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中欧基金曲径:人工智能和人类智慧结合的基本面量化投资实践
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以主观研究经验与逻辑赋能量化投资,实现
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)和人类智慧(HI)的双向赋能,让基本面量化投资更上了一个台阶。这在公募业内是一个创新的尝试,中欧基金又是如何做到的? 量化与主观研究的双向奔赴 在其14年从业、超9年投资经历中,曲径观察到,在投资当中只要是人来做决策,就很难避免一些心理上的偏差。“借助科技的力量,量化和数据能成为帮助大家纠偏以及解决心理偏差的优良工具。”她指出。 中欧基金的量化团队在过去一年间,做了行业罕见的实践。曾斩获金牛奖、金基金奖双料大奖的主动权益老将王健作为投资总监,加入了中欧量化投资部门,主导基本面量化组,尝试把量化工具与主观研究相结合。 通过中欧的工业化和数智化的流程,打破了量化团队和主观研究之间的玻璃墙,把AI(人工智能) 和HI(人类智慧)相结合,一方面通过基本面老将丰富的经验、前瞻性的判断来提升量化投资的壁垒,另一方面也以数字化赋能拓展投资研究的范围和速度并助力避免心理偏差。在这种打破研究壁垒,各自发挥所长的协作框架下,力争达到“提高投资的胜率,又保留弹性的赔率”的1+1>2,促使双方在互补优势的基础上共同前进。 工业化流程:逻辑、数据互为上下游,相辅相成。 量化投资往往根植于肥沃的数据土壤,通过各类深度学习模型处理海量数据,基于历史数据去拟合和测算。在数据链中,量化研究无疑是数据生产的上游,通过定向处理海量数据和研发投资信号等等,将数据成果以及数据验证提供给下游的主观研究。 但量化也有自己的天然短板——由于根植于过往历史数据,量化往往是后视镜视角,缺乏前瞻判断的能力。“即便现在最先进的人工智能模型,也非常难替代人类去发现行业大势,宏观的拐点。”曲径认为。 王健带着主观研究视角加入量化团队后,为量化团队贡献了更细致更有针对性的基本面经验和逻辑判断。她把在A股多年投研的经验,以指向特定的研究角度,赋能给了量化团队,使其编制出更符合基本面逻辑、更有针对性的有效因子,为传统的量化模型提供优化迭代的基础方向,让量化团队在基本面的因子上打磨得更加精细。在逻辑链条中,主观研究是上游,而量化研究是逻辑的下游使用者。 二者整体呈现了相辅相成的关系,形成了投资研究的闭环。 在中欧的工业化流程加持下,主观研究能够通过量化赋能解决碎片研究,而把更多的时间和精力应用在基于这些数据结果之上的前瞻判断的部分,发挥出人类智慧最擅长的,也就是最不可替代的前瞻和判断能力。而主观研究的宝贵经验和逻辑判断,也经过量化语言的“转译”,凝结成量化模型并不断迭代升级。 数智化系统,全方位透视投资流程 通过经验与系统的融合,中欧量化团队不断积累更有针对性的数据因子库,除了基本面因子库还积累了多元另类数据,从微观的公司层面汇总到中间层的行业景气趋势层面,进而进一步汇总到宏观的消费、投资、就业等层面,助力全方位搜寻投资机会与拐点。“就像一张航海图,辅助船长进行全海域透视,去判断前方是有暗礁,还是有宝藏的小岛。”曲径表示。 除此之外,数智化系统对于投资人和持有人都很重要的一点就是投资全流程的风险控制。在投前,通过模型收集语料,以判断上市公司的财务、退市、经验、诉讼风险,进行形成黑名单和预警机制。在投中,助力投资人员通过系统实时监控它所组合当中的风险情况。在投后,通过数据化系统工具箱,采用每日、每周、每月科学的收益归因分析,协助基金经理复盘收益来源、了解隐形风险所在,从而更好地刻画能力圈,努力提升投资胜率。 基于人工智能和人类智慧结合的投资实践,结合工业化、数智化的投资流程,中欧量化投资团队开发生产了一揽子丰富的多元化投资工具,包括采用量化工具箱的主动基金、量化主动选股基金、指数增强和被动指数投资四大产品矩阵,在各类产品下面再细分为大盘、中盘、小盘,行业风格类产品,力争为投资人提供多元优质的投资工具。 “随着科技的大浪潮来临,人工智能不可避免会对各行各业带来冲击,也不可避免地会改造基金行业,改造二级市场的投资,与其等待人工智能颠覆我们的行业,不如往前迈一步,去拥抱人工智能,使得我们的投资阿尔法更有效。”曲径表示。 获奖信息来源:王健在管产品中欧新动力混合斩获:七年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖(中证报,2022)、金基金·偏股混合型基金十年期奖(上证报,2022)基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不预示未来表现,也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。
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金融界
08-07 14:13
中东战局生变!高盛:伊朗袭击目标指向“美军” 资产市场已大幅重新定价
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经济衰退风险、美国科技公司收益报告、对
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)发展影响的时间和规模的质疑,以及降低拥挤交易风险的看法发生变化。 他也解释说:“中东紧张局势可能对全球增长产生影响的主要市场纽带是通过石油市场,就像1970年代的情况一样。迄今为止,石油市场基本上摆脱了地缘担忧,专注于美国和中国经济放缓对需求的影响,以及美国大选对供应的潜在影响。” “如果关键的石油基础设施受到威胁,进一步升级可能会对石油市场产生上行影响。更广泛的教训仍然是,市场首先关注的是经济和政策。地缘紧张局势对特定公司、行业例如国防和国家有重大影响,但要产生全球影响,就需要对增长、通胀或货币和财政政策产生直接影响。” 他最后总结称:“目前的重点仍将是美国经济和潜在令人担忧的领域,例如低端消费者和住房,还有美联储“看跌”的程度,以及其快速降息的意愿,例如50个基点增量降息的可能性。最后是大型科技公司的AI支出和收益。”
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圈内人
08-07 12:53
数据:2024年风投已向加密初创企业注入50亿美金
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业贡献的金额最大,占总额的近80%。
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)协议Sentient在Pantera Capital和Framework Ventures领投的一轮融资中获得8500万美元,成为区块链基础设施项目中最成功的一轮融资。 区块链支付网络Partior从传统银行巨头摩根大通和渣打银行处筹集到了6000万美元的巨额资金。因此,在与基础设施相关的41轮融资中,只有2轮融资约占融资额的34%。 DeFi协议在7月份获得了8600万美元的投资。BTC重启协议Lombard募集到了1600万美元,是上个月DeFi项目募集到的最大一笔资金。 ZAP是一个基于Blast的社区驱动的通证分发协议,从Pudgy Penguins首席执行官Luca Netz、Polygon联合创始人Sandeep Nailwal和经济学家Alex Krüger等声名显赫的Crypto名人那里筹集了1500万美元。 值得注意的是,Layer-1区块链Monad的DeFi生态系统在7月份受到了风险投资的高度关注。 Kintsu和aPriori这两款流动盯盘协议分别融资400万美元和1000万美元。此外,Kuru获得了200万美元,用于在Monad基础设施之上建立去中心化订单簿。 上个月,区块链游戏生态系统还获得了风险投资基金的资金,以2050万美元的融资额结束了7月份的融资。 Cambria是Blast网络上一款受Runescape启发的游戏,获得了Bitkraft和1kx的250万美元投资。 此外,黑豹资本(Pantera Capital)、Mantle生态系统基金(Mantle Ecosystem Fund)和其他知名企业也向构建区块链生态系统的协议公司NPCLabs拨款1800万美元。 与去年相比,今年风险投资对Crypto资产的兴趣更加浓厚。从去年1月到7月,Crypto初创企业从基金那里筹集了42.2亿美元,而今年同期Crypto项目筹集了近50亿美元。 来源:金色财经
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金色财经
08-07 11:14
地表最强AI硬件!Figure AI发布第二代人形机器人,AI人工智能ETF(512930)连续3天获资金净流入
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趋势明确,继续看好板块后续机会。 关注
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应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者,可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数,中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本,以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年7月31日,中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、海康威视(002415)、韦尔股份(603501)、科大讯飞(002230)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、紫光股份(000938)、金山办公(688111),前十大权重股合计占比54.51%。 线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数,中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本,以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年7月31日,中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、昆仑万维(300418)、三七互娱(002555)、恺英网络(002517)、京东健康(06618)、阿里健康(00241),前十大权重股合计占比54.32%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-07 10:55
AI正在彻底改变打工人的工作方式,以下3种策略可以应用于日常工作
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尽管是企业领导,当前也很难明确
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)的发展方向。 虽然领导者的任务是在企业中确定明确的AI用例和监管框架,但大多数老板仍在为AI的使用而绞尽脑汁。 假如你是企业老板,该如何面对突如其来的AI技术对员工的冲击? 从一个企业家的角度出发,我们必须在坚定地立足于当下的同时展望未来——并认清AI技术对我们的商业模式、员工体验和用户的实际意义。 这是一项艰巨的任务,需要我们去适应和学习。坦诚面对我们的学习需求,是我们前进的最佳途径。 生成式AI在各行各业的快速引入,不仅在领导者之间,也在员工之间造成了巨大的技能差距,给我们所有人都带来了更大的压力,要求我们迅速提升知识基础,与时俱进。 然而,这种演变并不是自然而然的:62%的员工表示,他们缺乏有效、安全地使用AI的技能,全球只有十分之一的员工认为自己掌握了所需的AI技能。 作为领导者,弥合这一知识鸿沟是我们的当务之急。我们可以做很多事情来指导我们的组织应对各种变化,包括我们现在面临的人工智能。 但是,在AI时代,可持续的技能提升应该是什么样的呢? 下面是将人工智能技术应用于日常的三种策略: 01.为技能提升目标提供充足的资源 新一代AI技能提升既不是一次性的努力,也不是一蹴而就的事情。技术的复杂性和持续演进需要专门的教育途径、持续的学习机会和资金支持。 因此,作为领导者,我们需要为员工提供资源,让他们能够参与学习机会(如技能培训),参加LinkedIn等组织提供的第三方课程,或为需要的技能提升提供学费报销。我们还必须确保所有员工都能获得这些资源,无论员工的日常工作性质如何。 在此基础上,我们可以将记录和分享学习成果的机制制度化,包括建立和普及沟通渠道,激励员工分享反馈、共同学习和发现遗留难题。鼓励围绕学习开展交流和对话,并亲自参与这些讨论,往往能在整个组织中实现更大的创新。 在一个公司,建议将学习和分享融合在一起,例如,每月就相关主题开展学习活动,并鼓励所有人同时参与。 具体来说,可以设定一个主题——比如AI,员工可以选择与个人职责相关的课程,学习新的AI技能,同时还可以加入“学习休息室”,与同事分享想法和挑战。 02.以身作则,带头学习 投入时间了解新兴的生成式AI解决方案及其对企业的影响。这样可以赢得员工的认同,并说明领导者对人工智能如何以实际方式改善运营的愿景。 领导者需要在花费大量时间提高自身技能的同时,也要寻找机会指导他人,让AI的使用成为工作中互动的日常。 此外,考虑举办以解决方案为重点的黑客松或其他有意思的挑战,以培养创造力、跨职能问题解决能力和协作能力。 在可能的情况下,直接通过实际项目的在职实践来激励行动。员工往往身兼数职,因此,无论提升技能多么重要,都很难抽出时间。 在现有的工作量中注入新的学习计划,可以同时满足这两种需求,尤其是对于日程安排繁重的员工而言。 还要与员工进行沟通,比如定期征求团队的反馈意见,以确保满足他们不断变化的职业发展需求,与公司领导的坦诚对话具有重要意义,这可能是更多标准会议(如员工与经理的定期一对一会议)难以实现的。 03.通过正确的数据和技术投资支持技能提升 为了确保员工能够提升AI技能,为他们提供必要的技术、数据和基础设施是至关重要的。与领导者合作,数据管理和技术堆栈进行必要的改进,以支持AI目标的实现。 例如,在快速可靠的连接支持下,人工智能解决方案在数据丰富的环境中表现出色。不要因为数据问题、容量不足或安全问题而影响员工提升技能或推动创新的热情,尤其对于严重依赖数据和计算的行业,如医疗保健、金融、制造、网络基础设施和教育,应迅速采取行动。 随着时间的推移,持续迭代并努力确保AI技术基础设施始终能够胜任任务。新一代人工智能正在不断发展,要跟上这些变化的步伐,就需要采取多方面的方法来提高技能,让AI和数据与员工合作,而不是彼此成为对手。 生成式AI解决方案的影响可能会超越云计算,对我们的组织运营和发展产生更广泛、更持久的影响。 然而,只有当我们掌握了相关技术,并准备好让人工智能成为所有员工日常工作的一部分时,这一未来才会实现。 当前,有效、可持续地使用AI解决方案对一个组织来说是不可避免的,因此,在重视集体、持续学习的公司文化氛围中,通过灵活的AI培训计划来促进公司的成长也尤为关键。 AI技能提升可能会让人感觉与一般的工作日常相去甚远,但这是领导者必须开始重视的一个点,因为人工智能有可能彻底改变我们目前的工作方式。 原文来源于: https://venturebeat.com/ai/in-the-age-of-gen-ai-upskilling-learn-and-let-learn/ 中文内容由元宇宙之心(MetaverseHub)团队编译,如需转载请联系我们。 来源:金色财经
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金色财经
08-06 18:19
决策分析:太疯狂!惊人崩跌后、市场大反攻,中东局势又有新消息
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于投资者担心美国经济可能出现衰退,以及
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)大涨过热,该地区股市一度下跌。与此同时,日元迅速升值引发全球套利交易平仓,令科技股承压。 日经225指数当天上涨10.2%,前一天暴跌12.4%,这是基准股指的最大单日点数跌幅,超过了1987年10月黑色星期一崩盘期间的跌幅。韩国股市周一也一度下跌超过10%,但随后回升3%多一点。 华尔街也显得更为稳定,美国的期货交易暗示在市场开盘时出现上涨。标普500期货在早盘反弹0.9%,纳斯达克期货上涨1.2%。标普500指数周一跌3.00%,纳斯达克综合指数下跌3.43%。 Pepperstone研究主管Chris Weston表示:“在昨天亚洲市场的惊人和历史性的波动之后,主要由大量的保证金头寸清算驱动,我们期待今天有一个坚实的反弹。” 然而,他警告称,日经指数的隐含波动率高达70%,表明未来一段时间内可能会有更多剧烈波动。“在如此剧烈的杠杆头寸震荡之后,日本银行股完全被清洗干净,只有最勇敢的投资者才能有信心买入。” “先是大跌,然后是大涨。没有人经历过如此疯狂的市场,”里昂证券(CLSA)驻东京执行服务主管Takeo Kamai表示。“虽然市场已经大幅反弹,但更大的不确定性仍然存在——日本央行今年是否会再次加息,美联储是否会降息。” 货币市场较为平静 货币市场也较为平静,美元兑日元小幅上涨至144.24,周一曾下跌1.5%至141.675。随着投资者被迫平仓套息交易,日元近期急剧走高。美元兑避险货币瑞士法郎的跌幅也有所收窄,持稳在0.8526,低于0.8430的低点。 “美元/日元的强烈平仓反过来迫使投资者在他们今年避险的地方(主要是大科技股)获利了结,”Schwab高级投资策略师Kevin Gordon表示,“它成为最大的目标,因为它是表现最好的板块,也是交易者最容易获利了结的地方。” 美联储安抚市场 美国国债收益率也从低点回升,部分原因是美国ISM服务业指数7月反弹至51.4,特别是就业指数跃升5点至51.1,表明上周的就业报告可能高估了劳动力市场的疲软程度。 10年期国债收益率回升至3.804%,曾一度低至3.667%。 与此同时,美联储官员尽力安抚市场情绪,旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示,防止劳动力市场陷入低迷“极其重要”。戴利补充道,她对必要时降息持开放态度,政策需要具有前瞻性。 这些言论支持了市场对美联储在9月会议上降息50个基点的预期,期货显示这种大幅降息的概率为87%。 市场预计今年将有约115个基点的降息,2025年也有类似幅度的降息。 黄金和石油市场 在贵金属市场,尽管有投资者获利了结以弥补其他地方的损失,黄金未能获得避险买盘。现货黄金目前交投在2,409美元,隔夜下跌1.52%。 在能源市场,由于新闻报道美国几名人员在伊拉克一个军事基地遭袭受伤,引发对更广泛冲突的担忧,油价周二早盘反弹。美国WTI原油期货上涨1.18美元,或1.6%,至每桶74.12美元。 美国官员表示,伊拉克一处基地今天遭到火箭弹攻击,造成多名美国人员受伤,因伊朗可能对以色列发动反击导致的区域紧张更进一步升高。
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云涌
08-06 16:48
GPU在DDO Chain中的应用:推动区块链和AI的结合
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域中的重要性日益凸显。尤其是在区块链和
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)领域,GPU的强大计算能力为复杂任务的高效处理提供了关键支持。DDO Chain,作为一个AI驱动的智能公链,充分利用了GPU的优势,提升了其生态系统的效率和性能。本文将详细介绍GPU的基本概念、在区块链和AI中的应用,以及DDO Chain如何利用GPU技术构建一个高效、安全的生态系统。 GPU的基本概念和优势 GPU,全称图形处理单元,最初设计用于处理图形计算任务,如图像渲染和视频编码。然而,随着计算需求的增加,GPU的强大并行计算能力逐渐被应用于更多领域。与传统的中央处理单元(CPU)相比,GPU具有更高的并行处理能力,可以同时执行数千个计算任务,从而显著提高计算效率。 GPU的主要优势包括: 1.高并行处理能力:GPU拥有大量的处理核心,可以同时执行多个计算任务,提高计算效率。 2.计算密度高:在同等面积下,GPU的计算能力远高于CPU。 3.功耗相对较低:在处理相同任务时,GPU的能耗效率更高。 4.适应性强:GPU不仅可以用于图形处理,还可以处理科学计算、数据分析和机器学习等任务。 GPU在区块链中的应用 在区块链技术中,GPU主要用于以下几个方面: 1.矿池计算:区块链网络中的矿工通过计算复杂的数学问题来验证交易并生成新的区块。GPU由于其强大的并行计算能力,能够更快地完成这些计算任务,提高挖矿效率。 2.智能合约执行:智能合约是区块链上的自执行合约,需要大量的计算资源来执行和验证。GPU可以加速智能合约的执行,提高区块链网络的整体性能。 3.数据处理和分析:区块链网络中产生了大量的数据,GPU可以用于快速处理和分析这些数据,提高数据处理的效率和准确性。 GPU在人工智能中的应用 在人工智能领域,GPU的应用主要集中在以下几个方面: 1.深度学习:深度学习模型需要大量的数据和计算资源来训练,GPU的高并行处理能力使得深度学习模型的训练速度大大加快。 2.模型推理:在模型部署阶段,GPU可以加速模型的推理过程,提高实时应用的响应速度。 3.大数据处理:AI系统需要处理海量数据,GPU的高计算能力可以显著提高大数据处理的效率。 DDO Chain中的GPU应用 DDO Chain作为一个结合区块链和AI技术的人工智能公链,充分利用了GPU的强大计算能力,实现了多个关键功能,提升了整个生态系统的效率和性能。 未来前景 随着GPU技术的不断发展,其在区块链和AI领域的应用前景将更加广阔。未来,DDO Chain将继续探索和利用GPU的计算能力,进一步提升平台的性能和用户体验。同时,随着更多高性能GPU的引入,区块链和AI的结合将创造出更多创新应用,为用户带来更大的价值。 结语 GPU作为一种强大的计算工具,在区块链和人工智能领域发挥了重要作用。DDO Chain充分利用GPU的计算能力,通过加速矿池计算、智能合约执行、AI模型训练和数据处理,提升了其生态系统的效率和性能。随着技术的不断进步,GPU将在更多领域展现其强大的计算能力,为我们的未来带来更多可能性。DDO Chain将继续做行业引领者,构建一个更加高效、安全和智能的公链。 来源:金色财经
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金色财经
08-06 15:29
中国半导体突传重量级消息!路透独家:中国企业正在囤积高端三星芯片
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称,自今年年初以来,这些公司加大对具有
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)功能的半导体的购买力度,这使得中国在2024年上半年占三星HBM芯片收入的30%左右。 路透社指出,这些举动表明,在与美国和其他西方国家的贸易紧张局势日益加剧的情况下,中国正准备将其技术雄心保持在正轨上。它们还显示了紧张局势是如何影响全球半导体供应链的。 路透社上周援引消息人士的话说,美国当局计划本月公布一项出口管制方案,将对中国半导体产业的出口施加新的限制。这些消息人士还表示,该管制方案预计将列出限制HBM芯片访问的参数。 美国商务部对此拒绝置评,但在上周的一份声明中表示,该部门正在继续评估不断变化的威胁环境,并更新出口管制,“以保护美国的国家安全和我们的技术生态系统。” 路透社声称,该媒体无法确定拟议的HBM限制的细节,以及它们将如何影响中国。 HBM芯片是开发英伟达(Nvidia)等先进处理器的关键组件,这些处理器是可用于生成式AI工作的图形处理单元。 生产HBM芯片的主要芯片制造商只有韩国的SK海力士(SK Hynix)和三星,以及美国的美光科技(Micron Technolog)三家。 路透社报道称,熟悉中国对HBM兴趣的消息人士表示,中国的芯片需求主要集中在HBM2E型号上,该型号比最先进的HBM3E型号落后两代。全球人工智能热潮导致先进型号的供应紧张局面。
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tqttier
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08-06 13:54
外资巨头纷纷加速推进人形机器人业务进程,AI人工智能ETF(512930)反弹涨超1%
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的发展奠定一个长远、坚实的基础。 关注
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应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者,可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数,中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本,以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年7月31日,中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、海康威视(002415)、韦尔股份(603501)、科大讯飞(002230)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、紫光股份(000938)、金山办公(688111),前十大权重股合计占比54.51%。 线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数,中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本,以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年7月31日,中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、昆仑万维(300418)、三七互娱(002555)、恺英网络(002517)、京东健康(06618)、阿里健康(00241),前十大权重股合计占比54.32%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-06 10:40
热点速递-海外科技巨头财报一览, AI资本支持如何?
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动结束,市场或重回基本面及景气度框架,
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AIETF
(515070)及其联接基金(008585/008586)、5G通信ETF(515050)及其联接基金(008086/008087)、云计算50 ETF(516630)等或有所修复。 二、部分科技巨头披露最新财报,AI拉动业绩增长,加码 AI 仍是一致方向 1.微软:收入高于预期,AI拉动业务扩展 公司FY2024Q4收入、EPS略好于预期。FY2024Q4公司收入647亿美元,YoY+15%,略高于市场预期的645亿美元;毛利率70%,市场预期69%;经营利润率43%,与市场预期较为一致。EPS为2.95美元,YoY+10%,略好于市场预期的2.94美元。分业务看,生产力与商业流程(PBP)收入203亿美元,YoY+11%,略高于市场预期的202亿美元,主要贡献来自于Office365和Dynamics365;智能云(IC)收入285亿美元,YoY+19%,其中服务器产品和云服务收入增长+21%,得益于Azure和其他云服务收入增长+29%。更多个人计算(MPC)收入159亿美元,YoY+14%,略高于市场预期的155亿美元。 AI进一步带动公司各项业务发展,生成式AI带来的产业革命仍是大趋势,长期看微软仍有望成为显著受益的公司。根据公司业绩会披露,Q4Copilot继续渗透各行业,用户环比增加60%,且多数企业客户增购席位,拥有超1万个席位的客户数环比增加一倍;5万家组织使用Copilot Studio,环比增长超70%;GitHub Copilot成为最广泛采用的开发者工具,GitHub ARR超20亿美元,其中Copilot占收入增长的40%以上;基于Copilot,Dynamics365BusinessCentral将生成式AI融入联络中心工作流程,目前已被超40000家组织信任,使其变革ERP和CRM业务应用. 2.谷歌:收入利润超预期,受益于AI,谷歌云增长强劲 收入利润略超预期。2024Q2收入847亿美元,超相关机构一致预期0.4%;调整后净利润236亿美元,超一致预期0.2%。谷歌服务贡献739亿美元的收入,超一致预期0.5%。其中,广告业务增长稳定,23Q4-24Q2,广告业务营收分别为655亿美元、617亿美元和646亿美元,同比增速分别为11%、13%和11%。 超200万开发者使用,AI发力推动业务增长。受益于AI拉动,谷歌云增长强劲,FY24Q2实现营收103.5亿美元,同比增加28.8%。年初至今,谷歌云的AI基础设施和生成式AI解决方案为云客户创造了数十亿美元的收入(此处公司并未详细拆分),并被超过200万名开发者使用,体现了AI对于谷歌云业务的赋能,成为本季度财报亮点。同时,在Gemini大模型的加持下,广告相关产品的用户体验有较大提升,业务营收增速有所增加,从FY23Q3的9%上升至FY24Q2的11%。 3.Meta:为建设AI基础设施,公司上调资本开支指引。公司Q4实现营收391亿美元,同比增长22%;实现净利润135亿美元,同比增长73%。目前,AI军备竞赛仍将持续,由于AI基础设施建设周期较长,META CEO表示愿意承担提前建设的风险,而不愿意落后。预计2024年资本开支将在370-400亿美元(原350-400亿美元),预计2025年总资本开支将大幅增长,其中AI基础设施将大幅增长。公司将增加基础设施部署灵活性,使训练集群也能用于AI推理,提高工作负载成本效率。公司认为AI投资可分为核心AI和生成式AI,核心AI回报强劲,拉动广告和应用营收增长,生成式AI发展为时尚早,不会成为2024年营收主要驱动力。同时公司透露,Llama4预计明年推出,所需算力将是Llama3.1的10倍。 4.亚马逊:云业务增长亮眼,公司将推动AWS基础设施建设以应对生成式AI需求。公司Q2实现营收1480亿美元,同比增长10%;其中,AWS云业务实现营收263亿美元,同比增长19%。公司2024H1实现资本开支305亿元,下游客户对生成式AI需求仍然强劲。当下GPU获取难度较大,公司自研第二代训练芯片Trainium以及推理芯片Inferentia将于2024年下半年推出,性价比较高。公司预计2024H2资本开支将环比增长,主要用于建设AWS基础设施,AI以及非AI需求持续强劲,公司认为AI发展仍处于初期阶段,AI已带来数十亿美元营收,希望继续增加基础设施容量;预计2024Q3实现营收1540-1585亿美元,同比增长8-11%。下游云计算需求持续强劲,亚马逊对AI的持续投资有望带动AI算力产业链的发展。 5.AMD:数据中心业务强劲增长。公司单季度实现营业收入58.4亿美元,同比增长9%,环比增长7%。24Q2毛利率为53%,同比提升3pct,环比提升1pct。分业务看,公司数据中心24Q2营收28亿美元,同比增长115%,环比增长21%,主要受益于MI300GPU和EPYCCPU销售额的强劲增长。数据中心的收入连续三个季度创下新高,占总收入比例接近50%,而MI300季度收入首次超过10亿美元。公司客户部门24Q2营收15亿美元,同比增长49%,环比增长9%,主要受益于上一代Ryzen处理器的强劲需求与下一代Zen5处理器开始出货。未来展望上,公司预计2024年数据中心GPU收入将超过45亿美元,高于此前40亿美元的预期。AMD24Q2数据中心业务的高增长和其对数据中心GPU收入指引上调,反应了MI300系列GPU硬件及软件生态体系具备强劲的竞争力,以及客户端的需求旺盛。 6.高通:手机芯片、汽车芯片业务增长,AI端侧布局加速推进。2024财年Q3,公司实现营收93.93亿美元,同比增长11.15%;实现归母净利润21.29亿美元,同比增长18.08%。高通CDMA技术QCT板块实现营收80.69亿美元,同比增长12.48%,主要因为汽车端和手机端业务的增长。分业务看,手机端方面,实现营收58.99亿美元,同比增长12.25%,主要因为随着客户库存逐渐恢复至正常水平,OEM厂商的芯片组出货量在该季度增长了4.43亿美元,同时每款芯片组的收入增加了1.59亿美元。在10月的骁龙峰会上公司将公布下一代骁龙8旗舰移动平台的信息,该平台将采用定制的高通Oryon CPU以及全新的NPUAI功能,高通表示其性能已经超出了公司和客户的预期。汽车端方面,实现营收8.11亿美元,同比实现大幅增长,达到86.87%,主要因为骁龙数字座舱产品需求的增长。公司在该季度赢得了全球汽车制造商10多项包括下一代数字座舱、连接类产品、ADAS系统以及自动驾驶等新的设计订单。公司表示未来将运用AI解决方案扩展到骁龙数字底盘,实现以汽车为中心的生成式人工智能应用。公司表示随着AI带来的新应用场景不断拓展,XR设备的需求有望不断增长,持续看好XR领域。同时,公司将在未来几个月公布新的工业物联网产品路线图,其中包括支持多种操作系统、运行数十亿参数AI模型的能力以及全面的开发平台,持续运用AI赋能工业物联网领域。凭借公司持续推动终端侧生成式AI变革,将持续巩固公司在QCT板块的领先地位,公司业绩有望持续受益。 相关产品:
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AIETF
(515070)及其联接基金(008585/008586):中证人工智能主题指数(指数代码:930713.CSI,指数简称:CS人工智)选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股,反映人工智能主题公司的整体表现。该指数已纳入截至2018年9月30日的IOSCO金融基准原则鉴证报告范围。 5G通信ETF(515050)及其联接基金(008086/008087),指数成分股在光通信主题的暴露较高,5GETF跟踪中证5G通信主题指数(指数代码:931079.CSI,指数简称:5G通信)选取产品和业务与5G通信技术相关的上市公司股票作为样本股,包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业,旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现,每半年进行一次灵活调整,捕捉5G技术革新带来的机遇。 云计算50 ETF(516630):中证云计算与大数据主题指数(指数代码: 930851.CSI,指数简称: 云计算指数) 选取 50 只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股,以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。 数据来源:东吴证券、广发证券、开源证券、Wind,截至2024.8.05,以上个股不作投资推荐。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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