资源投入，打造国内国际高效领先的物流网络，并不断推进业务融通以提升资源使用效益，资本开支占收入比继续维持在健康的水平以内。从卖产品到卖方案业务突破寻求新增量在2024年全球环境复杂多变的背景下，顺丰得以实现“蓄力突破”，实现收入和利润双提升，是与其不断优化的商业模式和不断累积领先的综合物流服务能力密不可分。向外，捕捉国内国际市场新机遇，实现更多行业和场景业务突破密不可分；向内，则持续强化精益管理，推动多网融通和营运模式变革，不断提效降本，提高盈利能力。在行业比拼服务的竞争中，在高端时效产品一直处于领先优势的顺丰，不断提高服务品质，不断实现自我突破。凭借航空货运实力及鄂州枢纽这一独特优势，助力国内新质生产力发展和产业升级，为电商与流通、工业制造、高科技、服装衣帽、汽车等高端产业客户打造高效响应的国内国际供应链。在强化既有传统优势的同时，顺丰不断寻求新的业务增长点。“加速行业转型”是顺丰2024年的重要业务策略，即加速渗透客户所处行业的物流市占率，聚焦行业从标准化能力到非标准化服务的转变，加快从传统的“卖产品”模式转型为“卖方案”，致力于提供定制化综合物流解决方案和标准化组合套餐服务，并在上半年初见成效。数据显示，2024年上半年，顺丰打造了数十套行业标准化组合套餐，充分覆盖各个细分行业领域，通过打造“明星套餐”方案，提升行业覆盖率，目前，家具送装、贵重酒运输、号卡配送+激活、汽车零部件及配套服务的4组明星套餐上半年创收增速达60%-145%。同时，顺丰不断梳理服务能力图谱，形成标准化组合套餐，向行业内更多中小企业客户做快速推广复制，实现各行业的个性化和标准版服务方案结合，形成综合物流行业的新业务模型。在打造方案解决能力的同时，顺丰重塑配套管理机制，从上而下的推动搭建适配的组织架构和工作机制，总部强化研究能力和策略制定，从管理转变为服务前线经营，协同开发客户；而作为顺丰的“服务金字招牌“，顺丰赋能一线小哥，通过营销授权、定责松绑、科技赋能、创收激励等多种方式，提升小哥回报率、满意度和积极性，实现小哥满意度和用户体验双提升。积极的改变也助力公司的品牌价值不断提升，不仅连续三年入围财富世界500强企业，顺丰更是连续15年在国家邮政局快递服务满意度中排名第一。显现业务韧性业务布局蓄力突破从上半年的业务表现来看，顺丰在新消费时代顺势而变，压舱石业务时效件业务不断创新，拓展更多新兴产业客群和新场景。顺丰通过扩大航空大件新增量，夯实大同城极速履约能力，稳固电商退货市场份额，为客户提供物超所值的服务。2024上半年，顺丰的时效快递业务实现营业收入591.9亿元，同比增长5.6%，占营收比达到44%；其中，2024年时效快递件量同比增长10%，稳步向大消费领域渗透，消费相关及工业制造相关的品类寄送已经成为时效快递的主要增长驱动力。在电商消费市场保持激烈竞争的背景下，顺丰坚持差异化竞争策略、优质服务品质，成为许多注重消费者体验的中高端品牌合作首选，带动顺丰经济快递业务在2024年持续增长，上半年不含税营业收入132.5亿元，同比增加9.3%，若不含丰网业务，经济快递的收入同比增长达到15.6%，高于快递行业整体增速。除了时效业务升级之外，顺丰的新业务在2024年上半年也表现的可圈可点。在国家新型战略产业升级、消费市场的以旧换新的政策刺激下，顺丰快运上半年营业收入实现175.5亿元，同比增加16.1%，其中，直营和加盟网络货量同比增速均超过24%，业务整体规模保持在行业领先。上半年，顺丰同城即时配送业务实现营业收入39.6亿元，同比增长18.5%。作为中国最大的第三方即时配送服务平台，上半年顺丰同城年度活跃商家规模达到了55万，同比增长45%。而顺丰同城也在不断拓展本地生活服务领域，优化产品服务，上半年实现茶饮外卖配送收入同比增长60%，商超便利、蛋糕烘焙、医药、美妆等品类配送收入同比实现高双位数增长；同时，顺丰同城与集团其他业务板块紧密协同，为客户打造“仓储+转运+同城即时配送”的高效供应链解决方案，充分发挥顺丰同城极速履约优势，助力集团扩大客群并增强客户粘性。 2024年上半年，得益于国际空海运需求复苏及运价提升，中资企业出海的新机遇，顺丰供应链及国际业务营收达到312亿元，同比增加8.1%。抓住出海机遇突破国际供应链业务如果说2024年中资企业出海是快递物流行业的新机遇，那么从产能出海和品牌出海的产值规模来看，上半年，东南亚六国承接了中资企业出海的大量机遇，具有先发优势的顺丰正是牢牢的抓住了这个机遇，联合嘉里物流在国际供应链业务上实现了多行业、多场景的突破。 2024上半年，顺丰建立总部、各供应链组织和亚洲大区联动工作机制，协同客户开发与解决方案制定，整合境内外海空运资源，在亚洲区域成功中标40多个跨境供应链合作项目，涵盖了电商与流通、工业制造、高科技、服装鞋帽、家电家居、汽车以及咖啡茶饮连锁等领域，在多个国家、多个行业、多项服务场景中实现从0到1到N的国际供应链业务突破。而从国际布局来看，顺丰参与建设的“全球第四、亚洲最大规模“的鄂州航空枢纽转运中心在升级，加速推进国际布局，助力中国企业出海。鄂州枢纽长远发展目标是打造成全球供应链中心和高端加工流通中心，目前已有3C、美妆、冷链、医药、汽车、光学眼镜等高端产业多家企业落户。这也是顺丰未来实现国内与国际航网的无缝衔接，逐步达成“一夜达全国，隔日连世界”的目标的基本盘。截至6月末，顺丰已在鄂州枢纽累计开通55条国内货运航线和13条国际货运航线，链接全国40个城市，触达国际15个航站。顺丰2024年6月在鄂州枢纽的国际货运吞吐量较2023年12月增长超50%。此外，随着今年上半年跨境航空货运增长强劲，顺丰通过增开“深圳-新加坡-三亚-深圳”、“杭州=大阪”、“乌鲁木齐=布达佩斯”等多条国际货运航线，继续加密全球航空网络，通过不断完善物流网络以及发挥鄂州枢纽资源优势。作为国内第一大货航航空公司、中国航空货运最大货主，顺丰目前在全球航空总货量已经超过了114万吨，国内货量占全国航空货邮运输量32.0%，全球日均航班大于5100次。顺丰在提升经营韧性的同时，不断深化服务厚度，同步做强国内外市场，在助力中资企业出海的同时，发掘更多的海外市场机遇，加速资源底盘融通，提升公司的长期发展价值。

金融界08-28 19:55

令人震惊的警告：英伟达财报的风险或被低估?

权宜之计，该银行表示。 “无论如何，在利率/地缘政治持续不确定的市场环境下，任何抛售都可能进一步给 NVDA 股价带来压力。不过，我们认为任何抛售都是增强的买入机会，因为挑战不在于需求，而在于（可解决的）供应，这不会从根本上破坏 NVDA 的长期发展势头，”分析师写道。他们表示，Hopper 芯片的强劲销售可能会将销售额推高至 286 亿美元，高于 Nvidia 的 280 亿美元预期，并略高于普遍预期。美国银行对 Nvidia 的评级为“买入”，目标价为每股 150 美元。富国银行富国银行预计，由于数据中心和强劲的运营杠杆推动了公司业绩，英伟达周三的营收和每股收益将超过预期。该银行写道，数据中心收入的强劲增长将来自 Hopper H100 的强劲需求和 H200 芯片的开始出货。同时，该公司基于以太网的网络产品 Spectrum-X 的销量增长也应能推动其增长。富国银行预计，在下一季度，英伟达的数据中心部门和公司整体收入将实现 15% 的环比增长。正如其他银行所提到的，富国银行也指出，Blackwell 可能出现延迟，这可能是引发短期波动的一个因素。不过，这一问题在 1 月份季度的影响应该比 10 月份更大。该银行表示，相反，Hopper 和 Spectrum-X 的需求将在未来几个月内推动收入增长。花旗花旗预测 Nvidia 股价可能会创下新高，预计该公司的盈利将超过华尔街的预期。该公司预计季度总销售额将达到 285 亿美元，且预计比普遍预期高出约 10 亿美元。然而，花旗指出，由于布莱克威尔的担忧影响了英伟达的业绩，该公司的盈利将低于过去四个季度创下的 20 亿美元预期。除了供应链问题，投资者可能会关注 H100/H200 和 Spectrum-X 的发展势头、企业需求，以及中国对高端芯片采购的限制是否会加大风险。花旗写道：“我们预计华尔街对 6 月/10 月季度的预期将会走高，布莱克威尔的评论将使投资者对 CY25 的强劲前景感到放心，并且股价将创下 52 周新高。” 该银行对 Nvidia 给予“买入”评级，目标价为每股 150 美元。韦德布什证券韦德布什证券 (Wedbush Securities) 上周写道，这是今年股市最重要的一周，因为英伟达可能会通过另一场“震撼表现”来推动人工智能的反弹。分析师 Dan Ives 一直是 Nvidia 最看好者之一，在周三报告发布前，他的看法更加坚定。他预计，未来几年，该公司将在 AI 资本支出方面领先 1 万亿美元，因为该公司的 GPU 仍将是这项新兴技术的关键组成部分。 Ives写道：“我们继续估计，在 Nvidia GPU 芯片上每花费 1 美元，就会在科技领域产生 8 至 10 美元的乘数，这说明我们坚定看好未来一年的科技股。” Wedbush Securities 对 Nvidia 的评级为“优于大盘”。

Dan1977 1评论08-28 19:52

途虎-W(9690.HK)：稳中求进，穿越周期

到3.58亿元，同比增长67.3%；毛利率同比提升1.7个百分点，达到了25.9%。途虎能够在不利的大环境下实现高质量成长，一方面得益于主动调整发展策略保证了其稳健增长，另一方面极具竞争力的商业模式也提高了公司业绩的抗周期性。一、稳健经营，彰显成长韧性站在当下来看，高质量发展已成为行业主旋律。对于途虎而言，今年上半年能够实现有质量的增长，离不开公司庞大用户规模的保驾护航以及对外拓质量的坚守。截至2024年6月30日，途虎的注册用户达到1.26亿人，交易用户超过2100万人，同比增长18.8%，平均每月活跃用户超过1500万。老客沉淀以及新客增长，为途虎积累了坚实的用户基础，奠定了增长基本盘。月活用户数量图片来源：西部证券一方面，基于公司庞大的用户群体，公司能够通过口碑传播和用户推荐，以较低的成本实现品牌影响力的扩散，吸引新用户加入，形成正向的网络效应。另一方面，随着用户规模的扩大，规模效应显现，一般及行政开支等费用率将会下降。这些因素共同作用，推动公司获得了行业领先的盈利水平。此外，由于汽修行业的特殊性，线上营销及线下新开门店无法通过推出爆品或赠送福利迅速拉动客流，必须依赖真实需求和用户口碑的积累。正因如此，有了稳固的用户基础，在确保当前门店的稳健运营的基础上，主动收缩扩张速度，显然比通过快速扩店来实现“攻城略地”风险性更低，质量也更高。可以看到，在更注重质量的发展策略之下，途虎通过不断有质量的拓展，逐步提升盈利能力，确保了公司的稳健增长，为未来业务发展奠定了坚实基础。二、打造极具竞争力的商业模式，构建良性循环穿越周期自成立以来，途虎始终以用户需求为革新动力，从按需提供服务思维出发，打造出一个正向的业务生态循环：“品质提升—>客户满意—>增收增利—>品质再提升”，以实现良性增长并穿越经济周期。具体来看，这离不开公司构建的线上线下一体化的汽车服务模式。线下门店通过提供多样化的服务项目，实现了技术施工的专业性、服务流程的规范化以及价格体系的透明化，这种标准化运营策略能够获得更多的客户信任，有助于将客户的低频需求转变为高频需求。公司通过积攒的好口碑，能够有效提升其品牌影响力，吸引更多的新用户，从而实现用户规模的进一步增长。庞大的用户规模带来的销量提升，是公司在商品采购中具有更强的议价能力，为用户提供更具吸引力的价格。从数据层面看，用户对此也颇为买账。今年上半年，公司利用双星、双钱等知名国产品牌供应商的制造能力，生产的自有自控轮胎上半年合计销售超过150万条。专供产品和自有品牌一般拥有更高的毛利率水平，在该类产品销量逐渐提升的情况下，公司的毛利率获得进一步的提升，推动盈利能力的持续增强。在增收增利的基础上，途虎能够进一步提升用户体验，增加流量，途虎的增长飞轮，转起来了。三、结语综合来看，在行业承压的大背景下，途虎能够取得这样的成绩实属不易。这背后，离不开途虎敏锐的商业嗅觉、正确的发展策略和高效的执行能力。此外，公司通过打造极具竞争力的商业模式，实现发展的正向循环，也为途虎的长期价值提供了增量。基于此，途虎向市场展现出了韧性强、潜力足的特点。财报发出后，国内外各大券商也对途虎的未来发展抱以乐观态度，并给出了积极的市场预期。招银国际表示，规模增长叠加利润率提升趋势使途虎盈利能力的提升具有较强确定性，预计2024年途虎全年经调整净利润增长近60%。高盛、中金公司、华西证券等多家券商给予途虎买入、跑赢行业等评级。面对这样的优秀企业，投资者不妨给予其更多的成长时间。

格隆汇08-28 19:36

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