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全日成交破2亿,中证A50ETF基金(561230)下周一现金分红
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A50指数中均有体现,有助于投资者挖掘
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新的增长点,或成为境内外资金配置A股市场的重要标的,有显著的中长期配置价值。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-29 16:22
最新,张坤逆势加仓!
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一起学习一下: 张坤在报告中提到,随着
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进入高质量增长阶段,他们认为投资上市公司的框架保持稳定的同时,在某些具体的方面需采用更加严格的标准,主要分为三个方面: 一是公司治理 张坤提到,在粗放增长的年代,增长可以解决很多问题。但在高质量增长的年代,低效的增长已经没有意义。 期待管理层能够更加精细地配置公司的资本,更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的机会成本差异,分红和回购注销的重要性显著增加。 如果管理层的能力不佳,就可能变相的浪费股东的资本。 作为投资者,需要仔细评估管理层回报股东的能力和意愿。资本市场是放大器,不论是正面还是反面都会放大出来,在他们看来,随着时间推移,放大的效应是会不断增加的。 二是公司估值 张坤表示,在高质量发展的年代,公司持续高速增长的基础概率在降低。除非公司处在显著的产业趋势并拥有罕见的竞争力(但这样的明星公司往往已有极高的估值)。 否则我们不宜高估自己判断非共识的持续高成长的能力。我们会认真考虑企业在无流动性的一级市场的估值水平,并且非常审慎地付出溢价。 三是商业模式 最后,张坤还提到,在高质量增长年代,企业独特且难以快速模仿的“特质”更加重要。 企业所有的利润和损失都来自历史上的所有决策,有时一些极为重要的决策甚至来自遥远的过去,也许当初做决策的管理层早已不在公司任职,但这个决策依然在持续发挥着重要的作用。 纳贝斯克公司的前 CEO 曾开玩笑说:“天才发明了奥利奥,我们则负责继承遗产”。 在其看来,这甚至在通常意义上快速变化的科技行业,企业也在变得长寿:全球前20大市值的科技企业中,最年轻的是2004年成立的Meta,那些看起来“年迈”的巨头依然保持着轻盈,全球市值前两位的公司都是 70 年代成立的。 在增量显著的时代,企业的一个新的战略决策有可能让企业快速上一个大台阶;而在增量有限的时代,一个新战略决策的边际作用难以避免的下降。 而当真正显著的增量趋势来临时,比如 AI(人工智能),所有企业都全力以赴时,其拥有的资源将会成为胜负手之一。 这轮AI革命中,张坤看到科技巨头依然在引领,其快速构建的最强基础设施、招募的全球最优秀人才成为重要的条件,而它们能够持续产生现金流的利基业务则是这一切的前提。同时,这也增加了企业经营中的容错性。 最后张坤总结: 在粗放增长年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难复制。企业的经营需要更加精细化,需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的。
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证券之星
03-29 15:50
【A股收市】中央汇金一直在买入!中国股市连涨两个月 周末还有关键数据
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周五(3月29日)中国股市上涨,连续第二个月收高,银行股的强势抵消了地产股的下跌。香港市场因公众假期休市。国有银行在稳定的收益报告带动下上涨。投资者仍在关注将于本周末发布的官方PMI数据,预计该数据将显示制造业活动在连续5个月收缩后有所改善。
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云涌
03-29 15:49
中国股市真的触底了吗?3月走势释放“危险”信号
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中国股市3月份回吐多数涨幅,令人失望的财报打压了市场人气,加剧市场对政策驱动的涨势将进一步消退的担忧。
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风起
03-29 15:18
中国财富格局重大变化!美国新闻周刊:
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低迷使155名亿万富翁从全球富豪榜消失
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月28日)报道称,一份新报告显示,由于
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增长放缓导致财富缩水,中国共有155名亿万富翁从全球富豪榜消失。 (截图来源:美国《新闻周刊》) 周二发布的《胡润2024年全球富豪榜》报告称:“中国的亿万富翁减少了155人,但仍以814人排名世界第一。” 周二,总部位于中国的研究公司胡润研究院(Hurun Research Institute)公布“胡润2024全球富豪榜”,揭示了中国财富格局的重大变化。 最新的全球富豪榜出炉之际,
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出现系统性放缓,自新冠疫情大流行以来,
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增长周期尚未反弹。 在这些事态发展中,
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放缓加大了中国领导人习近平实施刺激经济增长措施的压力。 据《新闻周刊》早些时候报道,2月份,中国制造业出现收缩迹象,官方采购经理指数(PMI)为49.1,比1月份的49.2略有下降。 自2021年房地产巨头恒大(Evergrande)陷入困境以来,
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的麻烦迹象一直在亮红灯。 据《新闻周刊》早些时候报道,这家房地产巨头造成超过3000亿美元的惊人债务,对市场产生了深远的影响,市值蒸发大约528亿美元。 胡润百富报告显示,尽管存在这些经济逆风,但中国仍拥有814位亿万富翁。紧随其后的是美国,它的亿万富翁人数增加了109人,有800人。这两个大国加起来占全球亿万富翁总数的49%,比前几年略有下降。 (截图来源:美国《新闻周刊》) 值得注意的是,两年前胡润全球富豪榜上的亿万富翁中,有40%已经失去亿万富翁的地位。 胡润的报告称,这种转变反映中国财富来源的革命性变化,从传统行业转向新兴市场。 该榜单进一步展示了全球亿万富翁的财富,并表明尽管2023年经济存在不确定性和市场波动,但超级富豪的财富继续增长。 尽管经济动荡,中国的“瓶装水王”钟睒睒还是荣登中国富豪榜榜首,拼多多的黄峥超越腾讯的马化腾,位居第二。 此外,该报告还揭示了中国富人的移民趋势。报告指出,许多人已经搬迁到东南亚和美国,新加坡正成为一个受欢迎的目的地。 拥有最多亿万富翁的亚洲城市不再是北京,今年印度金融中心孟买超越北京,总数达到92人,跃居亚洲亿万富豪最多的城市。
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风枫
03-29 14:15
中国主席的一句老话,突然被翻出来 交易员热火朝天讨论QE
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应,支持受到需求疲软和房地产低迷挑战的
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,但并非没有后果。 “鉴于中国央行庞大的交易规模,中国央行在二级债券市场的更多交易将加大利率市场的波动性,”瑞穗证券经济学家Serena Zhou表示,“我不清楚这是不是他的建议。我不认为这是量化宽松的暗示。” 对包括Robin Xing在内的摩根士丹利经济学家来说,这些言论只是关于改善公开市场操作,这是中国政府用来缓解金融体系流动性失衡的一种工具。他们在周四的一份报告中写道,全球央行的标准做法是增加使用政府债券交易来控制金融状况。 经济学家说:“事实上,在同一次讲话中,北京方面发表了强硬言论,称去杠杆化过程需要更严格地控制货币和信贷供应,我们认为,这表明中国政府继续倾向于紧缩政策,以防止配置不当。” 反对QE 中国人民银行长期以来一直反对激进的刺激政策,并承诺尽可能长时间地保持“正常”的货币立场。在最近的历史中,中国政府从未像日本央行和美联储等全球同行那样实施过量化宽松,而且在过去10年里,中国持有的主权债券基本保持稳定。 在提到中国人民银行债券交易的同一页上,他还表示,国家需要控制货币供应,否则所有减少经济债务的努力都将是徒劳的。他强调,中国应始终保持稳健的货币政策。 去年7月任期结束的前央行行长易纲表示,央行应尽最大努力避免购买资产,因为从长远来看,这将“损害市场功能,将财政赤字货币化,损害央行的声誉,模糊货币政策的边界,并产生道德风险。” 刺激猜测 尽管中国央行不情愿,但最近有关进一步放宽货币政策的猜测越来越多,因为中国计划出售超长期特别政府债券,今年将发行人民币1万亿元(合1380亿美元)。 周四,恒生中国企业指数创下两周以来的最大涨幅,而追踪中国科技股的一个指数上涨4.4%。中国10年期国债收益率基本持平,为2.29%。 澳新银行高级策略师Zhaopeng Xing表示,中国央行有可能购买主权债券,官员们需要探索不同形式的货币刺激措施。 “我们预计中国央行将很快尝试在公开市场操作中交易中国国债,”他表示,“中国央行缺乏吸干过剩流动性的政策工具。出售政府债券将是一个不错的选择。”
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风起
03-29 14:05
会员
张坤隐形重仓股大变动!去年下半年新进、清仓这些公司
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023年年报中,张坤主要围绕着:“随着
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进入高质量增长阶段,投资思路应该如何变化?” 张坤从公司治理、公司估值和企业的商业模式三个方面给出了答案。 首先是公司治理,张坤认为在高质量增长的年代,低效的增长已经没有意义,关键在于管理层能否更加精细地配置公司的资本,更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的机会成本差异。 第二,是公司的估值张坤认为,在高质量发展的年代,除了个别高景气产业的公司,且拥有极深的护城河,公司持续高速增长的基础概率在降低。“我们会认真考虑企业在无流动性的一级市场的估值水平,并且非常审慎地付出溢价。”(这句话非常有深意) 第三,是企业的商业模式。在高质量增长年代,企业独特且难以快速模仿的“特质”更加重要。张坤显然更看好科技巨头在新增量趋势出现,更能抓住发展机会。“当真正显著的增量趋势来临时,比如AI(人工智能),所有企业都全力以赴时,其拥有的资源将会成为胜负手之一” 张坤最后总结道:“综上,我们认为这些变化应是结构性的,在粗放增长年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难复制,企业的经营需要更加精细化,我们也需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的”
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格隆汇
03-29 13:46
成交放量超亿元!中证A50ETF(561230)4月1日首次发放现金分红
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。全球范围来看,中国资产吸引力提升。
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的强大韧性和潜力,是投资中国权益市场的重要基础。国内经济底部拐点已现,低斜率复苏确定性较高。2024 年“宽财政+货币配合”,中央加杠杆稳经济信号明确。经济高质量转型发展中,A 股优质核心资产配置价值凸显。 此前,工银瑞信发布中证A50ETF基金分红公告,根据公告披露,此次现金红利发放日为4月1日。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-29 13:45
摩根基金率先发行中证A50ETF联接基金,继续坚定做多中国
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表示:中证A50指数将有助于投资者挖掘
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的增长点,成为境内外资金配置A股核心资产的重要标的。我们将携手合作伙伴,充分发挥摩根集团全球优势,秉持着“投资中国,做多中国”的战略决心,共同将中国的“新漂亮50”推向世界。 市场底部区域 中国资产在全球的吸引力上升 Wind数据显示,今年2月,北向资金累计加仓A股市场607.44亿元,创13个月新高。其中,A股核心资产成为其追捧的重要对象。未来,随着美联储加息周期接近尾声,以及
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基本面的稳步复苏,中国资产在全球的吸引力上升,有望吸引更多外资对指数加大配置。 与此同时,中证A50指数成份股估值已调整至相对低位。截至 2024 年 2 月 29 日,中证A50 指数成分股的 PE 中位数为 18.32 倍。经历了三年长期、深度的调整,聚焦A股“核心资产”的中证A50指数估值仍位于历史底部区域,安全边际相对较高。 图:中证A50指数成分股PE中位数走势图 数据来源:Wind,统计区间:2014/12/31-2024/2/29。 摩根中证A50ETF联接基金拟任基金经理韩秀一表示,当前,国内经济处于底部回升阶段,基本面复苏趋势已明确,A股或开启新一轮企业盈利修复周期。经济复苏阶段,成分股盈利或进入上行周期,其中行业龙头往往具备相对稳定的盈利能力。中证A50指数网罗各行业龙头公司,业绩表现值得期待。 站在当前时点来看,基于中国A股市场的多重吸引力,当前配置中证A50指数或是一键布局A股核心资产的好时机。 聚焦中国新“漂亮50” 网罗A股各行业龙头 作为国内指数公司全新编制的A50指数,中证A50指数从沪深两市精选50只龙头公司股票,指数编制方法下沉至三级行业进行成分股筛选,除了囊括传统行业龙头,还覆盖了很多细分领域新龙头,更能代表
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未来的发展方向。 在行业分布上,指数兼顾了成分股二级行业离散度,行业分布更加均衡,避免了过于偏重单一行业的情况,更有行业代表性。根据当前指数成分股数据,中证A50指数覆盖了30个中证二级行业。 此外,指数引入ESG评价机制,对企业质量提出更高要求,为指数降低尾部风险,提升长期收益提供助力;指数所有成分股必须是互联互通证券,方便境内外资金一键配置,有望吸引更多活水。 数据显示,中证A50指数盈利能力强,龙头效应凸显。截至2023年三季度,中证A50指数ROE为13%,高于万得全A指数表现,相较沪深300指数、上证50指数也有一定优势。 图:中证A50指数盈利质量更高 数据来源:Wind,摩根资产管理,数据截至2023.9.30。 从指数业绩来看,中证A50指数历史业绩大幅跑赢沪深300、上证50指数,中长期业绩优秀。截至2024年2月29,中证A50指数基日以来累计收益39.23%,同期沪深300指数收益-0.50%,同期上证50指数收益-6.52%。(数据来源:Wind,指数基日为2014.12.31) 摩根中证A50ETF发起式联接基金(A类代码:021177 C类代码:021178),4月1日正式发行,欢迎广大投资者关注,一起做多中国! 注:Wind数据显示,摩根中证A50ETF发起式联接基金是首只公告发行的中证A50ETF联接基金。 中证A50指数(“指数”)由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算,其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性,但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。 上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理(中国)有限公司。摩根基金管理(中国)有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称,与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的 品牌名称保持一致。摩根基金管理(中国)有限公司与股东之间实行业务隔离制度,股东不直接参与基金财产的投资运作。 风险提示:投资有风险,在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传 材料,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用,勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议,或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源,但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理(中国)有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。摩根中证A50ETF发起式联接基金募集期内规模上限为80亿元人民币(不包含募集期利息),如超过本公司将按末日比例确认的方式实现规模控制(详情参阅基金发售公告)。 本材料为公开宣传材料,受雇于摩根基金管理(中国)有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发,且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024030101 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-29 13:33
北大黄益平:数字经济时代,我们普遍大而不强,缺乏前沿领先技术
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龄化等,这些变化对经济带来的影响,则是
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增长模式要从过去低成本基础上的要素投入型增长,逐步走向创新驱动型的增长,更加重视技术创新与国内市场。 黄益平称,在数字经济时代,发展新质生产力非常关键,我们现在普遍问题就是大而不强、前沿领先技术比较少,包括大模型技术,“我们对数字技术、人工智能的应用对支持经济的可持续增长非常乐观,会带来很多机会”。 以下为发言全文: 首先我要感谢腾讯每一次给我们国发院提供特别多的机会。双方机构和同事之间的信任和理解使得合作都非常顺畅。 我也代表国发院感谢各位领导、专家、企业家参加。关于今天的主题问题我也没什么研究,分享几点我的感想,也提几个问题,向大家请教。 第一点我想分享的是,因为国发院是国家高端智库之一,我们和布鲁金斯学会一起做了一个研究,叫“中国2049”,这个研究的主题在实现第一个百年奋斗目标之后走向第二个百年奋斗指标,我们会面临一些什么样的新的环境,新的挑战需要一些什么样新的应对。我相信大家都已经注意到我们进入新的发展阶段,确实是大环境改变了,我们总结了三条最重要的点。 第一条成本提高了,原来低收入,现在很快就进入了高经济收入时代。 第二,是原来全球化现在出现了很多地缘政治冲突的大环境。 第三,原来是人口红利,现在走向了人口老龄化,这样一些变化对经济带来的影响,我想这个是不言而喻的,大家都很清楚。我们简单的结论就是
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增长模式要从过去低成本基础上的要素投入型增长,逐步走向创新驱动型的增长,更加重视技术,更加注重创新,更加重视国内市场,这是我们大概的理解。 我想起来在几个月以前请了日本央行前任行长白川方明,国发院有一个央行行长系列讲座,他其中有一个分享,有一张图给我留下了深刻的印象。 第一张图它把日本GDP的增长在过去30年和另外的七国集团国家放在一起比较,日本的经济成长速度是慢。但是你把GDP转换成劳均GDP,发现七国当中,日本增长是最快的。这个结论是有争议的,他的结论是日本经济问题不是你们所说的增长乏力的问题,而是劳动人口减少。因为劳均增长非常快,总量增长不够快就是因为老龄化导致了这样的情况。 后来我也跟其他国外的专家做过交流,接着他们做讲座的是韩国央行行长李昌镛。他说,说到日本的问题,他说日本的情况算好的。日本是老龄化,但是有产,有资产,他说韩国很惨,韩国人老龄化的时候没有资产,我们也不是很乐观。但是这不是我今天主要关注的问题。 第二个问题,我们今天讨论的问题是,如果劳动力的减少是因为日本经济,我们所谓叫做失去了二十年、三十年的原因,那么数字技术的发展给我们带来很多的机会。比如说调研了很多机构,我自己做金融研究比较多,看到数字技术、大数据、人工智能在金融领域里头的应用有一些是已经非常成功的。我们知道的支付宝已经做得非常好,在信贷领域用科技平台获客,用大数据和人工智能做信用风险评估也已经都比较成熟。现在不仅仅是大科技平台,商业银行这样做的也都很多。 但是确实有一些领域没有获得根本性的突破,比如说智能投顾我们一直说要做,但是没有做起来。但是起码有一点我们看到,调研一些金融机构,他们现在发现客服被机器人替代率是很高的,我们去了深圳平安集团,他们说93%以上的客服都被替代掉。好消息是劳动人口减少,也许我们用数字技术、人工智能将来是可以弥补一部分劳动力减少的问题。当然短期也会有结构调整的问题,这些人都没工作了,将来会去做什么?这不是我今天讨论的问题。 所以从这个意义上来说,我觉得提出来了现在数字经济发展新质生产力是非常关键的,今天的经济发展结合现在面临的大环境,怎么样使经济有韧性,在人口老龄化、全球化逆转和成本提高以后,确实遇到了很多挑战。我就不展开说了。 政府已经对新质生产力特点,最终发展有什么样的结果,有很多的论述。对经济学者来说,新质生产力也好,或者是数字经济的发展,支持可持续增长也好最终要做的一点就是总要素生产力大幅度提高。也就是说效率提高可能是一个根本的挑战,但是我觉得给我们提供了一个巨大的机会,起码和日本相比它当时没有这样的条件,但是我们的条件更好一些,我们有这样的机会。我记得我看到一个数据,2022年的时候中国组装机器人的总量是远远超过世界所有其他国家的总量。当然这个在技术水平上可能有差异,但是我觉得我们在数据经济方面的发展是有希望的。 最后一点,也不是说轻而易举我们将来就能化解这些问题。即便是人工智能、数字技术、数字经济的发展有三个问题,其实我没有特别想好,我自己思考一下,但是也想跟各位请教。 第一个问题,我们一直说数字经济做得不错,但是事实上一个普遍的问题就是大而不强,前沿、领先的技术比较少。包括像我们大语言模型经常说的,我跟很多公司调研他都非常有信心说,六个月,八个月就赶上前沿了,还没有做完,比较夸张的是一个新的就出来了。但是这个也不是问题,因为我们本身就是一个发展中国家,但是我们要有一个判断,距离到在什么地方,不是一个静态的距离。对我们来说经济要发展有没有可能真的是赶上了,还是我们将来跟美国的距离变得越来越大,这个我们是需要思考的,对将来发展是非常重要的,这是第一点。 第二点,技术带来好处的同时也会带来问题和风险,怎么样监管也是现在好多的讨论。但是困难就是可以看到有一些新的机会带来很多变化,但是与此同时也带来一些困难。有的困难短期就可以看到,有些困难短期是看不到的。 最后一点,我们都对数字技术、人工智能的应用给我们支持经济的可持续增长非常乐观,觉得给我们带来了很多机会。但是我想起来上一轮技术进步的时候,互联网技术、网络技术进步的时候当时有一个更大的困惑是技术快速的被应用,全面铺开。但是就没有想到总要素生产率的增长,现在还有这个问题,有的是说可能在美国看到最新的极限要起来了,我也不知道这里到底是一个什么问题,是不是因为我们过去的一些数字技术改变生活方式、生产方式和治理方式,但是没有增加我们的产出。比如说我们都去点外卖了,感觉很方便了,节省下来的时间就扫微信了,没有做其他的经济,这点可能是对产出度量的问题,是不是也是一种进步?但是总之这是我对经济学研究来说需要回答的问题,当一种技术在社会上经济当中普遍应用的时候,就没有看到在经济计量当中看到总要素生产率明显的提升,是因为我们的度量问题,还是本身这样的效果会滞后?还是它将来就是不会发生的?我觉得对这个问题的判断对于回答今天的讨论主题是至关重要的。所以分享这几个我自己没有想清楚的问题,有机会想向大家请教。
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金融界
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