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中国市场糟糕表现的“痛苦教训”!高盛:中国教会我两件事
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新兴市场股票今年迄今上升16%;而纳入
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的MSCI新兴市场基准指数今年以来仅上涨4.4%,
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在该指数中所占权重接近30%。 (截图来源:彭博社) Trivedi表示,从新兴市场的角度来看,今年最令人失望的是,尽管估值较低,但中国资产持续走低,而这拖累了全年新兴市场资产的表现。 Trivedi认为,新兴市场所展现的韧性主要来自于政策行动。他说,新兴市场央行采取了先发制人且积极的加息行动,以应对即将到来的通胀冲击。 他说:“我认为,与许多发达市场相比,这些新兴市场处于较有利的位置。这种宏观组合看起来比过去好得多,这对新兴市场资产来说是一件相当积极的事情。我们预计明年新兴市场资产的总回报将为正。”
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tqttier
2023-12-26
中国电子游戏行业新规限撼动全球市场 中国监管机构考虑调整草案规定恐“于事无补”
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讯股价下跌了12%。在纽约,美国上市的
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纳斯达克金龙中国指数下降了2.4%,其中以视频游戏制造商网易公司领跌。 腾讯投资的育碧娱乐公司在巴黎股市下跌8.3%,而美国同行Unity Software 则下跌8.3%。 中国游戏监管机构周五发布了规则草案,旨在打击鼓励玩家在网络游戏上花费更多金钱或时间的行为。对频繁登录和购买的游戏内奖励进行一系列全面限制,引发了人们对全球最大移动游戏领域再次受到行业打击的担忧。 然而,据《中国新闻出版广电报》周六报道,中国监管机构随后决定将根据来自相关政府部门、公司和用户的反馈考虑调整草案规定,但没有给出更多细节。 Bloomberg Intelligence分析师John Davies表示,Prosus股价暴跌表明该公司对其影响范围之外的因素很敏感。他表示,其持有的腾讯股份“给其他投资蒙上了阴影,而且似乎不太可能很快有所改善”。 Prosu 的股票表现与腾讯密切相关,因为其四分之三的总价值投资于中国企业集团。这家荷兰公司将腾讯视为其对广泛科技股投资组合的最大投资。 一年多来,Prosus一直在削减对腾讯的投资,为回购计划提供资金。该公司本月早些时候表示,其持股比例已降至25%以下。 在约翰内斯堡,当地基准FTSE/JSE非洲全股指数下跌1.8%,其中南非报业和Prosus对市场的拖累最大。 与此同时,对于中国股市来说,今年表现不佳的情况变得越来越糟糕。周五的下跌使金龙指数2023年跌幅加深至8%左右,远远落后于纳斯达克100指数54%的涨幅。 GAM资产管理公司全球宏观基金经理Rajeev De Mello表示:“从某种程度上来说,这是多头对中国严重失望的一年的落幕。美国和中国股市之间的表现差距令人震惊。”
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楼喆
1评论
2023-12-24
大起大落的一年!盘点2023年资本市场11项重大事件
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现两位数上涨,摩根士丹利去年12月增持
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,加入预测者行列,预计随着政府放松Covid-19限制政策,世界第二大经济体和市场将得到提振。 然而重新开放的复兴未能实现。股市远低于大流行前的水平,中国的房地产债务危机吞噬了更多的公司。截至12月20日,MSCI中国指数全年下跌超过14%。 房地产股票价值又蒸发了710亿美元。曾经中国最大的开发商碧桂园控股有限公司陷入违约,中国恒大集团则艰难地避免清算。一些恒大美元债券目前的交易价格接近1美分,让投资者陷入了看似失去所有吸引力的赌注之中。 一些精明的市场观察人士的判断是正确的。一月份,TS Lombard首席经济学家兼宏观研究主管弗雷亚·比米什 (Freya Beamish) 做出了一个超出共识的呼吁:卖出
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,买入美国和英国股票。尽管大多数人预计亚洲国家将从疫情中复苏,而美国将陷入衰退,但她认为——事实证明是正确的——中国将“陷入债务高山”,而美国将从中良性的信贷和资本支出周期受益。 印度:戏剧性的反转 “买入印度”是当今华尔街流行的投资口号,但在一月份,情况却截然不同。卖空者兴登堡研究公司(Hindenburg Research)对高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)的攻击突然使这位亿万富翁的能源到港口帝国陷入混乱,导致市场损失1500亿美元,并引发了人们对印度作为热门投资目的地信誉的更广泛担忧。最高法院被迫对这位著名实业家在世界人口最多国家的项目展开调查,而印度政界人士则迅速发起了海外魅力攻势。 几个月后,阿达尼在市场和舆论场上享受到了某种救赎。由于再融资举措改善了该集团的财务纪律、政策制定者发出的乐观信号以及持续的经济增长,阿达尼相关股票和债券出现了缓解性反弹。 其中一位明显的赢家:GQG Partners LLC的Rajiv Jain。这位新兴市场投资者在三月份和八月份再次向阿达尼集团注入了数十亿美元。彭博新闻社本月早些时候报道称,其投资价值已升至超过70亿美元。其他进行适时交易的投资者包括卡塔尔投资局,该机构在价格大幅反弹之前购买了阿达尼绿色能源有限公司2.7%的股份。 日本:股市上涨之地 日本近年来在世界市场上长期表现不佳,却成为投资者的宠儿。从经济增长的好转到企业改革的前景,再到央行行长可能最终准备放弃最低利率政策的乐观情绪,多种因素共同帮助提升了该国的形象。 沃伦·巴菲特,这位传奇投资者4月份表示,在增持日本贸易公司的股份后,他正在考虑在日本进行更多投资。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司随后于6月份表示,已进一步增持了五家日本贸易公司的股份。基准东证指数随即升至33年来的新高。 另一项成功的交易是做空日本政府债券,这在以前是一个危险的策略。一直押注日本央行结束超宽松货币政策的投资者终于得到了一些证实,日本央行放松了对收益率的严格控制。最终,10年期基准利率升至11年高点,随后因货币行动没有预期那么强硬而有所放松。尽管如此,包括加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司(RBC BlueBay Asset Management)的马克·道丁(Mark Dowding)在内的债券空头显然是今年的赢家。 那些预计日元疲软局面将会好转的人却没有那么幸运。巴克莱银行和野村控股公司预测日元汇率将较去年12月的水平上涨9%,而T. Rowe Price Group Inc.表示,日本央行立场更强硬,还有上涨空间。相反,该货币再次成为亚洲和十国集团货币中表现最差的货币。从更光明的角度来看,2023年将被铭记为日元套利交易——廉价借入日元购买墨西哥和巴西等高利率国家的货币——获得惊人回报的一年。 比特币:起死回生 在2022年备受瞩目的崩盘、破产和整体不良行为之后,加密货币市场及其声誉陷入了困境。作为历史最悠久、规模最大的数字货币,比特币的损失已超过60%,Sam Bankman-Fried的FTX交易所倒闭的影响仍在余波中。比特币复兴的前景——更不用说反弹——似乎很遥远。 今年上半年,随着交易量蒸发,监管机构放松了一系列执法行动,包括对市场领导者Binance和Coinbase提起诉讼,市场只能实现不温不火的复苏。但从6月开始,持续的在以贝莱德为首的投资公司提交一系列追踪比特币现货价格的ETF上市申请后,情况出现了好转。 人们对这些ETF将获得批准并刺激比特币更广泛采用的乐观情绪,再加上一些备受瞩目的加密案件的法律解决以及对美联储降息的预期,帮助推动了比特币的上涨。结果:这种加密货币今年上涨了一倍多,使其成为所有市场中表现最好的加密货币之一。比特币距离69,000美元的历史高点还很远。但像凯西·伍德 (Cathie Wood) 和安东尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 这样的顽固分子,在去年加密货币市场的崩溃中遭遇了挫折,现在看起来好多了。 Bed、Bath 和 Beyond:华尔街为迷因人群提供教育 尽管Bed Bath 和 Beyond在4月份濒临破产,但其股价仍然高得令人费解。它是Covid-19大流行期间引发的模因股票运动的著名受益者,这场运动继续推动少数公司的股价似乎毫无规律或毫无理由地飙升。 Bed Bath & Beyond的顾问发现哈德逊湾资本管理公司的一家对冲基金愿意以折扣价购买其发行的大量新股。这个想法是:二级市场的买家愿意支付标价。 该公司通过这种方式赚得了3.6亿美元,并设立了Hudson Bay,通过转售其收购的每股股票来赚取利润。然而,大部分现金直接流向了以摩根大通为首的Bed Bath & Beyond银行贷款机构集团,摩根大通参与这项交易是为了挽回该零售商巨额损失的最后一搏。至于最终持有该股票的投资者呢?当Bed Bath & Beyond时间耗尽时,他们就运气不佳了。 ESG:认输 进步派和精明的资本家在推动环境、社会和治理运动方面结成联盟绝非易事。但今年,ESG议程遭到了政治各方的猛烈抨击。该行业正在向共和党立法者和监管机构提出质疑,质疑其方法、透明度以及通过“洗绿”夸大其既定目标有效性的可能性。一些行业观察人士甚至表示,ESG正在走向“不可避免的结局”。 最大的受害者包括一批贝莱德交易所交易基金以及资深对冲基金经理杰夫·乌本(Jeff Ubben)。全球最大的资产管理公司贝莱德从其最大的以ESG为重点的ETF撤资超过90亿美元,创下年度流出记录,而乌本上个月突然关闭了他的社会责任投资公司Inclusive Capital Partners。 三年前,当Inclusive Capital成立时,乌本表示,他的新企业将支持专注于解决从环境破坏到粮食短缺等问题的公司,他的目标是为此筹集80亿美元。最终,该基金未能接近该目标。该公司的关闭恰逢气候相关投资最糟糕的年份之一,因为借贷成本上升和供应链瓶颈重创了资本密集型绿色公司。 并非所有人都对该行业感到不满。摩根大通的分析师在最近给客户的一份报告中写道,具有ESG倾向的股票策略很可能会在明年击败大盘。这是因为这些资产恰恰提供了投资者应对市场周期所需的防御性策略,市场周期可能包括经济放缓、债券收益率下降、通胀缓解和美元走强。 瑞士信贷的消亡 瑞士信贷的突然消亡出人意料地消灭了该公司风险最高债券的大牌持有者——引发了基金经理和高级银行家的强烈反对,警告银行融资市场将陷入危机。 事后看来,在欧洲政策制定者在几天之内就让市场平静下来之后,事实证明这是一个戏剧性的事情。然而,瑞士监管机构做出了一项备受争议的决定,即清算价值170亿美元的所谓额外一级证券的持有者,尽管同时为股票投资者保留了一些价值,但留下了一长串输家。后者包括Pimco、Invesco和三菱日联金融集团的富裕客户。 一如既往,逢低吸纳的基金发现了机会。金树资产管理公司以低价购买了约3亿美元的AT1债券,获得了1亿美元的丰厚利润。还有其他快速资金交易通过收购瑞士信贷银行而大获成功:收购该银行的优先债务,这些债务在该公司倒闭前几天以大幅折扣易手。另类贷款机构Marathon Asset Management LP购买了其中1.5亿美元的债券,并迅速获得了3000万美元的回报。 默默无闻的债券大获全胜 近四十年前发行的一类不起眼的美元银行债券今年为投资者带来了意外之财,在某些情况下为包括韦弗顿投资管理公司(Waverton Investment Management)投资组合经理詹姆斯·卡特(James Carter)在内的持有人带来了超过50%的回报。 这些证券于20世纪80年代发行,旨在帮助充实银行资本,被称为折扣永续债券的“迪斯科”,由于息票微薄,多年来一直以大幅折扣低迷。除了失去监管缓冲地位之外,发行人几乎没有动力赎回它们。但对于那些愿意打赌自己有一天会得到全额偿还的投资者来说,他们提供了获得巨额回报的潜力。 这就是发生的事情。银行开始面临来自监管机构、投资者和律师越来越大的赎回压力。而伦敦银行间同业拆借利率(Libor)(与证券挂钩的参考利率)的终止是一个催化剂,增加了使息票计算实际上变得不可能的额外麻烦。汇丰控股公司于四月份放弃并宣布偿还其票据后,其他几家银行也纷纷效仿。 经过今年的赎回,金融领域的迪斯科时代实际上已经结束。
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Peng
2023-12-23
决策分析:疯狂涨势戛然而止!避险情绪突袭,外资今日大买
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红海局势引恐慌
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日的抛售之后,外国投资者当天迄今一直是
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的净买家。 香港股市在早盘跟随全球市场下跌,但基准恒生指数午后反弹,日内收涨。 在美国国债方面,基准10年期国债收益率达到3.8676%,而周三美国国债收益率收于3.877%,跌至近五个月来的低点,原因是英国公布通胀数据后,全球政府债券收益率下跌。 两年期国债收益率触及4.3705%,昨日收盘报4.369%。交易员预期联邦基金利率将走高,两年期国债收益率随之上升。 在货币方面,追踪美元兑其他主要贸易伙伴一篮子货币的美元指数跌至102.29。美元兑英镑周三走强,此前英国公布的通胀数据引发了对英国央行降息的猜测。 英镑兑美元汇率交投在1.2646美元,当日上涨0.06%,而欧元兑美元汇率上涨0.1%,报1.095美元。 在大宗商品方面,全球基准原油布伦特价格徘徊在每桶80美元上方,因全球贸易中断以及与伊朗结盟的也门胡塞武装(Houthi)在红海袭击船只后、中东地缘政治紧张局势引发恐慌。 金价小幅走高。现货黄金目前交投在2035美元附近。
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云涌
2023-12-21
【A股收市】市场已经接近底部!三大股指逆势反弹 没有太多进一步下跌的空间?
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日的抛售之后,外国投资者当天迄今一直是
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的净买家。 “市场已接近底部,没有太多进一步下跌的空间,”一位不愿透露姓名的券商分析师表示,“然而,由于对经济复苏和政策刺激的担忧挥之不去,投资者情绪仍然疲软。” Sinolink Securities分析师Zhang Chi表示:“如果明年年初货币政策转向宽松,我们可以预期经济将出现大幅反弹。反弹的可持续性将主要取决于复苏和流动性状况。”
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云涌
2023-12-21
A股头条:中金所深夜紧急澄清! “股指期货只允许进行套期保值”消息不实;高盛、野村、摩根士丹利纷纷发声,A股估值处历史低位
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水平。在摩根士丹利近期发布的2024年
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战略展望中,摩根士丹利将沪深300指数2024年年底的目标点位设置为3850点。高盛研究部预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数成分股将分别实现10%和11%的盈利增长,与今年表现接近。评:A股这个位置的确是非常便宜了,目前市场非常考验大家的信心,现在真的是信心比黄金更重要了。这个位置的A股还是可以的期待的。 4、中金所有关负责人:“股指期货只允许进行套期保值交易”消息不实 20日晚间,关注到有个别自媒体传“股指期货只允许进行套期保值交易”。就此消息向中金所方面进行了求证。中金所有关负责人对此回应称,相关内容不属实。同时提醒广大投资者注意甄别信息,不信谣、不传谣。评:市场走势创造消息,消息反过来刺激市场走势。最近A股糟糕的表现,又让各种不实小作文有了传播的空间。 5、海外期权市场释放信号:挂钩
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ETF的期权显示出多头增强 挂钩
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ETF的期权显示出多头增强,空头转弱的信号。例如,来自海外交易网站MarketChameleon的信息显示,挂钩海外上市的
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ETF—FXI期权近期释放信号——看跌期权未平仓合约数量降至一年内低位。业内人士解释道,这表明空头或逐步平仓离场。与此同时,FXI看跌和看涨期权比率下降至0.4,显示市场情绪逐渐转暖,FXI多空对决中,多头的力量增强。部分挂钩其它
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ETF的期权显示了类似信号。 6、至少13家船东决定绕道好望角运价上涨或持续至1月 受红海局势影响,越来越多航运企业选择绕行好望角。目前已有多家船公司的部分船舶选择绕道好望角,其中包括地中海航运、马士基、中远海运、东方海外、赫伯罗特、达飞轮船、ONE、现代商船、万海、阳明航运、尼罗河航运、美国总统轮船等。运价已有上涨信号。近日,多位货代公司表示,已陆续收到多家船公司更新的即期市场运价报单,明年1月初多条欧洲航线以及地中海航线的运价,与12月底相比已实现翻番。(澎湃)评:全球大通胀很大一部分原因是地缘政治出冲突导致的全球供应链动荡,运力期货飙涨,但是A股反应不是很大,有部分资金还在观望。 7、量化私募都在忙着填表!存量产品的股票程序化交易报告7天后必须提交 根据监管此前下发通知要求,10月9日前,已开展股票程序化交易的投资者,应当在《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》正式施行后六十个交易日内,即12月29日前完成向交易所的报告工作,目前距离报告提交时限仅剩7天。有头部私募表示,此次要求上报主体是程序化交易的投资者和提供服务的券商,由程序化交易投资者填写内容,券商上报给三家相关交易所。评:程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面具有一定积极作用,但在特定市场环境下存在加大市场波动的风险,这也是监管近年来不断加强对程序化交易规范的原因。 8、引力传媒收到监管工作函就公司股价异动相关信息披露明确监管要求 引力传媒收到上交所监管工作函,就公司股价异常波动相关信息披露明确监管要求。涉及对象包括上市公司,董事,监事,高级管理人员,控股股东及实际控制人。评:引力传媒周三跌停,盘后监管工作函就发出来了。这个位置,主力借着由头出货的可能性不小。 隔夜外盘 美股:重磅经济数据GDP和PPI前,或创历史新高或接近历史高位的主要美股指集体大幅回落体现美联储降息预期高涨下回撤的风险也增加,三大股指集体回落,道指跌近500点,纳指跌超200点,标普跌近1.5%创近三个月来的最大单日跌幅;大型科技股多数下跌,特斯拉跌近4%,英伟达跌约3%,苹果、亚马逊、奈飞跌超1%,联邦快递跌12%。纳斯达克中国金龙指数跌3%,高途跌12%,蔚来汽车跌10%回吐本周涨幅,阿里巴巴跌1.4%。 市场策略 周三各股指再度下挫,从沪指来看,目前顶着5日线下跌,这种局面估计要再持续一段时间了。中证1000指数收中阴,下方已经没有什么强支撑了,10月23日低点将是下一目标。 题材掘金 种业:中央农村工作会议19日至20日在北京召开。会议强调,抓好粮食和重要农产品生产,稳定粮食播种面积,推动大面积提高粮食单产,巩固大豆扩种成果,确保2024年粮食产量保持在1.3万亿斤以上。加强耕地保护和建设,健全耕地数量、质量、生态“三位一体”保护制度体系,优先把东北黑土地区、平原地区、具备水利灌溉条件地区的耕地建成高标准农田,适当提高投资补助水平。支持农业科技创新平台建设,加快推进种业振兴行动。 标的:荃银高科(sz300087)、敦煌种业(sh600354) MicroLED:据媒体报道,Meta正在积极研发下一代旗舰产品——Quest 4(或命名为Quest 3 Pro等),旨在与苹果展开竞争。Quest 4的核心亮点之一将是其搭载的索尼MicroOLED屏幕,这款产品预计将于2025年面市。 标的:德龙激光(688170)、易天股份(300812) 公告精选 【重大事项】 引力传媒收到监管工作函就公司股价异动相关信息披露明确监管要求 三连板奥雅股份:目前公司尚不具备开展智算业务所需的技术专利积累与开展智算业务所需的运营资质 金开新能:津融集团拟5.2亿元收购津融国信剩余50%股权 利通电子:拟2677.5万元收购世纪利通5.1%股权 川投能源:拟82.63亿元投资开发宜宾屏山抽水蓄能电站 景津装备:拟4.8亿元投建过滤成套装备产业化二期项目 普利特:与伦奈签署LCP薄膜产品采购合作协议 【并购重组】 恒宇信通:终止发行股份及购买雷航电子股权事项 万朗磁塑:拟向控股股东定增募资不超2.96亿元补充流动资金 【增持减持】 厦门钨业:间接控股股东福建冶金拟增持5000万元-1亿元 英科医疗:董事长拟增持不低于1000万元公司股份 卓易信息:董事长提议以1000万元-2000万元回购股份 新澳股份:实际控制人之一致行动人拟增持1500万元-3000万元公司股份 广电网络:管理层拟增持不少于60万元 航宇微:股东吴郁琪计划减持不超过0.4771%公司股份 吉鑫科技:股东拟减持不超过1% 中金辐照:鑫卫、鑫刚拟减持不超过1% 道森股份:股东拟减持公司股份不超过10万股 景业智能:拟以2000万元-3000万元回购股份 正海生物:拟以2500万元-5000万元回购股份 英科再生:实控人拟增持400万元至800万元公司股份 【其他事项】 中国电信:11月当月移动用户数净增59万户 南侨食品:11月净利同比增455% 包钢股份:包钢集团2023年累计获得的岩矿型稀土氧化物开采总量控制指标将较2022年增长26.12% 4天3板亿道信息:公司MR产品仍处于市场推广阶段 华扬联众:公司不涉及短剧内容制作及运营等相关业务 亚通股份:公司在崇明北七激和北六效的土地性质均属于基本农田 中百集团:因信披违规收到湖北证监局警示函 凌云光:湖南长步道决定撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件 永辉超市:拟8亿元向川商投出售红旗连锁10%股权 韩建河山:中标5.17亿元引江济淮二期工程管道采购项目 德昌股份:收到耐世特北美公司EPS电机的项目定点通知书 交易提示 【可转债申购】 亿田转债123235、神码转债127100 【可转债交易提示】 胜达转债赎回,进入最后交易日 【停复牌】 红旗连锁:公司控股股东拟变更为商投投资 21日起复牌 中文传媒:拟收购江教传媒及高校出版社股权21日复牌 四川九洲:筹划发行股份购买资产并募集配套资金 21日停牌 龙洲股份:控股股东交通国投正在筹划转让所持上市公司股权事项21日起停牌 大晟文化:控股股东筹划重大事项或致公司控制权变更,21日起停牌 【限售解禁】
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金融界
2023-12-21
外资机构纷纷发声:A股估值处历史低位
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跌板块中的修复机会等。 高盛研究部首席
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策略师刘劲津及团队对中国股市保持谨慎乐观态度。他们认为经济情势的改善有望推动企业盈利回升,并且由于A股估值处于历史低位,维持对A股的“高配”立场。高盛预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数成分股将分别实现10%和11%的盈利增长。 此外,摩根士丹利也对明年A股市场表示乐观。尽管今年以来对A股持谨慎观点,但摩根士丹利认为明年A股将有所回暖,并将沪深300指数2024年年底的目标点位设置为3850点。 除了外资机构的展望,瑞银最近上调了人民币兑美元汇率预测,这也将对A股市场产生影响。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示,鉴于美元走弱,他们上调了人民币兑美元汇率预测,并认为明年一季度人民币兑美元可能再度贬值。然而,随着中国经济增长企稳和美联储开始降息,预计2024年底人民币兑美元汇率为7.0。这将有利于新兴市场的整体表现,并为中国带来更有力的刺激政策以加码经济增长。 综合各家机构的观点来看,外资机构普遍认为2024年A股市场有望迎来估值修复和经济形势改善的双重机遇。这些机构建议关注新内需下的消费升级、外循环附加值升级以及超跌板块中的修复机会等领域。同时,人民币汇率的走势也将对A股市场产生影响,投资者需要密切关注相关动态。 在这样的背景下,投资者可以积极关注A股市场的投资机会。随着经济复苏和政策支持的加强,一些具有竞争优势和成长潜力的行业和公司有望脱颖而出。当然,投资者也需要注意市场风险和自身风险承受能力,做好投资决策前的充分研究和准备。
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金融界
2023-12-21
高盛、野村、摩根士丹利纷纷发声:A股估值处于历史低位 关注明年市场超跌机遇
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平。 在摩根士丹利近期发布的2024年
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战略展望中,摩根士丹利将沪深300指数2024年年底的目标点位设置为3850点。 高盛研究部预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数成分股将分别实现10%和11%的盈利增长,与今年表现接近。
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金融界
2023-12-20
北证50指数早盘一度涨超1%,广发北证50成份指数(A类:017512;C类:017513)或受益
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日 消息面上,2023年12月11日,
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市场的主要股票指数将调整部分样本股构成,北交所方面,符合条件的北交所证券原则上将在未来有机会纳入中证全指指数样本空间,同时北证50指数的样本股及备选名单进行调整。 中原证券认为,11月份以来,北交所迎来阶段性行情,成为市场最热门板块。长期来看,对标科创板和创业板来说北交所估值水平仍然较低,还有较大的成长空间。本次行情热度夺得众多投资者关注,随着市场机制日渐成熟、投资者积累以及流动性改善,北交所市场投资机会将更多显现。 新股方面,近期北交所新股在上市后表现出色,打新人数屡创新高,其中灵鸽科技的网上有效申购户数达到了26.85万,成为北交所申购人数最多的新股,中签率仅为0.06%。 西南证券评论,北交所打新热情高涨,建议把握板块配置窗口,关注高成长性低估值个股、具备估值优势的细分领域龙头企业及优质、低价新股。 相关产品:广发北证50成份指数(A类:017512;C类:017513) 本条资讯来源界面有连云,内容与数据仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-12-20
形势正悄然转变!中国富人净资产大幅缩水 华尔街大行开始头疼了
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eng说,一些富有的中国投资者过去认为
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和中国垃圾债券的组合是一种多元化的投资组合。他说,他们越来越愿意接受一种更加真正平衡的中等风险投资组合。 过去两年美国利率的大幅上升是令私人银行头疼的另一个问题,因为这意味着中国的富人现在可以在承担很小风险的情况下获得诱人的回报。一位在美国一家私人银行开有账户的中国高管说,他把钱换成了年利率最高可达7%的定期存款。 他还说,他在微信上屏蔽了他的客户经理,因为这位银行家太频繁地给他发信息,不断要求他往自己的账户里多存些钱。 一些私人银行在客户开户金额方面变得更加灵活。例如,摩根大通过去的目标客户至少拥有2500万美元的股票、债券或现金等流动资产。据知情人士透露,摩根大通香港分行最近降低了门槛,将拥有1000万美元及以上资产的客户纳入其中。 增长引擎熄火 受房地产市场持续数年的放缓、制造业活动大幅下滑和出口下降的影响,中国经济今年表现不佳。消费者价格指数(CPI)已经连续两个月下降,这是经济疲软的最新迹象。 过去几年,一些中国富人的净资产大幅缩水,原因是房地产市场低迷,以及中国政府对互联网公司进行了两年的打压,这些打压打压了股市估值。私人银行从这些科技和房地产公司的高管那里获得了大笔业务。 中国经济长达数十年的崛起为为富人服务的银行创造了巨大的机会。研究公司奥特拉塔(Altrata)的数据显示,去年中国有超过4.7万名超级富豪,他们的定义是净资产超过3000万美元。这比除美国以外的任何国家都要多. 去年,中国的超级富豪人数减少了约7%。这并不罕见:新冠疫情的长期影响损害了全球经济,并导致股市普遍下跌。但其他地区的市场今年已经反弹,而中国基准的沪深300指数今年迄今下跌了14%,包括许多中国公司股票在内的香港恒生指数下跌了15%。 在中国恒大(China Evergrande)、碧桂园(Country Garden Holdings)和融创中国(Sunac China)等大型房地产开发商的债券违约后,中国垃圾债券市场实际上已经崩溃。 独立财富咨询公司Leo wealth驻香港总裁Jessica Cutrera表示:“客户投资组合中杠杆的使用已大幅减少。”她指的是投资者向银行借钱进行交易的做法。她表示,这是由于借贷成本上升,以及银行在股价下跌时要求投资者提供更多抵押品。 她说,过去,亚洲私人银行客户的贷款额比其资产高出50%至60%是正常的。这给银行带来了红利,因为他们从贷款和交易费中赚钱。 中国许多富有的投资者长期以来都有一种银行家所说的“本土偏见”——偏爱中国内地和香港的证券,或者他们更熟悉的企业。这加剧了近期中国资产价格下跌对他们投资组合的影响。 法国巴黎银行财富管理(BNP Paribas Wealth Management)亚洲主管Arnaud Tellier表示:“许多中国客户和成功的企业家过去相当专注于某些资产、某些行业,有时杠杆率很高。” 三年前,他所在的银行建议其客户分散投资于中国房地产行业以外的资产,并开始减少针对这些投资的贷款额度。Tellier说,一些客户因此将相关证券转移到其他银行。 现金为王 据招商银行(China Merchants Bank)和贝恩公司(Bain & Company)联合发布的《2023年中国私人财富报告》(2023 China Private Wealth Report)显示,中国高净值人士目前将28%的国内投资投入了现金产品。调查发现,在2020年至2022年期间,他们持有的现金和存款比例达到了五年来的最高水平。 一些人选择了黄金。在上月的一次会议上,瑞银全球财富管理亚洲区主席Amy Lo表示,瑞银已应寻求对冲地缘政治风险的客户的要求,在不同地点设立了金库。据知情人士透露,这对银行来说并不是一笔大生意。 过去几年,华尔街公司经常从投行部门赢得新客户。在帮助中国公司在香港或美国上市后,他们会转而帮助这些公司高管增加个人财富。这是一条方便的途径,因为通过在香港上市,这些高管还可以合法地将部分资产转移出中国大陆。 但由于今年香港首次公开发行(IPO)大幅减少,这一新业务来源目前基本上不在讨论范围之内。Dealogic的数据显示,今年在香港新上市的中国企业仅筹资50亿美元,较去年同期减少了53亿美元,较去年同期减少了56%。 私人银行家认为,中国仍有巨大的机会。汇丰中国(HSBC China)全球私人银行业务主管Jackie Mau表示,未来10年或20年,将有数万亿美元的财富从第一代传给第二代,这需要大量的规划。 他说,许多欧美家庭的财富代代相传,而超过三分之二的中国高净值人士是企业家,他们创造并增长了自己的财富。 但这并没有变得更容易。随着洗钱担忧日益加剧,一些全球性银行最近收紧了核实客户财富来源的要求。私人银行家表示,这放慢了它们增加中国客户的能力。
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2023-12-19
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