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打爆空头！铜市历史性逼空！分析师：还会继续涨

利？纽约商品交易所（COMEX）铜较伦敦金属交易所（LME）铜的极端价差超过2006年水平，刷新历史纪录。这为生产商和交易商创造了套利机会，它们可以利用两地的价差进行套利销售。交易商通过从LME系统获取铜并将其交付给CME，每吨可以赚取约300美元。但是，问题在于LME注册仓库中一半的可用铜来自俄罗斯，不能交付到CME系统。受俄铜制裁事件的影响，LME库存内近50%的俄铜无法进入COMEX内交仓。刨除俄铜库存，LME欧洲交割库存不超过2万吨；LME亚洲库中可用于COMEX交割的也不足3万吨，加上中国保税库存约8万吨，亚洲地区可进入北美地区交割的精铜最多约为10万吨。南美货源相对充足，智利和秘鲁两地精炼铜月均产量超20万吨。但虽然南美货源较多，其整体船期也最长，且需要通过运力相对偏紧的巴拿马运河。综上，短期来看，该COMEX铜7月合约行情仍有一定延续性，直至盘面出现明显减仓。伦铜会像COMEX铜那样出现逼空吗？分析师表示，概率相对偏低。因为LME库存较为充足，并不形成逼仓条件。

投资慧眼2024-05-16

逼空行情引发向美国运铜热潮纽约7月交割期货价格创纪录新高

的新高位相当于每吨11,212美元，比伦敦金属交易所（LME）最新基准价格（同样也创下两年新高）高出1,000多美元。东吴玖盈的Jia表示，7月合约飙升的部分原因是，从事所谓反向套利交易的贸易商被逼仓。

金融界2024-05-16

供需趋紧，纽约铜期货飙升创新高，逼空一触即发！

最高价相当于每吨 11176 美元，比伦敦金属交易所的基准合约高出1000多美元。这也导致纽约商品交易所 (Comex) 市场出现现货溢价，表明当前供应紧张，周三7月合约价格比9月合约高出近30美分/磅。对于纽约空头头寸持有者来说，此举可能意味着重大损失，因为他们在合约到期前面临清算头寸的压力。前所未有的挤压正在迫使交易员们争先恐后地想知道如何将铜从其他地区转移到美国商品交易所的仓库。 StoneX Group金属和大宗材料对冲基金销售主管 Michael Cuoco表示，拥有多头头寸的期货交易商可能会展期以从巨大的现货溢价中受益。 “这些都极具价值，我们预计参与者将获利了结或展期。”他表示。供需趋紧近几年，全球经济饱受高通胀和供应链扰动的侵扰，增长不均衡且前景不明朗。尽管如此，铜价却“抢跑了”。开年以来，铜价大幅度上涨，涨得比黄金还猛。据统计，铜价从3月初每吨69000元左右，截止5月份上涨到82000元左右，涨幅超过18%，远远超过黄金同期约16%的涨幅。此外，其他多种有色金属价格走势也和铜价类似，铝价从3月初每吨18800元左右一路上涨，最高一度涨超21000元，涨幅超过8%。锌、锡、铅、镍等有色金属价格最近也都明显上涨。这波的铜价的上涨是啥原因引起的？分析认为，从市场供需关系来看，现在铜市场供应比较紧张，需求持续旺盛，全球主要铜矿产量受到开矿缓慢的问题，部分矿山出现减产或停产的情况，导致供应减少。而现在随着经济复苏的加速，尤其是建筑业、制造业、新能源汽车业等领域对铜的需求大幅增加，让铜一直保持强劲的需求。除了供需关系的影响外，经济复苏也是推动铜价上涨的重要因素，同时也随着科技的进步和产业的升级，许多新兴领域对铜的需求也在不断增加。华闻期货投研团队表示，最近国内政策面频频释放利好信号，其中包括部分重点城市取消房地产限购政策以及即将发行的超长期特别国债，这些措施刺激了金属需求的预期。目前铜价处于历史较高水平，供应端扰动对铜价的助推多数已反应在现有的铜价上，而在美联储终将降息的预期下，宏观消息面对铜价的影响持续。分析师警告已进入超买区域 Pave Finance的分析师指出，最近铜价一路飙升，这反映了市场对美国引领的全球经济复苏持乐观态度，并受到中国经济反弹的支撑。此外，那些希望从持续通胀压力中获利的投资者也对铜表现出了需求。然而，他们将过去3个月铜价的变化视为衡量过热情绪的首选指标，因为任何超过25%的变化都被视为极端情绪的迹象。现在，过去3个月最活跃的Comex铜期货价格已上涨超过29%，这显然表明接近历史高点的铜价已进入超买区域。 Pave Finance分析师表示，“如果铜价开始在窄幅区间交易，并且没有大幅下跌，那么这就是另一次反弹之前的盘整迹象，这对全球经济前景有利。另一方面，如果铜价从高点回落，这将是一个“警告信号，表明已经受到信贷紧缩影响的经济状况可能会明显放缓。” “这也意味着股市可能会面临逆转，并且可能出现资本向两年期国债的配置迹象。尽管目前还没有响起警报，但我们应该保持警惕。”他表示。还有机构表示持续看好铜价的前景，高盛集团警告称，铜矿短缺压力仍在加剧，铜价有望继续飙升。此外，世界银行（The World Bank）近日发布官方报告《2024年商品市场展望》，报告称，该行金属价格指数预计2024-25年金属价格将保持稳定。预计2024年，镍、铁矿石和锌价格同比跌幅最大，分别为21%、9%和6%。然而，预计铜和锡价格将分别小幅上涨5%和4%，而铝预计小幅上涨2%。展望2025年，预计铝和锡价格将进一步上涨4%，而铁矿石和铅价格预计将延续跌势。同时，预计镍价和锌价将部分反弹，而铜价则企稳。

格隆汇2024-05-15

华锡有色(600301.SH)：保有的锡、锑等金属产储量在国内排名前列

五是品牌优势。公司产品“金海”牌锡锭在伦敦金属交易所注册，市场认可度较高，产品溢价逐步上升。

格隆汇2024-05-15

伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨2.7%，创下两年来新高

伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨2.7%，创下两年来新高，达到每吨10,394.5美元。

金融界2024-05-15

LME3个月期铜收低锡价上涨

伦敦金属交易所期铜收跌72美元，报10114美元/吨。LME期铝收涨9美元，报2551美元/吨。LME期锌收涨6美元，报3004美元/吨。LME期铅收涨8美元，报2259美元/吨。LME期镍收跌155美元，报19075美元/吨。LME期锡收涨448美元，报33366美元/吨。LME期钴收平，报27830美元/吨。

金融界2024-05-15

LME铝库存激增15% 达2021年以来最高水平

伦敦金属交易所(LME)的铝库存升至2021年11月以来的最高水平，此前几天内马来西亚巴生港(Port Klang)的仓库迎来了第二次大规模交货。该交易所周二公布的数据显示，交易所库存增加131,075吨，至103万吨，增幅15%。上周五增加了50多万吨。3个月期铝期货当日小幅上涨。

金融界2024-05-14

LME报告注册仓库铝库存一日之内大幅增长88%

伦敦金属交易所周五公布的每日数据显示，周四LME注册仓库的铝库存增加88%，至903,850吨，为2022年1月来最高水平。消息人士称，在西方国家扩大对俄罗斯制裁后，库存受到制裁新规影响，交易员利用新规从LME仓库中收回俄罗斯铝，并在晚些时候归还，以便从规则变化中获利。一位交易商称，一天之内的增长规模不同寻常，简直“疯了”。LME随后没有立即回复路透方面的置评请求。

金融界2024-05-10

打造铜业巨无霸！必和必拓考虑提高对英美资源的收购报价

供需短缺的影响，铜价持续上涨。周五，伦敦金属交易所 (LME) 的三个月期铜一度至每吨1万美元，为2022年4月以来的首次突破。展望未来，许多市场人士预计，铜矿供应短缺将导致价格飙升。花旗预计，今年铜需求将超过供应，未来三年将出现100万吨的缺口；摩根士丹利预计，今年将出现70万吨的缺口。贝莱德世界矿业信托公司投资组合经理Olivia Markham 表示，铜要达到每吨1.2万美元才能刺激对新矿山的大规模投资。

格隆汇2024-04-28

“铜博士”继续飙涨！LME期铜升破1万美元/吨，下一站1.2万美元？

高水平。今年基准价格已上涨17%。周五伦敦金属交易所所有金属均走高。沪铜今日也高开高走，沪铜主力合约突破8万元/吨大关，创下2006年以来新高。主力月2406合约今日收盘81100元/吨，涨1780元，涨幅2.24%。分析师指出，供需关系是影响铜价走势的关键因素之一。目前，供应端遭遇了多重干扰。4月份，作为全球最大的铜供应商，智利国家铜业公司（Codelco）的铜产量有所下降。这主要是由于3月份发生的矿场事故导致其旗下的Radomiro Tomic矿场暂停了大部分采矿活动，导致产量降至20年来的最低点。预计该矿场将在5月上旬逐步恢复至正常运营状态。此外，地缘政治因素也在影响铜价。根据英国政府官网的信息，4月12日，美国财政部与英国协调一致，发布了两项新禁令，禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）等金属交易所接受俄罗斯新生产的铝、铜和镍。这些措施旨在阻止俄罗斯从铝、铜和镍的出口中获得收入。高盛唱多：明年一季度1.2万美元见三菱日联金融集团分析师在一份报告中表示，尽管美国和英国政府最近禁止发达市场金属交易所接受新的俄罗斯铝、铜和镍的举措不太可能立即影响市场的供需平衡，但铜和铝已经吃紧的基本面背景表明，市场对基本金属的态度仍将看涨。铜价上涨也鼓舞了贝莱德和 Trafigura 等多头的信心，他们表示铜价得继续上涨，才能鼓励开发新矿。未来几年，随着大型矿山越来越难以找到，建设或扩建的成本也越来越高，未来几年电动汽车、可再生能源和大规模扩建的电网将需要数百万吨的新供应。必和必拓集团(BHP Group)本周对英美资源集团的大规模收购凸显出，许多矿商宁愿收购竞争对手，也不愿启动全新项目。 BMO Capital Markets大宗商品研究董事总经理科林•汉密尔顿(Colin Hamilton)在伦敦接受电话采访时表示: “建筑材料的成本实在太高了。所有人都预计，供应管道现在应该已经对价格上涨做出了反应，但事实并非如此。” 贝莱德世界矿业基金联席管理人奥利维亚•马卡姆(Olivia Markham)在本周早些时候接受采访时表示，铜价需要达到每吨1.2万美元，才能刺激对新矿的大规模投资。高盛策略师Nicholas Snowdon在CRU世界铜业大会上表示，由于矿石短缺影响到精炼铜市场，预计铜价在明年第一季度将飙升至每吨12000美元左右。Snowdon预计，未来三到五年内，铜将成为珠穆朗玛峰的山麓小丘，精炼铜供应将出现非常严重的缺口。光大期货有色研究总监展大鹏表示，从盘面来看，LME铜上涨意愿相比国内更加积极，国内沪铜则被动跟随，因此进口亏损加大，出口窗口打开，这也表明海外市场对本轮铜价上涨更加乐观，多空博弈的焦点仍在海外。

格隆汇2024-04-26

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