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银行股的“反击时刻”来了?招行辟谣:未收到“存量房贷转按揭”通知
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也表示,未来对净息差有信心。 一方面,
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增长复苏势头是确立的,明年供求关系会比今年要趋于好转。 其次,一季度的商业银行的息差已经到1.54%,这是一个非常低的水平,未来监管部门政策可能会更多兼顾资产、负债两端。 对于未来息差走势,彭家文预计,息差二季度环比逐渐收窄或降幅逐渐收窄,三季度、四季度仍然会延续这种趋势。 同时,近期披露的中期业绩也对银行的股价造成波动。 数据显示,银行今年上半年经营景气度、息差继续承压。 A股上市的42家银行中,有12家上半年净利润同比增长为负,除兰州银行外,有41家银行净息差同比为负。 除了基本面,中金认为,近期银行股价快速上涨后出现回调,也是因为短期内交易拥挤度上升,在整体市场风险偏好改善导致避险资金流出高股息板块。 机构仍看好银行股 展望未来,机构普遍依然看好银行股的表现,高股息的大行颇受青睐。 中金认为,假设存量按揭利率下调,虽然短期内抑制银行股价表现,但也意味着中期风险的提前缓释,建议投资者在股价回调后择机选择股息较高、资产质量稳定的银行。 申万宏源指出,市场资金利率下行期间,大行股息率的绝对优势显著。回调不是估值修复行情的终结,而是意味着更高的配置性价比。继续看好大行,无论是红利低波策略下的资金面驱动,还是盈利的相对稳定,大行都将收获可观绝对收益和相对收益,在短期回调后可积极配置。 广发证券则建议,如果经济预期继续较弱导致市场指数低迷,银行可能会继续受益于被动指数资金增量带来的相对优势,此时板块内高股息大行占优;如果经济超预期回升并拉动市场超预期回升,板块内复苏和成长类银行占优。
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格隆汇
09-02 11:48
【直击亚市】多个坏消息、中国救经济未见成效!非农绝对重磅,小心恐慌指数狂飙
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在10月增产的迹象,油价下跌,黄金也因
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逆风而下跌。
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云涌
09-02 11:36
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传更多坏消息!官方制造业和房市数据双双恶化 凸显中国政府干预必要性
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#FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社周一(9月2日)报道称,房地产市场继续拖累经济之际,中国剩余的增长引擎正显示出熄火的迹象,突显出政府采取干预举措以达成经济增长目标的紧迫性。 (截图来源:彭博社) 根据官方对制造商的调查,8月份工厂活动连续第四个月收缩。上周五晚些时候,中国最大的房地产开发商之一万科股份有限公司(China Vanke Co.)公布了20多年来首次出现半年亏损的报告,突显房地产行业的困境。最新的销售数据显示,住宅市场的低迷正在加剧。 就连一向表现更为强劲的财新制造业采购经理人指数(PMI)也闪现出警告信号,尽管该指数在7月份陷入收缩后,于上月回升至50.4,但生产材料成本5个月来首次下降,同时制造商大幅削减销售价格以保持竞争力。 (截图来源:彭博社) 财新智库高级经济学家王喆表示,考虑到较为进取的全年经济增长目标,未来几个月稳增长困难和挑战较大。国内有效需求不足、外需存在较大不确定性、市场主体乐观预期不强等突出问题依然存在,当前财政和货币政策尚有空间,加大政策支持力度、推动前期政策落地见效紧迫性进一步增加。 北京方面一直在努力遏制房地产市场的低迷,现在面临着保护主义抬头的前景,以及对出口构成压力的不稳定的全球前景。几轮旨在提振内需的措施对扭转颓势收效甚微,不仅危及政府的增长目标,还促使经济学家呼吁出台更多刺激措施。 包括Yuting Yang和Andrew Tilton在内的高盛集团(Goldman Sachs)经济学家在一份报告中写道:“我们认为有必要实施更多的财政宽松政策,以帮助实现全年5%左右的增长目标。” 他们写道,年初至今的数据显示,今年税收和土地出让收入低于预算预测的风险越来越大。如果不上调官方赤字目标,也不增加政府债券发行的预算外限额,这将对政府支出造成压力。 彭博经济学Chang Shu和Eric Zhu说:“经济将需要更多的政策支持,以摆脱长期疲软……在私人需求不足的情况下,政府支出仍将是提振总需求的关键杠杆,而且需要加快步伐。” 瑞银集团(UBS Group AG)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)等银行的经济学家现在预计,中国将无法实现其经济增长目标。 中国国家统计局(National Bureau of Statistics)表示,8月官方制造业PMI从7月份的49.4降至49.1,进一步加剧悲观情绪。自2023年4月以来,除了三个月外,该指数一直低于50的荣枯分界线。8月份投入成本和产出价格分项指数均有所下降。 (截图来源:彭博社) 随着与美国和欧洲的贸易紧张局势加剧,中国制造业面临的不利因素正在增加。对于中期前景,很大程度上取决于美国大选的结果:前总统特朗普(Donald Trump)主张对中国进口产品征收60%的关税,而副总统哈里斯(Kamala Harris)的对华政策预计将与总统拜登(Joe Biden)的做法更加一致。 在房地产方面,最新数据也令人沮丧。 中国房产信息集团(China Real Estate Information Corp.)的初步数据显示,8月份,中国100家最大房地产公司的新房销售额同比下降约26.8%,至人民币2,510亿元(合354亿美元),降幅大于7月份的19.7%。 彭博社指出,这一加速下滑表明,中国当局5月份公布的最新纾困方案的影响正在减弱。至少有10个城市的政府已经放松或取消新房价格指导方针,以让市场需求发挥更大的作用,此举预计将推动更多的房地产公司降价。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的数据显示,房地产行业继续拖累
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需要更多刺激措施才能实现政府今年设定的5%的增长目标。过去两年,这场危机给就业市场、消费和家庭财富等方方面面都带来了压力。
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风枫
09-02 10:57
为什么中国延迟退休年龄势在必行?政治“高压线”涉及哪些难题?
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978年改革开放之前,剩余劳动力一直是
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规划者和政策制定者的主要关注点。当局特别担心失业的年轻工人,因为他们推动抗议和社会动荡的潜力远远超过街头的愤怒退休人员。 然而,在过去十年里,随着中国人口的变化,延迟退休年龄的重要性日益增加,因为中国人口在绝对数量上正在缩减,而工作年龄人口正在更快地减少。这既是由于出生率急剧下降,也是由于中国老年人预期寿命延长,现在达到78岁,超过美国。提高退休年龄将增加工作人口的规模,并延长工人向濒临破产的养老金系统缴纳资金的时间。 尽管当局在第三次全体会议上宣布决心提高退休年龄,这是一个好的信号,表明可能会出台详细政策并加以实施,但值得注意的是,早期关于退休政策变化的公告并未成功。2015年,人力资源和社会保障部宣布将出台一项计划,并将在2017年至2022年实施。但该计划从未发布。政府文件和计划中关于类似改变退休年龄的长期承诺也让人失望。 尽管如此,今年全体会议的决议中包含了一个非常明确的信号,即当局将密切关注成就,要求在2029年,即中华人民共和国成立80周年之际实现全体会议的目标。 此次实施的另一个原因是,决议的官方语言表明了某种程度的谦逊和认识到这一政策变化并非普遍欢迎。 决议指出,该政策将包括“自愿参与并具有适当的灵活性”。虽然这为政策的最终实施提供了有利条件,但这种逐步推进的方式可能会带来两个问题。首先,这一进展太慢,无法应对使其必要的人口压力;正如《财新》指出的那样,假设中国将退休年龄延长到国际标准的65岁左右,这将需要数十年时间。 其次,自愿政策允许人们选择何时退休,这将加剧围绕中国现行养老金和退休政策的某些社会紧张局势,这些政策已经在很大程度上偏向于有权势的社会群体。 中国退休年龄的政治与其不平衡、不平等的养老金系统密切相关,该系统分为三种主要类型:城市职工养老金、农村和城市居民基础养老金,以及公务员和政府雇员养老金。虽然总体覆盖率很高,但各自的福利差异巨大。政府雇员和公共部门的养老金最为丰厚,平均每月约为6100元人民币(约860美元)。相比之下,2022年城市职工的平均养老金约为3150元人民币(约443美元),而农村和城市居民的微薄养老金则仅为205元人民币(不到30美元)。根据国际货币基金组织的一份报告,2015年,公共部门退休人员占养老金领取者的2%,但其领取的养老金与占所有退休人员62%的农村养老金领取者相当。 当退休年龄的变化是自愿和渐进时,可能会导致拥有有利可图和较少体力要求工作的人员选择更长时间地继续工作。他们还将领取最丰厚的养老金。相比之下,处于艰苦或辛苦工作的人员将需要更长时间地工作,但领取的养老金却较少。 如果不改变这些养老金系统之间的差异,处于最困难境地的人群——包括农民工、非正式就业的城市工人和农村居民——将在老年时面临微薄的养老金,这将不足以提供基本的生活费用和医疗保健。官方退休年龄的改变对这些群体来说可能毫无意义,他们将继续像现在一样工作到老年。 最后,退休年龄的变化还将加剧代际冲突。如果现在那些有好工作和高薪的年长工人能够更长时间地保住这些职位,年轻工人将面临更大的失业压力,而目前青年失业率已达到前所未有的水平。有些人还担心,延迟退休将对中国的家庭儿童照顾文化施加压力,尤其是在缺乏良好且负担得起的婴幼儿托育服务的情况下,祖父母往往在抚养孙辈中扮演重要角色。 对于民主国家来说,退休和养老金的变化通常是政治中的“高压线”,即极具争议且难以触碰的议题,因为老年公民更有可能投票并且在阻止政策变化方面更加团结。中国的政策变化阻力则不那么明显,但同样难以解决。只有时间能证明这次是否会有所不同。
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超启
09-02 10:31
同比大跌近27%:中国房市“丑陋”数据最新出炉!中国楼市救市计划失败了?
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ics)的数据显示,房地产行业继续拖累
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需要更多刺激措施才能实现政府今年设定的5%的增长目标。过去两年,这场危机给就业市场、消费和家庭财富等方方面面都带来了压力。 知情人士8月份表示,中国一直在考虑一种新的融资方式,让地方政府购买未售出的房屋,以提振市场。 上述知情人士表示,最新的提议将允许地方政府通过所谓的特别债券为购房融资。 根据最新的官方数据,截至7月,中国有3.82亿平方米的未售新房,大约相当于底特律的面积。 中指研究院表示:“整体来看,目前中国房地产市场仍处深度调整阶段。” 最近几个月,特别是在中共中央政治局4月会议之后,政府一直在试图稳定中国的房地产市场。 美国《新闻周刊》8月26日曾报道称,专家告诉该媒体,中国政府稳定苦苦挣扎的房地产行业的努力已经失败,该行业的问题可能会继续给
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带来下行压力。 智库查塔姆研究所(Chatham House)高级研究员David Lubin告诉《新闻周刊》,尽管出台了一些措施,包括降低一些地方的首付要求,取消抵押贷款利率下限和放宽购房限制,“但目前仍没有证据表明这些措施起到了足够稳定市场的作用”。 Lubin说道:“感觉中国房地产行业没有任何真正的改善 。6月份,70个城市的房价平均指标同比下降7.9%。这是有记录以来的最大同比降幅。” 伦敦政治经济学院经济史教授、伦敦商务孔子学院副院长邓刚(Kent Deng)在接受《新闻周刊》采访时表示:“在过去的12个月里,住房市场危机在新建市场,尤其是二手市场都在加剧。我们看到的是,这两个次级市场的价格分别下降了至少40%,而且没有迹象表明这种趋势会停止。” 邓刚补充说:“实际上,在稳定之前,价格水平可能会进一步下降10-20%。”根据邓刚的说法,中国房地产市场的低迷可能会持续到2025年底。 邓刚同意这种看法,即中国政府克服当前危机的计划已经失败。他说道:“政府试图通过法律手段使房价下跌违法。即便如此,越来越多的抵押贷款持有者未能履行抵押贷款义务。”
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天马行空
09-02 08:16
下周预测:非农数据成为重中之重 美联储降息导致美元承压 黄金市场或遇冷 油价受市场需求左右
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原油价格上涨。市场对全球最大石油进口国
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的持续担忧继续抑制石油需求。另一方面,美国经济呈现温和增长,这对投资者信心产生了积极影响。第二季度,美国国内生产总值(GDP) 环比增长 3.0%,超过预期和之前的 2.8% 的增长率。 美联储从 9 月开始降息的可能性越来越大,这可能会支撑 WTI 价格。周四,以在联邦公开市场委员会 (FOMC) 中持强硬立场而闻名的亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔博斯蒂克(Raphael Bostic) 暗示,现在可能是“采取行动”降息的时候了。这一迹象是对通胀进一步降温以及失业率高于预期的回应。 目前油价在关键的 200 日移动均线附近徘徊。若持续突破该水平,可能预示着长期看涨趋势,若未能守住该水平,则可能跌至关键支撑位。虽然供应中断为油价提供了支撑,但需求不确定性和 OPEC+ 的潜在产量增加可能会限制油价的上涨潜力。交易员应保持警惕,关注利比亚、伊拉克和全球经济指标的发展,这些指标可能会左右市场走向。 下周经济数据公布时间 美国 标普全球制造业 PMI终值将于 9 月 3 日公布,同时公布的还有建筑支出、RCM/TIPP 经济乐观指数和始终相关的 ISM 制造业 PMI。MBA 跟踪的每周抵押贷款申请将于 9 月 4 日首先公布,其次是贸易平衡结果、JOLTs 职位空缺、工厂订单、EIA 的美国原油库存报告和美联储的褐皮书。通常的每周首次申请失业救济人数、ADP 就业变化、标普全球服务业 PMI 终值和 ISM 服务业 PMI 都将于 9 月 5 日公布。最后,至关重要的非农就业人数和失业率将于 9 月 6 日公布。 欧洲 德国 HCOB 将于 9 月 2 日发布德国和欧元区的制造业 PMI 终值,随后将于 9 月 4 日发布服务业 PMI 终值,随后是欧元区的生产者价格。德国工厂订单将于 9 月 5 日发布,同时还将发布德国和欧元区的 HCOB 建筑业 PMI 以及欧元区的零售销售。9 月 6 日,德国将公布贸易平衡结果,随后将公布欧元区对第二季度 GDP 增长率的第三次估计。 英国 标普全球制造业 PMI 终值将于 9 月 2 日公布,随后 BRC 零售销售监测将于 9 月 3 日公布。标普全球服务业 PMI 终值将于 9 月 4 日公布,同时公布的还有新车销售和标普全球建筑业 PMI。哈利法克斯房价指数的发布将于 9 月 6 日结束英国的发布日程。 日本 资本支出数据和 Jibun Bank 制造业 PMI 终值将于 9 月 2 日公布。Jibun Bank 服务业 PMI 终值预计将于 9 月 4 日公布,而平均现金收入和外国债券投资数据将于 9 月 5 日公布。9 月 6 日,将公布家庭支出、先进同步指数和领先经济指数。 澳洲 9 月 2 日,Judo Bank 制造业 PMI 终值将率先公布,随后是建筑许可初值和大宗商品价格。季度经常账户结果将于 9 月 3 日公布,随后是 Ai Group 行业指数、Judo Bank 服务业 PMI 终值和第二季度 GDP 增长率,这些结果预计均于 9 月 4 日发布。贸易平衡数据将于 9 月 5 日发布。住房贷款和住房投资贷款将于 9 月 6 日发布。 下周各国央行行长讲话 欧洲央行行长纳格尔将于 9 月 3 日发表讲话。 澳大利亚央行行长布洛克于 9 月 5 日发表讲话。 美联储威廉姆斯将于9月6日发表讲话。 各国央行货币政策 加拿大央行和尼日利亚央行将于 9 月 4 日举行会议。 马来西亚国家银行将于 9 月 5 日决定利率
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Heidi
09-01 09:35
换帅之后业绩创历史新高,云南白药做对了什么
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力度,驱动企业的高质量转型发展 当前,
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同时叠加了复杂的国际政治环境和国内转型升级压力,必须转向高质量发展,而高质量发展的唯一路径就是必须真正重视科技创新。只有依托市场化改革形成的经营机制和专业人才队伍,云南白药才能顺利的围绕中药优势打造创新链、布局产业链,才能同时打好“中药”和“创新药”两张牌。 为什么创新与管制不相容,是因为创新具有非常大的不可预测性和不确定性,创新需要百花齐放、百家争鸣的环境,创新要依靠大量市场化企业和企业家八仙过海、各显神通,要依靠有容错机制的包容环境。 其实并不难想象,如果云南白药还是一个纯国有企业,依然按照传统国有企业的管理模式(管事+管人+全过程层层审批),在目前大环境下,如何能选拔到能力出众的市场化人才(经营管理和研发创新)?如何才能真正创新?如何保证做出高质量的风险决策?研发与营销应该如何投入?如何选择、开发单品?如何投入周期长、风险高但长远极重要的创新药?通过“三重一大”等流程来商议创新投入,参与讨论的干部的理性选择必然是逐步躺平或不作为,或全部投出反对票,因为不做不会错,多做就会有多错的概率和风险,躺平在短期内一定是最安全、最有利于自己的,但又确实会损害企业的长远利益和创新发展。我们不应苛求国有股东的每个干部都要有担当、有责任感、敢于对企业的长远发展尤其是风险投入承担责任。但没有创新,又何来高质量发展?企业如何实现真正的转型升级?创新驱动的第二增长曲线何时才能完成? 正是在云南省委、省政府的支持下,云南白药通过产权多元化和市场化改革,国有股东以“管资本”为主,遴选出优秀的董事会与经营管理团队,既能实现地方政府的战略目标,又能坚持市场化经营,既有短期的靓丽的经营业绩,又能坚持研发与创新投入并推动高质量发展。理性、清醒的认识到产权多元化和市场化改革的重要性,呵护宝贵的改革成果,这大概就是云南白药做对的事。
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证券之星
08-31 19:17
今年跌幅最猛的白酒龙头
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地产密不可分。 过去20年,房地产都是
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的支柱性行业。按照统计局公布的数据,房地产业直接占GDP不足10%,加上关联的建筑业,可能有就15%左右。 但房地产拉动上下游产业链特别之庞大,包括水泥、钢铁、建材、化工、机械、建筑、装饰、家居、家电,以及相关联的金融服务等等。把这些都加总一块的话,房地产直接与间接对经济的贡献可能占到30%-40%。 这些行业技术门槛不高,却会产生与创造相当之庞大的白酒消费场景。因此,房地产是高端白酒消费的主力王牌行业。 然而,楼市从2021年见顶之后,以陡峭斜率大幅下行。今年前7月,中国商品房销售额为5.33万亿元,较2021年同期大幅减少5.3万亿元,累计下滑50%。房地产业承压明显,高端白酒消费场景自然趋于减少,而其他类似汽车、半导体等行业景气繁荣无法对冲地产大幅下行。 除了商务消费外,高端白酒还有个人消费。个人消费与富裕人群的财富积累与增长密切相关。而后者明显也受到了房价、股市下跌的冲击,趋于减少高端消费。 楼市承压,对高端白酒消费的需求影响可不是中短期的。过去20年,房地产起起伏伏,有明显周期,而未来地产会持续滑入行业的衰退期,不再有周期性了。 不管是中短期,还是长期,市场预期高端白酒整体增长都会遇到一些压力,因此给予白酒很是悲观的估值定价。 03 不可否认的是,白酒是A股商业模式最佳赛道——先款后货,没有什么资本支出,赚取的利润就是自由现金流,具备大手笔分红基础,资本价值可以持续膨胀。 并且,高端白酒龙头企业还有不小成长性。比如,茅台未来几年保持10%以上的增长难度并不大。 泸州老窖相较于茅五,还有一个全国化逻辑可以走,业绩增长并不会大失速。 从商业模式以及成长性来看,高端白酒长期仍然具备投资机会。不过,业绩高增将逐步成为过去式,未来回报率趋于下行有其必然性。 当前,白酒18倍估值水平是把长期、短期利空进行了较为充分的定价,估值下行空间应该比较有限了。但立马期待反转上行,也不太现实。 一来,当前市场情绪低迷,资金避险需求强烈,包括白酒在内的成长板块均不受待见。二来,地产尚未触底,也意味着宏观经济增长有一定压力,又不支持白酒V型反转。 所以在市场表现上,白酒股或许只能是继续用时间换空间,等待消费真正开始复苏了。(全文完)
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格隆汇
08-31 18:28
李东生在2024亚布力企业家第二十届夏季年会开幕式的致辞
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对经济全球化和科技竞争日益激烈的今天,
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和制造业都面临前所未有的挑战。面对挑战,中国企业只有洞察趋势、抢先布局,坚持不懈努力,才能不断追赶并超越标杆,在全球经济竞争中立于不败之地。 最后,提醒各位,企业的发展一定要谨慎,但该拼搏的时候也要敢下决心。以国内光伏业为例,今年中国光伏产业非常惨淡,TCL中环(8.230,0.28,3.52%)上半年的经营业绩也发布了,亏损很大,但即便如此,上个月我们还是宣布将在沙特再投资21亿美元,建立一个20GW的晶体晶片工厂(当然这21亿美元其中有60%来自沙特当地的投资)。 即便当下寒风凛冽,但我们还是根据全球行业发展的趋势,敢下决心。在困难的时候,企业不仅要坚定信心,还要懂得在困难中寻找机会,这也是企业能够持续发展的生存之道。
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金融界
08-31 10:39
观点:为什么中国的中央政府不愿意承担更多债务,这还要从周恩来说起
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地方施加控制但不承担责任的愿望,是当今
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面临的基本挑战之一。 中国财政体系的一个基本事实是,地方政府几乎承担了所有的支出,但在很大程度上依赖中央政府提供收入,这在世界其他地方极为罕见。 地方政府承担了大部分教育、医疗、社会保障和住房的责任,此外还包括显而易见的地方职责,如道路、公共公园和垃圾清理,占政府总支出的约85%。 然而,他们直接征收的政府收入仅约占55%。该体系通过中央对地方的转移支付来维持平衡。 在中国这样的大国,将决策下放,更接近人民,肯定是有好处的,而收入和支出之间的错配已经带来了许多问题。例如,治理结构越往下,资源就越匮乏,因为每一层级——省、市、县,往往在将资金下拨给下一级之前,先扣留自己所需的部分。 中央政府支出计划的实施过程因此变得随意而混乱。与此同时,地方政府官员为了在官僚体系中晋升,往往不遗余力地寻找资金。 中国的房地产繁荣,部分是由于地方政府对土地出让收入的依赖。所谓的地方政府融资平台的账外借款,是绕过收入限制、为基础设施筹集资金的一种方式。 随着房地产市场的放缓导致土地出让收入下滑,中央政府对地方借款的打压,许多地方政府开始通过罚款和追溯税务调查等手段,甚至拖欠员工工资,以努力平衡预算。 这一切对正在挣扎中的私营部门而言无疑是个坏消息。 北京充分了解这些结构性问题,并长期以来一直渴望解决。事实上,习近平在2012年首次上台时,财政改革是他国内政策议程的重要组成部分,其中一些政策得到了实施。例如,地方政府如今的困境,在某种程度上正是预算管理和财务管理改革成功的结果,这些改革使得通过将问题移出账面来掩盖问题变得更加困难。 然而,在典型的习近平风格中,中央政府更不愿放弃控制权,经常指定地方政府必须提供的服务,却不愿移交为这些服务提供资金的收入来源。中央政府不愿将新的重大支出责任纳入自己的账目,对地方政府债务进行了严厉打压,但正如周恩来的偏好一样,也不愿让中央政府债务上升。 结果是,尽管经济在疫情后艰难复苏,过去几年却出现了事实上的财政紧缩。 在最近的三中全会上——这是一次每五年举行一次的重要经济政策会议,北京承诺将改变这种状况,表示将赋予地方政府更多的税收控制权,并增加来自中央的财政转移支付。 习近平的政府将考虑将各种地方附加税整合为一种地方税,将把消费税的负担从制造商转移到零售商,并允许地方政府征收,这将是一次重要的改革。中央政府在财政上获得更多权力的同时,也将“相应提高中央政府支出的比例”。 这正是中国所需要的。 然而,中国在过去曾设定过类似的改革方向,尤其是在关于是否引入房地产税的漫长辩论中,这本是地方政府资助地方支出的自然途径。如果北京真的打算实施这些计划,将不得不放弃一些控制权,而如果要在振兴停滞不前的经济的同时做到这一点,还必须接受中央政府债务的增加。 在1975年演讲的结尾,周恩来还发表了几项其他宣言。 “我们必须坚决支持党的集中领导,”他说。“我们必须努力工作,建设国家,以勤俭节约的精神经营一切事业。” 集权和节俭,这两者都不是容易放弃的习惯,这正是中国当前面临的挑战所在。 来源:加美财经
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加美财经
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