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仅剩的“安全区”也传来坏消息！中国物流仓储“刮冷风” 业内人士直言：市场出现大转变

激力度，但仍面临需求疲软和挥之不去的#中国房地产危机#的压力。周四(4日)发布的服务业指标显示出一些扩张迹象，但12月份制造业活动指标进一步陷入收缩。经济学家预测，中国第四季经济增速将从第三季的 4.9% 加快至 5.2%，而物流市场低迷是复苏乏力的另一个迹象。

IreneLim01-05 19:00

莱蒙国际(03688)上涨5.17%，报0.61元/股

92万元。莱蒙国际集团有限公司是一家中国房地产开发商，主要业务为城市综合体开发、运营、住宅物业开发及销售。截至2015年12月31日，公司在12个城市共有24个项目，估计净可销售及可租赁总建筑面积约472万平方米。截至2023年中报，莱蒙国际营业总收入4.6亿元、净利润2160.01万元。

金融界01-05 15:09

住房需求规模稳定，重点30城一二手房总量增13%

同比增长13%。这个增长信号意味着，中国房地产行业住房需求规模总体稳定。经历了2023年的筑底调整，2024年楼市还将继续筑底，一个趋势是，未来行业总规模趋稳。预计到2026年商品住宅成交规模将稳定在8.3亿平米左右。过去，市场普遍关注一手房成交情况，实际上当前购房群体中，一二手房同样重要。 CRIC数据显示，重点30个城市去年全年一二手房成交总规模达到3.43亿平方米，同比增长13%。其中，一手房成交16135万平方米，较2022年微降3.3%；二手房成交18099万平方米，同比增长33%，成交规模创新高。纵观近年来重点30个城市一二手房成交变化，2018年至2021年一直保持逐年增长趋势，一二手房成交规模维持4亿平方米左右，至2021年达到近几年峰值，全年一二手房成交规模达到4.3亿平方米。2022年行情“急转直下”，全年一二手房成交规模仅为3亿平方米，较2021年下降了29.2%。进入2023年以来，市场整体回暖持续性不足，并延续筑底，一二手房成交规模较2022年出现明显提升，同比增13%，整体需求仍然稳定，但相较于2020年和2021年，总量稍有下行。深度分化已成为当前楼市的典型特征。二手房凭借交付安全性和低价抛售，整体成交韧性好于新房。具体来看，重点30城一手房成交面积为1.61亿平方米，同比减少3.3%。这一数字在2021年时是2.55亿平方米。实际上，在2018年至2021年一手房成交面积基本维持在2.3亿平方米以上，至2022年行情低迷，一手房成交面积下滑至1.66亿平方米，至2023年市场继续筑底。重点30城二手房成交规模达到1.81亿平方米，同比增33%。二手房成交规模创新高。 2023年，二手房月度成交呈脉冲式复苏走势。第一轮强复苏出现在2-4月，受春节前置、疫情解禁、政策松绑等多重因素影响，2月二手房成交便显现出强势复苏势头，30城成交面积同比倍增，3月成交保持快增，并创下近3年单月新高。9月以来开启第二轮复苏行情，认房不认贷等政策刺激下，二手房成交持续稳步回升，但复苏动能弱于第一轮。具体城市来看，重点30城中仅厦门、大连和宝鸡三个城市累计成交同比为负增长，其余城市二手房成交同比均为正，深圳、合肥、清远、北海等7个城市累计同比增幅均在60%以上。从市场份额来看，2023年二手房首次超过了一手房占比，重点30城二手房成交占比达到了53%，其中北京、上海、重庆、南京二手房市场份额均在60%以上。实际上，一手房市场份额在2022年时较2021年下滑了5个百分点，在此之前，一手房市场份额基本维持在六成左右。2023年二手房市场韧性凸显，份额较去年增加8个百分点至53%。 2024年，二手韧性强于新房的态势还将延续，尤其是针对天津、郑州、重庆等以刚需客群主导的城市，居民购买力透支、消费降级，倒逼客户转战二手，持续分流新房客户。房地产市场仍处在底部修复、边际改善企稳的阶段，市场信心和购房预期的修复正在持续进行。预计2023年全国新房成交规模在10亿平方米左右。 2024年成交总量规模预期延续筑底，大概率将延续脉冲式复苏。其中，一线城市成交热度延续，成交面积稳中微降，二线城市成交规模持稳，强弱城市间轮动复苏，三四线城市成交规模将延续筑底行情，多数城市已下挫至成交底部，降无可降，内需型强三线城市尚能维持市场热度。整体来看，未来房地产市场总规模趋稳。随着价格恢复理性、在新房交付风险出清后，全国一手房成交占比仍有望维持在六成。预计到2026年商品住宅成交规模将稳定在8.3亿平米左右。若加上保障房及二手房等，整个中国楼市未来的规模总量将维持在16亿到18亿左右，房地产市场仍然是一个相当大的市场。楼市的深度调整还将继续。预计2024年房地产市场成交总量仍将回落，继续筑底，全年走势大概率延续脉冲式、波动式修复的主旋律，值得关注的是，二手韧性好于新房的态势还将延续，居民购买力透支、消费降级的情况下，二手房还将持续分流新房客户。在房地产市场筑底调整阶段，仍然有一些重要的积极信号值得被行业看到，一二手总需求筑底回稳，未来行业的持续发展仍然有较强的需求支撑。

金融界01-05 13:28

中国住房“过剩库存”恐超10年才能消化！经济学家：市场还没为长期调整做好准备

经报社(香港)讯日前，经济学家指出，中国房地产“库存过剩”可能需要10年以上的时间才能得到纠正。 GROW Investment Group首席经济学家、合伙人Hao Hong表示，中国房地产行业正面临长期回调的前景，积压的住房库存可能需要10年以上的时间才能消化。 “如果你看看库存过剩的情况——以目前的销售速度——大约需要两年的时间才能清除市场上所有的库存，”Hong周四对CNBC Street Signs Asia表示。他补充称：“如果你看看正在建设的房产，我们有600万平方米正在建设中。按照这个速度，清理所有在建房屋可能需要10年以上的时间。所以，总的来说，我们谈论的是多年的纠正。” 自2020年中国政府对一度臃肿的房地产行业启动更广泛的去杠杆化以来，房产开发商一直陷入不断升级的债务危机，房屋销售增长和房价一直低迷。房地产行业直接和间接占中国经济活动的三分之一左右。#中国房地产危机# 这些措施被称为中国的“三条红线”政策，要求开发商根据公司的现金流、资产和资本水平来限制债务。房地产巨头恒大和碧桂园已成为内地房地产开发商中较为引人注目的两家受害者。 Hong说：“在这个关键时刻，人们必须习惯这样一种想法，即清除所有库存可能需要更长的时间。与此同时，我们必须为经济的发展找到新的增长点，而不是仅仅依靠房地产行业和房地产投资来实现经济增长。” 他表示，几位市场专家预计楼市调整不会持续这么长时间。他补充说，在以往的经济低迷中，房地产行业会对刺激措施做出迅速反应，并在两到三个季度的触底后反弹。 Hong说：“这一次，在我们看来，房地产行业已经见顶，长周期正在回落。因此，由于市场还没有为长期调整做好准备——根据过去的经验，市场更习惯于快速反弹——因此市场措手不及。” Hong说：“因此，信心和市场反应正因缺乏准备而受到损害。” 债务危机尽管政府出台了一连串的支持措施，但房地产危机挥之不去，影响了消费者信心，拖累了整体经济。由于担心全球第二大经济体的经济放缓加剧，这导致人们呼吁出台更积极的刺激措施。去年12月，中国领导人在中央经济工作会议上承诺，将分散与房地产行业、地方债务和中小金融机构相关的风险，同时发出建设经济适用房的战略信号。在同一次会议上，领导人还强调，关注高质量发展是关键。他们制定9点计划，包括在工业体系中进行技术创新，促进国内消费，扩大高层次外国投资，振兴农业以加强粮食安全。中国人民银行周二发表声明称，去年12月，中国央行通过其承诺的抵押补充贷款制向政策性银行发放了人民币3,500亿元(合490亿美元)贷款。这是自2022年11月中国政府在新冠疫情期间利用这一工具提振经济以来的首次月度增长，引发人们的预期，即央行可能正在支持基础设施建设和疲弱的房地产行业以提振经济增长。

风起01-05 13:00

会员

去年至少在128个场合被提及！美媒：中国领导人的“神秘经济口号”让投资者更加困惑

资者质疑中国的发展轨迹。 2023年，中国房地产市场低迷、国内需求疲软、贸易低迷以及地方债务风险都拖累经济活动。挑战如此严峻，以至于一些经济学家不再认为中国经济将超过美国——此前许多分析师认为这是必然的。这使得解读这句口号的含义变得更加关键，尤其是考虑到中国领导人可能会在2024年更多地使用这句口号。在上个月的一次重要经济会议上，他称“高质量发展”是“新时代的硬道理”。法国外贸银行(Natixis SA)首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示：“按官方说法，‘高质量发展’包括可持续性和创新等积极的理念。”她补充说，家庭收入更公平分配，和经济资源的更合理配置，也是“高质量发展”的特征。在理解这句口号时，优先级的广度造成了Garcia Herrero所说的“难题”。许多经济学家将其解读为，这仅仅意味着政府愿意容忍国内生产总值(GDP)增速比过去更慢、更可持续。但如果是这样的话，政府谈论中国经济优先事项的方式就不协调了。 (截图来源：彭博社) Garcia Herrero指出，创新以及更合理分配资源，都可以促进增长，因此，“高质量发展”的定义可能意味着更高的增长率。彭博社文章指出，在中国每年的GDP增长目标愈发受到关注的时代，“高质量发展”定义含糊不清，只会令人猜测中国政府愿意容许经济增长放缓的程度。龙州经讯的Beddor认为，“高质量发展”是一个政治口号，可能故意保持模糊，以提供灵活性，“不过，说到底，决策者希望它意味着什么，它就意味着什么。”

天马行空 1评论01-05 12:05

2024年中国股市如何抄底？

财经报社(北美)讯据华尔街日报，由于中国房地产行业的困境尚未解决，尽管股票（尤其是港股）的估值极低，但押注整个市场仍然存在风险。尽管如此，也这并不意味着没有机会，关键是要知道在哪里寻找。#2024投资策略# 美元兑大多数货币的贬值也是一个潜在的助力：相对于实体经济的疲弱，中国的货币政策在2023年晚期过于紧缩。随着近期人民币走强和资本外流的担忧减轻，政策制定者将有更多空间维持必要的低利率水平，这将有助于股市。过去几年，押注中国股市反转的交易一直充满痛苦。自2021年初达到峰值以来，MSCI中国指数已下跌近60%，落后于其他主要市场。例如，同期标普500指数增长了20%。像印度这样的市场表现更好。中国股票交易价格便宜。标准普尔全球市场情报 (S&P Global Market Intelligence) 的数据显示，香港恒生指数的未来12个月预期收益交易倍数为7.1倍，相比之下10年平均为10.2倍。但低估值并不一定保证市场反弹——投资者在过去几年反复发现这一点。分析师在2023年初对中国股市抱有很高的期望，因为中国在经历多年严格的疫情限制后重新开放。然而，反弹很快就熄灭了：中国经济依然低迷，而中国房地产市场的挣扎也影响了消费者信心。与此同时，像阿里巴巴$阿里巴巴$和腾讯$腾讯控股$这样的中国互联网股票，几年前还是投资者的宠儿，却因监管打击而遭受重创。这些大型公司仍是指数的重要组成部分。阿里巴巴自2020年达到峰值以来，其价值已缩水四分之三。腾讯股价自2021年以来已经腰斩。而中国在12月突然宣布的针对在线游戏的新监管措施让投资者感到意外。鉴于提议的规定引发了又一轮大规模抛售，当局可能会削弱一些严厉的限制。据悉，负责发布规则的官员上周被解职。这一事件提醒投资者，政策风险仍然值得关注。中国经济持续复苏之前，大规模市场反弹仍不确定。即便如此，中国公司在某些行业表现特别好或享受强劲的政策顺风的领域，现在可能有机会。例如，中国的电动汽车行业已超越其竞争对手。市场领导者比亚迪$比亚迪$在2023年增长了11%，而理想汽车$理想汽车$飙升了整整83%。根据FactSet数据，比亚迪的未来12个月预期收益交易倍数为18倍，相比之下，纳斯达克综合指数已经交易至26倍。面对美国制裁，中国努力实现半导体供应链本地化，也可能会创造赢家。例如，中国芯片设备制造商 ACM Research的股价在2023年增长了近两倍。这些紧张局势不会消失，北京仍然决心不惜一切代价打造自己的国家龙头企业。 ACM在纳斯达克上市的股票交易价格是预期市盈率的14倍。过去几年在中国股市的钓鱼之旅大多都是投资者湿身而鱼寥寥无几。2024年的前景看起来更好，但钓鱼者仍然需要仔细考虑在哪里放置鱼饵。

Sissi01-05 08:10

金融时报：现在进中国股市抄底还为时尚早

的新房销售额比去年同期下降了 35%。中国房地产业占全国 GDP 的 30%。监管机构已采取严厉措施提振投资者情绪，包括在 8 月份将股票交易印花税减半，这是近二十年来第一次。他们限制大股东撤资，降低参与保证金交易的门槛，并呼吁增加做市商以提高流动性。在正常情况下，这些措施足以提供推动力，但迄今为止在阻止股市下跌方面收效甚微。今年年初，外国投资者已经净抛售了价值 7.4 亿美元的中国股票。抄底的投资者，应该等到中国政府宣布类似于2008年全球金融危机时推出的大规模刺激计划后再进场。

加美财经01-05 06:24

华尔街坚信中国政府“救市”！押注中国股市在2024年大幅反弹

中国主权信用评级展望下调至负面，理由是中国房地产行业流动性危机不断蔓延以及中期增长放缓带来的风险。摩根大通首席中国股票策略师Wendy Liu承认，许多投资者“希望看到一份路线图”，了解中国决策者计划如何应对房地产市场危机和巨额地方政府债务等问题。分析师警告称，在三月初所谓的“两会”之前，大多数全球投资者可能仍对中国股市保持警惕。两会将宣布经济增长目标并制定未来一年的政策重点。中金公司股票策略师Kevin Liu（音译）表示，“两会前存在政策发布的真空期，我们预计在此期间大规模的、改变游戏规则的政策将很难扭转市场的预期。” 中国政府上个月承诺采取“积极”的财政和“有效”的货币政策来支持经济增长，这激起了投资者的希望。法国兴业银行的Bokobza表示：“问题不在于是否会发生，而在于我们预期的各种刺激措施的数量和性质。” 伦敦木星资产管理公司(Jupiter Asset Management)新兴市场债务主管Alejandro Arevalo表示，政府“越来越愿意”进行干预以支持经济，这让他感到鼓舞。他表示：“我们相信，中国市场和情绪已经触底，因此预计随着时间的推移，市场情绪将会有所改善。” （图源：金融时报）即便如此，乐观主义者意识到他们正在与华尔街的资金和情绪外流作斗争。摩根士丹利策略师预测，MSCI中国指数今年仅上涨7%，不到摩根大通和高盛预期的一半。 “（中国股市）遭受重创，”贝莱德英国董事总经理Alex Brazier在展望电话会议中表示。“但增长前景已经恶化，所以我们最终保持中立。” 和其他人一样，摩根大通的Wendy Liu并没有被吓倒。虽然客户可能更喜欢中国政策制定者提供“具体的东西”来证明抢购被低估股票的合理性，但她表示，根据她的经验，“最好的买入机会是在没有催化剂的情况下”。

Peng01-05 04:25

中国突发重磅消息！惠誉突然动手:下调中国四大国有资管公司评级警告恐进一步降级

不良资产的政策角色的能力。惠誉指出，中国房地产市场的问题，以及2023年经济复甦的缓慢，为资产管理公司带来更多阻力。尽管评级机构仍预期它们的财务状况会恢复，但恢复的速度将在很大程度上取决于房地产行业。野村控股(Nomura Holdings Inc.)亚洲信贷部门分析师主管Nicholas Yap表示：“鉴于中国房地产行业和更广泛的经济持续疲软，导致资产管理公司的基本基本面持续疲软，惠誉全面下调资产管理公司的评级不应令人感到意外。”他补充称，这些评级仍在投资级范围内。一个月前，穆迪(Moody 's Investors Service)在下调中国主权债券评级展望后，将中国信达和中国东方列入降级观察名单。穆迪当时还调低中国八家主要银行评级展望，进一步反映市场对中国经济前景的担忧。中国官方数据显示，截至2023年9月底，中国商业银行的不良贷款达到创纪录的人民币3.2万亿元(约合4470亿美元)，原因是持续的经济低迷和房地产危机给企业带来压力。中国的四家国有资产管理公司是在亚洲金融危机之后成立的，当时数十年来政府主导的对国有企业的贷款，使中国最大的几家银行处于破产的边缘。去年12月，惠誉表示，该机构对中国经济的展望为“中性”，同时指出房地产行业困境等持续存在的风险，并预测2024年经济增长将放缓。

tqttier01-04 16:36

A股投资者情绪较为悲观！瑞银：高股息策略仍受投资者青睐

2023年亚太地区表现最差的股市，鉴于中国房地产持续低迷且地方政府债务风险难以化解，令中国经济和企业盈利的复苏仍面临重重挑战。

风起01-03 20:08

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