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“小爆炸”!中国突然下调LPR、SLF利率,释放了什么信号?
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是在发布了一份支持习近平主席将技术置于
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未来核心地位的文件后一天内出台的。 “政府试图支持经济是一个好迹象,尽管其基本影响可能有限,”Union Bancaire Privee的董事总经理Vey-Sern Ling说。 上周召开的五年一度的三中全会确认了北京不希望通过大规模刺激措施,而是寻求将增长驱动因素从依赖债务的房地产等部门转移出来的意图。中国公布了帮助负债地方政府的计划,但官员们显示出他们对提振需求或遏制压在世界第二大经济体上的房地产危机并没有急迫感。 “无论是三中全会的改革还是10个基点的降息,都不是市场所期待的‘大爆炸’。然而,这些措施朝着正确的方向前进,而且它们一同到来是紧迫性的信号,”彭博经济学在周一的一份报告中说,称这一政策和利率公告的结合为“小爆炸”。 “虽然今天的降息提供了一些保证,表明决策者对近期经济动能的丧失有所反应,但主要任务将来自财政政策,而不是货币政策,”凯投宏观的
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济
学主管Julian Evans-Pritchard说。 温和降息 中国人民银行上次将七天逆回购利率下调10个基点是在去年8月,同时也下调了一年期基准利率。从那时起,货币贬值压力限制了央行降息的空间。 周一将七天逆回购利率从1.8%下调至1.7%的温和降息可能对借款需求影响有限。摩根士丹利经济学家包括邢自强在周一的一份报告中写道,这反映了“反应性放松”的特点,这意味着全年4.8%的增长预期面临风险。 中国在三中全会结束后周四晚间发布的一份公报中重申实现2024年约5%增长目标的承诺,但缺乏刺激信号在市场开盘时遭遇了股市买家的冷遇。 周日发布的一份更详细的文件列出了党支持地方政府财政状况的计划,包括将更多收入从中央转移到地方财政。这可能会激励官员们提高消费者支出,尽管对消费的影响可能需要时间。 中国已经陷入自1999年以来最长的通缩期,整个经济价格已经连续五个季度下降。这意味着实际利率(调整后的价格变化)仍然较高,削弱了任何温和宽松政策的影响。 随着美联储预计在9月开始降息周期,市场对未来几个月进一步货币宽松的预期不断上升。这将缩小两国之间的利率差距,减轻人民币的压力,为中国提供更多的政策空间。 分析师预计未来将进一步降息和下调存款准备金率(RRR)。8月和9月被视为潜在的窗口期,因为大量一年期政策贷款将到期,可以用存款准备金率下调释放的流动性来替代。
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风起
1评论
07-22 18:31
绝对是个惊喜!中国央行突然降息,分析师怎么看?
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济学家GARY NG: “如果我们看看
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的基本情况,第二季度的GDP数据非常疲弱,实际利率在中国非常高。因此,所有基本因素都表明中国需要一个更低的利率环境,尤其是在这种通货紧缩的环境中,实际利率确实很高。 “令我惊讶的是,可能此前当局更多关注了外汇汇率和波动性,但也许现在他们认为美元可能不再像以前那样强势,这次给他们提供了一个行动的机会。” “基本上,我认为总体趋势与经济状况不佳的事实相符,当局似乎有点迫切需要刺激经济。” 新加坡华侨银行大中华区研究主管TOMMY XIE: “七天逆回购利率的下调符合共识,尽管时机有些意外。随着第三次全会后对更多货币政策支持的期望上升,经济改革被强调为进一步综合改革的主要焦点。第三次全会还设定了五年内完成所有这些改革的目标。这一相对较短的时间框架表明,中国需要做更多的事情来进一步扩大经济总量,以建立高标准的社会主义市场经济。 “然而,目前尚不清楚最近的LPR利率下调是否标志着新一轮降息周期的开始,或者只是货币政策改革的象征性举措。如果是后者,近期内的降息可能只是一次性的事件。 “下一个值得关注的关键事件是存款准备金率(RRR)。随着8月和9月到期的中期借贷便利(MLF)接近1万亿元人民币,央行有机会通过下调RRR来替代一些流动性。” 法国巴黎银行亚洲(香港)宏观策略主管KIYONG SEONG: “今天的七天逆回购利率下调,随后一年和五年LPR分别下调至3.35%和3.85%,可能会引发中国债券市场进一步的反弹,并重新燃起货币宽松预期。然而,这正是央行试图避免的。” “在这种情况下,中国人民银行又增加了一项支持地方机构出售长期债券的措施,为中期贷款安排(MLF)提供较小的抵押品。这可以解释为MLF缺乏抵押品不再是持有长期债券的借口。” 法国巴黎银行大中华区外汇及利率策略主管JU WANG: “央行开始实施支持增长的政策,这与全会的消息一致——当局致力于实现全年GDP目标,政策将在第二季度GDP令人失望后调整。 “美联储降息预期上升也为央行提供了空间。特别地方政府债券(LGB)的发行将加速,房地产政策也可能进一步放松。这与我们的看法一致,即中国的利率曲线应在第三季度变得陡峭。 “初步反应对离岸人民币(CNH)不利,但我们认为如果非货币政策开始加强,美元兑人民币应该仍能在当前水平附近稳定,特别是在市场预期美联储9月份降息的情况下。” 荷兰国际集团驻香港大中华区首席经济学家LYNN SONG: “鉴于本月早些时候MLF未作调整,时机可能有些令人意外,但这可能是为了表明七天逆回购将成为央行主要政策利率的一步。然而,鉴于最近的数据疲弱增加了货币宽松的压力,本次降息并不令人意外,我们一直预计1-2次降息。 “我们认为,央行过去几个月推迟货币宽松在很大程度上是因为其优先考虑在强势美元趋势下维持货币稳定。最近美国的鸽派发展和过去一个月美元的轻微走软可能为央行创造了一个合适的降息窗口。 “在真空中,央行降低短期利率应在短期内增加贬值压力,尽管实际影响将取决于各种因素,包括每日人民币汇率的定盘价、七天逆回购利率下调对市场利率的传导效应、美国方面的发展以及资本流动情况。”
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风起
07-22 18:16
会员
突然重磅承诺!中国一项“房地产关键决议”来袭……
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,但凸显了当局提振经济的紧迫性。目前,
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增速已是一年多以来最低。就在这些举措发布的前一天,中国发布了一份全面的文件,支持领导人将科技置于
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济
未来核心地位的计划,同时容忍短期内经济增长放缓。 另外值得关注的是,外媒透露,一家鲜为人知的神秘公司正在收购华夏幸福债券,其以90%折扣购买债券,然后注销这些证券,取消部分债券可能有助于房地产公司减少债务负担。文章强调,这些资金的来源仍是一个谜。 据知情人士透露,过去几个月,华夏幸福的代表一直在与一些债券持有人联系,商讨将他们持有的债券出售给一家名为霸州市永森房地产开发有限公司(Bazhou Yongsen)的企业。知情人士表示,买方每100元债券本金将支付10元,但不愿透露姓名。 延伸阅读:中国房市突传重磅!彭博社:一个“神秘买家”以90%折扣清偿开发商债务……
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颜辞
07-22 16:08
黄金抛售潮将到来?金价2400区间震荡挣扎 FXEmpire:跌破“这关键支点”恐掀大量卖盘
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高金价,因为投资者寻求安全。与此同时,
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济
第二季同比增长4.7%,低于预期,且较今年早些时候有所放缓。 经济增长放缓、消费需求低迷以及房地产市场陷入困境,导致政府加大干预力度,以恢复信心。 因此,地缘紧张局势和
中
国
经
济
增长弱于预期,推动金价上涨,因为投资者在全球不确定性和对经济复苏放缓的担忧中寻求安全。 短期预测上,黄金有望在2403.30美元上方保持看涨势头。即时阻力位在2411.87美元,关键支撑位在2393.71美元。美联储降息预期和地缘紧张局势增强了黄金的避险吸引力。 黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示,2小时图上,黄金枢轴点位于2403.30美元。即时阻力位在2411.87美元,其次是2422.78美元和2431.50美元。#黄金技术分析# 即时支撑位在2393.71美元,其他支撑位在2381.22美元和2370.13美元。 50日EMA为2428.34美元,而200日EMA为2396.04美元。 看涨前景在2403.30美元上方持续,但跌破此支点可能引发大幅抛售趋势。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)
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小萧
07-22 16:00
会员
中国房市突传重磅!彭博社:一个“神秘买家”以90%折扣清偿开发商债务……
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美媒披露,神秘债券买家以90%折扣清偿中国房地产开发商债务。
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圈内人
07-22 15:28
猝不及防!央行突然降息,中国债券交易员又开始……
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中国债券交易员开始测试央行的极限,因为意外的降息将收益率推向可能的干预区间。
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风起
07-22 14:37
投机的味道很重?上周全球IT崩溃后,中国这些数据安全类股飙了
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中国数据安全公司的股价飙升,因市场猜测CrowdStrike Holdings Inc.的软件更新失败可能会提振对国内替代品的需求。
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风起
07-22 14:23
广发证券资管:“盛世精选混合A”跑输基准14个百分点
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,基金投资目标为:秉承价值投资理念,在
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增长新模式下,在中华民族伟大复兴的大背景下,积极投资于具有核心竞争力的、且拥有持续高速成长潜力的公司。在有效、合理控制各种风险的前提下,力争为投资者寻求长期稳定的、更好的资产回报。基金业绩比较基准为:沪深300指数收益率*60%+恒生中国企业指数收益率*30%+中债总指数收益率*5%+活期存款利率*5%。 二季报显示,广发资管盛世精选混合A在报告期内净值下跌4.66%,跑输基准6.17个百分点。 截至2024年7月18日,广发资管盛世精选混合A年内净值下跌9.77%,跑输业绩比较基准逾14个百分点。从长期业绩表现来看,广发资管盛世精选混合A成立1年多净值累计下跌16.97%。 Choice数据显示,2023年,广发资管盛世精选混合亏损1517.62万元,收取管理费173.36万元。2024年二季度,该基金亏损539.57万元,上半年合计亏损超1000万元。 重仓股:三星医疗、鱼跃医疗、微电生理-U等 广发资管盛世精选混合的现任基金经理为焦阳,自基金成立以来任职该产品的基金经理。 2024年二季度末,广发资管盛世精选混合股票持仓占基金总资产的比例为87.25%。其中,前十大重仓股占基金资产净值的比例为58.93%。 股票投资组合中,广发资管盛世精选混合重点投资在制造业、卫生和社会工作、批发和零售业,占基金资产净值比例分别达到65.93%、7.65%、6.82%。 2024年二季度末,基金重仓股包括三星医疗、鱼跃医疗、微电生理-U等企业,与一季度重仓股基本一致。截至2024年7月18日收盘,海泰新光、人福医药股价表现较弱,分别下跌33.68%、24.21%。 基金经理在二季报中表示:“中期层面,我们认为未来一段时间医药板块将出现较为明显的结构性行情,主要基于三季度行业的基本面和政策面将会出现一些积极的转变,其中一些情况已经初步兑现。” 广发资管:4只基金成立以来跌超10% 根据不完全统计,截至2024年7月18日(下同),广发资管在管的4只公募产品(初始基金口径)成立以来净值累计下跌超过10%。 其中,广发资管核心精选一年持有A成立以来净值累计下跌33.34%。二季度,该基金净值上涨3.35%,跑赢业绩基准3.18个百分点。 广发资管消费精选成立以来净值累计下跌 18.15%,二季度净值上涨1.24%。 2024年3月,证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》指出,提升投资者长期回报。督促行业机构强化服务理念,持续优化投资者服务,严格落实投资者适当性制度,健全投资者保护机制,切实提高投资者获得感和满意度,持续维护好社会公众对行业的信任与信心。 免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。 版权声明:本作品版权归面包财经所有,未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
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面包财经
07-22 11:44
中国惊现极为罕见一幕!中国央行一日祭出两大降息行动 究竟怎么回事?
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对于LPR下降,专家认为,这符合当前
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金融形势需要,有利于支持经济反弹。LPR是贷款利率定价主要参考基准,LPR下降传递出稳增长、促发展的政策信号,有利于稳定市场预期,将带动实体经济融资成本进一步稳中有降,激发信贷需求,促进企业投资。 易居研究院研究总监严跃进指出,从LPR的走势来看,今年一季度呈现“破4”的态势,即从4.2%下降至3.95%。而当前出现了今年第二次降息,进一步引导房贷等成本的下降。 在此之前,中国央行周一早些时候决定下调一项关键的短期政策利率,这是近一年来的首次。此前,中国第二季度经济增长令人失望,增速降至五个季度以来的最低水平。 据中国央行网站周一消息,为优化公开市场操作机制,从即日起,公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时,为进一步加强逆周期调节,加大金融支持实体经济力度,即日起,公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。 公告发布后,离岸人民币兑美元短线走低,跌破7.2900,中国10年期国债、国开债,超长期国债活跃券收益率均下行。 相关新闻请点击【中国突发重磅!中国央行刚刚降息 离岸人民币短线急跌低约100点】 近几个月来,中国政府把维护人民币汇率放在比提供货币刺激更重要的位置。在美联储开始放松政策之前,人民币面临的压力可能会持续下去。预计美联储将于9月采取放松政策的举措,这将导致美国与中国的利差收窄。 数月来,尽管上季度
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增长意外放缓,中国央行一直维持一年期政策性贷款利率不变。6月份信贷增长创下历史新低,反映出借贷需求低迷。 上周,中国央行通过中期借贷便利(MLF)连续第五个月从金融体系中回笼资金,同时维持一年期政策贷款利率不变。 不过,随着中国央行暗示将转向短期利率来引导市场,同时淡化长期利率作为政策基准的作用,近几周有关央行将下调LPR的猜测有所升温。 目前,LPR是由20家报价行每月根据其对最优质贷款客户的贷款利率,按市场化原则报价,经全国银行间同业拆借中心算术平均得出的报价利率。
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风枫
07-22 10:30
中国食用油丑闻连锁反应:榨油机销量激增!
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在中国,一场有关食用油的丑闻促使当地居民自己动手,在市场上对食用油的安全性产生担忧的情况下,他们努力寻找替代供应。
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超启
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