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降息50个基点！？美联储首次降息幅度可能比想象中更大

，为美联储从9月开始逐步降息做好准备的债券交易员正加大押注力度，以防美国经济突然下滑迫使美联储采取更激进的措施。 (截图来源：彭博社) 北京时间周四凌晨2点，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议。半小时后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将召开新闻记者会。随着美国国债连续第三个月上涨，投资者充分预期美联储今年至少会有两次幅度25基点的降息，略多于决策者的预期。而在衍生品市场，一些交易员甚至走得更远，押注于美联储将大胆地在9月降息50个基点，或者更早开始降息。 (截图来源：彭博社) 一些华尔街投行也认为，随着经济出现越来越多的疲软迹象，美联储的降息窗口正在缩小，首次降息幅度可能比想象中更大。穆迪高级副总裁Madhavi Bokil称，如果FOMC在7月的会议上决定按兵不动，那么劳动力市场可能会进一步疲软，从而提高9月降息50个基点的可能性。蒙特利尔银行财富管理(BMO Wealth Management)首席投资官Yung-Yu Ma也表示，美联储有可能在9月降息50个基点。尽管这仍是一种例外情况，但有证据表明，美国企业和消费者正感受着20年来最高的基准利率带来的压力，围绕是否有必要采取大幅降息的猜测开始升温。尽管通货膨胀已经消退，但投资者越来越担心劳动力市场将出现裂缝——美联储官员说他们会注意到这一点。而7月和9月政策会议之间的巨大时间间隔意味着风险的增加。 Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack McIntyre表示：“如果就业市场显示出更多疲弱迹象，那么经济状况就会更糟，这将促使美联储进一步降息。我们不知道的是，这将是一种什么样的降息周期。” 上周，前纽约联储主席杜德利(William Dudley)和知名经济学家埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)都表示，美联储将利率维持在过高水平的时间过长可能会犯错误。杜德利甚至呼吁美联储在本周的政策会议上就降息。这让投资者的焦虑情绪达到新的水平。尽管如此，有关初请失业金人数、美国经济增长和消费者支出的环保数据，帮助支持美联储本周维持利率不变的理由。 Natwest Markets美国主管Michelle Girard表示：“这些数据消除了美联储必须采取行动的紧迫性。美联储不想显得恐慌。” (截图来源：彭博社)

风枫07-29 11:56

“末日博士”鲁比尼指控美国财政部操控“操纵”美债！美财长耶伦的回应来了

1月大选前帮助经济。这一说法并未得到债券交易商和策略师的支持，负责监管债券发行的美国财政部官员Joshua Frost本月强调，财政部的行动在市场参与者的预期范围之内。鲁比尼和他的合著者、曾在特朗普政府财政部任职的Stephen Miran估计，财政部去年秋天的举措使10年期美国国债收益率降低了0.25个百分点——大致相当于美联储基准利率下调整整一个百分点的影响。 (截图来源：彭博社) Miran和鲁比尼在Hudson Bay Capital发表的论文中写道：“财政部正在动态地管理金融状况，并通过这些状况来管理经济，从而取代美联储的核心职能。” 10年期美国国债是包括抵押贷款利率在内的许多其他债务的基准，放大了它们对经济的影响。另外，一位美国财政部高级官员从多个层面批评了鲁比尼的论文，包括去年美国国债发行量的事实性错误。这位不愿透露姓名的官员表示，关于有多少债券从有息证券转移到票据的计算，一方面是不正确的，另一方面是误导性的。该官员表示，文件中提供的数字并非基于实际发行量，而是基于财政部借款咨询委员会(Treasury Borrowing Advisory Committee, TBAC)过时的预测。TBAC是一个由市场参与者组成的外部小组，向财政部提供咨询。它还遗漏了本日历年第二季度，当时的税收收入使财政部能够支付约3,000亿美元的账单。 Miran在回复问题的电子邮件中表示，TBAC的预估是适当的，因为这些预估“已反映在前瞻性市场中”。 Miran说，不考虑第二季的原因是，由于到期日的原因，财政部的收入会激增，而票据发行自然会收缩。Miran说，他和鲁比尼并没有声称财政部在该季度的债券发行中是积极的。美国财政部负责金融市场的助理部长Joshua Frost在本月的一次详细讲话中强调，财政部以“定期和可预测的方式发行债券，作为我们以最低成本长期借款战略的一部分。”

tqttier07-27 11:48

摩根士丹利称对冲基金因股市暴跌而大幅抛售且未来波动或加剧

所谓宏观产品的空头头寸，如大盘股和公司债券交易所交易基金（ETF）。业绩表现在市场大屠杀之后，对冲基金的业绩在周三以亏损告终，尽管总体而言，与主要股指相比，他们能够减少损失。根据摩根士丹利的数据，全球对冲基金平均下跌 0.67%，美洲股票多空对冲基金下跌最多，为 1.04%。周三，摩根士丹利全球所有国家世界指数下跌 1.67%，而标准普尔 500 指数下跌 2.31%。“对冲基金正处于原本积极的一年中最糟糕的一次缩水中，”凯罗斯伙伴公司投资咨询主管马里奥·乌纳利说。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:17

围绕选举交易很愚蠢！“特朗普交易”歇火，债券市场正在……

总统卡玛拉·哈里斯在民主党内获得支持，债券交易员正在重新评估“特朗普交易”，在政治动荡与即将发布的新经济数据和未来的美国利率路径之间权衡。周一中午在纽约交易中，各期限收益率上升三到五个基点，交易量也有所增加。这为本周一系列拍卖以及美国经济增长报告和美联储偏爱的通胀指标更新奠定基础。 “投资者的关注点应回到基本面和美联储政策上，”DWS美洲固定收益主管George Catrambone说。尽管市场会因政治新闻波动，但“围绕选举进行交易往往是愚蠢的行为。” 上周晚些时候的美国国债市场交易显示，投资者已经开始为总统乔·拜登决定退出连任竞选做准备。这导致美国收益率曲线略微趋平，标志着被称为“特朗普交易”的较高收益率押注势头减弱——这些押注被认为受益于唐纳德·特朗普主张的宽松财政政策、更高的贸易关税和较弱的监管。随着约三个月的竞选活动即将展开，拜登退出竞选被一些交易员视为可能使选举竞争更加激烈。哈里斯迅速获得强大民主党人的支持，为她初露头角的总统竞选扫清了道路。尽管选举带来了市场的波动，收益率的主要驱动力仍然是对经济放缓程度的猜测——以及这在多大程度上迫使美联储开始其宽松周期。 “选举在某些市场角落，如货币市场上确实重要，但目前国债主要将由美国经济数据和美联储驱动，”Brean Capital固定收益策略主管Scott Buchta说。投资者预计在2024年底前至少会有两次25个基点的降息，首次降息预计在9月。美联储政策制定者预计将在下周会议上连续第八次保持关键利率不变，标志着自首次达到当前5.25%-5.5%目标区间以来已满一年。在7月31日声明发布前，美联储官员正处于静默期。预计9月降息的预期提振了政策敏感型国债，并在7月的大部分时间内缩小与长期国债之间的差距。不到一周前，两年期收益率约比十年期高出20个基点，为1月初以来的最窄水平。在周一早盘交易中，两年期收益率短暂交易高于十年期基准30个基点，完全在本月范围内。交易员等待本周晚些时候的重要经济数据发布，包括周四的第二季度GDP数据。随后是周五美联储偏爱的核心通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数的更新。继本月早些时候服务业引领的6月消费者价格意外放缓后，最新的核心PCE预计将从截至5月的年率2.6%回落至2.5%。这些数据将在政策制定者7月会议之前发布，投资者将密切关注美联储何时降息的任何线索。 “看起来我们正在获得更多关于货币政策的清晰度，而不是潜在的财政政策，”Wisdomtree固定收益策略主管Kevin Flanagan说。对他来说，美联储官员下周概述他们的政策声明至关重要。“从政治角度来看，存在太多未知数。”

风起07-23 17:27

哈里斯经济主张一览：给穷人减税，促进美国出口

项新税，包括对股票交易征税0.2%，对债券交易征税0.1%，对衍生性商品交易征税0.002%。她声称它将在10年内筹集“远远超过2兆美元”。 4.出口哈里斯曾批评特朗普的贸易政策，强调要加强美国出口。她反对特朗普的关税计划，称这些计划将增加汽油和食品杂货等消费者支出，影响中产阶级家庭。在2019年末的民主党初选辩论中，哈里斯表示她支援促进美国出口，并宣称“我不是保护主义民主党人”。 5.清洁能源与拜登类似，哈里斯在气候与能源政策上的立场尤为明确。拜登任期内的一项关键成就是签署了《通膨削减法案》（IRA），这是美国歴史上最大的气候支出法案，到2030年或将温室气体排放量减少到2005年水准的42%以下。作为副总统，哈里斯一直支援拜登政府的气候政策，包括通过《通膨削减法案》。她主张为环保署温室气体减排基金拨款200亿美元，以支援清洁能源发展。此外，哈里斯强调加强对石油公司和其他污染企业的监管。她曾对多家化石燃料公司提起诉讼，就石油泄漏问题起诉一家管道公司，并就埃克森美孚公司在气候变化问题上是否误导公众展开调查。原文链接

投资慧眼07-23 16:59

猝不及防！央行突然降息，中国债券交易员又开始……

FX168财经报社(亚太)讯中国债券交易员开始测试央行的极限，因为意外的降息将收益率推向可能的干预区间。在中国人民银行意外降息之后，基准10年期政府债券收益率下降了2个基点至2.24%。彭博社的一项调查显示，2.25%是央行的红线，在本月早些时候债券收益率触及2.18%的历史低点时，中国人民银行承诺控制债券上涨。投资者将密切关注央行的回应，几周前央行采取了向市场出售债券以推高收益率的重大步骤，宣布与贷款机构达成借贷债券协议，并表示任何行动将取决于市场情况。 “毫无疑问，中国需要更低的利率来促进增长，市场可能会继续理性地期待这一点，”法国兴业银行的香港经济学家Gary Ng说，“央行可能会突然干预并尝试在一定范围内管理收益率，但这不会完全阻止市场力量。” 中国将七天逆回购利率下调，这是近一年内的首次，旨在加大对增长的支持，同时将这一短期利率作为新的政策基准。这一转变可能会降低现有的一年期基准，即中期借贷便利利率的重要性。在周一的另一份声明中，央行减少了机构获得中期借贷便利所需抵押品的数量。央行表示，此举将有助于增加市场上可交易的债券数量，并缓解供需压力。标准渣打银行的中国宏观策略主管Becky Liu表示，货币政策体系的改革和美元走软将为中国提供更多的降息空间。这意味着政府债券收益率交易区间的“新常态”可能即将来临。 “人们曾认为2.5%是30年期国债收益率的底线，”Liu补充道，“现在新的舒适水平可能会是2.4%。” 周一，中国30年期收益率下降1个基点至2.45%。 “央行可能最终会在货币操作中启动债券出售，”华侨银行的新加坡外汇和利率策略主管Frances Cheung表示，然而，由于市场情绪低迷以及对短期增长前景的担忧，收益率不太可能强劲反弹。

风起07-22 14:37

微软服务“蓝屏”引发全球混乱，马斯克称其为史上最大IT失败

。多国石油、天然气、电力、股票、货币和债券交易商在19日当天都难以正常展开交易。此外，媒体运作也出现技术故障，澳大利亚广播公司和英国天空新闻台都遭遇了技术问题。美国特斯拉工厂也在这次事件中受到波及，导致部分工人提前下班，生产线受到影响。特斯拉CEO马斯克对此极为不满，公开责问微软CEO纳德拉，并宣布已经在公司的所有系统里删掉了CrowdStrike的软件。对于此次事件，微软CEO纳德拉在声明中表示，微软正在与CrowdStrike进行密切合作，向受影响客户提供技术支持。然而，马斯克对此并不满意，指责这次事件对汽车供应链造成了冲击。另据央视新闻消息，微软公司在19日在官网发表声明称，因出现部分技术问题，用户可能无法访问微软365的多项应用和服务。在初步确认问题根源后，微软方面已采取应对措施，目前部分服务已恢复，用户所受影响有所减轻。微软正密切监测相关数据，以确保后续服务持续恢复。

金融界07-20 15:14

特朗普挽救了“曲线陡峭化”交易，但美联储才是胜负手！

政治因素为债券交易员最受困的赌注之一注入了新的生机，但只有美联储才能让其真正摆脱困境。特朗普的竞选胜算上升给长期国债带来了压力，并推动其收益率走高。这是因为交易员们预计特朗普的减税和提高关税计划将引发通胀，使美国财政状况恶化。如果共和党一举控制国会，情况会更糟。这种“特朗普交易”的副作用是，那些押注美债收益率曲线陡峭化的投资者也得到了回报。不过，要想使这一押注真正站稳脚跟，还需要美联储降息来为收益率曲线的短端持续下滑创造条件。 Vanguard高级投资组合经理John Madziyire说：“美联储降息是曲线变陡的一大催化剂。在政治方面，特朗普在11月大选中大获全胜的任何机会都意味着财政赤字成为焦点。” 过去两年来，美债收益率曲线一直处于倒挂状态，即两年期债券收益率超过基准10年期债券收益率。许多人在几乎同样长的时间里一直在打赌这一情况会出现逆转，但大多无果而终。如今，他们终于又看到了希望的曙光。在上周末特朗普遇刺未遂事件之后，本周一30年期美国国债收益率自1月31日以来首次超过两年期国债收益率，投资者正在权衡重新振作起来的共和党选民可能会如何影响众参两院的选举结果，同时美国共和党全国代表大会开幕。周二，这条曲线略微趋平。 Crossmark Global Investments公司首席市场策略师Victoria Fernandez周一表示：“我们需要后退一步，因为从现在到大选还有很长一段时间，情况可能会迅速发生变化。”她补充说，如果特朗普引发的曲线陡峭化持续下去，这将“与我们在大会上看到的情况有很大关系”，也与特朗普竞选团队能否吸引温和派选民有关。盯紧美联储随着对美债收益率曲线陡峭化初现苗头，投资者正将目光转向美联储今年降息的力度，将其视为另一个关键。所谓的曲线陡峭化通常是由美联储降息临近的预期所驱动的，而直到最近，美联储还一直在释放“长期高利率”政策的信号。这就限制了曲线大幅下降的空间。如今这一前景正在好转，虽然两年期债券收益率仍高于10年期债券收益率，但两者之间的差距已从6月底的51个基点缩小到25个基点。在美联储将借贷成本推高至5.5%一年后，通胀似乎终于开始降温，如果取得进一步进展，美联储应该会在9月份之前降息。美联储主席鲍威尔在周一的讲话中指出了抗通胀方面的进展，但拒绝阐明未来的政策转变，并重申劳动力市场意外疲软将引发降息。交易员们将重点关注周二的零售销售数据，以及该数据对消费者支出健康状况和美联储政策路径的影响。到目前为止，市场已经完全消化了9月份降息25个基点的预期，预计到12月份第三次降息的可能性约为60%。高盛(503.02,10.79,2.19%)经济学家周一甚至表示，美联储决策者有“可靠的理由”在本月会议上尽快降息。利率策略师Alyce Andres则指出，“随着特朗普获胜的几率上升，投资者可能会考虑重大关税的到来，从而导致物价上涨。虽然这可能有利于熊市陡峭化交易，即长端收益率的上升速度快于前端，但通胀也会导致投资者缩减对美联储降息的押注，因此并不能保证短端收益率会保持锚定。” 总部位于加利福尼亚州新港滩的资产管理公司LongTail Alpha的创始人Vineer Bhansali一直在押注曲线陡峭化。他说，经济数据和美联储的前景很关键，而特朗普则是导致陡峭化基调的关键因素。 Bhansali说：“我认为鲍威尔现在真的想降息，这是曲线前端的驱动力。至于后端，市场似乎认为现在几乎没有人能与特朗普竞争。” 大获全胜的开始？押注曲线陡峭化的成本很高，为该头寸提供资金的成本可能会让交易者血本无归，因此，近几个月来，这种押注具有断断续续的特征。渣打银行驻纽约策略师Steven Englander说：“这就是现在债券交易的问题所在。考虑到投资者在做空债券交易中的惨痛经历，他们可能希望在再次做空之前，确保‘特朗普交易’是主导交易。” Bhansali并不气馁。他说：“曲线陡峭化交易有一段时间表现不是很好，但这个月表现得非常好，而且一旦开始往往就会真正繁荣发展。他预计，30年期国债与两年期美债之间的利差将从现在开始果断转正，并最终扩大多达2个百分点。” 对其他人来说，曲线陡峭化与特朗普关系不大，这意味着最大的动向可能还在后面。道富环球市场欧洲、中东和非洲地区宏观策略主管Tim Graf表示：“我倾向于认为，这更多地与通胀和劳动力市场放缓以及美联储发挥作用有关，而非特朗普。每个人都认为特朗普担任总统会带来通胀，但我认为这并不那么明显。”

金融界07-17 07:44

特朗普遭“袭击”后、重返白宫机率大增分析师：这对资本市场意味着波动加剧

ichael Purves)表示，尽管债券交易员已经预计 2024 年至少会降息两次，但特朗普当选概率的大幅提升可能会促使美联储维持利率不变更长时间。他写道：“至少现在，特朗普宣布的政策比拜登的政策更具通胀性，我们认为美联储将希望积累尽可能多的资金。”

Linlin07-15 23:37

后续的宏观环境方面对币市绝对是超级利好, 市场接下来重回牛市已经是大概率事件 !

11、12三个月连续降息25基点，甚至债券交易员今天已经开始押注9月降息50基点了，所以后续的宏观环境方面对币市绝对是超级利好，之前说的Q4狂暴牛基本是稳了。山寨市场，周末特朗普事件直接利好的肯定是川普概念币了，trump maga tremp strump djt 之类的自然是率先上涨，新出的两个meme fight ear 出来就是百倍涨幅，尤其是 fight 目前几条链上的现价相比开盘都还是百倍状态，回调幅度有限，从meme图片的角度来看，fight 应该是跑出来了，而 ear 今天普遍回调都超过50%了，相比之下弱太多了，其他的meme 也有一定涨幅，尤其是 people 作为 pilitifi 龙头，也是唯一上币安的项目，昨天也来了一波拉升，相比特朗普概念币的风光，boden 走势就太惨了，一路向下不说，交易量也惨不忍睹；其它山寨方面，stx 这边除了即将中本聪升级，SEC这边还宣布了结束对其的调查，所以这波从底部上来涨幅也超过了50%，另一个走势比较好的是 icp ，这波 icp 被coindesk 认定为 AI 赛道，所以现在 icp 已经是 ai depin btcfi 三大顶级赛道的龙头项目了，这波 icp 底部上来涨幅也超过50%，其它山寨基本上也都是普涨行情，主要还是分强庄和弱庄区别，强庄从底部反弹基本都在50%左右，弱庄一般只有20%左右。来源：金色财经

金色财经07-15 21:52

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