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一则中国人行重磅消息突传！人民币前景承压 “遭遇中美地缘、美联储利率联袂冲击”

长率拖至近半个世纪以来最糟糕的水平后，中国银行面临着加快信贷支持以支撑放缓经济的压力。中国1月份新增银行贷款增幅超过预期，达到创纪录的4.9万亿元人民币，约合7135.10亿美元。然而，贷款增长主要受到国家支持的基础设施项目的支撑，而实际业务需求仍然疲软。 “如果银行一味追求贷款规模的增长，那可能是不可持续的，”其中一位银行家表示。此外，银行被迫提供更多贷款以刺激消费的压力导致了此类资金的滥用。例如，一些购房者借用更便宜的消费贷款来偿还抵押贷款，这种做法被监管机构禁止。中国银行业监管机构周五对五家金融机构处以罚款，原因是它们存在违规行为，包括非法房地产贷款和滥用消费贷款。第四位知情的银行业人士表示，央行还在1月份向一些主要国有银行的总部发布了指导意见，要求它们将当月至以后月份的部分贷款入账，以用于会计目的。消息人士称，此举旨在避免银行贷款数据突然激增。中美地缘、美联储利率联袂出击由于最近几周的一系列美国数据增强了市场对美联储将不得不继续加息更长时间的预期，这反过来又提振了美元，因此人民币仍面临压力。周一开市前，中国人民银行将人民币中间价定为1美元兑6.8643，略高于之前的中间价6.8659。正如普遍预期的那样，中国在2月份连续第六个月保持基准贷款利率不变，世界第二大经济体显示出更多从大流行引发的衰退中复苏的迹象。然而在美国，市场现在预计联邦基金利率将在7月前达到略低于5.3%的峰值。 “展望未来，美联储的一系列讲话和联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要将受到密切关注，以评估美联储的政策前景，”瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示。中国国际金融公司在给客户的一份报告中表示，在3月份美国就业数据公布之前，美元可能会保持上涨趋势，它预计本周人民币将在6.8和6.95之间交易。在地缘政治方面，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)周六警告中国中央外事工作委员会办公室主任王毅，如果北京为俄罗斯入侵乌克兰提供物质支持，后果将不复存在，中美紧张局势没有缓和的迹象。王毅还指责华盛顿在围绕美国击落疑似中国间谍气球的争论中“歇斯底里”。马来亚银行分析师在一份报告中表示：“王毅和布林肯周末的会面并没有缓和两人之间的紧张关系，反而火上浇油。”

颜辞2023-02-20

中国版“巴Ⅲ”来了！或进一步巩固优质银行比较优势，银行ETF（512800）早盘震荡上攻

中国银行业迎来里程碑事件，2月18日，中国银保监会与中国人民银行就《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。《办法》在对接“新巴”的基础上，兼顾了国内商业银行和金融体系的实际情况，更加突出对优质客户、低风险业务的资本计量比较优势，同时差异化框架的引入，有助于控制中小银行的合规成本。中信证券表示，资本监管新架构下，高级法银行及优质银行或将更受益于资本节约效应，盈利能力与分红水平的比较优势有望得到巩固。 A股规模最大银行ETF（512800）早盘高开，一路震荡上行，现涨1.04%，成交额近8300万元。资料显示，银行ETF及其联接基金跟踪中证银行指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中 7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置于优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-20

春暖大地，“友爱未来”，友邦人寿用公益行动温暖人心

蕾公益传播项目”还荣获了诸多殊荣:由《中国银行保险报》颁发的“2022金诺·中国金融年度十佳社会责任机构”、由中国经济传媒协会颁发的2022年度企业公益传播优秀案例”等。“春蕾计划”已累计捐赠超200万元，累计惠及春蕾女孩1,630人次。 2022年12月，友邦携手上海市儿童基金会采购了1000份学习生活物资发放给了云南省广南县1000名春蕾女孩，为她们来年的学习送去支持。物资包括书包、图书、床单被套、文具等。 2023年1月26日一2月5日期间，友邦人寿还特别推出“给春蕾女孩送新年红包”活动，号召参与抽取新年幸运红包，为春蕾女孩们换取爱心物资，送去开年温暖，2023让她们在温暖中盛开。未来,友邦人寿将继续凝聚社会公益力量,给予处于困境中的人点点微光，汇聚成一股强大的力量，让爱心长存。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-20

债市早报：流动性延续收敛，主要利率债收益率多数小幅上行

月17日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》。报告显示，截至2022年底，银行理财市场存续规模27.65万亿元，较年初下降4.66％；全年累计新发理财产品2.94万只，募集资金89.62万亿元；去年理财产品累计为投资者创造收益8800亿元，2022年各月度，理财产品平均收益率为2.09％。　　【四川证监局召开2023年辖区公司债券和资产支持证券监管暨高质量发展工作会议】2月16日，四川证监局联合四川省地方金融监管局、沪深交易所组织召开2023年辖区公司债券和资产支持证券监管暨高质量发展工作会议。会议指出，四川省债券市场还存在区域发展不均衡、民营发行人占比偏低、利率相对偏高、资产支持证券发行成效不高等问题。为进一步推动辖区债券市场提质增量，四川证监局建议各市州强意识、重培育、精匹配、把节奏推动区域债券发行；要求发行人专注经营，强化内生发展，用好债券融资工具优化债务结构，守住风险底线；中介机构勤勉尽责，为市场提供更加专业的服务，加大风险发现的敏锐性和风险报告的及时性；并从全面从严治党角度，就贯彻廉政纪律监督、防范廉政风险、建设廉洁文化方面提出明确要求。　　（二）国际要闻　　【美联储理事称通胀仍然太高，未来还应每次会议加息25个基点】2月17日，美联储理事鲍曼表示，美国通胀仍然太高，美联储需要继续加息，直到看到抗击高通胀取得明显更多的进展。本周，美国陆续公布了1月CPI和PPI通胀数据。虽然相关数据的同比涨幅继续放缓，但明显高于预期，环比重回上涨或涨势加速。鲍曼指出，没有看到需要看到的东西，尤其是通胀方面，没有人会质疑通胀太高了这一点。虽然鲍曼提及，看到了很多非常不一致的经济数据，但她表示，有证据表明，到目前为止的加息尚未使经济足够放缓，借贷成本尚未达到足够限制性的水平。鲍曼认为，为了平衡供需关系，有必要承受加息的代价。不过她没有提供更多线索，说她支持加息到多高的水平，或是美联储是否应该重新回到更大的加息步伐上。当被问及她需要看到什么信息，才能支持暂停紧缩的货币政策时，鲍曼表示，需要看到“通胀的持续下降”。鲍曼的评论与本周其他美联储高级官员的言论相呼应。美联储官员们近日讲话整体鹰派，这提升了市场对未来加息的预期，目前认为3月、5月和6月的会议上都有加息。同日，里士满联储主席巴尔金表示，倾向于支持美联储在未来单次会议上的加息幅度为25个基点，那将允许FOMC对新的数据做出灵活的反应。他透露，曾在2月1日结束的FOMC会议上支持美联储加息25个基点。　　【欧洲央行高级官员警告市场低估了通胀持续风险】2月17日，欧洲央行两大官员警告市场低估了通胀持续的风险，表示需要采取更有力的行动来控制通胀。欧洲央行执委施纳贝尔指出，欧央行距离宣称在通胀方面取得胜利还相去甚远，广泛的通货紧缩过程甚至还没有开始。较弱的政策传导性可能需要更有力的行动，在几乎所有情境下，3月份加息50个基点都是需要的。当被问及欧央行是否会在利率达到3.5％的峰值停止紧缩时，施纳贝尔表示，这可能过于乐观。同时，欧央行管委兼法国央行行长维勒鲁瓦也表达了相似的观点，其指出目前通胀增速过快，且可能会持续发展下去。利率水平和持续时间比（加息）速度更重要，欧洲央行必须尽可能长时间地保持高利率。关于何时停止加息，维勒鲁瓦表示，欧央行从现在到9月期间（的某时）将达到最终利率，可能会加息至3％以上，3月会议后的行动将不那么紧迫。潜在通胀是决定何时暂停加息的关键，在整体通胀触顶后，潜在通胀可能会触顶。尽管欧元区20个国家的整体通胀和能源成本的下降速度快于预期，但剔除波动因素的指标仍保持在历史高位。此外，工资增长强劲也是一个令人担忧的问题。施纳贝尔预计，工资增长或使通胀在未来几年保持在5％的高位，高于欧央行2％的通胀目标。施纳贝尔表示，欧元区工资增长大幅加快，与美国相比，工资合同期限更长，谈判过程更为集中，因此预计工资通胀将更加持久。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX天然气价格转跌】2月17日，WTI 3月原油期货收跌2.15美元，跌幅2.74％，报76.34美元/桶，全周累跌4.24％；布伦特4月原油期货收跌2.14美元，跌幅2.51％，报83.00美元/桶，全周累跌3.92％；NYMEX 3月天然气期货收跌4.77％，报收2.275美元/百万英热单位。　　【沙特能源部长重申：2023全年OPEC将维持产量不变】2月17日，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王在接受采访时表示，OPEC+在去年10月达成的协议将持续到今年结束，即将石油产量目标削减200万桶/日，直至2023年底。这意味着整个2023年不会有石油增产。上周OPEC上调了2023年全球石油需求增长预测，但阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，若要令OPEC决定增产，需要更多保证：无论你依据的是什么趋势，遵循谨慎的态度，不仅需要看到积极趋势的开始出现，而且要确保这个市场的这些积极信号能够持续下去。OPEC的另一个重要成员国阿联酋本周也表示，OPEC“几乎没有必要”改变其生产路线。该国能源部长接受采访时表示，原油价格水平“证明了供需平衡”。高盛和国际能源署（IEA）等机构预测，如果OPEC+保持产量不变，市场将在今年下半年大幅收紧，因为中国经济的增长将刺激燃料消费的复苏。但阿卜杜勒阿齐兹亲王认为，目前尚不清楚全球货币和财政紧缩政策将持续多久：对于通货膨胀可能会增加多少，以及央行行长将如何根据他们的授权做出反应，目前还没有定论。此外，阿卜杜勒阿齐兹亲王还指责IEA及其最初预测俄罗斯产量将下降300 万桶/日导致去年美国释放战略石油储备。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　2月17日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展8350亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有2030亿元逆回购到期，因此当日公开市场净投放资金6320亿元。上周央行公开市场操作净投放资金210亿元。　　（二）资金利率　　2月17日，银行间市场流动性延续收敛，主要资金利率继续上行：DR001上行10.66bps至2.148％，DR007上行12.07bps至2.249％，其他期限利率亦全线上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　2月17日，央行维稳流动性态度不变，但资金面紧势并未得到实质性缓解，现券期货震荡偏弱，银行间主要利率债收益率多数小幅上行不足1bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率小幅下行0.08bp至2.8880％；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.15bp至3.0565％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　2月17日，地产债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“20旭辉02”跌超15％，“20宝龙04”跌超35％。　　2月17日，城投债成交价格整体稳定，仅“17射阳城建债”跌超33％。　　2. 信用债事件：　　招商蛇口：公司公告称，拟收购南油集团24％股权、招商前海实业2.89％股权，交易价89.28亿元，并拟配套募资不超85亿元。　　中梁控股：公司公告称，仍在考虑境外债务整体解决方案条款；正与部份境外债权人签订保密协议。　　佳源创盛：公司公告称，“20佳源创盛MTN002”持有人会议通过变更本息兑付议案，延期3年。　　中国奥园：公司公告称，拟2.56亿港元出售奥园健康29.9％股权予南粤基金。　　中骏集团控股：穆迪将中骏集团控股有限公司的公司家族评级（CFR）从“B2”下调至“B3”，并将该公司的高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa1”。　　昆明轨交集团：惠誉评级将昆明轨道交通集团有限公司的“BBB+”长期外币和本币发行人违约评级列入负面观察（RWN）。该公司直接发行的高级无抵押债务“BBB+”评级也被列入负面观察名单。　　华融金租：标普全球评级应华融金融租赁股份有限公司的要求，撤销了对该公司的“BB+”长期/“B”短期发行人信用评级。撤销前评级展望为“发展中”。　　世纪互联：穆迪投资者服务公司将世纪互联集团公司的“B2”企业家族评级列入下调观察名单，此前评级展望为“负面”。　　新世界：公司公告称，新世界集团拟4.9亿元受让6.12％公司股份，转让完成后，新世界集团及其一致行动人黄浦区国资委合计持有公司28.75％股份，持股比例进一步提高。　　景瑞控股：公司公告称，公司2023年2月到期之14.5厘优先票据将于2023年2月19日到期。于到期时，票据未偿还本金额3.5亿美元及应计利息1268.75万美元将到期并应予支付。公司正在考虑潜在全面重组全部美元优先票据以公平对待所有债权人，公司已暂停支付票据。未支付可能使其他债权人可以要求集团加速偿还其债务。于公告日期，公司尚未收到集团任何债权人的任何加速到期通知。票据到期时，票据将从联交所除牌。公司的境外债权人可联络其财务顾问。　　潍坊滨海旅游集团：近日，公司公告称，2023年2月12日，网传某投资人认购的潍坊滨海旅游集团有限公司债权融资产品逾期。经核实：2021年10月，根据青岛联合信用资产交易中心相关管理办法及规定，潍坊滨海旅游集团有限公司在青岛联合信用资产交易中心登记备案了潍坊滨海旅游集团有限公司债权资产9号债权融资产品，发行规模为5,000万元，期限为1年期或2年期。依据投资协议文本，舆情涉及的投资人认购的份额尚未到期，公司不存在债务逾期的情况。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指集体收跌】 2月17日，A股市场主要股指继续走弱，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.77％、1.61％、2.51％，深证成指和创业板指连续四个交易日调整，两市成交额缩量至9141亿。申万一级行业指数多数下跌，其中计算机、通讯跌幅超过3％，电子、电力设备跌幅超过2％；当日仅9个行业指数上涨，其中煤炭、美容护理涨幅超过1％。　　【转债市场指数延续跌势】2月17日，转债市场主要指数开盘后持续走弱，中证转债、上证转债、深证转债指数分别下跌0.74％、0.67％和0.88％。但转债市场日成交额813.48亿元，较前一交易日增加9.71亿元。当日，超八成个券下跌，476只个券中66只上涨，408只下跌，2只持平。个券表现上，医药行业个券涨势较强，前十大个券中有7只属于医药及医疗器械行业，其中特一转债上涨15.30％，大幅领先市场，另外智能转债触底反弹，收涨7.09％，位列第二；当日转债个券调整明显，其中蓝盾转债、金轮转债跌逾8％，火炬转债、恩捷转债、朗新转债、太极转债、汉得转债等跌逾5％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，百畅转债拟于2月22日开启申购。　　2月17日，神马股份、亚康股份可转债发行申请获证监会核准批复，志特新材发行可转债申请获深交所审核通过。　　2月17日，豪美转债、全筑转债、正丹转债、金农转债、回盛转债公告预计触发转股价格下修条件。　　2月17日，明泰转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月17日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至4.60％，10年期美债收益率下行4bp至3.82％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月17日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至78bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大1bp至15bp。　　2月17日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.36％。　　2. 欧债市场：　　2月17日，除英国10年期国债收益率上行4bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.46；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行3bp、2bp和5bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月17日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-20

《联想集团2022碳中和行动报告》：鼓励碳中和行动领先企业积极稳妥开展碳披露

建宇，国家制造强国战略咨询委员会委员、中国银行首席研究员宗良，北京绿色交易所党支部书记、董事长王乃祥与联想集团高级副总裁乔松分别进行了主旨发言。北京绿色金融协会理事长、中美绿色基金董事长徐林主持了主旨发言环节。　　联想集团ESG与可持续发展总监、联想中国平台社会价值委员会秘书长王旋与北京绿色金融协会副会长、中碳科技董事长马险峰为现场嘉宾与媒体详细解读了该《报告》。　　王旋介绍说，该《报告》中，联想集团主动对标国际先进标准，依据TCFD框架，系统披露联想对气候变化的认知与切实行动。《报告》正文共分八章，从服务国家“双碳”战略到推进运营过程碳减排、带动客户与员工减碳，再到为客户输出解决方案，携手各方打造净零生态圈，全面系统地阐释了联想集团的服务大局、聚焦重点，着眼长远的历程，详述了联想推进碳中和的具体实践。联想集团以ESG为引领，以科技创新和数智化赋能，持续做好为国家、为环境、为民生、为行业的服务，贡献联想的社会价值，助力中国社会经济高质量发展。　　马险峰表示，通过这份《报告》看到了联想作为企业应对气候变化领跑者的主动担当和实干笃行，对于提高国内企业气候信息披露的科学性、全面性、针对性，起到了很好的标杆示范作用。联想作为一家在全球领先的ICT科技企业，也是国内最早投身低碳实践的科技制造企业之一，有能力，有责任响应国家的“双碳”战略，通过技术创新来探索和实践制造业的零碳转型路径。　　各位与会专家认为该《报告》数据翔实，结构清晰，可读性强，是一本高质量的报告。联想集团把气候变化纳入到战略层面，《报告》对标国际披露框架TCFD，全面系统地阐述了联想的碳中和行动，不管是从顶层设计到保障机制都有了充分并且科学、完备的表述，体现了联想集团对于“双碳”战略的担当，更体现了其主动作为，发挥表率作用，成为了碳中和行动中的参与者、贡献者与引领者，希望《报告》能为更多企业的碳披露和碳中和行动提供借鉴和启发。

金融界2023-02-20

周末上市公司晚间重要公告汇总

ST澄星公告，2月16日，公司银行账户中国银行股份有限公司江阴分行（账号5417****769）被冻结，截止被冻结日，该账户余额为181万元。经公司了解，上述银行账户被冻结系因无锡市中级人民法院裁定执行中国华融资产管理股份有限公司江苏省分公司对公司财产保全申请。目前公司尚未收到相关法院文书。该账户被冻结时资金余额较小，对公司日常生产经营造成的影响有限。　　山东玻纤：拟出售贵金属铑粉200千克　　山东玻公告，为盘活存量资产，进一步提高资产运营质量，公司拟将贵金属铑粉进行出售。根据公司发展战略、贵金属市场情况择机出售200千克铑粉。　　宝鹰股份：大横琴集团将取得公司控股权　　宝鹰股份公告，公司控股股东航空城集团拟向珠海大横琴集团有限公司协议转让其持有的部分股份，合计2.95亿股，占公司总股本的19.46％；同时，拟将自身所持宝鹰股份1.75亿股限售流通股份（占上市公司总股本的11.54％）对应的表决权委托给大横琴集团，将古少明委托给航空城集团的上市公司6133万股非限售流通股份（占上市公司总股本的4.05％）对应的表决权转委托至大横琴集团。本次股份转让完成后，通过协议受让原有股份和接受表决权委托，大横琴集团将合计拥有上市公司5.31亿股股份对应的表决权（占上市公司总股本的35.05％），大横琴集团将取得公司控股权，公司的控股股东将发生变更，公司的实际控制人未发生变更，仍为珠海市国资委。2月17日，大横琴集团收到珠海市国资委出具的《关于宝鹰股份19.46％股份转让有关事宜的意见》，本次交易已获得珠海市国资委的审批通过。　　【业绩速递】　　黄山胶囊业绩快报：2022年净利润6391万元，同比增长12.34％　　黄山胶囊晚公告2022年业绩快报，公司实现营业收入4.28亿元，同比增长12.75％；归属于上市公司股东的净利润6390.98万元，同比增长12.34％。　　奇正藏药2022年业绩快报：净利润4.72亿元，同比降34％　　奇正藏药披露2022年业绩快报，公司实现营业收入20.45亿元，较上年同期增长15.51％；实现归属于上市公司股东净利润4.72亿元，较上年同期下降34.10％。受百洋医药二级市场股价波动影响，根据《西藏群英投资中心（有限合伙）合伙协议》相关条款，此项投资导致公司2021年度净利润增加约2.68亿元，导致公司2022年度净利润减少约4819.15万元。公司2022年生产经营情况正常，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长27.29％。　　蓝海华腾2022年业绩快报：净利润8394万元，同比增长35.59％　　蓝海华腾晚公布2022年度业绩快报，公司实现营业收入4.47亿元，同比下降12.70％；实现归属于上市公司股东的净利润8394.44万元，同比增长35.59％。　　坤恒顺维业绩快报：2022年净利润8126万元，同比增60％　　坤恒顺维发布2022年度业绩快报，营业总收入2.20亿元，同比增35.28％；归属于母公司所有者的净利润8126万元，同比增60.23％。报告期内，公司整体业务持续保持快速发展的态势，受益于国内各个下游领域技术的快速发展，高端无线电测试仿真仪器的市场需求呈现快速增长趋势，公司自主研发的各类高端无线电测试仿真仪器凭借突出的产品性能，市场占有率稳步提升。　　顺丰控股：1月速运物流业务营业收入163.24亿元　　顺丰控股公告1月快递物流业务经营简报，速运物流业务营业收入163.24亿元，同比降5.53％；单票收入17.06元，同比降2.35％。春节假期是快递需求的淡季，2023年春节假期在1月21日至1月27日，2022年春节假期在1月31日至2月6日，所以1月业务数据同期不可比；公司凭借直营模式稳定的网络服务和资源调度能力，有效保障春节前业务高峰期及假期期间的客户寄递需求。　　【增减持】　　纳尔股份：两股东拟减持不超过5.31％公司股份　　纳尔股份公告，公司近日收到股东王树明、杨建堂的告知函，由于个人资金需求，计划自公告披露之日起十五个交易日后的6个月内以集中竞价交易或大宗交易的方式减持公司股份，王树明计划减持不超过600万股（占公司总股本的2.45％）、杨建堂计划减持不超过700万股（占公司总股本的2.86％）。　　怡合达：股东拟减持不超过4％公司股份　　怡合达公告，公司股东钟鼎五号、钟鼎青蓝分别持有公司股份2510万股、339万股，占公司总股本的5.21％、0.70％，上述股东合计持有公司股份2849万股，占公司总股本的5.92％。其计划自公告之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式或自公告之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式合计减持公司股份不超过1926万股，即不超过公司总股本的4％。　　嘉和美康：股东拟减持不超过4％公司股份　　嘉和美康晚公告，股东赛富璞鑫计划根据市场情况拟通过集中竞价方式和大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过550.98万股，即不超过公司总股本的4.00％。

金融界2023-02-19

格上宏观周报：美国通胀数据出炉，注册制正式实施

险，但通胀仍然是关注的焦点。国内方面，中国银行业迎来具有里程碑意义的重大事件。银保监会、央行就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》征求意见。本次国内监管规制修订对中国银行业影响巨大而深远。新规是“巴III”国际监管改革在我国全面落地实施，有利于提高银行体系风险抵御能力、增强经营稳健性。新规拟于2024年1月1日起正式实施，给商业银行预留较为充足的过渡时间。展望后市，私募管理人认为当前经济正处在弱修复的情况，短期市场大概率将继续震荡，未来市场的关注点有望重回经济复苏的投资主线。淡水泉：市场的关注点有望重回经济复苏的投资主线本周市场延续震荡下跌走势且两市成交额有所放大，地缘政治因素对投资者情绪构成扰动，沪深300指数下跌1.75%，中证500指数下跌1.53%。行业层面，资金的轮动效应明显，美容护理、食品饮料板块领涨，电力设备、电子板块领跌，前期热门概念板块资金的获利了结引发相关成长板块情绪回落。本周组合负贡献主要来自交通运输、电子等行业。在经济基本面复苏尚不稳固的情况下，相对宽松的流动性环境叠加事件催化往往会放大对各种主题的演绎。随着两会的临近，淡水泉认为市场的关注点有望重回经济复苏的投资主线。睿远投资：当前经济正处在弱修复的情况，短期市场大概率将继续震荡本周市场主要指数均有较大回撤。板块上来看，美容护理、食品饮料领涨，电力设备、电子、房地产等板块回撤较深。国内方面，1月社融及信贷表现突出，新增总贷款、中长期贷款、企业贷款均创下历史新高。央行连续三个月加量续作MLF，补充银行中长期流动性，增强贷款投放能力。此外，多地在2023年重点工作任务中明确支持新兴业态为代表的“特色经济”，“促消费”成多地政府工作报告重点词。就在刚才中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，一定程度促进我国资本市场完善。海外方面，美国1月PPI同比升6%，高于市场预期的5.4%，CPI和PPI数据都表明美国通胀依旧高企，美联储未来几个月进一步加息的预期有所升温。当前经济正处在弱修复的情况，市场缺少上行的动力，叠加外围市场对情绪的冲击以及外资流入放缓、内资暂未明显接力的情况下，短期市场大概率将继续震荡。因此，目前我们在配置上较为均衡，对于长期看好短期受市场情绪影响的板块略有加仓。保银投资：随着房地产政策支持效果逐渐显现，市场信心有望逐步恢复本周A股、港股下跌，中概互联网微涨。国内方面，国家统计局公布数据显示，2023年1月，全国70个大中城市商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加;平均来看，一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二三线城市环比降势趋缓。保银认为，随着各地政府对房地产销售政策的支持效果逐渐显现，市场信心有望逐步恢复，而房地产行业能否继续企稳回升，也是下半年经济和市场走势的关键海外方面，美国1月CPI同比上升6.4%，PPI同比上升6%，高于预期的6.2%与5.4%。超预期的通胀压力或再次助涨美联储升息决心。2月14日，欧洲议会通过协议，将在2035年停售新的燃油轿车及小型货车。议案中的各阶段目标为全球汽车行业发展提供了路径，刺激了汽车制造商的创新和投资对于新能源汽车相关产业有积极指导意义。保银将不断加深企业基本面研究，通过自下而上的基本面分析结合自上而下宏观策略判断，并利用行业个股对冲策略防范系统性风险，努力为投资者带来长期稳定的回报。 2、本周市场表现指数表现：本周指数普遍下跌，其中中国互联网指数和上证综指跌幅最小，本周分别下跌0.87%和1.12%。创业板指和宁组合跌幅最大，本周分别下跌3.76%和4.38%。数据来源：Wind，格上研究整理市场风格：本周市场多数风格表现不佳。具体来看，消费风格的个股上涨，本周涨幅为0.27%；金融和成长风格的个股表现最弱，本周分别下跌2.33%和3.01%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调，板块轮动较为明显。从估值来看，稳定和消费风格所处的历史分位点较高，成长、周期、金融风格目前估值较低。数据来源：Wind，格上研究整理行业表现：本周31个申万一级行业中有7个行业上涨。其中美容护理，食品饮料，石油石化行业领涨，涨幅分别为3.53%、1.62%、0.69%。房地产，电子，电力设备行业领跌，跌幅分别为3.16%，3.29%，4.06%。数据来源：Wind，格上研究整理从行业估值来看，汽车，社会服务，农林牧渔行业的估值分位数在80%以上，仍有22个行业估值处在50%的十年分位数以下。数据截至2023-2-17，数据来源：Wind，格上研究整理资金面上来看，本周北向资金净流入82.51亿元，其中沪股通净流入31.06亿元，深股通净流入51.45亿元。近三个月北向资金净流入2178.48亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况对北向资金影响较为明显。从成交量上来看，本周成交量与上周比小幅下降，参与者情绪回落。数据截至2023-2-17，数据来源：Wind，格上研究整理风险溢价从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.69%，接近一倍标准差，万得全A指数大概率处于向上爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡，市场情绪波动。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。数据截至2023-2-17，数据来源：Wind，格上研究整理（注：风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）总体来看，A股指数普遍回调，上证指数下跌1.12%。风格来看，只有消费风格的个股上涨。北向资金小幅净流入。平均日成交金额持续萎靡，参与者情绪维持低位。板块方面，美容护理，食品饮料，石油石化行业领涨。本周指数回调主要因为：一是美国通胀韧性超预期带来了美元阶段性走强，二是部分获利盘兑现收益或造成市场尾盘回落。往后看，经济目前处于盈利筑底向上的阶段，货币政策将维持稳中偏松的基调，另外两会的政策即将明朗，投资主线将重回基本面。 3、本周宏观经济分析海外方面，本周公布了美国1月CPI数据。具体来看，美国1月CPI同比6.4%（预期6.2%，前值6.5%），同比连续7个月下行；核心CPI同比5.6%（预期5.5%，前值5.7%），同比连续4个月下行。美国1月整体与核心CPI数据继续回落，降速放缓，但不改变整体回落方向，强化了3月加息25bp的预期。美国劳工局自本月起启用新的权重计算方法，其中房租权重有所升高，而二手车，食品、汽油及能源服务的权重有所调降。而这些项目1月环比快速上涨，调低权重变相拉低了通胀。不过综合来看，权重调整可能会对通胀数据产生扰动，但整体扰动或不会太大。国内方面，截止目前，全国31个省市均已召开省级“两会”，各省市在会上均对2022年全年工作进行总结，并制定了2023年全省经济社会发展主要预期目标及重点工作安排。从2023 年 GDP 目标增速来看，全国 31 个省市平均目标增速为 5.9%。2022 年与 2023 年两年的 GDP 目标增速相比，全国有 23 个省市的目标增速有所下调，平均下调 0.6 个百分点，反映出中央要求的“稳字当头、稳中求进”，各省份整体对 2023 年的经济展望较为谨慎。另外2023重点工作方向落在了“发展制造业”、“乡村振兴”、“扩大需求”、“扩大消费”、“地产”等方面。资金面上，2 月15 日人民银行开展4990 亿MLF投放，实现超额续作1990亿元。上周央行放量OMO对冲短期流动性压力，而本次MLF超额续作呵护中长期流动性，基本符合市场预期。不过DR001和DR007近期波动较大，主要由于春节和缴税等季节性因素，导致资金面收敛，不过随着春节过后，春运人员返程，M0将逐步回流至银行体系，缓解流动性压力。 2月MLF等价加量，缓解流动性摩擦。展望未来，海外方面，能源本月走高是主要贡献，住所项仍是最大贡献但环比降温。由于住宅的领先指标均显著的见顶回落，因此住宅贡献的通胀部分见顶回落仍是大概率事件，可支撑后期核心通胀进一步回落。不过在薪资增速同比没有降至4%以下前（现值4.4%），服务类价格较难有效回落。基于之前的经验，政策利率必须维持高位一段时间以确保高通胀结束。因此，市场不应对降息的时间点过于乐观。国内方面，短期的流动性摩擦并不会影响货币稳中偏松的基调。美联储加息放缓，外部对货币政策调整空间的掣肘总体减弱。一季度，通胀大概率温和上涨，不会对货币政策适度宽松造成明显约束，因此货币政策的首要目标是发力巩固经济增长，有必要保持适当宽松，以进一步支持稳信用，助力扩大内需。不过由于1月信贷开门红预期兑现，从已公布的微观高频数据大多显示防疫优化落地后基本面修复成色较好。宽信用逐步修复而基本面企稳向好，叠加当下海外加息周期仍未结束，“内外均衡”与“不大水漫灌”的稳健基调下，降准降息的必要性不高。 4、当周重要新闻新闻一：全面实行股票发行注册制正式实施。 17日，中国证监会及交易所等发布全面实行股票发行注册制制度规则，自发布之日起施行。这标志着注册制的制度安排基本定型，注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，全面实行股票发行注册制正式实施。此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。主要内容包括精简优化发行上市条件、完善审核注册程序、优化发行承销制度、完善上市公司重大资产重组制度、强化监管执法和投资者保护等。其中，在精简优化发行上市条件方面，坚持以信息披露为核心，将核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。在完善审核注册程序方面，坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。在优化发行承销制度方面，对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。证监会相关负责人表示，注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。“与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。要切实把好信息披露质量关，并坚持开门搞审核，接受社会监督。” 全面注册制下，符合国家长期战略发展方向的行业有望受到支持，尤其是其中的优质龙头公司。全面注册制有望改善A股行业结构，融资需求大且发展前景好的行业，在注册制下更可能上市，进而推动我国产业结构转型升级。新闻二：新闻一：美国CPI数据公布，引美国市场“大起大落”！ 2023年1月美国CPI同比增速6.4%，相较前值6.5%小幅回落，小幅高于市场预期；环比增速0.5%，相较前值0.1%大幅反弹。核心CPI同比增速5.6%，相较前值5.7%小幅回落；环比增速0.4%，持平调整后前值。在美国公布CPI数据后，市场一度“大起大落”，这在很大程度上显示了投资者对通胀前景充满了不确定性，通胀降温过程也会很坎坷，在未来几个月，通胀数据导致市场波动性加剧也许会时常发生。本月通胀环比增速大幅反弹的原因主要源于能源价格，能源分项1月环比2.0%，相较前值-3.1%大幅反弹。由于上周美国统计局修改了统计计算方法，CPI数据短期出现下降不及预期的情况，不过有助于压力后续的通胀率。此外，美国CPI存在“年初高，年底低”的季节性特征，预计美国CPI后续仍将呈现下降趋势，美联储加息最陡峭的阶段已经过去。但是加息真正转向的节点尚不明朗，这将取决于通胀回落、经济增长及劳动力市场的整体情况。新闻三：央行召开2023年金融市场工作会议，有何要点？ 2月15日，人民银行发布消息称，人民银行于2月10日召开2023年金融市场工作会议。会议深入学习贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议部署，落实人民银行工作会议要求，总结2022年人民银行金融市场和信贷政策工作，安排部署2023年重点工作。会议指出，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。会议要求，加快完善金融市场法制和基础性制度，有序推进金融市场双向开放，提升服务实体经济和防范化解风险的能力。推进大型平台企业金融业务全面完成整改，加强常态化监管，支持平台企业健康规范发展。推动出台公司债券管理条例、修订票据法。会议强调，要坚持稳中求进，统筹发展和安全，加强前瞻性和趋势性把握，因时因势做好相应政策安排，推动2023年金融市场和信贷政策工作再上新台阶。会议指出，要提高金融服务扩大国内需求和建设现代化产业体系的能力，支持加快构建新发展格局。做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，支持项目落地建成。完善支持普惠小微、绿色发展、科技创新等政策工具机制，精准加强重点领域和薄弱环节金融支持。深入实施中小微企业金融服务能力提升工程，进一步健全融资配套机制，推动普惠小微贷款稳定增长。会议指出，切实落实“两个毫不动摇”，拓展民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)支持范围，推动金融机构增加民营企业信贷投放。加强农业强国金融服务，巩固拓展脱贫攻坚成果，持续提升金融服务乡村振兴能力。会议还指出，动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。新闻四：楼市重磅数据发布，释放什么信号？近期，多地调整房地产调控政策，在房贷利率、贷款额度、限贷限购等方面加大支持刚性和改善性购房需求。国家统计局16日公布数据显示，2023年1月，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二三线城市环比降势趋缓，一线城市商品住宅销售价格同比上涨，二三线城市同比下降。根据简单算术平均计算，1月份全国70个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为0.0%，同比涨幅为-2.3%。这是2022年2月以来首次出现止跌现象，或者说是12个月来首次止跌。 5、下周重要事件 1）中国：1年期与5年期LPR数据； 2）美国：2月货币政策会议纪要； 3）欧盟：2月PMI与CPI数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-02-19

千亿榜单：A股134家千亿市值公司，中国电信市值单周大增逾400亿元，招行蒸发逾365亿

分别为中国人寿（9728.71亿元）、中国银行（9479.29亿元）、中国石油（9425.58亿元）、招商银行（9258.21亿元）、中国平安（8920.76亿元）。

金融界2023-02-19

新闻周刊 | 香港特区政府发售首批代币化绿色债券

金色财经2023-02-18

利率上涨业主积极提前还贷！分析师：预付贷款已接近八分之一，中国银行面临巨大压力将进一步动摇房市

重动摇了中国房地产市场。政府支持的《中国银行保险报》(China banking and Insurance News)报道称，有关部门已对提前还款增多表示担忧。上周中国央行和最高银行业监管机构与银行举行了会议，讨论如何解决这一问题。据报道，监管机构表示，他们将加大对滥用商业和消费贷款的调查和处罚力度。监管机构同时表示，银行不应限制符合条件的房主提前偿还住房贷款，应保护银行客户的合法利益。

Sue2023-02-17

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