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ACY证券：今日大选开盲盒！黄金、原油、美元、澳元以及全球股市，一个都逃不掉！

股、Bit币大跌，黄金震荡下跌、原油与中国股市上涨。特朗普优势：行情波动幅度取决于特朗普优势有多大。如果仅仅是小优势获胜，或者七大摇摆州选票层次不齐，那么行情可能是，美元与Bit币上涨，美国长债价格与中国股市下跌。如果是大优势，也就是红色浪潮，那么不仅上述行情的波动会加剧，还可能令美股、黄金价格大涨，原油价格或大跌。今日重要事件（澳洲东部时间）： 11:30 乔治亚州统计选票 11:00 北卡罗来纳州统计选票 12:00 宾夕法尼亚州统计选票 12:00 密歇根州统计选票 13:00 威斯康星州统计选票 14:00 亚利桑那州统计选票 14:00 内华达州统计选票 *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。澳元兑美元 AUDUSD 交易策略：（大选行情）特朗普优势 – 顺势看跌；哈里斯优势 – 顺势看涨阻力参考：0.665（突破）；0.67；0.68（哈里斯获胜）支撑参考：0.662（突破）；0.659；0.655（特朗普获胜）技术面：重点关注摇摆州的选票统计更新，不过由于选票统计过程具有不确定性，交易策略可以采用突破跟随。不过如果特朗普仅仅是小胜，那么澳美可能难以跌破前低点0.655关口。但如果是大胜，则可能随着中国股市与大宗商品下跌，澳美也会跌破前低。黄金兑美元 XAUUSD 交易策略：（大选行情）特朗普优势 – 顺势小幅看涨；哈里斯优势 – 顺势大幅看跌阻力参考：2750（突破）；2780-2800（特朗普大胜）支撑参考：2730（突破）； 2700（突破）；2660（哈里斯获胜）基本面：受到美债与欧债利率反弹影响，黄金的压力是存在的，因此仅仅是特朗普小胜无法驱动黄金突破。想要黄金大涨，就要特朗普大胜。 WTI原油 USWTI 交易策略：大选行情）特朗普优势 – 顺势小幅看空；哈里斯优势 – 顺势大幅看涨阻力参考：72（突破）；76（哈里斯获胜）支撑参考：69.5-70.5；67.5 基本面：和黄金一样，虽然同样受到大选影响，但是还有中国股市反弹，OPEC推迟减产等利好，因此看涨的概率要大于看跌。除非特朗普大获全胜，否则向下突破的可能性并不算大。 2024-11-06

ACY证券11-06 10:49

市场释放长牛慢牛信号？创新引领的成大生物（688739.SH）价值重估进行时

但大多机构以及市场人士的观点仍然认为，中国股市核心资产的估值仍然具备吸引力，且有着坚实的基础。随着中国经济结构的不断优化升级以及金融市场改革的深入推进，预示着中国资产或已经迈入了一个长牛、慢牛的新阶段。从市场最新消息来看，全国人大常委会第十二次会议于11月4日举行，《华尔街日报》估计，会议最后一日(11月8日)将会公布刺激经济方案规模，普遍预期或涉资达约10万亿元人民币。站在投资者视角来看，近年来市场经历了一系列震荡波动，众多板块的估值已经回落至较低水平，这背后实际上隐藏着不少潜在的投资良机。其中，疫苗行业作为一个被严重低估且极具价值增长潜力的赛道，如果从最高位算起，许多国产疫苗企业的跌幅都已超过80%，并且近期板块已经开始显露出向上回升趋势，无疑是值得关注的重要方向之一。恰逢近日，国内人用狂犬病疫苗的龙头企业成大生物发布了最新的2024年三季度财报，Q3实现收入约4.22亿元，归母净利润约为1.09亿元，正好为我们提供了一个不错的观察窗口。不妨借此契机，来进一步探讨疫苗行业的行业变革，以及成大生物的内在价值和增长潜力。 1、把握疫苗“缺口”，创新与差异化是关键出路在审视国内疫苗行业的发展历程时，可以发现过去国内疫苗企业的发展大多依赖于少数大单品的驱动，这些单品在市场上占据主导地位，为企业带来稳定的收入。然而，这种模式也暴露出一个问题，即在前沿领域普遍缺乏实际创新，无法良好的支撑疫苗企业持续增长。随着时间的推移，尤其是今年，市场竞争的加剧和产品同质化问题的严重性使得疫苗行业面临前所未有的挑战，行业内卷现象愈发明显。从流感疫苗到二价HPV疫苗、吸附破伤风疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、麻腮风联合减毒活疫苗、重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）、人用狂犬病疫苗、水痘减毒活疫苗等多款疫苗接连降价，导致万泰生物、沃森生物和智飞生物等多家疫苗厂家业绩承压。以流感疫苗为例，今年5月国药集团宣布旗下四价流感病毒裂解疫苗的价格，由原来的每支128元调整至每支88元，是我国四价流感疫苗自费价格首次跌至百元以下。此外，价格战可能会促进行业洗牌，一些竞争力不足的小型疫苗企业也将被迫退出市场，市场集中度有望进一步提升。对此，甚有市场人士表示，疫苗行业的内卷，使其成为A股“最惨”板块。在这样的市场环境下，各大疫苗企业的发展方向也逐渐变得清晰，创新和差异化的疫苗产品成为企业在激烈竞争中立于不败之地的关键。不难判断，随着行业整合的不断深入，那些已经拥有商业化疫苗产品并实现稳定现金流收入的企业，如果还能加速研发创新疫苗、完善产品组合，致力于实现国产替代、满足市场空白需求，将更有可能从赛道中抢跑而出，实现业绩弹性和价值增长。譬如，新型多联多价疫苗的开发是国家重点支持的方向，全球及中国疫苗行业的发展现状分析显示，多联多价疫苗是未来疫苗发展的必然趋势，它们可以一次注射免疫多种传染病，具有提升人群接种意愿、扩大保护范围、降低接种成本等优势。不可否认，国内疫苗行业正站在一个新的发展起点上。面对激烈的市场竞争和不断变化的行业环境，唯有不断创新、追求差异化的疫苗产品，同时积极响应国家政策，推动国产疫苗的发展，企业才能在这场竞争中赢得先机，实现可持续发展。 2、疫苗产品具备独特优势，短中长期视角剖析成大增长潜力无论是从短期、中期，还是长期视角来看，成大生物持续开发创新疫苗产品，正是符合上述特质。其在已经实现产品商业化价值兑现的同时，也展现出良好且持续的增长潜力。首先，在短期层面，成大生物的两大商业化疫苗（人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗）连续占据市场领先地位，为公司带来稳定现金流入。其中，人用狂犬病疫苗自2008年以来，市场占有率已连续十余年保持领先地位，并且成大生物还是国内最大的人用狂犬病疫苗出口企业。数据显示，2024年上半年，公司的人用狂犬病疫苗获得102批次批签发，批签发数量达到229万人份，收入约为8.01亿元人民币，继续保持市场领先地位。而人用乙脑灭活疫苗作为国内唯一在售的乙脑灭活疫苗，上半年获得25批次批签发，批签发数量为150万支，收入约8011.15万元人民币，为乙脑灭活疫苗的销售增长提供了有力保障。总的来说，这两款疫苗产品已经形成了良好的市场影响力，能够稳定地为公司提供持续的现金流。这不仅有助于支持其他疫苗产品的创新研发，也为公司在未来的市场竞争中奠定了坚实的基础。其次，从中期逻辑来分析，成大生物多款在研疫苗已进入商业化后期阶段，正迎来创新产品线的价值兑现期，预示着即将为公司带来新的增长动力。例如，冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）已正式提交NDA，该产品上市后能够与已商业化的冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）形成强大的产品组合，进一步巩固公司在狂犬病疫苗领域的市场地位。依托于公司多年在狂犬病疫苗形成的市场影响力，相信冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）上市后有望快速实现放量，为公司带来业绩贡献。最后将视角拉长，成大生物展现出在创新疫苗产品开发上的深厚潜力和持续产出的能力，在多个疫苗领域拥有丰富的产品储备，形成有力的“组合拳”，为公司的持续增长提供了强劲动力。目前公司已经成功建设出四大技术平台（细菌疫苗技术平台、病毒疫苗技术平台、多联多价疫苗技术平台以及重组蛋白疫苗技术平台），拥有持续产出创新疫苗产品的能力，同时其还在积极探索mRNA疫苗技术平台等更前沿技术平台的建设，以覆盖更广泛的疾病预防领域，不断提升行业竞争力。例如，在已进入I期临床阶段的产品中，公司在研的15价HPV疫苗是目前国内进入临床阶段的最高价次HPV疫苗，覆盖了国际癌症研究署定义的全部高危型HPV，能够提供更加全面的保护效果，有望将宫颈癌的保护率提高至96%以上。另外，依托于公司多联多价疫苗技术平台开发的ACYW135四价流脑疫苗，也已顺利获得临床批件，即将进入I期临床试验。值得注意的是，由公司多联多价疫苗技术平台所开发的疫苗，其抗原组分均为灭活的抗原成分，这不仅确保了疫苗的安全性，还在接种程序上提供了一定的灵活性和匹配性。这种技术优势使得ACYW135四价流脑疫苗能够与公司现有的其他疫苗产品，如乙脑灭活疫苗等，形成一系列创新的联合疫苗系列产品。这种联合疫苗系列产品能够为青少年人群提供更全面的保护，增强临床应用的便利性和效果。通过联合接种，可以减少接种次数，提高接种覆盖率，同时也能降低因多次接种带来的不便和潜在风险，有望成为公司疫苗产品线中的重要组成部分。还有像公司的20价肺炎结合疫苗也已经完成临床前研究，即将提交临床注册。该疫苗用以预防由多种肺炎链球菌血清型引起的疾病，主要针对6周龄以上到71月(5周岁内)的人群。从竞争格局来看，目前国内市场上还未有一款获批上市的20价肺炎结合疫苗，公司有望填补市场空白。在临床前研究阶段产品中，公司开发的高剂量流感病毒裂解疫苗主要针对如儿童、老年人等免疫力较弱的人群，具有更好的保护效果。借鉴目前全球已上市的高剂量流感病毒裂解疫苗的临床数据来看，相对于标准剂量流感疫苗，赛诺菲的Fluzone High-Dose展现出更优的保护率。另一款重组带状疱疹疫苗同样也具有极大的市场潜力。带状疱疹作为一种急性感染性皮肤疾病，至今未没有一款特效药物治疗。在预防措施方面，接种疫苗被证实是有效的手段。市场研究数据显示，在我国，几乎所有50岁以上的成年人体内都携带着处于休眠状态的带状疱疹病毒，每年大约有250万成人会感染此病毒。目前我国市场上获得批准的带状疱疹疫苗仅有葛兰素史克的Shingrix®和百克生物的带状疱疹减毒活疫苗两种。不过从技术路径上来看，重组带状疱疹疫苗的保护效力通常要高于减毒活疫苗，成大生物的重组带状疱疹疫苗或更具优势。 3、手握疫苗产品市场价值广阔，专业营销团队持续开拓全球市场当然，研发创新疫苗的最终目标是实现其市场价值，转化为企业的业绩增长。只有当企业能够成功地将研发成果转化为市场竞争力，并通过商业化运作实现利润增长，才能真正实现创新疫苗的价值，推动企业的持续发展。从市场前景来看，成大生物所布局研发的HPV疫苗、肺炎疫苗、流感疫苗、带状疱疹疫苗等，均是连续多年霸占全球TOP10疫苗榜单的爆款疫苗产品。据公开数据统计，2023年，默沙东的HPV疫苗、辉瑞的肺炎结合疫苗、葛兰素史克的带状疱疹疫苗，以及赛诺菲的流感疫苗分别取得销售额88.86亿美元、64.4亿美元、43.59亿美元，以及28.76亿美元。高昂的销售额足以体现出这几大品种疫苗在市场中的热度，更揭示了其背后庞大的市场潜力和需求。可想而知，随着成大生物逐步推动各疫苗管线的临床进展，后续上市所面临的市场空间相当可观。例如，葛兰素史克的带状疱疹疫苗Shingrix®在2017年10月获FDA批准上市之后的第一个完整年里快速放量，几乎突破了重磅级销售，销售额高达9.99亿美元，并在接下来几年里持续增长，达到2023年的43.59亿美元。再譬如，赛诺菲的Fluzone High-Dose于2019年11月在美国批准上市后，其整个流感疫苗产品线受Fluzone High-Dose的销售驱动，2020年收入快速增加2.86亿欧元。而在欧洲市场，Fluzone High-Dose自2020年第二季度获批欧盟上市后，到2021年赛诺菲流感疫苗产品线的收入更是大幅增加了4.99亿欧元。这些成绩不仅证明了创新疫苗的市场潜力，也为其他疫苗产品提供了成功的案例。从这一经验来看，若成大生物旗下的疫苗产品能够获批上市，依托其专业的海内外自营销售团队，或有望复制Shingrix®的成功，走出一条属于自己的重磅级销售之路。同时，在全球疫苗市场持续增长的大背景下，这些爆款疫苗的市场需求预计将继续增长。根据中投产业研究院发布的《2024-2028年中国疫苗市场投资分析及前景预测报告》，受到新型疫苗研发和新兴市场如中国、印度及俄罗斯需求增长的推动，全球疫苗市场规模预计将在2030年达到1292亿美元，折合人民币约9224.88亿元，年复合增长率预计为10.8%。可以预见，一旦成大生物这些疫苗成功上市，它们将面临一个巨大的市场空间。在商业化销售能力的建设方面，成大生物早在市场尚未充分认识到自营销售团队重要性之时，便已经开始稳健扩充其专业团队。这种早期的市场布局，使得成大生物在国内疫苗企业中抢先一步，积累了丰富的成功销售经验，并持续提升其在海内外市场的占有率，形成了良好的品牌声誉及市场影响力。在国内市场，成大生物的自营销售团队规模已接近400人，这一数字足以证明公司在销售团队构建上的专业性和深度。公司采取的营销模式以自营团队为主导、推广商为辅助，已经形成了一个覆盖全国所有省、自治区及直辖市（除港澳台地区外）的营销网络，覆盖国内2000多家区县级疾控中心。在当前国内竞争激烈的市场环境下，成大生物自营团队的建设显现出明显优势，很大程度上归功于其在营销团队构建上的早期投入和持续的专业培训。这不仅增强了对各类终端的覆盖和渗透能力，也使得公司能够更迅速地响应客户需求，提供更高效的服务。在海外市场，成大生物的全球化战略同样体现了其前瞻性。随着现如今全球化战略逐步成为企业成长的重要方向，成大生物凭借早期的市场拓展策略，一方面成功打造了国内领先的国际注册团队，营销能力远远领先于国内其他疫苗企业。另一方面还与海外经销商合作，进一步在国际市场上抢占了先机，构建出独特的竞争优势和市场基础。目前，成大生物已向泰国、印度、埃及等“一带一路”沿线的全球30多个国家和地区的2000余家客户提供产品服务。这不仅彰显出公司在国际市场上的广泛影响力和竞争力，也证明了其在全球疫苗行业中的重要地位。可以清晰看出，成大生物对疫苗产品创新和研发的重视，与全球疫苗行业的发展趋势高度契合，即向更高价次、更广覆盖范围的疫苗产品发展。这一战略能够使其在巩固国内疫苗市场领先地位的同时，还能够在全球疫苗市场中占据有利地位。相信随着全球疫苗市场的稳步增长，特别是非免疫规划类疫苗领域的快速增长，成大生物凭借着在创新疫苗研发上的持续投入和多元化的产品线，以及专业的营销团队和广泛的市场网络，我们有理由期待其在未来几年内业绩层面的改善。 4、结语回到资本市场视角，同花顺数据显示，生物制品板块近十年的历史估值百分位处于26.4%，板块被低估早已成为市场共识。当然，在这样的大环境下，龙头企业也无法独善其身。富途牛牛数据显示，成大生物的估值早已跌至历史低位区间，目前市净率约为1.22倍，远低于行业2.56倍的平均水平。这意味着，成大生物的正处于一个价值洼地，相较于同行业其他公司，其具有较高的投资价值。不过在笔者看来，这背后除了受近年市场及行业竞争的影响外，还有一定原因在于市场或还没有充分认识到公司的内在价值。值得一提的是，在当前的市场环境中，成大生物不仅展现出低估值的特点，同时还具有高股息分红策略的特征，足以体现出公司实际的盈利能力和对后续持续增长的信心。据choice数据显示，市场中能够连续多年保持稳定高分红的企业并不多见，近三年公司的现金分红总额分别为4.16亿元、4.16亿元和3.29亿元。这种策略使公司在市场中既有进攻的矛，又有防御的盾，提供了较高的安全边际，持续增强投资者信心。此外，从政策层面来看，今年国家积极出台了多项政策以激发并购重组市场的活力。新“国九条”、“科创板八条”、“并购六条”等政策，以及上交所举办的券商座谈会，都在明确鼓励上市公司集中精力发展主营业务，并通过并购重组等手段实现产业链上下游的整合，以此提高产业的协同效应。在笔者看来，这些政策的出台为成大生物这样的行业龙头企业在外部并购扩张方面提供了极大的想象空间。在为企业提供明确发展方向的同时，也为它们在资本市场上的操作提供了政策支持，使得企业能够更加灵活地进行战略布局和资源整合。财报显示，截至今年三季度，成大生物拥有高达42.61亿元的现金储备。这一充沛的现金储备为公司后续疫苗产品的研发和商业化运营提供了坚实的财务基础。在当前政策的利好环境下，成大生物或也可以利用其强大的资金优势，积极寻求并购机会，加速产品线扩张和市场布局，从而在激烈的市场竞争中占据有利地位。这样的资金实力，结合国家政策的引导，无疑将为成大生物带来新的发展机遇，增强其在行业中的竞争力和影响力。因此，在市场预期进入长牛、慢牛行情的背景下，随着成大生物后续各疫苗产品顺利推进商业化进程，其或有望受益于牛市机会，业务预期、管线布局、市场拓展等都将回归到一个更加成熟和稳定的发展阶段，在升级后的增长曲线上实现更高质量的发展，迎来估值修复。

格隆汇11-06 10:05

A股头条：继续“超配”中国股市！高盛最新预测；头部券商再现高管互换，低空经济持续获得政策支持，英伟达超越苹果市值晋升全球第一

的爆炒一幕又要上演。 5、继续“超配”中国股市高盛最新预测：A股、港股未来一年潜在回报率将达20% 外资“唱多中国”的音量越来越强。在10月5日将中国股市上调至“超配”的一个月后，高盛再度发布研报“唱多”中国资产。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及团队在研报中维持了对中国A股和H股的“超配（Overweight）”评级，并预计未来12个月这两个市场的潜在回报率在20%左右。评：这一轮市场上涨海外资金的回补其实是不多的，前期大幅流入的对冲基金也基本已经流出了，现在大家都在等更多的政策变化出来。 6、上期所：对氧化铝相关客户采取限制开仓、限制出金监管措施上海期货交易所发现1组2名特殊单位客户、1组2名个人客户在氧化铝期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在氧化铝期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。评：氧化铝供给出现扰动，资金蜂拥而上，已经突破5000大关。隔夜外盘外盘：聚焦美国总统大选及本周美联储货币政策会议，美股全线收涨，道指涨超420点，标普涨超70点，纳指涨超250点；科技股普涨，英特尔、特斯拉涨超3%，英伟达总市值达3.43万亿美元，超越苹果公司，重新成为全球市值最高的公司；特朗普媒体科技集团收盘跌超1%，盘中一度涨约18%；中概股多数上涨，小鹏汽车涨超6%，哔哩哔哩涨超5%。外汇：美元指数下跌0.42%报103.451点，创近三周新低；美元兑日元跌0.35%报151.60日元；离岸人民币兑美元报7.1017元，较周一涨104点，比特币盘中涨近4000美元涨破7万大关、后一度回落近2000美元。期货：现货黄金上涨0.27%报2744.10美元，现货白银涨0.64%报32.6593美元；黄金期货涨0.25%报2753.00美元，白银期货涨0.54%报32.7850美元；铜期货涨0.70%报4.4630美元；原油期货涨0.70%报71.97美元，布伦特原油期货涨0.56%报75.50美元，天然气期货跌3.60%报2.6810美元。市场策略在连一只靴子还没有落地的情况下，大盘出现大涨，令人感到意外。从中证1000指数小时图来看，跌破上升通道下轨后再度来到通道上轨，局部走出3浪结构的上涨，短线继续冲高后将出现震荡或回调，也可能会结束上涨，届时看消息面。题材掘金低空经济持续获得政策支持产业链迎发展机遇工业和信息化部近日召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。会议强调，要抓好重点产品，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。标的：深城交(sz301091)、苏交科(sz300284) 全球最高功率钙钛矿组件问世商业化应用提速极电光能11月5日宣布，公司GW量产线调试实现全工序的整线贯通，2.8平米超大面积钙钛矿组件首片顺利下线。组件功率达到450W，全面积效率16.1%，是迄今面积最大、功率最高的钙钛矿组件。这标志着全球钙钛矿产业化正式迈入GW级规模化量产阶段，将加速钙钛矿光伏组件实现商业化应用场景全覆盖。标的：京山轻机(sz000821)、通威股份(sh600438) 公告精选【重大事项】 14连板松发股份：公司发行股份购买资产可能存在发行后总市值超过恒力重工估值上限的风险 8连板华映科技：当前市盈率显著偏离行业平均水平兆易创新：拟以3.16亿元收购苏州赛芯控股权杉杉股份：股东杉杉集团有限公司所持4.3亿股公司股份被冻结占总股本的19.08% 平煤股份：17.48亿元新疆竞得煤矿勘查探矿权康尼机电：收到对龙昕科技原17名股东诉讼事项的部分诉讼结果五矿发展：10月9日至今收到政府补助2141.51万元中交地产：拟对厦门润悦减资将收回投资款2.13亿元长春高新：子公司长效生长激素新适应症上市申请获批中国能建：子公司中标约66.63亿元重大工程平高电气：中标约19.59亿元国家电网采购项目中国西电：公司5家子公司中标13.31亿元产品交建股份：联合中标6.64亿元高速公路施工项目中国天楹：预中标5317.47万元垃圾处置服务项目华中数控：被美国财政部OFAC列入SDN清单双良节能：签订8700万美元海外日常经营合同林洋能源：子公司签订约9698.53万元海外供货合同四环生物：实际控制人陆克平因内幕交易罪被判处有期徒刑三年缓刑四年大富科技：公司创始人孙尚传所持9.57%公司股份全部被司法冻结金鸿顺：筹划购买新思考95.79%股权股票复牌旗滨集团：拟发行股份购买控股子公司旗滨光能28.78%股权旭升集团：控股股东终止筹划控制权变更事项股票复牌【业绩】长源电力：10月完成发电量同比增长42.77% 首开股份：10月签约金额58.49亿元环比增长47.64% 金新农：10月销售收入约1.34亿元温氏股份：10月肉猪收入58.12亿元同比增32.36% 宇通客车：10月销量3221辆同比增长43.22% 海马汽车：10月产品销量1499台同比增长44.41% 白云机场：10月旅客吞吐量同比增长18.16% 陕西煤业：10月煤炭产量同比下降5.21% 【增减持】赛摩智能：控股股东拟通过协议受让增持公司9.67%股份华泰股份：控股股东拟增持公司不超2%股份万润新能：控股股东、实控人将继续增持公司股份芯碁微装：股东拟减持不超2.74%公司股份陕西华达：西安军融等拟合计减持公司不超2%股份鸥玛软件：部分董监高拟合计减持公司不超1.51%股份光洋股份：股东及一致行动人减持1.15%股份春秋电子：股东薛赛琴拟减持不超1.14%公司股份达华智能：股东蔡小如拟被动减持0.92%股份甘李药业：旭特宏达拟减持公司不超1%股份【回购】泰晶科技：拟5000万元-1亿元回购股份用于注销智翔金泰：拟回购2000万元-4000万元股份精锻科技：拟1亿元-2亿元回购股份吉宏股份：拟6000万元-1亿元回购股份中天科技：拟2亿元-4亿元回购股份交易提示【可转债交易提示】长久转债进入最后转股日【限售解禁】

金融界11-06 07:35

亚洲股市上涨，美元稳定，市场焦点聚焦美国总统选举可能带来的波动性

（11月5日）亚洲股市普遍上涨，尤其是中国股市基准指数上涨约2%，成为该地区的领跑者。日本日经225指数在公共假期后也出现上涨，而澳大利亚和韩国股市则小幅下跌。日本股市的交易时间延长30分钟，为投资者提供了更多的交易机会。中国服务业活动数据显示其自7月以来的扩张速度最快，刺激了市场情绪。中国总理表示有足够的政策空间，加之最高立法机构审议旨在减轻地方官员财政负担的提案，进一步提升了投资者信心。美国总统选举影响本周的一个重要关注点是美国总统选举，民调显示唐纳德·特朗普与卡玛拉·哈里斯之间的竞争几乎势均力敌。选举结果可能出现争议，计票过程可能拖延数周，这可能导致市场波动性上升。选民需在选举日投票选出下一任总统，哈里斯和特朗普都需获得至少270张选举人票。亚利桑那州、乔治亚州、密歇根州等州被认为是关键战场，将影响胜负结果。副总统哈里斯与前总统特朗普正在战场州进行最后的竞选活动，以争取选民支持。摩根大通的James Sullivan表示，市场普遍预期特朗普的胜算更高，且中国政府可能会保留一定的刺激政策空间。市场展望选举日之后，美联储将在周四公布利率决策，主席鲍威尔将提供利率路径的详细信息。美国大部分公司将在本周发布财报，预计将对市场情绪产生影响。美元指数持平，10年期美国国债收益率上升1个基点，市场对未来走势保持谨慎。 Pepperstone集团的研究主管Chris Weston表示，根据TodayUSstock.com报道，如果哈里斯胜选并伴随分裂的国会，美元可能下跌；反之，特朗普获胜可能导致美元在短期内上涨1%到2%。澳大利亚央行将基准利率维持在4.35%不变，符合市场预期，对市场的反应影响有限。在日本，日元兑美元小幅下跌，市场对未来的政策调整充满不确定性。由于市场对紧张的美国选举做准备，金价出现下跌，而油价在中东局势紧张和OPEC+延长供应限制的影响下，周一上涨近3%后趋于稳定。编辑观点亚洲股市的上涨与中国经济活动的积极数据密切相关，显示出市场对经济复苏的信心增强。美国总统选举的临近，市场情绪复杂，投资者需密切关注选举结果对金融市场的潜在影响。在全球经济不确定性增加的背景下，投资者需谨慎评估资产配置策略，以应对可能的市场波动。名词解释股市：指证券市场中股票的交易场所，是反映经济与公司表现的重要指标。基准指数：用于衡量股市整体表现的标准，通常由一篮子代表性股票构成。资产配置：投资者根据市场状况与个人风险承受能力，决定投资不同资产类别的比例。相关大事件 2024年11月5日，美国进行总统选举，选民将决定下一任总统，市场对此高度关注。来源：今日美股网

今日美股网11-06 00:10

美国总统大选引发市场波动预期，美股期货上涨反映投资者谨慎乐观情绪

球市场影响亚洲股市整体表现强劲，其中中国股市上涨超过2%，日本股市在公共假期后也大幅攀升。受服务业活动增长数据提振，投资者情绪有所改善。此外，中国政府表态将实施更多政策支持，并对减轻地方官员的财务负担表示关注，这也为市场提供了积极信号。选举不确定性与市场预期市场对美国总统大选的焦虑逐渐升温，部分对冲基金倾向于通过货币期权应对可能的美元疲软。分析显示，若哈里斯获胜且国会出现分裂，美元可能下跌，而特朗普胜利则可能推动美元短期上扬。此外，选举后的美联储会议以及鲍威尔的新闻发布会也将对市场产生影响。货币与汇率市场动态周二，美元指数持平，欧元和日元对美元汇率微跌。对冲基金在大选前略微撤回了看涨美元的押注，同时关注可能在大选结果公布后出现的波动。专家分析认为，哈里斯胜出可能导致美元疲软，而特朗普连任则有望拉升美元。本周关键经济事件预览本周包括美国贸易数据、ISM服务指数、以及多国的利率决策在内的一系列经济数据将陆续公布。美联储会议在周四召开，鲍威尔将宣布未来利率路径，市场预计这一系列事件将增加波动性。此外，全球多地将公布经济和通胀数据，为各国央行提供重要决策依据。市场主要指数和商品表现截至东京时间下午3:36，标普500期货上涨0.1%，纳斯达克100期货上涨0.2%，日本东证指数上涨0.8%。在商品市场方面，比特币上涨超过2%，金价保持平稳，而WTI原油价格波动有限。澳洲央行保持4.35%的利率不变，强调了国际前景的不确定性，市场反应有限。编辑观点美股期货在选举前上扬显示出投资者对未来市场走向的复杂心态。根据TodayUSstock.com报道，虽然选举的不确定性可能增加短期波动，但整体市场仍持谨慎乐观态度。当前市场对美元的预期和对冲策略反映出投资者在应对多重可能性情景下的战略性布局。此外，中国市场的增长潜力也受到关注，尤其是在全球需求疲软的大背景下，这种增长可能为亚太区域带来一定的稳定力量。名词解释标普500指数：美国股票市场的代表性指数之一，涵盖了美国500家大型上市公司。纳斯达克100指数：由纳斯达克交易所的100家市值最大公司构成，涵盖科技、医疗保健等领域。 ISM服务指数：反映美国服务业活动的指数，超过50表明服务业扩张，低于50则表明收缩。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币的汇率变化，是美元强弱的风向标。时效性事件 2024年11月5日 - 美国总统选举将于今日举行，预计可能对市场产生深远影响。美联储会议也将在本周召开，主席鲍威尔将就未来的利率政策给出进一步说明，市场预期此次会议可能提供有关美国经济前景的重要信号。来源：今日美股网

今日美股网11-06 00:10

高盛等多家机构“超配”中国股市！未来一年将上涨20%？

“唱多中国”的声音更加响亮。一个多月将中国股市上调至“超配”的高盛再度发布研报“唱多”中国资产。周一（11月4日），高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津（KingerLau）等人在研报中维持对中国A股和H股的“超配（Overweight）”评级，并预计未来11年这两个市场的潜在回报率在20%左右。此外，百达资产管理也将中国股票评级从中性上调至超配，理由是经济前景强劲。百达资产管理首席策略师Luca Paolini报告称，“鉴于中国的货币刺激计划正对经济产生积极影响，而且预计还会提供更多财政政策支持，现在是上调中国股票评级的好时机。” 原文链接

投资慧眼11-05 20:50

“特朗普集团”突然跳水！全球紧盯美国大选：欧元、比索波动率狂飙中国大反弹

%，而一周前约为2.5%。与此同时，中国股市大幅上涨至近一个月高点，中国蓝筹股CSI300指数上涨2.5%，香港恒生指数上涨1.4%。投资者预计本周北京高层会议将批准地方政府债务再融资和支出计划。花旗的一位货币策略师表示：“简单地说，如果哈里斯获胜，我们倾向于卖出美元兑日元，买入澳元兑美元。如果特朗普获胜，我们倾向于买入美元兑欧元、瑞典克朗和挪威克朗。” 大宗商品方面，由于产油国延迟增产计划，油价持稳在昨日的涨幅上进一步攀升，布伦特原油期货交投在75.25美元，此前周一上涨3%。当美国大选结果在格林尼治标准时间午夜后开始陆续公布时，重点将放在乔治亚、北卡罗来纳、宾夕法尼亚、密歇根、亚利桑那、威斯康星和内华达这些关键战场州。选举结果可能要几天后才能确定，而特朗普已表示若败选将尝试抗争，正如他在2020年所做的那样。本周还有其他潜在的市场催化剂。大选日之后很快将迎来周四的美联储决策和杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，届时他将阐述央行的利率路径。大量美国公司也将在本周公布财报。

欧罗巴11-05 18:35

历史性反超！惊人的转变发生了

罗列，不构成任何投资建议）与此同时，中国股市迎来历史性的转变！昨日，两个数据引发全市场热议。一是：中国上市公司回购金额首超股权融资！二是：高盛数据显示，10月，全球资金爆买中国资产1700亿！这两则数据传递的信息可不一般！ 1 中国股市回购金额首超股权融资中国股市年内回购金额首超股权融资！中国股市终于可以回馈股民了？从融资市转向投资市，这历史性的转变真的发生了吗？媒体统计数据显示，截至10月20日，A股、港股上市公司回购金额合计3503亿元，同期股权融资规模为3492亿元，回购金额首次超过股权融资规模。但剔除港股的数据，单看A股市场会发现，截至10月20日，A股回购金额为1482亿元，同期的股权募集资金规模为2364亿元。这意味着A股的股权融资规模依旧超过回购金额，为负的882亿元。空欢喜一场？别急，看看截至11月4日的最新数据。 Wind数据显示，截至11月4日，A股进行IPO和再融资的股权融资上市公司（包括定增、发行优先股、可转债等在内的再融资）数量共有249家，合计募资规模为2474.37亿元。回购数据方面，截至11月5日14:30分，A股共有2036家上市公司用真金白银投入市场实施回购，合计回购金额达1528.42亿元，创历史新高。这意味着，A股的股权融资规模依旧超过回购金额，且从-882亿元进一步扩大至-945.95亿元。事实上，与A股回购同创历史新高的还有分红，前10个月A股分红规模超2万亿。回购+分红，远远超过同期的股权融资规模。在政策的引导下，上市公司更加注重投资者回报，分红回购逐渐成为主流，高股息策略更是强势风靡A股三年之久。 2021年A股分红1.8万亿，占净利润总额34%；2023年A股现金分红2.2万亿，占净利润总额40%，2024年分红占利润比例预计会进一步明显提升。申万宏源统计的数据显示，截止10月31日，A 股已公告或实施的分红案件共4703次，分红总额超2万亿元。当然，可能有读者会吹毛求疵说，分红的钱又没有流入A股。但分红毕竟也是实打实回报股东的举措，随着A股分红与回购的规模不断提高，叠加两项针对股市的货币政策工具，引导中长期资金入市，假以时日，A股定能迎来历史性转变。事实上，随着IPO发行放缓、鼓励股东回购、分红，加大高频量化交易成本等举措下，A股的配置价值吸引力不断提升。 2 全球资金爆买中国股票1700亿高盛近日发布报告显示，在截至10月30日的4周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元。其中，美股获得372.28亿美元净流入，中国内地股市获得243.85亿美元(约合人民币1700亿元)净流入，日股和印度股市分别净流出60.63亿美元、2.84亿美元。但要留意的一点是，高盛统计的是全球资金的动向，也即本地资金+外资。在A股史诗级反弹的那一周，EPFR Global统计的截至10月10日的一周数据显示，中国股票基金单周流入创纪录，达到391亿美元。从391亿美元到243.85亿元美元，意味着有147.15亿美元选择获利了结。那外资怎么看待如今的中国股票？高盛集团策略师称，新兴市场基金在过去一个月一直在增加对中国和北亚的敞口，一旦美国大选结束，笼罩在市场上的不确定性解除，这种敞口可能会迅速增加。该策略师认为，中国股票将在美国总统大选后的2—3个月内上涨，同时警告称，如果前总统特朗普获胜，市场可能会出现“下意识反应”。多家国际投行的数据都佐证一点：印度股市成为全球资金抛售的“重灾区”之一。摩根大通的研报数据显示，今年10月，外国机构投资者（FII）从印度股市净流出达104亿美元，是自2020年3月最大的单月资金流出。出来的资金将要去向何方，是接下来要关注的重点。摩根大通在周一的报告中建议，当前考虑到美国大选等不确定性因素，报告建议投资者采取防御性策略，随后中国可能在12月中央经济工作会议上推出新的支持政策，可以增加Beta。 3 小结在政策的持续发力下，A股若能迎来盈利底，这波牛市行情将会走得更有底气。瑞银认为认为第三季度或为今明两年的盈利底部，A股市场盈利有望在明年上半年呈明显复苏态势，并逐季提升。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，10月以来一线城市房地产成交量的增长开始向更多城市扩大。最新的PMI也显示制造业行业供需提振。今早公布的10月财新服务业PMI录得52.0，大超市场预期，高于9月1.7个百分点，为近三个月高点，服务业景气度回升，显示内需有所改善。叠加10月官方和财新制造业PMI均录得荣枯线以上，均明显强于季节性，反映制造业投资延续边际改善趋势。从资金面角度看，ETF同样出现了历史性转变，被动基金持有A股市值超过主动型基金，这同样是历史首次！这意味着ETF资金的定价权将会不断提升。事实上，公募新发市场正迎来一场空前绝后的“指数狂潮”。截至11月5日，全市场共有78只基金处于正在发行状态，被动指数基金有42只，其中有24只是与中证A500指数相关的产品。作为近期风头正盛的中证A500指数，海量资金的涌入，将会如何影响A股？

格隆汇11-05 17:07

A股第二波攻势来了？“三创一芯”快速跟上科技行情

个人投资者、新发行的公募基金、此前低配中国股市的外资、以及尚未入市的中长线资金)等待入场。从板块和风格来看，“总体看好的方向以消费、科技类资产为主。”瑞银表示，注意到近期A股市场的融资余额持续走高，反映出市场情绪的逐步回暖。因此，在投资风格上，短期内在流动性充裕的背景下，认为成长将跑赢价值，小盘股将跑赢大盘股。具体而言，非银金融，电子和半导体等高beta板块有望跑赢市场。国泰君安也发布报告指出，长期向上趋势不改，科技成长行情机会仍在。其认为，本轮上涨归结于政策的转向和预期的改变，未来政策具体落地经济边际好转，持续推动本轮行情。其中科技创新板块是新质生产力的内容之一，具备更高上涨潜力，同时科技创新政策频发，更大力度支持并购重组进一步催化科技板块行情。其建议布局工具关注泛科技，代表科技整体走势的宽基指数，赚取行业向上Beta。相关产品：天弘中证芯片产业（C类：012553），跟踪50只优质标的，超10万用户的投资选择。如果想选择宽基指数，科技成长板块的创业板、双创50、科创50各取所长，均是代表中国整体新质生产力的优质资产。比如反弹急先锋、A股高成长龙头汇聚的天弘创业板ETF联接（C：001593），横跨科创、创业板，精选50只优质标的的天弘中证科创创业50（C：012895），以及更聚焦科创板市场表现的天弘上证科创板50（C：020874），可以帮助投资者更好把握科技行情。上支付宝搜索天弘基金即可查看。数据来源：产品投资用户数截至2024年6月30日，来源于基金定期报告。风险提示：中证芯片产业指数（代码H30007.CSI）在过去五个完整年度的收益率为0.25%、-37.41%、32.15%、52.99%、140.85%；创业板指数（代码399006.SZ）在过去五个完整年度的收益率为：-19.41%、-29.37%、14.55%、65.69%、44%；中证科创创业50指数（代码931643.CSI）在过去4个完整年度的收益率为86.9%、0.37%、-28.32%、-18.83%、15.77%；上证科创50指数（代码000688.SH）在过去4个完整年度的收益率为0.25%、-37.41%、32.15%、52.99%、140.85%；观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金根据存托凭证发行与交易管理办法的要求，于2021年调整过基金投资范围，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。指数基金存在跟踪误差。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-05 14:38

从沪深300到A500，核心资产再审视

样本股，以此反映沪深市场整体表现，从此中国股市有了“黄金标尺”。弹指一挥间，近二十年过去了。A股从只有1300多家上市公司，扩大到如今的5300多家。从21世纪初高速投资、四万亿元财政刺激下的顺周期、大消费行情，到经济增速换挡下的TMT互联网浪潮，到供给侧改革核心资产再度崛起，能源革命带来光伏锂电行情爆发，再到如今AI人工智能时代来临。历史的车轮滚滚而过，作为国内经济的晴雨表，A股市场如一面镜子，起起伏伏间，折射着时代发展、经济转型的脉络，市场的广度和深度都有了质的飞跃。而如今，随着传统经济发展动能减速，信息技术快速发展，海外不确定性加剧，经济转型升级再次来到关键时刻。“推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路”，科技创新引领下的生产力飞跃，正在逐步成为时代发展的新动力引擎。那么，除了唯市值论的传统宽基指数，还有什么更能表征情况日趋复杂的市场、更能表现产业代表性？有没有更具“投资型”的宽基指数，既表征当下，又代表未来？ A500指数应运而生。 A500新在哪里？在行业覆盖度上，与沪深300主要偏好大市值，只覆盖了36个中证三级行业不同，中证A500指数，采用行业均衡选样方法，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数成份股。覆盖了全部35个中证二级行业和93个中证三级行业中的91个，可以说是覆盖到了A股百业龙头。在行业权重分配上，而中证A500指数更注重行业均衡，相较于沪深300指数超配了工业、通信服务、医药、信息技术、原材料、可选消费、公用事业等，同时低配了主要消费、金融等传统行业，更具备“新质生产力”底色。数据来源：，Wind，国信证券，偏离度统计截至2024.8.30，累计权重数据截至2024.9.30 值得注意的是，A500更具“国际范儿”，不仅设置了互联互通，要求标的属于外资可投的深港通或沪港通的范围，同时还剔除了ESG（环境、社会和公司治理）评级在C以下的证券，使得指数更符合全球投资者的审美，拥有更强的可投资性，便利境内外中长期资金配置A股资产。当下是否可投？从整体而言，市场近期确实波动较大，但不可否认，经过近一月的震荡回调，目前A股不少优质资产价格仍存在较大的估值修复空间，中长期或有不错的收益。再看A500指数，截至2024年11月1日，中证A500指数市盈率TTM为14.14倍，与14.29倍的中位值接近，估值水平适中。此外，中证A500指数（全收益）自基日（2004年12月31日）以来年化增长率达10.15%，累计涨幅544.51%，高于同期可比指数，在主线轮动过程中，也取得了相对具有吸引力的长期表现，适应能力强，适合作为底仓配置。数据来源：wind 注：中证A500指数，指数2019-2023年收益为：4.44%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%。年化收益率计算公式为[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%。指数表现并不代表基金产品的业绩。相关机构指出，往后看，低利率时代，居民理财资金有望继续向股市流入，叠加中长线资金与潜在的护盘基金，价值投资和与基本面审美有望王者归来；而在高层“推进中国式现代化，科技要打头阵”的定调下，顺周期成长的表现也值得期待。兼具价值+成长属性的中证A500，有望在中长期成为新的A股投资载体和工具，迎来价值重估机会。华夏A500双基出拳作为市场首批跟踪中证A500指数的场外指数基金，华夏中证A500指数证券投资基金已于10月25日发售，为投资者提供了一键布局A股核心资产的指数化投资工具，满足广大没有股票账户或是不习惯场内交易的场外投资者对于指数化投资的需求，助其把握各类投资机遇。今日（2024年11月5日），华夏A500ETF基金（认购代码：512053；交易代码：512050）重磅发售，再添一块场内核心宽基拼图，为ETF交易者提供新选择。自2004年推出A股市场首支ETF——上证50ETF（510050），华夏基金权益ETF规模连续19年保持行业第一，更是境内唯一一家连续8年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司，在产品费率、指数跟踪、指数交易策略等行业领先，为信任奉献回报，致力于做最好的权益指数产品供应商和管理者。注：1.规模数据来自上交所、深交所、Wind，截至2024.9.30，“连续19年”指2005-2023，“年均规模”指当年各季度规模算术平均，华夏基金于2004.12.30推出上证50ETF(510050)。2.颁奖机构：中国证券报，颁奖年度2016-2023，基金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议。图片来源：华夏基金相关产品：A500ETF基金（512053）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-05 13:57

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