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信贷需求偏弱,降息预期升温,债市走势引关注,30年国债ETF(511090)上涨0.71%,盘中价格续刷新高
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场预计,随着美联储在下周开启降息周期,
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政策的空间将打开,年内仍有降准降息的可能。 申万宏源指出,8月下旬以来因信贷疲软、降息预期再升温+央行净买入国债、资金面超预期宽松,债市在8月中上旬经历短暂调整后再度走强,10Y国债收益率再度下破2.1%关键点位,略超我们预期。短期内预计较难看到经济金融数据的明显改善,预计货币政策预期高位下利率易下难上,结合央行近期稳增长表态,9月降息概率也不容忽视,利率下行趋势短期内较难阻挡。但9月降息无论是否落地,年内二次降息交易落地后阶段性转向防守仍是性价比较高的选择,尤其是考虑到3M-1Y期限利率已下行至绝对低位,主要经济金融数据也处于底部区域,债市安全边际相对不足。 业内人士认为,30年国债ETF是较好的组合管理工具,不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位,其配置价值、交易价值都较为突出。首先,30年期国债ETF交易门槛低,个人投资者可以直接购买,最小交易单位为100份,约1万元。其次,交易效率高,买卖即时成交,并可实现T+0日内回转交易。最后,有多家做市商提供流动性,买卖即时成交,不缺对手盘,流动性较为充裕。 风险提示:本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理,销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-18 10:31
98%中国银行拒处理来自俄罗斯的付款 美媒:普京转向中国的做法适得其反
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赖人民币。这也使得俄罗斯经济更容易受到
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政策和汇率调整的影响。
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天马行空
09-16 16:46
太讽刺!美联储一句话,人民币空头被吓跑
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有一个更具吸引力的故事浮现:人民币。
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的上涨让北京松了一口气,以至于中国央行已经放弃了一项重要的支持措施。人民币兑美元已经抹去了今年的大部分跌幅,并且正在向7元这一心理重要水平靠近。这一转变如此显著,以至于外汇监管机构从努力为人民币设定下限转变为担心其上升过快。 官方对汇率的干预并不新鲜,也不仅限于中国。东京今年多次干预以阻止日元贬值,几十年来也曾努力遏制相反的问题,即日元的过强。 中国在更细致的层面上施加了影响。尽管政府在2005年结束与美元的硬挂钩,并逐渐允许更大的日内波动,但中国人民银行始终对其进行相对严格的控制。 官员们传递愿望的主要方式之一是每日中间价。围绕这一点的波动受到限制。在过去一年里,中间价主要集中在限制损失,虽然并未完全阻止损失。由国有银行进行的美元抛售是另一个支撑措施。 上个月末,情况发生了变化:据彭博新闻报道,中国人民银行开始将每日中间价大致设定在符合市场预期的水平。合理的解释是,管理者对投资者希望将货币带往何处更加放心。考虑到美联储今年多次降息的计划,不难理解交易员们倾向于青睐人民币。 更值得注意的是,这一小幅繁荣正发生在中国经济前景转向更加悲观之际。根据周六发布的数据,8月份工厂活动连续第四个月收缩。几小时前,中国大型开发商万科集团报告数十年来的首次半年亏损,突显了住宅房地产市场的困境。瑞银集团最近将今年的增长预期从此前的4.9%下调至4.6%。 这些数据表明,对政府能否实现今年约5%的国内生产总值增长目标的信心正在减弱。也许中国应考虑取消这样的数字目标;它们为衡量经济设定有时不现实的基准。毫无疑问,中国正经历一段艰难时期。 将人民币的适度复苏和更广泛的地区反弹归因于美联储是否过于简单化?大多数评论指向了上月末杰克逊霍尔会议上美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话,当时他说降息的时机已经到来(麦格理集团的一位著名日元看涨者表示,日元的反弹几乎完全归因于杰克逊霍尔会议)。另一个美联储事件可能没有得到足够的关注:在7月31日的联邦公开市场委员会会议结束时,美联储的声明——以及鲍威尔在新闻发布会上——几乎毫无疑问地表明降息即将到来。这可以说是真正的转折点。 中国长期以来一直试图同时遏制人民币的空头,并促进人民币作为全球货币的使用。具有讽刺意味的是,只需美联储的一些言辞就能实现前者。这显示了中国在削弱美元霸权方面还远未取得实质性成功。目前,这仍是一个由美联储主导的世界。
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风起
09-08 07:57
国有银行巨亏?中国斥资1000亿做空美元,对冲基金大赚一笔
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。 彭博社还指出了风险转移的情况:这是
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管理方法转变的最新副作用。2015年的一次失败的人民币贬值导致当局消耗6500亿美元的外汇储备,试图阻止人民币跌至可能引发资本外流或损害国内借款企业的水平。如今,银行承担了支撑人民币的主要任务,使中国能够在不减少外汇储备的情况下稳定货币,从而避免了看空投机者的攻击,他们本可能试探中国人民银行愿意动用多少资源来干预市场。 未来人民币、银行和外国投资者的走向将取决于美国和中国经济的表现。虽然人民币在最近几周有所回升,但它在过去两年内仍贬值了约3%。 中国银行通过借入美元并在现货市场购买人民币来支撑汇率。如果未来人民币走强,这些交易可能会变得有利可图,但如果人民币继续走弱,银行的损失将进一步扩大。 目前估计,中国银行已累计建立了1000亿至4000亿美元的美元空头头寸。虽然还没有明确的证据表明这些交易是由中国央行直接指示的,但分析人士推测,这些交易可能得到了中国人民银行的支持。
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风起
09-06 14:21
中指研究院:8月楼市整体成交量同环比均下降,一线城市同比上涨5.05%,宅地推出量同比降四成
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融资金额近1.4万亿元。央行在第二季度
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政策执行报告强调下阶段加大保障性住房建设和供给,满足工薪群体刚性住房需求,支持城乡居民多样化改善住房需求,加大住房租赁金融支持,推动加快建立租购并举的住房制度,加快构建房地产发展新模式。 8月,各地持续落实政策。海南省定安县放松限购。成都、长沙等地:落地按区认定首套房。广州、杭州萧山区、成都支持提取公积金支付首付款,多地从提高公积金贷款最高额度、优化套数认定标准,支持公积金支付首付等方面满足购房者合理住房需求。杭州萧山区、长春、唐山等地:发放购房补贴。新疆、无锡梁溪区、厦门等地支持“以旧换新”。深圳、长沙、兰州等地:鼓励收购符合条件的存量房源用作保障性住房。 表:7月地方政府楼市调控重点政策一览
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金融界
09-02 08:28
中国央行突然“出手”了!人民币暴拉 在岸人民币飙升近300点
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中国央行近期发布的《2024年第二季度
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政策执行报告》也指出,下阶段要“丰富和完善基础货币投放方式,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”。 人民币大涨 8月29日,在岸人民币对美元汇率在进入夜盘交易时段后,年内首次升破7.1关口,达到7.0916,日内涨344点,涨幅近0.5%。 更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率升破7.09关口,一度触及7.0865,日内涨468点,创下月初以来新高。 在人民币汇率飙升的同时,当日美元指数并未走弱,反而上涨0.3%。 对于人民币快速升值,中银证券全球首席经济学家管涛近日接受媒体访问表示,受国际市场波动等影响,人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。 管涛提到,一方面中国企业手头持有非常可观的外汇头寸,同时前期做空人民币的套息交易也较拥挤,虽然出口商结汇意愿有所松动,但人民币贬值预期还没有根本扭转;另一方面,一旦单边预期出现波动,可能触发大幅快速升值行情。 此前,知名“美元微笑理论”提出者任永力(Stephen Jen)分析认为,美国降息或引发1万亿美元中国资金回流,推动人民币升值10%。 任永力说,人民币“将会升值,并且很可能被允许升值——对于中国来说,升值5%到10%是适度且可以接受的。” 他预计,自2020年疫情以来,中国企业在海外投资中可能已经积累了超过2万亿美元的资金,这些资金大多投向了利率较高的美元资产。 任永力认为,美元资产的吸引力将逐步减弱,这将推动部分中国企业将这些美元资产兑换成人民币。尤其是在中美利差缩小的背景下,可能有1万亿美元的资金回流中国,进而推动人民币大幅升值。 中金公司研究部董事总经理、外汇研究首席分析师李刘阳指出,未来人民币汇率仍将有望维持较高弹性,整体走势或趋于震荡,但人民币汇率在合理均衡水平将继续保持基本稳定。 中国央行祭出大动作 中国人民银行8月29日发布公告称,人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易,从公开市场业务一级交易商买入4000亿元(单位:人民币 下同)特别国债。 需要注意的是,本次央行操作放在“公开市场业务交易”栏目中,并非市场热议的“公开市场国债买卖业务”。 通过现券买断操作,央行在公开市场买入财政部当天滚动发行的2024年到期续作特别国债。从具体招标情况看,中国央行周四分别买入3000亿元10年期“24续作特别国债01”和1000亿元15年期“24续作特别国债02”。 现券交易是央行公开市场业务之一,但并非常规操作。在2007年财政部发行特别国债时,以及在2022年、2017年滚动发行部分特别国债时,中国央行均启动过现券买断工具。 交易员表示,受此影响,周四债市情绪走弱,国债期货收盘全线下跌,30年期主力合约跌0.04%,10年期主力合约跌0.04%,5年期主力合约跌0.05%,2年期主力合约跌0.03%。 周三,中国央行官网“公开市场业务”专题页面中上线了“公开市场国债买卖业务公告”栏目。 美国彭博社周四报道称,中国央行在其网站上为其债券交易业务设立了一个新板块,这引发外界对中国央行可能很快开始买卖主权债的猜测。 从那以后,分析中国央行意图的各种理论层出不穷——一些人说,央行可能很快会出售部分持有的债券,以抑制债券上涨,而另一些人则认为,央行将从参与私人拍卖的银行手中购买债券。 中信证券首席经济学家明明表示:“此举意味着中国人民银行看到了一个很好的窗口,可以在公开市场上开始定期购买和出售政府债券,并改善货币政策和财政政策的协调。这是一个有利于实体经济的举措。” 法国外贸银行(Natixis SA)高级经济学家Gary Ng表示:“中国央行正试图向市场释放政策信号,表明它希望提高政策透明度。这为未来的政府债券交易奠定了基础。”
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天马行空
1评论
08-30 08:06
怎么回事?人民币突然暴拉超300点,一举升破7.09
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析师在报告中表示。 除了美元疲软之外,
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还受到了一个曾经非常流行的策略的解脱的推动,这种策略涉及交易者借用便宜的人民币,并将其兑换成收益更高的货币。 “如果我们开始看到出口商之间出现群体行为,短期内人民币还有更多升值的潜力,”澳大利亚和新西兰银行集团的亚洲研究主管Khoon Goh表示,“7.10水平是一个关键点,因为突破这一水平将打开通向7.00的巨大空间。” 市场参与者表示,出口商的对冲策略推动了离岸人民币的积极情绪。 “由于中国出口商可能增加对冲比例,这可能推动离岸人民币对美元的升值,离岸人民币的看涨情绪正在增强,”花旗的交易员表示。 交易员们在等待美联储偏好的通胀指标——个人消费支出(PCE)指数的发布,以更好地判断其政策路径。投资者也期待在周六发布的中国最新采购经理人指数(PMI)中看到中国经济复苏的进展。 瑞银在周三将中国2024年经济增长预测从4.9%下调至4.6%,预计房地产活动的疲软对整体经济的拖累大于此前预期。
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欧罗巴
08-29 19:49
央行官网新增栏目,公开市场国债买卖业务启动在即?
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了准备。在此之前的《2024年第二季度
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政策执行报告》中,央行明确提出将在未来逐步增加国债买卖作为基础货币投放方式的一部分。 自中央金融工作会议强调“充实货币政策工具箱”以来,央行一直在释放将在公开市场开展国债买卖操作的信号,并在过去两个月内采取了一系列实际行动。其中最为显著的是7月份央行与几家主要金融机构签订了债券借入协议,这使得央行理论上可以随时在公开市场上卖出国债。 7月1日,央行发布的一则公开市场业务公告进一步强化了市场对于央行将采取行动使债券市场“降温”的预期,该公告被视为央行即将入市买卖国债的前兆。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,近期国债尤其是长期国债的利率持续下跌,这与经济基本面和政策导向出现了偏差。为避免市场非理性定价,央行通过灵活运用公开市场操作来维护债券市场的稳定,有助于防止债券市场出现剧烈波动及其潜在的负面外部效应。 央行行长潘功胜此前在2024陆家嘴论坛表示,鉴于美国硅谷银行的风险事件带来的教训,央行需要从宏观审慎的角度审视并评估金融市场的状况,及时阻止风险的累积。当前特别需要注意的是,一些非银行机构大量持有中长期债券所面临的期限错配和利率风险问题。 招联首席研究员董希淼指出,今年有效融资需求不足导致了某种程度上的“资产荒”,部分中小金融机构难以有效地发放贷款。在这种情况下,由于国债具有较高的安全性,因此成为了金融机构资产配置的重要选项。无论是金融机构还是个人投资者,大量持有中长期债券都可能面临期限错配和利率风险,尤其是在2024年以来我国中长期债券收益率明显下行的情况下。 值得注意的是,与市场之前预期的央行将首先启动“买入”国债的操作不同,当前分析人士普遍认为,央行此次的“借入”国债可能预示着其将首先进行“卖出”操作。华创证券固收首席分析师周冠南表示,考虑到央行多次提到长期国债收益率过低及机构持仓过于集中的风险,而央行持有的国债剩余期限大多在三年及以下,因此开展国债借入操作可能是为现券卖出做准备。这一系列动作旨在平衡市场供需,传达政策意图,并维护债券市场的稳定运行。
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金融界
08-29 10:12
亚洲市场展望:美联储政策预期、地缘政治风险与日元走势
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政治风险升级 日本利率前景与经济数据
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政策动态 美国政治形势的影响 其他关键发展 编辑总结 名词解释 2024年相关大事件 美联储主席鲍威尔讲话的影响 在周五的杰克逊霍尔经济年会上,美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,美国已准备好开始降息,这一言论确认了市场对美联储将在9月份放松货币政策的预期。鲍威尔表示,随着通胀上行风险减少,就业下行风险增加,“政策调整的时机已到”。鲍威尔的讲话推动日元升值,削弱了美元指数,因为相对于日本利率的较低利率使得日元更具吸引力。 地缘政治风险升级 周末期间,地缘政治风险升级。周日早些时候,真主党向以色列发射了数百枚火箭弹和无人机,而以色列军方则表示,他们出动了大约100架战机打击黎巴嫩,以阻止更大规模的攻击。这是超过10个月的边境战争中最大的一次冲突,提升了加沙战争演变为更广泛冲突的可能性。 日本利率前景与经济数据 投资者还将考虑日本利率前景,日本央行行长上田和夫周五重申,如果通胀持续达到2%的目标,他将坚持加息的决心。上田的言论发表之际,数据显示日本7月核心通胀连续第三个月加速,需求驱动的价格增长放缓可能使央行进一步加息的决定变得复杂。日经指数周五在上田的国会证词后上涨了0.4%。
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政策动态 中国央行今年一直在努力遏制人民币贬值,但如今却面临相反的问题,正在寻求通过微妙的方式阻止人民币急剧升值。通常表现平稳的人民币在8月份对美元升值了1.3%,这主要受美联储降息预期和日元升值的推动。 美国政治形势的影响 美国副总统卡马拉·哈里斯在周四的一次强硬讲话中确认了民主党总统候选人的提名,这次讲话阐明了广泛的外交政策原则,并与共和党对手、前总统唐纳德·特朗普形成了鲜明对比。哈里斯胜选的合约在PredictIt政治博彩平台上交易价格为55美分,而特朗普胜选的合约则为49美分。特朗普曾暗示,他将对所有中国商品征收60%或更高的关税,这使得关税问题成为焦点。 其他关键发展 上周五,美国将105家俄罗斯和中国公司列入贸易限制名单,理由是这些公司涉嫌支持俄罗斯军队。中国商务部则与汽车制造商和行业协会会面,讨论对大排量汽油车提高进口关税,以应对欧盟对中国电动汽车的关税决定。周日,中国银行副董事长兼行长刘金辞职,董事长葛海蛟获董事会批准担任代理行长。 编辑总结 亚洲市场本周将消化美联储政策预期带来的影响,同时地缘政治风险的升级也可能给市场带来波动。日本的利率前景以及中国的货币政策动态将是投资者关注的焦点。美国政治形势的不确定性和国际贸易紧张局势可能会继续影响市场情绪。 名词解释 杰克逊霍尔年会(Jackson Hole Economic Symposium): 每年由美国堪萨斯城联邦储备银行举办的经济会议,吸引全球央行行长、财政部长、学者和金融市场参与者参加。 核心通胀(Core Inflation): 排除食品和能源价格的通货膨胀指标,通常被认为是更稳定的通胀衡量标准。 美元指数(Dollar Index): 衡量美元对一篮子主要货币的汇率变化的指标。 PredictIt: 一个允许用户对政治事件结果进行博彩的平台,通过市场价格反映参与者的预期。 2024年相关大事件 2024年3月15日: 美联储宣布维持利率不变,市场普遍预期美联储将在年内进行首次降息。 2024年7月31日: 日本央行意外宣布加息,导致日元迅速升值,全球市场波动加剧。 2024年8月5日: 地缘政治风险升级,真主党向以色列发射火箭弹,导致以色列军方大规模报复性打击。 来源:今日美股网
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今日美股网
08-27 00:11
中东局势升温导致市场观望,投资者等待美联储利率决策
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行补充中期流动性,MLF利率通常被视为
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政策走向的重要风向标。 布伦特原油: 是指来自北海布伦特油田的原油,布伦特原油价格是全球石油市场的主要定价基准之一。 今年相关大事件 2024年7月: 随着中国经济增长放缓和房地产市场压力增加,中国人民银行在2024年7月将一年期MLF利率下调了20个基点,以支持经济增长。这是该利率自2023年以来的首次下调,显示出中国政府在应对经济下行压力方面的谨慎态度。 来源:今日美股网
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今日美股网
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