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金色财经2023-02-11

推进和整合区块链技术，加密货币被视为对中国金融生态系统的威胁。在基础设施方面，全国首个超大城市区块链基础设施——北京市目录链2.0已于1月1日0时正式升级上线，北京市80余个部门，16区以及经济技术开发区，交通、金融、电信等领域10余家社会机构的数据目录全部“上链”。北京市目录链的本次升级依托“长安链”开展，实现从底层架构到核心算法的全面自主可控，有力提升了政务和社会数据安全有序流通的可靠性，进一步筑牢了数字经济基础设施的支撑能力。值得关注的是，北京的区域链企业数量也居全国第一。2022年7月15日，北京市经济和信息化局党组成员、副局长王磊在2022年全球数字经济大会新闻发布会上介绍，北京市近三年数字经济核心产业新设企业年均增长1万家，北京区块链高新技术企业数量全国第一，区块链企业获得融资比重34.3%。此外，根据中国信息通信研究院(CAICT)在2022年12月发布的区块链白皮书，中国有1400多家区块链相关公司，至少有29个省市将区块链列入其2021-2025年五年计划的一部分。相关阅读：重磅！中国将解除加密货币禁令？前央行官员最新发声中国多个城市公布元宇宙发展计划在央行数字货币(CBDC)的发展方面，中国也处于全球领先地位，已经在17个省份建立了数字人民币试点，其中包括26个大城市和560万商户。今年1月，中国人民银行(PBoC)发布了该项目的最新情况，表示该行计划继续扩大试点计划，以便在全国范围内对数字人民币的可能应用进行额外的测试和探索。最终，央行希望开发一个系统，用户可以“一码扫描”，商家可以支持尽可能多的交易类型，同时最大限度地减少客户成本的增加。在最近庆祝农历新年的春节期间，全国开展了近200场与数字人民币相关的活动，以各种形式向市民发放了超过1.8亿元(2660万美元)的电子人民币，包括补贴、消费券和其他项目。

财经风云2023-02-11

付鹏疑似回应“年不要有‘6000点不是梦1万点刚起步’想法”观点：一篇报告直接给“省流”就剩下一个题目

质都发生了非常大的变化。这也导致了随着中国金融市场逐渐开放，中国金融市场现在的运转逻辑跟2009年之前的运转逻辑发生了非常大的变化。　　那个时候说句不好听的谁关注海外发生什么、美联储怎么样了，没人关心这东西。那个时候中国的投资者天天去股吧里面搜什么？看看有没有小道消息、内幕交易。　　但是现在你会发现那个时代已经过去，中国的金融市场跟海外的关联度越来越来越高，那就得给中国的金融市场的理解建立一套模型。　　对于中国的金融市场，我理解中的模型很简单，按照现在的比如金融机构的讲法，一个分子端（企业的投资回报率、上市公司创造的回报），一个分母端（估值）。但是很多人曾经以为那是中国的货币政策部门通过无风险利率的调整可以调节中国的估值，这个理解是错的。　　美元利率无论是名义利率还是实际利率，其实是真正决定全球估值的一个重要标。甚至可以这么说，在中国你要做一级市场风投，这个企业到底给30倍还是给60倍（估值）不是由人民币利率定的，而是由美元利率定。就这一条，过去十年很多人没有理解到。　　所以那时候券商写报告，更多是做债部门，然后延伸到对人民币利率的判断，大家在判断中国人民银行是降息、加息这些东西。　　但是你会发现，这几年的资本市场的运转很简单——美联储，全球都一样，你可以问问做做VC的或者做股权投融资的，大家其实对于中国的所有估值都是有对标物的。　　美国的金融市场为什么能站在全球金字塔的顶尖？很重要的一个原因就是它的金融市场为什么会对全球资产定价起到一个锚的作用。　　技术很关键，除非中国的所有创新型企业，准确来讲就是你成为行业的锚，所有后来者、投资人拿你作为风向标的。你的金融市场交易是以人民币交易的，那么你的估值、无风险利率就是所有人的估值和无风险利率的对标物，这就是美国厉害的地方。　　你可以这么认为，全世界的创新，全世界各个行业领先的公司，在美国上市以后以美元计价、定价。　　美国的金融体系、金融机构参与交易，形成这样的体系以后，你会发现美元利率自然就决定了全世界，无论香港的公司还是大陆的公司，大家在决定投哪个行业的时候，想到的第一件事情就是去美国找一个对标物，看一下估值水平大概是什么情况。　　为什么要提到这个呢？2018年鲍威尔接手以后还是传统模式，因为他那个时候没有通胀的压力，经济一下行马上降息。利率一旦开启下行以后，资本市场的第一反应不是利率下行、经济不好。过去40年金融市场的运转逻辑是，不管经济好不好，真正的超额投资回报并不来自于经济增长，而是来自于利率下行带来估值上升，这就是过去40年投资的核心逻辑。　　如果放到数据中间，比如这两天我一直跟大家说的要关注美债收益率长短端倒挂的问题。过去40年的金融市场交易短端利率永远低于长端利率，也就是永远低于潜在的投资回报。　　所以在过去40年这种背景下，你就干一件事，无论你是实体（如房地产）还是金融，它的金融本质都一样——永远是借短买长，而且你的策略衡量标也特别简单，他俩一扁平你就借短买长，你就赌下一轮必然迅速进入到降息周期。　　我认为这跟1982年美国无论从政治到经济结构以及全球化环境发生的巨大变化有关系，塑造了一个重要的模型，就是中央银行说是两只手——通胀、就业，实际就变成了一只手。　　从1982年开始以后，保罗·沃尔克年代结束以后美国完成了这样的结构调整，带来了一个结果——压根就没有通胀问题。　　结果就是过去40年的交易逻辑永远是遇到任何经济潜在衰退的时候记住一点，借更多的钱、加更高的杠杆。无论是金融部门、居民部门、企业部门，永远是借短买长股。金融资产的回报率在过去40年远远大于劳动收入所得、企业创造的投资回报，这才是背后核心。　　2018年同样的问题，耶伦把手交给鲍威尔以后，全球经济在中美不确定性的阴霾下稍微一放缓，全世界的金融市场交易就一条线——美联储又要降息了。当然，后面赶上了疫情，全球的实际利率水平因为疫情后中微观上的供应问题，导致在通胀极高的情况下创造了极低的实际利率。　　可以说，2020年全球的实际利率水平基本比过去40年甚至更往前包括保罗·沃尔克年代还要低，也就意味着所有的金融资产达到了二战以来最高的金融资产的泡沫状态，我认为比2000年都高。　　其中最典型的是2018年激活的几个东西，因为所有的实物资产无法承接这些创纪录便宜、巨量的流动性。以往但凡出现巨额流动性充裕、资金便宜的时候，它一定冲击实物资产，大家会买什么东西呢？　　比如在利率水平极低的情况下你一定会买黄金，所以你可以简单理解为黄金价格本质上就是资金成本的导数，如果黄金价格两千多就创纪录，意味着全球的资金成本创纪录的低。　　但如果这些流动性涌进任何一个资产中，涌进房子，房地产泡沫，涌向任何商品，那钱永远比货物多太多了，你承载不了。　　2018年后最典型的一个特点：（流动性）往哪儿涌？有一个东西是无量的但能吸收流动性，年轻人肯定知道，那两年搞虚拟性货币，你大概就明白了。为什么它突然在2018年以后开始爆发了？就是这个背景。　　老一代在08年流动性全球宽松时，在河北盘一对核桃，带尖带帽的能炒到20万，现在也就几百。老一代是那种价值观，现在年轻人不同了，玩钱、玩币、玩NFT，玩数字人、数字化，其本质上就是当流动性极其宽裕的时候，这种资产会极其泛滥。　　当然在投资界，美国木头姐的ARKK基金被称为颠覆性创新。至于它能不能创新、未来这个产业链能不能成为伟大的公司，在早期我们所有人都不知道。但是当流动性极其宽松的时候，你的估值会急速扩张。　　像2018、2019年美国出现过什么情况？美国讲过一个集装箱的故事，类似亚马逊用无人机拎着披萨盒给你送到家。 2018、2019年美国有很多类似这样的项目的投融资估值都极其夸张。　　当然，你如果倒过来看中国一级市场股权投资那两年也极其夸张。比如做拉面的也能轻松估到五六十亿，你能想得到吗？这就是那时候的大环境决定。　　但鲍威尔的那种做法在当时看起来好像还没有改变，但事实上随着2018年中美贸易、特朗普、美国民粹等其实已经在破坏当前全球化的一些根基和背景，进而导致当前美国市场出现短端利率很高，长端利率往下压。大家总会觉得这种情况很简单，利率水平拉高了以后，我们对于未来的经济增长和预期保持不乐观的状态；　　　　图：四十年以来最大的利率曲线倒挂需要引起注意　　（数据来源：路孚Eikon）　　但这个倒挂水平超出了过去40年0-50BP的范围，它在告诉你一件事情；要么就像这大概三个月资本市场的反应。这三个月大家很乐观，一是中国本身基本面处在强预期的状态，更重要的是全球流动性现在处于什么环节？　　交易者、金融机构还在按照过去40年的交易逻辑考量金融市场。过去四十年延续的交易逻辑是什么呢？简单说利率曲线倒挂最后就是告诉你美联储会降息，但有没有想过这次不一样。这两天美国的就业数据一出来以后，所有人昨天晚上一晚上翻盘，为什么？不是前面你对然后现在得修正，而是你前面压根就有可能是错的。　　换句话说，过去两三个月金融市场强预期中间蕴含着巨大的经验延续：就是认为这次跟以前40年一样利率加高，经济预期下行，经济预期开始下行后美联储终究降息，因为通胀、就业薪资不是问题。　　但如果美国的就业薪资成问题，我们会发生什么？我们可能在未来很长一段时间内重复保罗·沃尔克的那个时候状态-5年到10年会一直倒挂美联储无法降息，同时经济的预期一直偏弱，那就会导致利率一直被5~5.25拉在这儿，利差又不敢无限的往下扩大，也就是一直倒挂。　　如果是这种情况，我们的经济会是什么情况？短期资金成本永远高于长期回报率。过去40年我们是短期资金成本永远低于长期回报率，如果倒过来，短期资金成本永远高于长期回报率，可以看看。　　比如保罗·沃尔克那差不多二十多年时间里，美国的杠杆是不增的，不但不增还降。因为如果短端高于长端，杠杆是一定降的，你只能靠经济增长，靠现金流创造真实财富，而不再是靠短端和长端这种利差创造金融财富，也就是杠杆财富没了，你就是踏踏实实挣钱。　　有人会说美国70年代~80年代阶段，美股表现很好依然涨。但是你把美股细细分拆一下就会发现在那差不多十几年时间里，美国市场只涨价值（盈利）不涨估值回报。如果是这种情况，你就明白科技公司为什么要裁员，因为本质上科技公司的早期就是要依赖大量廉价的资金进行无限投入，并且我早期是不能给你创造回报率的。　　所以我们开玩笑说所有的颠覆性创新都是先讲故事，这就是那种环境下创造的，要么你成功，什么意思？你从早期变成真正扎实的产业：产品成型、回报率成型，也就是你真正创造了效率的提升，技术革命完成。　　现在对全球来讲最麻烦的问题在于，我认为到现在为止80年代、90年代互联网信息技术的那一代红利吃完了。但更可怕的是，从2008年到2018年给了十年时间让全球完成结构调整，但不仅没完成，而且形成了更加竞争的关系。　　中国的创新型技术在快速向美国靠拢，这种事情一旦发生（当年日本也经历过），必然要干掉一个，全世界的合作关系和环境就会遭到破坏。其实这番话当年特朗普上来的时候大致描述过，几年下来以后我认为就是在朝着这个方向去。　　当前美国市场就业数据的结构性非常值得大家重视，一边新闻报道美国互联网硅谷大公司在裁员，一边你发现美国就业市场紧成这样，毕竟靠脑袋吃饭的人占整个人口比例是低的，靠体力劳动吃饭的人比例是高的。　　全球化有好处，但是全球化走了40年以后也告诉我们这个世界最基本的原理：没有什么东西是完全正确的。全球化也有弊端，好处和弊端同生，无非就是在什么时间内展现什么样的一面。　　过去的40年，美国为什么低增长、低通胀？本质上讲，它的就业结构以大量的服务业为主导，全球化带来廉价的商品给予你，这种循环机制导致一个结果，就是大部分人的薪资增速很慢，其实中国这十几年是在加速完成这个过程。　　我相信所有人在过去十年，2008年以后的感觉是靠劳动发不了家、致不了富。当然40年前开始对全球都是一样的——靠劳动发不了家、致不了富，靠的是杠杆、借短买长、金融环境、金融资产。那么美国就导致什么结果？这个东西的问题是什么？　　它可能就不是经济问题，可能涉及社会问题、贫富问题、收入分配问题，最后就会衍生出类似于当时的民粹和国家之间的对峙、竞争、逆全球化的关系。　　这从2018年宏观事件上的成型到今天为止，我认为美国的就业市场已经在反映了。所以美国就业市场现在是什么呢？　　大量的低端劳动力的就业薪资极其顽固，以它为主导的美国通胀没有那么快的容易消失，商品型通胀没问题，经济本身疫情对商品性通胀供给带来了一定的冲击影响，在今年一季度开始逐渐缓和，这仅仅是第一。　　第二是另外一端，就是顶层在通缩，顶层的就业、薪资增长、金融资产回报率在消失，底层在通胀。　　所以如果把社会阶层划分，现在就是一句话，过去的40年是顶层通胀、底层通缩。也就是如果你想变成富人，你需要掌握债务、通胀、借短买长的利率、金融资产，而底层通缩就是只靠劳动力创造劳动回报你就是缩的。　　但现在美国似乎倒过来，就是底层在通胀、就业薪资在增长，但顶层的金融财富、杠杆、利率在发生变化。所以对于真正大的宏观层面，我最近在思考这一点。　　当然它不算是一个单纯的宏观经济话题，我思考的重点更多在于我后半生的金融投资咋投。因为它的逻辑会完全不同，我们前半生的这40年的逻辑非常清晰，但后半生如果是这样，对于干实体经济部分，你可能更要重视现金流生意而不是杠杆生意，这是两回事。如果你做金融资产投资，你可能要更重视分子端回报而忽略分母端估值。　　开玩笑说，你猜未来两三年这种风投类的比如类似孙正义，其实已经日子难过了，但是后边日子可能会更难过。如果全球是这种环境，他会更难过。　　对于当前的美国证券市场，你已经悄然发现它从疫情后加速上涨，但涨的过程全是估值，去年全球市场跌幅大吗？单看指数看不出来跌幅大，但是木头姐从一百多跌到了三十，再看看恒生科技跌掉多少。　　这种流动性的坍塌收缩，最主要在2022年就一个交易逻辑：杀估值。从我内心的角度来讲2022年是挺难过的，当时的判断是2022年大部分时间的宏观环境会非常差。　　对于今年来讲就是强预期，但无论是海外还是国内全是弱现实。就是你认为今年最好的组合就是中国经济强势恢复，完全不受影响，没有任何遗留问题，然后美国正常走过去40年的逻辑，是什么呢？　　就是加息-经济不行了-马上开展降息，这种组合对金融资产是最好的。当然这个组合恐怕从11月到昨天为止第一波结束了，也就是市场的强预期结束了。这里可以教大家一些高频的数据，前两天股市似乎在涨，但人民币、债券是不跟的。　　跨资产交易对很多投资者来讲至关重要，因为不同市场的交易者对预期的反应不同步。当然，最聪明的交易者一定不在股票市场，而是在债券市场、利率。所以债券市场的反应有时会早一点，这就是专业投资者需要跨市场进行关注。　　昨天（2月3日）海外的强预期是美联储会降息。数据反映预期，长短利差拉到130BP意味着大家已经非常热烈得在预期美联储降息。　　但是从交易的角度来讲，有一句话叫“老百姓多的地方少去”，金融市场的道理一样。当大家的投资预期都这么强烈时你再去追，盈亏比是不划算的。　　当年股灾前一周，我在北京跟国内金融机构的专业投资者交流时，当时他们给我灌输一句话：香港低估。那时中国股市已经5000点往6000点，5000点不是梦、6000点刚起步了。　　我很尴尬的说了一句，我说你难道没有想过一种可能性，就是香港不一定低估，但是A股高估了？　　为什么（我认为）从一开始假设A股正常、港股低估是不可能的呢？如果从投资者的情况来看，香港市场一定是充分计价和定价的，因为它的参与者来自全球，更加机构化和专业化，那怎么可能认为国内的估值是对的、海外的估值是错的呢，这完全颠倒了。　　所以当时最后一周看到大家高呼着南下的时候，我告诉你赶紧撤，这就是当时我们做的一个非常果断的决策。　　对于当前的情况，过去一两周我一直在强调如果再拉长一点，这两个预期可能不止今年，先说今年，目前今年的答案会非常清楚——这两个预期都不会真正让你变成强预期、强现实。　　　　图：G2或许都是强预期弱现实-中国的恢复美联储的降息　　（数据来源：路孚Eikon）　　我的答案很清晰，今年预期要低一点，你只能用交易者的一句话——最差的情况过去了，但是绝对别把所有的东西都归标为：不是最差就是最好，别忘了还有中间环节比如半死不活的情况。　　海外今年大概率也是这样，预期-失望，失望-预期，预期的时候强，失望的时候弱。目前来看，可能后面的一两个月，如果你不见到美国会发生实质上的兔子撒鹰的状态，海外流动性预期又回摆回来了，那么后面两三个月的回报率全球又下来了，所以这就是穿透到今年金融市场的核心点。

金融界2023-02-07

厦门银行多元化丰富绿色金融发展内涵强实体兴经济大有可为

实现翻一番，令人欣喜的是，去年八月，经中国金融学会绿色金融专业委员会审议通过，厦门银行已正式成为理事单位，这也体现了绿金委对厦门银行绿色发展理念和创新实践的认可。　　把准政策导向贡献金融力量　　要知道，多元化的绿色金融产品和服务是满足市场主体多样化需求、丰富和优化绿色金融市场供给结构的重要基础。深化绿色金融服务模式和覆盖范围，将更好地发挥金融服务绿色经济发展的积极作用。　　聚焦绿色金融的发展，厦门银行有哪些战术思考？　　一直以来，厦门银行坚持以绿色发展理念引领自身经营行为，严格贯彻落实《绿色信贷指引》等绿色金融政策，严格执行《福建省银行业存款类金融机构（法人）绿色信贷业绩评价实施细则（试行）》等有关规定，鼓励各分支机构提供绿色金融服务，支持绿色相关企业发展，配合国家绿色发展政策的执行。　　据了解，厦门银行重点支持节能环保、新能源、新材料等绿色金融重点产业，同时对绿色信贷客户给予差别化考核。　　在客户管理方面：前中后台密切配合，全面夯实绿色信贷认定工作。　　产品管理方面，建立跨条线联动机制，开发及丰富绿色金融产品体系：积极推动分行绿色信贷专案（如三明分行绿园贷、南平分行绿易贷）落地；发挥与海西金租联动营销优势，为客户提供绿色租赁服务方案。　　业务推动方面，通过信贷额度保证、内部定价优惠等政策，信贷资源向绿色金融项目倾斜；持续对客户经理开展绿色信贷专题培训，加强绿色项目的营销与服务意识。　　未来，厦门银行将进一步发挥金融服务绿色经济发展的积极作用，助力战略性新兴产业发展壮大，以及加快传统产业的绿色化、数字化转型。　　值得一提的是，去年4月，证监会发布了《碳金融产品》金融行业标准，为碳金融产品规范有序发展提供了依据；6月，银保监会印发了《银行业保险业绿色金融指引》，引导银行保险机构发展绿色金融；7月，经中国人民银行和中国证监会同意，绿色债券标准委员会正式向市场发布《中国绿色债券原则》，标志着国内初步统一、与国际接轨的绿色债券标准正式建立；日前，央行行长易纲在北京城市副中心打造国家级绿色交易所启动仪式上表示，下一步，将一如既往支持北京市绿色金融改革创新，建设面向全球的国家级绿色交易市场。　　相关政策的不断落地，也说明绿色信贷大有可为。　　金融兴则经济兴，金融强则实体强。作为一家两岸特色鲜明的城商行，厦门银行将秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，充分发挥台资背景和区位优势，把学习宣传贯彻党的二十大精神落实到服务实体经济行动上，助力小微发展、乡村振兴、共同富裕，为我国全面建成社会主义现代化强国贡献金融力量。

金融界2023-02-07

润和软件：HiHopeOS金融发行版软件通过金融信创生态实验室适配验证

民银行和北京市相关领导为实验室揭牌，在中国金融电子化集团有限公司牵头下组建，与重要金融机构和产业机构合作，并由金融生态产学研用相关单位广泛参与，遵循“共商、共建、共赢、共享”原则，是专注金融信息技术创新的重要基础设施和专业化实验平台。本次适配验证测试在基于搭载了HiHopeOS金融发行版底层操作系统的艾体威尔A90型号智能POS终端上运行收单应用，实现收单业务各项功能，并在技术架构上提供了扩展到其他各类智能金融终端的能力。据检测报告显示，HiHopeOS金融发行版软件V1.0在功能性、性能效率、兼容性、可靠性和维护性等关键指标方面均符合要求。润和软件凭借多年来深耕金融科技领域的深厚行业技术积累和智能物联软硬一体化技术能力，自主研发了HiHopeOS金融发行版软件。 2022年6月搭载润和软件自主研发的银联标准版操作系统的终端产品通过了银行卡检测中心（BCTC）专项检测，2022年11月HiHopeOS金融发行版软件成功通过中国银联金融数字化服务终端操作系统认证。本次HiHopeOS金融发行版软件顺利通过金融信创生态实验室的信创适配验证测试，标志着其获得了国家级的信创认证，满足了金融行业信创建设要求。 HiHopeOS金融发行版软件成为目前国内首款既获得银联认证又通过金融信创验证的行业“双认证”的金融数字化服务终端操作系统，为公司全面打造面向金融行业的产品及解决方案提供了保障，未来可广泛应用于智能POS机及其他支付类设备、柜面柜外设备、助农设备等等各类金融数字化终端服务设备上，对公司进一步推动OpenHarmony在金融行业的落地具有重要意义。公司将持续联合行业伙伴加速产品和应用创新，促进金融行业万物智联的场景落地及生态繁荣。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-05

元宇宙周刊｜苹果AR/VR头显未来有望取代iPhone业务

区块链的界限。毕马威表示区块链已成为中国金融科技公司第五大首选技术。报告指出四分之一的游戏开发者对区块链技术感兴趣。普华永道指出AI和区块链融合的“机器经济”规模将在2030年达到15万亿美元。 Meta产品负责人表示元宇宙正在追赶智能手机。 Aptos联创表示希望创造新型数字化信息共享方式来提供经济价值。东方国信表示公司有Web3.0底层技术栈储备。 Web3视频平台Shibuya宣布下一部视频的每一个场景，将由NFT持有者决定。日本首相指出Web3的灵活运用有多种可能性，符合“酷日本”政策。更多新闻详情关注我们： https://www.metaversehub.net 来源：金色财经

金色财经2023-02-03

渣打获中国证监会核准批复在中国内地设立证券公司

亚洲区行政总裁洪丕正表示：“我们有信心中国金融市场持续对外开放，坚定看好中国经济的发展和中国资本市场投资价值，并相信人民币资产在全球资本市场中的战略地位及吸引力将持续提升。” 　　渣打银行（中国）有限公司总裁、行长兼副董事长及区域行政总裁（中国及日本）张晓蕾表示：“随着中国资本市场高水平对外开放的持续和加速，中国资产的国际影响力不断增强，要素资源配置效率持续提升。我们期待随着渣打证券的正式获批和运营，渣打银行服务中国与海外客户能力将获得进一步提升，为‘走进来’和‘走出去’的国内外企业和机构提供包括交易所市场在内的更全面和优质的金融解决方案。” 　　渣打证券（中国）拟任首席执行官耿琳表示：“渣打证券有自己独特的业务战略，即聚焦集团优势业务领域--固定收益业务。渣打证券将实行差异化的业务拓展模式，依托渣打集团的国际网络和强大的固定收益产品创新、结构化能力，坚定不移地服务中国资本市场，为客户量身打造投融资方案，成为联通境内外优质资产和投资者的桥梁。”

金融界2023-02-03

重磅！中国将解除加密货币禁令？前央行官员最新发声中国多个城市公布元宇宙发展计划

字金融研究中心主任黄益平最近表达了他对中国金融科技未来的担忧，并认为政府应该重新评估其在长期禁止加密货币交易的可持续性方面的立场。根据《南华早报》的一篇报道，黄益平在去年12月的一次演讲中表达了他的担忧，他认为永久禁止加密货币将导致该国金融体系错失大量机会，特别是那些与区块链和通证化有关的机会。黄益平表示：“禁止加密货币，在短期内可能很实用，但长期看是否可持续，值得做深入的分析。加密货币带来的一些新型数字技术，对正规金融体系是十分有价值的，包括代币化、分布式账本、区块链技术等等。如果长期禁止加密货币交易和相关活动，有可能会错失一些重要数字技术发展的机会，且禁止也不一定能够长期有效。关于应该如何监管加密货币，尤其是对一个发展中国家来说，还没有特别好的既能保障稳定又能发挥效用的做法，但最终可能仍然需要找到一种有效的处理方法。” 黄益平现在是北京大学国家发展研究院的经济学教授，他在中国推动增加数字人民币的采用时发表了上述评论。他建议政府应该权衡允许私人机构发行数字人民币支持的稳定币的利弊，以帮助促进吸收过程，但他承认这是一个“非常敏感”的问题。长期以来，中国一直采取“区块链，而不是比特币”的立场，黄益平认为这些担忧是合理的，并承认比特币等加密货币存在许多风险，他说比特币缺乏内在价值，而且有大量交易与非法活动有关。根据Chainalysis的数据，即使有了禁令，中国仍再次上升为世界第二大比特币矿商，且在全球加密采用指数中仍排名前十，该数据“表明禁令要么无效，要么执行不力”。苏州有望成为一个元宇宙中心江苏省苏州市拥有1200万人口，近日该市发布了一项计划，旨在将该市转变为元宇宙发展和创新中心。作为实现这一目标的计划的一部分，苏州希望到2025年吸引至少200家专注于创造虚拟现实技术的公司在该市建立基地。据估计，到2025年，元宇宙相关产业的价值将达到2000亿元(297.7亿美元)。元宇宙计划将重点关注30个经济部门，包括旅游、教育、医疗保健和城市管理。目前还没有公布该计划的预算。中国的金融中心上海也发布了发展其元宇宙产业的计划，包括在去年12月推出首个元宇宙产业基金，目标是筹集10亿元人民币(1.49亿美元)。北京、广州、重庆、济南以及浙江和河南等地也遵循了类似的发展轨迹，并公布了元宇宙发展计划。

夏洛特2023-02-03

【预见2023】富国基金马全胜：最艰难时刻已过去！财政、货币政策护航国计民生修复之年A股投资聚焦四条主线

升西落” 　　今年经济增长亮点主要来自中国　　金融界：您如何看待2023年全球经济前景，以及主要影响因素有哪些？　　马全胜：整体而言，2023年全球经济面临衰退的压力。　　全球经济周期3-4年一个周期轮回，而2019年是上一轮陷入衰退周期的起点，2023年全球经济大概率进入衰退或者类衰退的状态，已经成为市场共识，分歧在于衰退的程度。根据世界银行1月份的最新展望，2023年全球实际GDP增速为1.7%，相较于2022年2.9%的增长水平，下滑1.2个百分点。　　但从结构看，呈现“东升西落”的格局，压力和机遇并存。　　其中，2023年经济下滑压力最大的是发达经济体，欧元区首当其冲，美国紧随其后。欧元区经济下滑的核心因素：天然气供给压力犹存，高企的能源价格或使欧洲消费者和企业的能源成本端依然承压。美国经济下滑的核心因素：工资增速回落和储蓄透支，将对居民消费形成拖累。　　2023年经济增长亮点将主要来自于中国，背后的核心因素：一是疫情约束打开，生产和消费会逐渐重回正轨；二是稳增长、扩内需等政策发力下，消费修复和地产止跌或是2023年经济复苏的两大中坚力量。　　金融界：世界范围内市场的整体通胀水平正在快速增长。这种全球性通胀局面是暂时的还是长期的？目前的高通胀主要是由什么引起的呢？　　马全胜：2022年，海外通胀在加速上行后，创近40年的新高记录，食品和能源、房租、核心商品、核心服务四个部分均起到推动作用，但目前已经显现缓和的迹象。　　观察今年，我们认为全球通胀将由热转冷：第一，全球经济面临挑战，食品和能源易跌难涨，在基数效应下通胀趋于下行；第二，高利率打击房地产，当租约到期续租时，房租价格有下行压力；第三，随着供应链压力缓解，核心商品价格已开始回落，而海外经济走弱将延续该趋势；第四，劳动力市场仍然偏紧，但已有大企业开始裁员，核心服务涨势也有望回落。　　当前中国经济仍面临三重压力　　扩大内需成重中之重　　金融界：您如何看待当前中国经济面临的挑战？请您展望一下2023年的中国经济？　　马全胜：当前中国经济仍面临“需求收缩、供给冲击、预期走弱”的三重压力。需求收缩：全球衰退下外需疲软，消费、地产修复的高度仍有一定不确定性。供给冲击：借鉴海外经验，在疫情放开后，随着毒株的变异，仍可能出现疫情波峰，对供给形成阶段性冲击。预期走弱：根据2022年四季度的央行问卷调查，城镇储户、银行家、企业家的预期全面走弱，趋势性扭转仍待观察。　　展望2023年全年，中国经济将迎来修复。一是疫情约束被打开，居民出行活动已在12月下旬筑底回暖，即使后续有疫情波峰的扰动，只会影响经济修复的节奏，并不会改变修复大趋势。二是政策“扩大内需”聚焦质与量的增长，且本轮“扩大内需”成为2023年经济工作第一顺位，稳增长的决心和力度极大，“不好转就加码”的政策期待仍在。但经济修复的高度和持续性仍待观察，未来需关注就业水平的改善和工业企业用电量的提升与主动补库存周期的开启。　　经济复苏两大中坚力量　　消费修复和地产止跌　　金融界：在全球经济下行的背景下，预计2023年我国经济将有哪些核心增长点？　　马全胜：消费修复和地产止跌或是2023年经济复苏的两大中坚力量。2022年，出口、社零、制造业、基建、地产的同比增速分别为：7.0%、-0.2%、9.1%、9.4%、-10%，拖累最大的两项“消费和地产”，也是2023年弹性最大的两项。　　消费：修复潜力巨大，信心回升和超蓄转化是核心。第一，稳增长重提“扩内需”，促消费已成2023年的经济工作重心之一，预计随着疫情约束打开、扩内需政策发力，将迎来消费场景修复、消费信心修复、收入修复。第二，2022年金融机构累计投放信贷21.3万亿元，而居民部门新增人民币存款17.8万亿元，相当于83%的新增信贷转换为居民储蓄存款。新增储蓄的背后，是居民不买房、居民不消费、减税降费、理财赎回等因素的共振，预计后续随着疫情消退、收入预期企稳，新增储蓄将逐渐转化为消费力、投资力。　　地产：政策发力“稳地产”，有望逐渐走出来。自2022年11月以来，稳楼市已形成“三位一体”的政策组合拳，其中稳融资“三箭齐发”、强势托底，从信贷、债券和股权三大融资渠道向房企“输血”，这些政策主要聚焦供给端，预计随着保交楼稳步推进，竣工端有望率先复苏。此外，2022年中央经济工作会议强调“住房改善”消费，2023年可继续关注需求端的政策发力，如一线城市二套房首付比例放开等，因此后续销售端的复苏也可期待。　　人民币汇率有望步入升值通道　　财政政策、货币政策或齐发力　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策应具备哪些应对之策？预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势？　　马全胜：2022年中央经济工作会议已定调，2023年“积极的财政政策要加力提效、稳健货币政策要精准有力”，预计后续政策发力点主要有以下几个方面。　　财政政策：一是适度扩大支出规模，2023年目标财政赤字率或突破3%，新增专项债限额或达到4万亿，且政策性开发性金融工具有望扩容，继续发挥基建对投资和消费的拉动作用；二是财政贴息和减税降费并行，更高效地刺激企业投资；三是增加中央对地方的转移支付，加大基本民生保障，稳就业、稳收入、稳预期。　　货币政策：一是支持稳增长、稳就业、稳物价目标下，结构性货币政策需配合信贷、产业政策等进行精准支持；二是通过多种政策引导 LPR、贷款利率下行，多措并举降低市场主体融资成本。　　汇率方面，今年人民币汇率有望走强。汇率的本质是两国经济的相对强弱，而2023年美国经济走向衰退，中国经济错位复苏，经济面“东升西落”态势明显，叠加美债、美元筑顶回落，整体而言，人民币汇率有望步入升值通道。　　A股修复之年“双引擎”驱动　　聚焦四条投资主线　　金融界：2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？　　马全胜：2023年A股将迎来修复之年。从“增长、利率、风险偏好”三因子定价模型看，盈利和风险偏好的改善，将成为2023年A股的“双引擎”。首先，疫情约束打开、稳增长政策发力，A股盈利大概率从二季度步入上行周期。其次，美元、美债的掣肘解除，叠加国内政策呵护、信心和预期向好，风险偏好大方向是改善的。再者，2023年货币政策强调“总量要够、结构要准”，叠加经济修复初期利率上行温和，宏观流动性环境对A股较为友好，且微观流动性角度看，居民存款和海外金融约束消退下的外资，都将是A股的重要增量资金来源。　　具体而言，可以关注以下几条主线：一是需求端和成本端共振改善的弹性品种，如中游制造，将受益于“扩内需”下的投资发力，以及原材料价格的高位回落；二是疫后复苏确定性高、扩内需政策发力下的消费，有望进一步“拱火”；三是估值、机构配置、交易度拥挤度位于低位的医药，在政策边际好转、疫情约束打开后，有望否极泰来；四是高质量发展下的自主可控与专精特新，在本轮行情中有望后来居上。　　最艰难的时刻已然过去　　金融界：新的一年，一切会变好吗？我们该对2023抱有怎样的期待？　　马全胜：三年疫情，无论是对居民端，还是企业端，都形成了较大冲击。但最艰难的时刻已然过去，2023年，随着疫情放开、扩内需政策发力，生产、生活终将回归正轨。新的一年，让我们整装待发、满怀憧憬，无论是投资，还是工作和生活，都将迎来更好的篇章。

金融界2023-02-01

春节长假影响交易日减少 1月期货市场成交量和成交额同比分别下降10.18%和18.04%

.02％，环比下降43.83％。　　中国金融期货交易所1月成交量约为968.93万手，同比下降0.26％，环比下降30.45％；成交额约为7.98万亿元，同比下降8.45％，环比下降35.28％。　　广州期货交易所1月成交量约为58.66万手，成交额约为483.1亿元，环比分别增长202.92％和增长204.99％。　　受交易日时间同比减少影响，各期货品种的成交量和成交额同样也出现了减少。具体从品种成交情况看：　　1月份，黑色系、能化类期货成交量居前，螺纹钢、PTA、纯碱、甲醇、聚氯乙烯、白银、燃料油等品种成交量居前。全月多数期货品种的成交量环比减少。　　1月份，金融类期货保持成交额领先。沪深300股指期货、纯碱、中证500股指期货、螺纹钢、2年期国债期货、白银、原油、10年期国债期货、铁矿石等期货品种成交额居前。全月多数期货品种的成交额同样环比减少。

金融界2023-02-01

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