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刚刚！海外突发大利好

，十年期美债收益率或下行至3%；⑩中国债券收益率先震荡后下行，中枢较2022年抬升，节奏上有两波做多机会。　　中金公司则预测，中外周期再度错位，中国市场“翻开新篇”：　　①美国衰退压力加大，中国有望在2023年实现全球率先复苏；②A股和港股2023年有望实现明显正收益，港股阶段性跑赢A股；③疫后伴随需求修复，国内通胀或面临阶段性压力；④中国货币宽松势减，利率中枢上行，大类资产股强于债；⑤地产销售面积回升并转为正增长，房价局部面临上行压力；　　⑥美国衰退和主动去库存周期下，中国出口仍或有压力；⑦疫情影响逐渐淡出，泛消费行业可能是2023年重要的超额收益领域；⑧互联网和医药行业有望在2023年迎来反转；⑨A股和港股资金面整体好转，海外资金逐步回流；⑩美元趋势性拐点或待下半年，人民币震荡走强。　　此外，中信证券和海通证券给出了可以关注的方向：　　海通证券认为，在政策面、基本面、资金面等积极变化的推动下，2023年A股迎来开门红，正点燃春季行情攻势。同时，稳增长政策持续加码将推动宏微观基本面回暖，A股已经进入牛市初期的上升通道。结合政策、技术和市场面三个维度判断，【数字经济领域】更加值得关注。此外，【低碳经济】和【消费】中存在结构性亮点。　　中信证券发布研报称：①长期战略配置上，依然建议围绕能源、科技、国防和农业“四大安全”领域展开。②中期战术加仓上，建议关注如科技中的数字经济，医药中的药品耗材和器械，制造中的风光储，机械和军工板块中细分材料和设备领域，地产链中建材、家居、家电等后周期品类。③短期品种选择预计春节长假后有爆发力的品种，包括医药医疗和信创等。

证券之星2023-01-28

Bankless 联创：以太坊将在互联网上开启一场工业革命

经济 2.0 在 TradFi 中，债券收益率和股票估值之间存在着一场拉锯战。债券收益率低，风险偏好增加，资本从债券流向股票。资产通胀开始出现，信贷供应增加。经济升温，通货膨胀开始。美联储通过提高利率作出反应，收益率也跟着提高。股票被抛售，因为债券收益率再次变得诱人。美联储手上有着一个艰难的工作。人类是愚蠢的，而美联储不是它所管辖的系统的外部。美联储用来做出治理决定的输入会对美联储的决定做出反应。混乱的系统有两种形状：对有关它们的预测没有反应的系统。天气预报员的预测不会改变天气。那些由于它的预测而改变的系统。进入博弈论。美联储在一个混乱的系统中运作，该系统对美联储自己对它的预测做出反应。美联储在为其管理的经济产生稳定的能力方面受到了根本性的限制，因为美联储自己的投入是系统中混乱的来源！在构成以太坊的所有惊人技术中，它最大的成就可能只是消除了经济的中央管理者这一焦点。经济参与者可以不再关注美联储来做出他们的金融决策，因为以太坊把美联储的工作放到了 EIP1559 和权益证明中。一场互联网工业革命以太坊是现存的第一个盈利的区块链。它是第一个捕捉自身能量并将其导向生产性产出的加密系统。通过将区块空间的收入转为 ETH 的价值，以太坊自然而然地增加了 DeFi 的资本总价值！随着 ETH 吸收来自以太坊经济的流量，DeFi 也随之增长。由于 ETH 是 DeFi 经济中最主要的抵押品，随着抵押品价值的增长，信贷可用性也会扩大！以太坊经济是以 ETH 计价的，当 ETH 的价值增长时，ETH 下游的一切也会增长。许多代币通过 Uniswap 或其他 DEX 直接与 ETH 交易。以 ETH 计价的代币意味着 ETH 升值也是代币升值。大部分用稳定币交易的代币仍然受到 ETH 价格的影响，因为当 ETH 可以用来借入或铸造稳定币时，人们对稳定币的胃口会越来越大，而且随着 ETH 变得更有价值，也会借入更多的稳定币。 EIP1559 给整个以太坊经济带来了经济增长的顺风。随着 ETH 价值的增长，资本的可用性增加。财富的产生变得更加容易。对以太坊的投资也会增长。 EIP1559 的积极影响并不仅仅停留在简单地增加 ETH 的价值。ETH 与 DeFi 密切相关，ETH 的升值对整个以太坊经济有重大的积极的下游影响！我们把它称之为：”ETH 财富效应”。有些人错误地认为 ETH 通缩会抑制以太坊的经济活动。这恰恰相反。ETH 通缩增加了所有其他形式的资本的可用性，并鼓励该资本的投资和活动。以太坊将能够为自己的未来融资。解锁互联网工业革命我们正在看着加密经济学的世界为互联网时代开启一个新的生产力引擎。没有加密经济学的互联网革命是不完整的。在数字原生货币和金融之前，我们还停留在互联网的青春期前阶段；互联网的”纯数据“版本。加密经济学是为互联网建立经济引擎的研究。随着 2009 年比特币的发明，一个新的引擎类别被发现，一个全新的产业围绕着它被催生出来。此后，以太坊一直在优化加密经济学的科学。以前是一个有损失和低效率的生产力引擎，现在已经变成了数字时代的超级引擎。以太坊正在预示着互联网上的一场工业革命。类似于蒸汽机是启动工业革命所需的投入，以太坊新的加密经济引擎正在为互联网开启一个经济生产力和繁荣的新时代。我们看过这个故事，也知道接下来会发生什么。这里所连接的点并没有那么远。增长、企业家精神、发明、连接、财富、繁荣、生活标准和生活质量的提高。这就是未来，只要我们想出如何驱动这东西。来源：金色财经

金色财经2023-01-28

中信建投2023年大类资产十大预测:A股或在全球衰退中走出独立行情

收益率年终目标3％。　　预测十：中国债券收益率先震荡后下行，中枢较2022年抬升，节奏上有两波做多机会　　2023年地产景气度的回暖意味着融资需求回升，利率中枢较2022年略有抬升，但考虑到货币政策难以收紧，预计利率上限空间可控。节奏上，有两波做多的机会，第一波是预期炒作结束后，到了经济数据空窗期，利率债从超卖中修复；第二波是下半年全球衰退传导至外需压力后，利率从震荡转为下行。　　收藏阅10.72W

金融界2023-01-28

中信建投2023年大类资产十大预测：A股或在全球衰退中走出独立行情

十年期美债收益率或下行至3％；十、中国债券收益率先震荡后下行，中枢较2022年抬升，节奏上有两波做多机会。

金融界2023-01-28

哥伦比亚国家石油公司暂停新勘探首席执行官辞职

，哥伦比亚石油公司2033年到期的美元债券收益率上周五上涨21个基点，至8.45％。今年早些时候，该公司出售了20亿美元的证券。

金融界2023-01-28

美国数据向好原油支撑加元，美元兑加元自低点小幅上涨

策会议结果上，该会议定于下周宣布。美国债券收益率和更广泛的风险情绪也将推动美元需求。

Sue2023-01-28

美国经济数据强劲支撑市场气氛亚洲股市创 9 个月新高

幅。本月早些时候日本央行加倍努力压低债券收益率后，物价快速上涨将增加其缩减刺激措施的压力。 ING 区域研究主管 Robert Carnell 表示：“我们仍然认为政策变化还有很长的路要走。春季薪资谈判将是关键，因为薪资增长是通胀持续的先决条件。” 下周还将举行英国央行和欧洲央行会议，这些会议将表明央行可能采取的货币政策路径。衡量美元兑其他六种货币汇率的美元指数下跌 0.039%，欧元上涨 0.07% 至 1.0897 美元。英镑最后交易价格为 1.241 美元，当日上涨 0.03%。受到中国重新开放和强劲的美国数据也提振了油价，美国原油期货收涨 86 美分至每桶81.01美元，布伦特收涨 1.35 美元至 87.47 美元。

IreneLim2023-01-27

汇市下一个黑天鹅事件！日本央行行长最佳接班人：雨宮正佳

柱，并表示没有计划放弃控制10年期政府债券收益率的努力。黑田东彦一再辩称，物价上涨并未导致工资持续上涨，在日本以外地区经济放缓的风险下，需要放松政策来支持经济。黑田东彦卸任前仅在3月召开一次政策委员会会议，其标志性的债券收益率曲线控制和负利率政策的未来将牢牢掌握在继任者手中。 “在向海外投资者解释为什么日本难以持续达到2%的通胀目标时，新任行长需要比黑田东彦更具说服力，”日本央行前货币政策主管门间一夫表示，他目前担任日本央行货币政策主管，现为瑞穗综合研究所执行经济师。 “最大的问题是(市场对日本经济过热的误解)，日本央行要向市场传达其将至少持续到今年上半年，或整个2023年的货币宽松政策，”他说。摩根大通证券首席日本经济学家藤田绫子表示，无论他们的政策立场如何，接替黑田东彦的人都将肩负着让日本央行放弃2013年货币刺激政策的任务。 “政府很可能会从谁可以执行政策正常化的角度，来选择下一任州长，”她说。黑田东彦上个月打开了片冈所谓的“潘多拉盒子”，当时该行长宣布日本央行允许10年期政府债券收益率在其零目标之上或之下波动0.5个百分点，取代之前的0.25个百分点，令投资者震惊。尽管黑田东彦坚称此举将改善债券市场的运作，而不是收紧货币政策，但投资者将其解读为政策正常化的发令枪。这加剧了央行与市场之间的斗争，交易员测试了黑田东彦对收益率曲线控制(YCC)的承诺，将10年期日本政府债券的利率推高至日本央行0.5%的目标上限之上，而央行则以大规模购买债券作为回应。在日本央行推出扩大银行贷款计划以稳定收益率曲线后，日本国债最近几天有所复苏。藤田绫子预计，日本央行将在年中之前将目标上限进一步提高至1%，从而有效地使10年期日本国债接近市场认为应该交易的水平。她预计，央行将在2024年年中或更晚的审查后结束其负利率政策。 “没有理由急于退出负利率，因为这完全取决于经济状况，”藤田说。但她表示，终止收益率目标对于恢复日本央行与市场之间的适当沟通至关重要，只要上限存在，市场预计将继续挑战央行。 “在取消YCC之后，日本央行应该对YCC及其货币政策是否合适，以及它们的成本进行审查，”藤田补充说。美元/日元走势东京1月份通胀率同比上涨4.4%，为1981年以来的最高水平。由于东京通胀有引领日本全国通胀的趋势，这表明日本2月份的CPI数据又是一个热点。这给日本央行施加了进一步的压力，要求其从其超宽松立场收紧政策，并解释了为什么日元现在是当日最强的主要货币。然而，黑田东彦的蔑视和出乎市场意料，并违背共识的模式意味着，外汇市场可能不会在他3月份的最后一次会议上获得任何政策变化，而是留给他的继任者收紧政策，因此尽管美元/日元当前走低，但仍然看到它有可能扩大反趋势走势，特别是如果美联储FOMC联邦公开市场委员会下周比预期更鹰派的话。 Action Forex提到，但看一下图表也表明，其从2022年高点开始的看跌走势推演，现在下行空间有限。 (来源:Action Forex) 日元有望连续第三个月看跌，因为它继续回撤其21个月的看涨涨势，该货币对涨幅超过48%。如果它收于当前水平附近，它将产生月度十字星，警告看跌走势疲软。此外，本月的低点完全尊重200个月的EMA和50%的回撤水平作为支撑。这就引出了一个问题，即市场是否已经看到一个重要的摆动低点。 (来源:Action Forex) 周线图显示自2022年高点的跌势如何保持在2022年5月低点上方，RSI(2)形成看涨背离，以警告近期下行势头疲软。然而，由于RSI(14)仍低于50并在没有看涨背离的情况下追踪价格走低，Action Forex对反弹走高保持警惕，并有可能进一步跌至新低。 (来源:Action Forex) 日线图显示从127.23低点开始的逆势反弹短暂升至8月低点上方，但此后回落。形成的看涨外部日线表明摆动低点可能已在129上方形成，价格在昨天的范围内回落，但仍保持在周枢轴点上方。 “作为其逆势走势的一部分，现在正在寻找日线图上的另一条走高点。这只是修正的最后一波上涨还是更大的上涨，这点还有待观察，但整体做空美元/日元并不是一个新想法，而且更高的时间框架表明，下行潜力有限。” (来源:Action Forex)

小萧2023-01-27

会员

率先加息！加拿大央行加息创近15年新高，行长Macklem面临巨大压力

持利率稳定一段时间的承诺，两年期加拿大债券收益率已从4.3%左右暴跌至3.57%。这比可比的美国国债低55个基点。就在去年9月，加拿大两年期国债的收益率还更高。当然，政策制定者在声明中闪烁其词，称他们准备在必要时进一步加息。“我们必须保持谦逊，” Macklem告诉记者：“有很多风险。”

绿山墙的安妮2023-01-27

最可怕的一幕！对冲基金1110亿美元资金外流美联储紧缩“需再减少1万亿现金”放缓经济

产价格，债券面临两位数的跌幅。要知道，债券收益率和价格走势相反。鉴于今天较高的债券收益率，2023年初对债券投资者来说看起来更好。根据FactSet的数据，基准彭博美国综合指数在截至周三的一年中上涨3.1%，彭博美国国债(20年以上)指数上涨约7%。 10年期国债利率周三约为 3.46%，高于去年3月接近1.71%的一年低点，而2年期美国国债收益率为4.132%。根据道琼斯市场数据，这一比例为4.14%，高于一年前的约1.1%。美联储下周将面临重大决定。市场预计央行将加息25个基点，这标志着其历史性的加息步伐将大幅放缓。如果实施，将是有充分的理由让市场相信，加息看起来开始奏效了。2022年12月份的年通胀率连续六个月降温，而且看起来将继续放缓。还有另一个迹象表明美联储的加息正在奏效：经济中的货币量在2022年12月份收缩。M2的增长，即衡量经济中的货币供应量，包括流通中的货币、零售货币市场基金余额和储蓄存款等，在2020年飙升后的过去两年里一直在放缓，但2022年12月数字显示下降。 2022年12月份的货币供应量增长率为-1.3%，与一年前相比，是有史以来最低的，并且根据所有可用数据，这是M2的首次下降。美联储从1959年开始发布M2数据。2022年11月的增长率是0.01%，远低于2021年2月27%的增长峰值。 (来源:Forbes) 下跌表明经济正在降温，利率上升的影响很大，这似乎加剧了人们对近期经济衰退的担忧。然而，强劲的经济衰退并不是该指标所发出的信号。尽管经历了最急剧的减速之一，但M2仍比大流行前高出37%。经济学家说，换句话而言，系统中的流动性仍然很高，这表明需要做更多工作才能使经济正常化。印度储备银行前副行长、纽约大学斯特恩商学院现任经济学教授Viral Acharya提到说：“家庭仍然持有2020年中的大部分存款，”他指的是导致印度银行存款激增的2020年刺激性支票。这并不是M2飙升的唯一原因，而且它一直在迅速下降。为此，市场可以看看美联储的资产负债表行动。美联储在大流行期间实施的“量化宽松”或债券购买，帮助提振经济和央行的资产负债表，使其达到近9万亿美元。现在，美联储正在通过所谓的量化紧缩来削减其总资产，这正在减少流动性。自2022年1月18日的峰值以来，美联储的总资产下降5.3%，但资产负债表仍是2020年2月大流行病爆发前4.1万亿美元的两倍多。这是一大笔钱，但美联储不想冒着加快收紧步伐来颠覆金融市场的风险。 (来源:Statista) “美联储不想将货币紧缩转变为金融不稳定事件，”Acharya解释，他与其他三位经济学家在2022年8月发表一篇题为“为什么缩减中央银行资产负债表是一项艰巨的任务”的论文。美联储加息也给M2带来压力，更高的利率意味着消费者必须为他们的抵押贷款、汽车贷款和信用卡支付更多的利息，从而耗尽他们的现金储备。此外，更高的利率还会导致储户将配置转向非存款投资，这也会影响M2。花旗全球总裁Nathan Sheets表示，最终随着M2进一步回落，它应该会继续帮助抑制通胀，因为货币储备下降会抑制需求，并降低“支持银行贷款和其他家庭、企业和金融市场交易融资的能力”。但Merion Capital Group的理查德·法尔(Richard Farr)写道，投资者不应假设M2下降会自动发出经济放缓的信号。他说，M2“至少需要再减少1万亿美元”才能发挥作用。那也就是说，对于这条紧缩加息之路，还有很长要走。

圈内人2023-01-26

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