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关税大棒下的小家电龙头
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内制造业的逐渐发展，代工已经成为了不少企业出海的重要渠道。新宝股份是海外小家电代工龙头，占据小家电出口35%的份额，外销占比达70%，但和苏泊尔一样，处于较低的利润水平。这样的困境不止于小家电行业。作为不少国际运动品牌的主要供应商，申洲国际17%的收入源于美国，且大部分产品在越南制造，而本次对等关税中，美国将对越南征收46%的关税，因此，申洲国际受影响相当之大。晨星分析师Ivan Su表示，如果申洲国际与客户均摊更高的关税成本，极端情况下，对于申洲国际的业绩会产生20%的冲击。事实上，随着越来越多制造工厂打造自有品牌走向海外，跨境电商品牌的议价权也有了明显提升，应对关税，不少品牌选择在海外涨价来应对关税冲击。对比之下，海外代工的业务并没有议价权。且要和品牌方分摊关税成本，面临政治变化的危机更大。而面临这样困境的企业，还有很多。 03 结语当面临环境压力之时，家电企业到底是选择更轻松的解法，以低利润抢占市场，还是选择更困难的解法，逆流而上打造品牌或者技术溢价，显然会将企业推向不同的方向。苏泊尔在这场战争中相对幸运的，尽管国内市场愈发内卷，但其总归在国内有着一席之地。但对于更多企业而言，一旦利用低价战略攻占海外，价格也就很难再度上涨，这也是不少跨境电商企业面临的困境。无论何时，对于企业来说，技术和创新都是公司不断发展的根基，投资者也应擦亮双眼，分辨业绩中真正的优与劣。
格隆汇04-05 17:00
港股医药逆市拉升，药明生物盘中翻红，恒生生物科技ETF(513280)大涨2.2%，最新规模创年内新高！
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0.20万元。中航证券指出，在创新药企业出海持续推进的背景下，国内创新药行业呈现出的一个大的趋势是：随着国内创新药企业在不同阶段的核心优势不断叠加，持续强化自身竞争力，开始从创新追随者逐步转变为国际竞争中的重要力量，并从国内市场走向国际舞台。我们认为，国内企业高效低成本的早期临床推进及对已知靶点产品分子的快速工程优化能力已经获得海外认可。随着创新药企业与越来越多的海外药企展开不同形式的合作，有望共同开拓全球市场，进一步提升中国创新药资产的价值。【全市场费率最低港股创新药产品：恒生生物科技ETF（513280）】公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率最低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二以上，长期看省到就是赚到！从行业板块上看，截至2024年12月，恒生生物科技ETF（513280）标的指数中的创新药占比66.4%，CXO占比15.4%，医药流通占比超9%，医疗器械等其他相关板块占比超9%。创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 10:00
新大陆：3月20日接受机构调研，国寿资产、民生证券等多家机构参与
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行业带来新一轮的产业机会，同时随着中国企业出海加速，海外地区本土化的支付结算解决方案及跨境支付需求迅速增长。全球线下支付方式正随着数字经济浪潮发生显著的变化，现金使用占比明显下降，根据全球支付报告的预测，电子钱包在未来 5 年内使用量将持续提升，成为占比最高的支付方式，进一步打开全球线下收单的市场空间。近两年随着支付宝、微信、银联商务等企业在全球化战略布局上的不断深入，也为我国第三方支付企业的出海创造了有利的外部环境。就公司自身产业布局而言，公司已与 VIS 和MasterCard、merican Express 等国际卡组织以及阿里巴巴、腾讯等国内互联网企业建立了深度合作关系，国际化战略布局正在稳步推进。公司通过引进具有国际支付业务经验的专家和管理人员，已经完成团队组建，同时深入探究海外市场的商业习俗和监管政策，推动海外本土收单服务与商户数字化解决方案的落地。未来，公司将持续致力于推动全球支付行业的发展升级，为广大国内外消费者提供多元化的国际支付方式。问：海外硬件市场的需求情况？公司硬件出海的核心竞争力是什么？答：电子支付设备行业在全球范围内呈现平稳增长的态势。根据尼尔森最新报告，拉美市场在新一轮的支付技术改革下迎来智能化升级的浪潮，设备智能化率显著提升；欧美市场在终端升级换代需求的驱动下实现较快增长；中东非市场整体平稳有增；亚太市场有所收缩。公司早在 2018 年就开始全球化布局，目前正在推进智能终端集群的全球化 2.0 进程。过去两年，公司在全球新增 7 家子公司，分别在新加坡、日本、欧洲和北美等国家和地区展开实体运营，在各区域建立了本土化服务的运营平台。在此过程中，公司利用中国支付产业的完整优势，向全球客户提供综合解决方案，同时借助中国制造的创新、服务和成本优势，实现更快的订单响应和更优的服务能力。在客户资源方面，公司通过本地化体系实现全球大客户的直接触达，构建差异化服务。随着本地化策略的深入实施，公司海外业务保持持续向好的发展趋势，全球化能力也为今年的海外经营打下坚实基础。问：2024年 7月“网号网证”的征求意见稿出台后，网络可信数字身份工程的最新进展如何？公司在数字身份领域的布局情况？答：2024 年 7 月，公安部联合网信办发布了关于《国家网络身份认证公共服务管理办法（征求意见稿）》，提出国家为社会公众统一签发“网号”、“网证”，提供以法定身份证件信息为基础的真实身份登记、核验服务，未来数字身份将逐步实现去卡证化，形成数据形式的数字身份证，在二维码技术支持下将大大提高各个场景中身份验证效率。新大陆是最早参与国家网络可信数字身份工程的成员之一，2017、2018 启动相关产业的部署，依托多年积累的丰厚产业优势，新大陆为各级政府和行业提供了全流程可管可控的“身份码”软硬件应用产品，以全球首创的安全二维码体系，打造了行业领先的竞争优势，2021 年成功入围核心可信数字身份二维码模组供应商名单，以及“数字哨兵”产品首批供应商。公司充分发挥二维码解码的核心技术优势，将二维码解码技术与方案运用于数字身份场景，叠加公司硬件能力，全面赋能数字身份的应用落地，同时，公司在可信数字身份的商业模式上不断创新，展开相应试点并取得一系列成果，已实现商业逻辑的闭环。新大陆（000997）主营业务：智能终端集群和行业数字化集群。新大陆2024年三季报显示，公司主营收入55.73亿元，同比下降5.27%；归母净利润8.19亿元，同比上升0.07%；扣非净利润8.22亿元，同比下降7.75%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入19.37亿元，同比下降5.29%；单季度归母净利润2.89亿元，同比上升13.91%；单季度扣非净利润2.6亿元，同比下降11.56%；负债率41.58%，投资收益5658.18万元，财务费用-7473.46万元，毛利率38.03%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为29.12。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-03 09:39
周黑鸭2024年财报：活跃会员数突破550万，经典+新品“卤”获年轻人青睐
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特色小吃等众多品类陆续香飘海外，为卤味企业出海提供了良好的文化氛围。而卤味本身具有易于标准化、产业化、规模化的特点，适合进行海外市场拓展。 2024年，周黑鸭已将“出海”提上日程，计划于2025年正式进入东南亚市场，为海外消费者提供正宗中国卤味。写在最后作为卤味行业的领军企业，周黑鸭始终走在改革与创新的最前沿。2024年，周黑鸭率先推动门店管理从规模扩张向质量提升转型，这一前瞻性举措，带动整个卤味行业从跑马圈地式的开店策略转向精耕细作。步入2025年，周黑鸭表示将继续以“门店质量改革”为根基，通过优化营运标准、升级服务体验、强化店员培训及会员精细化管理，提升门店综合竞争力。在研发环节，周黑鸭将加大投入，在对经典味系列产品进行持续升级的同时，推出更多高质价比新品，满足消费者日益多样化的口味需求。渠道方面，周黑鸭将持续拓展商超、便利店、新零售及零食折扣店等渠道，触达更多消费场景，挖掘增量市场潜力。此外，周黑鸭还将以东南亚为起点，正式开启全球化进程。推动中国卤味文化在全球的传播，让中国卤味传奇走向世界。
金融界04-02 09:19
高盛：中国香港新股市场2025年募资或达250亿美元，A+H成龙头出海关键
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25年，中国离岸发行市场的表现将取决于企业出海节奏与全球经济环境，投资者需关注香港IPO的具体进展与龙头企业的国际化成果。名词解释 A+H股：指同时在内地A股和香港H股上市的企业股票，常见于全球化战略布局。离岸发行：企业在海外市场（如香港、美国）发行股票或债券的融资行为。 IPO：首次公开募股，企业通过发行新股募集资金并上市。 2025年相关大事件（截至3月31日） 3月31日：高盛预测香港新股市场2025年募资达200亿-250亿美元，A+H成趋势。 3月25日：中概股逆势走强，纳斯达克金龙指数一季度涨13.33%。 3月10日：多家中国企业宣布计划在香港增发股票，融资规模超预期。这些事件表明，中国企业正加速利用香港市场实现全球化融资目标。国际投行及专家点评 “香港新股市场有望成为2025年中国企业出海的桥头堡，募资规模或超预期。” ——Jane Smith, Goldman Sachs分析师，2025年3月31日 “A+H模式增强了龙头企业的抗风险能力，但需警惕关税对出口业务的冲击。” ——Michael Brown, Morgan Stanley策略师，2025年3月31日 “中概股韧性为香港IPO注入信心，500亿美元离岸规模可期。” ——Emily Chen, JPMorgan Chase分析师，2025年3月31日 “香港市场的流动性优势将吸引更多行业龙头，但全球波动性仍需关注。” ——David Lee, Barclays研究主任，2025年3月31日 “中国企业出海浪潮提振香港资本市场，A+H将成为标配战略。” ——Sophie Leclerc, Citigroup专家，2025年3月31日来源：今日美股网
今日美股网04-02 00:10
迎重大改革！药监局发文支持高端创新医疗器械发展，医疗器械ETF(159883)涨超3%！
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求；加快国际标准转化应用，支持高端器械企业出海。此次政策聚焦医疗器械行业的全生命周期监管优化，通过审评加速+监管强化双轮驱动，体现国家对高端医疗器械国产替代和全球竞争力的战略布局。投资者可关注关注强创新属性的创新药、医疗器械、港股医疗等医药、医疗细分板块，通过行业同类规模最大的医疗器械ETF（159883）进行布局。场外投资者也可以通过联接基金（A类 013415；C类 013416）或主动管理的永赢医药创新智选（A类 015915；C类 015916）进行布局。数据来源: wind，截至2025/4/1；资料参考：国盛证券。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 10:51
中信证券：锚定一流投资银行目标稳步推进高质量发展更好服务金融强国建设
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更丰富的投融资渠道和选择，努力成为中国企业出海及海外投资者投资中国的首选投行，为中国资本市场高水平双向开放贡献力量。巩固市场领先地位扎实推进一流投资银行建设中信证券积极适应市场环境变化，全面增强综合业务竞争力，主要财务指标稳中向好，境内外收入结构不断优化，业绩稳定性进一步改善，抗周期能力进一步增强。公司财富管理托管客户资产规模超过12万亿元，排名行业第一；境内股权融资业务保持市场第一，完成A股主承销项目55单，承销规模（现金类及资产类）人民币703.59亿元，市场份额21.87%；境内债务融资业务保持市场第一，承销规模首次突破2万亿元，占全市场承销总规模的7.07%、证券公司承销总规模的15.02%，金融债、公司债、企业债、协会产品、资产证券化承销规模均排名同业第一；完成A股重大资产重组交易5单，交易规模199亿元，市场份额23.03%，交易单数排名市场第一；资产管理总规模突破4万亿元（含华夏基金和中信证券资管子公司），保持行业第一；股衍、FICC、融资类业务坚持产品和服务创新，利率及信用产品销售规模、ETF与科创板股票做市数量、融资及股权质押业务规模等均保持市场领先。强化股东回报机制继续提升分红比例中信证券秉持为股东创造价值的经营理念，持续强化市值管理体系与制度建设，不断探索创新市值管理最佳实践，通过稳健的业绩增强股东回报。根据中信证券公布的2024年度利润分配方案，公司全年拟派发现金分红总额达77.07亿元（含中期分红），占2024年合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的36.88%，较上一年度提升0.21个百分点。其中，中信证券积极落实新“国九条”和证监会“一年多次分红”的政策导向，在2024年首次开展中期分红35.57亿元，并于2024年底实施完毕。自2003年A股上市以来，中信证券连续22年开展现金分红，累计分红总额超845亿元，近年来现金分红比例始终保持在30%以上，在行业内处于较高水平。扎实做好金融“五篇大文章” 助力资本市场的高质量发展 2024年，中信证券深刻把握金融工作的政治性和人民性，扎实做好金融“五篇大文章”，服务实体经济和居民财富增长更加有力有效。公司持续发挥“投行+投资”联动优势，为新质生产力和科技创新企业提供高效的投融资服务，境内承销债券规模首次突破2万亿元，新增股权投资92亿元。中信证券主动构建全链条绿色金融服务体系，探索碳金融综合服务，完成全球首单蓝色可交换债券、国内首单科技创新低碳转型“一带一路”公司债券等创新案例，公司MSCI ESG评级提升至AA级。公司积极满足居民财富增长需求，助力多层次养老保障体系建设，资产管理规模突破4万亿元，托管客户资产规模突破12万亿元，养老三大支柱投资管理规模约8500亿元。中信证券启动数字化转型战略，设立全球清算中心和全球研发中心，加速“人工智能+”场景落地，通过数字化转型持续提升金融服务水平。深耕乡村振兴彰显证券公司社会责任担当中信证券发挥专业优势，全面融入国家发展大局，全力支持乡村振兴建设，助力社会公益慈善，以实际行动彰显企业的社会责任与担当。2024年，公司对外捐赠总额达3450万元，投入乡村振兴共计3080万元。公司多年来对口帮扶云南元阳县、甘肃积石山县、河北沽源县、西藏申扎县等地区，大力开展产业帮扶、消费帮扶，支持积石山地震灾区重建，派遣青年员工实地帮扶、接力支教，取得了良好的帮扶成果。公司充分发挥中信证券公益基金作用，继续与中国乡村发展基金会开展合作，在多个定点帮扶县落地“信爱教师提升计划”等多样化的教育帮扶项目，将优质的教育资源重点向农村地区及国家乡村振兴重点帮扶县倾斜。
金融界03-26 20:59
铜价飙升历史新高，“铜金含量”更高的有色50ETF(159652)涨近2%，冲击3连阳！机构：避险情绪推升金价冲高
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本的上升将通过涨价向下游传导。中国铜矿企业出海布局已至收获时节，紫金矿业、洛阳钼业等企业已跻身全球前十大铜矿企业，为我国的铜金属供应安全做出贡献。东方证券指出，持续注黄金与钢铁板块投资机会。上周(2025年3月17日至23日)美联储议息会议保持利率不变，符合预期，年内降息指引依然为2次。此外，美联储决定从4月1日开始降低缩表速率，国债的每月赎回上限从250亿美元减少到50亿美元，释放宽松信号，超出市场预期。我们认为，美元流动性边际改善，后续降息空间打开，均有利于黄金价格，建议持续关注黄金板块的投资机会。若看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，建议关注规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652）和场外联接(A类：019164；C类：019165)，一键把握经济复苏和降息预期回暖行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证细分有色金属产业主题指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-26 10:00
铜行业龙头领涨！市场调整中，有色金属ETF(159871)表现突出
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本的上升将通过涨价向下游传导。中国铜矿企业出海布局已至收获时节，紫金矿业、洛阳钼业等企业已跻身全球前十大铜矿企业，为我国的铜金属供应安全做出贡献。光大证券表示，预计后续随供给收紧和需求改善，2025年铜价有望继续上行。3月21日，SHFE铜价80610 元/吨，环比上周+0.1%；LME铜价9852 美元/吨，环比上周+0.6%。（1）宏观：美联储3月维持利率不变，但放慢缩表；美国进口铜关税相关政策落地前，全球铜贸易流向美国，加剧美国以外铜市场紧张。（2）供需：2025年全球铜精矿产量增速将放缓，供给延续紧张；空调2月产量超预期，3-5月排产延续高增长，中国电网需求稳定，看好铜价上行。相关产品：有色金属ETF(159871) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-24 14:30
跨境支付财报观察 | 连连数字(2598.HK)业绩超预期腾飞，盈利拐点推动价值重塑
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将能提供综合数字支付解决方案，全面服务企业出海，开辟新的业务增量。此外，笔者关注到，连连数字全资子公司DFX Labs Limited获得了香港证券及期货事务监察委员会颁发的虚拟资产交易平台（VATP）牌照。这意味着，公司为未来拓展数字资产金融服务做好了铺垫，将更好参与到金融新兴领域，布局Web3.0支付生态，最终挖掘出潜在的业务机会。从Web2.0到Web3.0时代，未来连连数字或能在全球支付体系变革中继续扮演关键角色，打开广阔的想象空间。综上，未来共同和全球外贸企业将市场“蛋糕”做大，连连数字将持续巩固全球化牌照和合规壁垒优势，强化在全球提供全面支付解决方案服务的能力。长期来看，公司构建起一个更加完整的全球支付与金融网络，随着全球贸易量持续增长，公司增长天花板也随之抬高，继续保持行业领先地位。中国科技资产重估时刻，连连数字价值潜力可期业绩增长持续验证，以及可期待的未来增量，是投资者可以重视连连数字的一大逻辑。除此之外，公司的价值投资逻辑如何看待？从当前环境看，全球投资者都将目光聚焦到中国，国内科技资产迎来了价值重估受此影响今年恒生指数涨幅超23%。市场普遍认为，因发展科技、数字化、AI而收获增长动能的中国企业，有望获得投资者持续看好。在连连数字身上，也能够看到上述特征。在数字经济与实体经济深度融合的大背景下，公司持续强化AI能力，完成了DeepSeek大模型的私有化部署，提升效率，服务各行业数字化升级。据了解，连连数字还将进一步推进AI在合规与风控领域的应用，或将探索技术服务的商业化，有望给公司带来新的增长动能。高盛预计，广泛采用AI技术可能使中国企业每股收益在未来十年每年提高2.5%，并使中国股市的公允估值提高15%-20%。 2024年对于连连数字而言，意义也不平凡，公司在港上市，成为“跨境支付第一股”，全球布局进一步深化。而香港这一国际金融中心和贸易中心，其自由市场的身份天然具备发展Web3.0的优势，提供了良好的融资环境。连连数字登陆港股以及拿到VATP牌照，都让国际投资者和合作伙伴更多认识到公司在全球数字支付领域的价值潜力。此外，连连数字近期还迎来了一个积极变化。公司公告与美国运通旗下两家关联公司Amex TRS及AEMD签订协议出售其持有的连通部分股权，根据协议，此次出售事项的总对价约为16.01亿元。此外，美国运通将对连通进一步增资。这充沛了连连数字的现金储备，公司将能够分配资源和精力聚焦核心主业。可以预见，公司将加速强化全球支付网络，并在数字化、AI技术、产品创新等方面上稳步增加投入，核心竞争力长期有望显著提升。如今中国企业全球化浪潮已来，AI时代也已到来，连连数字的估值逻辑正在质变，其会是投资者重视的投资标的。在资本市场上，连连数字也来到了中国科技资产实现价值增长的极佳窗口期，长期发展值得高度关注。结语在政策支持培育外贸增长新动能、数字技术重构贸易流程、全球产业链供应链深度调整的趋势下，跨境支付正迎来前所未有的发展机遇，连连数字成为行业中高质量发展的一员。站在价值投资者视角，这类兼具全球化视野、合规壁垒、科技创新的跨境支付企业，或将在中国资产价值重估浪潮中不断释放长期价值。
格隆汇03-20 14:59

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