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美股艰难的夏季市况掩盖了企业盈利高于预期的光芒
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响最好的财报季黯然失色。 尽管特斯拉和
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等股票大幅下挫,但标普500指数成分股中盈利超预期的公司在公布财报当天的反应中值比基准指数高出1.7%,这是彭博行业研究自2019年以来记录的最宽差距,而未达预期的股票反应中值仅较指数落后1.1%,是同期最窄幅度之一。 因此,尽管自摩根大通7月12日发布财报(这是财报季的非正式开端)以来,标普500指数下跌超过7%,但市场也在奖励那些兑现了承诺的个别公司。 这些趋势是对美国企业三年多来最强劲绝对利润增长的回应。在财报季到来前公司业绩预期已经面临高门槛,但标普500指数成份股第二季度利润增长13%,整体上仍超出预期。彭博行业研究数据显示,这是自2021年第四季度以来的最大增幅。它也帮助缓解了对消费者需求疲软和通胀降温导致定价能力减弱的担忧。 不要抱怨 “标普500指数成份股的收益几乎没有什么可抱怨的,”彭博行业研究首席股票策略师Gina Martin Adams称。她在周一题为“停止将标普指数陷入困境归咎于盈利”的报告中写道,“虽然收入不及预期的情况比往常更频繁,但目前的业绩指引势头是积极的。 在本季一些最引人注目的涨势中,DoorDash Inc.上周五在公布业绩后大涨8.4%,分析师认为在快餐行业的严重低迷之际这样的业绩堪称可圈可点。芭比制造商美泰公司7月24日大涨10%,因利润率令人印象深刻。纽约梅隆银行7月12日触及纪录高位,业绩报告超出预期。 不过,标普500指数在这个强劲的财报季里并没有获得回报。相反,股市专注于对人工智能狂潮推动下科技公司估值过高的担忧,并担心美联储降息速度不够快无法达到可以阻止经济滑坡的程度。 鉴于营收超过预期的公司所占比例也降至2019年以来最低,华尔街专业人士想知道利润率韧性还能保持多久。利润率或业绩预期令人失望的公司股票受到惩罚:特斯拉7月24日跌12%,利润率不及预估;Super Micro Computer Inc.周三跌20%,爱彼迎周三跌13%,此前公布的业绩或展望令人失望。
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金融界
08-11 19:08
观点:沃尔兹的“男子汉”特质让共和党人感到恐惧
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,因此选民应该投票给共和党,否则那些“
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女战士”可能会夺走你那濒危的“男性卡”。 在周二费城举行的竞选启动大会上,哈里斯对“教练”沃尔兹赞誉有加,表彰了他的退伍军人身份,并自豪地表示,沃尔兹“被誉为国会山上最优秀的射手之一,年复一年地赢得跨党派射击比赛”。 这些传统的男子气概已经足够具有威胁性了。但如果这样一个射击高手、州级冠军橄榄球教练和普通人,乐意为一位黑人女性竞选总统当副手,那这对MAGA的21世纪白日梦意味着什么? 毕竟,如果一个中年、异性恋、喜欢打猎的白人男性,并不需要时刻担心失去地位,也不需要传统的性别和种族等级制度来验证他的人生选择,那他为什么还需要特朗普和万斯呢? 对于一个主要依靠愤怒和对自由与民主权利的限制来吸引选民的共和党来说,这个问题无疑是可怕的。这也解释了为什么万斯立即开始诋毁沃尔兹的军旅生涯,声称——当然是没有证据的——沃尔兹在竞选国会议员时“抛弃”了他的部队,而当时这支部队即将被派往伊拉克。 “快速艇”(Swift boating)这说法,是指针对2004年民主党总统候选人约翰·克里有组织的谎言攻击。沃尔兹在国民警卫队的24年经历虽然不及克里在越南作为快速艇指挥官时的英勇表现,但沃尔兹的军旅生涯同样威胁到了共和党的刻板印象。发动“快速艇”攻击的预防措施,便是对沃尔兹进行类似的诽谤。 沃尔兹的射击技能也同样构成了问题。上个月在接受CNN的安德森·库珀采访时,沃尔兹讥讽了万斯:“我敢打包票,他打猎的水平肯定不如我。” 全国步枪协会立法行动研究所的执行董事兰迪·科祖赫告诉《华盛顿邮报》:“一顶迷彩帽不能掩盖这样一个事实,卡玛拉·哈里斯和蒂姆·沃尔兹是夺枪的激进分子,他们支持从守法的猎人和枪支拥有者手中没收枪支。” 科祖赫所谓的“夺枪”指控显得荒谬,毕竟沃尔兹自己也拿枪去打猎。但沃尔兹支持一些受欢迎的枪支管理措施,而这些措施是全国步枪协会所反对的。他以猎人和戴迷彩帽的形象支持这些措施,这让全国步枪协会和万斯无所适从,因为他们的成功依赖于,让看起来像沃尔兹的人害怕那些不像沃尔兹的人。 他们的目标是让人们怀疑沃尔兹的真实性——或者至少怀疑他的“男子汉”形象。时尚评论家德里克·盖伊写道:“你必须回到几十年前才能找到一个能真正驾驭这种随性、粗犷、白人男性风格的政治家。” 他表示,沃尔兹“传递了类似于里根总统劈柴、骑马时的那种力量”。 当然,这不仅仅是关于外表,这关乎选民如何回应这些文化信号。匹兹堡大学的历史学家拉拉·普特南研究基层政治,她告诉我,沃尔兹有能力在宾夕法尼亚州农村和郊区赢得支持。 她引用了民主党人、老兵康纳·兰姆的例子,后者在2018年赢得了宾夕法尼亚州西部一个倾向于特朗普的选区国会议员特别选举。普特南表示,对于为兰姆助选的人来说,“兰姆的军旅生涯是赢得选民支持的最重要因素。” 这就是为什么共和党会迅速全力以赴地对沃尔兹的军旅生涯进行诽谤攻击,因为这段生活经历和资历在这些选区非常重要。 争夺“男子汉”形象的竞赛,自美国成立以来一直在进行。投票中的性别差异已经持续了几十年,与之一起的还有对“妈妈党”(民主党)和“爸爸党”(共和党)的刻板印象。 在20世纪80年代末,犹他州的共和党参议员奥林·哈奇称民主党为“同性恋者的政党”。 令人惊讶的是,三十多年后,如果听到共和党政客发表类似言论,也不会令人感到意外。共和党仍旧停滞不前,顽固守旧,沉迷于懒惰的偏见中,朝向过去。 而哈里斯则代表未来的竞选,这激起了“让美国再次伟大”运动中的恐惧。 沃尔兹之所以对特朗普和万斯构成威胁,正是因为他有能力平息这些恐惧。然而,如果说哈里斯公开激怒了他们,那么沃尔兹则是暗中对他们提出了指控。 他既不害怕女性,也不害怕黑人,更不害怕未来。那你为什么害怕呢? 关于作者:弗朗西斯·威尔金森是彭博社观点专栏作家,负责报道美国政治和政策。此前,他曾担任《彭博周刊》执行编辑和《滚石》杂志撰稿人。 来源:加美财经
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加美财经
08-11 00:01
千亿私募景林二季度动向曝光
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度新进的八只个股分别是苹果、联合健康、
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、雅保、大全新能源、巴西石油、海底捞和理想汽车。 其中苹果、
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、海底捞和理想汽车在二季度被买入16.56万股、2.2万股、27.53万股和2.64万股。 增持理想汽车的同时,景林资产手起刀落大手笔砍仓特斯拉,二季度减持5532股至2359股,持股数量环比骤降70%。 景林资产二季度清仓的六只个股分别是通用数据平台提供商MongoDB、超微半导体、艾伯维、强生、京东和看准网(BOSS直聘在美股上市的主体)。 值得一提的是,景林资产是在一季度分别建仓京东17.02万股、超威半导体14.1万,二季度却反手全部清仓,一季度建仓2.2万股的阿斯麦在Q2仓位保持不变 景林资产还在二季度减持一季度新进的安硕半导体ETF14.17万股,降幅高达70%,以及减持美光科技4681股,持股数量环比下降44%。 3 景林资产对AI的态度变了吗? 从Q2的持仓变化,可以窥探千亿私募景林资产对AI的最新态度吗? 景林资产二季度小幅减持10万股Meta,排名降低一位变为从第二大重仓股,小幅增持微软1084股,排名下降一位至第四大重仓股,新进苹果16.56万股。 从半导体领域的布局来看,景林资产在二季度大手笔加仓台积电116万股和英伟达90万股、均是连续两个季度加仓。 但一季度新进的安硕半导体ETF在二季度被减持14.17万股,降幅高达70%,美光科技也被砍半减持,一季度新进的超威半导体直接被一键清仓,但一季度建仓2.2万股的阿斯麦仓位不变。 进与退之间,反映出景林资产在AI的配置思路是什么? 景林资产曾在去年三季度强调技术的趋势,“非常明确地看到了新一轮的技术革命,没有错过AI的机会。” 彼时景林资产的操作是清仓式减持英伟达23.3万股至仅剩9万股,增持Meta19.8万股至第二大重仓股,大手笔加仓微软、谷歌超80万股。 如今的操作却反了过来,景林资产上半年加仓台积电超160万股以及英伟达超100万股,反而对Meta和微软比较谨慎。 从AI的产业链来看,英伟达、台积电属于上游阶段,而Meta、微软、苹果数据下游,偏AI应用端。 而景林资产二季度新进的苹果,正是被外界给予厚望:Apple Intelligence技术的推出将激发潜在的“换新”需求,从而催生新一波换机潮。 在美股科技巨头7月11日疯狂回调前,市场已经开始怀疑AI的商业变现能力。从2022年11月以来,AI狂欢盛宴已经轰轰烈烈狂欢了18个月,但依旧没有出现可以大规模应用的终端产品。 要知道科技到最后都是为了消费,没有大规模应用,如何收回吭呲吭呲建的AI数据中心花费的巨额成本? 据科技媒体The lnformation报道,尽管微软凭借其Office 365软件拥有庞大客户基础,且自称有60%的世界500强企业为智能助手Copilot服务付费,但这一市场优势却尚未体现在公司的业绩中。 实际上,从2023年第四季度到2024年第一季度,微软的Office应用的企业销售增长速度反而放缓了2个百分点。 知名杂志《经济学人》的一篇文章更是一针见血指出——到目前为止,A技术几乎没有产生任何经济效益。 该文章文章指出,谷歌母公司Alphabet、
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、苹果、Meta和微软这五大科技巨头,预计在2024年将投入约4000亿美元用于AI资本支出,市场更是乐观预期企业未来的收益,五家巨头市值合计飙增2万亿美元。 然而目前情况来看,对科技巨头而言,AI远没有想象的那样赚钱,但对台积电、英伟达这样的“卖铲子”的上游企业而言,这就是稳赚不赔的生意。 这时候让科技巨头企业放弃在AI的资本支出更是不现实,看起来台积电、英伟达的“赢家通吃”游戏还能继续下去。 正如东北证券首席经济学家付鹏所说:美股市场这几年就是一个“吃鸡缩圈”游戏,从标普400、SP100到三家再到NVDA一家。 (来源:付鹏) 试设想一下,当所有的头寸都集中在NVDA一家身上,能扛多久?数据显示,英伟达掌舵人连续两月套现了。 黄仁勋7月又套现价值3.23亿美元英伟达股票,打破6月创下的个人单月最高套现纪录近1.7亿美元,两个月累计卖出约5亿美元。 不知道面对8月的暴跌,机构投资者会如何做出选择。
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格隆汇
08-10 17:25
【九尘点金】受避险需求和大幅降息预期支撑,黄金再次站上2400关口!
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和 7 月大量抛售股票,特斯拉、谷歌、
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和英特尔的业绩指引也不佳。英伟达股价自 6 月触顶以来已下跌 28%,而纳斯达克综合指数较 7 月高点下跌 12%(截至 8 月 5 日)。” 他们警告称:“英伟达的盈利电话会议可能会对股价产生决定性的影响。” WGC 分析师指出,尽管 9 月通常是美国股市的疲软期,但由于交易员休假,8 月的走势往往持平且交易量较低。他们表示:“今年到目前为止,8 月的疲软似乎超过了 9 月。”“黄金在股市抛售期间通常具有很强的负相关性,这应该会维持投资者的兴趣,而且鉴于持仓不紧张,他们的反应能力可能会保持下去。到目前为止,它已经完成了自己的任务。” “我们认为,这些事件将使不确定性居高不下,而不是提供任何明确的解决方案,”世界黄金协会总结道。“美联储开始降息在很大程度上取决于经济数据的正常化。虽然就业报告和 ISM 数据令人意外地下滑,但其他数据却相当火爆。可以说,我们可以期待的经济复苏类型仍不明朗,因为市场几乎 100% 肯定两次降息是有风险的;不仅对风险资产如此,对债券和黄金也是如此。” 他们补充道:“对于黄金而言,不确定性和事件风险的上升可能会让投资者保持高涨的兴趣。到目前为止,它在保护投资组合方面做得很好。” 【风险预警】 ☆9点30分,中国将公布7月CPI年率; ☆14点,德国将公布7月CPI月率终值; ☆20点30分,加拿大将公布7月就业人数; ☆次日1点,美国将公布至8月9日当周石油钻井总数。
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九尘点金
08-10 08:03
隔夜美股全复盘(8.10)| 三大股指集体收涨,减肥药板块领涨,礼来、诺和诺德均涨逾4%
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歌实施重大变革,或强制其剥离安卓系统。
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涨 0.69%,TikTok与
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合作:无需离开短视频应用即可从
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购物。Meta涨 1.6%,礼来涨 5.49%,博通涨 1.73%,特斯拉涨 0.58%,诺和诺德涨 4.14%。 CSCO跌0.79%,美国网络设备制造商思科将在今年第二次裁员,裁员人数将达到数千人。 公司可能最早在下周三宣布裁员。DAL,CRWD,达美航空称正对DAL跌0.78%,CRWD涨0.16%,达美航空称正对微软和CrowdStrike提出索赔。 03 每日焦点 1、美司法部可能寻求让谷歌实施重大变革 或强制其剥离安卓系统 8.9 据The Information,美国司法部在周一赢得了对谷歌的反垄断案后,不会止于寻求削弱该公司与苹果利润丰厚的联盟关系。关注此案的律师称,在下一阶段,政府律师还可能试图阻碍谷歌主导下一版搜索(对话式人工智能)的努力,并使其他搜索服务提供商更容易蚕食谷歌95%的市场份额。微软前助理总法律顾问Gene Burrus表示,司法部的律师几乎肯定还会要求法官采取“结构性补救措施”,比如迫使谷歌剥离安卓系统(法官称安卓系统帮助谷歌不当地延续了其垄断地位),而不仅仅是对谷歌经营搜索业务的方式以及与苹果等公司的合作关系进行“行为”上的改变。 2、美国网络设备制造商思科据悉将裁员数千人 8.9 据知情人士透露,美国网络设备制造商思科(CSCO.US)将在今年第二轮裁员中裁员数千人,公司重点将转向网络安全和人工智能等高增长领域。受裁员影响的人数可能与思科2月裁员的4,000人相当或略高,可能最早在下周三公布公司Q4业绩时公布。思科主要业务一直在努力应对需求疲软和供应链限制。该公司一直试图将人工智能产品纳入其产品中,并在5月重申了2025年人工智能产品订单达到10亿美元的目标。今年6月,该公司推出了一只10亿美元的基金,投资于Cohere、Mistral AI和Scale AI等人工智能初创公司。公司当时表示,在过去几年里已经进行了20次以人工智能为重点的收购和投资。 3、集邦咨询:英伟达仍计划今年下半年推出B100及B200,供应CSPs客户 8.9 市场调研机构TrendForce集邦咨询表示,市场近日传出英伟达取消B100并转为B200A,但据该机构了解,英伟达仍计划在2024年下半年推出B100及B200,供应CSPs(云端服务业者)客户,并另外规划降规版B200A给其他企业型客户,瞄准边缘AI(人工智能)应用。受CoWoS-L封装产能吃紧影响,英伟达会将B100及B200产能提供给需求较大的CSPs客户,并规划于2024年第三季后陆续供货。 4、特朗普重磅预告:下周将接受马斯克采访 8.7 美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普表示,他将于当地时间下周一(8月12日)晚上接受埃隆·马斯克的采访。马斯克麾下企业包括特斯拉、SpaceX、社交媒体X等。特朗普在他自己的社交媒体Truth Social上发帖称,“周一晚上,我将与埃隆·马斯克进行一次重要谈话——详情随后公布!” 5、特斯拉Model Y成今年前7个月国内销冠,Model 3创单月交付新高 8.9 据乘联会最新发布与专业媒体综合数据显示,特斯拉在中国乘用车市场的销量表现再次刷新记录,Model Y以36299辆的成绩在7月再次夺得全国乘用车销量冠军。 截至目前,特斯拉Model Y已霸气蝉联2024年1-7月全国乘用车销量冠军,在国内的累计销量超过了24.4万辆。在单月销量表现上,Model Y同比增长53.6%,热销势头继续保持。 同时,7月份上海超级工厂Model 3的交付量超过了3.2万辆,同比增长61%,创下了43个月以来的历史新高。
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格隆汇
08-10 04:47
标普500指数最大的一些股票现在更便宜了,
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在这个指标上大放异彩
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市场观察报道说,
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公司一直通过大量投资扩展业务,相对较低的利润,打破了常规。然而,最近股市大范围的下跌,凸显出一个有趣的变化:在多年来交易价格远高于预期收益之后,
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现在的远期市盈率(P/E)在与其他大型成功公司相比时,已经不再那么高。 以下是展示在最近股市下跌期间,美国最大上市公司远期市盈率和市销率的变化列表。 在查看美国最大股票的估值数据之前,一些投资者可能会对下图感兴趣,这是《Prudent Speculator》由约翰·巴金厄姆领导的投资团队上月展示的,显示了罗素3000指数(旨在跟踪98%的美国上市股票并按市值加权,类似标准普尔500指数)的巨大价格变化: 图表显示,在1995年10月19日至2024年5月17日涵盖的时期内,罗素3000指数有51次下跌7.5%或更多的情况,平均下跌幅度为14.2%,持续时间平均为55天。 同时,指数也有51次上涨7.5%或更多的情况,平均上涨幅度为21.3%,持续时间平均为145天。 因此,看到这些大幅波动是很正常的,对于那些能够坚持下去并避免在市场下跌时卖出的投资者来说,结果往往是好的。 来看一下通过周三,iShares罗素3000 ETF和SPDR标准普尔500 ETF信托的长期回报和平均年回报率(股息再投资): 以下是按市值计算的标普500指数中十大最大股票的价格变化(不包括股息)。Alphabet公司显示了A类股,但市值包括A类和C类股的总和。 所有十大股票自7月10日以来均有所下跌,远期市盈率也都下降了。股票的远期市盈率是价格除以FactSet调查的分析师一致预期的12个月滚动每股收益估计值。 再来看一下
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公司。截至周三收盘,公司的远期市盈率为30,较7月10日的38.1有所下降,这并不意外,因为自那以来已经下跌了18.5%。但
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的市盈率从2023年底的41.7下降,虽然截至周三股价在2024年仍上涨了31%。 下面是这10家公司及标普500指数的远期市盈率与其长期平均值的比较:
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在5年和10年平均市盈率水平中表现出最低的盈率。显然,投资者长期以来容忍了
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的高市盈率。正如下表所示,根据另一个常用的比率,
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可以被称为便宜股,或价值股。 尽管如此,上周市场对
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第二季度业绩的反应大多是负面的,
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网络服务的通常高速增长,但总收入低于分析师的预期。一位分析师认为,尽管有证据表明经济状况正在抑制消费者支出,但
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仍有潜力。 对于长期投资者来说,另一个有趣的观点是,随着近期股价下跌,标普500指数的交易已经与5年平均市盈率一致。7月10日收盘时,指数的远期市盈率为21.7。 现在让我们来看看远期市销率(P/S),即价格除以公司每股净收入的12个月滚动一致估计值: 在标普500指数的十大成分股中,
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是唯一一家远期市销率低于指数的公司。
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是列表中唯一一家远期市销率低于其5年和10年平均值的公司,另一家是特斯拉公司,但特斯拉的市销率和预期收益的市盈率都很高。 在当前市场中,
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的表现非常有趣,市盈率在多年来高居不下后,逐渐回落到更为正常的水平,而市销率则显示出其似乎是一只“便宜股”。 当然,股票筛选只能涵盖部分数据。如果你对任何个别股票感兴趣,应该自行研究,以形成对公司未来十年竞争力的看法。 来源:加美财经
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加美财经
08-10 00:01
AI革命中的新星 继英伟达之后 万亿美元俱乐部即将迎来新成员
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6万亿美元排名第三。Alphabet、
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和Meta平台的市值分别为1.9万亿美元、1.7万亿美元和1.2万亿美元。这些市场领导者的共同点是AI所代表的巨大机会。 尽管当前市值仅为600亿美元,但Palantir Technologies(NYSE: PLTR)正在采取所有正确的举措以争取进入1万亿美元俱乐部。然而,虽然许多公司仍在制定AI战略,Palantir已经开发出了一种新颖的解决方案,已经开始带来收益。 数十年的AI经验 Palantir于2020年底成为上市公司,但该公司在相对默默无闻的情况下从事AI研究已有20多年。在为美国政府及其盟友开发AI解决方案后,Palantir将注意力转向为企业级公司创造可操作的情报。 作为AI解决方案的开创者,Palantir立即认识到生成性AI的意义,其多年的经验使公司能够迅速抓住这一机会。其成果是Palantir的人工智能平台(AIP),该平台利用生成性AI解决业务特定问题。然而,公司“教人钓鱼”的方法赢得了客户的高度评价。它举办训练营来开发公司可以实际使用的AI工具。在这些研讨会上,用户与Palantir工程师肩并肩合作,寻找解决最紧迫业务问题的方案。 Palantir本周刚刚透露,自2023年中期以来,已有超过1025个组织完成了训练营。许多训练营之后的几天或几周内签署了七位数的交易。这推动了该季度超过10亿美元的合同价值增加。Palantir此前透露,随着训练营参与者亲身体验这种AI采纳方法的价值,公司“正在看到更大交易的加速和更短的转化时间”。 这一战略加速了Palantir的业绩。在第二季度,公司营收为6.78亿美元,同比增长27%,环比增长7%。最引人注目的是其美国商业收入,同比增长55%,达到了1.59亿美元,占总收入的23%,这得益于AIP的强劲表现。 迈向1万亿美元的道路 Palantir悠久的AI专业历史为寻求实施最新AI解决方案的政府和企业客户提供了明显优势。此外,生成性AI吸引了全球各国政府的关注,许多政府希望开发主权AI解决方案,这代表了另一个引人注目的机会。再加上企业快速采纳AI的速度,机会的规模逐渐显现。然而,这一趋势可能需要数年甚至数十年才能实现。 根据华尔街的预测,Palantir预计在2024年产生27亿美元的销售额,这使其前瞻市销率(P/S)约为22。如果其P/S保持不变,Palantir必须将年收入增长到约450亿美元,以支持1万亿美元的市值。在最近的季度中,收入同比增长27%。按照这个增长率,Palantir可能在2036年前达到1万亿美元的门槛。 然而,生成性AI的采纳正在迅速增长。Palantir的美国商业收入——主要由生成性AI解决方案组成——在第一季度同比增长40%,第二季度增长55%。与此同时,该部门的客户数量分别增长了69%和83%,显然业务正在加速。 此外,管理层提高了对美国商业部门的预期,指导全年增长至少47%。这不仅是公司的最大增长驱动力,还占总销售额的23%。随着生成性AI占整体收入的比例越来越高——如果加速增长持续下去——Palantir可能更早地加入这个精英圈子。例如,如果公司的收入增长接近40%——这是该部门近期趋势的下限——它可能在不到十年的时间里成为万亿市值公司。 关于生成性AI潜力的估计仍在上升,但没人确切知道它最终会有多大。全球管理咨询公司麦肯锡(McKinsey & Company)的估计表明,市场可能会增长到每年2.6万亿美元到4.4万亿美元之间。 如果Palantir的增长继续加速,并且公司保持作为AI采纳首选的地位,那么它不久就会达到1万亿美元的市值。 这就是为什么Palantir股票值得购买的原因。你应该投资Palantir Technologies吗?
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丰雪鑫99
08-09 22:08
一个非常难得的上车机会
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是美股财报集中披露期,尤其微软、谷歌、
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、特斯拉等科技巨头都有部分财报指标不及市场预期,而好死不死的是,巴菲特也在二季度抛售了大量苹果公司股票,更加剧了市场对美股回撤的担忧。事实上,每次美股财报期如果出现几个巨头业绩不理想,美股都免不了一阵大波动。另一个“罪魁祸首”,甚至是直接引发这轮大跌的是“日元套息”游戏的大退潮。有报道认为,这种套利交易的规模至少有数万亿美元。虽然月初几天的踩踏抛售已经平掉了大部分日元套利交易资金,但还有不少机构认为还可能有数千亿套息资金没有平掉,这些资金会在后面随着“日元升值、美元贬值”导致利差收缩而逐渐平掉。 接下来,美股可能还会继续波动调整,尤其是在之后日本央行正式加息,和美联储宣布降息(尤其是如果降息幅度超预期)的时刻,还可能有巨大波动。这是值得注意的。 但就是如此,我觉得或许这才是一个非常难得的上车机会。因为, 首先,尽管美国近期一些核心指标暗示“衰退”迹象,但实际上美国经济现状还是牛逼的一笔,根本不用担心美国经济衰退引发股市崩盘。如果不是持续已久的高息环境和欧洲、中东及俄乌等国际形势影响不少美国上市企业的业务和利润(尤其美股的头部科技巨头,基本都是国际型的),美股涨势大概率还会更强势。 其次,这一轮波动直接是国际资金面的客观收缩导致,并不是美头部科技巨头们的业务衰退引发(当然业绩增速不及预期会导致股价后续增长乏力),但对于像AI这种极高确定性的赛道,出现大跌真的就是难得的上车机会。尤其是AI产业链的核心资产,尤其是英伟达和它的配套商。 上面提到的微软、谷歌、
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逊
、特斯拉等科技巨头部分财务指标不及预期,但它们对于AI的资本开支是巨大的,它们大部分单季度资本开支在百亿美金以上,环比增速10%-28%,加起来都至少有1000亿美元了。 这些开展很大部分是用来买英伟达AI芯片和搞大模型,而且AI革命才处于刚开始阶段,以后随着AI商业化落地并得到回报,它们的巨额开支还会越来越大,而这些就是英伟达产业链的收入和利润,规模是非常可观的,未来几年盈利高双位数增长都不是问题。 英伟达之所以跌这么多,除了日元套息资金从极端的拥挤交易到突然退潮引发踩踏,还有近期关于Blackwell芯片因为设计问题出现延期,同时还受到美国司法部审查等负面影响。但实际上,这些影响带来的冲击都是很小,和短期的。华尔街分析过,Blackwell芯片目前所发现的问题实际上对业绩影响效果微乎其微。因为Blackwell芯片第三季度本身就是小批量排产,第四季度才会上量,大批量交付最快也要到2025年的第一季度。在此之前,重新调整设计的时间完全充裕,顶多在后面量产时排紧一点就行了。关键是,即使有影响,巨头们的订单只会延迟,不会取消。英伟达们的业绩也因此不会受影响,所以股价大跌,只会让它们跌出更好的投资性价比。最近几天,很多机构更新对英伟达的投资评级,目标价依然多数上看到140以上,距离目前的100元,大概有40%的上涨空间,即使是以未来12个月看目标价,回报足够可以了,毕竟确定性摆在这里。 所以,如果你能直接买美股,那就建议密切关注这一波大跌行情,等待更好的上车机会,尤其是英伟达产业链的,大量场外资金是随时盯着准备随时泼回去的。8月28日英伟达披露最新一期业绩,从目前各大巨头慷慨的资本开支来看,预期英伟达的业绩增速会维持强劲甚至超预期,而且确定性很高,资金很可能也会提前埋伏,进而对美股形成支撑(当然,如果业绩不及预期,也可能会拉崩一波,但概率极小)。如果你不能直接买美股,那去布局美股相关的ETF,可以选的品种也不少(如纳指科技ETF/纳指100ETF/美国50ETF等)。 别看现在的美股的ETF溢价率是最高的,但实际上根本原因就是股民们看好它们的未来预期,愿意给出更高的溢价是再正常不过的。毕竟确定性、稀缺性、可T+0等属性本就值得高溢价,只要股民觉得未来还能涨,现在溢价再高都不是个事儿。再说了,现在大A由于各种内外复杂宏观因素压制,短期难看到明确景气信号,投资的胜率是相对上面这些确实是小很多的。一边是高成长且高确定性的easy模式,一边是投资胜率过小的hard模式,谁会跟赚钱过不去呢?
lg
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格隆汇
08-09 21:50
QQQ回调是一份礼物
go
lg
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、谷歌、Meta Platforms和
亚
马
逊
已承诺更积极地在技术AI基础设施上支出,以建立必要的AI能力。Palantir强劲的第二季度财报发布突显了AI平台公司的潜在重大利益。此外,ServiceNow最近财报证实了由生成性AI驱动的势头。因此,与软件公司商业化相关的增长拐点将是决定“人工智能泡沫”能否持续的关键。然而,必须承认尚未在SaaS层面观察到显著的好处。Public Comps在最近的一篇文章中简洁地强调了: 坦率地说,我们还没有看到AI应用创造大规模价值。对我来说,不清楚这种价值积累会是什么样子(如果它主要是削减成本还是产生收入,例如)。我认为反对技术是一个可怕的想法,但我也认为现在现实和期望之间存在分歧。看看AI价值是否会赶上估值,或者估值是否会赶上AI价值,将是有趣的。- Public Comps关于云市场和AI价值创造的更新 对于PLTR所经历的人工智能增长拐点是否能被其SaaS同行所经历,仍然存在许多问题。时间也不确定,尽管人工智能乐观主义者将指出未来几年的可能性。根据Public Comps的预计,就连微软第四季度的人工智能年化营收也刚刚超过60亿美元。微软预计2025财年的营收将达到2789.6亿美元,与之相比,这一比例仅为2.15%(目前而言)。 因此,评估AI炒作是否已将QQQ的增长调整后的估值推入“泡沫”区域至关重要。它还将使我们能够确定AI悲观主义者是否夸大了他们的熊市论点。此外,传统智慧表明,如果AI泡沫已经在这里,它应该是显而易见的。Deepwater Asset Management的合伙人Doug Clinton证实: 也许更好的问题是,当没有人期望它时,你能有泡沫吗?我不这么认为。泡沫是由心理驱动的,而不是秘密。乐观和fomo是传染性的,而不是微妙的。如果AI泡沫不是已经在这里,它将在我们的面前发生。 Clinton补充说,我们“显然远未达到互联网时代的疯狂”。那么,我们应该相信谁?鉴于科技板块可能对QQQ的仓位产生重大影响,让我们检查市场是否在增长估计方面变得“疯狂”。 来源:金融时报 投资者应如何评估我们是否接近AI淘金热的顶峰或远离顶峰?毫无疑问,大型技术公司正在炒作能够利用生成性AI的热情。因此,在过去五个季度的大型技术公司的财报电话会议中,“数百次”讨论了AI。此外,上述上升趋势的AI基础设施投资远未达到顶峰。因此,这些公司预计将继续积极投资,以抢占市场份额,并将边界从较小且能力较弱的同行那里推得更远。 来源:NextEra Energy 美光在8月的一次会议上也表示,预计超大规模公司明年在AI上的投资将达到2500亿美元,高于今年的2000亿美元。如果我们看看美国数据中心的能源需求预测,它也显示了到2030年的强劲长期增长,2023年起的复合年增长率为15%。结果,能源基础设施公司已被数据中心运营商的大量需求淹没,要求它们相应地投资以满足它们的需求。 因此,对AI FOMO的担忧似乎被夸大了。这样的技术AI基础设施需要长期规划和定位。这些需求强调了预计在整个市场中持续的潜在重大利益。 科技板块的乐观似乎是合理的 来源:Yardeni Research 如上所见,华尔街分析师从2021年的科技泡沫中吸取了教训。向上的收益修正一直保持相对克制,表明AI泡沫论可能仍处于早期阶段(而不是晚期)。 科技板块的前瞻性市盈率为28.7倍,也远低于在互联网泡沫期间观察到的50倍以上的高点。因此,华尔街的乐观情绪和科技板块的估值表明,我们尚未达到在QQQ之前发生重大崩溃的FOMO水平。 QQQ前景如何? 此外,QQQ似乎在本周找到了潜在的底部,因为逢低买入者激烈回归,以抵御周一的大幅抛售。该指数下跌超过16%,进入了一个坚定的回调区域,为机会主义投资者回归提供了动力。 此外,50周移动平均线自2023年回归上升趋势以来,一直支撑着QQQ的上涨。因此,除非市场预期出现意外的硬着陆,否则购买QQQ最近的暴跌似乎是及时的。 尽管持乐观态度,但QQQ对科技板块的大量仓位突显了如果AI看涨论点未能持续,将出现集中风险。投资者必须通过软件公司评估AI商业化增长拐点,以维持对AI基础设施投资的显著增加。 此外,最近影响QQQ的市场波动可能还没有结束。鉴于其增长重点,市场可能会转向价值和更具防御性的板块,以应对潜在的更高衰退风险,这可能会损害QQQ的看涨论点。因此,投资者必须仔细评估其配置,确保他们没有过度暴露。 $纳指100ETF(QQQ)$
lg
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老虎证券
08-09 20:00
突破 Web2 限制:加密技术在消费者行为中的应用
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将传统送货成本降低约 90%。沃尔玛和
亚
马
逊
等大型零售商正在迅速扩展无人机送货服务。例如,沃尔玛目前为 200 多万户家庭提供服务,并计划利用其广泛的房地产投资组合,通过无人机送货覆盖 90% 的美国人口。要实现这一目标,必须从空域所有者那里获得低空空域的使用权。 SkyTrade:Zillow 竞购 Solana 的空中权 — sky.trade SkyTrade旨在通过将空域权利引入链上来彻底改变这一进程。 工作原理:通过SkyTrade平台,用户可以注册其财产、认领空域并参与代币化空中权利的买卖。无人机操作员可以在特定时间段内租用空域,从而形成一个动态且易于访问的空域利用市场。尽管仍处于早期阶段,SkyTrade已经为其空域市场建立了强大的渠道,目前其平台上已完成价值超过 3000 万美元的空中权利交易。 结论 总之,在 L2 解决方案、替代 L1 和创新 UX/UI 功能的推动下,消费者加密应用程序的演变标志着区块链技术的变革时代。虽然早期的成功案例(如 SocialFi 应用程序)在长期留存方面遇到了困难,但未来在于打造独特的、基于区块链的体验,以增强熟悉的行为。 值得注意的是,我们开始看到这种趋势出现在各种生态系统和平台上,凸显了这些应用程序的跨链潜力。PuffPaw、BlackBird、TYB 和 SkyTrade 等项目体现了将现实活动与去中心化技术相结合的潜力,提供了新颖的激励和参与机会。随着这些应用程序的成熟,它们有可能在将加密货币融入日常生活中发挥关键作用,在不同的区块链生态系统中创造数字和现实世界体验的无缝融合。 来源:金色财经
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金色财经
08-09 17:52
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