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央企接力“护盘”，底部渐行渐近？资金提前潜伏，券商ETF（512000）2日吸金1.4亿元！

金额在1亿—10亿间不等。10月以来以中央汇金增持四大行为始，央企、国企领衔A股上市公司回购增持潮。拉长时间看，今年以来已有超1100家上市公司实施回购，合计金额超611亿元。其中券业回购大军也在持续扩容，目前已有国金证券、东方财富、海通证券“真金白银”进行回购，回购金额超4.65亿元；近日又有东方证券和安信证券股东国投资本双双宣布股份回购。机构解读表示，上市公司回购增值热潮有利于向市场传递积极向好的信号，意味着管理层对公司未来发展的信心以及长期价值的认可，有望起到一定稳定股价的作用。近期市场延续震荡筑底，昨日三大指数齐创年内新低，底部渐行渐近。另一方面，经济基本面和市场政策积极因素不断累积，券商板块直接受益于资本市场向好周期，政策松绑、监管让利、业务创新等方面的政策预期都将为券商盈利增长开启想象空间，底部蓄势阶段或为左侧布局好时机。【政策空间打开，经济基本面积极因素正在累积】货币政策方面，央行近期明确表示，中国经济运行中的积极因素在积累，亮点增多，预期好转工业、服务业增速均有所提升，市场销售加快恢复，固定资产投资规模继续扩大，高技术产业投资保持较快增长。9月信贷数据环比增长强势，预计四季度社会融资规模和信贷增长将继续保持平稳。财政政策方面，截至目前，内蒙古、天津、辽宁、云南、重庆、广西先后宣布特殊再融资债发行计划，合计规模为3196.52亿元，募集用途为偿还存量债务。其他各地化债工作也正有序推进，将为经济企稳向好提供支撑。【监管持续友好，流动性环境有望继续优化】从年初以来，监管持续打出组合拳，典型的如降低印花税、降低两融的保证金比率等，以及优化市场交易环境，推出了《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》等，促进市场公平交易。近日落地的阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借，体现了监管层呵护市场政策的延续。预计未来将会有更多围绕需求端的政策出台，激活市场活力与信心。当前券商板块低估低配，有较高的安全边际，修复具备想象空间。值得注意的是，已有资金借道ETF潜伏蓄势，昨日券商ETF（512000）获资金净流入8820万元，近2日资金连续增仓1.4亿元；拉长时间看，券商ETF（512000）近20日累计吸金6.37亿元。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-10-20

两大消息催化，汽车概念爆发，智能电动车ETF(516380)逆市收红！重磅经济数据超预期，顺周期板块即将起飞？

多，国家队、股东齐出手。除四大行集体获中央汇金增持外，近期上市银行股东、高管增持行为也频繁出现。数据显示，9月以来，上海银行、江苏银行、西安银行等共计13家上市银行高官及重要股东增持自家股份，金额合计16.65亿元，位列各行业前列。 2、9月社融超预期，银行迎信贷企稳新常态。新鲜出炉的9月社融总量强、结构优，略超预期。随着经济复苏预期在政策组合拳的推动下逐步明朗，信贷需求的改善趋势步入正轨，未来信贷数据大概率不会再次出现前期大起大落的情况，而将保持稳定较快增长、结构持续优化的新常态。有望持续利好银行板块整体估值提升的beta行情。 3、央行再提呵护银行合理利润，政策回暖明确。央行三季度金融统计数据新闻发布会上再次提及银行合理利润，并进一步表示要“兼顾实现银行保持合理利润和融资成本稳中有降两个目标”，突出了后续利率政策执行上的针对性和协调性，政策回暖的态度非常明确，后续银行有望息差、业绩充分有底。机构表示，看好政策呵护、量价改善、资产质量稳健之下的银行盈利增长，考虑当前板块估值处在历史低位，机构持仓亦在较低水平，后续板块有望收获绝对收益。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、跌跌不休！重磅数据未达预期，地产ETF（159707）日线三连阴，上市以来新低！地产板块今日继续调整。截至收盘，龙头房企多数飘绿。其中，绿地控股、万科A、金地集团、新湖中宝等纷纷跌超2%。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数全天震荡下行，收盘下跌1.33%。热门ETF方面，地产ETF（159707）今日高开低走，场内价格收跌1.06%，再创上市以来新低，险守0.750关口。日线三连阴，全天换手率超9%，成交额3145万元，交投活跃。消息面上，今日有关部门发布2023年9月房地产销售和开发投资数据。从行情来看，房企销售数据和开发投资数据并未达到市场预期，不过数据好转态势或逐步显现。销售方面，9月商品房销售面积同比增速为-10.1%，前值为-12.2%；销售金额同比增速为-13.6%，前值为-16.4%；销售均价单月同比增速为0.7%，前值为0.3%。从数据来看，需求端政策效果或逐步显现，9月新房销售面积和金额的同比跌幅均有所收窄。开发投资方面，9月单月新开工面积同比增速为-15.2%，前值为-23.0%；竣工面积同比增速为25.3%，前值为10.6%；开发投资金额同比增速为-11.3%，前值为-11.0%。从数据来看，土地市场的弱势和销售恢复程度的不确定性将会持续制约新开工和投资的恢复速度。房企特别是民营房企投资信心的恢复，还需要等到资金面和销售预期出现更加实质性的改善。展望后市，国金证券预计后续各地对于地价房价的限价都有望逐渐淡化或取消，商品住宅将逐步回归商品属性，市场机制将开始在商品房市场上发挥主导作用。在此背景下，市场销售分化加剧，产品品质高、区位配套好、有议价能力的项目更有上涨空间且更受市场青睐，最终实现市场竞争中的优胜劣汰。从估值来看，中证800地产指数估值达到历史极限低位。截至10月16日，该指数近10年PB估值为0.72倍，历史百分位0%！位于近10年底部区间，后续估值向上修复可能性或较大。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。三、细分化工指数双叒新低，化工ETF（516020）收跌1.85%亦创上市以来价格新低，能布局了吗？ 10月18日，两市低开低走，沪指收盘接近年内低点，盘面上化工板块继续探底回调。细分化工指数中仅4只成份股收红，其余悉数收绿，指数尾盘跌幅达1.54%，收盘点位2946.71点，迭创逾三年新低，较2021年高点回撤幅度已超50％。场内代表ETF方面，跟踪细分化工指数的化工ETF（516020）场内价格收跌1.85％，收盘价格亦创下上市以来新低，全天成交额2146万元。事实上，自9月中旬以来，化工板块回调已经持续近一月，其背后主要还是和需求不济有关，国内需求不畅，加之海外需求也未显著好转，拖累化工品价格持续下跌。数据显示，中国化工品价格指数自9月中旬以来，连续下探，期间细分化工指数二级市场同步调整。总体看，化工品大级别的涨价尚未出现，仍需等待国内外需求共振。外部方面，大盘情绪整体偏弱也进一步拖累板块创下新低。不过值得关注的是，悲观背后，一些积极的信号已经在闪现。 1.龙头股业绩逐步好转上周五，“化茅”万华化学发布三季报财务报告，公司2023年前三季度实现营收1325.54亿元，同比+1.64%；归母净利润127.03亿元，同比-2.66%；3季度实现营业收入449.28亿元，净利润41.35亿元。可以看出，三季度公司归母净利润环比继续改善，板块复苏趋势不改。随着后续经济复苏进度加快，化工龙头有望率先迎来盈利和估值的双击。 2、PPI止跌回升拐点或已出现 9月工业PPI同比下降2.5%，环比增加0.4%。2023年7月、8月，PPI同比-4.4%、-3.0%，PPI止跌回升拐点或已出现。中金公司观点认为，随着化工品价格回暖和PPI反弹，继续看好化工行业超额收益。 2.未来化工或迎四大机会整体看，化工行业已经处于底部震荡阶段，随着指数持续新低，板块下行风险已大幅缓解。国海证券最新观点认为，化工板块未来或迎四大机会。 • 终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎、复合肥、农药制剂、改性塑料等。 • 龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长。 • 弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝、粘胶短纤、氟化工、磷肥和磷酸、尿素、草甘膦、TDI/MDI、氯碱行业、炭黑、钛白粉等一系列产品。 • 新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点。资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。数据来源：沪深交易所。风险提示：智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2009.7.22；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数成立于2013.7.15，指数基日为2004.12.31；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，智能电动车ETF、银行ETF、券商ETF、地产ETF、化工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-18

信心回归！央企大手笔回购，沪指反弹上涨！券商股盘中急拉，金融科技ETF(159851)涨超2%，港股同步回暖

亿元，连续三日“减仓”。消息面上，继中央汇金公司增持四大行股份后，多家央企上市公司集体护盘，释放积极信号。16日，宝钢股份、中国移动、中国电建等公布新增增持计划、新增回购计划或公布回购进展，涉及金额合计超74亿元。市场分析人士指出，回购热潮有望推动“政策底”向“市场底”的演绎。盘面上，回购提振信心，券商盘中急拉，49只券商股集体飘红，券商ETF（512000）场内价格收涨1.46%！热点方面，受华为“花瓣支付”提振，移动支付概念爆发，金融科技ETF（159851）场内价格收涨超2%！港股同迎回暖反弹，受小米澎湃OS正式启动提振，科网龙头股多数上行，港股互联网ETF（513770）场内价格收涨0.80％。展望未来，中信建投认为，当前市场底部区域震荡，等待回升动力。经济数据有企稳迹象，三季报有望确认盈利底，且后续经济金融政策仍值得期待。当前阶段，高股息仍为较安全的底仓配置选择，其次，内需慢修复是这个阶段重要配置线索，最后，中期看，科创有成为中期主线的潜力。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊券商、金融科技、港股互联网等3个板块主题的交易和基本面情况。一、券商久违大涨，券商ETF（512000）盘中涨逾2%！原因找到了，持续性如何？今日券商板块盘中异动急拉，除受浙江国祥IPO事件影响的东方证券外，其余49只券商股集体飘红，华创云信一度封板，收涨8.44%，首创证券、国联证券均涨逾4%，中国银河、华泰证券、中信证券等涨幅居前。囊括50只上市券商股行情的中证全指证券公司指数收涨1.35%，盘中一度收复半年线。标的顶流ETF——券商ETF（512000）场内价格最高涨逾2%，收涨1.46%，终结日线7连阴，成交额5.37亿元。资金迅速集聚，今日主力资金加仓证券板块（申万二级）24.48亿元，高居所有申万二级行业吸金榜首位，华创云信、太平洋、中信证券等获大手笔加仓。作为行情风向标，券商板块今日迎来久违大涨，或与以下三重因素有关： • 资本市场利好政策持续加码。上周六（10.14）监管层再出利好，调整优化融券相关制度，进一步促进市场多空平衡，加强资本市场逆周期调节力度，带动市场信心企稳回升。 • “护盘”举措密集落地。继汇金增持四大行后，昨日（10.16）晚间中国移动、中国石化、中国铁建、宝钢股份、中远海控、华润微、中煤能源、三峡能源、海康威视、中国电建等10家上市央企集体发布增持回购相关公告，涉及金额超74亿元。 • 板块前期调整充分。8月初以来，券商板块已震荡回调超2个月，9月21日指数（中证全指证券公司指数）跌破半年线关键位，截至昨日距离下探至年线仅一步之遥。从估值看，指数同期市净率PB为1.31倍，位于近10年11.52%历史低位，板块安全边际及性价比突出。展望后市，判断券商行情持续性，关键还要看板块基本面是否具备系统性向好基础。值得注意的是，券商板块积极变量正在慢慢聚集，四季度行情值得关注。具体来看： • 宏观经济端：9月PMI数据连续4个月回升至扩张区间，9月社融数据总量也超预期，企业中长期贷款维持高位，表明经济底部区域探明已有向上迹象。但体现资金活化意愿的M1进一步回落表明政策在信用扩张和经济稳步增长上仍需持续发力。信达证券提示，当下宏观经济环境及政策趋势符合券商投资框架中的买入时点，静待经济β起效。 • 资本市场端：自7月24日明确“要活跃资本市场”以来，融资端、交易端、投资端等一系列资本市场利好政策持续出台，如印花税、融资保证金比例下调，阶段性收紧IPO节奏、规范股东减持行为等，高层活跃资本市场决心有目共睹，利好政策有望继续出台，券商板块将直接受益。此外此前高层提及的头部券商放开杠杆限制仍是可以期待的行业基本面α。 • 盈利端：三季报披露在即，机构普遍认为券商前三季度整体业绩将延续增长态势。投资业务有望维持盈利增长驱动。2023年前三季度，万得全A指数较2022年底下跌1.41%，好于2022年同期表现（-20.94%），上市券商有望受益投资收益率回升。国泰君安预计上市券商投资业务收入同比增长69.60%，整体归母净利润同比上升9.03%。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、“花瓣支付”来了，概念股应声大涨！政策+技术+需求推动，金融科技ETF（159851）猛涨超2% 华为热点效应扩大至移动支付领域。消息面上，华为支付业务迎来新进展。日前，中国人民银行更新非银行支付机构重大事项变更许可信息公示，同意深圳市讯联智付网络有限公司变更公司名称为花瓣支付（深圳）有限公司（简称“花瓣支付”）。据了解，华为支付服务已拥有1亿月活跃用户，支持160多家银行卡绑定，功能主要包括充值、提现、转账、付款、退款、红包及查询等。受此消息提振，与华为在相关领域有合作的公司应声大涨。截至收盘，科蓝软件大涨17.90%，高伟达大涨14.05%，先进数通涨超10%，中科金财、楚天龙等两股涨停，拉卡拉涨近8%，金融科技板块全天领涨。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）高开高走，盘中场内价格摸高近3%，收盘仍上涨2.26%，全天成交额2437万元。整理来看，近期政策及技术层面利好金融科技发展的事件频出： 1. 政策端，金融科技行业相关政策持续出台。￮ 8月21日《企业数据资源相关会计处理暂行规定》引发，指出自2024年起企业数据资源可计入无形资产，规定执行后金融科技企业毛利率、净利润等指标均有望提升；￮ 10月8日六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确了2025年算力基础设施发展目标，并提供多种举措保障目标实现。 2. 技术端：8月OpenAI宣布推出ChatGP企业版（ChatGPT Enterprise），9月宣布ChatGPT实现联网功能、可以为用户提供最新的权威信息并链接来源链接，新技术的不断突破和革新有望推动新一轮的金融IT建设。另外，从需求端看，利率下行背景下银行保险等金融机构降本增效诉求较强，预计还将持续加大在金融科技领域的投入。展望金融板块后市，国联证券认为在政策、技术与需求等推动下，看好板块优质标的后续表现。资料显示，金融科技ETF（159851）跟踪的中证金融科技主题指数，指数“弹力出众”！第一大权重行业为计算机，占比约80%，覆盖了数字经济、ChatGPT、信创、金融IT等热门主题。其第二大权重行业为非银金融（券商），占比超10%，成份股主要为互联网券商。三、FOMC“鹰”转“鸽”？港股回暖反弹，港股互联网ETF（513770）震荡收涨0.80% 在经过连续两日回调之后，今日港股回暖反弹，三大股指悉数收涨。科网龙头股多数上行，受小米澎湃OS正式启动提振，小米集团涨近4％，东方甄选开卖199元会员涨逾3%，美团、腾讯控股亦小幅收红。场内热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）全天呈高位震荡状态，尾盘场内价格收涨0.80％，成交额1.17亿元。节后众位FOMC高官发声暗示加息或终止，引发港股连续反弹。随后美9月CPI略超预期，加息概率增加，港股连续2日回调。昨日费城联储主席继续放鸽，重申如非经济数据发生转折性的变化，FOMC将停止考虑加息，港股今日再度迎来反弹。短期看，FOMC加息预期仍为引发港股波动的主要外部因素。国海证券最新观点认为，港股在10月或仍不排除面临一些扰动因素，比如A股上证走势偏弱。11月港股或将大概率反弹，基本面背景是中国经济渡过了（同比数据）底部最差的阶段，而美债收益率在中期可能逐步见顶回落，以及中美关系或局部边际好转，但这些都未必是直接原因，直接原因是市场底将逐步确认、阶段性风险将逐步出清以及可能的催化剂（如FOMC继续转鸽等）。向后展望，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，分母端调整或见尾声，本轮景气预期包括美债调整已较为充分，且加息路径已较明晰，向下风险逐步减弱。分子端长期看，互联网公司景气预期抬升下，宏观基本面复苏趋势仍然明确，高弹性+相对景气的板块表现预计更加优异。综合看，长期分子端向上趋势坚挺+分母端利空概率下降，港股互联网板块相对配置价值仍然凸显。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，券商ETF、金融科技ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-17

信心回归！央企大手笔回购，沪指反弹上涨！券商股盘中急拉，金融科技ETF（159851）涨超2%，港股同步回暖

亿元，连续三日“减仓”。消息面上，继中央汇金公司增持四大行股份后，多家央企上市公司集体护盘，释放积极信号。16日，宝钢股份、中国移动、中国电建等公布新增增持计划、新增回购计划或公布回购进展，涉及金额合计超74亿元。市场分析人士指出，回购热潮有望推动“政策底”向“市场底”的演绎。盘面上，回购提振信心，券商盘中急拉，49只券商股集体飘红，券商ETF（512000）场内价格收涨1.46%！热点方面，受华为“花瓣支付”提振，移动支付概念爆发，金融科技ETF（159851）场内价格收涨超2%！港股同迎回暖反弹，受小米澎湃OS正式启动提振，科网龙头股多数上行，港股互联网ETF（513770）场内价格收涨0.80%。展望未来，中信建投认为，当前市场底部区域震荡，等待回升动力。经济数据有企稳迹象，三季报有望确认盈利底，且后续经济金融政策仍值得期待。当前阶段，高股息仍为较安全的底仓配置选择，其次，内需慢修复是这个阶段重要配置线索，最后，中期看，科创有成为中期主线的潜力。【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊券商、金融科技、港股互联网等3个板块主题的交易和基本面情况。一、券商久违大涨，券商ETF（512000）盘中涨逾2%！原因找到了，持续性如何？今日券商板块盘中异动急拉，除受浙江国祥IPO事件影响的东方证券外，其余49只券商股集体飘红，华创云信一度封板，收涨8.44%，首创证券、国联证券均涨逾4%，中国银河、华泰证券、中信证券等涨幅居前。囊括50只上市券商股行情的中证全指证券公司指数收涨1.35%，盘中一度收复半年线。标的顶流ETF——券商ETF（512000）场内价格最高涨逾2%，收涨1.46%，终结日线7连阴，成交额5.37亿元。资金迅速集聚，今日主力资金加仓证券板块（申万二级）24.48亿元，高居所有申万二级行业吸金榜首位，华创云信、太平洋、中信证券等获大手笔加仓。作为行情风向标，券商板块今日迎来久违大涨，或与以下三重因素有关：资本市场利好政策持续加码。上周六（10.14）监管层再出利好，调整优化融券相关制度，进一步促进市场多空平衡，加强资本市场逆周期调节力度，带动市场信心企稳回升。 “护盘”举措密集落地。继汇金增持四大行后，昨日（10.16）晚间中国移动、中国石化、中国铁建、宝钢股份、中远海控、华润微、中煤能源、三峡能源、海康威视、中国电建等10家上市央企集体发布增持回购相关公告，涉及金额超74亿元。板块前期调整充分。8月初以来，券商板块已震荡回调超2个月，9月21日指数（中证全指证券公司指数）跌破半年线关键位，截至昨日距离下探至年线仅一步之遥。从估值看，指数同期市净率PB为1.31倍，位于近10年11.52%历史低位，板块安全边际及性价比突出。展望后市，判断券商行情持续性，关键还要看板块基本面是否具备系统性向好基础。值得注意的是，券商板块积极变量正在慢慢聚集，四季度行情值得关注。具体来看：宏观经济端：9月PMI数据连续4个月回升至扩张区间，9月社融数据总量也超预期，企业中长期贷款维持高位，表明经济底部区域探明已有向上迹象。但体现资金活化意愿的M1进一步回落表明政策在信用扩张和经济稳增长上仍需持续发力。信达证券提示，当下宏观经济环境及政策趋势符合券商投资框架中的买入时点，静待经济β起效。资本市场端：自7月24日明确“要活跃资本市场”以来，融资端、交易端、投资端等一系列资本市场利好政策持续出台，如印花税、融资保证金比例下调，阶段性收紧IPO节奏、规范股东减持行为等，高层活跃资本市场决心有目共睹，利好政策有望继续出台，券商板块将直接受益。此外此前高层提及的头部券商放开杠杆限制仍是可以期待的行业基本面α。盈利端：三季报披露在即，机构普遍认为券商前三季度整体业绩将延续增长态势。投资业务有望维持盈利增长驱动。2023年前三季度，万得全A指数较2022年底下跌1.41%，好于2022年同期表现（-20.94%），上市券商有望受益投资收益率回升。国泰君安预计上市券商投资业务收入同比增长69.60%，整体归母净利润同比上升9.03%。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、“花瓣支付”来了，概念股应声大涨！政策+技术+需求推动，金融科技ETF（159851）猛涨超2% 华为热点效应扩大至移动支付领域。消息面上，华为支付业务迎来新进展。日前，中国人民银行更新非银行支付机构重大事项变更许可信息公示，同意深圳市讯联智付网络有限公司变更公司名称为花瓣支付（深圳）有限公司（简称“花瓣支付”）。据悉，华为支付服务已拥有1亿月活跃用户，支持160多家银行卡绑定，功能主要包括充值、提现、转账、付款、退款、红包及查询等。受此消息提振，与华为在相关领域有合作的公司应声大涨。截至收盘，科蓝软件大涨17.90%，高伟达大涨14.05%，先进数通涨超10%，中科金财、楚天龙等两股涨停，拉卡拉涨近8%，金融科技板块全天领涨。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）高开高走，盘中场内价格摸高近3%，收盘仍上涨2.26%，全天成交额2437万元。整理来看，近期政策及技术层面利好金融科技发展的事件频出： 1.政策端，金融科技行业相关政策持续出台。 8月21日财政部印发的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》指出自2024年起企业数据资源可计入无形资产，规定执行后金融科技企业毛利率、净利润等指标均有望提升； 10月8日工业和信息化部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确了2025年算力基础设施发展目标，并提供多种举措保障目标实现。 2.技术端：8月OpenAI宣布推出ChatGP企业版（ChatGPT Enterprise），9月宣布ChatGPT实现联网功能、可以为用户提供最新的权威信息并链接来源链接，新技术的不断突破和革新有望推动新一轮的金融IT建设。另外，从需求端看，利率下行背景下银行保险等金融机构降本增效诉求较强，预计还将持续加大在金融科技领域的投入。展望金融板块后市，国联证券认为在政策、技术与需求等推动下，看好板块优质标的后续表现。资料显示，金融科技ETF（159851）跟踪的中证金融科技主题指数，指数“弹力出众”！第一大权重行业为计算机，占比约80%，覆盖了数字经济、ChatGPT、信创、金融IT等热门主题。其第二大权重行业为非银金融（券商），占比超10%，成份股主要为互联网券商。三、美联储“鹰”转“鸽”？港股回暖反弹，港股互联网ETF（513770）震荡收涨0.80% 在经过连续两日回调之后，今日港股回暖反弹，三大股指悉数收涨。科网龙头股多数上行，受小米澎湃OS正式启动提振，小米集团涨近4%，东方甄选开卖199元会员涨逾3%，美团、腾讯控股亦小幅收红。场内热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）全天呈高位震荡状态，尾盘场内价格收涨0.80%，成交额1.17亿元。节后众位美联储高官发声暗示加息或终止，引发港股连续反弹。随后美9月CPI略超预期，加息概率增加，港股连续2日回调。昨日费城联储主席哈克继续放鸽，重申如非经济数据发生转折性的变化，美联储将停止考虑加息，港股今日再度迎来反弹。短期看，美联储加息预期仍为引发港股波动的主要外部因素。国海证券最新观点认为，港股在10月或仍不排除面临一些扰动因素，比如A股上证走势偏弱。11月港股或将大概率反弹，基本面背景是中国经济渡过了（同比数据）底部最差的阶段，而美债收益率在中期可能逐步见顶回落，以及中美关系或局部边际好转，但这些都未必是直接原因，直接原因是市场底将逐步确认、阶段性风险将逐步出清以及可能的催化剂（如美联储继续转鸽等）。向后展望，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，分母端调整或见尾声，本轮景气预期包括美债调整已较为充分，且加息路径已较明晰，向下风险逐步减弱。分子端长期看，互联网公司景气预期抬升下，宏观基本面复苏趋势仍然明确，高弹性+相对景气的板块表现预计更加优异。综合看，长期分子端向上趋势坚挺+分母端利空概率下降，港股互联网板块相对配置价值仍然凸显。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，券商ETF、金融科技ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-10-17

广泛聚焦AI！中再集团斥资2亿元成立科技公司

改制为股份有限公司。中再集团由财政部和中央汇金投资有限责任公司发起设立，注册资本约424.8亿元，其中财政部持股11.45%，中央汇金投资有限责任公司持股71.56%。目前，中再集团直接控股5家境内子公司，分别为中再产险、中再寿险、中国大地保险、中再资产和华泰经纪。2015年10月，中再集团在香港联交所主板挂牌上市。（来源：天眼查官网）另据天眼查数据，中再保数字科技将广泛聚焦人工智能应用软件开发、公共数据平台、物联网技术服务等前沿科技。金融界保险注意到，近年来，已有包括中国人保、中国太保等多家机构纷纷设立科技公司，在不断赋能集团业务的同时，积极为市场需求方提供服务解决方案。（金融界保险宋源珺yuanjun.song@jrj.com.cn)

金融界2023-10-17

10家央企再度出手集体“护盘”，回购增持潮下央企回报ETF(561960)、中证红利ETF(515080)有望持续受益

继中央汇金公司增持四大行股份后，多家央企上市公司集体护盘，释放了积极信号。16日，包括宝钢股份、中国移动、中国电建等公布新增增持计划、新增回购计划或公布回购进展，涉及金额合计超74亿元。市场人士表示，上市公司回购增持热潮有利于向市场传递积极向好的情绪，彰显市场对于经济复苏的信心，通过向二级市场释放积极信号进而起到了一定的稳定股价、防止公司股价过低而偏离公司实际价值的作用。业内人士表示，央企回购增持潮下，红利主题、央企主题投资有望进一步强化。作为今年当红的主题，红利策略作为以股息率为核心的选股策略，其核心指标股息率由三个因素共同决定：上市公司的盈利能力、分红比例以及股票价格。综合上述三点，红利类产品理论上具有盈利能力较强、盈利稳定性较好、估值偏低、波动较小的典型特征。从择股增强的视角来看，在新一轮国企改革和“中特估”联动建设及新一轮的回购潮下，央企回报ETF(561960)、中证红利ETF(515080)有望持续受益。据不完全统计，9月以来，A股市场已有超40家上市公司发布拟增持相关公告，增持主体包括股东、董监高以及经销商等。同时，超60家上市公司发布回购股份方案，绝大部分回购的股份被用来实施股权激励或员工持股计划。天风证券分析师刘晨明分析，回购增持热潮将作为经济复苏、市场预期提升的积极信号，推动我国多层次资本市场建设更上一层楼。首先，上市公司回购增持热潮有利于向市场传递积极向好的情绪，彰显市场对于经济复苏的信心；其次，有利于稳定股价，保护投资者利益。大规模的回购增持作为一种市值管理行为，通过向二级市场释放积极信号进而起到了一定的稳定股价、防止公司股价过低而偏离公司实际价值的作用。 “上市公司集中回购增持，往往是股市定价已经低于了内在价值，企业发展前景被严重低估。规模性的增持回购是市场的利好信号，有望提升市场信心，推动价值回归。” 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-17

新一轮回购增持潮！10家央企集体行动，宽基ETF规模井喷被指国家队买入

大国有大行均发布公告，宣布获得控股股东中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）增持。按当日收盘价计算，10月11日汇金增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行1.3亿元、1.36亿元、0.94亿元、1.17亿元，合计约4.77亿元，增持后汇金持有四家银行股份占总股本分别为34.72%、40.04%、64.03%、57.12%，均较增持前提高0.01个百分点。四大行公告均指出，中央汇金拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持其股份。事实上，这已是2008年以来汇金公司第七次对国有大行集体增持。从历次增持后的市场反应来看，汇金公司在股市低迷时入场，无疑都发挥了“国家队”稳定市场和提升股民信心的作用。有分析称，目前的“国家队”汇金公司和中证金融公司，实际上类似于境外市场的平准基金，所以最简单直接的方式是财政部或央行向这些“国家队”大规模注资，即可实现平准基金的类似功能。要解决当前股市低迷等问题，国家直接向汇金公司和中证金融公司增资，才是最务实、最有效的手段。中泰证券研报指出，实际上，A股证金、汇金、养老金等国家相关的“类平准基金”已运行多年，因此相比新设平准基金，后续措施更有可能先将部分基金“公开化”，以取代当前北上资金在投资者心中“聪明钱”的地位。此前中泰证券首席经济学家李迅雷指出，对于振兴资本市场的政策工具，可以考虑设立市场平准基金，先从外汇储备资产中拿出一部分配置港股做起，再逐步把增持扩大到A股市场。（综合钛媒体、财联社）

金融界2023-10-17

高盛：料A股年底反弹 “国家队”或早于8月已入市

被视为“国家队”的中央汇金日前入市增持工行、中行、农行和建行等四大国有银行。高盛表示，“国家队”或早于8月透过买ETF支撑股市，在该月份，“国家队”最青睐的首5只ETF资金流入激增，净认购超过900亿元人民币。高盛估计，目前“国家队”在A股的敞口总计约2.8万亿美元，相当于上市总市值的3.5%。该行指出，“国家队”的买盘有助于强化该行观点，即随着经济增长企稳和政策宽松势头的改善，中国股市可能在年底出现复苏反弹。该行对A股和中国离岸股票维持“增持”立场，在战术上（tactically）较看好离岸股票，因其相对具有吸引力的股票估值，而近期的互联互通南向资金流入表明离岸表现更为强劲。从战略上（strategically）看，A股仍是该行在更广泛的中国股票市场中进行股票配置的首选，因其对地缘政治和流动性因素敏感度较低。

金融界2023-10-17

高盛：料A股年底反弹，“国家队”或早于8月已入市

被视为“国家队”的中央汇金日前入市增持工行、中行、农行和建行等四大国有银行。高盛表示，“国家队”或早于8月透过买ETF支撑股市，在该月份，“国家队”最青睐的首5只ETF资金流入激增，净认购超过900亿元人民币。高盛估计，目前“国家队”在A股的敞口总计约2.8万亿美元，相当于上市总市值的3.5%。该行指出，“国家队”的买盘有助于强化该行观点，即随着经济增长企稳和政策宽松势头的改善，中国股市可能在年底出现复苏反弹。该行对A股和中国离岸股票维持“增持”立场，在战术上(tactically)较看好离岸股票，因其相对具有吸引力的股票估值，而近期的互联互通南向资金流入表明离岸表现更为强劲。从战略上(strategically)看，A股仍是该行在更广泛的中国股票市场中进行股票配置的首选，因其对地缘政治和流动性因素敏感度较低。

金融界2023-10-16

国寿安保基金：A股市场继续底部震荡

债发行传言不断发酵；三是权益市场方面，中央汇金公司增持四大行股份。基本面方面，经济处于温和复苏状态。PMI数据连续回升，疫后复苏进入第三阶段。CPI、PPI止跌回升。库存周期可能小幅企稳。但周期级别较低，经济需求仍然较弱，产销率指标较差。稳增长政策方面，地产认房不认贷落地已经接近一个月，二手房销售有所改善，但房地产价格仍然偏弱；一手房销售仍未有效企稳。流动性和政策方面，利率债供给压力较大，一是需要考虑1-1.5万亿左右的特殊再融资债供给压力，当前特殊再融资债发行速度较快，已经披露发行4000亿左右，二是当前单只国债发行规模较高。信贷方面，节后票据利率已经回落，可能体现信贷需求的持续性并不强。在债券、信贷的流动性挤占下，央行并未进行较大的宽松。可能是汇率压力仍然对货币政策形成约束。国寿安保基金认为，整体来看，经济处于温和修复状态，但复苏节奏较缓。当前资金面仍然是市场关键。特殊再融资债发行较快，影响资金面；从内外平衡的角度来看，当前较阔的中美利差限制央行宽松；汇率压力在先，汇率对利率产生影响，离岸人民币资金利率高企。后续来看，当前在巴以冲突的背景下，美联储释放出一些暂停加息的鸽派表态，美债收益率和美元均有所回落，需要关注美联储货币政策和美元走势。股市方面，上周A股市场继续底部震荡，宽基指数涨跌互现，创业板指跑赢上证50，中证1000跑赢沪深300，市场偏向小盘成长风格，赚钱效应依然较差，两市维持“地量”成交。节后第一周，科技风格明显占优，电子、计算机、通信逆势上涨是主要驱动。华为产业链持续释放利好，中秋国庆长假问界新M7大定量屡创新高，华为Mate 60系列持续热卖，驱动华为汽车、电子产业链走高。此外，美国延长台积电的芯片设备豁免期，叠加韩国芯片制造商三星电子、SK海力士已得到美国无限期豁免，可为中国内地工厂进口美国芯片制造设备，电子板块上周领涨。近一月以来，医药板块表现优异，其中GLP-1类减肥药从产业逻辑来看表现出高度景气。近期又有消息称减肥药司美格鲁肽在慢性肾病疗效优异，再度引爆减肥药相关概念股，CXO概念股表现优异，生物医药行业领涨。与此同时，35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期及2019年假期下降两成左右，地产销售不及预期，地产链整体表现疲弱。长假境内出行旅客不及2019年同期，叠加节后利好兑现，旅游酒店、影视等出行链走低，出行链与地产链大跌对大盘走势形成拖累。具体来看，电子、汽车、医药生物、计算机、通信等行业领涨，社会服务、建筑装饰、商贸零售、建筑材料、传媒等行业跌幅居前。当前的底部区域仍需坚定信心，等待量变到质变的转折。虽然市场对现实的再定价一波三折，但市场底部已经明确，随着政策呵护加速落地、基本面企稳回升、微观资金供需改善等积极能量积攒，市场信心有望提振，指数具备底部反弹空间，但向上路径存在复杂性。从国内看，经济仍处于弱复苏阶段，波浪上行趋势不变。9月国内CPI同比增速不及预期，核心CPI环比低于近年季节性，但PPI同比连续第3个月回升，是工业部门景气度触底回升的积极信号，需求侧有待进一步提振。9月社融大幅走高超市场预期，主因为政府债券推动，但实体部门信贷仍然偏弱。信贷总量偏弱、但结构向好，尤其居民中长期贷款是亮点。9月出口和进口增速跌幅均进一步收窄，四季度有望维持改善趋势。从海外看，美国9月CPI同比增长录得3.7%，持平上月，但核心CPI同比录得4.1%，较上月继续下行，美联储整体转鸽，多位联储官员表示美债收益率上升有助于收紧金融环境，美联储继续加息的必要性有所降低。在美联储转鸽以及巴以冲突等事件影响下，美债收益率回吐了部分近期升势，目前已跌至4.6%附近。

证券之星2023-10-16

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