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地方政府或出售逾2290亿美元债券!经济前景黯淡,中国计划出台更多财政刺激措
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人民币5.24万亿元。 财政数据凸显出
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市场的持续低迷,而房地产市场推动的商品和服务需求约占中国GDP的20%。官方数据显示,7月份地方政府土地出让收入较上年同期下降近32%,但降幅与6月份大致相同。7月份,买卖房产时缴纳的契税收入下降了28.3%。
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厉害啦
2022-08-18
中国房市重大警讯!牛津经济研究院:
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开发商的现金流骤降逾20%
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rd Economics)的数据显示,
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开发商的现金流在过去10年稳步增长后,今年出现萎缩迹象。现金流是公司维持运营能力的标志。 牛津经济研究院首席经济学家Tommy Wu的分析显示,
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开发商截至7月的现金流已较过去1年减少24%。 截至7月,
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开发商的总现金流为15.22万亿元人民币(2.27万亿美元),而2021年为20.11万亿元人民币。 今年7月,中国信贷需求不及预期,房地产开发商的困境持续。 大约两年前,中国政府开始打击房地产业高度依赖债务的行为,值得注意的是,恒大已在去年底违约,其他建商如世茂集团也出现违约。世茂过去一直被认为是业内财务状况较好的企业。 虽然投资者对
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公司变得谨慎,但开发商现在面临失去另一个重要现金流来源的风险,即购房者预付款。 (图片来源:牛津经济研究院) 在中国,房屋通常会在完工前售出。但自6月下旬以来,一些购房者通过停止支付抵押贷款来抗议公寓建设延误。 Tommy Wu在上周的一份报告中表示:“问题的关键在于,房地产开发商没有足够的现金流——无论是由于偿债成本、房屋销售低迷,还是滥用资金——来继续开发项目。” 报告指出:“解决这个问题将重建购房者对开发商的信心,这将有助于支持住房销售,进而改善开发商的财务健康状况。” 据摩根士丹利(Morgan Stanley)截至8月10日的分析,9月份有超过20亿美元的高收益房地产开发商债务到期,是8月份的两倍多。 摩根士丹利在8月15日的一份报告中援引AlphaWise消费者调查报告称,如果建设暂停,大约四分之一在竣工前购买房产的购房者倾向于停止支付抵押贷款。 房地产不仅占中国家庭财富的大部分,而且分析师估计,房地产和与房地产相关的行业占中国GDP的四分之一以上。房地产市场的低迷导致了今年经济增长的整体放缓。 中国央行降息 为了支持经济增长,中国央行(PBOC)下调了利率,包括周一出人意料地将部分机构一年期贷款利率(即中期贷款便利)下调10个基点。 仲量联行(JLL)首席经济学家、大中华区研究部主管Bruce Pang说,虽然中国央行可能希望降准能够减轻购房者的部分负担,帮助开发商获得贷款,但问题不只是资金问题。 他指出,开发商发现自己更难获得资金,因此不得不更多地依赖于向购房者预售。但他补充说,由于对未来就业和现有投资产品回报的预期,人们对购买新房越来越谨慎。 尽管有多篇报道称,中国政府计划为开发商提供资金,但中央政府尚未正式宣布加大对房地产的支持力度。上个月政府高层会议的一份报告说,地方政府有责任交付完成的住房。 据Tommy Wu分析,在中国开发商的三大资金来源中,预付款和押金今年降幅最大,降幅达34%。信贷下降22%,包括股票及债券在内的自筹资金也减少17%。 投资者远离
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据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道,投资基金基本上远离
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开发商,减少了一个潜在的资金来源。 Brandywine Global的助理投资组合经理Carol Lye表示:“令人担忧的是,高层决策者在解决房地产开发商融资问题方面缺乏意愿和速度。” Lye说,该投资管理公司对
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的配置比例很低,Brandywine持有“高质量的房地产债券,这些债券在政府支持方面得到了优先考虑。” 一些投资者甚至转向了亚洲其他地区的公司。 Janus Henderson驻新加坡的亚洲房地产股票投资组合经理Low Xin Yan表示:“我们已经撤出了几乎所有在中国住宅市场的持股。就恢复敞口而言,现在更多是在观望。”她拒绝透露这些销售的时间表。 她说:“这个地区仍然有很多选择,特别是随着现在重新开放,新加坡、澳大利亚基本上恢复全面开放,基本面很强劲。” 她联合管理的Horizon Asia-Pacific Property Income Fund的主要持仓包括日本都市基金投资公司、丰树物流信托和恒隆地产。 晨星公司(Morningstar)的Patrick Ge本月在一份报告中称,一些基金已从
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转向亚洲其他高收益行业,如印度可再生能源公司和印尼房地产。 报告称,总体而言,投资于
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基金的资金在6个月内减少了59%。
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tqttier
2022-08-18
倾尽全家毕生积蓄,换来一幢烂尾楼!BBC揭中国15省、100多建案房贷断供风暴
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主仍担忧承诺能否兑现。报道也提到,以往
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企业得以凭借高杠杆和高周转,游走在拿地、盖房、回款、还债的循环中。 美国自由亚洲电台(RFA)在本月11日报道提到,新华网转发《北京青年报》探讨北京多家银行的贷款户排队申请提前还贷的现象。河南省郑州的媒体也大幅报道称,有个案借由提前还贷节省利息逾70万元人民币。 对此财经专家表示,这意味着烂尾楼的效应已蔓延至中国国有银行。报道引述经济学者司令表示,为何中国出现的金融危机是系统性的危机?因为不只出现在农村的金融机构,还出现在城市的大银行。 他解释说,烂尾楼主要来自于房地产开发商,他们的贷款往往来自国有大银行或全国性的商业银行,如今中国全国性国有银行和股份制商业银行的融资能力出了问题,得不到政府挹注以缓解压力。 司令指出,提前还贷可能会减弱民间的消费实力,而已还清贷款的民众,可能会把卖房所得转移到境外,使得中国政府倡议内循环经济更难实现。 经济学者罗家聪则表示,中国住房贷款的利率与国际市场不同,不会受全球升息压力的影响,因此提前还贷凸显民众对房地产未来前景以及对中国的银行缺乏信心。
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小萧
2022-08-17
中美都有消息传出!全球市场延续反弹,小心今日美联储纪要再放“鹰”
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0指数期货波动,欧洲合约小幅走高。 在
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行业低迷和新冠疫情防控带来的挑战成倍增加,国务院总理李克强要求占经济总量40%的六个主要省份的地方官员加强促进增长的措施。 受沃尔玛和家得宝财报的推动,美国股市周二小幅上涨。公司利润推动股市从6月份的低点反弹。 油价从近期的暴跌中部分反弹,但仍处于六个多月来的低点附近。大宗商品价格低迷表明,在高通胀和货币政策收紧的背景下,人们对严峻的经济前景感到担忧。 美国国债收益率和美元保持稳定,而黄金和比特币则出现波动。 股市从熊市低点复苏是一种有争议的押注,即通胀和央行的鹰派态度正在见顶,从而降低经济衰退的可能性。美联储(Fed)周三公布的最新会议纪要可能会考验这些押注。 “我们预计美联储会议纪要会有鹰派倾向,”澳大利亚联邦银行的策略师Carol Kong在一份报告中写道。“如果会议纪要显示FOMC曾考虑在7月份加息100个基点,我们不会感到意外。 美国的最新数据参差不齐。房屋建设跌幅超过预期,而7月份工厂产出出现3个月来首次增长。 Oreana Financial Services全球首席投资官Isaac Poole在彭博电视上说,如果美国避免经济衰退,股市反弹“可能是2022年至2023年更持久、更逐步反弹的开始”。
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厉害啦
2022-08-17
因缺乏偿债能力,建筑巨头南通六建破产拍卖,起拍价超2亿元
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对于南通六建破产重整、司法拍卖等情况,
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报记者致函南通六建,截至发稿,未收到采访函回复。 这并不是南通六建第一次申请破产重整。据媒体报道,南通六建分别在2018年、2019年和2021年,三次申请破产或破产审查。 对于南通六建此次破产重整消息,则有网友感叹道,“南通六建是南通如皋数一数二的建筑公司了,在前几年,无锡和宜兴就有很多楼盘的吊机上挂着南通六建的牌子。” 南通六建是江苏老牌建筑公司,创建于1956年10月,建筑工程施工总承包特级资质企业,是集建筑、地产、金融、投资、BIM技术、海外经营于一体的综合性建筑产业集团公司。 据中国企业联合会、中国企业家协会发布的《2021中国企业500强榜单》显示,南通六建2021年以营业收入492亿元入榜,排名398。全国工商联发布的《2021中国民营企业500强榜单》中,南通六建位列199名。 成立66年来,南通六建承建了诸多地标建筑。其中,迪拜哈利法塔、迪拜双塔工程、迪拜三塔等更是堪称经典之作。 然而,在地产业发生剧变的过程中,南通六建也没能够独善其身。2021年,包括恒大、华夏幸福(2.99 +0.67%,诊股)、富力、佳兆业等在内的多家房企的资金链出现流动性危机,无形中增大了施工单位的债务风险。 2021年12月20日,申请人柏奕(上海)企业管理合伙企业(有限合伙) 向如皋市人民法院(以下简称“如皋法院”)提交申请,申请对被申请人南通六建进行重整。 1月12日,如皋法院作出(2021)苏0682破申52号《民事裁定书》,依法裁定受理柏奕(上海)企业管理合伙企业(有限合伙)对南通六建的重整申请。 5月10日,南通六建召开第一次债权人会议,将原出资人权益调整为零,并公开转让南通六建100%股权所对应的资质及资产。5月20日,如皋法院裁定批准重整计划,正式宣告破产。 业内多位人士认为,南通六建走向破产重整,与地产行业的大环境有关。2021年监管政策收紧之下,融资不利的房企开启了暴雷潮,波及至上下游产业链。 查阅南通六建官网发现,虽然目前只提到了万科、碧桂园、保利、融创、绿地、华润和中海地产几个合作伙伴,但据天眼查显示,在南通六建636个工程项目中,也参与了世茂、建业、恒大等公司的项目。 其中,恒大在河北邢台、广东珠海、揭阳、广西柳州、贵州贵港、贵阳、陕西宝鸡的项目,都有南通六建的身影。 一名券商分析师曾表示,建筑企业投入成本大但融资渠道单一,通常用高额融资成本维持公司运作,需要打时间战。但眼下房地产市场观望情绪重,卖房周期长,开发商资金回笼慢,影响建企资金回笼。房地产企业又多以商票方式支付建筑资金,当房企遇到流动性困难时,商票变相成为“空头支票”,兑付无期。 此外,建筑企业与开发企业不同,开发企业有资产、项目和地块,可以通过股权转让或项目转让的方式获取一定的流动资金。建筑企业本身是房地产开发的下游环节,没有过多固定资产,变现能力弱。一旦建筑企业遇到资金风险,短期内难以找到变现方法。 据不全统计,2021年下半年以来,已有4家特级、11家一级建企申请破产重组/清算,或100%股权转让、拍卖。另外,在淘宝网阿里司法拍卖平台上,还发现南通市另一家知名建筑公司江苏弘霖建设集团有限公司100%股权也在司法拍卖,起拍价为0.83亿元。
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财股源源
2022-08-17
不买账!中国经济刺激方案恐收效甚微?业界大咖:这一最大短期风险令投资者忧心忡忡
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认为可再生能源行业是中国股市的亮点。
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行业的放缓已演变成一场全面危机,政府抑制杠杆的努力引发的流动性紧缩推动了创纪录的违约水平。据说,中国有关部门已经告诉几家开发商,国有信贷支持提供商中债保险股份有限公司将为它们即将发行的部分在岸债券提供全额担保。 据四位知情人士透露,中国监管机构已指示国有的中债保险股份有限公司为龙湖集团和旭辉控股等少数民营房地产开发商在境内发行债券提供担保。 来自国家的支持正值日益加剧的债务危机和该行业违约可能影响被认为财务状况良好的房地产开发商的担忧之际。 房地产市场的动荡对经济来说是一个坏消息,因为它预计将迫使央行控制其刺激经济增长的措施。 GAM的Cortesi说:“市场仍然担心动态清零政策和房地产市场疲软带来的经济下行压力。”
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夏洛特
2022-08-17
中国政府出手救房市?中债将为碧桂园、龙湖等公司债券提供全额担保,维护社会稳定
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发商筹集新资金的消息传出后,陷入困境的
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开发商的股票和债券市场大幅上涨,进一步显示出中国政府有意支持房地产行业应对债务危机和住房销售下滑。 根据彭博社汇编的价格,周二碧桂园控股有限公司、旭辉控股集团有限公司和龙湖集团控股有限公司的股票按美元计价上涨了至少11美分,为3月份以来的最大涨幅。几家公司在香港股市的股价飙升超过9%,彭博情报对房地产行业的一项指标上涨2.4%,为3周以来最大涨幅。 据知情人士透露,中国有关部门已告知几家房地产开发商,国有信贷支持提供商中债信用增进投资股份有限公司将为即将发行的部分在岸债券提供全额担保。上述知情人士表示,计划纳入的第一批私营开发商包括龙湖集团、新城发展控股有限公司、旭辉控股集团、碧桂园和金地集团。由于此事是保密的,这些人士要求不具名。 投资者对中国政府可能为房地产业提供更多帮助表示欢迎,但并不是许多人所要求的大规模支持。政府官员表示,楼市稳定工作的重点是房主,而不是建筑商。政府抑制杠杆率的举措引发了开发商的流动性紧缩,导致违约率达到创纪录水平,甚至引发了对大型企业偿债能力的担忧。 德意志银行亚太地区信贷分析主管Owen Gallimore表示:“中国政府支持在岸债券发行计划对这些开发商和整个行业无疑是一个利好,表明政府愿意继续调整政策。但在过去一年里曾采取了类似的监管措施,市场将根据受支持债券发行的执行情况和规模来判断这一点。” 为了应对中国不断加深的经济放缓,周一中国人民银行出人意料地下调了利率。这一举措并没有缓解人们的担忧,经济学家和官方媒体都呼吁出台额外的刺激措施。 据知情人士透露,中债将为这些开发商在银行间市场发行的这批债券提供无条件、不可撤销的全额担保。知情人士说,监管机构可能会安排政策性银行和国有银行认购这些债券,确保它们能够全部售出。募集资金的使用将更加灵活,包括境外使用。 彭博情报分析师Dan Wang表示:“中国政府可能已经意识到,通过帮助房地产开发商发行债券的方式提供支持,比在他们违约后处理未完成的项目更容易,成本也更低,可以维护社会稳定。过去几周,一些高质量开发商的人民币债券一直在下跌,尤其是金地和龙湖,表明它们可能无法进入在岸债券市场。” 据知情人士透露,龙湖计划于8月24日在中国银行间市场发行人民币10亿至17亿元(合1.47亿至2.5亿美元)的中期票据,这些资金将用于项目建设以及海外债券的偿还和回购。 龙湖表示,监管机构计划提供积极支持,具体方案正在讨论中。碧桂园、新城、旭辉和远洋地产没有立即回复记者的置评请求,金地集团拒绝置评。中国银行间市场监管机构中国银行间市场交易商协会也没有立即回应置评请求。 今年5月碧桂园和龙湖等公司宣布发行在岸债券,当时债券发行处于多年低位,监管机构计划帮助一些建筑商发行债券。尽管如此,由于对房地产行业的担忧加剧,上月这些债券仍跌至历史低点。 法国巴黎银行亚太区信贷策略主管Agnes Wong表示,早些时候的债券发售“规模相对较小,不足以产生影响”。不过,最新的报告表明,“政策风险已经见底,正在接近一个临界点。” 在岸信贷市场中充斥着廉价资金,越来越多实力较弱的借款人难以获得这些资金。包括Karl Chan在内的摩根大通分析师在一份研究报告中写道:“我们认为,在有进一步证据表明这些为数不多的私人开发商将获得政府持续的资金支持之前,投资者可能仍会持怀疑态度。" 今年房地产泡沫的破灭已经抹去了900亿美元的股票和美元债券市场价值。
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Sue
2022-08-17
中美数据打压市场信心!一则消息刺激中国地产股 美元坚挺油价低位盘整
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受到中国内地和香港股市小幅上涨的支撑。
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开发商的股票和美元债券上涨,原因是政府可能会让国有企业为新在岸债券的发行提供担保。 标准普尔500指数和纳斯达克100指数期货持稳,欧洲期货合约上涨。 相比之下,避险需求扶助国债延续涨势,并刺激对澳洲和新西兰公债的买盘。油价跌至每桶89美元以下,原因是对需求以及伊朗可能恢复供应的担忧。美元保持坚挺。 美国周一公布的数据显示,制造业正在迅速降温,房屋建筑商信心也在下滑,这增加了中国经济数据疲软之后的经济风险。 在全球经济放缓的背景下,投资者押注通胀降温和货币紧缩力度减弱,这促使全球股市从6月低点反弹近13%。 摩根大通资产管理公司多资产解决方案投资专家Jin Yuejue在彭博电台表示,美联储本周的会议纪要可能会暗示下一次加息的规模。 “我们认为,美联储还有更多工作要做,”她说,并补充称,她预计,预计美国今年将再加息100个基点。 美国数据显示,衡量纽约州制造业活动的一项指标出现了自2001年以来的第二大跌幅。美国房屋建筑商信心连续第8个月下降,为2007年楼市崩盘以来最严重的一次。 这些报告是在周一中国出人意料地降息之后发布的,之后公布的数据显示中国经济在7月份进一步放缓。在令人失望的数据和意外货币政策措施之后,离岸人民币汇率在下跌后企稳。 “市场跌破6月份低点的风险相当高,”AMP Services Ltd.投资策略主管Shane Oliver说。他补充称,疲弱的经济数据预示着美国企业收益“走弱”。
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厉害啦
2022-08-16
新开工骤降45.4%!中国开发商进入“生存模式” 官员:只能勒紧裤腰带过日子了
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,表明流动性不足的行业不会很快好转。
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市场约占中国经济的四分之一,自2020年夏季以来一直陷入资本危机,导致一些资金紧张的开发商债务违约,难以完成项目。谨慎的买家情绪也抑制了开发商的新投资。 路透社周一(8月15日)根据国家统计局的数据计算得出,7月份房地产投资同比下降12.3%,为2022年以来的最大降幅;新开工建筑面积下降45.4%,为2013年1-2月以来的最大降幅。 “除了国有企业,所有企业都处于生存模式,”深圳一家开发商的一位不愿透露姓名的高级官员表示。 “我们都在等待复苏,试图加快销售,降低成本,减少购买土地。但归根结底,销售取决于最终用户。” 自2020年以来,由于担心开发商不断攀升的债务,监管机构针对开发商的新增贷款发布了严格的指导意见,资金紧张的房地产公司一直受到信贷环境紧张的困扰。 “我们只能勒紧裤腰带过日子了,我们的首要任务是确保住房项目得以交付,”一位曾在债券上违约的开发商官员对路透表示。 “一旦信誉受损,就很难筹集到资金,”这位要求匿名的官员说。 据路透社根据国家统计局数据计算的数据,7月份开发商国内银行发放的贷款减少了36.8%,从海外筹集的资金减少了200%。 央行周五表示,包括抵押贷款在内的家庭贷款从6月份的8482亿元降至7月份的1217亿元(合18亿美元)。 路透社根据国家统计局数据进行的计算显示,7月份新房价格同比下跌0.9%,为2015年9月以来的最大跌幅,延续了6月份下跌0.5%的跌势,反映了糟糕的买家情绪。 一位不愿透露姓名的开发商表示:“主要的供给侧政策尚未放松,可能会在20大之后放松。” 今年1-7月,房地产投资同比下降6.4%,为2020年3月以来最大降幅。 新开工大幅下降36.1%,高于上半年34.4%的降幅。
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夏洛特
2022-08-16
楼市很悲观!摩根大通警告:在
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行业动荡之际,无人能幸免
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FX168财经报社(香港)讯 日前,
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危机仍是市场关注焦点,对此,摩根大通最新表示,在行业动荡之际,“没有人能幸免”。 摩根大通分析师说,
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开发商本月公布的上半年收益可能同比下降30%,这可能会打压市场人气。 包括Karl Chan在内的分析师在周日的一篇笔记中写道,在行业动荡之际,“没有人能幸免”,投资者对多数私人开发商流动性的担忧将持续下去。他们下调了包括旭辉控股和合景泰富在内的开发商的评级。 今年
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股和美元债券至少损失了900亿美元,而房地产泡沫的破灭和不断加剧的债务危机可能会造成更大的损失。中国政府暗示,在当局稳定中国低迷的房地产市场的努力中,优先考虑的将是业主,而不是建筑商,这加剧了悲观情绪。 周一,多数开发商的股票跟随大盘下跌。彭博一项衡量建筑商的指标下跌0.7%,为三天来首次下跌。 据信贷交易员称,中国高收益美元债券(主要由房地产开发商发行)周一兑美元上涨约0.5- 1%。 今年7月,中国房价连续第11个月下跌,突显出政府的救援努力迄今未能遏制中国不断加剧的房地产危机。7月份房价较6月份下降0.1%。 银保监会周五表示,将有效满足开发商的合理融资需求,支持其房地产开发项目的并购和重组。 不过,分析师表示,除非出台更有力的政策回应,并证明销售出现复苏,否则该行业的股价可能仍将保持低迷。 这家投行预计,包括中国恒大和世茂集团在内的仍在停牌的公司不会公布上半年业绩,其他公司也有不公布业绩的风险。 分析师们写道,可以肯定的是,由于传统旺季的环比销售有所改善,且市场猜测中央政府在一次重要会议后会提供强有力的政策支持,9月份可能会出现短期反弹。
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