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“总统俱乐部”凯雷集团看涨油价,原油供应过剩被高估了?
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了。 上周(9月6日当周),由于美国和
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数据疲软,WTI油价触及2023年6月以来的最低,油价创下近一年来最糟糕的一周。 此外,美国银行将2025年布兰特原油价格从80美元下调至75美元,WTI油价从75美元下调至71美元。鉴于大量供应过剩担忧,花旗预计明年布兰特油价将在60美元左右。 而凯雷集团(Carlyle)的能源途径首席策略官Jeff Currie近日在新加坡举行的年度亚太原油会议中表示,全球市场正严重夸大原油供应过剩的情况,主要由于在美国原油产量持平的情况下,市场对中国原油需求的看法过度悲观。 Currie解释称,基数效应和去库存大大加剧了中国原油需求的疲软。 数据显示,去年中国原油进口量创下历史新高。中国现已成为全球最大的原油进口国,2023年进口量日均达到1130万桶,较2022年增长10%。 Currie称,「有一个过渡部分,即卡车转向液化天然气,然后是经济疲软。因此,每天减少了50万桶。」他表示,最糟糕的过渡可能已经结束。 国际能源署IEA表示,由于工业投入大幅下滑,中国原油需求一直在下滑。 IEA初步数据显示,7月中国原油进口量降低至2022年以来的最低,当时新冠疫情期间中国实施严格封锁;8月中国原油进口量下降7%。 供应方面,Currie表示,作为世界上最大的原油生产国之一,美国的黑油产量今年一直持平。黑油包括原油、燃料油、炉油、沥青油和焦油,白油包括汽油和煤油。 Currie强调,关键的问题是,市场严重高估了原油供应过剩,这反映在创纪录的空头仓位上,这是他从未见过的情况。 8月底,这位凯雷集团资深大宗商品分析师曾表示,在套利交易转移了市场急需的资金后,油价面临的上行风险加大。 他当时指出,高利率刺激对冲基金和实物原油公司削减高达1000亿美元期货仓位和原油库存,并转投向美国货币市场。而如今随着美联储降息在即,原油预计将显得更具吸引力并吸引资金回流。 Currie认为,这种逆转与今年8月初扰乱全球市场的「日元套利拆仓」类似,严重的原油供应中断或将大幅放大这一走势。 成立于1987年的凯雷集团是一家位于美国华盛顿特区的私募股权投资公司,截至今年第二季管理资产规模达到4350亿美元,从事企业并购、房地产投资、杠杆财务和创投等业务。 因美国前总统老布什、美国前SEC主席阿瑟列维特和英国前首相梅杰等人都曾在此挂职,凯雷集团也被称为「总统俱乐部」。 原文链接
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投资慧眼
09-10 18:39
中国又一份丑陋成绩单!别指望CPI大波动,小心特朗普哈里斯辩论
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增加了政策制定者出台更多刺激措施以复兴
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的压力。 野村分析师在一份报告中表示:“出口的持续强劲表现可能实际上会延迟近期的政策支持,我们继续预期第四季度会出台更大胆的措施。” 此前,周一的通胀数据显示国内需求依然脆弱,生产者价格通缩恶化,进一步引发了要求北京出台更多刺激措施以支持经济的呼声。 市场情绪谨慎,投资者在美国经济衰退担忧与软着陆可能性之间寻求平衡,同时担心美联储可能在劳动力市场降温的情况下落后于形势。 市场等待美国CPI 本周的焦点仍然是周三公布的8月份通胀数据,这可能会提供更多关于美联储下周是否会进行超大规模50个基点降息的线索。CPI数据可能会显示整体数据同比略有放缓至2.6%,而预计将保持在环比0.2%不变。生产者价格指数将于周四公布。 “过去几个月,通胀数据非常关键,但这次可能影响较小。市场已经坚定认为价格压力正在回落。更重要的是美国经济的预期趋势,以及经济活动的表现是否能持续或放缓,”Investec的Shaw表示。 “如果通胀数据有显著变化,降息的定价可能会发生变化,”Tribeca投资伙伴的投资组合经理Jun Bei Liu表示,“目前,市场对今年下半年的定价相当激进,因此这可能为我们在过去几周看到的波动性进一步打开空间。” 投资者预计未来几个月美联储将迅速降息,上周美国的就业报告描绘出劳动力市场正在放缓的景象。 “市场现在基本处于硬着陆警戒状态,我们看到‘好消息就是好消息’的情绪回归,”Investec首席经济学家Philip Shaw表示。 仅两周前,股市还处于历史高位,因为市场预期美联储将通过降低借贷成本来为经济提供新的刺激措施。但随着至关重要的劳动力市场放缓,制造业活动萎缩以及通胀回落,市场情绪已发生变化。 根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch Tool,货币市场认为美联储降息25个基点的可能性为73%,并预计美联储到2024年底将总共放松货币政策100个基点。 “美联储正在走钢丝。更大幅度的降息可能会提振需求,但也有引发通胀的风险,尤其是在职位空缺数量减少的情况下,工资继续上涨的情况下,”ACY Securities外汇分析师Luca Santos表示。 美国大选政治风险 此外,美国政治风险也重新成为焦点,前总统特朗普和副总统卡玛拉·哈里斯将于周二晚些时候辩论,两人将在11月5日总统选举前展开激烈竞争。 据高盛集团数据,随着11月5日大选临近,许多对冲基金已经平仓准备现金应对未来波动。 在哈里斯和特朗普的辩论之前,Cboe波动率指数(VIX)徘徊在20左右。与2024年平均14.8的指数相比,这表明对保护股票波动的需求增加。 根据美银数据,VIX通常在选举年7月至11月之间上升约25%,因为投资者更加关注候选人政策提案对市场的影响。 “由于上一次总统辩论字面上结束时出现了一位全新的民主党候选人,我确实预计这会产生一定的波动,”RBC Capital Markets的衍生品策略负责人Amy Wu Silverman在一份报告中说。 汇市 在货币方面,美元兑日元上涨0.24%,至143.53日元。英镑上涨0.1%,至1.3082美元,英国数据显示三月至七月的工资增长有所放缓,继续支持英国央行进一步降息的预期。 欧元持平于1.1037美元,本周晚些时候的欧洲央行政策会议也在影响风险偏好。预计欧洲央行将在周四会议上进行今年第二次降息,以应对经济疲软。 摩根士丹利预计,随着欧洲央行加大政策宽松力度,欧元将在几个月内接近与美元平价。该银行预计,到年底,欧元将跌至1.02美元左右,较当前1.1037美元的水平下跌约7%。 这一预测是彭博调查中最为看跌的观点,调查中的共识预期是欧元将在年底升至1.11美元。该预测基于欧洲央行将在接下来的三次会议上继续降息,并有可能进行一次幅度为50个基点的降息。 大宗商品 石油在过去两个月中已下跌近20%,因对全球能源需求的担忧推动,周二再次下跌0.5%,至每桶71.50美元。 铜期货下跌0.1%,至每吨9090美元,而铁矿石期货下跌0.7%,至每吨91.15美元,此前数据显示中国进口量下降。
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欧罗巴
09-10 18:16
格隆汇基金日报|陶冬加盟淡水泉转战私募基金
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一波士顿,主管亚洲区经济研究,并偏重于
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方面。 5.香港证监会允许中介人在港分发互联互通下合资格内地ETF研究报告 香港证监会9月9日发表通函,允许中介人在符合某些条件的情况下,在香港分发互联互通下合资格内地交易所买卖基金的研究报告。在互联互通有序扩容和合资格证券的多样性日益丰富的背景下,中国证监会明确了目前内地证券公司在内地转发互联互通下合资格港股的研究报告的相关规定,也适用于互联互通下合资格港股ETF的研究报告。 香港证监会投资产品部执行董事蔡凤仪表示:“ETF通自落地以来,业界一直积极探索让对方市场投资者更深入认识自己产品的渠道,此安排将为市场提供一个清晰、合规而专业的产品资料传递方案。” 03 今日ETF行情复盘 A股主要指数今日早盘震荡走低,沪指、深成指双双创调整新低,但临近尾盘拉升,三大指数悉数翻红;截至收盘,沪指涨0.28%报2744点,深证成指涨0.13%,创业板指涨0.06%。超3300股上涨,全天成交5276亿元,较前一交易日增量90亿元。 盘面上,华为三折叠手机预约人数已超300万,折叠屏概念午后拉升,日久光电涨停;F5G概念走高,剑桥科技涨停;发改委通知指出加强智能有序充电应用推广,高压快充板块活跃,金冠股份20cm涨停;国资云概念、远程办公及另外鸿蒙概念等涨幅居前。 旅游酒店板块下挫,祥源文旅跌停;美众院通过《生物安全法案》,医药商业、CRO板块走低,药明康德领跌;中药板块走弱,华润三九跌近9%;化肥、免疫治疗及粮食概念等跌幅居前。 ETF方面,大数据板块领涨,广发基金数据ETF、招商基金云计算ETF分别涨3.22%和2.93%。华为产业链带动软件板块走强,华安基金软件ETF基金、天弘基金计算机ETF分别涨2.73%和2.69%。CPO概念股午后拉升,AI人工智能ETF涨1.94%。 化工板块下挫,能源化工ETF跌2.53%。医药商业概念跌幅居前,中药50ETF、中医药ETF均跌2%。旅游板块走弱,旅游ETF跌1.67%。养殖板块普跌,养殖ETF跌1.48%。 04 基金产品最新动态
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格隆汇
09-10 17:19
决策分析:美国又出手,中国多项指标跌至历史新低!CPI决定降息命运
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9月10日)亚洲股市小幅上涨,但由于对
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疲软的担忧,未能延续华尔街的乐观行情。 周二公布的数据显示,中国8月出口增速达到2023年3月以来最快,表明制造商在多个贸易伙伴预计实施关税之前加紧出货,而进口则因国内需求疲弱未能达到预期。#决策分析# 周一的通胀数据也表明,国内需求依然脆弱,生产者价格通缩加剧,市场继续呼吁北京进一步出台刺激措施以支持经济。 ING大中华区首席经济学家Lynn Song表示,尽管出口增长推动贸易顺差好于预期,但“这一势头是否能够持续仍不确定”。 她指出,“除即将实施的关税外,最近几个月出口订单数据疲软,如果全球经济增长势头也开始放缓,这也可能拖累出口势头。” 亚洲股市方面,MSCI亚太地区(日本除外)指数仅上涨0.05%,徘徊在前一交易日触及的一个月低点附近。 中国多项指标创历史新低 中国股市下跌限制涨幅,中国沪深300指数跌至七个月低点,最后交易下跌0.17%,而中国旅游指数跌至历史新低,凸显出国内需求的疲弱。 Tribeca Investment Partners投资组合经理Jun Bei Liu表示:“刺激措施显然还需要更多,但不幸的是,它们以非常小的规模和针对性推出,经济似乎没有迅速复苏。” 与此同时,中美之间的贸易紧张局势加剧,美国众议院周一通过了一项法案,旨在以国家安全为由限制与中国企业的业务往来,这对中美关系和经济前景构成了新的压力。 香港上市的药明康德和药明生物的股价分别下跌8.6%和4%。 香港恒生指数上涨0.3%,但中国疲软的房地产行业依然是巨大拖累,恒生内地地产指数周二跌至历史新低。 其他亚洲市场中,日本日经指数上涨0.23%,有望结束连续五个交易日的下跌。 美联储降息就看CPI 美国市场方面,华尔街在前一个交易日出现了令人印象深刻的反弹,此前美国三大股指均大涨超过1%,从上周的抛售中反弹。 美国期货周二回吐部分涨幅,标普500指数期货下跌0.13%,纳斯达克期货下跌0.32%。 投资者现在将注意力转向周三的美国通胀报告,该报告可能使美联储在下周议息会议上是否会大幅降息50个基点的问题更加明朗。 目前,市场预计美国8月的整体通胀率将进一步放缓至2.6%,低于7月的2.9%。 Tribeca的Liu表示:“如果通胀数据与预期有显著差异,市场对降息的预期将会改变。目前,我认为市场在今年剩下的时间里对降息的定价相当激进,这可能会导致近期出现更多波动。” 市场预计美联储今年将降息约110个基点。 在外汇市场上,美元兑日元小幅下跌0.05%,至143.075。欧元上涨0.06%,至1.1041美元,英镑上涨0.02%,至1.30755美元。 此外,周二晚些时候,民主党候选人卡马拉·哈里斯与共和党候选人唐纳德·特朗普将在11月5日总统大选前进行首次辩论,两人目前势均力敌,竞选激烈。 在其他市场,油价小幅下跌,布伦特原油期货下跌0.25%,至每桶71.66美元,美国原油下跌0.33%,至每桶68.48美元。现货黄金下跌0.06%,至2504美元。
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云涌
09-10 16:14
市值已蒸发6.5万亿美元!彭博:中国股票暴跌加剧对
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的信心危机
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美国彭博社报道称,中国股市抛售加深,这加剧人们对这个全球第二大经济体的信心危机,给政策制定者带来阻止螺旋式下跌的压力。中国在岸股票的基准指数正接近2019年1月以来的最低收盘价,这是反映这个8万亿美元市场低迷程度的许多严峻里程碑之一。
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tqttier
09-10 15:21
美国会进入“中国周”!A股再遭痛苦一击,别忘了英国数据风暴
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增长6.9%,进口增长了4.7%。 “
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继续表现出国内需求疲弱与出口竞争力强劲的分化趋势,”Pinpoint资产管理公司的首席经济学家张志伟表示,“问题是,面对美国经济走弱和日益加剧的贸易紧张局势,出口还能维持多久。” 中国股市周二难以获得支撑,跌至七个月低点。与此同时,反映消费需求疲软的CSI旅游指数跌至历史低点。中国10年期政府债券收益率接近创纪录低点,而离岸人民币在兑美元持续走低后几乎没有变化。 中国股市多个月来一直处于下行趋势,很明显,北京需要采取更多措施来恢复投资者对疲软股市的信心。 美国会“中国周”揭开序幕 不断加剧的贸易紧张局势也无济于事。根据议程,众议院星期一预定针对30项法案进行表决,其中大多数聚焦中国有关的议题,目标在于希望采取行动应对北京所构成的国家和经济安全威胁。之后,众议院也排程将多项中国相关议案提至院会等候投票。 这些法案锁定与中国有关的议题为目标,内容横跨香港、台湾、中国生物技术公司、无人机、电动车电池制造和外国人购买美国农地等多领域,不过更多的聚焦应对有关美中在技术领域的竞争。 美国众议院本周通过了一项法案,旨在以国家安全为由限制与中国的药明康德、华大基因及其他几家生物技术公司的业务往来,导致药明康德在香港上市的股票一度下跌超过10%。 周二可能影响市场的主要发展: 英国ILO失业率(7月) 英国三个月平均周薪(7月) 德国CPI终值(8月)
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风起
09-10 15:01
布局A股重量新宽基!中证A500ETF(159338)开启发行
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理念与互联互通筛选条件,旨在多维度刻画
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转型升级背景下核心资产的整体表现,也为境内外中长期资金配置A股提供了多元化选择。 国泰基金表示,成分股选择上,中证A500指数依市值、流动性、ESG、互联互通特征等选择,衡量A股大盘股表现;标普500指数根据市值、流动性、财务数据等选择衡量美国大盘股表现。可以看出,中证A500指数编制理念与国际接轨,有望成为A股“标普500”。 行业分布均衡上,中证A500指数按照自由流通市值选取500只证券作为指数样本,并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致;标普500指数通过比较每个GICS行业在指数中的权重与其在标普全市场指数中的权重,在相关市值范围内进行行业平衡。同时,指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件,更具备国际化视野,也便利境内外中长期资金配置A股资产。 近年来,我国经济高质量发展持续深入,新旧动能加速转换,产业结构进一步优化,推动新质生产力相关行业在资本市场中占比不断上升。但由于新兴产业缺乏大市值个股,其较难入选传统市值规模指数。在此背景下,中证A500指数应运而生。据悉,在筛选样本时,中证A500指数优先选取三级行业龙头企业,纳入更多工业、信息技术、通信服务、医药卫生等新兴行业龙头公司,有助于引导资金流入新质生产力相关领域,发挥资本市场资源配置和价值发现作用,助力资本市场服务实体经济。根据之前公布的指数样本,中证A500指数覆盖100%中证二级行业和98%中证三级行业,新兴行业权重占比约为50%,高于可比宽基指数。 国泰中证A500ETF拟任基金经理黄岳表示,从成分股权重来看,在沪深300指数的基础上在非银金融+银行+食品饮料上减少了一定权重,均匀分配到其余新兴行业。权重行业分布方面与A股整体更一致,代表性更强。中证A500指数的推出将为投资者提供更多样化的市场基准,能够进一步反映资本市场结构变化和产业转型升级。中证A500ETF(159338)有望成为投资者布局A股核心资产的投资利器,为投资者提供更多元化的工具选择。 月月可分红,打造又一优质ETF配置工具 今年以来,ETF分红成为一大新风潮,会分红的ETF产品逐渐步入投资者视野,受到投资者青睐,如国泰上证国有企业红利ETF自2024年5月15日上市至今,已实现连续四个月分红。这一次,国泰基金再次在中证A500ETF的合同中约定“可每月进行收益分配”。 具体来看,国泰中证A500ETF合同表示,基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价,收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时,基金管理人可进行收益分配;此外,还表示“在符合基金分红条件的前提下,本基金可每月进行收益分配”。 有业内人士表示,可分红产品是把上市公司给ETF的红利合理地分配于基民,让投资者切实感受分红的魅力,是顺应当前监管提升投资获得感的实践。从流动性的角度,投资者对于分红现金流的支配可以更加灵活。分红机制在海外基金产品中已比较常见,包括季度分红、月度分红等,因能同时满足投资者的资产配置需求和现金流需求,受到投资者认可。 作为境内ETF的先行者之一,国泰基金在ETF上的定位是做“ETF超市”。近年来,伴随着ETF不断扩容,国泰基金的ETF产品也不断完善,旗下产品覆盖A股、美股、港股、商品、债券、货币等各大类资产,同时围绕科技、消费、周期、金融、中特估等板块布局了大量行业主题ETF,能够满足投资者大类资产配置和行业轮动的多元化需求。 “我们尽量把货架布置得更丰富,产品本身的质量更好,为投资人无论是机构还是高净值客户,提供更多产品选择。”国泰基金表示。Wind数据显示,截至2024年6月30日,国泰基金旗下非货ETF总规模超1100亿元,排名行业第六(6/51)。其中,行业ETF总规模位居行业第一(1/45)。 市场估值有望迎来修复,配置中证A500ETF正当其时 在众多业内人士看来,伴随着中证A500指数的发布以及相关ETF产品的上市,将为A股市场带来新的活力,中证A500ETF将成为国内宽基ETF领域的又一重要产品,为投资者提供更丰富的投资选择,将更有利于引导资金流入新质生产力相关领域,助力资本市场服务实体经济,推动资本市场高质量发展。 国泰基金认为,A股市场经过两年震荡调整,估值已经处于历史较低位置,中证A500指数有着较大估值修复空间。在基本面持续修复与政策端的精准发力下,A股核心资产或是更具吸引力的投资方向之一,当前可能也是投资者配置中证A500指数的好时机。 立足当下,在政策发力与机构投资者占比提升的双重背景下,中证A500指数的投资价值进一步凸显。一方面,从7月份数据来看,经济呈稳中有进态势,但市场引导的需求收缩仍有发展趋势,未来仍需政策“组合拳”精准发力,特别是要发挥好政府投资带动的作用,同时配合好财政、货币等政策工具,以促进经济持续稳定增长。另一方面,美联储降息预期不断升温,国内政策发力下,国内基本面或见转机,叠加海外流动性改善,内外因素共振,有望支撑A股中枢抬升。 展望后市,成长跑赢价值的基本面条件或已具备。2022年以来,受美联储持续加息的影响,成长风格持续跑输价值,与此同时成长相对价值的业绩比较优势开始减弱。最新公布的2024年中报显示,成长相对价值风格的ROE开始重新走扩,业绩增速差也开始触底反弹。后市若后续风格由价值切换为成长,中证A500指数由于价值和成长较为均衡,有望表现占优。 风险提示:观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。提及基金属于股票型基金,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。如需购买相关基金产品,请您详阅基金法律文件,关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。
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金融界
09-10 14:48
8.7%!中国出口意外惊喜 但进口数据藏“隐患”
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%,而进口增长7.2%,高于预期。 在
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受房地产市场低迷和通缩影响时,出口成为一个亮点。然而,廉价商品的大量流入全球市场在美国、南美和欧洲引发反弹,这使得北京的增长策略的可持续性受到了质疑。 中国8月对其主要贸易伙伴——美国、欧盟和东盟的出口同比均有所增长。根据CNBC对官方数据的计算,对欧盟的出口增幅最大,增长13%。中国8月自美国的进口同比增长12%,但自欧盟的进口有所下降。自东盟的进口增长了5%。数据还显示,中国自俄罗斯的进口下降了1%,但对俄罗斯的出口增长10%。 几乎每个市场的出口都在增长,向欧盟、印度和巴西的出口实现了两位数的增长。尽管贸易伙伴有所反对,钢铁产品出口量仍跃升至950万吨,创下三个月来的最高水平。 主要商品出口表现 中国8月的汽车出口量增长近40%,达到了61万辆。船舶出口增长40%,而智能手机出口数量增长6.7%。行李箱出口增长近9%。集成电路的出口价值增长18%,而进口增长11%。 8月,中国稀土出口量同比下降1%,而进口下降12%。中国在6月宣布了一项新政策,加强对国内稀土行业的监管,出于国家安全考虑。8月,商务部意外宣布对锑的出口控制,预计将在9月晚些时候生效。 8月,中国原油进口量下降了7%。 出口还能维持多久? “
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继续表现出国内需求疲弱与出口竞争力强劲的分化趋势,”Pinpoint资产管理公司的首席经济学家张志伟表示,“问题是,面对美国经济走弱和日益加剧的贸易紧张局势,出口还能维持多久。” 投资者对此数据并不感到乐观。中国沪深指数接近自2019年1月以来的最低收盘点位,市场对经济前景感到担忧。中国10年期政府债券收益率接近创纪录低点,而离岸人民币在兑美元持续走低后几乎没有变化。 进口惹人忧 尽管出口表现“令人惊讶”,但进口数据更加重要,因为关注的焦点是中国能否产生足够的国内需求以避免通缩周期。 渣打财富管理首席投资官Steve Brice在CNBC节目中表示:“这些担忧可能会对股市产生压力,尤其是考虑到特朗普政府可能会进一步增加对中国出口的关税风险。” 8月的经济数据显示,经济在下半年起步艰难后仍在挣扎恢复。工厂活动连续第四个月收缩,而核心通胀降至三年多来的最低水平。更多数据预计将在9月14日发布。中国计划于周六发布8月的零售销售、工业生产和投资数据。 彭博经济学家指出:“日益不确定的出口前景和疲软的国内需求——这也导致进口不及预期——表明今年5%的GDP目标可能会落空。为了应对通缩螺旋,政策制定者需要更多关注刺激国内需求,加快已经推出的刺激措施的落实。” 尽管出口的持续扩展对经济是积极的,但中国公司不得不通过降价来确保销售,最近几个月出口量的增长速度快于出口值。周一发布的数据表明,生产者价格继续下跌,8月制造品价格同比下降2.7%。 中国廉价商品的涌入使得越来越多的国家感到担忧。一些国家已经对电动车、钢铁等商品加征关税。 “中国进口的疲弱反映了其国内需求疲软,”澳新银行大中华区首席经济学家Raymong Yeung表示,“强劲的贸易顺差将引发许多关于中国产能过剩的担忧,这也是美国和欧洲政策制定者关注的话题。”
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风起
09-10 14:15
会员
这恐是
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的重大挫折!彭博:中国螺旋式通货紧缩正进入危险新阶段
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#FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社周二(9月10日)报道称,自去年以来一直困扰中国的通货紧缩,目前正显示出螺旋式通缩的迹象,有可能使世界第二大经济体的前景恶化,并引发立即采取政策行动的呼声。 (截图来源:彭博社) 彭博社文章称,中国物价前景恶化的速度令市场惊讶,“螺旋式通货紧缩正进入危险的新阶段”。长期的通货紧缩可能是
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的重大挫折。 周一公布的数据证实,在收入下降之际,除食品成本外,大部分经济领域的消费价格几乎没有增长。 彭博经济(Bloomberg Economics)和法国巴黎银行(BNP Paribas SA)等银行的分析师表示,中国的“GDP平减指数”很可能会将目前连续五个季度的下降趋势延续到2025年,这将创下中国自1993年有数据记录以来最长的通缩纪录。“GDP平减指数”是一种更广泛的经济价格衡量指标。 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席
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学家邢自强(Robin Xing)援引工资下降的证据表示:“我们肯定处于通货紧缩之中,而且很可能正在经历通缩的第二阶段。日本的经验表明,通缩持续的时间越长,中国最终将需要更多的刺激措施来打破债务-通缩的挑战。” (截图来源:彭博社) 在过去四个月中,有三个月的通胀率低于预期,8月份仅增长0.6%,这主要是由于食品价格上涨2.8%。8月份的核心通胀率仅上升0.3%,连续第18个月保持在1%以下。 受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响,8月份工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.8%,创四个月来最大跌幅。相比之下,7月降幅为0.8%。 彭博社说,中国面临的危险是,通货紧缩可能会像“滚雪球”一样越滚越大。通缩会促使那些因收入下降而受到打击的家庭削减支出,或推迟购买,因为他们预计物价将进一步下跌。企业收入将受到影响,从而抑制投资,导致进一步减薪和裁员,使家庭和企业破产。 私人调查显示,这种情况已经开始发生。财新智库(Caixin Insight Group)和“Business Big Data Co.”的调查结果显示,在电动汽车制造和可再生能源等政府青睐的行业,8月份入门级员工的工资较2022年的峰值下降近10%。 长江商学院对300名公司高管进行的一项调查显示,上个月的劳动力成本增长是自2020年4月以来最弱的,当时中国最初的疫情封锁开始缓解。 智联招聘(Zhaopin Ltd.)的另一份数据显示,第二季度38个主要城市的平均薪资几乎没有变化,而疫情爆发前两年的平均薪资增幅为5%。 这种循环在上世纪90年代的日本也曾出现过,当时日本被称为“失去的几十年”——房地产和金融市场泡沫破裂后,日本经济出现了令人难以忍受的停滞。 虽然中国官员试图压制有关通货紧缩的讨论,警告分析人士不要使用这个词,但这个词已开始进入公众对话。中国央行前行长易纲上周说,根除通货紧缩必须成为政策制定者的首要任务,这是中国一位知名人物罕见地承认物价下跌正在威胁经济前景。 易纲9月6日表示,官员们应专注于消除通缩压力。他还强调,中国的“GDP平减指数”在过去几个季度一直是负值。负的“GDP平减指数”表明经济中存在通缩力量。 彭博社称,到目前为止,官员们还没有表现出任何重大转变的迹象,他们的“万灵药”是鼓励生产,而不是通过加大政府在公共服务和消费者补贴方面的支出等措施来应对需求疲软。 中国8月份核心通胀(剔除食品和能源等波动较大的项目)降至3年多来的最低水平,这表明价格压力正变得更加缓和。对通货紧缩的预期正蔓延至市场,推动债券价格上涨,将收益率推至创纪录低点,并加剧了官方对银行过于暴露于利率风险的担忧。 (截图来源:彭博社) 彭博社说,由于工资和需求疲软,预计价格下跌将持续到2025年。中国房地产业的严重低迷已进入第三年,抑制国内需求,而制造业的激烈竞争也压低价格。 疲软的价格压力在中国名义GDP增速中体现得很明显,第二季度GDP增速仅为4%,远低于中国今年5%左右的实际经济增长目标。 穆迪在最近的一份报告中写道:“面对房地产价格下降和就业市场不稳定,中国家庭正在紧缩开支。”
lg
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tqttier
09-10 13:18
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【直击亚市】
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罕见亮点!全球都在等CPI,别忘了特朗普的大事
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近2019年1月以来的最低收盘价,因对
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疲软的担忧加剧,这给政策制定者增加了出台更多支持措施的压力。 一些中国生物科技公司,如药明康德的股票下跌,此前美国众议院通过一项法案,可能将某些被视为外国对手的公司列入黑名单。 阿里巴巴在加入沪港通后,在香港的股价涨幅高达5.2%,达到8月16日以来的最高水平,交易量约为1.185亿股。沪港通让内地投资者更容易投资这家中国科技巨头。 与此同时,中国海关总署的数据显示,中国8月以美元计价的出口同比增长8.7%,超过6.6%的预期。 铁矿石周二也将受到密切关注,前一交易日跌至每吨90美元以下,为2022年以来首次,但收盘上涨1.1%。工业大宗商品正面临来自中国需求不温不火以及对全球经济增长担忧加剧的持续压力。 市场等待CPI 周三,根据彭博社调查的经济学家的预测中值,美国政府的一份报告预计将显示8月份消费者价格指数同比上涨2.6%。这将是自2021年以来的最小增幅。在9月17日至18日的会议之前,美联储官员几乎不会给出新的指引,他们正处于传统的“噤声期”。 “通胀数据至关重要,”FHN Financial的Chris Low表示,“较低的数据可能促使美联储降息50个基点,而较高的数据可能锁定25个基点的降息。” 高盛集团机构经纪部门截至9月6日当周的报告显示,全球股市连续第八周出现净抛售,北美股市领跌。从广义上讲,这一趋势始于今年5月,当时各基金开始大举出清头寸,以便在美国总统大选前后可能出现的混乱中获得更多现金。 “经济放缓不一定预示着经济衰退,股市调整也不一定预示着熊市,”TS Lombard的Konstantinos Venetis说,“但宏观经济(增长)上升和政治(美国大选)不确定性的结合,在短期内越来越多地让多头承担责任。” Bespoke Investment Group自1953年以来的数据显示,在创下有记录以来最差的本月开局后,标普500指数上涨1.2%。英伟达和特斯拉领涨大型股。 油价在经历了一天的反弹后小幅下跌,主要是受市场风险偏好回归的推动。由于交易员展望美国通胀数据,金价在小幅上涨后回落。比特币跌破5.7万美元。
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云涌
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