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ETF热点收评｜A股突变！又是地产的锅？高股息逆风翻盘，标普红利ETF（562060）成功收红！

势。中信证券表示，步入5月，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续，具体配置也建议围绕这三个方面展开。 3、“新国九条”出台，红利有望成为中长期的投资逻辑新“国九条”落地之后，监管思路已经向“强监管、防风险、促高质量发展”转变，“分红”成为重中之重，高股息及稳健分红板块符合长期价值投资取向。在市场风格导向方面，有望引导市场资金更多地关注基本面良好、估值较低、分红较高的上市公司，对投资者有较大指引作用。政策强引导下，红利策略或许正在演变成为中长期的投资逻辑。布局工具上，标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，根据其最新2024年4月月报数据，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)股息率高达6.12%，2005年至2023年的19年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。在经济增速适度放缓和无风险利率下行的宏观背景下，标普红利ETF（562060）以持续稳定的高股息和跨越周期的盈利能力，展现出突出的配置价值。二、【北向资金又出货！机构：别急，还会买！核心资产行情酝酿中？重视A50ETF华宝（159596）配置机会】 A50核心资产今日随大市调整，宁德时代、中国平安、恒瑞医药、比亚迪等多只权重股跌幅均在1.5%以上，贵州茅台微跌0.34%，招商银行跌0.86%。核心龙头宽基A50ETF华宝（159596）低开低走，场内价格收跌1.17%报1.015元，止步两连阳。场内成交较昨日略有缩量，全天成交额为1.52亿元。资金面上，素来偏好核心资产的北向资金今日净卖出40.44亿元，连续两日出货。得益于周一单日近百亿元的扫货量，合计金额来看，截至今日，本周北向资金净流入额仍超31亿元。根据以往经验，北向资金对于核心资产行情有着重要的助推作用。年初以来北向资金持续、大幅回流A股，同期中证A50指数累计涨幅达6.85%，成功跑赢上证指数（5.16%）、沪深300（5.8%），跟踪中证A50指数的ETF也同步攀高，比如其中代表性的A50ETF华宝（159596），其场内价格就在周一、周二连续刷新了上市以来新高。那么，后续北向资金会否继续回流A股？国金证券研判，“会”！据该机构统计，截至4月底，北向资金年内净流入量达742.44亿元，大幅高于2023年的全年净流入（437亿元），并接近2022年的全年净流入量（900亿元）。若统一口径为每年的前四个月累计净流入额的话，今年的净流入也为过去10年的第五高的净流入额。这基本可以验证，本轮外资回流大概率不是短期脉冲式的买入。此外值得注意的是，在今年前四个月北向资金净流入的时候，随着加息预期的修复，美债利率其实也在持续趋势上行。前四个月北向资金的净流入并不是因为海外流动性环境缓和带来的被动式流入，更多可能是中国市场自身的强势所带来的。展望后面大半年，国金证券表示，由于鲍威尔在5月议息会议的新闻会上也有提及后续重新加息的可能性较小，我们预期美债利率持续趋势上行的空间不大。叠加7月召开聚焦经济改革的三中全会，整体市场预期向好。所以综合来看，我们判断后续北向资金仍会持续买入中国资产标的。业绩面来看，得益于所覆盖行业龙头股的经营韧性，中证A50指数2023年业绩相对良好。按整体口径统计，2023年，中证A50指数50只成份股归属母公司净利润合计8936.13亿元，同比下滑0.68%；营业总收入达12.66万亿元，同比增长2.32%。 2023年是经济修复年，A股上市公司整体盈利出现下降，中证A50指数与A股其他宽基指数相比，同比降幅最小，同期上证50指数降幅达7.8%，沪深300同比降1.64%。从营收同比增速来看，中证A50指数也具备相对优势，显著优于上证50，与沪深300仅0.3%之差。综合北向资金回流趋势和业绩面支撑，以A50为代表的核心资产行情仍可期待，中证A50指数回调或是较好的吸筹时机。投资工具上，场内可以关注A50ETF华宝（159596），场外可以关注该ETF的联接基金（基金简称“华宝中证A50ETF发起式联接”，A类021216/C类021217）。公开资料显示，A50ETF华宝（159596）及其场外联接基金被动跟踪中证A50指数，该指数汇聚A股行业核心龙头，50只成份股分别来自50个中证三级行业，全面表征A股标杆型核心资产！值得一提的是，A50ETF华宝（159596）现已正式纳入两融标的，为投资者参与核心资产投资提供了更多投资机会和策略工具。本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。风险提示：A50ETF华宝标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11。中证A50指数近5个完整年度涨跌幅为：2019年，43.71%；2020年，33.41%；2021年，-5.38%；2022年，-21.19%；2023年，-12.42%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，A50ETF华宝及其联接基金、标普红利ETF、银行ETF、地产ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界05-08 20:26

ETF热点收评｜北向资金又出货！机构：别急，还会买！核心资产行情酝酿中？重视A50ETF华宝（159596）配置机会

来看，我们判断后续北向资金仍会持续买入中国资产标的。业绩面来看，得益于所覆盖行业龙头股的经营韧性，中证A50指数2023年业绩相对良好。按整体口径统计，2023年，中证A50指数50只成份股归属母公司净利润合计8936.13亿元，同比下滑0.68%；营业总收入达12.66万亿元，同比增长2.32%。 2023年是经济修复年，A股上市公司整体盈利出现下降，中证A50指数与A股其他宽基指数相比，同比降幅最小，同期上证50指数降幅达7.8%，沪深300同比降1.64%。从营收同比增速来看，中证A50指数也具备相对优势，显著优于上证50，与沪深300仅0.3%之差。综合北向资金回流趋势和业绩面支撑，以A50为代表的核心资产行情仍可期待，中证A50指数回调或是较好的吸筹时机。投资工具上，场内可以关注A50ETF华宝（159596），场外可以关注该ETF的联接基金（基金简称“华宝中证A50ETF发起式联接”，A类021216/C类021217）。公开资料显示，A50ETF华宝（159596）及其场外联接基金被动跟踪中证A50指数，该指数汇聚A股行业核心龙头，50只成份股分别来自50个中证三级行业，全面表征A股标杆型核心资产！值得一提的是，A50ETF华宝（159596）现已正式纳入两融标的，为投资者参与核心资产投资提供了更多投资机会和策略工具。图片、数据来源沪深交易所、iFinD、华宝基金风险提示：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。A50ETF华宝（159596）及其联接基金标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。中证A50指数近5个完整年度涨跌幅为：2019年，43.71%；2020年，33.41%；2021年，-5.38%；2022年，-21.19%；2023年，-12.42%。指数回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界05-08 20:26

汇聚高质量公司，把握中盘成长机会，中证500成长ETF(562340)今日重磅上市！

证券表示，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。中金公司指出，在我国增长预期改善、全球资金再配置的宏观组合下，A股修复行情有望延续，当前估值具备较好吸引力的成长风格和部分核心资产有望成为阶段性的交易主线。招商证券认为，美联储5月议息会议和就业数据使得美联储降息预期再度升温，一季度以来中国经济边际改善加上中国二季度之后稳增长和改革力度有望加大，北上资金或有望持续净流入成为A 股市场重要增量资金。风格层面，此前受压制的成长风格可能重回占优。图片来源：银华基金以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-08 10:50

外资持续看好低估港股回暖，港股互联网ETF(159568)近20日上涨超15%，小米集团上涨近4%

值性价比凸显。外资看多。近期外资对于中国资产的态度出现了重大转变，多家机构发布了对港股和A股市场的后市分析报告，包括高盛、瑞银、摩根士丹利外资纷纷看好或加仓港股，市场普遍认为，受益于全球经济复苏和内地市场与港股的互联互通不断深化，港股将更具备吸引力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-08 10:30

港股开盘：恒指指数开盘涨0.17% 新能源车股普跌理想汽车、小鹏汽车跌超3%

、五矿资源、江西铜业股份。兴业证券：中国资产风险溢价过高，属于被错误定价，往后面来看，有希望在今年出现比较明显的回落。对于中国股市，今年的基本面和估值都有望实现戴维斯双击，无论是A股的沪深300或上证综指，还是恒生指数，都有可能回到去年的高点，甚至超过去年的高点。开源证券：市场关注重心大多集中在空调企业的需求，而实际上占需求大头的维修市场旺季尚未到来，对制冷剂后市的行情演绎依然保持乐观，主要应用于维修市场的R22近期价格已上调1000-2000元/吨，历史高位运行；关注东岳集团。全球市场美联储释放鹰派言论且国债收益率走低，美股收盘涨跌互现，道指微涨30点，连续五个交易日走高且创12月以来最长连涨记录，标普上涨0.13%，纳指微跌0.1%；科技股走势分化，特斯拉跌超3%，英伟达、微软跌超1%，谷歌、奈飞涨超1%，亚马逊盘中创新高；中概股多数走低，小鹏汽车、哔哩哔哩跌超6%，网易跌超4%，理想汽车、唯品会跌超3%，阿里巴巴、百度跌超2%。美元指数刷新日高，继续脱离三周多来低位；离岸人民币盘中跌超百点失守7.22；比特币盘中跌破6.3万美元；原油和黄金反弹一日即回落，伦锌涨近2%至13个月新高，伦铜时隔一周再破1万美元关口，靠近两年高位；原油靠近逾七周低位，十年期美债收益率小幅走低。

金融界05-08 09:38

三大因素共振，中国资产跃跃欲试，回补行情来了？巨量资金悄悄卡位均衡大宽基，800ETF(515800)近10日获净申购近1亿元！

，TCL科技跌超7%。【资金明显回补中国资产，全球资产重现再配置】为何资金开始回补中国资产？新财富白金分析师、华泰证券副所长张继强认为，人民币汇率相对坚挺，AH股对利空反映充分，同时地区等尾部风险下降，这一系列因素都促使中国资产相对吸引力回升，不仅是空头平仓，long only资金也成为加仓主力之一。（来源：华泰证券《“中国资产”的回补交易》）【机构激辩价值OR成长？资产风格如何选择？均衡或成守正之道】 A股目前来到低位区间、未来向上空间可期的判断固然成为主流判断，但未来到底会是成长风格占优、还是价值风格占优？券商机构依旧出现了意见分歧。成长派：国泰君安策略团队在日前发布的A股策略周报中指出，风雨过后，总会见彩虹。股市对中长期和短尺度的风险已经给予计价，向后看不确定性有望降低。展望年中，预计股市震荡上行，行情重点在具备成长性的股票。招商证券策略团队日前发布研报指出，进入5月，随着业绩披露期结束，风险偏好修复，市场或重新开始寻找弹性更大的方向，基于产业趋势的主题赛道投资有望重新活跃，此前受压制的成长风格可能重新占优。价值派：民生证券策略团队日前指出，未来资源股仍然有空间。此前民生证券策略团队曾坚持看好资源股。广发证券策略团队最新发布的观点称，展望后市，在出现地产大周期反弹或科技应用爆发之前，中长期对A股稳定价值类资产仍要保持关注。稳定价值类资产对应中性股息，筛选的是分红高、估值低且ROE（净资产收益率）相对稳定的品种；2022年以来，股息率变得非常有效，稳定价值类资产占优。守正之道：成年人不做选择，成长、价值谁赢就选谁！其实，若看好A股大机遇、希望把握“低位播种”的确定性机会，与其临渊踌躇，纠结成长或价值，不如卡位均衡性宽基，如中证800指数。一方面，中证800指数兼顾两种风格，另一方面，在指数不断调整的新陈代谢中，会自动在“成长”或“价值”获胜的一方中作出边际调整，增加相应一方的权重占比，实现自动再平衡。【800ETF（515800）——行情不踏空，卡位均衡大宽基】公开资料显示，800ETF（515800）是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，且有配套联接基金（A类：012596，C类:012597）方便场外申购。800ETF（515800）行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。此外，800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF紧密跟踪中证800指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比超过16%。基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。中证800指数2019-2023年收益率：33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%，数据来源：Wind。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-08 09:09

基金经理投资笔记｜政策的确定性对交易节奏的影响

制度基础。从资产配置的视角看，这是布局中国资产必须考虑的系统性的红利，从破到立，系统性风险将会大大降低。从历史的经验看，这是战略布局中国资产的良机。节前A股与港股的反弹，被认为是外资看好中国的开始，事后分析其理由可能是美联储改变降息节奏、套利资金的择时行为。与上述谈到的制度红利相比，其重要性不可同日而语。目前市场尚未进入制度红利交易时间，投资者对短期的政策刺激考虑甚多。从短期的政策操作来看，政府首肯一季度经济运行的态势，认为需要保持其趋势和结构即可。因为担心外部的不确定性对内部经济修复和结构调整的扰动，政策目标和措施更加清晰，这减少了投资决策的成本。我们试图对以下交易逻辑进行分析，侧重于节奏的判断。第一，出海交易的节奏问题从最新的制造业采购经理指数（PMI）看，4月PMI较3月回落0.4个百分点至50.4%，虽然两个月站稳荣枯线显示扩张态势，但并不稳健。从分项看，呈现制造业景气平稳，服务业建筑业景气一降一升的态势；新出口订单指数和进口指数均回落，其中新出口订单指数处于荣枯线上方，而进口指数再度回到荣枯线之下。随着美国一季度GDP环比增长率、4月新增就业数低于预期，交易全球经济复苏的逻辑开始发生动摇。需要明确的是，海外需求韧性很足，但美债利率升高或带来负面影响，加之地缘政治和贸易保护主义等因素存在，出口修复或面临波折，2024年繁盛一时的出海交易的逻辑需要重新审视。当然，这是从海外补库存视角下进行的风险提示，是短期的对策分析。如果从国内资本加杠杆意愿不高、房地产式微等角度看，出海的逻辑依然是坚实的。北京车展熙熙攘攘的海外参观者给出了鲜活的例证，但这是趋势，策略还是要讲究节奏与结构的。第二，债券交易的节奏问题在哑铃策略的广泛使用下，债券进行了极致的交易，超低的国债收益率可以用“资产荒”进行解释。这是纯粹市场的判断。但在政府看来，好的资产是用耐心去投资新质生产力，而不是通过资金空转来进行套利。并且，由国债收益率直观推算出的中国未来的系统性收益如此之低，即使我们的战略目标是培育和发展新质生产率，求质而不求量，这也是无法接受的。我们年初就明确指出，中国全球资产配置很重要的制高点是中国与美国的GDP增长率对比，一个发展中国家如果没有量的保证，只有质的提高是无法吸引战略投资者的。前期央行对资金空转的治理，财政部支持人民银行公开市场买卖国债以及政治局会议明确要求二季度加快债券的发行，都指向国债收益率的提升，与之对应的则是债券价格的下降。虽然市场又有了美联储可能降息的臆想，但二季度交易中国央行降息的推测未免还是早了些。保持汇率稳定是面对外部不确定性，中国政府给全球市场发出的确定性信号，目前看不出改变这一标志的其他信息。第三，房地产交易的节奏问题政治局会议对房地产需求的提振，显然是低于市场上流传的小作文的力度的，地产进入全面去库存的新局面。传统的基钦周期指的是制造业的库存，与目前房地产去库存不是一个逻辑，不过我们可以借用其机理来分析房地产可能的趋势、结构与节奏。虽然我们一再强调库兹涅兹周期目前处于萧条期，房地产不具备战略配置价值，至多具有阶段性的交易价值。但受制于路径依赖，仍然有无数的投资者将房地产与中国经济的兴衰牢牢绑定，一些债券交易者的思维更是如此。显然，从去年开始政府倡导的三大工程，即“保障性住房、城中村改造、平急两用”，是从增加供给角度进行的旨在解决房地产消费中的公平问题，对效率的考虑不多。政治局会议后，房地产政策导向出现明显变化，未来政策重点是消化存量房产和优化增量住房。具体看，结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式。与之相相配合，自然资源部近日发布通知，提出对商品住宅去化周期超过36个月的，应暂停新增商品住宅用地出让，同时下大力气盘活存量，直至商品住宅去化周期降至36个月以下；商品住宅去化周期在18个月（不含）—36个月之间的城市，要按照“盘活多少、供应多少”的原则，根据本年度内盘活的存量商品住宅用地面积（包括竣工和收回）动态确定其新出让的商品住宅用地面积上限。这实际上大致确认了当前主动去库存的性质，在上述硬约束下，降价去库存是大概率的事情。从决策者希望的周期看，理性的状态是18个月，极限状态是36个月。从投资决策看，至少18个月内对房地产战略投资保持谨慎是理性的。第四，资源交易的节奏问题 2024年资源和技术是权益配置的两翼，我们在此前的首席视点用“杰文斯悖论”论证了其内部的相关性。从最近一周的大类资产走势看，原油与黄金调整幅度较大，恒生科技和科创50则涨幅靠前。资源的调整源于前期中东各方可能和解带来的风险消弭，以及美联储延迟降息带来的流动性收缩。目前看，后者已经发生变化，市场又开始憧憬降息交易。前者虽有传闻，但很难看到胜负未定之前合作达成的可能，千年恩怨很难一时化解。因此，资源交易的既有逻辑依然没有被破坏，目前是节奏的变化，趋势和结构变化不大。需要提醒投资者的是，过去三年投资者对资源的定价是按照避险、流动性、红利的逻辑进行的，基本没有考虑资源品本身的商品属性。下一步长期的高息压制美国的经济修复力度，全球经济增长趋势发生改变，作为大宗商品的需求下降对资源价格的压制是无论如何都绕不过去的。目前这一交易并没有形成共识，正因为共识未成，先行研究才可能获取超额收益。第五，新质生产力的配置问题新质生产力显然是现代化建设的大旗。政治局强调“因地制宜”和“壮大耐心资本”。“耐心资本”是新表述，但此前已有端倪。结合之前监管部门大力推进的投资端改革，可以判断推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，符合国家产业政策的朱格拉周期，是下一阶段投资的战略要地。过渡期的本质是朱格拉周期对库兹涅兹周期的取代，以新质生产力为内核的主导产业形成是过渡期结束的标志。布局新质生产力的过程，存在远期投入与即期回报不匹配的现实问题，耐心资本的提出，意味着对风险投资的重新认知，这势必会引发一波激励重整、估值重估的行动。这一政策倾向对公有资本的导向性是非常明确的，是长期主义者的胜利，是价值投资的真实阐述，符合过渡期长久性、艰难性、忍耐性的客观现实。【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业24年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界05-07 19:42

【市场焦点】国际局势点燃航天军工，A股“红五月”行情正式启航！

看好A股5月的震荡向上行情，认为二季度中国资产有望延续修复态势。航天军工板块强势领涨本次行情中，航天军工板块无疑是最大的亮点之一。航新科技、安达维尔等个股均出现20cm涨停，新研股份、全信股份、四创电子等涨幅也都超过10%。天箭科技、航天长峰等龙头股同样表现抢眼，带动整个板块大幅上涨。近期国际局势紧张或是刺激军工股走强的主要原因，在"党管武装"体制下，军工企业有望持续受益于国防开支的增加。同时随着航天强国建设的不断推进，商业航天、卫星互联网等领域也孕育着巨大的发展机遇。高股息红利资产受青睐除了军工，券商还重点推荐配置高股息红利资产。统计显示，A股目前估值处于历史低位，股息率则创出新高，许多绩优蓝筹股的股息率已经超过银行定存，对于追求稳健收益的投资者而言极具吸引力。此外，受益于政策和产业催化的科技板块同样值得关注，新基建、新能源、人工智能等主题有望迎来新一轮上涨。伴随着经济企稳回升，居民收入改善，消费板块的投资价值也逐渐凸显。总的来看，此次A股在五一假期后实现"开门红"，反映出市场信心正在逐步恢复，赚钱效应有望重现。在全球流动性保持宽松、国内政策环境友好的大背景下，只要把握好结构性行情，相信"红五月"行情可期。对于广大投资者而言，在做好风险管理的同时，积极把握这波反弹行情或许是个不错的选择。

金融界05-07 18:52

低空经济又爆了！国防军工ETF(512810)大涨2.62%创阶段新高！楼市新政频发，地产股午后飙升，机构：底部明确

有连云05-07 17:55

别慌！小摩喊话5月继续加仓？

恒生指数跌0.53%，终结10连涨。中国资产还能继续强势吗？ 1 摩根大通：中国股票还能涨！在美国、欧元区、英国4月的劳动数据公布后，摩根大通在“本周想法”的栏目中指出：尽管劳动力市场紧张，但通货膨胀率仍继续呈下降趋势，遂认为三国央行都应该能够在年底前降息。在美国低于预期的4月非农数据公布后，叠加6月开始放缓缩表速度，支撑美股走强的逻辑重新恢复，笔者开始有点担心这是否会在一定程度上阻碍避险资金布局海外资产的逻辑。但昨日北向资金继续爆买A股近百亿，似乎无需担忧。摩根大通也认为尽管4月份的就业报告继续显示美国经济健康，但投资者应该研究目前不那么活跃，但成本低得多的海外市场存在的机会。至于海外市场机会的具体方向上，摩根大通更是旗帜鲜明，Wendy Liu分析师团队在上周的研究报告中喊话： 5月大举加仓中国股票，然后耐心等待中国经济加速复苏。据华尔街见闻报道，摩根大通认为中国处于复苏的早期阶段，且政策和市场动态显示出积极迹象，预计中国下一个扩张周期高峰可能在2025年上半年到来。摩根大通预计MSCI中国指数和沪深300指数在2024年年底分别将上升至66和3900，意味着后者还有6.59%的升值空间。值得一提的是，摩根大通的分析师Wendy Liu在4月30日的电视报道中提及，从2023年的收益表现来看，看好A股的三个非必需消费行业：通信、医疗保健和公用事业。 2 合成生物爆了拉长时间维度来看，在科网股一马当先领涨的光环下，创新药板块的表现也不遑多让，从4月22日就开始有一波拉升。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）一方面，医药行业本身就是外资偏爱的对象，另一方面近期关于合成生物产业的催化剂不断增加，在医药行业本身跌幅就已经够大的基础上，无异于干柴遇上烈火。今日，A股的合成生物板块热度不减，富士莱20cm涨停。 5月4日的报道指出，江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降到每公斤几百元。《2024年政府工作报告》中提到“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，机构普遍看好合成生物作为新质生产力的发展潜力，未来仍有望迎来政策催化。此前，中国工程院院士谭天伟透露，由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台。资金也在借道ETF流入医药板块，多只医疗主题ETF位居4月ETF份额增幅榜top25。华宝基金医疗ETF、博时基金恒生医疗ETF、易方达基金医药ETF、华夏基金恒生医药ETF的份额在4月分别增加20.92亿份、15.38亿份、7.82亿份和6.9亿份。从全部ETF的4月的申赎情况来看，宽基ETF仍是吸金主力，上个月净流入168亿元，主题型ETF则有12.75亿元流入。从ETF的申赎情况来看。宽基ETF的份额在4月增加81.43亿份，主题ETF同期增加51.33亿份。 3 公募降薪事件最新进展坊间讨论得轰轰烈烈公募基金降薪一事又有最新进展了。据报道，目前已有多家基金公司上报薪酬方案，且有公司获得批准，也有未获得批准的。目前上报的薪酬方案上限同比折扣较大，尤其是银行系公募降幅明显，远低于此前传闻。此前传闻中的基金公司的薪酬上限从1500万元、500万元、350万元、300万，一步步退后到如今的最低120万元。对于某银行系公募的限薪方案封顶年薪为120万的传闻，今日最新报道援引该公募公司人士表示称：“完全没听说”。当社会从大干快进的基建阶段进入高质量发展阶段，二次分配的重要性会相应提升。在“基金赚钱，基民不赚钱”长期未有改观的现状下，基金公司“旱涝保收”现象被诟病已久。监管层近年也对公募行业的薪酬制度作出指引。 2022年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》提到，要督促基金管理人严格执行薪酬递延制度，严禁短期激励和过度激励行为，将合规风控水平、长期投资业绩、投资者实际盈利等纳入绩效考核范畴。 2022年6月，中基协发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，明确了基金公司应当建立实施绩效薪酬递延支付制度，递延支付期限不少于3年，高级管理人员、基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40%。总的来说，公募基金降薪的现象需要从行业发展、市场环境、监管政策等多个角度综合考虑。对基金公司来说，在降薪大潮下，公募基金管理人赖以生存的管理费收入在2023年大幅减少，基金公司经营收入、净利润也普遍下滑，进一步加快了降薪的步伐，甚至面临裁员压力。对于员工来说，这可能意味着收入的减少。但公募基金作为居民财富管理的重要角色，这也是必要的调整。

格隆汇05-07 16:57

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