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格上宏观周报：A股是否能开启“春节效应”？
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，美国政府支出将于1月19日触达目前的债务上限，因此她呼吁国会尽快通过临时法案，再次提高政府债务上限，以避免政府部门停摆及可能出现的债务违约情况。。国内方面，国务院印发《助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》。《若干措施》从进一步推动稳增长稳预期、着力促进中小微企业调结构强能力两方面，共提出加大对中小微企业的金融支持力度、有效扩大市场需求、做好大宗原材料保供稳价、加大专精特新中小企业培育力度等15项具体举措。展望后市，随着积极因素逐步落地，市场情绪得到好转，对2023年市场更加乐观。丹羿投资：对2023年市场更加乐观。经济环比向上，流动性宽松，有利于权益类投资基本面方面，疫情防控优化，有利于经济活力提升；地产继续放松，对销售有一定刺激作用。从内需上看，经济预计会环比向上。从海外看，欧洲经济已衰退，美国预计23年上半年衰退。所以经济上会面临内需向上、外需回落的局面，可能会造成23年经济的弱复苏。流动性方面，美国通胀回落，加息预期见顶，美元预计见顶，资金有望流向新兴市场。国内将呈现流动性维持宽松，经济在底部复苏的状态。整体市场流动性比较宽松。港股市场方面，22年港股是一个缩量市场，随着海外资金重新流向新兴市场，港股又将变成增量资金的市场。这点港股比A股更具优势。整体而言，2023年，丹羿投资对市场更加乐观。经济环比向上，流动性宽松，有利于权益类投资。淡水泉投资：当前市场各类机会表现轮动较快本周春节假期临近，两市成交量小幅回落，沪深300指数上涨2.35%，中证500指数上涨0.75%。北向资金本周继续保持大幅净流入态势，资金配置效应也为部分行业龙头公司带来较好的超额收益。行业层面，食品饮料、非银金融等板块受益于春节消费复苏预期以及资金的配置效应而领涨；而军工、公用事业板块的情绪有所回落则领跌。本周组合正贡献主要来自建材、大消费等板块。当前市场各类机会表现轮动较快，对于基于基本面选股的投资人，置身一线、多翻石头则是淡水泉应对市场变化的有效方法。睿扬投资：随着积极因素逐步落地，市场情绪得到好转本周市场主要指数均有所上涨，中国资产走强。板块上，非银金融、食品饮料、煤炭上涨，国防军工、公用事业、房地产有所回撤。国内方面，12月社融数据增速9.6%偏弱，整体呈现“总量较弱、企业强居民弱、政府托底”的结构性特征。本周央行银保监会提到要做好对基建投资、小微企业、科技创新、制造业、绿色发展等重点领域的金融服务，社融可能会因政策的推动而有所上行。海外方面，12月美国CPI大幅放缓至6.5%符合市场预期，一方面得益于能源价格的持续下行，另一方面是美国食品价格环比增速有所放缓，同时房价、车价的回落对CPI的下降带来了积极的影响。随着积极因素逐步落地，开年以来A股H股市场表现也相对改善，市场情绪也有一定好转。睿扬投资将紧跟行业与公司盈利变化，挖掘高景气赛道中护城河优秀的上市公司 2、本周市场表现指数表现：本周所有指数表现较好，恒生指数和宁组合涨幅最大，本周分别上涨3.56%和3.46%；中证500和中证1000涨幅最小，本周分别上涨0.75%和0.26%。数据来源：Wind，格上研究整理市场风格：本周市场多数风格表现不错。具体来看，消费和金融风格的个股涨幅最大，本周涨幅分别为2.99%和2.01%；稳定风格的个股下跌，本周跌幅为0.71%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调，板块轮动较为明显。从估值来看，稳定和消费风格所处的历史分位点较高，成长、周期、金融风格目前估值较低。数据来源：Wind，格上研究整理行业表现：本周31个申万一级行业中21个行业上涨。其中非银金融，食品饮料，煤炭行业涨幅最大，本周分别上涨4.23%，4.05%，3.60%。房地产，公用事业，国防军工行业跌幅最大，本周分别下跌1.65%，1.91%，3.72%。数据来源：Wind，格上研究整理从行业估值来看，农林牧渔，汽车，社会服务和商贸零售行业的估值分位数在80%以上，仍有20个行业估值处在50%的十年分位数以下。数据截至2023-01-13，数据来源：Wind，格上研究整理资金面上来看，本周北向资金净流入439.97亿元，其中沪股通净流入221.48亿元，深股通净流入218.49亿元。近三个月北向资金净流入1075.12亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况对北向资金影响较为明显。从成交量上来看，本周成交量与上周比相差不大。风险溢价从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.91%，接近一倍标准差，万得全A指数处于爬升阶段。风险溢价指数近期呈震荡走势，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。数据截至2023-01-13，数据来源：Wind，格上研究整理（注：风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）总体来看，本周各大指数普遍收涨，北向资金大幅净流入。平均日成交金额较前期相差不大。近期A股市场震荡走高，不少投资者想在节前落袋为安，但也有投资者担心会错过“红包行情”。历史数据显示，2003年至2022年的20年间，春节前后A股大概率上涨，具体表现为：春节前5个交易日，上证指数平均上涨1.72%，20个年份中16个年份上涨；春节后5个交易日，上证指数平均上涨1.32%，20个年份中16个年份上涨；春节后10个交易日，上证指数平均上涨1.64%，20个年份中14个年份上涨。政策方面，10日央行和银保监会联合召开银行信贷工作座谈会，在“加大金融对国内需求和供给体系的支持”要求下，会议要求银行要“合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力”，力争形成更多实物工作量。当前信贷数据呈现“企业中长贷强，居民中长贷弱”的特征，企业信贷的实际需求较为充足，而居民端较弱，不过较高的超额储蓄意味着其需求存在较大的释放潜力，后续可关注相关政策的出台及落地情况。此外，会议还重点部署了房地产领域相关工作。供给端，支持优质房企资产负债表的优化，并推进“保交楼”工作；需求端，则要求因城施策，支持刚性和改善型住房需求，在供给端“融资三只箭”已陆续出台背景下，需求端的支持政策将成为2023年的重点。 3、本周宏观经济分析海外方面，美国通胀加快回落。12月CPI同比增6.5%，前值7.1%，核心CPI同比增5.7%，前值6.0%。核心CPI连续第3个月下跌，标志着美国通胀降温趋势的确立。能源及核心商品价格的回落是本月通胀降温的主因，而服务价格的同比增速仍创新高。未来几个月，住宅租金即将见顶，服务价格下跌或成为美国通胀降温的重要动力。美联储对抗通胀的压力有所减轻，但由于就业数据好于预期，除住房外的服务价格可能继续上涨，导致通胀下行速度缓慢，美国货币政策何时转向仍有悬念。国内方面，公布了12月社融和通胀数据。12 月人民币新增贷款1.4 万亿元，新增社会融资规模 1.31 万亿元。其中企业债券和政府债券融资拖累社融，政府债券少增主要原因在于2022年和2021年政府债券发行节奏不同导致的季节性错位。不过值得注意的是，12月信贷结构上继续出现了改善迹象：企业中长期贷款占比环比大幅上升至历史高位，出现了边际改善。通胀方面，12月CPI同比上涨1.8%，比上月上升0.2个百分点。本月的CPI可以总结为四点：一是食品回升，二是能源转跌，三是服务改善，四是核心通胀回暖。12月核心CPI同比上涨0.7%，结束近3个月持平0.6%的状态。核心CPI涨价趋势的抬头，与线下活动恢复、服务业涨价等有关。核心CPI上涨与基数关系不大，更多是服务价格上涨拉动导致。12月PPI同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。当前欧美等多国实施收紧的货币政策，市场对欧美经济衰退产生担忧，经济下行导致需求有所减弱。往后看，大宗商品价格有望继续出现回落。一方面源于海外通胀的控制，另一方面由于去年高基数的影响，后续PPI将会出现持续回落，减轻中下游企业原材料成本压力。 4、当周重要新闻新闻一：12月社融数据出炉，如何理解？ 1 月 10 日，中国人民银行发布，2022 年 12 月人民币新增贷款1.4 万亿元，新增社会融资规模 1.31 万亿元。企业债券和政府债券融资拖累社融。12月社融同比少增10582亿元，少增部分主要为企业债券和政府债券融资。其中，企业债融资12月新增-2709亿元，同比多减4876亿元，政府债券新增2781亿元，同比少增8893亿元。企业债券融资净减的主要原因是11月以来债市赎回潮导致信用环境恶化，大量信用债取消发行所致，而政府债券少增主要原因在于2022年和2021年政府债券发行节奏不同导致的季节性错位。 12月信贷结构上继续出现了改善迹象。企业中长期贷款增长12110亿元，同比多增8717亿元。企业中长期贷款占比环比大幅上升至历史高位，同比则达到2011年以来历年12月企业中长期贷款占比最高，企业信贷，尤其是中长期信贷的超季节性高增应与近期持续出台的信贷支持政策有关。从居民看，中长期贷款新增1865亿元，同比少增1693亿元，降幅同比有所收窄，在疫情防控工作优化后，消费或将有所回暖，目前地产行业销售情况整体虽然仍较为疲弱，但边际上或将出现改善，近期地产高频数据值得持续重点关注。居民存款多增，企业存款继续低迷。居民户存款新增2.89万亿元，同比多增1万亿元；企业存款的增长延续近几个月低迷态势，新增仅824亿元，同比少增1.37万亿元。居民存款多增，一方面可能与疫情放开初期对消费扰动所致；另一方面可能与理财赎回后转化成为存款有关。新闻二：12月通胀数据出炉，怎样看待？国家统计局近日发布了2022年12月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，中国12月CPI同比增速1.8%，前值为1.6%；12月PPI同比下降0.7%，前值为下降1.3%。 CPI方面，具体来看，食品项中，猪价持续下行，带动CPI猪肉环比降幅扩大。养殖场二次育肥出栏和年末集中出栏带来猪肉供给增加压力、在节前出尽概率较低，也可能会压制节后猪价的反弹空间。另外，或受季节性因素、疫情扰动交通运输能力下降等因素影响，鲜菜和鲜果价格上涨。非食品中，受国际油价震荡下行影响，国内汽油和柴油价格下降。随着疫情防控政策不断调整优化，出行及娱乐活动有所恢复，飞机票、电影及演出票、交通工具租赁费价格环比上涨。 PPI方面，当前欧美等多国实施收紧的货币政策，市场对欧美经济衰退产生担忧，经济下行导致需求有所减弱。分行业来看，12月原油价格继续下行带动国内相关行业产品价格回落，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别下降8.3%和3.5%；12月气温下降，用煤需求旺盛，煤炭开采和洗选业价格上涨0.8%；金属价格有所上涨，有色金属冶炼和压延加工业价格、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别上涨1.1%和0.4%。此外，农副食品加工业价格由上涨0.7%转为下降1.0%；计算机通信和其他电子设备制造业价格由上涨0.3%转为下降0.2%；医药制造业价格由持平转为上涨0.2%。新闻三：高盛唱多中国资产：预计MSCI中国指数将上涨15% 人民币将升至6.5 高盛首席中国股票策略师刘劲津(Kinger Lau)率领的高盛策略师团队在周一(1月9日)发布的最新报告中表示，其已将MSCI中国指数的12个月目标位从70上调至了80，理由是中国股票估值较低，且房地产、互联网监管政策和地缘政治等多个领域出现了积极转向。此外，由Kamakshya Trivedi领衔的高盛货币策略师团队在1月6日的一份报告中写道，预计到今年年底人民币对美元将升至6.5，而此前的预估为6.9。刘劲津团队写道，“在2023年的全球背景下，中国似乎在经济增长、政策和通胀周期中都处于有利位置。当前的市场背景令我们认为，维持减持或做空中国股票所面临的下行风险明显高于做多。” 新闻四：中汽协：若一季度汽车销量下滑较严重相关部门会考虑相关政策的延续 1月12日讯，今日下午，中国汽车工业协会信息发布会将在京召开。中国汽车工业协会副总工程师许海东则表示，如果一季度汽车销量下滑比较严重，相关部门会考虑政策的延续。发布会内容如下：若一季度汽车销量下滑较严重相关部门会考虑相关政策的延续。中汽协副秘书长陈士华今日表示，燃油车购置税减半政策在去年6月份出台以来，对汽车市场的促进作用非常大，行业呼吁购置税减半政策能够在2023年延续。中国汽车工业协会副总工程师许海东则表示，如果一季度汽车销量下滑比较严重，相关部门会考虑政策的延续。 5、下周重要事件 1）中国：12月工业增加值，固定资产投资，社零数据； 2）美国：12月PPI数据； 3）欧盟：12月通胀数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-01-15
黄金周评：太疯狂！美通胀与美联储官员“神助攻” 黄金狂飙55美元、下周行情更劲爆？
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美国将在下周四(11月19日)达到法定债务上限。在那之后，财政部本月将开始“采取某些非常措施，以防止美国拖欠债务，”耶伦在给众议院新任议长、加州共和党人麦卡锡的信中写道。她写道，财政部“目前无法”估计这些紧急行动能让美国在多长时间内偿还政府债务。但是，耶伦补充说:“现金和特别措施不太可能在6月初之前耗尽。” 她警告麦卡锡说，“国会及时采取行动提高或暂停债务上限是至关重要的。” 耶伦写道:“未能履行政府的义务将对美国经济、所有美国人的生计和全球金融稳定造成无法弥补的伤害。” “我恭敬地敦促国会迅速采取行动，保护美国的全部信仰和信用。” 这封信重新引发了对黄金的避险需求。现货黄金冲破1920美元/盎司，为去年4月25日以来首次。技术面上也有重要利好：最活跃的黄金合约价格也达到了所谓的“黄金交叉”。当短期移动均线超过长期移动均线时，就会出现这种情况，这可能表明对该贵金属的情绪发生了变化。黄金通讯编辑Brien Lundin告诉MarketWatch:“金价已经轻松突破了1900美元的水平，触及这些大数字有助于吸引投资者加入趋势。” 道琼斯市场数据显示，最活跃黄金期货的50日移动均线切入位上涨至1789.94美元，超过200日移动均线切入位1786.74美元，因此形成“金叉”。上一次出现金叉还要回溯至2022年2月11日。 Lundin表示，黄金的金叉“应能吸引技术导向交易商的更多买盘。” 黄金后市展望 Kitco News的第一份2023年每周黄金调查显示，华尔街分析师和普通投资者的情绪都非常看涨，许多分析师表示，金价达到2000美元/盎司的目标只是时间问题。本周，18位华尔街分析师参与了Kitco News的黄金调查。在受访者中，有11位分析师(61%)看好近期黄金的表现，有3位分析师(17%)看空金价下周的表现，另有4位分析师(22%)认为价格将横盘震荡。与此同时，网上投票共有825人参与。其中，524名受访者(64%)预计下周金价将上涨，190人(23%)认为金价会下跌，另有111人(13%)持中立态度。（图源：Kitco黄金调查）一些分析师表示，对美联储激进货币政策立场的预期转变，仍是金价最大的看涨因素。这些分析师表示，通胀压力降温给了美联储下个月进一步放慢加息步伐的空间，导致债券收益率和美元在一定程度上逆转了去年的大幅升势。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示:“有一种引力推动金价升向2000美元，随着价格继续走高，这种引力只会进一步增强。” 虽然势头有利于价格上涨，但分析师警告投资者不要追逐市场。 “金价将继续走高，但我愿意耐心等待回调，”Streible称。“短期而言，我认为应该逢低买入。” RJO Futures高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis说，他也看好黄金，但建议投资者不要在当前水平买入。他说:“如果你是在观望，而不是在黄金市场里，那么我会等待回调。”“如果你做多，现在可能是获利回吐的好时机，然后在回调时再进场。” Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady表示，随着市场预期转变，美元的动能正在转向看跌。他补充称，尽管金价可能正在触及过度上涨的水平，但仍有一定的上涨空间。 Grady:“我一直在等待市场发生根本性变化，我认为我们已经开始看到这一点了。”“债券市场发出信号，利率将低于美联储所说的水平，这对黄金有利。” Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day说，鉴于市场显示美联储的紧缩周期接近尾声，他也看好黄金短期内的表现。 “任何支持这一论点的消息，就像上周美国CPI报告显示通胀下降一样，都有助于推高金价。美联储的任何反弹都将损及黄金，但我们还没有看到这种情况。” 然而，并非所有分析师都相信黄金能够保持目前的势头。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen说，尽管他仍长期看好黄金，但金价在当前水平上盘整的风险越来越大。与此同时，新加坡财富管理公司(SIA Wealth Management)首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他对黄金近期的前景持中性看法。他说:“黄金最近走势不错，但从技术层面来看有点超买，应该休整了。” 下周需关注达沃斯论坛和经济数据下周一，美国股市将因马丁·路德·金纪念日休市，当周交易时间缩短，但下周仍有大量经济数据需要消化。分析师们表示，市场可能会对世界经济论坛(WEF)年度会议期间的言论敏感。该论坛将于下周在达沃斯开幕。世界经济论坛已经对日益加剧的地缘政治不确定性和持续的通胀威胁表示担忧。分析师表示，任何严峻的前景都可能进一步提振黄金的避险吸引力。市场还将收到纽约联储和费城联储公布的地区制造业数据、有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据以及更多通胀数据。分析师们还表示，投资者需要密切关注日本央行的货币政策决定，其可能会为美元提供一些看涨动能，进而打压黄金。下周二：纽约联储制造业指数、日本央行货币政策决定下周三：美国PPI、美国零售销售下周四：费城联储制造业指数、美国初请失业金人数、新屋开工和营建许可下周五：美国成屋销售
夏洛特2023-01-15
会员
这颗雷迟早得爆？美银：2023年下半年美国或现历史性一幕股债恐将崩跌
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“如果是这样，这将是美国历史上第一次因债务上限法而违约。我们认为，这样的事件将包括股票和债券价格下跌，这可能会考验美国国债市场的功能和流动性。” 这可能是一种保守的说法。如果投资者完全吓坏了，大量抛售资产，也不足为奇。 “可能会考验美国国债市场的功能和流动性”听起来可能是技术性的，也没有什么效果。但美国国债市场可能会暂时崩溃。 Axel预见财政部付款优先计划不过，Axel称，“我们预计财政部将迅速宣布一项优先还款计划，以保护债务免遭违约，并安抚市场。”这听起来当然很合理。投资者只能希望他是对的。他表示:“我们认为，一旦资产价格下跌导致债务违约，将是买入良机，因为债务上限最终将被提高。” “如果政府在违约情况下运行所造成的经济损失相对短暂，那么从总体上看，它将是最小的。” 同样，这听起来很有道理，如果幸运的话，Axel的预测成真。但不能保证政治极端分子横行霸道。从理论上讲，组建一个由几乎所有民主党人和少数共和党人组成的联盟来提高债务上限应该不难。共和党的合作者可能会面临阻力但任何加入这一努力的共和党人都可能在初选中受到来自极端右翼人士的挑战。更糟糕的是，这些共和党人可能会成为肢体暴力的目标。他说:“有市场的国债可能根本不会出现任何违约，这将是在最初的冲击消退后市场有序恢复的关键。” “与其他政府债务相比，可流通债务的总成本不仅很小。但在财政部支付系统中，它可能会优先于所有其他支付。” 此外，Axel称，“我们预计财政部将在进入违约区之前宣布一项优先排序计划。” 耶伦：1月19日债务将触及当前上限美国财政部长耶伦1月13日致信国会，宣布从1月19日开始，“美国的未偿债务预计将达到法定上限。” 此外，“一旦达到上限，财政部将需要开始采取某些非常措施，以防止美国违约，”她说。耶伦说：“特别措施可能持续的时间存在相当大的不确定性。” “现金和特别措施不太可能在6月初之前耗尽......我恭敬地敦促国会迅速采取行动，保护美国的全部信仰和信用。”
夏洛特2023-01-15
金市展望：一飞冲天！美元严重超卖、黄金击穿1920后势不可挡下周且看达沃斯与“恐怖数据”
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国会，警告议员政府可能在1月19日触及债务上限后，金价在美市下午盘中上涨。随着共和党在美国众议院的微弱多数地位预计将使谈判复杂化，对美国可能拖欠债务的担忧最近有所加剧。一些共和党政客已经表示，任何债务上限的提高都需要伴随着大幅削减开支。 OANDA北美市场高级分析师Edward Moya表示:“我们知道债务问题将在2023年成为一个问题，但我们没想到它会这么快变得突出。”“考虑到目前存在的不确定性，黄金市场的短期反应是合理的。” 不过，Moya补充称，尽管近期避险需求应会继续支撑金价，但影响黄金市场的因素要大得多。 “现在看事情会如何发展还为时过早。短期而言，这对黄金有利，但如果出现任何重大混乱，将支撑美元，打压黄金，”他说。 Moya表示，他认为金价在1950美元有一些阻力位，如果突破这一阻力位，就没什么能阻止市场反弹至2000美元。 “目前市场动能强劲，我认为2000美元是目标，只是何时达到的问题，”他说。美联储货币政策仍是金价上涨的关键驱动因素抛开短期波动，分析师表示，对黄金影响最大的仍是对美联储的预期变化，以及通胀缓解对债券收益率和美元的影响。上周公布的消费者通胀数据显示，物价压力一如预期般降温，一些分析师表示，这给了美联储放慢其激进货币政策步伐的空间。根据CME的美联储观察工具，市场认为美国央行下个月将联邦基金利率上调25个基点的可能性超过90%。投资者预期美联储的紧缩周期接近尾声，这压低了债券收益率，并令美元承压。美元指数本周料收于七个月最低水准，将测试102支撑位。 Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady表示，投资者看到金融市场发生了根本性变化，这支撑了金价，但从技术层面看，市场动能似乎过度膨胀。 Grady说:“我一直在等待市场发生根本性变化，我认为我们已经开始看到这一点了。”“债券市场发出信号，利率将低于美联储所说的水平，这对黄金有利。” 美元看似严重超卖尽管金价下周仍有上涨空间，但一些分析师表示，投资者在目前水平应谨慎行事，不要追逐市场。尽管许多分析师都坚定地看好短期内的黄金，但他们表示，投资者应寻求逢低买入黄金。 Barchart的高级市场分析师Darin Newsom表示，由于短期和中期趋势都明显上升，他认为金价会走高。不过，他补充称，金价可能会迅速回调，因此看涨的投资者可能必须保持敏捷。他说，黄金短期动能的关键将是美元，他说美元已被严重超卖。他指出，102.17是去年历史性反弹的一个重要回调水平。他表示:“当(黄金)决定转向时(可能是下周的某个时候)，它可能会快速下跌。”“市场是上楼走楼梯，下楼乘电梯。” Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler说，他也认为美元处于超卖状态。他指出，尽管通胀正在降温，但他预计美联储仍将加息，这可能有助于遏制美元的下行势头。下周需关注达沃斯论坛和经济数据下周一，美国股市将因马丁·路德·金纪念日休市，当周交易时间缩短，但下周仍有大量经济数据需要消化。分析师们表示，市场可能会对世界经济论坛(WEF)年度会议期间的言论敏感。该论坛将于下周在达沃斯开幕。世界经济论坛已经对日益加剧的地缘政治不确定性和持续的通胀威胁表示担忧。分析师表示，任何严峻的前景都可能进一步提振黄金的避险吸引力。市场还将收到纽约联储和费城联储公布的地区制造业数据、有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据以及更多通胀数据。分析师们还表示，投资者需要密切关注日本央行的货币政策决定，其可能会为美元提供一些看涨动能，进而打压黄金。下周二：纽约联储制造业指数、日本央行货币政策决定下周三：美国PPI、美国零售销售下周四：费城联储制造业指数、美国初请失业金人数、新屋开工和营建许可下周五：美国成屋销售
夏洛特2023-01-14
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市场周评：美CPI引发“巨震”！美联储官员频放鸽美元暴跌逾170点金价飙升55美元油价暴涨超8%
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耶伦通知国会，美国料将于下周四达到法定债务上限，美国财政部将开始采取某些“非常措施”来防止美国违约。参议院民主党领袖舒默与少数党领袖杰弗里斯发布联合声明指出，国会需要采取行动，阻止灾难性债务违约发生。美银策略师Michael Hartnett预计美股将迎来新一轮下跌，最终将在今年下半年经济状况企稳时反弹。这位分析师预计标普500指数将下跌近10%至3600点，然后反弹17%至4200点。 Hartnett表示，在经济和盈利衰退期间进行交易“需要耐心”。“痛苦交易”将持续到“金发姑娘”经济的信号出现，即高增长与低通胀并存，而且利率可以保持在较低水平。下周一(1月16日)美国股市将因马丁路德金日休市。油价本周暴涨超8% 周五美国WTI原油期货创下两周以来的最高收盘价，本周涨幅超过8%。分析师称，中国经济的重新开放是本周原油价格上涨的最大推动力。此外，在美国通胀年率连续第六个月下降后，美元走软，提振以美元计价的大宗商品价格，因此油价延续涨势。 Strategic Energy & Economic Research总裁Michael Lynch指出，中国经济重新开放是本周石油的最大推动力，但良好的通胀数据也使人们对美国经济走向软着陆或温和衰退更加乐观。美元走软也可能是“推动价格上涨的次要因素”。纽约商品交易所2月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周五收盘上涨1.47美元，涨幅1.9%，报79.86美元/桶。本周WTI原油期货累计上涨8.3%。 3月交割的布伦特原油期货价格周五收盘上涨1.25美元或1.5%，报85.28美元/桶，本周上涨8.5%。 WTI原油期货和布伦特原油期货均创12月30日以来最高收盘价。 ING大宗商品策略师Warren Patterson和 Ewa Manthey报告指出，诸如原油进口配额增加等许多迹象表明，今年中国石油需求正在复苏。报告显示：“尽管实际复苏规模多大仍存在很高的不确定性，但我们的资产负债表中，我们假设今年全球需求预计复苏170万桶/天，其中50%就来自中国。” OANDA高级市场分析师Edward Moya指出，美国最新的通胀报告支撑此观点，即美联储可能即将完成加息，且美国经济可能躲开衰退或仅有轻微衰退。交易者先前一直担心美联储加息会导致美国经济硬着陆，即会打击能源需求的深度衰退。根据彭博社调查，11位专注于中国市场的顾问的预期中值显示，2023年中国原油需求将攀升80万桶/天。调查显示，这将使中国的原油消费量达到约1600万桶/天的历史最高水平。 (图片来源：彭博社) 价格期货集团高阶市场分析师Phil Flynn表示，中国石油需求预期将“破纪录”，以及CPI数据显示通胀放缓，令投资者预期美联储2月仅会加息25个基点，交易量因这些看法而攀升。高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie说，如果中国和其他亚洲经济体全面解除新冠限制，布伦特原油到第三季度可能达到110美元/桶。荷兰国际集团(ING Group NV)和瑞银集团(UBS Group AG)也看好石油价格。国际能源署(IEA)根据其去年12月份的展望，预测2023年全球原油需求将增长170万桶/天，原因是中国和印度的需求增长。
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tqttier2023-01-14
新官上任三把火！美新任众议长履新首周“成就”：瞄准中国等三大主题、通过六项立法
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竞选承诺。其中一些还可能成为联邦预算和债务上限谈判的筹码，这两项谈判预计将在今年晚些时候进行。然而，就在共和党人在众议院高效工作的时候，该党领导人却被新宣誓就职的众议员桑托斯(George Santos)的命运所困扰。这位四面楚歌的纽约共和党人承认在他的背景上撒谎，引发了两党对他的批评，并要求他辞职。但桑托斯本周誓言将留在国会，并完成他两年的任期，麦卡锡支持这一决定。麦卡锡周四在国会大厦对记者们说:“选民选出了乔治·桑托斯。”麦卡锡没有采取驱逐桑托斯的行动，而是似乎相信众议院道德委员会会对桑托斯进行调查。麦卡锡说:“如果发现有任何错误，他将被追究责任，就像这个机构的其他人一样。” 对桑托斯的愤怒给共和党党团会议蒙上了阴影。它把人们的注意力从本周的成就上转移开，其中包括麦卡锡能够通过两项两党合作的立法。这两项两党法案都针对中国，突显出国会对任何有望增强美国相对于全球竞争对手实力的举措的广泛支持。第一项法案成立了一个新的特别委员会，调查中国对美国的长期威胁。周二，该法案获得了所有共和党人和146名民主党人的投票支持，是本周获得票数最多的法案。该委员会的新任主席、威斯康星州共和党众议员加拉格尔(Mike Gallagher)在众议院表示，该委员会将揭露中国共产党“破坏美国领导地位和美国主权的协调全社会战略”。第二项与中国有关的法案将禁止美国战略石油储备中的石油出售给中国。周四，115名民主党人加入了整个共和党党团会议，支持这项禁令。但目前尚不清楚该法案是否会被民主党控制的参议院接受。除了中国，新的共和党多数派还将堕胎列为其议程的核心。在此之前的中期选举中，最高法院推翻罗伊诉韦德案中规定的堕胎权的决定发挥了重要作用。由于民主党控制了参议院，失去的众议院席位少于预期，这一举措激励了民主党选民。周三，两项与堕胎有关的措施在党派投票中获得通过，所有民主党人都投了反对票。第一个是一项法案，要求医疗保健提供者努力保护在堕胎期间或堕胎后出生的婴儿的生命。根据美国法律，故意杀死活着出生的孩子已经被视为犯罪。第二个与堕胎相关的投票是关于一项谴责“最近对反堕胎设施、团体和教堂的袭击”的决议。虽然该决议不需要参议院批准，但“活着出生的堕胎幸存者保护法案”没有机会被现任参议院审议，也没有机会由拜登总统签署成为法律。周一通过的另一项重要的共和党优先法案也面临着同样的命运：该法案实际上废除了民主党人去年试图在10年内向税务机构提供近800亿美元资金的努力。美国国税局法案是麦卡锡当选议长后众议院通过的第一个法案，实现了选举年的承诺。 “政府应该在这里帮助你，而不是追捕你，”麦卡锡在获得议长职位后不久在众议院宣布。美国国税局是共和党本周盯上的两个政府机构之一。另一个是拜登司法部。除了中国问题特别委员会之外，共和党人还批准成立一个新的小组委员会，其任务实际上是调查在前总统特朗普的一个任期内对其进行调查的机构。这个新的小组委员会将由俄亥俄州共和党众议员乔丹(Jim Jordan)担任主席，他是特朗普的盟友，经常抨击司法部对特朗普的广泛调查。根据周二根据党派路线通过的法案，这个新的小组委员会有权调查行政部门如何“收集、汇编、分析、使用或传播有关美国公民的信息，包括任何针对美国公民的违宪、非法或不道德的活动”。除了调查传讯权外，众议院立法还明确授权新成立的小组委员会获得通常只有众议院情报委员会成员才能获得的高度机密信息。众议院民主党人谴责这个新委员会是特朗普盟友的一个伎俩，目的是妖魔化那些调查前总统以及参与2021年1月6日袭击国会大厦事件的特朗普追随者的人和机构。马萨诸塞州民主党众议员麦戈文(Jim McGovern)把这个新小组比作已故参议员麦卡锡(Joe McCarthy)主持的反共听证会。 “我称之为麦卡锡委员会，我指的不是凯文；我说的是乔，”麦戈文周二在众议院说。
市场焦点2023-01-14
耶伦：预计拜登政府1月19日触及债务上限，通胀数据表明供应链好转
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　　周五，美国财长耶伦就美国债务上限问题致函国会山。她表示，美国政府支出将于1月19日达到法定的债务上限。美国财政部将从1月19日开始采取某些特别措施，以防止美国违约。耶伦敦促立法者们提高债务上限，以避免支付违约。　　具体时间方面，耶伦在信中写道，“由于多种因素，包括难以预测美国政府未来数月的收支情况，非常规措施可能持续的时间受到相当大的不确定性的影响。不过，现金和特别措施不太可能在6月之前用尽”。　　如果美国财政部无法发行新债，然后用完现金，美国政府将陷入违约。经济学家们预计，如果不提高债务上限，美国财政部将在8月左右耗尽现金。也就是说，今年下半年，在财政部为避免超过上限而采取的非常规措施用尽之后，违约风险才会真正出现。　　分析指出，耶伦的这封信拉开了一场围绕美国财政政策展开的旷日持久、激烈的政治斗争的序幕。这可能会给金融市场带来巨大的压力，令已经面临衰退风险的美国经济陷入更大的危险。　　控制美国众议院的共和党人此前表示，他们将坚持削减开支，以换取同意提高债务上限。但控制美国参议院的民主党人和总统拜登对此拒绝，他们希望直接增加债务上限。　　当前美国的债务上限为略低于31.4万亿美元，该上限于2021年12月设定的，当时美国国会将其提高了2.5万亿美元。目前，美国政府距离达到上限还有大约780亿美元的距离。　　一些经济学家和债券策略师对2011年时出现的那种市场动荡发出警告。当时美国债务上限僵局导致标准普尔全球评级将美国主权评级从AAA下调。全球股市暴跌，美国消费者信心受到打击，金融危机后的经济复苏受到冲击。　　本周稍早，摩根大通CEO Jamie Dimon对美国债务上升发出警告，称其带来潜在的灾难性后果。他表示，美国政府的债务为31万亿美元，并不是“今天的问题”，但到了美国无法偿还债务的那一天，会带来灾难性的后果。一旦美国债务违约，很多人就无法再持有它。美国债务不会交叉违约，但它是累积的。对于如此潜在的危险，美国不应该靠近它。　　美银认为，美国这一次违约可能性高于往年。谈判更有可能拖延到最后一刻，届时美国政府会陷入至少几天或几周的违约区，因为民主党人可能在“挑衅”共和党的威胁，并将违约视为一种政治上的“自我毁灭策略”。　　同日，耶伦对美国最新的通胀数据表示欢迎。她指出，在过去两年的时间里，影响物价的一些最重要的价格压力已开始显著下降。能源价格在下跌，此外其他商品的价格也在一路下降。曾经推高商品和大宗商品价格的供应链问题已经得到了扭转。　　耶伦还表示，房租指数一直在上升，不过她预计在未来约六个月的时间里，房租指数将大幅下降。　　耶伦重申，她认为美联储有可能在不引发失业率大幅上升的情况下，将通胀率降至2％的目标水平。不过她没有给出这一情景的概率有多大。
金融界2023-01-14
突发！耶伦一封信函刺激黄金突破1920 这一幕恐对全球造成“无法弥补的伤害”
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美国将在下周四(11月19日)达到法定债务上限。在那之后，财政部本月将开始“采取某些非常措施，以防止美国拖欠债务，”耶伦在给众议院新任议长、加州共和党人麦卡锡的信中写道。她写道，财政部“目前无法”估计这些紧急行动能让美国在多长时间内偿还政府债务。但是，耶伦补充说:“现金和特别措施不太可能在6月初之前耗尽。” 她警告麦卡锡说，“国会及时采取行动提高或暂停债务上限是至关重要的。” 耶伦写道:“未能履行政府的义务将对美国经济、所有美国人的生计和全球金融稳定造成无法弥补的伤害。” “我恭敬地敦促国会迅速采取行动，保护美国的全部信仰和信用。” 这封信重新引发了对黄金的避险需求。现货黄金冲破1920美元/盎司，为去年4月25日以来首次，日内涨1.2%。 (现货黄金30分钟走势图，来源：FX168) 数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间1月14日02:29一分钟内买卖盘面瞬间成交2799手，交易合约总价值5.37亿美元。有分析师表示，1920美元水平是一个重要的阻力点。耶伦的信实际上启动了一个倒计时，倒计时联邦政府还能在多长时间内继续支付债务利息。国会在2021年12月将联邦债务上限提高至约31.4万亿美元。这一限额是指美国政府依法允许为偿还现有债务而借入的资金总额。耶伦指出，这些义务包括“社会保障和医疗保险福利、军人工资、国债利息、退税和其他支付”。财政部长可用的所谓特别措施释放了政府的借款能力。这可能会使时间延长几周或几个月，而国会将通过一项提高借款上限的法案。耶伦写道，财政部预计将实施的两项特别措施是赎回公务员退休和残疾基金以及邮政退休人员健康福利基金的现有投资，并暂停新的投资；暂停联邦雇员退休制度储蓄计划政府证券投资基金的再投资。她指出，国会此前曾授权财政部使用这类措施，财政部过去也曾使用过。耶伦写道，“在债务上限僵局结束后”，这些资金“将得到弥补”。一位白宫高级官员告诉CNBC，拜登政府计划在4月中旬的税收截止日期后与国会进行认真的谈判。这位官员说，到那时，联邦政府将更好地了解有多少收入，在支付国家账单方面能走多远，以及达成协议的紧迫性有多高。从现在到那时，美国经济的发展轨迹也将决定共和党人在要求削减开支方面的程度。参议院共和党领袖、肯塔基州参议员麦康奈尔长期以来一直反对提高债务上限，除非包括财政保守政策。目前尚不清楚麦卡锡领导下的众议院新共和党多数派是否会就自己的一系列要求团结起来。麦卡锡毫不讳言，共和党人打算要求大幅削减联邦预算，以换取批准提高债务上限。但他周四表示，共和党议员“不想让我们的经济出现任何财政问题，我们也不会这样做。” 本周早些时候，新任众议院多数党领袖、共和党众议员斯卡利斯把美国的借贷限额比作一张家庭信用卡，说美国需要像信用卡刷爆的人那样控制支出。斯卡利斯在国会山对记者们说:“在处理债务上限的同时，你也在建立机制，这样你就不会一直透支。因为如果上限提高了，你不会第二天就去商店，再次透支。” “你开始想办法控制开支问题。这已经持续太久了。我们将面对这个问题。” 然而，共和党人没有说的是，美国政府违约将对全世界产生巨大的影响，这与一个家庭债务违约不同。研究公司穆迪分析在2021年9月的一份报告中警告称，美国国债违约可能会让美国经济陷入像大衰退一样严重的混乱。当时，穆迪还预计，如果美国违约，国内生产总值(GDP)将下降4%，失业人数将接近600万人。耶伦在周五给麦卡锡的信中写道，“事实上，在过去，即使是美国政府可能无法履行其义务的威胁也造成了真正的伤害，包括2011年我国历史上唯一一次信用评级下调。” 耶伦补充说:“提高或暂停债务上限并不意味着批准新的支出承诺或花费纳税人的钱。它只是允许政府为国会和两党总统过去所承担的现有法律义务提供资金。” 经济学家和政治分析人士表示，共和党在众议院占微弱多数，可能会使债务上限谈判复杂化，增加美国债务违约的风险。杰富瑞(Jefferies)经济学家Thomas Simons表示，众议院几乎陷入僵局，“几乎完全消除了顺利处理的任何可能性，而这一可能性已经相当低了。”
夏洛特2023-01-14
美股开盘：道指跌超250点科技股多数下跌特斯拉跌幅超5%
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国季度财政赤字扩至4210亿美元，两党债务上限之争已无可避免？　　美国政府财政赤字正在显著扩大，预示着两党围绕财政政策的一场激烈的政治斗争即将展开。美国财政部周四发布的报告显示，2023财年第一季度（10月至12月），联邦政府财政赤字达到4210亿美元，同比增加12％，主要原因是与通胀攀升相关的支出增加。23财年第一财季，美国公共债务的利息支付较上年同期增加了570亿美元，或37％，达到2100亿美元。随着美联储上调基准利率以抗击通胀，美国财政部被迫为发行的新债向投资者支付更高的利息。随着与通胀挂钩的生活成本调整增加，社会保障支出也有所攀升。第一财季，社会保障局的支出总额为3280亿美元，同比增长约7％。　　美国抵押贷款利率降至6.33％，创12月初以来最大降幅　　房地美周四公布的美国30年期固定贷款的平均利率为6.33％，低于上周的6.48％。这是自去年12月初以来的最大跌幅，美国抵押贷款利率在连续两周上涨后逆转了上行走势。由于借贷成本飙升，美国房地产市场增长规模去年大幅放缓，许多潜在买家选择离场观望，直至利率下行。根据Realtor.com统计数据，最近几个月，抵押贷款利率一直在波动，但仍保持在6％以上，这种“跷跷板轨迹”可能会在短期内持续下去。　　欧洲经济“大小王”双双报喜：德国、英国最新GDP数据均超预期　　当地时间周五（1月13日），欧洲经济体量最大的两个国家——英国、德国先后公布了强于预期的GDP数据，部分消除了外界对两国经济的担忧。德国联邦统计局公布的最新初步数据显示，该国经价格调整的2022年GDP较前一年增长了1.9％，虽不及2021年的2.6％，但仍比市场预期的1.8％高出了0.1个百分点。英国国家统计局也公布了该国11月的GDP。数据显示，英国11月GDP环比增长0.1％，此前外界预计这一数字在下降0.1％-0.2％之间。　　欧洲债市有史以来最繁忙一周：债券发行规模突破990亿欧元　　为了抓住年初反弹的机会提前达成交易，欧洲债券市场正迎来有史以来最繁忙的一周，借贷者在短短四天内就发行了990亿欧元（合1070亿美元）。根据汇编数据显示，意大利、倍耐力和德意志银行（DB.US）等80多家借款方本周将进行融资。这一销售额超过了一年前创下的逾980亿欧元最高纪录，当时各大公司都争先恐后地赶在利率上升之前筹集资金。　　中国今年石油需求有望创新高，市场人士：将成全球油价最强支撑　　作为全球最大石油进口国，中国的石油消费需求一直是影响全球油价的关键因素之一。近期，随着中国重新开放，不少市场人士预计，中国今年石油需求将进一步提升，并达到创纪录水平，从而提振全球需求前景和油价。国际能源署（IEA）在去年12月发布的展望报告中预测，2023年全球石油需求将以每天170万桶的速度增长，原因就是中国和印度的石油需求都在扩张。　　扩大促销策略！特斯拉将美国、加拿大、欧洲各国的多种车型价格下调，平均下调幅度超10％　　特斯拉公司官网数据显示，公司已经大幅降低在美销售的电动车价格，几乎涵盖所有车型。其中部分车型还将同时享有美国《通胀削减法案》的税收抵免优惠政策。另外，特斯拉在欧洲多个国家也下调主要车型Model3/ModelY的售价，包括德国、法国、西班牙、葡萄牙、德国、荷兰、英国、挪威等市场，降价幅度1％-20％不等。　　在德国，特斯拉将其最畅销的Model 3轿车和Model Y跨界车的价格降低了约1％至17％。据悉，这次调价意味着基础版5座Model Y现在有资格获得《通胀削减法案》中7500美元的电动车税收抵免。对于远程型Model Y的美国买家来说，特斯拉的新价格加上本月生效的美国补贴，相当于31％的折扣。　　达美航空Q1每股收益指引低于预期　　达美航空第四季度调整后的营业利润率为11.6％，客运收入为108.9亿美元，高于市场预期。该公司预计第一季度每股收益为0.15-0.40美元，远低于市场预期值0.64美元。　　维珍银河预计Q2开始商业服务　　维珍银河宣布，VMS Eve的升级计划已经完成，预计母舰将于下周进入地面测试，然后开始飞行测试。该公司表示，商业服务将于今年第二季度开始。这意味着2023年可能是维珍银河收入变得更有意义的一年。　　富国银行第四季度营收196.6亿美元，预估为199.5亿美元　　富国银行第四季度GAAP每股收益为0.67美元，较预期高出0.06美元；营收为196.6亿美元，同比下滑5.8％，较预期少3.8亿美元。　　摩根大通四季度营收超预期，警告今年净利息收入可能不及预期　　摩根大通第四季度非GAAP每股收益为3.56美元，较预期高出0.46美元；收入为345亿美元，同比增17.9％，较预期高2.7亿美元。截至发稿，该股盘前下跌近3％。　　贝莱德Q4营收与EPS超预期，资管规模同比下降14％至8.59万亿美元　　财报显示，在GAAP准则下，贝莱德Q4营收同比下降15％至43.37亿美元，好于市场普遍预期的42.5亿美元；净利润同比下降23％至12.59亿美元；摊薄后每股收益为8.29美元，上年同期为10.63美元。经调整的摊薄后每股收益为8.93美元，好于市场普遍预期的8.09美元。截至四季度末，贝莱德资产管理规模（AUM）为8.59万亿美元，同比下滑14％。　　美国银行四季度每股收益0.85美元　　美国银行第四季度GAAP每股收益为0.85美元，较预期高出0.08美元；收入为245.3亿美元，同比增11.2％，较预期高3.6亿美元。　　联合健康Q4营收同比增12％，非GAAP每股收益超预期　　财报显示，联合健康Q4营收为828亿美元，同比增长12.3％，较市场预期高出2.7亿美元。非GAAP每股收益为5.34美元，较市场预期高出0.17美元。营运利润为69亿美元，同比增长25.5％；归属于公司普通股股东净利润为47.61亿美元，同比增长17％。摊薄后每股收益为5.03美元，上年同期为4.26美元。　　3B家居正就破产贷款融资及出售事项进行谈判　　据知情人士透露，3B家居正与可能在破产程序期间为该公司提供融资的潜在贷款人进行谈判。会谈包括可能进行的竞价，其中一方还将提出收购该公司的部分或全部资产，并设定最低出价标准。谈判尚处于初期阶段，条款可能会发生变化。该公司发言人重申了此前的声明，称该公司正在探索“多条途径”以改善前景，且正在“彻底、及时地确定该公司的下一步行动”。3B家居本周以来已涨300％。　　摩根士丹利：重申腾讯控股增持评级，目标价为420港元　　摩根士丹利发表报告指，投资者对腾讯今年网游业务前景转趋乐观，并对其新游戏毛利潜力相当感兴趣。该行重申对腾讯增持评级，目标价 420 港元。该行指，投资者对腾讯游戏今年的增长潜力信心加大。腾讯去年游戏业务增长乏力为市场重点关注因素，但自去年 11 月以来出现两个拐点催化剂，包括去年 11 月和 12 月的总收入提高，以及获得多个关键 IP 游戏授权。大摩预测，腾讯今年的游戏总收入将按年增长 10％，其中内地游戏收入按年增长 5％，海外游戏收入按年增长 22％。另外，该行预计腾讯今年视频账户（VA）的广告收入增长 16％。　　摩根士丹利：上调腾讯音乐目标价至10美元，评级增持　　摩根士丹利发表研究报告指，腾讯音乐执行力及市场竞争进一步缓和，对其发展前景更为乐观，相应提升每股盈利及利润率预测。该行指，受用户人数净增加及 ARPPU 提升的推动，订阅业务收入 2022 至 2024 年复合年增长率料达到 21％，又指腾讯音乐正在重新包装会员福利，以提高订阅量、保留率和 ARPPU，其中 Super VIP 四个月内渗透到超过 100 万付费用户，带动 2022 年第三季 ARPPU 提高升 3％，预期未来仍有增长空间。
金融界2023-01-13
东方财富财经早餐 1月13日周五
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亿美元仅一步之遥。目前仍难确定政府达到债务上限的具体日期，因为收付款每天都在发生变化，但据目前的财政来看，债务上限可能最早在本周、最晚在3月就会被触及。　　财联社：苹果公司将于3月10日以虚拟方式举办2023年年度会议。　　比尔·盖茨：人工智能颇具革命性，不太看好Web3和元宇宙。人工智能的进步速度令人惊讶，会产生巨大影响。另外，最近大火的ChatGPT的整个方法和创新速度都令人印象深刻。　　浙江省：回顾2022年的工作，“三个新”令人印象深刻，即全力出台新政策，全力抢抓新订单，全力挖掘新增量。仅去年12月，浙江全省20多个政府和企业团组出海抢单带回180多亿订单。　　中证报：美国2022年12月CPI数据如期走低，美国劳工统计局当地时间1月12日公布的数据显示，不包括食品和能源，去年12月的核心消费者价格指数环比上涨0.3%，同比上升5.7%。据报道，尽管CPI有所下降，但整体CPI仍较上年同期上涨6.5%，凸显出生活成本上升给美国家庭带来的持续负担。美联储向来更为关注剔除容易波动的能源和食品价格后核心CPI的表现。业内预计，他们将在核心通胀中关注更为“核心”的部分。整体通胀降温的势头也极为明显。在需求下降之际，ISM服务业指数表现尚佳，该指数可能还要一段时间才能触底反弹。　　东吴证券：为了避免过早停止加息导致通胀反弹，2023年政策利率仍将在高位维持几个季度，降息或要等到2024年。即使美联储在3月便停止加息，降息最早也要到 2024 年一季度，这与市场当前的预期存在分歧。在1月6日发布的非农数据显示薪资增速超预期下降后，市场巩固了这一预期。因此，美联储超预期鹰派引发市场波动的风险仍存。2023 年上半年与1995 年相比，经济更差、但货币政策更紧。股市的反弹空间有限，而美元指数更强，有望在二季度再迎来一波反弹，而商品的表现取决于中国疫情优化带来的需求多大程度上能抵消海外经济的放缓。　　Shibor：1月12日，隔夜shibor报1.4650%，上涨3.9个基点；7天shibor报1.9920%，下跌0.4个基点；3个月shibor报2.3530%，上涨0.6个基点。
东方财富网2023-01-13

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