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美股上演“黑色星期五”，下周A股如何走？

币政策“坏消息”。数据发布后，联邦基金利率期货预测11月美联储加息75bp的可能性由85.5%升至92%，美股转跌，美元指数直线拉升。　　东吴证券预计，鉴于通胀出现意外上行的风险仍较大，政策利率的上行风险高于下行风险，因而9月美联储点阵图显示的2023年加息至4.6%的情形，仍可能被进一步上修。通胀压力的放缓需要疲弱的经济数据并且疲弱迹象持续一段时间。　　东方证券表示，当前美元的强势是美元“流动性收紧”和“避险模式”共同叠加的结果，一方面美联储把控制通胀当作其当前的主要任务，今年以来已经连续五次加息，连续三次加息75个基点，同时从9月份开始，美联储的缩表进程也在加快。另一方面，美国经济数据开始显露疲态，市场对美国经济实质性衰退甚至硬着落的担忧情绪日益增长，叠加当前的地缘政治冲突。避险情绪是另外一个推动美元指数强势的重要原因。我们预计美元指数上涨的幅度可能会超出市场主流预期，这对风险资产将持续构成压制。　　对A股的影响：目前中美十年期国债利差-100个基点左右，随着美联储未来进一步加息，利差大概率会进一步扩大，人民币贬值压力犹在，这带来两方面的影响，一个是限制了国内无风险利率下行的空间，另一个预期转弱导致风险偏好降低、风险溢价率提高；同时叠加海外经济衰退风险对国内经济的负面影响。在海外衰退风险被充分定价之前，预计A股市场未来一段时间依然是一个偏弱的格局。

证券之星2022-10-08

3分钟近13亿美元大单砸盘！非农新增26.3万再超预期黄金“飞流直下”逾20美元

美联储激进的货币政策立场。美国联邦基金利率期货目前的走势显示，在就业市场报告强劲后，美联储有92%的几率在下个月的政策会议上升息75个基点。数据公布后，美元指数上涨近0.6%至112.84高点，令黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。指标美国国债收益率也攀升，令金价进一步承压。随着美元和美债收益率上扬，现货黄金持续下挫，短线走低8美元，现报1694.29美元/盎司，日内跌超1%。现货黄金短线大幅下跌约23美元，刷新日低至1690.45美元。不过，本周到目前为止，金价仍上涨约2%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）数据显示，巨量资金迅速轮番入场砸盘：COMEX最活跃黄金期货合约北京时间10月7日20:30一分钟内买卖盘面瞬间成交3317手，交易合约总价值5.66亿美元；COMEX最活跃黄金期货合约北京时间10月7日20:35一分钟内买卖盘面瞬间成交2035手，交易合约总价值3.48亿美元；COMEX最活跃黄金期货合约北京时间10月7日20:50一分钟内买卖盘面瞬间成交2133手，交易合约总价值3.61亿美元。 “市场将好于预期的就业报告视为进一步推动美联储在11月初的议息会议上再升息75个基点，”Heraeus贵金属资深交易员Tai Wong表示。 “如果金价不能守住1690美元支撑，它可能会重新测试1660美元的水平。市场现在将关注下周的关键通胀数据以及美联储会议纪要。” 黄金对美国利率上升高度敏感，因为这增加了持有非收益黄金的机会成本，同时推高了黄金的计价货币美元。

夏洛特2022-10-07

海通策略：主要经济体宏观周期和股市的分化

上调了对加息终点的预测。根据CME，从利率期货隐含的加息预期来看，目前（截至2022/09/28）市场预期美联储在今年未来两次会议加息125BP概率58％，且在2023年时进一步加息25BP的概率最大。美联储的进一步紧缩使得美股市场明显下跌，同时也对全球市场造成扰动：美联储9月会议以来直至22/09/28，标普500已下跌3.6％、纳斯达克指数跌3.3％，MSCI全球指数下跌4.8％，MSCI发达市场指数跌4.5％、MSCI新兴市场跌7.4％。　　由此，部分投资者开始担心在当前外部环境依然错综复杂的背景下，A股未来的走势是否会因此受到拖累？其实，回顾今年（截至2022/09/28，下同）的全球股市可以发现，尽管大部分市场在俄乌冲突、美联储加息等事件影响下明显调整，但仍有部分地区的股市从年初至今实现了正收益，例如阿根廷、智利、巴西、委内瑞拉等南美地区。　　　　今年以来部分南美股市表现较优，源于其向上的经济周期对冲了外部扰动。实际上，前述这些南美国家目前正普遍面临着高通胀、紧货币的困境，且部分国家由于外债负担较重，因此受美联储加息的影响也更大。在这些负面因素下，南美国家的股市之所以能走出“独立行情”，主要源自于其对应的经济基本面较优。今年以来全球能源、金属和农产品的价格均明显上涨，以CRB指数衡量的全球大宗商品价格最大涨幅达42％，因此相较而言今年资源国的经济增长确定性普遍更强。根据IMF的全球经济展望报告，相较今年4月的预测，7月时IMF下调了全球大部分经济体的22年经济增速预期，而由于拉美地区较多国家的经济依赖于资源品出口，因此拉美地区的经济增速预期上调了0.5个百分点。可见从宏观经济周期的角度来看，前述南美国家整体处于经济和通胀均向上的过热阶段，因此其对应的股市表现也较优。　　　　　　NBER指标显示美国今年刚进入衰退阶段，借鉴历史美股下跌风险仍在。除南美国家外，全球股市的结构性差异还体现在中美股市上。美股方面，以标普500为例，9月27日标普500最低达到3623点，已经创下今年新低。我们在前期报告《以史为鉴，以经济周期展望美股可能见底时间-20220823》中分析过，历史上美股往往在美国经济衰退走到中期后才见底，两者之间的时滞平均约为6.2个月。以NBER判断经济衰退的指标来刻画，从技术上我们可以认为美国经济在今年7月时已经进入了衰退，按历史平均规律来看对应美股大约在明年初才见底。此外，目前美联储的紧缩政策还未看到明显转向的迹象，因此目前来看美股创年内新低的风险依然较大。　　我国经济增速从21年年中开始下滑，今年4月以来已在回升。对于A股而言，从经济周期的角度来看，我国的经济增速从21年年中开始下滑，通胀水平则从21年底开始走弱，对应我国经济从21年底时开始进入衰退期，而此后随着稳增长政策不断加码，我国的投资时钟开始步入政策托底经济的衰退后期，参考我们改进版的投资时钟框架，该阶段往往对应股市开始见底企稳。在政策刺激下，今年4月后我国经济已在逐步改善，4月时A股5个基本面领先指标中3个（货币政策、财政政策和制造业景气度）已经回升，而近几个月来5个基本面领先指标中已有4个（货币政策、财政政策、制造业景气度和汽车销量）走到右侧，地产销售数据也开始在底部企稳，详见《现在市场与4月底对比-20220918》。　　因此，综合全球国家经济周期和股市来看，外部的事件冲击对股市更偏短期扰动，其长期走势最终还是要回归自身基本面。目前而言，不同于美股可能还存在继续探底的风险，我国经济处在政策宽松、基本面回升的阶段，表明A股在今年4月的市场底依然有效。　　　　　　　　风险提示：全球央行紧缩超预期。

金融界2022-09-29

“恐慌星期一”？！全球市场几乎崩溃：又是股债汇三杀传英国央行今日紧急加息？

是1999年以来的最高水平。此外，英国利率期货价格显示，在英国央行11月宣布利率决定前，紧急加息100个基点的可能性为58%。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示，根据外汇远期曲线暗示的押注，掉期市场甚至预计英国央行今日将加息25个基点。彭博经济(Bloomberg Economics)经济学家Dan Hanson表示，英镑贬值“将给央行敲响警钟”。如果这种情况持续下去，他预计英国央行将加息100个基点。 “市场现在对待英国就像对待一个新兴市场一样，”荷兰合作银行驻新加坡策略师Michael Every说。 “就政策回应和认为刺激需求而非供应才是应对供应方面冲击的方式的天真想法而言，他们没有错。”他说，“如果这种情况在欧洲交易中蔓延，你至少会从英国央行得到一份公开声明，威胁(行动)和……他们很有可能不得不在会议间隙加息，而且是一次大规模的。” 盛宝资本市场驻悉尼策略师Jessica Amir表示：“英镑暴跌表明，市场对英国缺乏信心，英国的财政实力正面临困境。” 这场大屠杀并不局限于货币。五年期英国公债收益率(殖利率)跳涨逾40个基点，至2008年10月以来最高，推高欧元区公债收益率。英国国债的暴跌使得10年期国债收益率自2010年以来首次突破4%。德国10年期国债收益率触及2011年12月以来的最高水平2.128%，意大利基准国债收益率升至2013年以来的最高水平。苏格兰首席大臣斯特金最新表态指出，无论如何夸大上周五英国预算案引发的经济危机的严重程度都不为过，英国下议院现在应该召开紧急会议。英国政府出台的大规模财政刺激措施，可能会推高该国的通胀率和政府债务。与此同时，英国央行正在努力控制接近40年高位的通胀。随着英镑大幅走低，英国央行行长贝利面临越来越多的呼吁，要求其进行干预，以安抚市场。市场消息称，英国保守党希望英国央行能够进行干预，以阻止对英镑的恐慌情绪。澳大利亚联邦银行驻悉尼的策略师Carol Kong则在一份研究报告中写道：“英镑很可能进一步下跌，这可能会增加英国财政部实施外汇干预的可能性。本周推动英镑走势的可能是民选官员的言论，要么平息要么加剧人们对英国预算状况的担忧。” 宏观对冲基金EDL Capital创始人Edouard de Langlade表示，英国央行将被迫采取行动，以稳定英国的货币和债券市场。英国的货币和债券市场在该国的减税和财政政策的影响下出现了大幅波动。这位以大胆交易著称的对冲基金经理此前一直押注英镑将下跌，并在英镑走弱后连夜获利了结。之后他开始做空英国股市，因其认为英国利率最终可能达到10%以上。由于投资者对意大利由二战以来最右翼政府领导的前景进行权衡，欧元汇率出现波动。Giorgia Meloni在赢得大选后发表了和解的言论，而交易员们对英国经济崩溃的担忧要大得多。此外，乌克兰战争、台湾紧张局势升级以及伊朗动荡等地缘政治风险也影响了市场人气。与此同时，经合组织(OECD)下调了几乎所有20国集团明年的增长预期，同时预计将进一步加息，今日数据还显示，德国商业信心指标恶化。美国国债延续了数十年来最严重的跌势，美元指数升至又一20年高点。以Michael Wilson为首的摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师在一份报告中表示，对于风险资产而言，涨势是“站不住脚的” 在亚洲，日元兑美元汇率跌至144，仍低于上周引发日本当局干预的水平。尽管中国表示将提高风险准备金率，以增加做空人民币的成本，但人民币仍连续第六天下跌，为三年来最长连跌。 “美元是王者——我们一直看到亚洲各国货币面临压力。”牛津经济学院高级亚洲经济学家Sian Fenner说，“这增加了通胀压力，更多央行的加息幅度超过了我们历史上看到的水平。” 本周的交易将受到一系列经济报告的影响，包括美国首次申领失业救济人数和国内生产总值(GDP)数据，以及中国的PMI数据。随着美联储(Fed)官员本周不断发表讲话，市场走势可能会出现波动。

厉害啦2022-09-26

防御人民币贬值！中间价连续第21天高于预期，再创有记录以来最强偏差

9%，6月时预料为3.4%。联邦基金利率期货走势显示，交易员预计美联储今年11月再次加息0.75%的概率约为72%。在美联储加息并暗示未来将进一步大幅加息后，中国维持了对人民币贬值的防御，这是有记录以来持续时间最长的强于预期的中间价设定。周四中国人民银行将人民币兑美元中间价定为6.9798，比彭博社调查分析师和交易员的平均预期高出850个点。这是连续第21天高于预期的中间价，也是自彭博社2018年开始这项调查以来最长的记录。中国央行此举正值资金进一步外流的威胁之际，在岸人民币汇率已经出现1994年以来最严重的年度亏损。这是因为美联储连续第三次加息75个基点，进一步扩大了其与中国央行的政策差距。中国央行仍保持宽松政策，以支持受新冠疫情限制措施和房地产行业动荡打击的经济。周二，中国各银行维持主要贷款利率不变，但预计未来还会下调。除了高于预期的中间价外，中国央行还减少了银行的外汇储备以提振人民币。当局还加强了对人民币贬值的口头警告。官方媒体援引监管机构上周的话说，企业不应押注汇率波动的方向和幅度。不仅是中国央行，亚洲各国的货币当局都在加强对本国货币的监管，因为美联储激进的紧缩政策导致美元持续走高，打击了新兴市场货币。据悉，日本央行上周在外汇市场进行了所谓的利率检查，此举被认为是干预的前兆。韩元兑美元汇率自2009年以来首次跌破1400，韩国当局周四誓言将采取措施稳定韩国债券和外汇市场。

厉害啦2022-09-22

暴跌至10年来低点！美联储叠加地缘政治风险，港股惊现大跳水

9%，6月时预料为3.4%。联邦基金利率期货走势显示，交易员预计美联储今年11月再次加息0.75%的概率约为72%。今年以来，香港基准股指下跌超过22%，延续了2021年14%的跌幅，原因是中国严格的零新冠限制措施以及与美国的贸易紧张关系损害了该地区企业的前景。 “美联储在其预测中明确表示，他们将接受多年低于趋势增长率的经济增长，并在更长时间内提高利率，”盛宝资本市场的市场策略师Redmond Wong说。“香港作为一个小型开放经济体，更容易受到全球经济增长放缓的影响。” 此前，在美交易的中国股票周三跌至近4个月低点。在10月份召开领导人会议之前，中国一直在加大对台湾地区的措辞力度，称有耐心有朝一日将这个岛国置于控制之下。中国与莫斯科的密切关系也一直受到西方领导人的密切关注，如果中国增加支持，可能会招致制裁。今年早些时候，中国政府的政策刺激推动了股市上涨，但这种涨势未能持续下去，因为紧张不安的投资者对中国新冠肺炎政策和监管的每一个零碎进展都做出了大量抛售的反应。

厉害啦2022-09-22

普京威胁升级乌克兰战争！黄金获避险提振重返1670，小心今日美联储风暴

ome Powell)的新闻发布会。利率期货交易员预计，美联储再次加息75个基点的可能性为81%，加息100个基点的可能性为19%。花旗预计美联储将加息75个基点，将联邦基金利率提高到3.00-3.25%。重点关注美联储的点阵图和经济预测，经济预测摘要中的联邦基金利率预期中值仍有明显高于6月份预期的鹰派风险，预计点阵图将显示，2022年底联邦基金利率中值将升至4.0-4.25%，2023年将升至4.5%左右。新闻发布会上，市场普遍认为鲍威尔的讲话将与在杰克逊霍尔的演讲相似。美国银行预计美联储将在9月将政策利率上调75个基点，至3.0-3.25%，并预计利率目标区间在年底前达到3.75-4.0%，这将比6月份的预期高出50个基点。该行还预计点阵图将显示，美联储将在2023年额外加息25个基点，使终端利率达到4.0-4.25%。预计美联储可能会明确表示，货币政策将进入限制性领域，同时会发出一个信号，即在“一段时间内”需要采取限制性政策立场，以防止市场预期一旦通胀开始走低，美联储将迅速转向降息。 “市场希望美联储撕下绷带，这样它就能清楚未来利率决策的状态和更广泛经济前景的方向，”企业咨询公司AirGuide的主管Michael Langford说。 “就黄金而言，目前市场处于原地踏步的状态，直到美联储做出政策决定，然后可能会以波动性加剧做出回应，随着投资者寻求将资金投入市场，市场更有可能重新走向正面，”他说。尽管黄金被认为是对冲通胀的工具，但不断上升的利率增加了持有这种非收益资产的机会成本，并提振了黄金的计价货币美元。全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持仓量周二减少4.63吨，为7月18日以来最大单日流出量。

厉害啦2022-09-21

兴业投资：需求疲软&美元强势，美油考验83美元关口

对高通胀，美国将再次大幅加息。联邦基金利率期货价格显示，本周加息75个基点的几率为79%，在8月份通胀率高于预期后加息100个基点的几率为21%。衡量美元兑6种主要货币表现的美元指数目前在110.20附近交易，距离9月7日触及的20年高点约110.79水平不远。美元强势将削弱原油吸引力，因美元走强对持有非美货币的投资者而言购买原油更加昂贵。同时，全球央行为遏制令人不安的高通胀而采取的激进紧缩措施，增加了经济衰退的可能性，并可能给原油需求前景造成压力，也令油价承压。美国8月房屋建筑许可大降10.0%，为2020年6月以来的最低水平。这是更具前瞻性的楼市指标之一，表明该行业未来风险巨大。美国10年期指标国债收益率触及3.56%的2011年4月以来最高，受到密切关注的2年/10年期国债收益率差进一步倒置，这是经济衰退的先行指标。根据亚特兰大联邦储备银行的GDPNow预测，美国经济第三季度的年增长率预计为0.3%，低于之前预测的0.5%。亚特兰大联储在报告中解释说：“在今天上午美国人口普查局的新屋开工报告发布后，Nowcast中第三季度住宅投资增长预测从-20.8%下降到-24.5%。” 与此同时，最新的美国API每周库存报告表明美国需求持续下降，给油价施加了额外下行压力。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至9月16日当周，API原油库存增加103.5万桶至4.241亿桶，前值增加603.5万桶，预期增加232.1万桶；汽油库存增加322.5万桶，前值减少322.5万桶，预期减少91.1万桶；精炼油库存增加153.8万桶，前值增加175.2万桶，预期减少53.3万桶；库欣原油库存增加51万桶，前值增加10.1万桶。此外，拜登政府宣布将在11月进一步释放1000万桶美国战略储备，以及中国推动出口更多成品油的消息，可能是油价下跌的一个因素。然而，全球能源危机短期难以消除，限制了油价跌势。沙特阿美石油公司首席执行官阿明?H?纳赛尔在周二就全球能源危机、价格上限和石油需求发表了一些看法。纳赛尔表示，今年油气投资的增长太少、太迟、太短期。迄今为止，各国对全球能源危机的反应表明，人们对我们如何陷入这场危机存在严重误解。限制能源支出可能在短期内帮助消费者，但不是长期的解决方案。即使面临强劲的经济逆风，今天全球石油需求仍然相当健康。能源不安全的真正原因是对石油和天然气的投资不足，没有现成的替代方案，也没有备用计划。当全球经济复苏时，我们可以预期需求将进一步反弹，消除少量的备用石油产能。即使乌克兰冲突今天结束，能源危机也不会结束。与此同时，据路透社报导，民主党和共和党参议员周二提议，美国总统拜登政府利用对国际银行的二级制裁来加强七国集团计划就莫斯科入侵乌克兰对俄罗斯石油实施的价格上限。民主党参议员克里斯-范霍伦和共和党参议员帕特-图米宣布了实施二级制裁的立法框架，这将针对参与贸易融资、保险、再保险和俄罗斯石油和石油产品销售价格超过上限的经纪的金融机构。两位参议员都是负责监督制裁政策的参议院银行委员会的成员。拜登政府一直不愿意实施二级制裁，担心它们会使与中国和印度等俄罗斯石油进口国的关系复杂化。财政部负责恐怖主义融资和金融犯罪的助理部长伊莉萨白-罗森伯格在听证会上说，价格上限是打击俄罗斯和稳定能源价格的一个有力工具。罗森伯格表示，财政部将在未来几周内发布解决这一问题的指导方针。该消息加剧了风险厌恶情绪推高美元避险需求，但在衰退担忧之际未能推升油价。道明证券分析师认为，"由于市场消化了仓位、人气和流动性溢价带来的疲弱，随着冬季临近，市场主题正慢慢转向结构性紧张。由于中国的重新开放和可能的冬季油气替代，再加上长期供应和闲置产能担忧，需求前景略有改善，导致缺口再次扩大。事实上，我们的指标仍然从根本上表明，市场对伊朗问题立即得到解决的前景越来越怀疑，这意味着尽管价格持续下跌，但能源供应风险再次抬头。随着市场对供应风险溢价重新定价，流动性缺乏也可能加剧原油价格的上行波动。” 展望未来，在美元走强和经济衰退困境的影响下，原油价格可能会继续承压。然而，在美国能源情报署(EIA)今日公布官方每周库存数据之前，供应紧缺的困境可能会考验空头。预计截至9月16日当周，EIA原油库存将增加232.1万桶，此前一周增加244.2万桶。若库存增加将加剧油价下行。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。美元指数美元指数周二早盘下滑至109.355的近一周低点后强势上扬，触及110.293的近两周高点，因市场押注美联储将坚持其激进的加息政策，提升了美元吸引力。除了美联储加息前的焦虑和要求美国央行做出鹰派决定的呼声之外，地缘政治新闻和高收益率也支撑了美元指数走强。 “美联储周二开始了为期两天的会议，利率期货交易员预计加息75个基点的几率为83%，加息100个基点的几率为17%，”路透社报道。这一消息增强了越来越多的鹰派呼声，认为美联储将宣布积极的意外消息给美元指数增添动力。全球经济学家鲁里埃尔?鲁比尼(Nouriel Roubini)加入了支持美联储1.0%加息的阵营。近期，由于中国“零疫”政策，钢铁中心唐山的紧急封城，挑战了市场人气，增强了美元的避险需求。应该指出的是，在美联储出台前的谨慎气氛中，美国2年期国债收益率跃升至15年来的最高水平，而10年期国债收益率也升至11年高点。在此情况下，华尔街基准股指收盘下跌，也提升了美元的避险需求。美国人口普查局周二公布的数据显示，继7月份收缩10.9%后，8月份新屋开工增长了12.2%，折合年率158万套。而建筑许可下降了10%，折合年率152万套，为2020年6月以来最低水平。单户型住宅开工数增长3.4%，至折合年率93.5万套，仅是今年以来的第二次增长。与此同时，多户型住宅开工数8月份增长28%至64万套。而8月份单户型住宅建筑许可数量为89.9万套，比7月份修正后的93.2万套低了3.5%。多户型住宅建筑许可数为57.1万套。建筑许可下降表明，由于抵押贷款利率上升、房价高企加重了购房负担、打压销售，住宅建设承压。美国平均30年期固定抵押贷款利率上周超过6%，为2008年房地产市场低迷以来首次。荷兰国际集团经济学家认为，各国央行收紧货币政策的力度更大，只会使收益率曲线进一步反转，给风险资产带来更大阻力，并使美元买盘保持在高位附近。美联储似乎没有理由软化最近在杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会上表现出的鹰派立场，75个基点的“鹰派加息”应该会让美元保持在年内高点附近。全球收紧货币政策将加大风险资产的阻力——毕竟，各国央行正有意放缓总需求。这应该再次对反周期美元有利，现在一个月存款的年利率超过3%。汇丰银行经济学家认为，美元的前景取决于全球经济增长、风险偏好和相对收益率，但他们仍然没有看到这三个驱动因素的变化。因此，美元将保持弹性。美元可能继续受到全球增长前景恶化的支撑，欧洲和英国衰退的可能性上升。根据我们的经济学家和目前的利率市场预期，美联储可能会在2023年初之前继续加息，然后在2023年全年保持政策利率稳定。换句话说，美联储的紧缩路径和相关的美元强势可能会持续下去。很难看出风险偏好如何会向好的方向转变，而全球增长疲弱和各国央行转向降息，近期也不会出现。考虑到美元的“避险”特性，目前金融市场的避险基调可能也会支撑美元。尽管如此，一旦市场相信各国央行的加息幅度足够大，看看风险偏好是否会改善将是重要的。周三公布的美联储利率决议将受到密切关注。如果联邦基金利率预期的峰值被上调，美元将走强。德国商业银行表示，市场仍不确定美联储本周会加息75个基点还是100个基点，但可以肯定的是，美联储对6月份关键利率的预期肯定太低了。最大的问题是美联储预计利率将在哪里见顶。如果这一预测大幅提高，将对美元构成支撑，反之美联储利率决议仅会小幅提振美元。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向下轨回落；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨靠近；14均线转涨，20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在81.75-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月15日低点84.40，突破后将上探9月18日低点84.80，然后是9月18日高点85.40和9月20日高点86.10，以及9月16日高点86.60和9月9日高点87.20；而下方支持留意9月21日低点83.45，突破后将下探9月20日低点83.00，然后是9月9日低点82.85和9月19日低点81.75，以及9月8日低点81.20和1月7日高点80.45。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标持平。 4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨靠近；14均线转涨，20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在88.50-92.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月13日低点91.05，突破将上探9月14日低点91.90，然后是9月19日高点92.55和9月20日高点93.00，以及9月7日高点93.75和9月15日高点94.60；而下方支持留意9月21日低点90.10，跌破将下探9月20日低点89.80，然后是9月19日低点88.50和9月8日低点87.20，以及1月18日低点86.40和1月21日低点85.70。周三关注：美国8月成屋销售美国EIA每周原油库存报告美联储利率决议、政策声明及经济预期 2022-09-21

兴业投资2022-09-21

CWG Markets：美元周二升至接近20年高点，因投资者准备迎接美联储的又一次大举加息

CWG Markets2022-09-21

别管美联储做什么，要看他们说什么！“第一份真正的紧缩路线图”呼之欲出市场大行情一触即发

预期在过去一周大幅上升。周一的联邦基金利率期货价格反映出，明年4月份的终端利率为4.5%，高于上周二通胀报告发布前的4%左右。 8月份CPI上升0.1%，而经济学家此前预计会下降。 Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示:“上周的CPI数据在市场重新定价方面造成了很大影响。”该报告发布后，股市遭到抛售，债券收益率飙升，部分短期美国国债收益率升至4%以上。10年期美国国债收益率周二升至3.59%，为2011年4月以来的最高水平。美联储最近一次公布预测是在6月份，当时估计2023年联邦基金的终端利率为3.8%。经济学家目前预计，美联储将把终端利率预期上调至4%以上。花旗集团(Citigroup)经济学家说，他们甚至认为，如果美联储需要在抗击通胀方面采取更积极的措施，该利率可能会升至5%以上。高盛(Goldman Sachs)经济学家在一份报告中说，他们预计美联储官员的预测中值将显示，联邦基金利率到年底将在4%至4.25%之间，并在2023年再次上调至4.25%至4.5%的峰值。他们预计美联储将在2024年降息一次，并在2025年再降息两次。劳动力市场的痛苦 Swonk预计，这种痛苦将在明年年底前体现出来，失业率将跃升至5%以上。 6月份，美联储预测今年的失业率将为3.7%，与8月份持平。美联储官员还预计失业率将在2023年升至3.9%，到2024年升至4.1%。他说:“我认为他们在失业率上的力度不会太大。我认为他们必须真正提高失业率，才能真正遏制通胀，"摩根士丹利投资管理公司全球固定收益宏观策略主管Jim Caron表示。“他们站在‘我们不必那样做’的阵营。” Caron表示，美联储加息的过程将增加经济衰退的风险。他说:“通过增加衰退风险，你就降低了通胀风险，因为这完全是在减少经济中的需求。”“代价是未来增长放缓。” 有一些投资者押注美联储将加息整整一个百分点，但多数经济学家预计美联储将加息75个基点。一个基点等于0.01个百分点。 Caron说:“我认为75个基点基本上是一个因素。”“现在，关键是他们到底告诉我们什么... .他们不想做前瞻性指导，但现实情况是，人们仍然会从他们那里寻求前瞻性指导。” 美联储愈发鹰派近期以来，鲍威尔的语气愈发鹰派。他在8月底的美联储杰克逊霍尔年度研讨会上发表了简短而直接的讲话，警告称美联储收紧政策可能会给经济带来痛苦。鲍威尔强调，美联储将使用经济数据来指导政策，他还强调，政策制定者将把利率维持在较高水平，直到通货膨胀缓解。美国银行(Bank of America)首席美国经济学家Michael Gapen表示，“我认为此次会议传达的信息与杰克逊霍尔会议大致相同。”“这将涉及收紧政策，在一段时间内实现这一目标，首要目标是稳定价格。” Caron表示，鲍威尔可能无意中听起来偏鸽派，因为美联储已经非常倾向于鹰派。 “我认为升息75个基点相当鹰派，这是连续第三次这样做，”Caron表示。“我认为，他们不需要非常努力就能‘在市场上占优势’。”

夏洛特2022-09-21

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