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年初至今，三年持有期基金产品发行近30只
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回压力，规模相对稳定，可以更从容地执行中长期投资策略，降低市场短期波动的干扰，从而提升组合投资胜率。
有连云2022-10-14
徐成城：全球能源困局，煤炭就算跌了还会涨
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以及后续在双碳背景下煤炭行业究竟有没有中长期投资价值。针对我们关心的问题，煤炭ETF基金经理徐成城为大家做了具体的解答—— 问题1：这两年煤炭在股票市场表现是非常强的，能不能给我们解释一下，连续两年整个煤炭板块行情走强，您觉得背后的关键因素是什么？徐成城：事实上我们看到说今年包括去年，整个煤炭行业的表现都是非常好的，如果从申万一级行业来看，到目前为止，煤炭行业是所有申万一级行业中表现最好，也是唯一一个有增长的，今年以来大概涨幅在30%以上。包括去年我们也是看到煤价在创下新高的时候，煤炭板块也有非常好的超额表现。整体来看，煤炭的这一波行情，还是由煤价的上涨驱动的。包括动力煤，还有焦煤焦炭，当然主要是以动力煤为主，动力煤的价格不断上涨，就使得A股相关上市公司的股价有了非常不错的一个表现。再叠加目前整个全球能源缺乏的这么一个背景，使得大家对于煤价长期保持在高位，有了一个相当不错的预期。很多市场人士也预期，可能近两三年整个全球能源缺乏的背景之下，煤炭价格都很难下跌。那么在这样一个情况之下，煤炭相关企业它的股价不仅反映了当期一个利润超额的表现，也反映了未来几年整个估值确定性的提升。问题2：现阶段我们有些投资者也比较担心，看着煤炭越涨就越不敢入手，最大的担心就是已经涨这么多了，现在到底还能不能入手？比如您觉得之前讲的这些利多信息是不是已经被股价消化掉了？我们现在到底还能不能参与进去？徐成城：我个人觉得煤炭还是一个值得投资者在未来几年持有一定比例的板块。主要原因在于，煤炭板块的上涨它本质上反映的是我国能源转型的过程中出现的能源缺乏问题。我们分析去年的一个涨价逻辑，就是煤炭行业经历了几轮的供给侧改革之后，整个煤炭行业的供给已经比较趋于稳定了，这个时候它比较害怕什么呢？是需求的一个扰动。而去年正好出现了需求的扰动，去年由于全球供应链受到相关因素冲击，中国承担了海外制造业绝大部分的产能。我们看到去年出口表现非常好，那么这些出口制造在国内反映到的就是工厂开工率的提升，以及最关键的用电量的一个提升。要知道我国的用电70%依赖的还是火力能源，那么火力发电说白了是烧煤。在烧煤的情况下，工业对于电的需求这么强，自然而然就推升了煤炭的需求，使得我们在去年看到煤价一度上涨到了2500元一吨这样的高位。到了今年以来，虽然国家有一系列的保供保价措施，但是今年的煤价却还是一直在上涨，什么原因？本质上还是在能源转型的过程中，前期我们可能希望风电光伏水电这一类的新能源能够在一定程度上取代传统的火力发电成为发电的主体。但现实情况是，新能源占比它毕竟是一个缓慢提升的过程，在整个能源结构还没有完全调整到位的时候，煤炭或者说火力发电依然是我们电力的一个主体。那么在这样的一个情况之下，今年即使没有这么好的出口驱动之下，我们对于电力的需求还是非常大，使得我们看到煤炭的中枢价格也是一涨再涨。在这样的一个环境之下整个煤炭供给受限，价格中枢又不断上涨，投资者对于煤炭未来的一个预期就比较好了。我个人认为，短期我们看半年或者说中期2~3年来看，煤炭供给小于需求的这么一个紧平衡的状态其实是很难打破的。未来煤炭价格大概率是一个易涨难跌的状况。在当前的投资过程中，投资者如果对于我国能源结构有一定的了解，或者认为未来能源会是紧缺资源的情况下，我觉得都应该试图在一个比较好的位置去布局煤炭行业。当然现在煤炭可能估值或者说是它的股价已经比较贵了，但是我个人觉得它反映的依然是我们这两年当前的一个盈利的变化，对于煤炭长期的估值变化还没有完全反映到股价上来，我觉得煤炭在估值上依然有提升的空间。问题3：如果我们把时间再拉长一点，因为毕竟我们有碳达峰碳中和的目标，最终来说像煤炭这样的高碳排放的领域，理论来讲它未来的总体占比肯定是要减少，所以如果把时间再拉长一点，它的投资价值又怎么来看？徐成城：确实从全球的角度上来说，未来能源是一定要转型的。从现在石化能源为主转型为新能源为主，这是未来会发生的一件事情。那么我国也承诺了2030年碳达峰、2060年碳中和，但是我们也要知道在碳达峰和碳中和不断迈进的时候，我们对于能源的需求还是一个提升的过程。全球在过去10年确实为了达到碳达峰碳中和这么一个目标，加大了对清洁能源包括像风电光伏以及储能的投资。过去10年确实是一个ESG投资非常火热的时代，但是在ESG投资加大的过程中，事实上我们对于传统能源的投资却是下降的。我们知道传统能源，就是这些石化能源从投资开始到产能提升的这么一个周期是非常长的，因为要涉及到勘探、采掘以及产能提升所面临的各种问题，它需要资金的投入，也需要时间的投入。而过去10年全球对于传统能源的投资下降，这也就是意味着我们从现在能源缺乏的角度去看，短期之内是没有办法通过传统能源的产能提升来解决当下的缺电、缺煤、缺石油、缺天然气这么一个问题。所以我们现在的问题就是在市场机制的情况下，我们对于能源有诉求，但是能源的供给不足，尤其是传统能源的供给不足。包括新能源和传统能源，都会进行到一个涨价的过程中。事实上这也是近两年全球经济提升的背景因素，因为很多国家经济的核心指标也是跟能源相关的。所以，我们尽管面临着能源结构即将改变的结果。但在这个过程之中，传统能源的重要性，它不仅没有在这几年下降，反而会在这几年乃至于未来三五年都会出现一个提升的情况。而传统能源重要性的提升，它反映到我们投资上就会看到说不仅是相关企业的盈利增长，它的估值也会增加。所以我觉得在碳达峰碳中和的过程之中，随着传统能源地位的不断加强，煤炭的投资价值反而是一个提升的过程，那么直到什么时候为止呢？直到我们的风电、光伏等一些新能源在能源结构中的占比超过一半以上的时候，那个时候才是我们所谓的新能源的时代。而现在，新能源时代还没有到来，我们现在还是非常依赖老能源的时代，因此我们觉得在投资的过程中，还是要重视近10年我们传统能源投资的一个机会。
有连云2022-10-13
东兴证券：给予中信证券增持评级
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xPB，已处于严重低估区间，具备极强的中长期投资价值。　　风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券吴一凡研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.13%，其预测2022年度归属净利润为盈利229.11亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级17家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为25.09。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中信证券（600030）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-09-30
人民币突然暴涨逾1100点！中国央行、外汇局、官媒接连重磅发声知情人士也透露一则重要消息
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用外资规模同比增长14%，显示资本项下中长期投资渠道表现稳健。此外，9月以来我国跨境资金流动保持平稳，银行结售汇以及银行代客涉外收付款延续基本平衡。多方面数据均表明当前我国国际收支运行总体稳健。二、您如何看待未来我国国际收支趋势？答：我国经常账户将保持合理规模顺差。近一段时期，在错综复杂的国际经济形势下，我国经常账户顺差保持增长，在全球主要顺差国中表现突出，充分体现了我国货物贸易等经常账户收支的稳定性和韧性，也具有较强的可持续性。首先，近年来我国货物贸易结构不断优化，出口新动能逐步涌现。今年前8个月，传统优势项目机电产品出口同比增长9%，纺织、服装出口增速均高于10%，汽车等出口增长56%，跨境电商等贸易新业态成为推动外贸发展的重要引擎；同时，贸易伙伴多元化拓展取得积极成效，欧美仍是我国重要的传统市场，对东盟、拉美地区的外贸规模也在增长。其次，服务贸易发展将会继续提档升级。随着我国制造业与服务业深度融合以及服务业的数字化转型升级，计算机信息服务等新兴生产性服务业正在为服务贸易注入新的增长动能。跨境双向投资将呈现更加均衡的发展态势。首先，直接投资保持顺差格局。国内营商环境持续改善，消费市场潜力巨大，将继续吸引外资来华投资兴业。同时，我国对外投资仍将保持合理有序的发展态势。其次，人民币资产在全球范围内具有稳定的投资回报和分散化投资价值，长期看国际投资者配置人民币资产意愿总体依然较强。总体看，未来国内经济持续恢复的趋势是确定的，继续扩大高水平开放的决心是坚定的，物价稳定等优势更加明显，制造业转型升级效果逐步显现，我国国际收支平衡的内在基础依然稳固，这也是我国外汇市场和人民币汇率稳定的根本支撑。此外，外汇管理局还公布了10起外汇领域违法违规行为。国家外汇管理局表示，将加强外汇市场监管，严厉打击外汇领域违法违规行为，重点打击虚假、欺骗性外汇交易，压实银行展业审核责任，维护外汇市场健康良性秩序。
夏洛特2022-09-30
新能源车ETF（159806）下跌4.65%
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性收紧的压制，但板块已经具备安全边际和中长期投资价值。
有连云2022-09-28
收评：沪指跌1.58%创业板指跌2.57%，两市超4400股下跌
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因超跌反弹而改变，“科技+新能源”仍是中长期投资的新“赛道”，新“赛道”的“赛马”第二轮比赛才刚刚开始，“赛道”中的细分子行业龙头才是中长期投资所在。操作上，轻指数、重个股，继续逢低关注券商、新能源、电力、电力输变电设备、餐饮旅游、通信技术及底部“三低”股，回避股价前期强势股的补跌风险。
金融界2022-09-28
疫苗ETF(159643)+生物医药ETF(512290)+创新药沪深港ETF（517110）+医疗ETF（159828）强势反弹
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半年药企也将恢复正常运营。低估值具有中长期投资价值。创新药和生物医药板块自2021年来历经长时间、大幅度的回调，许多优质标的估值已处于底部区间。通过前期调整，市场的种种担忧已经充分体现，市场前期反映过于悲观，如投融资增速下滑，反而是一个“去伪存真”的过程，创新升级带来药企对CXO要求的上升，行业向头部集中将成为长期趋势。数据来源：wind 长期看，创新驱动下，进口替代和国际化依然是国内医药行业长期发展趋势，后续真正有产品力的产品海外落地或为创新药带来估值提升的机会。此外，人口老龄化+消费升级的长期逻辑仍然在。投资者可以持续关注创新药沪深港ETF(517110)和生物医药ETF（512290）。
有连云2022-09-27
什么是加密货币中的流动性挖矿？
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质押：哪个更好？ Staking 用于中长期投资，因为代币被锁定一段时间，表现不佳的验证者将受到较低回报的惩罚。这也转化为平均投资回报率。另一方面，流动性挖矿涉及巨大的风险，可能会带来天文数字的利润。与流动性挖矿相比，Staking 的进入门槛也更高。这两种策略只是让您的闲置加密资产发挥作用的简单方法。质押关注的是为区块链网络提供安全性，而流动性挖掘关注的是为 DeFi 协议提供流动性。流动性挖掘协议为用户提供流动性提供者代币以换取交易对。最后的想法总体而言，流动性挖矿只是在用户将闲置的加密资产投入使用时创造被动收入的一种方式。加密流动性挖矿与银行业务类似，将钱存入银行，银行在支付利息的同时使用它。交易者、流动性提供者和交易所的这种协同作用通过 DeFi 存在，彻底改变了加密游戏。无论您决定采用一种方法还是另一种方法，请始终进行自己的研究，并且在投资任何资产类别时永远不要冒险超过您可以承受的损失。来源：金色财经
金色财经2022-09-27
金融机构出手稳定汇率
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性收紧的压制，但板块已经具备安全边际和中长期投资价值。来源：Wind 9月26日养殖板块跌幅较大，上周五中央储备冻猪肉出库投放竞价交易1.44万吨，而这也是连续三周向市场投放猪肉。期货端面对抛储计划，价格开始松动，近期顺势回调。但现货市场依然强势，根据猪易通数据，上周全国生猪均价24.06元/公斤，周环比上升2.59%。近期相关发文，9月份国家和各地以低于市场价投放政府猪肉储备20万吨左右。2021年国内猪肉产量5296万吨，年内表观消费量在5665万吨，折合月度消费量472万吨。目前9月计划累计投放的20万吨猪肉，约占消费量4.2%左右，对平抑部分地区价格过高起到一定作用，但投放数量占比不大，对猪价的趋势运行影响或有限。目前距国庆仅剩一周，已进入假期提前备货阶段，叠加逐渐步入秋季，多地气温转凉居民消费需求总体增加，消费端好转；而目前全国生猪出栏量总体偏低，由此判断生猪供应总体偏紧，四季度生猪价格或将继续维持高位，短期行情调整，也有望给养殖ETF（159865）带来不错的布局机会。
有连云2022-09-27
苗梦羽+张一鸣：工业母机，国之重器——工业母机ETF投资价值解析
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发展空间都还是比较大，如果说投资者本着中长期投资的目标，想选择一个有发展空间的行业，还是可以考虑这的，同时也要结合自己的风险偏好、风险承受能力。
有连云2022-09-27

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