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市场走势"三高"蓝图渐现,板块配置迎来新风向
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会,奔赴高胜率赛道,穿越市场噪音,分享
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高质量发展的红利。
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金融界
04-01 09:24
十大券商:四月决断,重视业绩,右侧信号待检验
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诞生了诸多“牛股”。当下,制造业成为了
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发展最重要的部分,重点的投资标的或将相应发生变化——转向资源品。这一逻辑下,绝对收益取决于货币价值变化与需求破坏是否发生;而从相对收益视角看,则取决于市场是否认为房地产为代表的债务驱动会重新成为经济的主驱动力。 当前,我们正处于信用货币体系松动+全球制造业需求恢复共振的时点,资源品处于最顺风的位置:铜、煤炭、油、资源运输(油运、干散等)、贵金属和铝。其次,围绕沪深300,在内外需预期同时改善之下,部分传统制造类龙头公司开始出现机会;同时,继续长期看好万得克强指数相关+低估值国企(银行、水电、公路、铁路、燃气等)。 8.光大证券:春季行情的持续时间和市场表现或仍值得期待 历史来看,迟到的春季躁动其持续时间并不一定短,且涨幅并不一定低,此外,央行一季度进行降准操作时,当年的春季行情通常有较好的表现。今年的春季躁动虽然启动较晚,但未来其行情的持续时间和市场表现或仍值得期待。 9.华安证券:4月市场有望演绎震荡中上行 1-2月宏观经济数据显示生产端结构性亮点突出,3月PMI回升超预期,随着财政政策前置有望在4月加速发力,基建端等对经济的支撑力有望逐渐加强,市场对经济的预期迎来逐渐好转的契机,重点关注4月中旬金融经济数据超预期的延续性以及4月下旬可能出现的高频数据改善。此外4月底政治局会议定调预计延续偏积极表态。因此整体而言,市场有望在较好的宏观环境中,走出震荡上行行情。 重点关注四条主线:第一条主线是生产制造景气带来的上游能源材料修复。关注煤炭、有色(工业金属、贵金属)、电力、钢铁等行业。第二条主线是表征市场情绪的品种,包括券商补涨和军工确定性机会。第三条主线是出行链,关注机场航空航运、酒店餐饮旅游等。第四条配置线索是“新质生产力”主题,关注设备更新、半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。 10. 中信建投证券:守住低估值,把握确定性 A股市场在经历震荡整固后,四月进入基本面与政策面的验证期。短期A股面临一定的约束与挑战,包括一季报高增长行业有限与汇率波动等。配置层面继续以景气稳定的高股息品种为底仓,优选供需格局改善方向,新质生产力方向(AI等)、海外定价(石油等)及出海品种。行业推荐:石油、电力、家电、有色、通信、电子等。
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格隆汇
04-01 08:06
刘建超会见泰国正大集团资深董事长谢国民
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展、实施高水平对外开放等积极明确信号,
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长期向好的总体趋势没有改变、也不会改变,将为世界各国特别是包括泰国在内的周边国家提供新的发展机遇。欢迎正大集团用好中国高质量发展和高水平开放的机遇,实现自身更大发展。
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金融界
04-01 07:54
升至50.8%!中国制造业采购经理指数重回扩张区间
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,表明制造业企业生产经营活动正在加快,
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景气水平有所回升。这一积极的发展态势,有望为中国制造业的发展注入新的动力,推动经济持续增长。
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金融界
03-31 22:06
十大券商策略:市场可能出现小幅调整 但下跌空间有限
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一样也是震荡市。2002-2011年,
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济
快速工业化,理论上工业商品最受益,但黄金也是大牛市。过去2年工业品价格偏弱,主要是因为中美库存周期同步下降,而黄金受利率影响更大,所以更早开启上涨,而随着全球库存周期触底回升,其他商品也有望追随黄金的脚步,进入整体牛市。
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金融界
03-31 20:37
如何平衡短期盈利和长期盈利?农行董事长谷澍:重点稳住资产质量、净息差、中间业务价值贡献
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,新产业、新模式、新动能加快成长壮大,
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韧性强、潜力大、活力足,长期向好的基本趋势没有改变。中国银行业稳健发展的势头也不会改变。目前,我国银行业金融风险总体可控,尤其大型银行经营稳健。2023年末,农行不良贷款率1.33%,较上年末进一步下降0.04个百分点,已连续三年下降。资产质量持续改善的同时,信用成本稳中有降。同时,农行坚持审慎的拨备计提策略,拨备覆盖率持续保持在300%以上的较高水平,风险抵御能力不断增强。 下一步,农行将持之以恒抓好信用风险防控,积极运用数字化智能化等新手段新模式,线上线下相结合,不断提升风险管控的前瞻性、精准性、有效性。着力防范化解重点领域信用风险,严防资产质量劣变。 二是稳住净息差,2024年整体盈利就会处在比较让人放心的态势。 农行将从资产和负债两端综合施策,努力将净息差保持在合理区间: 资产端,保持与服务实体经济相适应的定价水平。贷款收息率“稳中有降、有序可控”。2023年末,农行贷款收息率3.79%,较上年下降30BP,与行业趋势和可比银行基本一致。监管部门多次提及支持实体经济融资成本稳中有降,何为稳中有降,就是有序可控地降低融资成本,既支持实体经济融资需求,又能保持银行自身的可持续发展能力。下一步,农行将围绕做好“五篇大文章”,加大重点领域和薄弱环节信贷支持力度,推动信贷总量和结构协调增长;持续做优做精量价协同管理机制,优化资产边际定价;在支持实体经济融资需求的同时,保持自身可持续发展能力。 负债端,合理控制付息成本。2023年末,农行客户存款(人民币)付息率1.71%,保持可比同业最优。2024年,农行将主动作为,优化存款结构;加快推进数字化经营,增加结算性存款;充分发挥农行网点网络和庞大客群优势,更多更好组织低成本存款。 另外,谷澍补充到,NIM的分析除了看存贷款利率,还要看投资品种的免税效应。比如农行去年投资了5000多亿元国债,利率尽管低,但非常安全,还减少了所得税费用。 三是稳住中间业务服务价值贡献。 2023年,农行深入践行“以客户为中心”的经营理念,持续提升综合金融服务能力,全年实现集团手续费净收入801亿元,受主动加大减费让利力度和费率下调等因素影响,手续费净收入同比下降1.5%。下一步,农行将围绕重点领域,为客户提供更多高质量金融服务,持续推动中间业务价值贡献提升。具体来看: 消费类业务要着重把握消费恢复增长机遇,加大第三方支付、信用卡等业务拓展力度,提高增收潜力。代理类业务要持续推动以量补价,千方百计提升综合服务能力,进一步打磨产品和服务竞争力,全力做好代理保险、代销基金、贵金属等业务。对公中间业务要持续提升银团、人民币结算、国际结算、债券承销、顾问类融智业务等对公综合服务质效,推进“贷投债一体化”,全力支持科技创新、重大区域战略和高水平对外开放深入实施。
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金融界
03-31 12:09
朱民:未来五年全球经济预计低增长,新三驾马车成为
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稳定发展新动力
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在新一轮全球竞争中,实体经济亟待突围。在博鳌亚洲论坛2024年年会“实体经济的突围”分论坛上,中国国际经济交流中心副理事长、国际货币基金组织原副总裁朱民指出,目前,国际经济增长速度放缓,预测未来5到8年全球经济将持续低增长环境,大约在3%。影响世界经济增长的因素包括疫情、劳动生产力下降和地缘政治紧张等。
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金融界
03-31 11:20
50.8%!3月份中国制造业PMI回升明显,重回扩张区间
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增加10个,制造业景气程度明显扩大。#
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# 在全国范围内,各地企业和工地全面恢复生产,推动了相关装备供需的增长。大规模设备更新政策也对相关行业需求预期产生了积极影响,制造业新增动能呈现出较快的增长态势。3月份,高技术制造业和装备制造业采购经理指数分别达到53.9%和51.6%,较上月分别上升了3.1和2.1个百分点,其中高技术制造业采购经理指数创下了自2022年1月以来的新高。 此外,消费品制造业采购经理指数为51.8%,较上月上升了1.8个百分点。基础原材料行业采购经理指数为49.1%,较上月上升了1.2个百分点,景气水平持续改善。 与此同时,3月份,非制造业商务活动指数为53.0%,比上月上升1.6个百分点,非制造业景气水平持续回升。 服务业商务活动指数为52.4%,比上月上升1.4个百分点,连续三个月回升,服务业扩张步伐加快。从行业看,与企业生产密切相关的服务行业生产经营较为活跃,其中邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间,业务总量增长较快;批发、铁路运输、租赁及商务服务等行业商务活动指数位于53.0%及以上,景气水平不同程度回升。同时,餐饮、房地产等行业商务活动指数低于临界点,景气水平较低。从市场预期看,业务活动预期指数为58.2%,比上月上升0.1个百分点,持续位于较高景气区间,表明多数服务业企业对未来市场发展保持乐观。 建筑业扩张加快。随着气候转暖和节后集中开工,各地建筑工程施工进度加快,建筑业商务活动指数为56.2%,比上月上升2.7个百分点,建筑业总体扩张加快。其中,土木工程建筑业商务活动指数为59.8%,位于较高景气区间,土木工程建筑业继续保持较快施工进度。从市场预期看,业务活动预期指数为59.2%,比上月上升3.5个百分点,表明建筑业企业对近期行业发展信心增强。 3月份,综合PMI产出指数为52.7%,比上月上升1.8个百分点,表明国企业生产经营活动扩张加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.2%和53.0%。 3月制造业PMI回升明显,释放出什么信号? 中国物流与采购联合会副会长蔡进:3月份的采购经理指数回升的幅度还是比较大的,已经回升到了50%以上,达到了50.8%这么一个比较高的水平,那么反映出来的就是,
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这种回升向好的趋势在进一步增强。 国务院发展研究中心研究员张立群表示,
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回升向好的这个过程,它是克服内外压力、持续攻坚克难的过程,所以在这样一个困难比较多的背景下,通过我们多项政策落实、多项政策效果持续显现和多项政策的合力,表现出来我们经济回升向好这个苗头越来越明显,这个确实让人是非常鼓舞的。 专家表示,每年春节过后制造业采购经理指数都有所回升,虽然3月份指数回升具有季节性的特征,但随着政策效果的持续显现,企业信心进一步提升,经济内生动力继续增强。
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财经风云
03-31 09:58
换手率2000%!黑马基金经理买了什么
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张坤不谋而合。他年报主要围绕着:“随着
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进入高质量增长阶段,投资思路应该如何变化?” 张坤认为在高质量增长的年代,低效的增长已经没有意义,关键在于管理层能否更加精细地配置公司的资本,更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的机会成本差异。 相比以往的追求高成长股,傅鹏博也开始肯定运营商及高股息率公司的投资价值,认为这些公司能够产生持续稳定的经营性现金流,平衡利润在企业发展和股东分红中的分配。在利率中枢向下引导过程中,这类标的配置是需要直视和相机选择。 展望2024,傅鹏博表示,年初以来,市场已经做出的两类投资选择:一类,寻找安全的红利资产,如运营商和资源板块;另一类,寻找业绩“有想象空间但短期无法证伪”和“主题持续发酵”的科技股。 3 换手率2000%的黑马基金经理到底买了什么 看完老将双十基金经理的操作,也不可错过干劲十足的新声代。 作为2022年7月才入行的周健胜,是绝对黑马,虽然憾失2023年的权益冠军基金经理宝座,但其狠戾的换仓风格,直接把其管理的诺德新生活混合去年的换手率干上2321.84%,还能稳稳拿下去年的权益亚军基金经理,想必实力也是不可小觑。 从前二十大重仓股的名单来看,可谓是大换血。相比2023年上半年,前二十大名单里有13只个股是新晋的,分别是同花顺、罗曼股份、新国都、焦点科技、中微公司、万兴科技立讯精密、华力创通、上海电影、深科达、奥飞娱乐、恒为科技和德赛西威。 至于周健胜在年报里说,基于对AI行业发展前景的信心,该基金在2023年板块回调之际依旧选择了坚守策略,这点很难苟同。 展望2024 年,周建胜依旧坚定看好AI板块的投资,尤其是新质生产力或将成为 2024年的重头戏。周建胜认为,国内外产业链上下游的投资或将加速生成式 AI 的货币化进程。我们相信,拥抱生成式AI带来的新科技革命浪潮或正成为全球共识。 4 总结 看完大部分公募基金产品2023年的年报,大家的共识就是:
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会比2023年更好,在股票股市水平较低的情况下,有望取得较好的投资回报。具体配置方向,又是说到烂的哑铃策略,红利和科技两手抓。 既然大家都取得共识了,没有分歧的市场,去哪找收益? 正如许彦所说:“现在则是人人都判断出的底部,简单的命题,简单的答案,似乎也对应着简单的判断。” 但是“简单的命题,没有简单的判断,也没有简单的答案;甚至可能没有答案,只有左右摇摆飘忽不定的状态。” 我们就这么能肯定美联储今年一定降息三次?万一只有一次?又或者多于三次?时间或早或晚?日本央行下次加息到底是什么时候?万一美联储真的“hight for longer”,下一个上菜单的会是谁?全球地缘冲突频发遇上全球选举大年,黑天鹅蠢蠢欲动…… 就算我们自以为一手抓红利一手抓科技,很稳健。问题是两者配置比例、买入时点/卖出时点,也可以组成多个排列组合,哪一个花落你家? 黄海在年报中也警示道:美联储降息周期的到来可能会晚于市场预期,全球大类资产或将面临一定的波动。 早在去年11月开始,全球市场就将降息的预期打满,如果降息节奏稍有不及,市场就会发生巨大的波动,就算按照市场预期降息,全球资产市场都不一定涨,反而有可能出现“卖现实”情况。 美东时间周五,美联储主席鲍威尔表示,PCE通胀报告符合预期,再次强调过早或过晚降息都不好 对降息持谨慎态度。 这个或早或晚的节奏把握,无疑又是一次走钢丝。现在能想到的就是经济发展出现不好的苗头,美联储会掉头考虑降息。 那问题又接踵而至,经济会有多不好?站在现在的角度,实在是很难想美国经济会走弱。 虽然,终点已经名牌了,大家都确定美元强势会告一段落,全球流动性重新分配。只是这个过程,没有人能知道会发生什么事。 在趋势转换的阶段,多种势力较量,各种矛盾交织缠绕,如何相机调整投资组合,只能感慨,基金经理的工作难度逾发大了。
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格隆汇
03-30 21:34
姚洋谈苹果放弃造车:被我们卷死掉了,未来特斯拉极有可能被中国企业干翻
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消息 3月29日北大国发院经济学教授、
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研究中心主任姚洋出席第三届企业创新发展大会演讲,对
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的大而不强这一观点进行了有力的反驳。他坚定地认为,中国的经济规模之大正是其强大的体现,而这种强大主要源自其无与伦比的成本优势。姚洋指出,中国在生产制造业方面的配套能力非常出色,企业可以轻易找到所需的配套伙伴,这极大地降低了生产成本。 他进一步强调,当中国某一行业的产品成功打入市场后,往往会引发全球范围内的竞争压力,因为中国的低成本优势使得其他国家的同类产品难以与之竞争。如今,这种竞争态势已经从国内扩展到了国际市场,中国的电动车行业就是一个典型的例子。面对激烈的市场竞争,小米等中国企业坚持了下来,而一些国际巨头如苹果则因无法承受压力而选择了退出。 姚洋还特别提到,在垂直领域和应用领域,中国已经远远领先于其他国家。以电动车的智能化为例,尽管过去人们普遍认为特斯拉在自动驾驶技术方面处于领先地位,但现在情况已经发生了变化。由于中国对自动驾驶技术的探索和开放态度,华为等中国企业的自动驾驶技术已经取得了显著进展,甚至在某些方面超越了特斯拉。他预测,照目前这个趋势,特斯拉极有可能要被中国企业干翻掉。 展望未来,姚洋对中国在核聚变、量子计算、量子通讯和光子芯片等前沿技术领域的发展也充满信心。他认为,中国在这些领域同样具备强大的研发实力和竞争优势,不会落后于国际同行。
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金融界
03-30 19:03
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