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过去一周，多头遭遇冰火两重天，金价在创下历史新高之后回落并以收跌告终。展望下周，美国GDP和PCE物价指数将成为市场焦点所在。

，下游采购积极性不高。数据显示，二季度中国GDP实际同比增速从一季度的5.3%放缓至4.7%，环比增速从一季度的1.5%下滑至0.7%，投资、消费和净出口三大消费端仅有净出口还保持较快增长。不过，供应端，我们发现铜、铅和锌面临较大的收紧压力，尤其是铜矿和锌矿加工费持续低迷，处于历史低位，“反向开票”也在逐步施行过程中，带来成本抬升的压力。铝方面，供应在扩大，需求扩张力度较小，铝锭去库存缓慢。相关机构调研数据显示，截止7月15日铝锭社会库存维持在73.5万吨的水平，高于去年同期的47.9万吨，下游铝加工龙头企业开工率仅有62.2%。供应过剩下，铝材出口增长是化解过剩压力下的重要措施。图为反应铝需求的下游加工龙头企业开工率走势综上所述，海外宏观环境整体上还是利多有色金属，尤其是特朗普获胜有利于缓和美国经济放缓的部分压力，但通胀压力会上升，且加征关税和再工业化等举措会导致全球供应链受阻。目前，有色金属去库存缓慢主要是国内需求偏弱，下半年在财政政策发力的情况下有望改善，有色金属将震荡企稳，且铜、铅和锌等供应收紧的品种将创新高。从捕捉交易机会和对冲风险角度看，境外投资者可以关注芝商所COMEX铝期货，境内投资者运用上海期货交易所期货，进行“买远抛近”的反套操作，远期有色金属大概率会重启涨势；采购企业可以考虑运用芝商所旗下的COMEX铜期货和上海期货交易所的铜期货、上海国际能源交易中心的国际铜期货进行买入套保，对冲潜在的价格上涨带来的成本攀升风险。 $NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $WTI原油主连 2409(CLmain)$

老虎证券07-18 14:47

瑞银发“可怕”警告！特朗普此举恐让中国GDP增速减半人民币或大跌10%

瑞银的一项新研究显示，对所有中国输美产品征收60%的新关税，将使中国的年增长率减少一半以上，突显出如果前总统特朗普重返白宫，北京将面临的风险。据媒体此前报道，特朗普今年早些时候考虑对中国进口商品征收60%的统一关税。

风枫 2评论07-16 11:10

2024上半年中国GDP增长5%！中国银行研究院：消费对GDP增长的贡献率较上年同期下降17.5个百分点

增速较一季度放缓0.6个百分点；上半年中国GDP增长5%。中国银行研究院研究员刘晨表示，当前经济处于动能转换的关键时期，结构分化特征明显。一是供给端工业表现好于服务业，对经济增长支撑作用明显增强。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，较上年同期加快2.2个百分点。上半年工业拉动GDP增长1.9个百分点，比上年同期高0.63个百分点；服务业拉动GDP增长2.63个百分点，较上年同期低1.03个百分点。二是需求端外需表现好于内需，为推动经济持续回升向好作出积极贡献。上半年，在全球制造业回暖和国内出口竞争力提升等支撑下，净出口对GDP增长的贡献率为13.9%，较上年同期回升26.3个百分点；扩内需促消费、大规模设备更新、超长期特别国债等政策加快落地下，消费、投资整体保持平稳，对GDP增长的贡献率分别为60.5%、25.6%，分别较上年同期下降17.5、8.8个百分点。三是消费投资内部分化明显，结构性亮点纷呈。消费方面，服务消费持续好于商品消费。上半年，服务零售额同比增长7.5%，增速高于同期商品零售额4.3个百分点。投资方面，制造业投资担纲稳投资重任。上半年，制造业投资同比增长9.5%，增速比全部投资高5.6个百分点；对全部投资增长的贡献率为57.5%，比一季度提高5.2个百分点。四是经济动能转换过程中，供需两端新动能持续涌现。2024年以来，政策着力加快培育新质生产力，高端化、智能化、绿色化等代表经济转型升级方向的领域加快发展。上半年，规模以上高技术制造业增加值同比增长8.7%，增速高于全部规模以上工业2.7个百分点；高技术产业投资同比增长10.6%，增速比全部投资高6.7个百分点；新能源汽车零售量411万辆，同比增长33.1%，渗透率达到41.8%，高能效等级家电、智能家电销售实现较快增长；机电产品出口同比增长8.2%，占出口比重近六成，其中汽车出口同比增长22.2%，总体增长势头不减。

金融界07-15 16:42

【直击亚市】中国三中全会开始举行！特朗普遇刺未遂：美元拉升、人民币急跌、比特币狂飙

降和监管减少的股票可能会有所表现。” 中国GDP不及预期与此同时，中国股市因GDP和零售销售数据不及预期而下跌。中国国家统计局周一表示，中国第二季度GDP同比增长4.7%，这是自2023年第一季度以来的最慢增速，低于路透社调查中分析师预测的5.1%，也低于第一季度的5.3%。同时公布的数据还显示：零售销售6月同比增长2%，低于预期的3.3%。工业生产6月同比增长5.3%，超过预期的5%。固定资产投资上半年同比增长3.9%，符合预期。基础设施和制造业投资增速放缓，而房地产投资同比下降10.1%；6月的城市失业率为5%，与前一个月持平。中国人民银行保持一年期政策利率不变，符合预期。周一数据显示，经济增长降至五个季度以来的最低水平，增加了北京提振信心的压力。交易者还将关注中国最高领导层第三次全体会议的开始，预计会议将设定一系列经济和政治问题的长期政策。据新华社，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议15日上午在北京开始举行。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定（讨论稿）》向全会作了说明。 Union Bancaire Privee的董事总经理Vey-Sern Ling表示：“我认为疲弱的经济数据为第三次全体会议提供了一个良好的开端，有望出台更多建设性政策以支持经济。”

云涌07-15 12:27

上半年中国GDP同比增长5.0%，市场上行可期，平安中证A50指数ETF(159593)聚焦A股核心龙头

截至2024年7月15日 11:11，平安中证A50指数ETF(159593)回调0.20%，最新报价1元，盘中成交额已达5108.76万元。跟踪指数中证A50指数(930050)下跌0.25%。成分股方面涨跌互现，牧原股份(002714)领涨3.14%，紫金矿业(601899)上涨2.00%，中国神华(601088)上涨1.97% 规模方面，中证A50指数ETF近3月规模增长23.37亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金前列。份额方面，中证A50指数ETF近3月份额增长23.43亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金前列。资金流入方面，中证A50指数ETF近20个交易日内，合计“吸金”1.25亿元。消息面上，7月15日，国家统计局发布数据：初步核算，今年上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。经济运行总体平稳，新质生产力加快培育，发展新动能加快成长，高质量发展取得新进展。光大证券指出，中长期资金积极入市，底部上行可期。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹

有连云07-15 11:23

中国2024第二季GDP同比增4.7%！低于预期

预期为3.3%。【图源：中国统计局；中国GDP】然而，6 月工业生产较去年同期成长5.3%，超出预期，高于预期的5%增幅。1-6月镇固定资产投资成长3.9%，符合预期。与5月相比，6月基础设施和制造业投资同比放缓，而房地产投资同样下降10.1%。 “我们必须更加努力激发市场活力，激发内生动力。”该局在新闻稿中表示。报告也呼吁“巩固和增强经济复苏成长势头，确保经济持续健康发展”。上周五公布的海关数据显示，中国出口同比增8.6%，超乎预期。但6月进口同比减2.3%，未达小幅成长预期。其他数据也显示国内需求疲软。 6月份中国居民消费物价较去年同期上涨0.2% ，不如预期。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI，6月较去年同期上涨0.6%，略低于今年前六个月0.7%的涨幅。此外，中国公布的最新信贷数据显示，上半年广义货币供应量和新增人民币贷款成长率较2023年同期大幅下降。根据中国人民银行的数据，今年前六个月家庭贷款增加了1.46兆元（2,000亿美元），几乎是去年该类别新增贷款2.8兆元的一半。上半年企业贷款增加11兆元，略低于去年同期的12.81兆元。 “6 月货币和信贷数据表明信贷需求仍然疲软。”高盛分析师表示。 “近期的政策沟通表明，中国人民银行继续专注于加强货币政策传导，淡化信贷总量成长的重要性。展望未来，新增人民币贷款和M2增速可能会进一步逐步放缓。” 原文链接

投资慧眼07-15 10:59

4.7%！中国二季度GDP不及预期罪魁祸首是？三中全会有更多刺激吗？

7月15日，中国最新数据显示，随着零售销售放缓，经济在第二季度放缓，持续的房地产低迷和就业不稳定影响了国内需求，市场普遍预期北京将需要推出更多刺激措施。

风起 1评论07-15 10:49

会员

下周展望：中国GDP撞车三中全会！欧洲央行决议逼近，美国“恐怖数据”驾到

决议，美国“恐怖数据”零售销售将出炉，中国GDP将启动忙碌一周。以下是XM对下周热门事件的前瞻：欧洲央行会议及通胀形势欧洲央行将于周四结束为期两天的政策会议，但在上月降息25个基点后，本次会议预计不会再次调整利率。6月的决定引发一些争议，因为决策者在所有数据公布前就锁定了降息。会议前通胀和工资增长的上升并不受管委会欢迎，但如果不降息，可能会更加尴尬。欧洲央行为其决定辩护，指出如果等太久，将有低于通胀目标的风险。自那以后，通胀略有回落，有迹象表明，尽管工资增长仍然很高，但薪酬压力正在降温。因此，2024年可能至少再降息一次，但对于第三次降息的意见不一。不过，这个争论暂时搁置，决策者几乎肯定会在周四维持利率不变，并在9月重新评估风险。市场对第三次降息持怀疑态度，如果拉加德行长不提供明确的前瞻指引，欧元可能会延续近期的涨势。但如果她承诺在9月降息，那将对欧元不利。下周还需关注周二发布的德国ZEW经济景气指数调查以及周三的欧元区6月CPI最终估值。英镑面临CPI考验英镑7月迄今大幅上涨，主要受益于美元走软以及工党在英国大选中获得大胜，结束多年的保守党动荡。但这还不是全部。尽管6月英国整体通胀降至英国央行2%的目标，但服务业通胀仍高达5.7%，这是英国央行首席经济学家Huw Pill本周强调的。此外，随着英国经济增长势头的恢复，目前并没有紧迫的降息需求。市场对8月是否降息看法不一，决策者也可能尚未决定，下周的通胀、就业和零售销售数据可能会起到决定性作用。 6月CPI报告将在周三公布，5月劳动力市场数据将于周四发布，6月零售销售数据将于周五公布。核心消费物价指数和服务业消费物价指数，以及工资增长的任何进一步放缓，都可能敲定8月降息，这可能会压低英镑。然而，考虑到欧元和日元的困境，加上英国经济前景的改善，通胀方面的进一步给英国央行提供降息的空间，但可能不会对英镑造成太大的灾难性影响。美国消费者是否在缩减开支？在美国，美联储(Fed)也不急于开始降息，但投资者对9月份的行动越来越有信心。通胀在年初停滞后再次下降，而鲍威尔主席指出，劳动力市场最近有所降温。消费者支出也似乎在放缓，周二的零售销售数据可能会提供更多证据。预计6月零售销售环比将保持不变，为0.0%，而5月仅增长0.1%。任何意外反弹可能会停止美元的下滑。投资者还将关注周一和周四纽约和费城联储的制造业指数，周三将有大量数据发布，包括建筑许可、房屋开工和工业生产数据。中国经济可能在第二季度放缓尽管中国政府多次努力提振疲软的经济，但仍未能扭转局面。尽管房地产市场的低迷开始缓解，但危机远未结束，股市也难以从三年的低迷中恢复过来。投资者和消费者信心仍然低迷，抑制了企业和家庭支出。工业生产今年开始显示出一些活力，但零售销售一直疲软。6月的工业生产和零售销售数据将在周一与第二季度GDP初值一起发布。预计中国经济在截至6月的二季度增长1.1%，低于第一季度的1.6%。按年率计算，增长率预计将从5.3%降至5.1%。尽管投资者对中国最近几个季度不太令人满意的GDP数据已有预期，但如果出现意外下滑，可能会在交易周初打击市场情绪，影响区域股票和风险敏感货币如澳元。然而，一组糟糕的数据可能促使政策制定者采取更大胆的措施。中国共产党领导人将在7月15日至18日召开第三次全会，这通常每五年举行一次，通常在秋季，但2023年有所延迟。会议重点讨论长期经济改革和目标，但不清楚是否会有任何立即的政策回应。与此同时，澳元交易员还将关注周四的国内就业数据。加拿大、日本和新西兰也在等待CPI数据 5月加拿大通胀意外上升，打破了7月连续降息的希望。除非周二发布的6月报告显示价格压力有所缓解，否则加拿大央行至少会按兵不动至9月。另一方面，劳动力市场的疲软限制了加元在美元全面抛售中的上行空间。加拿大央行周一的商业前景调查和周五的零售销售数据可能会进一步揭示经济状况，但焦点主要在CPI数据上。在新西兰，周三发布的季度CPI数据同样至关重要。新西兰联储在最近的会议上倾向于鸽派，对下半年通胀达到1-3%目标区间的前景表示乐观。如果第二季度CPI数据进一步接近目标区间，纽元可能面临新的抛售压力。周五日本的CPI数据将为周五收官。随着日本央行7月31日会议的临近，CPI数据将被仔细审查，以确定本月是否可能加息。日本央行暗示，下次会议上的债券缩减宣布不应被视为将加息决定搁置。但投资者仍不相信有足够强的理由进一步加息，因此6月CPI的任何意外上行可能会提振日元。

风起07-13 15:16

不寻常：中国取消下周GDP新闻发布会！

7月15日，中国将公布第二季度国内生产总值（GDP）等主要统计数据，但同时也恰逢中共二十届中央委员会第三次代表大会开幕日。

超启07-13 14:17

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