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东吴证券：给予绿色动力买入评级
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毛利业务占比提升导致2024H1综合毛利率同比提升8.68pct至44.63%。2024H1销售净利率同比提升1.75pct至19.50%，期间费用率同比上升5.40pct至20.45%，2024H1管理费用同增10.56%至1.00亿元，管理费用率同增1.83pct至6.18%，主要系靖西项目转入运营期，以及2023年投产的朔州、葫芦岛发电、武汉二期、章丘二期等项目2024年上半年运营时间较上年增加，管理费用增加。2024H1资产负债率同降2.12pct至62.69%，较2023年底下降0.60pct。　　截至2024H1垃圾焚烧运营产能4.03万吨/日，吨发回升&供汽持续拓展。截至2024/6/30，公司在生活垃圾焚烧发电领域运营项目37个，运营项目垃圾处理能力达4.03万吨/日，装机容量857MW，暂无在建的垃圾焚烧项目。2024H1公司处理生活垃圾700.73万吨，同增11.27%，累计发电量24.99亿度，同比增长12.85%，实现上网电量20.72亿度，同比增长12.90%，吨发357度/吨，同比增长1.42%，吨上网296度/吨，同比增长1.47%。2024H1累计供汽量23.90万吨，同比增长22.51%。　　自由现金流充裕保障分红能力，发布三年分红规划，24H1首次中期派息比例达46%。1）现金流：2024H1公司①经营活动现金流净额5.43亿元（上年同期为2.88亿元，同比增加88.86%），主要系本期国补回款同比增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加，以及计入经营活动现金流出的PPP项目建设支出减少；②购建固定、无形和其他长期资产支付的现金2.17亿元（上年同期4.10亿元，同比下降47.09%）；以①-②衡量自由现金流，2024H1自由现金流为3.26亿元（上年同期为-1.22亿元），充裕的现金流保障分红能力。2）分红：公司发布三年分红规划，2024-2026年每年以现金方式分配的利润应分别不低于当年实现的可分配利润的40%、45%、50%。2024H1公司首次进行年中分红，每股派息0.1元（含税），分红比例达46%，较2023年全年分红比例提升13pct。　　盈利预测与投资评级：公司固废运营收入稳健增长，随产能爬坡&供热拓展等，盈利能力有望持续提升。随着在建项目减少，24H1建造收入占比降至1.38%，建造盈利贡献降至低位，同时资本开支大幅下降，自由现金流转正，进入现金流收获期。考虑建造下降与运营爬坡情况，我们将24-26年归母净利润预测从6.67/7.16/7.68亿元下调至5.91/6.64/7.39亿元，对应13/12/11倍PE，按24-26年分红比例底线40%、45%、50%，参照2024/8/30港元兑人民币汇率0.91，我们测算对应港股绿色动力环保股息率分别为6.5%、8.1%、10.2%。维持“买入”评级。　　风险提示：垃圾量不足，应收账期延长，资本开支超预期上行等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安徐强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.41%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.88亿，根据现价换算的预测PE为11.37。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为7.59。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-01 02:15
东吴证券：给予长安汽车买入评级
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们预期。　　剔除会计准则变化后，Q2毛利率环比回升，自主经营向好。销量维度，公司24Q2实现总销量64.2万台，同环比+5.6%/-7.3%，并表销量42.9万台，同环比+3.2%/-11.6%，其中Q2实现海外出口9.4万台，同环比分别+69.1%/-13.5%；折算Q2并表单车均价9.26万元，同环比分别+24.3%/+21.3%，产品结构优化向上。毛利率维度，公司Q2表观报表口径毛利率13.23%，同环比分别-4.1/-5.1pct，下滑主要系会计准则调整，保证类质保费用由销售费用转至营业成本，24H1集中于Q2体现，影响毛利/销售费用Q2确认；还原该因素后，公司Q2实际经营性毛利率环比Q1改善，主要系供应链降本确认幅度增加+海外出口盈利能力持续提升。费用率维度，公司Q2销管研费用率分别2.59%/2.87%/3.45%，同比分别-2.1/-1.1/-1.7pct，环比分别-3.0/-0.6/-0.7pct，销售费用率调整珠崖蜥会计准则变化影响，管理及研发费用率小幅降低，基本稳定。市场方面，24H1公司海外销售收入169亿元，同比+114.2%，占比22%；海外销售毛利率26.91%，同比持平；相比国内来看，24H1毛利率10.10%，海外结构优化是公司整体盈利向好的重要支撑。核心子公司角度，长安深蓝/阿维塔24H1分别亏损-7.4/-13.6亿元，同比分别减亏3.2/4.0亿元，净利率分别为-5.3%/-22.7%，随交付规模提升，盈利改善；深蓝24H1单车均价19.7万元，亏损1.0万元，同比-61%；阿维塔单车均价29.3万元，亏损6.6万元，同比-61%。以扣非归母净利润-合联营企业投资收益近似计，在出口增长+供应链降本+阿维塔/深蓝减亏等多因素共同驱动下，24Q2长安并表自主经营性单车盈利0.22万元，同环比大幅增长。　　深蓝/阿维塔/启源灵活变革，华为赋能强化新品周期。24H2公司三大新能源品牌变革发力向上，深蓝/阿维塔全面拥抱华为ADS3.0高阶智驾，分别推出2款全新车型，阿维塔入股华为引望，进一步深化双方合作，提升品牌形象；启源高端化进程加速，Q4交付2款全新产品，新车周期强势。海纳百川计划下海外出口持续发力，带动销量/盈利结构改善。　　盈利预测与投资评级：考虑高温假对Q3交付影响以及H2行业潜在竞争压力，我们下调公司2024~2026年归母净利润由91/114/137亿元至80/102/122亿元，对应EPS分别为0.80/1.03/1.23元，对应PE为15/12/10倍，考虑H2公司新车周期依然强势，维持长安汽车“买入”评级。　　风险提示：海外汽车行业销量不及预期；国内乘用车价格战超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利84.34亿，根据现价换算的预测PE为14.22。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级23家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为22.06。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-01 02:06
东吴证券：给予东鹏控股增持评级
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-13.64%/-17.01%。　　毛利率同比略下滑，期间费用有所压缩。2024H1瓷砖业务实现毛利率31.96%，同比变动-1.50pct；洁具业务毛利率21.66%，同比变动-2.19pct。分渠道看，2024H1公司经销/直销渠道毛利率分别为30.57%/30.47%。期间费用率方面，2024H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别变动-0.42/-0.18/+0.21/+0.01pct，期间费用有所压缩。此外，2024H1公司资产减值损失-6194万元，信用减值损失-2911万元。　　经营性现金流同比下滑，收现比下降、付现比提升。2024H1公司经营活动产生的现金流量净额2.26亿元，同比-75.86%，主要系本期销售回款减少及银承到期兑付增加所致。1）收现比：2024H1公司收现比121.19%，同比变动-4.59pct；2）付现比：2024H1公司付现比139.36%，同比变动+29.31pct。　　盈利预测与投资评级：公司是国内瓷砖卫浴领军企业，具有强大的C端经销网络，同时在开拓中小微工程中也具备优势，经销为主的渠道结构为公司提供了较好的利润与现金流。考虑到行业需求较弱且竞争加剧，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为5.76/6.40/7.22亿元（前值为7.75/8.76/9.90亿元），对应PE分别为11X/10X/9X，维持“增持”评级。　　风险提示：市场竞争加剧风险、原材料及能源价格大幅波动风险、下游需求波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券谢璐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.83%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.09亿，根据现价换算的预测PE为8.01。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为10.35。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-01 01:16
美国就业数据临近，黄金市场谨慎等待美元动向或成关键
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为依据，表明未来可能会根据经济表现调整利率政策。 2024年7月31日：美联储宣布加息25个基点 2024年7月31日，美联储宣布加息25个基点，将基准利率上调至5.50%。此举标志着美联储继续紧缩货币政策以应对通胀压力。来源：今日美股网
今日美股网09-01 00:10
美国通胀数据符合预期导致黄金价格下跌1%，但降息预期支撑月度上涨的潜力
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交易所提供的工具，用于预测美联储未来的利率决策。相关大事件 2024年8月30日：美国商务部公布个人消费支出（PCE）价格指数上涨0.2%，与预期一致，进一步确认美联储可能在9月份降息。 2024年8月20日： COMEX黄金期货价格刷新历史高位至2570.40美元/盎司。 2024年8月27日： CFTC数据显示，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加至236818手。来源：今日美股网
今日美股网09-01 00:10
美联储9月可能启动宽松周期引发美元看跌趋势，投机交易员自2月以来首次看跌美元
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收益率，因为他们预计美联储将在9月份将利率至少降低四分之一个百分点。高盛外汇策略师Kamakshya Trivedi领导的团队指出：“我们不会过度抵制美元8月份的疲软走势。不过，如果相对增长和资产回报前景没有发生变化，我们将抵制美元进一步大幅走弱。” 投机交易员上一次持有美元净空头仓位是在2月份，当时交易员过早地预期2024年会有大约六次降息。但这一次，美联储官员明确表示自2020年以来首次开始放松政策。掉期交易员目前预计美联储今年将降息一个百分点。定位转变市场猜测欧洲央行降息幅度将低于美联储，导致杠杆基金自6月初以来首次看涨欧元。由于交易员关注全球借贷成本的未来走势，欧元兑美元在8月份大幅上涨。根据CFTC的数据，这些基金还自2023年5月以来首次对墨西哥比索采取看跌立场，突显出该货币近期的下跌趋势。编辑总结美联储即将在9月份启动宽松周期的预期，导致投机交易员首次自2月份以来看跌美元。这一变化反映了市场对美元前景的悲观情绪。尽管美元在8月份经历了显著的下跌，全球货币市场的调整则显示出对未来利率走势的高度关注。投资者对于欧元和墨西哥比索的看法也出现了显著变化，显示出市场对不同货币政策的敏感性。名词解释美联储宽松政策指美联储通过降低利率或其他手段增加市场流动性，以刺激经济增长。投机交易员指在金融市场上进行高风险交易，试图通过市场价格波动获得利润的交易者。对冲基金一种通过各种投资策略试图获得高回报的投资基金，通常对市场走势持积极或消极态度。杠杆基金利用杠杆效应放大投资回报的基金，这些基金通常进行更高风险的投资。期货市场允许交易者买卖未来某一时间点的资产合约的市场，用于对冲风险或投机获利。相关大事件 2024年8月：美联储官员明确表示将于9月份开始放松货币政策，为市场提供了进一步的宽松预期。 2024年8月：美元兑其他主要货币大幅下跌，创下今年最大单月跌幅。 2024年6月：杠杆基金首次看涨欧元，同时对墨西哥比索采取看跌立场，反映出对全球货币政策的重新评估。来源：今日美股网
今日美股网09-01 00:10
OPEC+增产预期和美国消费者支出数据影响油价回落
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初保持稳固基础，这不支持美联储下个月将利率降低半个百分点的预期。Flynn表示：“通胀温和上升基本上可以确定，我们只会降息四分之一个百分点，那些希望降息一半的人将不得不等待。” 利比亚国家石油公司表示，由于东西方敌对派系之间的冲突，最近的油田关闭已导致该国石油总产量损失约63%。咨询公司Rapidan Energy Group表示，石油产量损失可能达到每天90万至100万桶，并持续数周。利比亚东部政府宣布关闭所有油田，停止生产和出口，导致油价在8月26日跌至近两周高位。Matador Economics首席经济学家Tim Snyder指出：“利比亚原油停产今天对市场价格影响很大，明天却完全被忽视了。” 伊拉克石油产量超过OPEC+配额后，其供应量预计将减少。伊拉克计划下个月将石油产量削减至385万桶/日至390万桶/日。在美国，活跃石油钻井平台数量连续第三周减少，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国6月份总石油需求较去年下降2.3%，汽油需求同比下降1.7%。值得注意的是，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月27日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸增加8148手至153131手。编辑总结随着OPEC+计划从10月份增加石油供应，油价出现回落。尽管增产计划的实施引发市场关注，但美国消费者支出数据和美联储降息预期对油价的影响更加复杂。利比亚的产量损失和美国油井钻探平台的减少也为市场带来了不确定性。整体而言，油价受多方面因素影响，市场对未来价格走势保持谨慎态度。名词解释 OPEC+ 石油输出国组织（OPEC）及其主要产油盟友组成的产油联盟，旨在协调石油生产和价格。 WTI原油美国西德克萨斯中质原油，是国际原油市场的主要基准之一。布伦特原油主要在北海地区开采的原油，是国际市场上的重要原油基准。消费者支出指家庭在一定时期内用于购买商品和服务的总支出，是衡量经济健康的重要指标。利率决策中央银行对基准利率的调整，旨在影响经济活动和通货膨胀。相关大事件 2024年8月： OPEC+宣布将从10月份提高石油产量，计划解除部分减产措施。 2024年8月：利比亚因内部分裂导致石油产量损失约63%，油价在8月26日涨至近两周高位。 2024年8月：美国消费者支出数据显示经济稳固，减轻了市场对美联储大幅降息的预期。来源：今日美股网
今日美股网09-01 00:10
美国经济“软着陆”预期上升提振美股，9月股市表现或受历史影响
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以来的首次。预计美联储将在年底前将基准利率下调1%。 “软着陆”预期上升美国经济“软着陆”预期的上升，推动了美股指数的普遍上涨。Simplify Asset Management首席策略师迈克尔·格林表示，股市表现出极大的乐观情绪。市场上关于“软着陆”的证据越来越多，而关于美联储将大幅降息的证据则逐渐减少。拉扎德资产管理公司首席宏观经济策略师戴维·阿尔卡利指出，通胀走弱为美联储开始降息提供了充足的空间，而家庭支出的强劲则是实现经济软着陆的关键因素。 9月魔咒从历史上看，9月份股市表现通常不佳。LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特表示，自1950年以来，标准普尔500指数在9月份仅有43%的时间上涨，显示这是股市表现最差的月份。特恩奎斯特指出，该指数在9月上半月往往呈横盘整理态势，而损失则会在月底开始累积。Bespoke Investment Group的数据显示，过去100年来，道琼斯工业平均指数在9月的表现也是全年最差的，平均跌幅为1.24%。 9月股市疲软的原因可能与几个因素有关。首先，从暑假归来的投资者会重新评估投资组合的防御性配置。公司正在制定来年的预算，并讨论如何缩减开支。共同基金常通过亏本出售头寸来“粉饰门面”，以减少资本利得分配。此外，股票回购禁售期可能影响公司支撑股价的能力。Bespoke Investment Group还指出，2024年为选举年，选举年9月份股市表现往往偏向负面。二战后的所有总统选举年中，道琼斯指数9月份平均下跌0.58%。债券市场动态国债市场的债券收益率涨跌互现。10年期美国国债收益率从周四晚些时候的3.86%升至3.91%。焦点个股 Marvell Technology股价上涨9.16%，此前其最新季度业绩达到了华尔街的销售和利润目标。其他芯片制造商也出现上涨，博通上涨3.75%，英伟达上涨1.51%。戴尔股价上涨4.33%，由于其第二季度业绩超出分析师预期，得益于各大公司加强人工智能基础设施，服务器和网络收入创下纪录。商场化妆品零售商Ulta Beauty股价下跌4.01%，因其销售额和利润低于预期，同时将业绩预期下调至低于分析师预期。Lululemon股价上涨0.18%，尽管竞争加剧和通胀持续抑制了其昂贵瑜伽裤的需求。Alnylam Pharmaceuticals Inc.股价下跌8.47%，因其针对治疗致命心脏病的药物的试验未能达到投资者的预期。编辑总结当前，美国经济“软着陆”的预期推动了美股市场的上涨。尽管PCE数据表明通胀放缓，市场对美联储降息的预期增大，但历史上9月份股市表现疲软的趋势依然存在。这种历史趋势与投资者重新评估投资组合、公司预算制定及股票回购禁售期等因素有关。同时，选举年特有的市场不确定性也可能加剧9月份的市场波动。名词解释 PCE：个人消费支出，衡量消费者支出的价格变化，是美联储关注的通胀指标。软着陆：指经济增长放缓但不出现衰退的状态。标普500指数：由500家大型公司组成的股票市场指数，广泛用于衡量美国股市的表现。道琼斯工业平均指数：美国最古老的股票市场指数之一，涵盖30家主要的工业公司。纳斯达克综合指数：涵盖所有在纳斯达克交易所上市的股票，科技股占比较高。相关大事件 2024年8月，美国商务部发布了最新的PCE数据，显示通胀率维持在2.5%。此数据被市场解读为美联储可能在即将召开的会议上首次降息的信号。这一预期推动了美股的上涨，尽管历史上9月份的股市表现通常不佳。来源：今日美股网
今日美股网09-01 00:10
银行与券商客户权益审查升温：高利率时代的现金管理与投资回报
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银行与券商客户权益审查升温：高利率时代的现金管理与投资回报审查升级的背景主要诉讼案件监管机构的调查现金管理与客户利益未来展望与行业影响审查升级的背景随着高利率时代的结束，银行和券商在如何处理客户现金的审查正在加剧。Raymond James 和JPMorgan Chase 最近遭遇客户诉讼，客户指控他们在闲置现金的利息上被短期处理。主要诉讼案件 Raymond James 和 JPMorgan Chase 只是众多涉及现金管理账户的诉讼案件中的最新两个。其他受指控的公司还包括Wells Fargo、Morgan Stanley、UBS、Ameriprise 和 LPL Financial。这些案件主要集中在所谓的现金扫账账户上，这些账户通常不支付高额利息。资本一（Capital One）也面临关于其高息储蓄账户的集体诉讼，指控其支付的利息远低于广告宣传的水平。监管机构的调查在这些诉讼之中，证券交易委员会（SEC）也对Wells Fargo 和 Morgan Stanley 的现金扫账做法展开了调查或询问。Wells Fargo 表示已进入“解决讨论”。此外，Bank of America 也披露了关于投资顾问账户中闲置现金利率的监管调查。现金管理与客户利益现金扫账计划的目的是将客户的闲置现金转移至货币市场基金或其他高收益产品中。银行和券商从这些资金中赚取差价，而客户则获得预设的利率，这通常远低于直接投资CD或货币市场基金的收益率。尽管Morgan Stanley 和 Wells Fargo 最近提高了现金扫账利率，但客户对这些账户的主要抱怨是银行和券商从他们的现金余额中获取了过高的利润，而客户却得到微不足道的利息。未来展望与行业影响尽管在高利率时期，现金扫账的微小利息对大型银行而言依然重要，例如Wells Fargo 预计将因提高现金扫账利率而在其财富部门面临3.5亿美元的净利息收入损失。这种情况可能使案件的论点更加有力。未来，随着利率的变化和行业内的进一步审查，银行和券商如何处理客户资金及其透明度将继续受到关注。编辑总结在高利率时代的背景下，银行和券商在处理客户闲置现金的方式受到了越来越严格的审查。主要诉讼集中于现金扫账账户，这些账户通常支付的利息远低于市场水平。监管机构也在对此进行调查，揭示了金融机构在高息时期的盈利模式和潜在的利益冲突。随着利率的预期降低，未来银行和券商如何调整其现金管理策略及其对客户的透明度将成为关注的焦点。名词解释现金扫账账户：将客户的闲置现金转移至货币市场基金或其他高收益产品中，以获得更高的利息。资本支出（CapEx）：公司用于购买、升级或维护固定资产的支出。利率：银行支付给储户的利息率，通常以百分比表示。监管机构：负责监督和制定金融市场规则的机构，如证券交易委员会（SEC）。相关大事件 2024年8月，银行和券商在处理客户现金时的做法引发了多起诉讼，这些诉讼主要集中在现金扫账账户的利息支付问题上。随着美联储预期开始降低利率，这一问题的关注度有可能进一步提升，未来可能导致更多监管行动和行业调整。来源：今日美股网
今日美股网09-01 00:10
美股在动荡中回升：8月震荡走势及9月展望
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500指数表现最好的行业，投资者在期待利率下调的情况下，纷纷涌向利率敏感型股票和高股息股票。 9月展望 9月通常是股票市场表现不佳的月份。尽管过去的表现不能保证未来的回报，但即将到来的几个事件可能会给股市带来提振。苹果公司（Apple）预计将在9月9日发布iPhone 16，并配备最新的操作系统，能够运行生成式AI。此外，华尔街几乎可以肯定美联储将在9月18日的下一次政策会议上宣布备受期待的降息。在这次会议前，大家关注的问题是美联储将以多大的力度降低利率。根据周五早上的联邦基金期货交易数据，半个百分点降息的概率为30.5%，相比一个月前的13%显著上升。然而，华尔街认为最可能的结果是降息四分之一个百分点。在此期间，华尔街还将解读8月的通胀数据（预计于9月11日公布）和8月的就业报告（预计于9月6日公布）。这些数据将成为美联储在制定政策时的重要参考，以确保在控制通胀的同时不抑制劳动市场的发展。编辑总结 8月的股市经历了显著的波动，从初期的急剧下跌到月底的强劲反弹，标志着市场的不确定性和调整。尽管经历了一个充满挑战的月份，股市最终在8月结束时呈现出正面走势。展望9月，投资者将密切关注美联储的降息决定以及即将发布的经济数据，这些因素将对市场走势产生重要影响。名词解释标普500指数：衡量美国500家大公司的股票表现的股票市场指数。道琼斯工业平均指数：跟踪美国30家大型公司的股票表现的指数。纳斯达克指数：主要反映科技股表现的股票市场指数。 Cboe波动率指数（VIX）：衡量市场预期未来30天内股市波动性的指数。联邦基金期货：反映市场对未来联邦基金利率预期的金融工具。相关大事件 2024年8月，美国股市经历了极为动荡的交易周期。尽管8月初市场表现不佳，最终在月底实现了反弹。9月将迎来重要的经济事件，包括苹果公司预计发布iPhone 16以及美联储政策会议上的利率决策。市场将关注这些因素如何影响未来的股市表现。来源：今日美股网
今日美股网09-01 00:10

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