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欧元兑美元上涨逾 2%！特朗普高额关税引发抛售美元潮

的风险被低估了。” 投资者担心，被卷入关税战的国家将采取报复措施，导致产品价格上涨。欧盟主席冯德莱恩称，这些关税对世界经济造成重大打击，并表示，如果与华盛顿的谈判失败，欧盟 27 个成员国准备采取反制措施。自今年1月特朗普入主白宫以来，全球贸易战的可能性升高，加之美国一系列经济数据低于预期，经济衰退的担忧愈发明显，美元因此受到压制。中国在岸人民币兑美元汇率跌至2月中旬以来的最低水平，离岸人民币也跌至两个月的低点，但随后趋于稳定。越南盾跌至历史最低水平。墨西哥比索和加元走强，美元兑这两种货币均下跌约 0.7%。加拿大和墨西哥是美国最大的两个贸易伙伴，两国的许多商品已经面临 25% 的关税，但从白宫周三宣布的消息来看，两国不会面临额外的征税。

Lisa04-03 23:12

特朗普关税护法，马斯克重拾正业，特斯拉日子也未必好过

下意识反应，但也可能反映了特斯拉在全球关税战中未必能「独善其身」。虽然特朗普最新的对等关税计划并没有再给汽车行业添加更多压力，但分析认为，汽车行业仍然面临着针对进口汽车和零部件征收的新关税带来的潜在成本上升和供应链动荡。汽车买卖服务商Cars.com的研究员帕特里克·马斯特森表示，特斯拉畅销车Model Y实际上只有70%的零件来自美国，「我认为人们应该知道的最重要的一点是，没有一辆汽车是100%美国制造的。」 Masterson称，他并不认为任何汽车制造商能够幸免于关税影响，包括特斯拉。另外，经济学家预计特朗普关税将增加全球经济下行风险，这对汽车需求也带来潜在的负面影响。原文链接

TradingKey04-03 14:30

美国“对等关税”靴子落地机构最新解读：加征关税超预期短期利好债市

，还是忍耐？如果采取报复措施，可能导致关税战进一步升级，对全球经济产生更多下行压力，这一风险值得关注。对于债市的影响，方正富邦基金固收投资部认为，短期市场风险偏好降低，出口及经济数据下滑，而关税谈判还未展开，政策加码也需要数据验证和时间考量，在经济面临较大不确定性情况下央行态度或有所软化，短期有利于债市。长期来看，债市基本面能否全面复苏还需要进一步观察，这使得债市的基本面定价逻辑尚未转变，我们认为当前新旧动能的切换大逻辑未改，长期来看仍看好债市后续走势。延伸阅读：以下图表引自浙商证券宏观研究团队《如何理解美国对等关税？》报告

金融界04-03 13:30

日韩股市闪崩，韩国采取紧急措施！特朗普关税新政引发全球震荡，多国采取反制措施

西哥寻找替代产能。标普全球评级警告，若关税战升级，全球企业盈利或缩减15%-20%，信用违约风险陡增。

金融界04-03 09:29

【TradingKey财经早餐】对等关税最高49%！美股盘后闪崩，原油危机冲击警告，金价新高破3160关口

。机构点评关税：申万宏源预计，短期内关税战加剧美国滞胀风险，药品、服装、汽车价格受冲击。中长期看，借鉴1930年的《斯穆特-霍利关税法》带来的影响，关税战将加剧贸易争端、加剧美国衰退风险。萨默斯点评关税：美国前财长萨默斯表示，特朗普政府的关税政策将对美国经济带来类似原油危机的冲击，这是典型的供给侧冲击，直接的影响是推高物价，随后带来就业减少、投资下降等连锁效应。美国经济数据：3月ADP就业人数增长15.5万，意外高于预期的12万和前值7.7万，显示出美国就业市场仍保持韧性。同时，薪资增长也在降温。在本周五美国非农报告公布前，ADP报告暂时缓解了近期关于美国经济滞胀的担忧。美股熊市发酵：美银预计，标普500指数可能跌破5500点（目前5670.97），瑞银看跌至5400点。摩根大通表示，特朗普政策带来的不确定性会扼杀投资决策、企业支出、企业和消费者的信心。高盛表示，无论是股市的看涨情绪、消费者信心、还是CEO们的情绪都相当低迷，进入了熊市。特斯拉：尽管早有预期特斯拉第一季交付数据惨淡，但实际交付量年减13%至336681辆，远逊于预估的390343辆，创2022年Q2以来最差。 Wedbush分析师Dan Ives表示，这组数据比他们担心的还要糟糕，这是各项指标上都令人失望的灾难；虽可以归咎于产品周期更新，但真正严重的是品牌信任危机。原文链接

TradingKey04-03 09:11

特朗普发动全球关税战：10%基准+60国“重锤”，贝森特急阻报复战！

北京时间周四凌晨4点左右，美国总统特朗普在白宫玫瑰园发表演讲。他表示，他将对所有对美出口商征收最低10%的关税，并对与美国贸易不平衡最大的约60个国家征收额外关税。这是他对他长期以来一直抱怨不公平的全球经济体系发起的最大攻击。特朗普说道：“多年来，

金融界04-03 08:30

特朗普宣布实施“对等关税”措施，多个贸易伙伴称将进行反制

的主要贸易伙伴已纷纷作出回应。贸易战、关税战没有赢家，没有哪个国家的发展繁荣是靠加征关税实现的。美方做法违反世贸组织规则，损害以规则为基础的多边贸易体制和各国人民共同利益，也无益于解决自身问题。

金融界04-03 08:30

黄金重大信号！投资者以极快速度将资金投入黄金基金特朗普关税恐暴击美国经济

总统特朗普(Donald Trump)关税战的经济影响的担忧日益加剧，投资者正以新冠疫情爆发以来最快的速度将资金投入黄金基金。 (截图来源：《金融时报》) 亚洲经济研究所警告称，特朗普全面关税落实将使全球GDP减少逾7000亿美元，而美国将受到最严重冲击。周二，随着投资者纷纷转向美国国债和现金等避险资产，金价达到3148.88美元/盎司的创纪录水平。随后，金价回落至3114美元/盎司。金价今年以来上涨逾17%，第三季度金价创下1986年以来最强劲的季度表现。投资者正为特朗普将于周三宣布的大规模新关税做好准备，特朗普将这一天称为“解放日”。许多经济学家担心此举将打击全球经济增长，引发对安全资产的追捧。北京时间周四03:00，美国总统特朗普将宣布实施对等关税和行业特定关税的细节。随后在北京时间周四04:00，特朗普将在玫瑰花园发表讲话。行业机构世界黄金协会(World Gold Council)高级分析师Krishan Gopaul表示：“不确定性是导致人们对黄金重新产生兴趣的主要因素之一。目前市场普遍存在避险情绪。” 据渣打银行(Standard Chartered)计算，在对全球贸易战的担忧日益加剧的情况下，投资者在今年第一季度向黄金支持的交易所交易基金(ETF)投入超过192亿美元——以美元计算，这是自疫情爆发以来最大的资金流入。贵金属投资公司Sprott执行合伙人Ryan McIntyre表示，强劲的各国央行购买力，加上特朗普关税计划引发的地缘政治和经济不确定性，正在支撑黄金价格，“这种不确定性可能会持续相当长一段时间，我们得看看明天会公布什么”。美国银行(Bank of America)最近进行的一项基金经理调查显示，投资者投资组合中的现金数量(被视为谨慎指标)出现五年来的最大月度增幅。由于投资者寻求保护自己免受进一步波动的影响并对冲美国经济风险，美国国债在关税公告发布前也出现上涨。与价格成反比的10年期美国国债收益率周二跌至4.13%，略高于今年的最低水平。 Aviva Investors多种资产主管 Sunil Krishnan表示：“在关税新闻背后，美国本土经济可能放缓，政府债券目前看起来是有吸引力的避险工具。” 近年来，央行购买一直是黄金购买的主要驱动力，但近期黄金ETF资金流入激增，凸显出对经济和股市的担忧如何吸引了更广泛的投资者来寻求避险资产。 (截图来源：《金融时报》) 渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示：“ETF的复苏是近几周黄金市场动态最显著的变化。”她表示，对其他资产收益率下降的预期，加上对关税可能影响通胀和经济增长的担忧，助长近期的资金流动。近几个月来，金价的大幅上涨促使多家银行上调金价预测，其中麦格理银行(Macquarie)目前预计今年金价将触及3500美元/盎司。特朗普关税恐暴击美国经济据日经新闻周二报道，日本贸易振兴机构下属的亚洲经济研究所估算，如果特朗普周三宣布的对等关税在全球范围内实施，可能会对全球经济造成沉重打击，而美国将因进口商品价格上涨而受到特别严重的打击。 (截图来源：日经新闻) 特朗普周日表示，这些关税将基于每个贸易伙伴对美国征收的关税和其他壁垒，并将“从所有国家开始”。一项针对汽车及零部件的额外25%关税计划将在周四生效。亚洲经济研究所估算，全球范围的对等关税、汽车关税以及此前对中国商品征收的20%关税，预计将在2027年使全球GDP下降0.6%。根据国际货币基金组织(IMF)对2027年全球GDP为127万亿美元的预测，这相当于7630亿美元的损失。美国经济自身将受到最严重的打击。亚洲经济研究所预计，美国在那一年GDP将下降2.7%。由于进口价格上涨，依赖中国零部件的美国企业利润将下滑。

tqttier04-02 15:48

低利率时代，让久期，成为期待的期

加码货币宽松的必要性不强；国外方面全球关税战升级风险容易推升全球通胀，4月2日特朗普将决定是否升级关税战，海外美联储降息预期减弱，为了防范人民币汇率单边预期，央行货币政策需要保持定力。中长期来看，国内坚持适度宽松的货币政策，未来择机降息降准，因此未来仍存在降息可能性，国债仍具备上行动能。总的来说，短期内国债期货以震荡筑底为主。博时30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。风险提示：该基金主要投资于债券市场，利率波动可能导致基金净值变动。以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 14:29

金价再创历史新高，白银能否迎来补涨？

，这两年黄金市场买盘激增。而美国政府的关税战加剧了全球贸易紧张局势，给全球经济带来不确定性，也进一步提升了黄金的避险需求。央行购金持续增加，投资者通过购买黄金期货、黄金ETF、纸黄金、投资金条等标的以实现避险和资产增值...黄金继2024年表现优异之后，在2025年也继续当仁不让的成为大类资产中的最佳选择。另一方面，为了降低买入成本，美国的银行、投资者和交易商积极将黄金从英国、瑞士等出口国转移到美国。纽约商品交易所的黄金库存继1月份增长43%后，上个月又激增了25%。本周，纽约商品交易所的黄金库存已经接近创纪录的4300万盎司，几乎是2024年底库存的两倍。高盛上调黄金目标价至3300美元金价再创新高之际，投行高盛再度上调了黄金目标价。 3月26日，高盛分析发布报告，将2025年底金价预测从3100美元上调至3300美元，预测区间调整为3250-3520美元。高盛预计，亚洲大型央行可能将在未来3-6年继续快速购金，高盛将央行购买假设值从每月 50 吨上调至 70 吨，这一调整后的假设远高于 2022 年前每月17 吨的平均水平，但仍略低于 2022 年后每月 85 吨的水平。自2022年俄罗斯央行资产被冻结以来，新兴市场央行的购金行为增加了约五倍。高盛预计这种趋势在未来三年内将持续。高盛指出，新兴市场央行的黄金储备占比远低于发达市场，有进一步增加的空间。例如，中国央行的黄金储备占比约为8%，而美国、德国、法国和意大利等国约为70%，全球平均水平约为20%。高盛认为20%是大型新兴市场央行的合理中期目标。“如果中国央行将黄金储备占比提高到20%，并保持每月约40吨的购买速度，预计需要三年时间达到这一目标。若目标提高到30%，则需要约六年时间。” 值得注意的是，针对“10家保险公司获批试点投资黄金”，高盛认为，这更多地将支撑金价，而不是推动金价上涨。“这10家保险公司可投资于黄金的资产总额约为280吨，这些资金尚未流入市场。他们似乎在等待黄金价格回调后再买入，这意味着如果黄金价格大幅下跌，可能会有来自这一领域的购买需求。” “长期来看，当这些资金流入市场时（可能在国际价格回调后），上海-伦敦黄金溢价可能会扩大，因为当地需求增加可能会遇到进口配额受限的情况。”高盛指出。在此背景下，黄金期货合约是有效管理风险的工具之一。目前，许多交易所都推出了类似的产品，特别是芝商所最近推出的1盎司黄金（1OZ）期货合约。这种合约的规模仅为标准黄金（GC）期货合约的百分之一，为交易者提供了一种更易管理的合约规模。较小的合约规模使得黄金价格风险管理更加高效且更具成本效益。白银能否补涨？自今年1月创出历史新高以来，金价不断将记录推向新高。与黄金类似，COMEX铜期货近期也出现了一波强势上涨，贸易商在美国对进口铜加征关税之前疯狂抢购，能源交易商摩科瑞估计，约有50万吨铜正在运往美国，远高于每月约7万吨的正常进口量。本周，COMEX铜也超越了去年5月份的高点，创出了历史新高。白银的金融属性弱于黄金而强于铜，其工业属性则弱于白银而强于黄金，一直以来白银价格一直居于黄金和铜之间，如今金价、铜价均创出新高，白银却始始终未能突破去年10月份以来的整理区间，这令压注白银的投资者逐渐失望。近日，随着白银期货持仓的不断增加，白银似乎也正积蓄突破动能。按照最新报价计算，目前金银比约为88:1，远高于60:1的十年均值，历史经验显示，当该比值突破80后，白银往往迎来超额收益周期。这表明白银相对于黄金被严重低估。不过，在美国可能提前对进口铜加征关税的消息影响下，铜价开始回调。因为，一旦进口铜不能在关税落地之前进入美国，贸易商将会承担损失。而美国在已经进口了大量铜的情况下，接下来可能在较长的时间之内将不再缺铜。这对铜价不是个好消息，也将一定程度上抑制银价的涨势。 $NQ100指数主连 2506(NQmain)$ $SP500指数主连 2506(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2506(YMmain)$ $黄金主连 2506(GCmain)$ $WTI原油主连 2505(CLmain)$

老虎证券04-02 13:30

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