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人民币将升值高达10%！彭博社：美国1万亿外汇恐“雪崩”流向中国……
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价资产支付更高利率的资产。当美联储降低借贷成本时，美元资产的吸引力将减弱，并可能刺激保守的1万亿美元资金流回国内，因为中国对美国的利率折扣缩小了。因“美元微笑”理论而闻名的Jen预测，如果美国物价继续下跌，美联储将比市场预期更积极地降息。再加上美元被高估、美国的双赤字和软着陆的前景，这些因素都增强了他坚信美元将贬值的信念。 (来源:Bloomberg) 最终结果是，人民币/美元汇率可能会大幅走高。周一，人民币兑美元汇率在岸市场约为7.12，而7月份曾一度跌至近7.28。驻伦敦的Jen在上周接受采访时表示，如果中国人民银行(中国央行)不介入吸收美元流动性，美元涨势可能会更大。美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上表示，美国现在应该下调政策利率了，人民币升值的理由现在看起来更加充分。不过，美联储首次降息后不太可能立即采取这一举措。Jen表示，这可能发生在美元在所谓的软着陆情景下加速下跌时，或者美国通胀有所缓解但未引发经济衰退时。他的观点与中国知名经济学家管涛的观点一致，后者认为，若出现类似于日元套利交易崩溃的情况，人民币就有飙升的风险。日元减持的影响非常大，波及了从股票到信贷和新兴货币等各个领域。人民币融资套利交易(交易员以低廉的价格借入人民币，然后卖出高收益的替代货币)的崩盘可能会引发新一轮恐慌，尤其是在亚洲市场。 Jen提到，尽管如此，中国央行还是能够消除剧烈波动。中国方面一直对人民币大幅升值持谨慎态度，因为这可能会削弱出口竞争力，并破坏本已疲软的经济复苏。知情人士称，中国外汇监管机构已开始警惕，评估人民币升值对出口商的影响。一些策略师认为，鉴于中国经济基本面好坏参半，围绕人民币贬值的套利交易仍然有意义。中国人民银行也采取了很多措施来引导市场预期。最近，中国央行动用了多种工具来促进货币稳定，比如制定在岸人民币每日参考汇率，以及调整银行需要持有的外币存款准备金数额。此外，尽管最近中国和美国债券收益率差距逐渐缩小，但差距仍然很大，企业可能不会很快出售所持有的外汇储备。 (来源:Bloomberg) 其他人对中国企业现金储备的估计要比Jen的估计略低。麦格理集团有限公司估计，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已积累了超过5000亿美元的美元资产。澳新银行(ANZ)估计这一数字为4300亿美元。 Jen指出说：“人民币将面临上涨的压力，若我们假设这笔资金中有一半是‘自由流动’的资金，并且很容易受到市场条件和政策变化的影响，那么我们谈论的可能是价值1万亿美元的快钱，这些快钱可能会卷入这种潜在的抢购潮。”
圈内人08-27 11:06
KVB市场分析 | 8月27日：澳元兑美元在不同央行政策影响下低于七个月高点
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的利率通常支持WTI价格，因为它降低了借贷成本，从而可以促进经济活动和石油需求。技术分析：原油价格强劲上涨，突破76.86美元水平，并达到了我们等待已久的78.35美元目标位。需要注意的是，价格在此处遇到强劲阻力，可能会在接下来的交易时段出现回调，目标是测试76.86美元，然后再次回升。需要注意的是，这些水平构成了下一个趋势的关键，价格需要突破其中一个以明确其下一个方向。免责声明: KVB Prime Limited提供的市场分析仅供信息目的，并不应被视为投资建议或买卖任何金融工具的推荐。外汇和其他金融市场交易涉及重大风险，过去的表现不能作为未来结果的指示。 KVB Prime Limited不保证所提供的市场分析的准确性、完整性或及时性。内容可能随时变更，可能不会始终反映最新的市场发展或情况。客户和读者对自己的投资决策负有全部责任，并应在进行任何交易或投资决策之前寻求独立的金融咨询专业人士的意见。KVB Prime Limited对使用或依赖所提供的市场分析而导致的任何损失、损害或其他责任概不负责。通过访问或使用KVB Prime Limited提供的市场分析，客户和读者确认并同意本免责声明的条款。交易风险警示: 通过保证金进行交易涉及使用杠杆机制的产品，具有高风险，并且绝对不适合所有投资者。在您的投资上没有盈利的保证，因此要警惕那些在交易中保证盈利的人。如果您没有准备承担损失，请不要使用资金。在决定进行交易之前，请确保您了解所涉及的风险，并考虑您的经验。更多信息，访问： www.kvbplus.com 需要帮助？发送邮件至：support@kvbplus.com
KVB08-27 10:47
美联储降息在即，哪类资产受益？
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资金的需求较大。美联储降息会降低整体的借贷成本，使得科技企业能够以更低的利率获得贷款和融资，从而降低其融资成本，增加投资于研发和扩张的资金，科技产业有望持续受益。 2、市场修复周期下，小盘成长弹性或更强科创100指数作为高弹性的小盘成长宽基，在2021-2024调整接近4年，指数的各项指标回落至历史低位，反弹空间或较大。叠加科创板企业成长属性显著，在降息周期中或具备更强反弹势能。 3、政策催化，科创有望长期成为市场主线政策保驾护航，在降息周期中有望吸引更多增量资金。新质生产力重中之重，以科技创新推动产业创新，利好科创板发展。政策上关于科创、新质生产力的表述迭出，如“科创板八条” 大力支持并购重组，特别是鼓励科创板上市公司在产业链上下游进行整合等，科创有望长期成为市场主线。由于历次美联储降息后小盘成长风格表现较好，高弹性小盘成长宽基——科创100ETF基金（588220）。如果想投资赛道，综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化，可以重点留意预期边际改善、景气度相对较高的领域，如叠加科创板+新能源的科创新能源ETF（588830）。相关产品科创新能源ETF（588830）科创板+新能源，政策暖风不断科创100ETF基金(588220)硬科技标杆指数，科创板中坚力量！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-27 09:34
日元套利交易崩溃后，人民币策略为何依旧盛行？
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直到2022年，在美联储加息推动美国的借贷成本高于中国之后，这些交易才开始有利可图。根据麦格理的数据，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元持有量。香港BNY亚太区市场高级策略师Wee Khoon Chong表示，投资者对人民币套利交易感兴趣有多种原因。他说：“离岸人民币流动性充裕的持续状况可能会使市场参与者难以抗拒在市场波动消退时重新参与套利交易。” 然而，Wee Khoon Chong在本月的一份客户报告中写道，人民币套利交易的总规模可能有限，因为中国人民银行有足够的工具来防止其认为的投机性头寸的过度积累。他说：“离岸人民币空头会重新建立吗？当然会，为什么不呢？市场上总会有一些机会主义的参与者，但我们不认为规模会很大。” 交易建议许多金融公司告诉客户，借入人民币将继续是为利差头寸融资的一种有利可图的方式。据花旗集团的纽约策略师德克·威勒Dirk Willer等人撰写的研究报告最近显示，建议投资者在期权市场上押注墨西哥比索和巴西雷亚尔兑人民币和日元。高盛集团和野村控股也在建议投资者做空人民币兑一篮子贸易加权货币的机构之列，原因是中国面临严峻的宏观经济逆风和美元走软的背景。
风起08-27 09:04
深度降息一定利好风险资产？市场或许有点想当然
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z Ann Sonders警告说。基准借贷成本大幅下降可能对股票和高风险债券非常糟糕。 Sonders指出，现代金融史上有14个完整的美联储政策周期。虽然市场在不同时期对降息的反应不同，但出现了一些明显的趋势。主要结论是：当美联储快速降息时，市场表现会比逐步降息时更糟。“所以你实际上应该希望美联储像自动扶梯而不是升降电梯那样降息，” 她说。虽然市场普遍欢迎货币政策的转变，而且总体上似乎乐观，但他们也有一个明显的担忧，就是交易员们是在期待不切实际的情形。联邦基金利率期货目前体现出到明年底降息幅度超过200个基点，同时经济增长不会实质性下滑。通俗说就是市场既要又要。 “感觉利率市场体现出太高的经济衰退可能性，” PGIM Fixed Income董事总经理Michael Collins表示。他说，信贷市场，可以说还有股票市场，“有点像吹着口哨走过墓地，假定经济会软着陆”，或者最多是轻微衰退。 Collins认为美国将能够避免经济大幅滑坡，因此债券市场消化了太多的降息预期。 Academy Securities的宏观策略负责人Peter Tchir也有类似的担忧。 “我认为我们已经有点过于想当然地认为降息肯定会利好股市，” Tchir说。“市场现在体现的是未来八次会议降息八次，除非数据非常糟糕，否则这种预期似乎过于乐观了，所以我认为风险资产有点容易受伤。” 他补充说，随着夏季接近尾声，而且本周交投清淡，市场眼下很容易受到一系列其他因素的影响。 “我们真的受到算法交易、量化基金、零日到期期权的摆布，还有越来越多的人在谈论对杠杆ETF再平衡，” 他说。 “因此市场现在有点草率了。”
金融界08-27 08:54
全球股市接近历史新高，市场乐观预期美联储降息推动投资回暖
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票期货则有所下滑。货币市场随着美国借贷成本下降的预期在金融市场中蔓延，美元普遍下跌，投资者纷纷购买主权债务。美国10年期国债收益率在周一下降了两个基点，至3.78%。彭博亚洲美元指数上涨至自1月以来的最高点。韩国圆升值，新加坡元升至近十年来的最高水平。鲍威尔的讲话被视为美联储两年抗击通胀的转折点，这意味着官员们可能会降低基准利率。大宗商品在大宗商品市场，油价因中东紧张局势升级而上涨0.7%。铁矿石价格继续反弹，中国的巨大库存逐渐减少，显示出过剩供应的时期可能正在缓解。黄金价格在鲍威尔确认降息预期后稳定在接近历史高位，今年金价已上涨超过20%。主要事件本周的重要事件包括：美国耐用品订单（周一）、中国工业利润（周二）、德国GDP（周二）、香港贸易数据（周二）、澳大利亚消费者物价指数（周三）、Nvidia Corp.财报（周三）、美国GDP及初请失业金数据（周四）、美国个人收入、支出及PCE价格数据（周五）。编辑观点当前全球股市的上涨反映了市场对美联储降息的强烈预期和信心。这种乐观情绪不仅推动了股市的上涨，也影响了货币和大宗商品市场。随着美联储可能即将实施降息，投资者的风险偏好可能进一步上升。然而，需要注意的是，全球经济的不确定性和地缘政治风险仍然存在，可能对市场产生一定的影响。整体而言，美联储的政策转变将对市场动态产生深远的影响。名词解释杰克逊霍尔会议：美联储年会，通常在每年8月举行，汇聚了全球经济学家、央行官员和金融市场参与者，讨论经济政策和前景。 MSCI全球市场指数：衡量全球市场股票表现的指数，涵盖了多个主要市场的股票。彭博亚洲美元指数：衡量亚洲市场上美元表现的指数。铁矿石：主要用于钢铁生产的矿石，价格变化对全球经济具有重要影响。黄金期货：一种金融合约，允许买卖双方在未来某一日期以约定价格买卖黄金。今年相关大事件 1. 美联储政策转变：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上暗示将进入降息周期，标志着货币政策的重大变化。 2. 中东局势紧张：以色列对黎巴嫩真主党的打击导致中东局势紧张，影响了全球油价和市场情绪。 3. 中国经济政策调整：中国人民银行对中期借贷便利（MLF）利率的调整，反映出对经济增长的关注和政策微调。 4. 全球股市表现：全球股市在年初至今经历了显著的上涨，受到了多种因素的推动，包括预期中的降息和地缘政治风险。来源：今日美股网
今日美股网08-27 00:10
小心中东又酝酿一场战争！原油大涨、黄金再逼近史高，本周三大风暴不得不防
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信号在金融市场引起了反响，推动了对美国借贷成本降低的预期。鲍威尔备受期待的杰克逊霍尔讲话标志着美联储两年抗击通胀战斗中的一个转折点，这意味着官员们可能会将基准利率从超过20年来的最高水平下调。这种乐观情绪帮助股市从8月初的大跌中复苏，但最新的中东消息凸显了保持谨慎的必要性。在以色列空袭黎巴嫩南部的目标后，中东冲突升级的担忧促使周一部分投资者购买避险资产。原油价格上涨超过1%。周日早间，黎巴嫩真主党向以色列发射了数百枚火箭弹和无人机。与此同时，以色列军方表示，为了阻止更大规模的袭击，以色列出动了约100架战机袭击黎巴嫩。这是10个多月来，黎巴嫩边境战争中规模最大的冲突之一。这场战斗与近一年前的加沙战争平行开始，任何重大的外溢都有可能演变成一场地区冲突，把真主党的支持者伊朗和以色列的主要盟友美国卷入其中。据报道，伊朗外交部长表示，伊朗不寻求加剧中东紧张局势。不过，油价上涨超过1%表明，投资者对该地区石油供应可能面临中断感到不安。鲍威尔这一点值得注意在全球市场出现更为犹豫的基调之前，市场对美国降息周期可能于9月开始的乐观情绪再度高涨。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会之前发表了备受期待的讲话，他说，降低联邦基金目标利率的“时机已经到来”，而且“通胀的上行风险已经减弱”。虽然美联储主席没有明确表示降息的幅度或路径，但他的言论足以使周五美国国债收益率和美元走低，股票走高，因为投资者认为这是冒险的绿灯。交易员增加了对9月份降息半个百分点的押注。澳洲国民银行市场经济学负责人Tapas Strickland指出：“值得注意的是，鲍威尔讲话中没有像其他美联储官员那样使用‘逐步/渐进’等字眼。” 他补充道：“9月6日的就业报告显然很重要，因为鲍威尔愿意降息以抵御就业方面的下行风险，并保持劳动力市场的强劲。总的来说，鲍威尔加大实现软着陆的预期。” 欧美关键数据来袭在9月会议之前，依赖数据的美联储将有大量经济指标需要考虑，包括本周修订后的第二季度GDP和广泛的个人消费支出(PCE)报告，其中包括美联储青睐的通胀衡量标准——个人消费支出价格指数。周五将发布美国个人消费和核心通胀数据，同时也会公布欧盟通胀的初步数据。分析师普遍认为，这些数据将足够温和，从而允许在9月进行降息。联邦基金期货完全定价9月18日会议将降息25个基点，并暗示有38%的可能性会大幅降息50个基点。市场还预计今年将累计降息103个基点，2025年再降息122个基点。但要想动摇市场关于降息(至少25个基点)即将到来的看法，就必须出现重大意外。 “我们继续预计联邦公开市场委员会将在9月、11月和12月的会议上连续三次降息25个基点，”高盛的分析师表示，“我们的预测基于我们假设8月的就业报告将比7月的报告更强劲，但我们仍然认为，如果8月的报告比预期更弱，那么可能会降息50个基点。” 市场也完全定价欧洲央行下个月将降息25个基点，到2025年底总共降息163个基点。另外，中国人民银行维持了一年期政策贷款（即中期借贷便利）的利率为2.3%，此前在7月削减了20个基点的利率。这一决定表明北京在支持经济方面采取了谨慎的态度，尽管中国报告称由于需求疲弱，银行贷款出现罕见的萎缩。中国人民银行在近几个月来一直在刺激增长和抑制政府债券购买热潮之间谨慎平衡，以限制金融风险。在大宗商品方面，在以色列和真主党周日互相发射火箭和进行空袭后，油价上涨，引发了对冲突升级可能导致供应中断的担忧。随着中国的巨大库存继续减少，铁矿石价格延续了反弹，表明严重的供应过剩期可能正在缓解。黄金延续在2500美元以上的涨势，目前已经涨破2520美元，接近历史高点2531.60美元。
欧罗巴08-26 18:32
中东爆发大规模冲突！黄金2510震荡鲍威尔已经发话了
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算防止美国劳动力市场进一步降温。较低的借贷成本通常会增加黄金的吸引力，因为相对于美国国债，黄金不支付利息。根据CME的Fed watch工具，交易员已经完全消化了美联储下月的宽松政策，降息25个基点的可能性为64%，更大幅度降息50个基点的可能性约为36%。金价今年以来已飙升逾20%，部分原因是市场乐观地认为，美联储正接近实现备受期待的转向。地缘政治风险加剧和11月美国大选前的不确定性带来的避险需求，以及各国央行和亚洲消费者的买入，都增强了看涨情绪。本周是美国数据密集的一周，这可能会改变对降息速度的预期。最值得注意的是将于周五公布的7月份个人消费支出(PCE)价格指数——美联储偏爱的通胀指标。投资者还将密切关注中东不断升级的紧张局势。上周末，真主党周日早间向以色列发射了火箭弹和无人机，促使以色列军方动用约100架战机打击黎巴嫩，这是10个月来边境战争中规模最大的冲突之一。全球最大的黄金支持的交易所交易基金SPDR Gold Trust GLD表示，上周五其黄金持有量下降0.20%，至856.12吨。现货需求方面，上周金价大涨抑制了黄金在亚洲主要市场的吸引力，交易商提供更大折扣以吸引买家。
风起08-26 14:47
【直击亚市】美联储拐点到了！日元大涨，中国央行传两大消息
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下跌，而美国股市期货则保持稳定。美国借贷成本下降的预期正在影响金融市场，全球股市接近历史高点，美元下跌，投资者纷纷涌向主权债务。周一，10年期美国国债收益率下跌一个基点至3.79%。 “这应该是风险偏好增加的信号，”Betashares Holdings的固定收益主管Chamath De Silva表示，“鲍威尔已经确认，我们很快将进入一个宽松周期，抗击通胀的战斗已经结束，所以我预计股市和债市都会表现良好，出现全线反弹。” 中东爆发大规模冲突除了对美联储的押注之外，中东局势的紧张升级也推动了避险买盘。在以色列对黎巴嫩南部的真主党目标进行打击后，地区局势紧张加剧，油价上涨0.7%。黎巴嫩真主党星期天凌晨向以色列境内发射了数百枚/架火箭弹、导弹和无人机，而以色列军方表示以军为了应对真主党袭击，出动大约100架军机空袭黎巴嫩。这是双方隔空交火十多个月以来最大规模的冲突之一。路透社说，真主党与以色列此次交火所造成的损失程度目前还不得而知，不过真主党表示它无意发动进一步的袭击，而以色列外交部也表示并不寻求一场全面的战争。汇市方面，美元指数本周初攀升至1月份以来的最高点。韩元走强，而新加坡元则升至近十年来的最强水平，因为交易员们权衡当地货币当局相对鹰派的政策前景与美联储之间的差异。鲍威尔备受期待的杰克逊霍尔讲话标志着美联储两年抗击通胀的转折点，意味着官员们可能会将基准利率从二十多年来的最高点下调。尽管全球最大经济体出现了降温迹象，但尚未出现全面萎缩的迹象，这使得美联储的转向成为可能。 “我认为美国正朝着软着陆的方向发展，亚洲的出口表现也不错，”澳新银行集团亚洲研究主管Khoon Goh表示，“我认为，在美联储的宽松周期中，亚洲货币将出现强劲反弹。” 中国市场表现不佳在亚洲其他地区，中国人民银行将一年期政策贷款（即中期借贷便利，MLF）利率维持在2.3%，此前该利率在7月份下调20个基点。中国人民银行已经表明，它正在降低中期借贷便利作为政策工具的重要性，同时提高了七天逆回购利率的作用。这一决定凸显了北京在支持经济方面的谨慎态度，尽管中国报告称，由于需求疲软，银行贷款出现了罕见的萎缩。近几个月来，中国人民银行一直在刺激经济增长与抑制政府债券购买热潮之间保持平衡，以防止金融风险加剧。中国当局还对金融机构的债券投资进行了压力测试，以确保在创纪录的债券涨势逆转的情况下，它们能够应对市场波动。沪深300指数周一下跌0.5%，反映出经济表现低迷。与此同时，在鲍威尔确认降息预期后，黄金接近历史高点。由于美联储预期、地缘政治风险引发的避险需求，以及来自央行和亚洲消费者的购买需求推动，黄金今年飙升超过20%。
云涌08-26 12:16
【最新】美联储每周资产负债表变动情况20240822
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Watch 工具，交易员一致预计下个月借贷成本将下降，但对于降幅是四分之一还是半个百分点存在分歧。 NatAlliance Securities 的安德鲁·布伦纳表示："剧本很明确-美联储将在 9 月份放松政策，但目前没有人表现出加息 50 个基点的愿望。" 有分析师表示美联储会议纪要令周五的鲍威尔成"明日黄花"。FOMC7月的会议纪要过于鸽派，明确表示美联储将在9月降息，这也是鲍威尔周五在杰克逊霍尔演讲中能透露的最多的信息。这将使交易员过于乐观地认为年底前将降息四次，而美联储可能只会降息两到三次。互换市场定价到12月前美联储将降息约95个基点，暗示美联储将在今年剩下的三次会议中每次降息，并暗示其中一次会是大幅降息。而如果留意美联储官员的讨论，会发现这是极其乐观的看法。美联储更有可能跳过11月的会议以获得降息的一致意见，因此今年最终可能只会降息50个基点。数据显示，失业救济申请数据显示劳动力市场只是在逐渐降温，而不是迅速放缓。由于生产、订单和工厂就业进一步疲软，美国制造业活动以今年最快的速度萎缩。而现房销售在五个月内首次增加。 "到目前为止，美国经济总体上还算强劲，足以让美联储暂停加息，"Strategas 的 Don Rissmiller表示。"但显然很快就会降息。" 请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。
Cherry08-26 12:14

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