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天风证券：给予中国电信增持评级

亿元，可比口径同比增长16.5%，天翼云收入继续保持翻番。　　盈利预测与投资建议：　　C端业务基本面持续向好，ARPU值稳步回升，5G渗透率持续成长。B端业务加速成长，产业数字化、5G应用、云和IDC打开成长空间。考虑成本、研发投入等增长，调整公司22-24年预计归母净利润分别为275、304、334亿元（原值为304、354、413亿元），对应22年13倍、23年12倍市盈率，对应0.81倍市净率，维持“增持”评级。　　风险提示：行业竞争价格压力超预期，新业务进展不达预期，政策风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司钱凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.21%，其预测2022年度归属净利润为盈利299.07亿，根据现价换算的预测PE为11.67。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为5.03。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国电信（601728）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-25

百度2022年Q2财报：AI云同比增长31% Apollo Go成为全球最大的自动驾驶出租车服务

.6 亿元人民币的收入，而百度人工智能云收入保持了同比 31% 和环比 10% 的快速增长势头，蝉联AI公有云服务市场份额第一。下面，我们来看看具体的财务数据。根据财报数据显示，百度2022Q2总营收296.47亿元人民币，同比下降5%，环比增长4%。运营利润34亿元人民币，同比下降2%，环比增长31%；归属百度的净利润36.37亿元人民币，去年同期亏损5.83亿元人民币。归属百度的净利润(非美国通用会计准则)达到55.41亿元，同比增长3%，环比增长43%。 2022年Q2，百度核心总营收231.6亿元人民币，同比下降4%，环比增长8%。百度核心中，在线营销收入为 171 亿元人民币（25.5 亿美元），同比下降 10%，主要是由于疫情原因，非在线营销收入为 61 亿元人民币（9.06 亿美元），同比增长 22%，由云和其他人工智能驱动的业务推动。运营利润32.46亿元，同比下降30%，环比增长29%；归属于百度的净利润37.16亿元，同比增长2060%，环比扭亏为盈；归属百度的净利润(非美国通用会计准则)54.49亿元，同比下降8%，环比增长43%。百度核心营业利润率为 14%，non-GAAP 百度核心营业利润率为 22%。成本费用方面，销售、一般和管理费用为人民币 48 亿元（7.14 亿美元），同比下降 16%，主要是由于渠道支出和促销营销的减少。研发费用为63亿元人民币（9.39亿美元），与去年基本持平。爱奇艺方面，来自爱奇艺的收入为人民币 67 亿元（9.94 亿美元），同比下降 13%。其中会员服务营收43亿元，同比增长7%；在线广告收入12亿元，内容发行4.79亿元，其他收入6.98亿元。月度平均单会员收入14.53元人民币，同比增长8%。二季度日均订阅会员数达到9830万。当季营收成本为52亿元，同比下降24%；整体运营费用为13亿元，同比下降31%。二季度non-GAAP运营利润为3.44亿元，相比一季度的non-GAAP运营利润3.27亿元，环比增长5%。从这个角度看，爱奇艺已经连续两个季度实现运营盈利。运营数据方面，人工智能云根据IDC于2022年6月发布的2021年下半年中国公有云市场报告，百度AI云再次位居AI云提供商第一。截至 2022 年第二季度末，百度 ACE 智能交通已被 51 个城市采用，高于一年前的 20 个城市，合同价值超过 1000 万元人民币。智能驾驶百度的自动乘车服务 Apollo Go 在规模化运营方面继续稳步推进。 - Apollo Go 在 2022 年第二季度提供了 287,000 次乘坐。截止，2022 年 7 月 20 日，Apollo Go 累计乘车次数达到 100 万次，为开放道路上的乘客提供服务。 - Apollo Go 于 2022 年 8 月 8 日开始在开放道路上提供完全无人驾驶的叫车服务，并获得了向重庆和武汉乘客收费的许可证。这使 Apollo Go 成为中国第一个也是唯一一个提供叫车服务完全没有人类司机在车内。 - 2022年7月20日，Apollo Go获准在北京亦庄地区公共道路上进行无人驾驶网约车服务收费。 - Apollo Go 于 2022 年 7 月 11 日在合肥（安徽）和 2022 年 7 月 22 日在成都（四川）扩张，现已在中国十多个城市推出，包括所有一线城市（北京、上海、广州），深圳）等主要城市。 2022 年 7 月，百度发布了其第 6 代自动驾驶出租车 Apollo RT6。RT6 是第一款专为完全无人驾驶自动驾驶而设计的无方向盘、全电动车型。 Apollo RT6 与之前在传统车辆上进行改装的几代产品不同。其他增长计划根据 IDC 和 Canalys 的数据，1Q22 小度在中国智能音箱出货量中继续排名第一。移动生态系统 2022年 6月，百度App月活跃用户达到6.28亿，同比增长8%，日登录用户达到84%。来自托管页面的收入同比增长 10%，在 2022 年第二季度达到百度核心在线营销收入的 49%。爱奇艺爱奇艺本季度日均订阅用户总数为 9800 万，而 2021 年第二季度为 9900 万，2022 年第一季度为 1.01 亿。财报点评：从以上数据来看，百度的整体运营还是比较稳健的，最大的亮点来自于人工智能业务，二季度，来自制造业，能源行业，公用事业和公共领域的云业务总营收近乎翻倍。以自动驾驶、车路协同、高效出行为核心的智能交通业务，有望在未来几个季度先于其他垂直行业，实现盈亏平衡。同时，爱奇艺也在逐步摆脱巨亏的困境，与抖音的合作更是拓宽了变现能力。

Dan19772022-09-01

金蝶国际公布2022年中期业绩

云服务业务高质量发展云收入快速增长35.5% 深圳2022年8月22日 /美通社/ -- 金蝶国际软件集团有限公司（“金蝶国际”、“金蝶”或“公司”，连同其附属公司统称“集团”；股份编号：0268.HK）8月18日公布其截至2022年6月30日（”报告期”）之中期业绩。报告期内，集团持续聚焦云订阅服务，助力集团云服务业务高质量发展。报告期内，集团云服务业务实现收入同比增长35.5%，占比集团收入约76.4%。金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为人民币18.6亿元，同比增长46.5%，云订阅服务相关的合同负债实现同比增长56.0%。报告期内，集团录得收入约人民币21.97亿元，较二零二一年同期增长约17.3%（二零二一年同期：人民币18.72亿元），企业资源管理计划及其他业务收入同比下降18.1%。公司权益持有人当期应占亏损为人民币3.56亿元，亏损主要系公司加大对云服务产品尤其是金蝶云·星瀚及HR SaaS的研发投入，以及新冠疫情持续，对项目交付效率产生不利影响所致。金蝶成立近30年来，已为世界范围内超过740万家企业和组织提供数字化管理解决方案，上半年屡获国内外知名研究机构认可：公司成为唯一跻身Gartner 2021年高生产力aPaaS平台全球前十的中国企业级SaaS厂商，获中国第一；获得IDC aPaaS中国公有云市场第一（《中国 ERP 应用平台化云服务市场洞察》）；入选Gartner 中国企业低代码应用平台竞争格局，成为报告中中国企业低代码平台代表厂商。大型企业 -- 加速推进500强合作，国产替代再树标杆报告期内，金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚合计录得收入约人民币2.84亿元，同比增长77.6%，续费率较去年同比保持稳定；期内签约客户476家，新签客户194家，包括山东重工、中国通用集团、五矿国际、金地集团、柳工集团、广东能源、重庆医药等超大型和大型企业。此外，公司继续引入战略级交付伙伴，实现交付直签突破，支撑公司全面进攻大企业市场战略。过去两年，苍穹和星瀚已经累计帮助122家企业完成国产化替代，助力华为、万科、招商局、物产中大、河钢集团、沙钢集团等众多世界500强进行数字化管理重构。期内，金蝶云·苍穹持续获得行业认可：入选信通院《云原生产品名录》、入选工信部“工业大数据分析与集成应用重点实验室”成员；此外，金蝶云·苍穹深度融入国家信创生态，与信创产业四大主流技术体系完成了全栈适配，并取得信通院《数字生态兼容性认证》。金蝶云·星瀚为大型企业EBC，涵盖财务云、人力云、供应链云、采购云、营销云、制造云等标准应用和特性。其中，星瀚人力云结合华为领先的全球人力资源管理实践，聚焦中国大企业人力资源管理的主要业务痛点，是满足大型企业主营业务的组织变革、创新业务灵活调整的全球化人力资源管理云服务应用产品；财务中台、EPM（企业绩效管理）、智慧财务差异化优势凸显，助力大型企业构建世界一流的财务系统和加速国产化替代。中型企业 -- 优势持续扩大，订阅ARR高速增长53% 报告期内，金蝶云·星空新签300余家国家级和省级专精特新企业；新签东方甄选、舟山波音、上海迈威生物、深圳麦捷科技、北京小鸟科技、森霸传感、广州黑格智造、深圳快造科技、珠海智新自动化科技、中山榄菊日化、九阳豆业、香港家得路(Catalo)天然健康食品等企业。期内实现收入人民币7.86亿元，同比增长16.1%；云订阅ARR同比增长53%，客户续费率89%，星空客户数达28,300家。期内，金蝶云· 星空加强“一箭多星”布局，发布金蝶云·星空旗舰版，并与EXIN、亚马逊云、携程商旅、德勤等生态伙伴发布四大成长计划，加速平台化和生态化战略的推进；升级制造运营管理方案（MOM）及专精特新企业专项方案，进一步提升“PLM+ERP+MES”竞争力，并推出基于可自定义指标数的指标设计平台的供应链控制塔，数据智能服务进一步加强。小微企业 -- 推动业财税一体化升级，市占率持续提升报告期内，小微企业财务云服务业务继续保持快速增长，收入同比增长74.1%，其中金蝶云·星辰收入同比增长337.7%，续费率72%，客户数近20,000家。金蝶云·星辰定位满足成长期的小型商贸及工贸企业，持续完善解决方案，助力企业"管理+经营"一体化升级，帮助企业实现财税管理智能化、客户经营数智化、线上线下一体化和产供销协同一体化，重新定义了业财税一体化升级的标准。通过产品的不断创新与营销推广，小微企业生态伙伴布局日益完善，金蝶在小微企业市场的占有率进一步提升。伙伴生态 -- 苍穹ISV伙伴快速发展，深化生态战略布局苍穹ISV开发伙伴生态持续发展，吸引超过150家ISV伙伴基于苍穹平台开发产品，覆盖智能制造、交通物流、批发零售、金融、生命科学等13个大行业。战略生态方面，金蝶持续开展与国内外知名咨询服务类企业合作。报告期内，金蝶与德勤、安永、信永中和、汉得信息、建广数科等达成战略合作，同时继续深化与毕马威、软通动力、中软国际的合作，构建金蝶交付生态服务体系，支撑集团进攻大企业市场战略；并与华为云、阿里云、腾讯云、亚马逊AWS、美团等服务伙伴持续推进行业方案共创，完成跨平台的全线产品布局，共同服务客户。此外，金蝶积极布局信创生态，完成超过20家国产信创伙伴的产品适配认证。 “徐少春个人号” -- 倾听客户反馈，优化金蝶客户成功体系 “徐少春个人号”开创企业服务的先河，树立了“全心全意为企业服务”的文化，贯穿客户体验全旅程。2022年上半年，个人号共收到1.2万个消息咨询。此外，“徐少春个人号”通过优化流程，让客户反馈直达研发团队，推动产品改进。未来，基于“徐少春个人号”，金蝶将持续优化端到端全旅程的金蝶客户成功体系。金蝶集团董事会主席兼CEO徐少春表示，2022年上半年，国内新冠疫情反复，全球经济复苏面对诸多挑战，严峻的外部生存环境也推动各行各业加速数字化转型，追求高质量发展。金蝶通过帮助企业搭建新一代可组装的EBC数字化平台，通过敏捷创新应对挑战，实现“数治企业，韧性成长”。未来，本集团将坚持“以客户为中心，长期坚持专业主义；以奋斗者为本，长期坚持明心净心”的金蝶哲学，与每一位客户并肩作战；在坚持自主创新、技术引领的基础上，与生态伙伴一起开放共赢；继续聚焦“平台+人财税+生态”战略，坚定不移地向云订阅服务模式转型，实现“用订阅模式再造一个金蝶”。关于金蝶国际软件集团有限公司金蝶国际软件集团有限公司（“金蝶国际”或“金蝶”）始创于1993年，是香港联交所主板上市公司（股票代码：0268.HK），总部位于中国深圳，以“致良知、走正道、行王道”为核心价值观，以“全心全意为企业服务，让阳光照进每一个企业”为使命，致力成为“最值得托付的企业服务平台”。 IDC数据显示，金蝶国际在中国大、中、小型企业SaaS ERM（企业资源管理云服务）市场均排名第一，以及在SaaS EA（企业级应用软件云服务）、财务云市场份额维持排名第一。同时，金蝶成为唯一跻身Gartner 2021年高生产力aPaaS平台全球前十的中国企业级SaaS厂商，获中国第一；入选IDC 2021亚太区制造ERP SaaS竞争力象限的中国厂商，位居挑战者（Contenders）象限；入选“Forrester低代码分析报告”并成为报告内实践案例最多的企业级PaaS+SaaS平台。金蝶高度重视使用者隐私和数据安全，已完成产品安全及隐私体系“大满贯”，包括取得了ISO27001、ISO27701、国家信息安全等级保护三级认证、国际云安全联盟CSA-STAR等多项安全认证。金蝶旗下的多款云服务产品获得标杆企业的青睐，包括金蝶云·苍穹（可组装企业级PaaS平台）、金蝶云·星瀚（大型企业EBC）、金蝶云·星空（高成长型企业EBC）、金蝶云·星辰（小型企业SaaS管理云）等，已为世界范围内超过740万家企业和组织提供数字化管理解决方案。

美通社2022-08-22

阿里巴巴走出至暗时刻 2023财年第一季度业绩超预期股价受提振、美股盘前大涨

亏损“与去年同期相比略有增加”。阿里云收入放缓虽然云计算仅占阿里巴巴整体收入的 9%，但它被视为公司未来增长和盈利能力的重要组成部分。阿里巴巴公布的6月当季云计算收入同比增长10%。但这与3月份季度12%的同比收入增长和去年同期29%的增长相比有所放缓。但阿里巴巴表示，云收入的增长反映了“在金融服务、公共服务和电信行业的推动下，整个非互联网行业正在恢复增长”。

Dan19772022-08-04

微软第四季度财报不佳云业务收入不及预期科技股遭受重创

44亿美元，而预期为167亿美元；智能云收入为209 亿美元，预期211亿美元；个人电脑服务收入144亿美元，而预期为147亿美元。消息公布后，微软股价下跌超过1%。该公司列举了一些影响其财务业绩的因素，包括乌克兰战争，不利的汇率环境，中国延长了 COVID封锁时间等。微软还指出，广告商的支出减少了，这影响了其搜索业务及其拥有的商业社交网络LinkedIn。微软首席财务官Amy Hood在一份声明中表示：“在我们开始新的财政年度之际，我们将继续致力于平衡运营纪律与对关键战略领域的持续投资，以推动未来的增长。” 尽管该公司的智能云业务表现不佳，但微软表示Azure和其他云服务收入同比增长了40%。微软宣布这一消息之际，更广泛的科技市场面临重大溃败，以及公司宣布招聘放缓和裁员。本月早些时候，微软裁员不到1%。该公司还宣布将放缓招聘步伐。微软股价今年迄今下跌23%，与云计算业务竞争对手亚马逊大致持平。这家总部位于西雅图的科技公司的股价下跌了27%。与此同时，标准普尔500指数同比下跌17%。谷歌母公司Alphabet的股价下跌了25%，该公司拥有不断增长的云业务，但其大部分收入仍来自广告业务。微软公布财报之前，有消息称它将作为 Netflix 即将推出的广告支持订阅层的技术提供商。但尼达姆和高盛的分析师都表示，他们对此举持怀疑态度，尼达姆的劳拉·马丁推测，联手是 Netflix让微软收购流媒体业务的长期战略的一部分。

楼喆2022-07-27

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