卖出英伟达等高估值美国科技股。 有着“全球股市牛市旗手”称号的高盛,在最新报告中上调中国股市评级至“超配”,并且将沪深300指数的目标点位从4000提高到4600。周二沪深300指数收于4256.10点。高盛还将涵盖涵盖阿里巴巴、腾讯以及贵州茅台等中国核心资产的MSCI中国指数(MSCI China Index)目标点位从66提高到84,相比之下MSCI中国指数周一收于76。行业配置方面,高盛表示,鉴于资本市场活动增加和资产表现改善,将保险和其他金融(例如,券商、交易所以及投资机构)上调至“超配”。同时,高盛维持对中国互联网和娱乐、技术硬件和半导体、消费者零售和服务以及日用品的“超配”立场。 另一华尔街大行花旗集团近日发表研报称,将截至2025年6月底的港股基准指数——恒生指数目标上调24%至26,000点,并将2025年底目标定为28,000点。花旗集团对于沪深300及MSCI中国指数明年上半年目标点位则分别调升至4,600及84点,截至明年底的目标点位则定为4,900及90点。 华尔街等全球投资机构涌现印度以及日韩股市的庞大资金,似乎开始获利了结,并且流向估值更具优势,且未来持续受益于强劲刺激政策的中国股市。印度基准股指——Nifty指数上周跌幅4.5%,创2022年6月以来最差的周度表现。 按照高盛印度交易员Nikhilesh Kasi的说法,过去两周客户问得最多的问题是“我们是否看到资金从印度流向中国?”对此Kasi已经明确回答:“是的”。并且解释道,根据他们看到的资金流动情况,这一趋势非常明显。 中金发布的最新研报称,EPFR最新的资金流向数据显示海外主动型资金出现了时隔14月以来的首度流入。中金研报显示,被动型外资加速流入,仍是流入主力,截至上周三(9月26日-10月2日)被动资金流入港股和ADR 28.7亿美元,规模分别是上一统计周的3-4倍,创2016年以来新高。外资流向的核心聚焦点则在于,上周海外主动型基金转为流入A股1.9亿美元,流入港股和ADR 1.2亿美元,规模虽然不大,但却是2023年6月底以来连续65周流出后首度转为净流入。区域上,主要以投资中国以及整个亚洲地区的主动型基金为主。在新兴市场中,被动与主动基金的规模比例为接近2:8,因此主动资金占绝对主导。 谨慎立场的核心:后续财政端需要落实具体的政策推动经济 在这个曾经低迷的股票市场上,一些反对声音仍然存在。在这些立场较谨慎的分析师看来,中国股市的前进方向取决于政府方面是否会采取更多的具体刺激性质的措施来支撑经济增长,以及等待政府用真金白银支持其刺激计划承诺。 管理着规模高达230亿美元的GQG Partners Emerging Markets Equity Fund的基金经理拉吉夫·贾恩(Rajiv Jain)预计,这种反弹有可能是短暂的,而野村的经济学家们则警告称,类似2015年的泡沫破裂的风险依然存在。 突如其来的中国股市新一轮牛市可谓引发了一些分析师的担忧情绪,即涨幅可能已经走得太远、太快。一些分析师怀疑,如果根深蒂固的经济问题(比如长期的房地产供需不平衡)仍未得到实质性的解决时,中国市场能否继续恢复生机。 “虽然股票市场反应整体是很积极的,但一定程度上取决于是否会具体落实强有力的财政端刺激计划。”包括贝拉迪(Alessia Berardi)在内的Amundi Investment Solutions策略团队在一份报告中写道。“在短期内,一系列货币宽松政策和有针对性的实质住房支持相结合,应该会带来暂时的提振效应,但更持久的复苏可能将需要更果断的财政行动。” 摩根大通资产管理部门亚太区首席市场策略师Tai Hui接受媒体采访时表示:“对我来说,当局的方向和心态的变化非常重要,但市场期待消费者们在黄金周假期的具体支出,以及政府如何跟进实施财政支持,这些将是维持我们迄今为止看到的股市强劲涨势的关键催化因素。”“一些外国投资者可能会选择等待经济数据触底,并且等待新政策直接转向巩固。” 荷兰商业银行驻香港大中华区首席经济学家Lynn Song表示:“仍有一些重大挑战需要解决,这不是一条容易的道路。我们需要确保一系列政策举措能够有效稳定房地产市场的下行趋势,而不仅仅是导致热钱涌入股市。”Lynn Song还表示,如果中国股市降温,债券可能会受益。“如果接下来市场出现任何问题,我们肯定会面临回到类似前几个月环境的风险。”lg...