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决策分析:中国市场太火热!日本疑似动用逾9万亿日元,一则数据爆改美联储降息
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lg
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一个值得关注的关键指标。” 期待已久的
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复苏势头也在增强。周一公布的财新PMI数据显示,由于成本上升,中国服务业活动扩张略有放缓,但新订单增长加速,企业信心稳步上升。 与此同时,周五公布的美国非农就业报告进一步提振了亚洲股市的整体反弹。美国非农就业报告低于预期。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周也维持了美联储的宽松倾向,这加强市场对美联储最有可能在今年降息的押注。 “数据显示,就业市场仍然吃紧,但远不如一两年前那么热,”富国银行的经济学家说,“随着时间的推移,这应该会支持通胀进一步放缓,即使改善只是渐进的。” 美元周一基本持稳,令欧元远离一个月高位,目前交投在1.07635美元,英镑亦小幅走低,最新报1.2545美元。 警惕日元波动 在其他地方,交易员也对日元的进一步波动保持警惕。上周,日本当局疑似进行了几轮干预,以阻止日元大幅下跌。 据日本央行数据显示,上周日本政府疑似动用逾9万亿日元(590亿美元)支撑日元,推动日元兑美元在一周时间内从的34年低点160.245升至约一个月高位151.86日元。 周一,日元回吐了部分涨幅,最新下跌0.6%至153.935,盘中稍早曾一度跌破154日元。 韩国、日本和中国的经济领导人上周五表示,外汇市场波动加剧是近期可能影响该地区增长前景的风险因素之一。 大宗商品方面,布伦特原油期货上涨0.33%,至每桶83.23美元,美国原油期货同样上涨0.36%,至每桶78.39美元。金价上涨0.4%,至每盎司2,310美元上方。
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欧罗巴
05-06 17:35
消费电子+生物医药携手走强,科技ETF(515000)收涨1.7%!港股科技疯涨,A股科技会跟上吗?
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记者问时表示,开局良好、回升向好是当前
中
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运行的基本特征和趋势,积极因素增多,动能持续增强,社会预期改善,高质量发展扎实推进,为实现全年目标打下了坚实基础。 中金策略发布报告称,向前展望,考虑到目前A股整体估值不高,历史纵向及与全球主要市场的横向对比均具备较好投资吸引力,我们认为A股修复行情仍有望延续,市场机会大于风险。配置方面,有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现。 2、行业方面:消费电子周期复苏+生物医药或进入拐点区间 消费电子方面,Canalys发布数据,2024年第一季度,全球智能手机市场同比增长10%,达到2.962亿部,市场表现高于预期,这标志着在经历了十个季度后首次迎来双位数的增长。国内方面,TechInsights发布数据,2024年Q1,中国智能手机出货量为6330万台,同比增长1%,结束了连续11个季度的年度下滑。 国联证券研报表示,自2023年三季度以来,消费电子逐步进入复苏周期,同时多家消费电子终端品牌厂商陆续推出新的AI硬件产品,包括AI PC、AI手机、AI Pin等多种类型。AIPC、AI手机等终端产品的推出,叠加换机周期的到来,有望促进消费电子终端销量重回增长轨道,建议关注AI硬件产业链。 生物医药方面,今日行情大涨短期刺激因素或有胰岛素集采提价、医药Q1持仓大幅降低出炉、ASCO出增量信息等,中期来看,医药行业的筹码逐渐出清,2024年Q2-Q3的交易氛围有望变好,生物医药或进入拐点向上区间。 另外,从政策面看,4月北京、广州、珠海几乎同时发布支持医药创新发展的政策或征求意见稿。财政引导项目落地转化、着力创新药械临床数量与质量、探寻拓宽创新药械支付端方式是此次三大侧重点。未来以创新药为核心的医药科技股有望成为行情的焦点。 3、估值层面:科技龙头估值仍处低位区间 估值方面,截至5月6日,中证科技龙头指数PE动态估值为31.72倍,目前位于近五年约13%历史分位点,较高点回落明显,仍处低位区间。叠加板块政策面支撑及景气度修复预期,板块长期配置价值凸显。 图片来源:Wind 此外,今日受多重利好因素影响,港股科技股先行疯涨,后续A股科技股会跟上吗?招商证券指出,5-6月是传统业绩真空期,在业绩披露期结束后,渗透率低空间大的赛道和产业趋势有望重回关注,围绕AI算力、应用、低空经济、机器人等领域有望重新活跃,科技成长有望重新活跃。 行业选择层面,短期围绕业绩改善方向,中长期关注盈利和产能扩张出现拐点的方向,综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化,招商证券建议重点关注科技成长领域的电子、计算机、医药生物等行业。 一键配置科技龙头,科技ETF(交易代码:515000.SH,联接A:007873.OF,联接C:007874.OF)。资料显示,科技ETF(515000)跟踪中证科技龙头指数,该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司,集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。 数据、图片来源:沪深交易所、Wind等,截至2024.5.6。风险提示:科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数,该指数基日为2012.6.29,发布于2019.3.20,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-06 17:10
对政治局声明作出回应?五一回来,中国市场满血复活:A股、在岸人民币攀升!
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将提出更全面的长期改革和政策,以解决”
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面临的一些结构性挑战。他说,随着美元的回落,以及外国投资者对中国资产的看跌有所减轻,人民币的涨势可能在短期内延续。
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风起
05-06 16:15
会员
风向终于开始转变!中国漫长等待也开花结果,美联储大佬将齐声高唱
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弱的投资者情绪终于开始转变。 即便是对
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济
强劲反弹的漫长等待似乎也开始开花结果,一项民间指标显示,中国服务业活动有所扩张,尽管增速有所放缓。上个月,新订单加速增长,商业信心稳步上升。 其他方面,美国企业财报总体表现强劲,企业财测普遍看涨,美联储似乎不愿再次加息,经济数据走软的迹象令今年降息的希望继续存在。 高盛的金融状况指标显示,上周全球和新兴市场的金融状况明显缓解,目前处于3月22日以来最宽松的水平。 本周将有多名美联储官员发表讲话,押注今年最终将进入降息周期的投资者预计,在上周五美国就业报告温和出炉后,政策制定者将与鲍威尔齐声高唱。 虽然美国降息将缓解大多数其他货币的压力,但在日本,这只会产生微不足道的影响,因为明显的利差可能会继续存在。 上周日本当局疑似干预汇市,导致日元在一周内波动约8日元,日元周一再度处于不利地位。 市场参与者认为,上周的走势并非最后一次看到日本当局在流动性不足的时候采取突袭行动。这可能使周一的欧洲市场成为又一轮日元买盘的良机。
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风起
05-06 15:55
腾讯控股盘中创近一年新高,中概互联ETF(513220)、香港科技50ETF双双涨超7%,机构:不宜再看淡港股!
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、能源等有上修迹象。港股持续性升势仍需
中
国
经
济
基本面连续转强,但在资金面、情绪面和政策面共振向上情况下或不宜再看淡。 国泰君安指出,港股在近期大幅走高后,可能会出现一定的分歧和震荡。但随着中国在经济、政策领域不确定性的降低,港股仍有可为空间。行业方面,成长风格扩散,互联网、半导体、汽车和医药或占优。
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金融界
05-06 15:09
如何看待一季度经济数据的超预期?
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%,也高于去年四季度的5.2%,显示出
中
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济
在新的一年里迎来了一个强劲的开局。这一增长主要得益于内外需求的同步回暖,尤其是制造业投资的强劲增长和服务业消费的持续修复。 图:一季度GDP不变价增速超预期 数据来源:万得,2024/04/22 投资拉动显著,结构上地产投资继续下降 在一季度的经济增长中,固定资产投资发挥了重要作用。全国固定资产投资同比增长4.5%,其中制造业投资增速尤为突出,累计同比增长9.9%,基础设施投资增速也有所提升,主要得益于稳增长政策的支持和市场需求的恢复。但尽管整体经济增速超出预期,结构上房地产市场仍然面临挑战,一季度房地产开发投资同比下降9.5%,3月降幅也较2月扩大0.5个百分点,商品房销售面积和销售额的同比下降也表明地产需求尚未完全恢复。此外,房企到位资金的降幅扩大,现金流状况依然紧张,这仍可能会对未来的房地产的供需产生影响。 图:固定资产投资中制造业、基建等远强于房地产 数据来源:万得,2024/04/22 价格水平偏低,消费增速放缓 一季度GDP平减指数为-1.1%,表明物价水平偏低,这在一定程度上制约了名义经济增速的修复。不过尽管物价在3月边际走弱,但整体回升趋势未变,上行动能主要来自于海外输入性涨价因素、国内基建推进对建材和原料价格的支撑,以及内生性动能的恢复,后续仍可期待价格的回升。消费方面,3月社会消费品零售总额同比增长3.1%,低于预期,表明内需恢复依然偏缓,特别是餐饮收入的增长好于商品零售,反映出居民服务消费的热度较高,而商品消费意愿不足,这为内需复苏高度的主要制约之一。 图:价格周期当前仍然处于承压状态 数据来源:万得,2024/04/22 海外需求复苏,带动我国出口上行 在外部需求方面,随着全球经济的逐步复苏,一季度出口快速恢复,对经济的拉动作用由去年四季度的-0.16%的负向拉动转为一季度+0.77%的正向拉动。这一转变可能成为推动实现全年经济增长目标的主要支撑力量。 表:出口对经济拉动在一季度转正 数据来源:万得,2024/04/22 总体看,一季度超预期的经济数据一定程度上验证了经济复苏的逻辑,结构上的动能主要来自出口与投资,内需的修复在后续政策端的呵护下预计仍会逐步跟上,而基本面的复苏也提升了权益资产的配置价值,作为A股市场核心资产代表的沪深300指数有望受益,相关产品【沪深300ETF易方达(510310,联接A/C:110020/007339)】,同时具备全市场费率、规模优势,是投资者在当前低估值环境下把握机会的便捷工具! 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-06 14:10
中国金融业薪酬改革的避雷针!中金罕见动作:降职、减薪以削减成本
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5月6日据彭博最新消息,中国国有银行中金公司表示最近将推出一套新的绩效评估体系,头衔变更和减薪可能会导致员工自愿离职。
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风起
05-06 14:04
会员
持续上涨,港股又行了?
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做多中国了呢,逻辑有两点,一是外资认为
中
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经
济
已企稳回升,二是全球资产比价的结果。 先来说第一点,
中
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已企稳回升。 近期高盛、花旗分别发布报告表示,上调对中国2024年全年GDP增速预测,其中,高盛从4.8%上调至5.0%,花旗从4.6%上调至5.0%。此前,摩根士丹利也于近日宣布,上调中国今年经济增长预期0.6个百分点,认为
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国
经
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全年有望实现较强增长。 所以,当我们一季度GDP数据发布后,内资机构还在质疑数据的准确性,而外资已认为,虽然房地产行业仍显疲软,但我们一季度GDP和固定资产投资数据已超出他们预期,经济在复苏。 股市是经济的晴雨表,当经济基本面下行,即便是再有“性价比”的资产,也有杀估值与“清零”的潜在风险,因此,当经济企稳,不见得资金立即就会回流,但优质资产杀估值的风险就会被解除。 再来说第二点,全球资产比价的结果。 首先,去年全球股市都在涨,美国、日本、法国、德国、印度等多国股市均一度创下历史新高,美股纳指全年涨超40%,在全球主要股指中遥遥领先,而只有中国市场在跌,但中国上市公司的经营质量,真的就很差吗,显然不是,看最近披露的年报就知道。 回顾全球主流资本市场,年线出现四连阴的仅有1929年金融危机中的道琼斯工业指数,随后拉开了波澜壮阔的世纪行情(道琼斯ETF 513400),历史上主流资本市场还没有连跌5年的记录。回头来看港股,确实可能是要到了跌无可跌的时刻了。 因此,中国股市(含港股)的估值,与海外市场拉开了巨大的差距,物极必反,咱这边基本面出现边际改善,就会边际动量资金回流。 其次,在年初,国资委发文表示,要将市值管理成效纳入央企负责人考核,“一企一策”,引导央企负责人重视公司的市场表现,并且,要加大现金分红力度,提高投资者回报。 因此,以国央企为代表的红利类资产,等于是在市场之上,又叠加了一层“安全”buff,下跌有底,分红有保障,那么,高股息、高现金流、有稀缺性的国央企红利资产,自然会吸引到海外低收益预期的资金配置。 3、第三个问题,资金加仓中国红利资产,会在A股买还是港股买? 如果是交易型资金,可能会倾向于通过北向通道在A股买,A股流动性好;如果是配置型资金,长期持有,大概率会优先买港股,逻辑有二。 第一,港股更便宜,股息率更高。 以恒生中国央企(HSCSOE.HK)指数为例,24家在AH两地上市的央国企公司,A/H股价溢价率均值为100%,也即意味着股息率更高,非常适合奔着股息率去配置的资金,比如海外养老金、国内的理财子、保险资金。 比如中国联通,A股的股息是3%,港股的股息率就是6%,如果是外资在香港买,仅有10%的红利税,算下来还是要比A股高10%。 第二,A/H溢价率已到历史极值,有估值修复预期。 由于A、H市场流动性问题、交易规则差异、港币汇率等问题,导致A股对港股有长期的溢价,正常情况下,这个溢价率是130%左右,下图中红框的下沿。 这几年,因为某些因素,导致A/H溢价率大幅攀升,溢价率中枢升到了140%,年初一度突破了150%,这种极值的定价偏差,必然会随着风险解除被修复。 资料来源:Wind 另外,这两年,AH两地监管,持续在推进两地“互联互通”,有一种市场预期就是,降低内地资金去香港投资的门槛,降低港股红利税,这两个点要是落地,A/H价差逐渐会被修复。 因此,海外资金通过港股配置中国红利资产,既可以享受到中国红利资产大贝塔的提升,还可以额外赚到港股估值修复的钱,有两次赢的机会。 4、第四个问题,A股与港股的股息红利税有何不同,ETF收到分红钱去哪了? 众所周知,全球证券市场中有三种主流的税收品种,分别为印花税、资本利得税以及股息红利税。当前A股和港股,均暂免征收资本利得税,只对现金股息部分征收红利税。 红利税,A股是按照持有时长来征收的,持股期限超过1年,股息红利所得暂免征收个人所得税;持股1个月至1年的,税负为10%;持股1个月以内的,税负为20%。 而港股,主要是按照所投资港股企业的性质与注册地范围征收。此外,不同类型投资者的股息红利税率也不同。比如,内地资金通过南向通道(港股通)买港股,是要收20%的红利税,而如果是以QDII身份买港股股,仅收10%的红利税,具体可以参考下图。 资料来源:Wind 从上图可知,从节省红利税的角度,通过QDII产品投资的基金优势明显,所以,我们在挑选港股红利类ETF时,既要看(核心)挂钩指数的成分股情况,还可以优选“QDII-ETF”类的,相对更“划算”。 这是A股和港股分红规则,做个简单的科普,接下来说下ETF收到分红后,钱去哪里了,如何分配的? 有朋友此前就在群里问,公司分红了,ETF没有给我分红,我的钱去哪了,很明确,ETF收到分红后,基金经理又悉数买回去了,保留在基金资产(净值中),基金分红也是分的基民的钱,不是凭空产生的。 A股和港股,收到现金分红后,股价是要除息的,ETF中的某只票,收到分红股价除息后,那持有市值占比就要比分红前低,为保持紧密跟踪指数,基金经理就会把收到的分红,全部买回去,哪只成分股分红就买回哪只。 5、第五个问题,如何挑选红利指数,为何要着重考虑调仓频率和单票持有上限? 首先,在图人家股息的同时,我要保证股价不会下行,比如部分煤炭股,前年盈利好去年分红高,显得股息率很高,但是有些煤炭股估值已被修复至尾声,这类股票,我图他股息,市场可能要图我本金。 其次,公司盈利要稳定连续,唯有这样股息率才有保障,险资等才会配置,比如像中远海控、莲花味精,因为它盈利波动大,分红有较大的不确定性,所以这类公司,谈股息率没用,A股分红规则是:企业要把历史亏损填平后才能分红。 因此,剁手一直以来,只看好两类红利资产。一是类似于电力这种,处于业绩反转阶段的红利股,不看股息率,看业绩的阶段成长性;二是带有垄断性质的、盈利可持续的、估值极低的红利股,比如三桶油、银行、电信运营商等,赚分红与估值修复的钱。 所以,我在挑选红利类ETF的时候看三个点: 第一、调仓频次、个股波动率考量,前者是可以及时剔除短期涨幅过大的票,后者是提高持有体验,不要昨天ICU今天KTV的那种。 第二、看单票与行业配置上限,优选有持有上限的指数,这是保证长牛的基础。比如创业板指,宁德刚纳入时,占比仅有10%不到,股价涨起来占比20%,单票表现完全绑架了指数走势,那像四大行三桶油,如果不设置单票持有上限,很容易重蹈创业板这两年的老路。 第三、看成分股构成,这个非常重要,红利类ETF,我就优选成分股符合我上述两条标准的指数,比如A股的富时国企开放共赢指数,再比如港股的这个指数,恒生中国央企指数(HSCSOE),跟踪这个指数的ETF目前场内只有恒生央企ETF(513170)。 图片来源:Wind 这个指数,它的编制放方式就相对比较合理,50只成分股,每季末调一次仓,及时推陈纳新,每只成分股的比重上限是8%,就保证了指数走势不会被中国石油、工商银行等这种巨无霸绑架,红利指数,稳字当头。 另外好的一点,就是它的持仓,成分股重仓的前三大行业分别是大金融、银行为主,能源业、三桶油为主,电讯业、三大运营商,这是指数成分股。 综上,剁手核心想表达的点有三个: 第一、拥抱红利,是全球投资者的共识,外资不止是嘴上的态度变了,行动也变了,在买。 第二、像保险、银行理财子等这类长钱,更看重股息率的资金,会更倾向通过南向通道,配置AH两地上市的央国企,当前南下的资金里面,就有这类资金。 第三、如果你认可剁手上述逻辑,也想配置点港股,那可以关注下恒生央企ETF,这个ETF跟踪指数的编制方式与成分股,都更符合剁手的审美一些,不过要说明的是,因为成分股不同,同风格指数间的日内涨跌幅也不同。 当然,市场有风险,投资需谨慎,本文提到的指数和基金产品、行业及个股均为举例,不作为投资依据。 文章来源:E起来养基 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-06 13:21
A股暴涨!外资疯狂涌入,高度将至?
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升温。对于外资而言,在全球流动性宽松、
中
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率先复苏的背景下,A股无疑是最具性价比的资产之一。从中长期来看,随着
中
国
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结构转型和产业升级的不断深化,A股优质公司的投资价值将进一步凸显,外资布局A股的趋势有望延续。 中国平安领涨 大金融迎来"重估"窗口期? 中国平安在港股和A股市场的强势表现,为大金融板块带来新的想象空间。一方面,保险、银行等金融机构业绩有望受益于经济复苏和货币环境改善;另一方面,金融科技的快速发展也为传统金融机构转型升级提供了新的路径。中国平安在金融科技领域的布局较早,积累了丰富的数据资源和技术能力,有望在未来实现新一轮业绩增长。在当前A股存在结构性行情的背景下,板块轮动效应显著,大金融有望成为下一个市场热点,迎来新一轮"重估"窗口期。 总而言之,外资加速流入为A股注入新的活力,中国平安引领大金融板块走强,市场信心明显提振。展望后市,经济基本面持续改善,政策环境偏暖,A股有望迎来新一轮牛市行情。但需要注意的是,短期内市场情绪和技术面已经透支,警惕潜在的调整风险。长期而言,随着
中
国
经
济
转型加快,A股将迎来历史性的资产重估机遇。对于投资者而言,把握行业轮动带来的结构性机会,精选基本面扎实、成长空间广阔的优质公司,方能在A股这片"蓝海"中斩获属于自己的一席之地。
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金融界
05-06 12:39
【直击亚市】感谢政治局会议,中国市场大爆发!哈马斯突发火箭弹,中东局势又紧绷
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据后,周二可能会有鹰派的澳洲联储会议。
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活动数据以及主要新兴市场的通胀数据也将公布。
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云涌
05-06 12:23
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