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外汇局:下半年人民币汇率仍将在合理均衡水平上保持基本稳定
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水平上保持基本稳定。 王春英表示,
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在企稳恢复,主要经济指标在向好,产业链供应链保持稳定,经济基本面将继续发挥支撑人民币汇率的根本性作用。同时,中国的外贸韧性是比较强的,贸易投资等实体经济层面的资金仍会是流入的基本盘,有助于外汇市场供求的基本平衡。 同时,市场主体的汇率预期是基本稳定的,市场主体仍旧保持着逢低购汇逢高结汇的理性交易模式。此外,外汇储备规模总体保持稳定,持续居全球首位,仍然发挥着稳定国家经济金融安全重要稳定器和压舱石的作用。 “人民币走势会受外汇供求和国际金融市场等多重因素的影响,可能在短期内有一定的波动,可能有上升,也可能有下降。但我们认为人民币还会保持弹性和双向浮动,总体应该说继续在合理均衡水平上保持基本稳定。”王春英表示。 王春英表示,今年以来,受到美联储加息、地缘ZZ冲突等多重因素的影响,国际外汇市场变化的主线是美元走强,主要非美货币走弱,“人民币对美元的汇率出现了贬值,但是与国际主要货币相比,人民币币值的稳定性比较强”。 截止到7月21日,今年以来美元指数累计上涨超过11%,欧元、英镑和日元兑美元的贬值幅度在10%-17%之间,人民币兑美元贬值5.8%。从多边汇率来看,人民币汇率指数升值0.1%,说明人民币对一篮子货币保持基本稳定。从汇率预期来看,外汇远期和期权相关指标显示,人民币汇率没有明显的升值和贬值预期,市场主体总体保持理性有序的交易模式。从最近的表现来看,虽然美元进一步走强,但是随着国内经济企稳回升,人民币汇率在全球主要货币中的稳定性更加突出。7月以来多边汇率稳中有升。
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黄金王
2022-07-22
历史最低!2022年上半年中国游戏行业总收入下降1.8%
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一部分,打击范围涵盖了从房地产到科技等
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的各个领域。 但近几个月来,中国政府希望提振因新冠疫情控制措施而受损的经济。这一转变为企业和投资者带来了希望,外界普遍认为最糟糕的时期已经过去,但依然存在紧张情绪。
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Sue
2022-07-21
绝对的风暴!欧洲央行倒计时,意大利突遭股债双杀 全球市场屏息以待……
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弱,投资者正在辩论,在今年乌克兰战争、
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放缓和美国经济衰退前景引发股市抛售之后,股市是否已经触底。通过北溪(Nord Stream)向欧洲出口天然气的恢复,将在一定程度上缓解欧洲大陆在冬季到来前竞相储存燃料的压力。 市场也在评估企业的盈利情况,以衡量企业在面临几代人以来最高的通胀和不断上升的借贷成本之际的经营状况。 许多股票“仍处于非常明显的下降趋势,所以你可以看到反弹可能脱离超卖水平,但是,如果经济没有开始复苏,没有进入一个更好的上升趋势,那么这种情况能否持续还有待观察,”NewEdge Wealth首席投资官Cameron Dawson说。“因此,在这一点上,这更像是一种暂缓,而不一定是一种趋势变化。” 德拉吉辞职后,意大利10年期国债收益率跃升了21个基点至3.6%,为6月份以来的最高水平。与等值德国债券的息差(一种常见的风险衡量标准)上升到233个基点。 北欧资产管理公司(Nordea Asset Management)高级宏观策略师Sebastien Galy表示,现在“不是投资意大利的好时机”。 瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示,意大利的政治混乱可能会在加息方面“软化欧洲央行的手”。在欧洲央行做出决定之前,交易员开始削减对利率的押注,加息50个基点的几率降至不到50%。过去几天,有关欧洲央行可能加息50个基点的猜测不断升温,是政策制定者此前暗示的两倍。 地缘政治加剧了投资者的不安情绪。俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)警告说,除非北溪管道被制裁部分的争端得到解决,否则天然气流量将受到严格限制,一些欧洲国家正在告诉居民节约天然气。 与此同时,美国总统乔·拜登(Joe Biden)表示,他预计将在“未来10天内”与中国领导人通话,因为华盛顿正在考虑取消对中国进口商品的部分关税。 由于原油和汽油库存不断增加,缓解了市场吃紧的担忧,油价重回每桶100美元以下。WTI原油日内跌5%,现报94.81美元/桶;布伦特原油跌4.6%。 比特币跌破2.3万美元。特斯拉公司披露,该公司在第二季度出售了大约75%的加密货币。
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厉害啦
2022-07-21
决策分析:欧洲央行今日驾到!滴滴被开12亿美元罚单,意大利政治危机未除 黄金又跌了
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8.19。 由于严格控制新冠肺炎疫情,
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增长蒙上了一层阴云,对低迷房地产市场的新担忧也为全球需求前景蒙上了阴影。 美国总统乔·拜登预计将于本月底与中国领导人举行会谈,但市场对中美关系的解冻能否遏制经济问题持观望态度。 一些投资者还希望,对叫车公司滴滴开出的12亿美元罚单,可能会结束数年来监管部门对科技公司的打压。 “这笔罚款应该标志着滴滴监管麻烦的结束,”香港Quiddity Advisors的分析师Travis Lundy说。 在其他方面,澳元小幅走高,但没有突破近期高点。 布伦特原油期货价格徘徊在每桶106.46美元,金价跌至每盎司1689.40美元的16个月低点。周三,由于特斯拉(Tesla)出售了其持有的大部分比特币,比特币价格出现下跌,随后稳定在2万3美元下方。 在欧洲央行之外,投资者一直在缩减对美联储下周升息100个基点的押注,目前看来最有可能升息75个基点。押注减弱支撑了股市,但与此同时,对经济增长的担忧也在加深。 亚洲基准10年期美国国债收益率维持在3.0303%,低于2年期3.2275%的水平,这通常是经济衰退的前兆。 美国银行(Bank of America)本周公布的一项调查显示,投资者的悲观情绪正处于2008年金融危机以来的最糟糕水平,这让一些人开始认为,机会可能很快就会出现。 “所有成长型公司的估值都被重置了,”主要关注成长型股票的基金管理公司jenison Associates的董事总经理兼投资组合专家Raj Shant说。“我们在2020年前获得的所有估值溢价都消失了。相对而言,你又回到了上一次出现时的水平,大约在十几岁左右。” 日内焦点及风向标: 11:00 日本央行公布利率决议和前景展望报告 14:30 日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会 20:15 欧洲央行公布利率决议 20:30 美国至7月16日当周初请失业金人数 20:30 美国7月费城联储制造业指数 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 22:00 美国6月谘商会领先指标月率
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厉害啦
2022-07-21
美元募资正回暖,头部GP仍受青睐
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仍坚定看好中国创新经济的发展前景,看多
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改革和发展带来的结构性机会,相信中国创业者和企业家穿越周期和创造长期价值的能力。 中国作为亚洲第一大经济体,大型LP显然无法拒绝中国的吸引力。多家名列全球权威行业媒体Private Equity International榜单靠前的海外投资机构,仍对在华投资持良好态度,比如管理着1560亿美元资产的美国华盛顿州投资委员会,其中就有3.5%的份额投资于中国。该机构研究指出,新兴市场是风险报告的常规组成部分,他们会花很多时间分析风险,但很少会在短期内改变投资策略。 而这在Preqin的研究也得到很好证明。黎子彬根据数据分析的结论指出,从年初到大概4月的时候,大中华区的投资者对市场依旧抱着积极乐观的态度,从我们与LP们的对话,也能发现他们会继续投放更多资金到另类投资,特别是PE类别,比如大健康、新材料、生物科技和再生能源等。 资金动向是最好的行动注脚。大额出资事实上反映出海外长线资金对全球范围内具备高增长潜力的投资区域的认可。这些头部美元VC机构背后,集聚了来自海外的各类主权基金、慈善基金、大学捐赠基金等长期机构LP,以及一些包括美国、欧洲、中东、亚洲等地区新的参与者。 近日有消息传出,哈佛大学捐赠基金正在新加坡开设办公室,以扩大其在该地区的投资组合。作为超级美元LP之一,哈佛大学捐赠基金来到亚洲备受瞩目。根据2021财年的数据,哈佛捐赠基金在私募股权投资板块的配置比例已超过了其他投资板块。美元大LP直接来到新加坡此举也备受国内基金关注,以往募资都是VC机构奔赴海外积极路演,现在来到亚洲市场也期待给美元募资环境会带来新的积极变化。 投资挤泡沫 中国创投力量在崛起 资本市场波动的影响也传递到了一级市场。2021年开始,香港和美国的上市企业大幅调整就给美元基金带来一定冲击。今年以来,中国企业赴港和赴美上市的数量均大幅下降,上市后的表现和前几年相比也是天壤之别。 安永此前发布的《中国内地和中国香港IPO市场》报告显示,2022上半年,中国香港市场预计共有20家公司首发上市,筹资额177亿港元,与去年同期相比IPO数量减少56%,而筹资额下降高达92%。有机构坦言,当下要保持乐观的心态,需要时间修复对中国资产的信心。而近期二级市场的回暖也是一个积极信号。 启明创投主管合伙人梁颕宇表示,短期来看,全球宏观经济的变化下,受市场的影响,投资者会变得更为谨慎。企业的估值也在发生变化,她举例到,医疗健康领域在过去一段时间出现有点过热的现象,尤其是新冠肺炎疫情的原因出现一些估值泡沫,一些新股破发就是对市场的教育,资本投资需要回归到理性的角度。 国立波认为,中国创投行业进入高质量发展阶段,同时有能力管理好人民币基金和美元基金的VC/PE基金管理人,将成为中国VC/PE行业的中坚力量以及常青力量,也将成为代表中国背景团队的世界创投力量。这些经受过国内外周期考验、具有国际视野和本土执行力的GP,对于中国的科技创新和促进世界交互融合将发挥积极的促进作用。 美元基金与头部机构抱得更紧 “最近很多美元基金官宣募资成功,我们也算是有一点信心。” 拟进行双币化运作、正在尝试募集美元基金的一家深圳CVC(产业投资)机构募资负责人感慨。 近两年来,国内外市场不确定性增加、黑天鹅事件频发,海外资本对中国市场配置减少的声音时有冒出。资本寒冬下美元募资并不容易,根据Preqin数据,今年一季度投资中国的美元基金募集14亿美元,这是2018年以来同期的最低水平,也是连续三个季度下滑。 对于这个下滑的数据,笔者和行业内人士交流得到两个解读:第一,前期的增速太快了,中国的GP(普通合伙人)拿了太多的美元,各方面因素的影响下速度降下来是必然;第二,海外LP(有限合伙人)本身有限资金的配置下,短期放在中国市场的钱少了,转向了亚太地区从而导致下滑。 但综合与多家美元基金交流可以得出一个共识:从比较长的时间维度来看,海外的“长钱”加配中国的趋势没有改变,成熟的、理性的LP还是会继续投资于中国市场,但是美元LP会做出甄别,能够投到回报优秀的各类GP的需求长期存在。 观察近期在市场上官宣大额募资的美元基金可以发现,几乎都是清一色的头部机构,双方抱得更紧,也再一次证明了市场二八分化的现象。如果美元LP真正看好,就会把钱大量集中到中国头部GP,比如红杉近期完成新一期90亿美元的募资,本轮募资收到了超过120亿美元的认购意向,较最初设定的目标超额认购约50%。所以这部分资金并没有收缩反而是加大。那些腰部或者尾部机构正面临较大压力,2022年的夏日高温,对于一级市场的很多机构而言,不仅仅是由募资引发的市场“热”度,更多的是一种美元基金的募资“烤”验。 首先,美元LP最看重GP的业绩,会要求机构用过往的业绩纪录来做证明,证明可以帮其管理好资金,而如何证明的过程需要花很多的时间和精力。其次,美元LP也会注重投资方向,由于国际环境的变化,以及中概股海外上市的一些影响,部分长期基金也开始对投资领域提出一些要求,避免“踩坑”。 正如LP智库所分享的,要向潜在美元LP阐述和解释清楚未来在中国的投资逻辑、投资策略、退出逻辑,展示自己为什么还会持续获得优秀的回报,这样才能获得LP的认可。LP不会轻易投资,但是只要资质考核通过、业绩回报不错,就会稳定地持续投资并不轻易改变,从而实现真正意义上的“长期资金”支持创业创新。
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外汇黄金一点通
2022-07-21
欧洲央行的大日子!全球市场紧张不安,美元走强黄金一度失守1690
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弱,投资者正在辩论,在今年乌克兰战争、
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放缓和美国经济衰退前景引发股市抛售之后,股市是否已经触底。投资者也在评估企业的收益,以判断在当前几代人以来最高的通胀水平和不断上升的借贷成本下,企业的经营状况如何。 许多股票“仍处于非常明显的下降趋势,所以你可以看到反弹可能脱离超卖水平,但是,如果经济没有开始复苏,没有进入一个更好的上升趋势,那么这种情况能否持续还有待观察,”NewEdge Wealth首席投资官Cameron Dawson说。“因此,在这一点上,这更像是一种暂缓,而不一定是一种趋势变化。” 地缘政治也加剧了投资者的不安情绪。欧盟正在准备应对俄罗斯停止天然气出口以报复因入侵乌克兰而受到的制裁的情况。俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)暗示,欧洲将重新开始通过一条重要的管道输送天然气,但他警告说,除非有关受制裁部分的争端得到解决,否则天然气供应将受到严格限制。 虽然市场可能已经消化了许多全球经济增长的降级,“这肯定对某些形式的风险情绪和商业信心没有帮助,”日兴资产管理公司首席全球策略师John Vail在彭博电视上说。 与此同时,美国总统乔·拜登(Joe Biden)表示,他预计将在“未来10天内”与中国领导人通话,因为华盛顿正在考虑取消对中国进口商品的部分关税。 原油和汽油库存不断增加,缓解了市场吃紧的担忧,原油价格小幅走低。
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厉害啦
2022-07-21
7月20日国内黄金期货跌0.21%
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网北京7月20日讯 今日,上海期货交易所日间盘黄金期货合约区间震荡,成交活跃,持仓增加。国内黄金期货主力2212合约开盘373.78元,截至日间收盘,收报373.52元,跌0.21%或0.80元;结算价为374.22元;成交量为73963手;持仓为138685手,日盘持仓增加1355手。 截至7月19日收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价19日比前一交易日上涨0.5美元,收于每盎司1710.7美元,涨幅为0.03%。
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黄金王
2022-07-21
淡马锡吴亦兵:持续投资中国市场 在华投资组合已超4000亿元
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值变化,“淡马锡重视长期趋势,继续看好
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,未来会持续投资中国。” 关注四大结构性趋势 从最新发布的年报,可以看到淡马锡在不同行业和区域的投资策略。 淡马锡的投资组合以股权为主,包括上市和非上市资产,以及私募股权基金投资,从而实现更高的经风险调整后的长期回报。 其从2016年开始着眼于对四大长期结构性趋势的投资,即数字化进程、可持续的生活、未来新消费和更长的寿命。本财年投资组合中占比最高的三大行业领域是金融服务、交通与工业以及电信、媒体与科技(TMT)。 将结构性趋势与行业机遇相结合,是淡马锡的项目决策考量:根据财报信息,其正在继续关注消费、媒体与科技、生命科学与农业食品及非银行金融服务领域的企业。2022年,在这些行业领域的投资占整体投资组合的33%,相较2011年5%的占比显著增加。 从投资区域的角度,中国一直是淡马锡的投资重点之一。 具体来看,淡马锡的投资组合有63%分布在亚洲地区,其中新加坡(27%)和中国(22%)是占比最高的两个国家。基于把握新兴趋势和机遇的考量,淡马锡增加了对美洲(21%),以及欧洲、中东和非洲(12%)市场的投资。 在中国市场上,淡马锡继续投资于新经济领域,专注于新的消费模式、可持续发展和创新技术。这包括仓储与冷链开发和运营商万纬物流(VX Logistics),氢燃料电池开发商上海捷氢科技,以及数字营销科技公司帷幄(Whale Technologies)。 吴亦兵表示,“从长期的投资者而言,我们专注的是稳健的投资步伐。我们总体会比较谨慎,但对看好的趋势和看好的企业在持续不断的投资。” 展望未来,他告诉记者,淡马锡的在华投资主要围绕四大结构性趋势与中国市场特点的结合展开:一是数字化进程,即数字化对产业链转型的影响;二是更长的寿命,相应关注生命科学领域和财富管理领域的投资机会;三是未来新消费,典型代表为中国本土品牌的崛起;四是可持续生活,涵盖的主题包括新能源、农业科技、传统化工经济的清洁改造等。 近两年消费服务业受到疫情冲击较大,淡马锡中国区执行总经理刘晖补充表示,团队正在帮助优秀的中国消费企业穿越周期。 在投后方面,在这些企业实现国际化的进程中,淡马锡团队一方面帮助相关被投企业探索东南亚市场,另一方面在包括植物蛋白在内的消费品原料方面推进全球市场与中国企业对接。 投资不设限 作为一家积极的长期投资者,淡马锡的投资原则以内涵价值和风险回报框架为中心。 总体来说,淡马锡投资于处在商业周期不同阶段的企业,从初创企业到成熟企业,以及非上市和上市公司。团队对每项投资进行自下而上的内涵价值分析,并依据经风险调整后的资金成本来衡量预期投资回报。 其中在非上市资产部分,其投资组合价值从10年前的530亿新元增至2100亿新元,增加了约四倍;同期,淡马锡非上市投资组合年回报率超过10%,实现了非流动性溢价,回报比高于上市投资组合。 从投资阶段上看,淡马锡正在加大在早期阶段的投资。尽管初创企业在淡马锡非上市投资组合中的占比不到10%,但过去五年中,淡马锡越来越多的作为早期投资者出现在一级市场。 吴亦兵告诉记者,“我们希望更早的找到这些未来的冠军,更早的跟他结成伙伴关系,跟他一起成长,这是淡马锡(加码早期)投资的核心逻辑。” 这一策略的价值在于,通过对初创企业的投资,团队能够增进对科技和商业模式创新的理解,得以更好地评估未来机遇和细分市场,洞悉更大范围的投资组合所可能受到的潜在影响。 更进一步看,对于高质量的资产标的,淡马锡的出手并不受限于标的企业是否已经上市。 今年6月27日,信达生物(01801.HK)获淡马锡增持。后者的持股比例由8.99%上升至9.03%。回溯过往,淡马锡在2015年成为信达生物的投资方;2018年信达生物在港交所上市时,淡马锡也出现在基石投资者名单中。 由此可以看出,对于优质资产,淡马锡会适时调整仓位,但核心策略仍是长期持有。 换句话说,淡马锡对每个标的的内涵价值都有实时的更新和判断。如果项目估值在内涵价值评估中为有吸引力,团队就会作出投资。 践行零碳愿景 今年淡马锡财报的另一大亮点是对可持续发展理念尤其是零碳愿景的阐述。 根据披露的信息,淡马锡在三年前实现了公司层面的碳中和目标并保持至今。 公司计划到2030年将投资组合的净碳排放量综合减少到2010年碳排放水平的一半,力争到2050年实现投资组合净零碳排放。 为实现这一目标,淡马锡一方面加大力度鼓励投资组合公司脱碳,并继续投资于碳强度较低的业务领域。另一方面,将碳成本纳入投资决策中,把一部分员工长期奖励与未来10年碳减排目标挂钩。 记者了解到,淡马锡正在加大力度投资有利于缓解气候变化的领域,为负碳排放技术解决方案赋能,鼓励企业努力脱碳。 不仅如此,2022年6月,其还成立了专注于探寻解决方案的投资平台GenZero,聚焦于技术解决方案、以自然为本的解决方案和碳生态系统发展。 据介绍,GenZero不仅可以投资于早期的创新型科技项目,也能够对大体量项目进行投资。其核心使命是“真正产生碳信用额,帮助集团能够实现碳中和。” 除了自建的GenZero,更多的零碳进程还在通过合作的方式推进,具体包括与贝莱德成立的脱碳伙伴(Decarbonization Partners),与星展银行、新加坡交易所和渣打银行携手成立的高质量碳信用的全球交易市场Climate Impact X,作为创始LP支持博枫全球转型基金(Brookfield Global Transition Fund)等。 更广泛的影响力投资方面,淡马锡还与ABC Impact和LeapFrog Investments达成伙伴关系,助力构建多元化的影响力基金组合。 吴亦兵介绍说,“我们的目标是推动整个世界经济向绿色转型,来参与的人越多越好。我们希望共同吸引更多的资金和人才、技术、能力,打造零碳的愿景。”
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从明天开始
2022-07-21
中国购房者已经失去耐心!高盛:迅速恢复市场信心至关重要
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与商业频道(CNBC)报道称,高盛首席
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学家Hui Shan和一个团队在上周日的一份报告中写道:“对于政策制定者来说,迅速恢复市场信心,并打破潜在的负反馈循环是至关重要的。” 上周有报道指出,停止支付抵押贷款的购房者数量激增,促使许多中国银行宣布它们在这类贷款上的敞口较低。但银行股仍然出现下跌。购房者也抗议公寓建设延误,他们在竣工前已支付费用。 高盛的报告称:“如果放任不管,更多购房者可能会停止支付抵押贷款,(进一步)收紧房地产开发商的现金流,这反过来可能导致更多建设延误和项目暂停。” 分析师称,不确定性抑制了家庭从这些开发商手中购买房屋的意愿。 在经历了20年的高速增长后,中国房地产开发商发现,在中国政府对企业高度依赖债务实现增长的打击下,它们更难维持生存。去年年底,恒大集团等负债累累的开发商违约。 开发商持续的财务问题以及新冠限制措施推迟了建筑项目,迫使购房者暂停支付抵押贷款,使自己的金融信贷面临风险。 据杰富瑞(Jefferies)的数据,截至7月13日,涉及的房地产项目数量在几天内增加了两倍多,达到100多个。分析师们说,这只占中国抵押贷款总余额的1%。 高盛金融服务分析师上周在一份报告中写道,该公司覆盖的所有银行中,包括抵押贷款在内的房地产敞口平均只有17%。 报告称:“我们认为,这种抵押贷款风险更多地与家庭支付抵押贷款的意愿而非能力有关,因为考虑到再融资的困难,开发商拖延了房地产建设。” 但如果更多购房者拒绝支付抵押贷款,低迷的人气将降低需求——理论上也会降低价格——陷入恶性循环。这引发了提振市场信心的呼声。 法国外贸银行(Natixis CIB)亚太区高级经济学家Gary Ng表示:“2022年下半年,房地产行业没有迅速反弹的希望,它将继续拖累经济增长。解决办法是再次提振购房者和开发商的信心,但事实证明,这是一项艰巨的任务。” 中国房地产研究机构ICR指出,停止还贷是一种极端的措施,不应该成为一种普遍做法,尤其是考虑到解决住房完工延迟的法律程序。 高盛房地产分析师上周在一份报告中表示,通常情况下,如果开发商未能在约定期限内交付公寓,购房者可以申请终止购买合同。 分析师说,审批通常需要三个月的时间,开发商需要向购房者退还首付款和已完成的抵押贷款,包括利息。报告称,剩余的抵押贷款应由银行支付。 中国央行6月份的季度调查发现,仅16.9%的居民计划在未来3个月内购房,这是自2016年第三季度以来最低水平。 中国上周五报告第二季度GDP年增0.4%。高盛分析,若没有房地产部门的拖累,中国第二季度GDP可能年增3%。
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tqttier
2022-07-20
股指延续振荡 关注结构性机会
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,美国流动性紧缩、增长放缓成为共识,而
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在稳增长政策推动下呈现缓慢复苏态势,基本面状况的不同使得现阶段美股下跌对于A股更多是风险偏好上的压制。因此,操作上,从趋势角度来看,随着国内经济的持续复苏,原有内在周期力量将显现,而宏观流动性继续边际改善的空间有限,基本面所面临的内外部挑战势必导致短期市场波动加大。从市场结构角度来看,在总量增速缓慢回升、宏观流动性维持宽松格局的大背景下,顺周期板块盈利修复不确定性大于2020年,而成长板块盈利及增速占优的概率强于2020年,相对景气的集中将继续支撑风格相对收益表现,建议投资者关注多IC空IH的跨品种套利。
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进击的巨人
2022-07-20
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