FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

十大券商：9月市场有望边际回稳，关注稳增长政策落地进度

期抬升，全球资金有望迎来再配置，或利好中国资产。 3. 国泰君安：短期反弹成长为先、中期红利仍有价值 2024年与2023年投资类似，即杠铃策略，不同之处在于确定性来源的减少，2024年杠铃策略是在蓝筹股的内部（红利龙头+科技龙头），同时由于持续上涨后策略波动性加大。股市中线行情仍需要等候挥杆的时机，但短期的有利变化有望令市场修复性地反弹与交易机会变多。 1）科技成长：产业景气改善+政策发力国产替代+科创并购重组预期，投资方向上重点推荐电子/军工/通信，与港股互联网。2）受益政策支持或供需格局改善方向，包括汽车/养殖/工业金属（铝）等方向。3）稳定现金流与高分红在股价持续上涨后性价比不足，中期仍有配置意义，低位布局：电力/运营商/公路港口+资源等，港股更优。 4. 中信建投：年内第二轮技术面超跌强反弹或启动当前A股基本面仍在筑底阶段，经济数据尚不能提振改观，但有央行等额续作4000亿特殊国债事件，虽不是QE但其购债从间接改为直接的细节为市场打开局部政策想象空间，技术面超跌持续积累后的报复性反弹也正在蓄势启动，当前阶段或可类比今年1月下旬-2月初，建议适度加仓至中高仓位适度参与。 5. 民生证券：A股市场阶段性企稳回升的信号正在出现单位换手率形成的市场涨跌幅回升、个人与机构投资者情绪好转、同时两融余额缩减的情况下担保比例反而有所上升。国内商品期货市场涨跌幅扩散指标明显上升，也指示经济需求预期修复。A股市场阶段性的企稳，一方面原因是投资者对于全球衰退预期的逐步回摆；另一方面原因在于短期人民币升值后，2023年累计的约5300亿美元的超额未结汇资金存在结汇需求，由此带来对人民币资产配置需求的提升与流动性压力的缓解。当前受益于流动性压力缓解与海外预期修复的市场反弹，带来了市场的广泛修复，其中低位资产出现了明显反弹。 6. 中泰证券：红利方向依然有配置价值一些核心经济指标仍在走弱，企业盈利的压力还没有减轻的迹象。剩余流动性的大幅下降，市场估值扩张空间有限。经济现状与增长目标之间的差距需要政策来弥合，后续大概率还是会有政策。对于政策力度，建议适当降低期待。红利方向的超额收益可能会收敛，不过依然有配置价值，关注泛红利龙头。传统高股息资产估值水平并不算低，部分还存在业绩稳定性风险，因此建议降低股息率要求，寻找“股息率+稳定ROE”的“泛红利资产”龙头，包括公用事业、电力、航运等龙头，部分港股低估值银行。 7. 平安证券：A股面临的内外部流动性环境有望边际改善当前A股已计入较多悲观预期，主要市场指数估值处于历史20%分位以下偏低水平，随着美联储降息拐点临近，国内宽松空间进一步打开，A股面临的内外部流动性环境有望边际改善，市场结构性机会有所增加。结构上建议围绕业绩景气和政策支持方向布局，关注新质生产力（TMT、电力设备、国防军工、机械设备等）、高端制造业以及国企改革相关的投资机遇。 8. 光大证券：A股下行空间有限底部上行可期近期A股市场运行偏弱，估值处于历史相对低位，具有一定的性价比。从历史来看，A股市场偏弱运行时，通常伴随着极端风险因素，而当前市场面临的风险因素或相对偏小，预计未来市场的下行空间有限。未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场企稳回升。配置方向上，重点关注高股息方向。 9. 华安证券：A股将迎来积极变化建议积极寻找结构性机会 9月配置大方向上，考虑到国内外政策环境均有望改善，A股将迎来积极变化，因此市场弱势回落的压力将显著减小，配置思路上可以从避险抱团的谨慎心态转变为积极寻找结构性机会的中性心态。而经过5月下旬至今普跌后，行业经过较大调整至阶段性低位，叠加9月海内外宏观政策、产业政策、产业事件将集中发生，也为市场活跃的结构性机会带来有利条件。具体配置资产上，短期而言，催化事件仍是主题性机会最重要的线索，同时前期调整充分且景气有回升或政策有支撑的方向也有望迎来阶段性反弹机会；中期而言，具备景气提升趋势或确定性的方向仍是机构共识最大公约数。 10. 华金策略：底部区域，九月可能筑底反弹比照复盘，今年9月A股可能有反弹机会。比照复盘，今年9月来看：（1）经济和盈利修复、积极的政策加速落地可能使A股9月出现反弹。一是当前A股已处于历史低位。二是经济和盈利修复：中报盈利增速大概率较一季报和年报继续回升。三是政策和外部事件9月可能偏积极：首先，9月地产放松、提振消费、超长债发行等稳增长政策可能加速落地；其次，中美关系短期有所缓和，9月美联储大概率降息，外部事件偏积极。（2）今年9月美联储大概率首次降息，因此9月国内经济基本面可能弱修复、政策偏积极等导致A股可能出现反弹。

格隆汇09-02 08:38

中国资产全面爆发！A50指数猛拉，A股、港股、人民币大涨，地产股掀涨停潮

全球金融市场迎来了一场令人瞩目的盛宴。中国资产全面上攻，A股、港股全线爆发，人民币延续强势，亚太股市飘红。 A股方面，主要指数全线走强，截止发稿，上证指数涨1.43%，深证指数和创业板指数均涨超3%，沪深京三市超5000只个股上涨。消费电子、光刻机、保险等方向涨幅居前。港股方面，恒生指数、国企指数均涨逾2%，恒生科技指数强势拉升逾4%。富时中国A50指数直线拉升涨超2%。人民币再度大涨，离岸人民币兑美元一度升穿7.08关口至7.07513，刷新2023年6月以来新高。此外，亚太地区的其他市场全线走高。地产、保险股大肆拉升银行股继续回调一则传闻引爆港A股地产板块。 A股市场地产板块指数涨超5%。地产股现涨停潮，新城控股、大名城、中交地产、滨江集团、金地集团、信达地产、万科A、城建发展等涨停。港股世茂集团涨超15%，万科企业涨超11%，中梁控股、旭辉控股、绿城中国等纷纷大涨。消息面上，彭博引述知情人士称，中国正考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达38万亿人民币的存量房贷寻求转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。知情人士表示，根据相关方案，存量按揭客户可以与银行重新协商房贷利率，而不用等到1月(通常的利率调整时间)。此外，他们也可以将现有按揭贷款直接转入其他银行，并按照最新利率签订合同，这将成为全球金融危机以来中国首次允许这种被称为“转按揭”的操作。港、A股市场保险股集体走强，A股中，天茂集团逼近涨停，新华保险、中国太保双双涨超6%，中国人寿、中国平安、中国人保均涨超2%；港股中，新华保险大涨9%、中国人寿、中国太保双双涨近5%，中国平安涨超3%，中国太平涨超2%。消息面上，截至昨日晚间，A股五大上市险企2024年半年报全部披露完毕。整体来看，五大险企上半年共实现归属于母公司净利润1717.99亿元，同比增长12.55%。银行股集体调整，A股市场中，工、农、建、交四大行跌超3%，邮储银行跌超2%，中国银行跌超1%。北京商报日前发文称，耐心资本不能“偏科”大盘股，A股的投资价值并不只体现在大盘绩优股上；每日经济新闻也有发布评论文章称，机构投资者在四大行、中国石化等大盘绩优股上抱团的这种行为，不仅是战略方面的问题，而且是以抱团为名，行投机之实。

格隆汇08-30 14:35

成立5年，超250亿元交易总额，映恩生物冲刺港股IPO！

报告统计，这一项交易总金额在2023年中国资产对外授权案例中排名第四。此后，2023年7月，映恩生物与百济神州达成了一项授权，2023年8月又与BioNTech达成了第三项授权。根据公开资料，映恩生物向BioNTech、百济神州两家公司授权获得的合作首付款和里程碑总金额就超过了30亿美元。映恩生物也因此被业内称为ADC“最强黑马”。 2023年中国资产对外授权金额前十大交易，来源华安证券研究所 02 报告期内研发开支超10亿，账上还有13亿现金财务方面，2022年、2023年及2024年1-3月（简称“报告期”），映恩生物分别确认收入160万元、17.87亿元、6.41亿元。公司目前并无获批准商业销售的产品，基本所有均来自于对外许可及合作协议，其中与BioNTech的授权合作带来21.22亿元人民币收入，与客户A的授权合作带来2.85亿元收入。也就是目前已经确认收入的授权款项已达24亿元。报告期内，映恩生物产生的亏损分别为3.87亿元、3.58亿元、6594万元，主要来自与研发活动有关的开支，以及与优先股有关的以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债公允价值变动；研发开支分别为3.40亿元、5.59亿元、3.11亿元。截至2024年3月末，映恩生物账上现金及现金等价物为13.30亿元。映恩生物关键财务指标，来源招股书 03 尾声整体来看，映恩生物成立短短5年间，就已经手握12款ADC药物，且与BioNTech、百济神州、AdcendoApS等全球领先的生物制药公司达成合作，授权总金额超40亿美元。目前公司尚未有产品上市，收入来源全部为授权款项，2022年研发开支超5.59亿元，目前账上现金13.30亿元，在不借助新增融资的情况下，现有资金大概可以支撑2至3年的研发支出。

格隆汇08-29 17:22

什么是基金份额合并？

举措密集出台，基本面的改善预期成为影响中国资产表现的关键变量。目前，A股市场估值或处于历史底部区域，与全球市场比较处于明显偏低水平，纵向及横向对比或具备一定吸引力。在中国经济迈向复苏、货币政策宽松、信用环境改善的宏观背景下，中小市值公司有望迎来较强的盈利复苏预期，作为A股中小盘股的代表指数，中证500指数的长期价值将随着时间推移而逐渐显现。从行业配置上，中证500指数其行业分布较为均衡，以周期型与成长型行业并重，其收益表现会受到A股整体市场走势、市场风格以及不同行业基本面状况的影响。截至2024年8月27日，中证500指数的前三大权重行业分别为医药生物、电力设备和电子。中证500指数成份股行业分布情况数据来源：WIND，截至2024/8/27；行业分类标准采取申万一级行业分类；从估值角度来看，中证500指数目前市盈率为19.41倍，处于指数上市以来4.56%的分位值处，处于历史的相对低位。综上所述，目前国内经济逐步复苏、信贷环境相对宽松，全球流动性随着美联储降息预期升温和欧洲央行逐步降息而改善，叠加估值处于历史低位，中证500指数相关的ETF产品备受市场关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-29 15:41

长期资金持续配置核心资产，平安中证A50ETF(159593)反弹翻红溢价频现，获主力资金积极布局

兴业证券认为，从中期维度来看，8至9月中国资产将面临更为有利的流动性环境。一方面，美联储9月大概率降息，有望改善全球流动性环境并压低美债利率；另一方面，美国经济走弱等不确定因素将持续压制此前过度拥挤的交易，驱动海外资金尤其是亚太对冲基金重新配置中国资产。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比52.25%。值得一提的是，平安中证A50ETF联接基金（A类代码：021183；C类：021184）以平安中证A50ETF(159593)为主要投资标的，为没有股票账户的场外投资者提供一键布局A股核心资产的工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-29 11:02

万亿美元中国资金即将回流？知名经济学家警告：人民币或升值10%

供契机。 “想象一场雪崩，”Jen谈到中国资产回流的影响时表示，“人民币将会升值，而且很可能会被允许升值——5%到10%对中国来说是适度的、可以接受的。” Jen的理论是这样的：自疫情爆发以来，中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金，因为这些资产的利率高于人民币计价资产。而当美联储降息时，美元资产的吸引力将受到侵蚀，并可能刺激1万亿美元的“保守”资金回流，因为中国与美国的利率差距正在缩小。 Jen认为，如果美国物价继续下跌，美联储的降息幅度可能比市场预期的更大。再加上美元本身已经被高估，美国还面临着双重赤字和软着陆的前景，这些都支持了他对美元将会贬值的信念。最终的结果是，人民币兑美元汇率很可能走高。 Jen还表示，如果中国央行不出手吸收美元流动性，那么人民币的升势可能会更大。不过，人民币可能也不会在美联储首次降息后立即大幅升值。Jen表示，当美元在所谓的软着陆情况下加速贬值，或者美国通胀在不引发经济衰退的情况下有所缓解时，就可能出现这种情况。美联储降息将是关键节点 Jen的想法和中银证券全球首席经济学家管涛不谋而合。上周，管涛在接受访问表示，受国际市场波动等影响，人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。他认为，目前基准情形是美联储因美国经济放缓开始做出预防式减息，这将有利于人民币汇率稳定；若出现市场打消单边预期，利差交易反向平仓一旦发生，会出现很快升值。他还提到，中国前期的大规模贸易顺差形成的结汇不多，企业手头持有非常可观的外汇头寸，同时前期做空人民币的套息交易也较拥挤，目前出口商结汇意愿有所松动，更多是交易层面随日元反弹出现的变化，人民币贬值预期还没有根本扭转；一旦单边预期出现波动，可能触发大幅快速升值行情。不过，华尔街上其他人估计，中国企业的美元外汇储备比Jen估计的要少一些。麦格理集团估计，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元资产。而澳新集团估计这一数字为4300亿美元。不过，Jen表示，无论如何，人民币升值的压力都将会存在。

金融界08-27 11:13

随着中国政府的打压，中国公募基金行业陷入困境

ind数据显示，过去七个月内，113家中国资产管理公司中至少204名基金经理辞职，而过去三年同期辞职的经理人数约为170人。中国的公募基金传统上收费高于发达市场的同行。根据国内券商天风证券的估算，平均收费为基金资产的1.43%，而根据晨星的数据，美国的基金收费不到1%。随着上个月法律的引入，许多基金公司已经将费用降低到接近1%。例如，中国大陆最大的公募基金公司——易方达基金将其多数以股票为主的基金的管理费，从原来的1.5%降至基金资产的1.2%。类似的举措也出现在竞争对手如中国资产管理、交银施罗德基金管理和由美国私募股权公司华平投资部分持有的中欧基金管理公司。上个月，邱东荣离开了中国所谓的“超级基金”之一的中庚基金管理公司。早在四月份，他的离职传言就引发了赎回。根据中庚基金的文件，其管理的基金规模在2024年第二季度减少了26%，至147亿元人民币。一位北京顶级公募基金的经理表示：“公募基金在前几年表现出色，因为有一个涉及经理报酬、新吸引的资金和股价的正反馈循环。但这种模式正在瓦解。” 上海的一位基金经理指出，以前管理超级基金的经理人会获得丰厚的奖励，但“随着薪酬削减和对费用的其他打压，经理人对管理资产规模的痴迷开始减退”。来源：加美财经

加美财经08-27 00:00

中国领导人金融整顿有了最新目标！英媒直指这个规模4.4万亿美元的行业

Wind数据，过去7个月，来自113家中国资产管理公司的至少204名基金经理辞职。相比之下，在过去三年同期，大约有170名基金经理辞职。总部位于上海的基金行业咨询公司咨奔商务咨询(Z-Ben Advisors)分析师Jessie Zheng表示，目前的监管环境阻碍了基金建立“所谓的明星基金经理”，因为当市场转向时，这些人会受到压力。 Zheng说道：“由于业绩不佳和赎回风险很大，主动型股票基金经理面临压力。” 传统上，中国的公募基金收取的费用高于发达市场的同行。根据中国券商天风证券(Tianfeng Securities)估计，平均收费为基金资产的1.43%，而根据晨星(Morningstar)的数据，美国的基金收费不到1%。随着上个月法律的引入，许多基金公司已经将费用下调至接近1%的水平。例如，中国内地规模最大的共同基金公司易方达(E Fund)已将旗下多数股票型基金的管理费占基金资产的比例从此前的1.5%降至1.2%。中国资产管理公司(China Asset Management)、交银施罗德基金管理公司(Bank of Communications Schroder Fund Management)和中欧基金管理公司(Zhong Ou Asset Management)等竞争对手也采取了类似举措。中欧基金管理公司由美国私募股权公司华平投资(Warburg Pincus)部分持有。北京一家顶级公募基金的经理表示：“公募基金在前几年表现良好，因为存在一个正反馈循环，涉及经理薪酬、新吸引的基金和股价。” 他补充说：“但这种模式正在打破。” 一位驻上海的基金经理表示，基金经理此前曾因管理超级基金而获得巨额回报，但“随着减薪和对费用的其他打压，基金经理对所管理资产规模的痴迷开始消退”。

tqttier08-26 12:46

香港交易所季度盈利增长：IPO与衍生品平台投资助力市场回暖

增长乏力，这些因素都大大影响了投资者对中国资产的信心。今年以来，其股价已下跌约15%，在周三下午的交易中，股价在公布业绩后下跌了1.9%，因投资者注意到强劲的第二季度业绩是建立在特别疲弱的第一季度基础上的。 IPO活动回暖新任行政总裁陈芷昕（Bonnie Chan）表示，市场情绪似乎正在恢复。她在声明中指出：“展望未来，尽管宏观环境的不确定性仍然存在，但我们对今年余下时间的前景保持谨慎乐观。” 陈芷昕自今年3月上任以来，IPO活动显示出“回暖迹象”，而在第一季度，由于中国股市大幅抛售，IPO活动曾遭受重创。与此同时，中国内地当局加快了IPO审批的步伐，尽管交易规模相对较小，均低于5亿美元。第二季度有18家公司在香港上市，较第一季度的12家有所增加，筹资额增长了约80%。衍生品平台投资然而，一些IPO计划尚未顺利推进。自一年前引入新规则以来，旨在吸引更多专业技术公司的上市计划仅吸引了两家公司。此外，香港交易所也在努力提升其衍生品产品的吸引力，并于今年4月宣布对其内部衍生品平台进行重大投资，以进一步推动市场发展。总体来看，香港交易所在第二季度的盈利表现令人鼓舞，显示出市场活动正在复苏的迹象。然而，持续的宏观经济挑战和市场不确定性仍对未来构成压力。IPO活动的回暖以及衍生品平台的投资计划，虽然为市场注入了一些活力，但要完全恢复投资者信心，还需要时间和更多积极的市场表现。来源：今日美股网

今日美股网08-22 00:10

抄底中国电商股很危险！沃尔玛意外抛售，京东暴跌11%

市相对抗跌，但金龙指数的突然下跌凸显出中国资产的脆弱性。沃尔玛意外的退出计划揭示抄底中国电商股票的风险，因为任何短期的反弹都可能触发大股东的减持。京东的香港股价在周二上涨13%，此前这家中国电商的第二季度收入和利润超出预期。然而，整体科技股收益迄今表现参差不齐，与两位数增长的时代相去甚远。沃尔玛公司计划通过出售其在中国电商公司京东的股份筹集最多37.4亿美元，结束了双方在这一重要零售领域长达八年的合作。虽然沃尔玛退出的意图尚不清楚，但这发生在中国零售商正为争夺消费者而进行艰难价格战的背景下，同时，经济前景也充满不确定性。据彭博援引知情人士透露，美国零售商沃尔玛计划在每股24.85美元至25.85美元的价格区间内出售1.445亿股京东股份。摩根士丹利是负责此次出售的经纪商。根据彭博社的计算，这较周二收盘价折让11.8%。此次交易正值沃尔玛在世界第二大经济体调整其战略之际。在中国，零售市场主要由阿里巴巴和Temu母公司拼多多控股等在线平台主导。与此同时，房地产危机、市场波动和不确定的就业前景正在对中国的消费造成影响。沃尔玛、京东和摩根士丹利的代表没有立即回应置评请求。沃尔玛旗下的山姆会员店一直是该公司的一大亮点。在中国，该部门通过会员模式提供高端商品，并在超市业务中取得成功。然而，公司其他门店却在竞争对手争夺预算有限的消费者时苦苦挣扎。上周，长期作为行业风向标的阿里巴巴令投资者感到意外，因为其主要商业业务在第二季度实际上出现萎缩。中国整体消费环境正在恶化，经济不确定性导致增长停滞。尽管京东的第二季度业绩超出预期，但收入仅增长1.2%。自2022年以来，京东已连续多个季度保持个位数增长，在此期间，其市值自去年初以来已缩水一半。此次股份出售将标志着两家公司合作的结束。沃尔玛在2016年收购了这家中国公司5%的股份，合作由此开始。当时的交易还包括京东接管沃尔玛旗下的“1号店”在线市场，该市场主要面向中国主要城市的高端女性消费者销售杂货。后来在同一年，沃尔玛将其在京东的持股比例增加至10.8%。

风起08-21 11:54

24小时热点