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股票策略私募产品表现垫底主观私募“过冬”

据中国基金报，今年私募证券投资基金产品业绩分化巨大。私募排排网数据显示，截至12月22日，有业绩记录的19831只私募证券产品今年以来平均亏损1.59%，其中，9278只产品取得正收益，占比约47%。今年以来表现最好的是债券策略产品，平均收益率达到8.55%，八成以上实现正收益；其次是期货及衍生品策略私募产品，平均收益率为2.93%；多资产策略、组合基金策略的私募产品表现较差，今年以来分别亏损0.27%和1.94%。从主观多头私募来看，整体表现欠佳，多家私募机构传出旗下产品触及预警止损线；更有百亿私募旗下产品被曝净值已近腰斩，投资者面临巨大亏损；不少三年锁定期私募产品面临到期打开、投资者“难回本”的尴尬局面。

金融界2023-12-25

华夏基金徐猛谈2024年三大投资机会：恒生科技指数、中证科创创业50指数、国证半导体芯片指数

指数基金包括ETF的规模持续增加，这是中国基金行业最近一两年出现的较大特点，被动投资和主动投资的规模出现剪刀差，这是一个比较大的信号。分析权益ETF今年规模实现大发展的原因，徐猛表示，最重要的一个原因是主动权益基金的超额收益相对欠佳，市场的有效性或者战胜指数的难度在增加。通过将市场上主流热门赛道和指数做对比，徐猛指出，近一两年来大部分主动基金的平均收益持续跑输指数产品。华夏基金数量投资部执行总经理、基金经理徐猛中长期看好A股港股机遇徐猛还对2023年市场进行了回顾。他指出，一季度国内经济快速复苏，之后受房地产市场较大拖累以及出口增速低于预期影响，二季度经济增长速度放缓，三季度在降准、降息、优化房地产等稳增长政策持续推出的背景下，经济出现企稳迹象。在此背景下，今年以来A股市场呈现先高后低的走势，主要与市场对经济增长的预期变化基本保持一致。虽然市场整体机会不多，但阶段性看到某些行业或指数仍有不错表现，如动漫、游戏、人工智能、传媒等行业，以及纳斯达克指数和商品等。展望明年整体机遇，徐猛表示，从经济、政策、海外三个维度分析，2024年或许为转折之年，将孕育较佳的投资机会，对市场偏乐观心态。首先，从经济增长角度看，今年实际上经济增长低于预期，主要原因是房地产拖累经济复苏。从2024年看，房地产相关政策持续积极，居民信心有望修复。地产企稳之后，对于整个经济的企稳、向上，或是较大的重要点。其次，从政策方面看，今年高层提出建设金融强国，活跃资本市场的政策，资本市场的地位得到了提升；万亿国债表明稳增长决心，中央财政加杠杆对于经济企稳有较大的正面作用，明年发行落地之后，有望拉动经济发展。第三，海外流动性有明显缓和迹象，主要来自于美联储的货币政策转向，11月、12月暂停加息，当前对于明年降息的预期越来越强，如果明年6月或者之前确定降息，整个海外流动性可能会出现明显好转，对于新兴市场、港股市场将起到积极作用。徐猛还从估值角度分析了A股和港股的投资价值。他指出，当前整个A股、港股市场的估值水平处在全球估值洼地，安全边际相对较高，看好中长期投资机会。超预期的稳增长政策、宏观经济的实质性向好、美联储降息或将成为市场上涨的催化剂，建议密切关注这些因素的积极变化。关于明年市场风格判断，徐猛指出，在盈利复苏、资金面宽松的背景下，股票市场的投资风格可能反转，大盘风格或优于小盘，成长风格或优于价值。从超额收益角度看，主动股票基金经历了两年多的Alpha衰退后，均值回复的可能性大，明年整体超额收益有望回正。从主要投资风险看，如果房地产市值复苏低于预期、美联储高利率维持时间超预期、地缘政治冲突等，也会加大市场的波动。 2024年主要投资机会展望2024年具体看好的投资机会，徐猛表示主要有三大方面，第一，更加看好香港市场和恒生科技指数。香港市场是以机构投资者为主的市场，受海外流动性影响相对较大，在海外流动性缓解和盈利反转的背景下，香港市场或具备更好弹性，特别是港股科技板块。其中，恒生科技指数是港股科技旗舰指数，聚焦港股上市的大中华地区新经济板块公司，看好该指数最大的逻辑之一在于成分股的业绩反转。第二，看好中证科创创业50指数，该指数是从科创板和创业板中选出市值较大的50只新兴产业股票，前三大权重行业电力设备及新能源、电子、医药合计占比超80%。该指数具备“科技”“龙头”两大特点，更符合成长风格核心资产的特征，是主动基金重仓股含量最高的指数之一，过去两年多调整幅度相对较大，未来看好主动基金超额收益的均值回复，也看好中证科创创业50指数的向上弹性。第三，看好国证半导体芯片指数，该指数反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，覆盖芯片材料、设备、设计、制造、封装、测试等全产业链。芯片处于整个电子信息产业链的顶端，被广泛应用于PC、手机及平板电脑、消费电子、工业和汽车等终端市场。芯片产业受到国家政策的大力支持，国产替代进程助力半导体景气度提升，科技创新应用场景会对芯片产业产生巨大需求。

金融界2023-12-17

成品油价格即将调整国内成品油价有望实现“六连降”

据中国基金报，下周二(12月19日)24时，国内成品油油价将迎来今年第25轮调整，这也将是2023年的最后一次油价调整。按照近期国际油价表现及监测数据，本轮油价大概率仍将下调。12月15日，国内第8个工作日参考原油变化率-9.15%，预计汽柴油下调400元/吨；按升价折算后，将下调0.31-0.34元/升。车主加满一台50升油箱的小汽车，将节省15.5-17元左右。在此次调整如期完成后，国内成品油价有望实现“六连降”。

金融界2023-12-17

互联网巨头创始人出手拿下这一牌照

金色财经2023-12-16

破圈中小创，一键北交所——汇添富北证50(017519)投资价值分析

推出，引导资金入市：2023年11月，中国基金业协会发布《公募基金行业支持北京证券交易所高质量建设》，倡导公募基金管理人积极参与北交所市场投资，不断加大北交所相关产品创新力度，引导更多社会保障基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金及银行理财资金等中长期资金参与北交所投资。继而北交所与恒生指数签署指数编制行情信息使用许可协议，中证指数公司决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，并将于2023年12月指数样本定期调整日实施，有助于丰富北交所相关指数产品，引导指数配置资金入市。 1.3 近期市场生态显著改善近期北交所市场生态的显著改善，是基于其持续的基础建设和政策优化，且与增量投资者进入市场、流动性持续改善、估值处于相对低位等多重积极因素有关。（1）增量投资者进入市场：根据“深改19条”要求，北交所进一步完善投资者适当性管理，发布实施修订后的《北京证券交易所投资者适当性管理办法》及其配套业务指南。明确已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时，各证券公司不再核验投资者证券资产和交易年限，不再进行知识测评，投资者签订风险揭示书后即可开通北交所交易权限，进一步便利潜在投资者参与市场，扩大北交所投资者队伍，增强市场买方力量，改善市场流动性。这一举措意味着在新的投资者适当性安排下，科创板投资者可直接平移开通北交所账户，增量投资者逐步进入北交所市场，提升了北交所的关注度和活跃度。据了解，北交所合格投资者截至9月1日有557万户，“深改19条”发布首周北交所开户数超过17万户，主要来自科创板投资者，且交易参与率高于存量投资者。至11月底北交所合格投资者已达640万户左右，投资者数量大幅增加，增量资金进场明显。（2）流动性已有本质性的改善：近期北交所日均成交量及成交金额显著上升，换手率远高于其余板块，流动性已有质的改善。11月21日北交所成交金额突破百亿，至12月8日平均日成交金额为155.2亿元，日均成交量14.4亿股；同时北证A股换手率急速上升，日均换手率为8.6%，远远超越了主板和双创板。这一期间北证A股经历了快速上涨和阶段性的回调，交易情绪已趋于理性，并且近期的行情吸引了市场的大量关注，使得更多投资者关注到北交所的投资价值，北交所流动性已经发生了本质性的改善，其成交金额有望维持在百亿级别。（3）估值仍处于相对低位： 10月底以来北证A股在大幅上涨之后，估值有所提升，但相比同样具备成长属性的双创板，北证A股估值仍处于较低水平。前期受到流动性等因素影响，北交所板块估值有所压制，远低于主板和双创板，近一个月流动性改善后估值明显修复，但仍低于双创板估值。截至2023年12月8日，北证A股市盈率TTM（中值）为23.8x，显著低于创业板34.3x和科创板39.2x的估值水平；北证A股市净率（中值）为2.8x，同样低于创业板的3.2x和科创板的3.7x。随着制度政策的优化推进和流动性的持续改善，未来成长属性突出的北证A股估值仍有较大上涨空间，估值中枢有望上移。 1.4 北交所将迎来黄金发展期在成立两周年之际展望后市，北交所将迎来黄金发展期。过去两年，北交所已显著提升了市场流动性并拓宽了资金来源渠道。当前关注度也不断增加，随着更多利好政策落地与投资者队伍扩大，北交所投资生态将会持续优化形成良性循环，具备较高的长期投资价值。（1）政策持续落地，生态更加完善： “深改19条”相关举措有望陆续出台，给北交所提供持久的政策助力。近期转板预期显著增强，随着转板案例的出现和企业估值的修复，北交所整体估值中枢有望抬升，进一步提升市场的活力和吸引力。依据改革目标，在未来3年至5年内，各项改革成果不断显现，预计北交所市场规模、效率、功能、活跃度和稳定性等将有显著提升。（2）沪深IPO阶段收紧，北交所迎来优质新上市公司： 8月底证监会宣布将阶段性收紧IPO节奏，北交所受益于“深改19条”等政策红利，相较于沪深交易所受其影响较小。另外北交所将新增“直接IPO”通道，优化上市制度后符合条件的企业可直接在北交所上市，有望为北交所引入一批优质企业。“专精特新企业”是推动北交所发展的核心力量，上市公司质量的提高也将提高投资者预期和市场吸引力。（3）仍有大量潜在投资者，队伍将持续扩容：北交所副总经理王丽在9月6日第二届金融街资管论坛中表示，“通过便利投资者开户，北交所至少有400万户的增量投资者空间”。截至11月底，北交所合格投资者从9月1日的557万户增至640万户左右，仍有大量潜在增量投资者，近期市场信心提振形成正反馈，预计投资者队伍将持续扩容。（4）逐步纳入主流指数体系，增量长期资金可期：北交所的长远发展必须有充足的流动性作为支撑，当前北交所已与恒生指数签署指数编制行情信息使用许可协议，年底开始也将逐步纳入中证核心宽基指数体系。中基协也发布了引导公募投资北交所的倡议书，预计北交所相关产品创新力度将会加大，公募基金也将更加积极地参与北交所市场投资，为其带来长期的增量资金。二、北证50指数投资价值分析 2.1指数编制规则：布局北交所的选股方案指数简介：北证50成份指数的简称为北证50，指数代码为899050。为进一步完善市场功能，北京证券交易所（以下简称北交所）编制北证50成份指数，由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只股票组成，以综合反映市场整体表现。样本空间：指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所股票组成：上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月；非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。选样方法：北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券：对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证50指数样本。样本定期调整：北证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每季度审核一次样本，并根据审核结果调整指数样本。样本定期调整的参考依据为六个月日均数据。为有效降低指数样本周转率，北证50指数样本每次调整数量比例一般不超过10%，采用缓冲区规则，排名在前40名的候选新样本优先进入指数，排名在前60名的老样本优先保留。为提高指数样本临时调整的可预期性和透明性，北证50指数设置备选名单，用于样本定期调整之间发生的临时调整。备选名单中证券数量一般为指数样本数量的10%。当备选名单中证券数量使用过半时，将及时补充并公告新的备选名单。 2.2指数成分股：聚焦北交所龙头股从前十大成分股来看，北证50指数成分股主要聚焦北交所的龙头股。指数成分股数量为50只，截至2023年12月8日，前十大成分股累计权重为47.85%，集中度较高，聚焦北交所中小创相关的龙头股。例如，指数前五大成分股分别为锂电负极材料龙头股贝特瑞、长晶设备龙头股连城数控、数据中心液冷概念龙头股曙光数创、碳纤维原丝领域龙头股吉林碳谷、基因治疗药物龙头股诺思兰德。从指数成分股行业分布来看，主要布局基础化工、机械、医药、计算机、电子等创新型行业。指数成分股涉及15个中信一级行业，前五大行业分别为基础化工、机械、医药、计算机、电子，权重占比分别为26.02%、22.41%、13.90%、12.36%、5.07%。从更加细分的中信三级行业来看，指数成分股主要聚焦于光伏设备、锂电化学品、仪器仪表Ⅲ、其他化学制品Ⅲ、生物医药Ⅲ等细分行业，这5个细分行业累计权重占比约38%。从指数成分股行业分布与同类指数进行对比来看，北证50指数相比同类指数而言配置了更多的基础化工、机械、医药、计算机行业。北证50指数成分股涉及15个中信一级行业，上证50涉及22个中信一级行业，深证50涉及19个中信一级行业，因此北证50指数的行业集中度更高，聚焦于北交所创新型的少数行业。从指数成分股市值来看，北证50指数偏向微盘小市值风格。从成分股平均总市值来看，北证50、上证50、深证50指数的平均总市值分别为31.16亿元、3377.72亿元、1489.44亿元，因此横向对比来看，整体而言北证50指数成分股偏向微盘小市值风格。从指数成分股涉及概念来看，北证50指数成分股在小市值、专精特新小巨人等概念上暴露度较高。从具体相关概念来看，北证50指数在小市值、专精特新小巨人、TMT、机构调研、券商重仓等概念的暴露度分别为91.32%、43.13%、22.72%、14.85%、10.98%。由此可见，北证50指数小市值风格显著，专精特新小巨人概念含量较高。从指数风格因子暴露来看，北证50指数当前的风格总体为小市值、高波动、高成长性。截至2023年12月08日，北证50指数当前在波动性、成长性等风格因子上为正向暴露，在市值、Beta、价值、杠杆等因子上为负向暴露。因此从风格因子暴露来看，北证50指数具备较小的市值、较高的波动性和成长性。 2.3指数历史业绩：具备较高弹性北证50指数短期大幅上涨，具有高弹性的优势。截至2023年12月8日，北证50指数近2个月收益显著，短期收益率大幅领先深证50、上证50、沪深300等主流宽基指数。因此，从指数短期历史业绩表现来看，北证50指数的进攻能力较强，具备高收益、高弹性的特点。从各项风险收益指标综合对比来看，北证50指数具备较高的投资性价比。从业绩指标来看，北证50指数不仅年化收益率领先其他宽基指数，夏普比率、Calmar比率等风险调整后的收益指标也都处于领先的地位，因此北证50指数具备较高的投资性价比。三、汇添富北证50成分指数基金投资价值分析 3.1基金的基本信息汇添富北证50成分指数基金（A类代码：017519，C类代码：017520），跟踪指数为北证50成份指数。该基金的跟踪指数为北证50指数，是市场上首批北证50指数基金之一，基金经理为具备投资管理经验的晏阳先生。该基金成立时间为2022年12月27日，至今该基金已经平稳运行接近一年。该基金进行被动式指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。汇添富北证50A基金自成立满3个月以来紧密跟踪基准指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，作为投资者们布局北交所的工具化产品，该基金具备较高的配置价值。晏阳先生，哥伦比亚大学统计学硕士，具备证券投资基金从业资格。2016年9月至2021年8月任中证指数有限公司研究员、高级研究员。2021年9月加入汇添富基金管理股份有限公司，担任指数与量化投资部基金经理。截至2023年12月8日，晏阳先生在任基金数量为16只，规模合计约32亿元，都是被动指数型产品，基金经理具备丰富的被动产品管理投资经验。风险提示本报告从历史统计的角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金投资策略发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

平安基金：李可颖因个人原因卸任

只基金卸任，目前无在管基金，已按规定在中国基金业协会办理注销手续。

金融界2023-12-13

招商局中国基金(00133.HK)附属拟出资1000万美元参与月之暗面的A轮融资

招商局中国基金(00133.HK)发布公告，该公司全资附属公司敏星投资有限公司(敏星)签订了日期为2023年12月6日并关于Moonshot AI Ltd.(中文简称月之暗面)的优先股份购买协议及其它相关协议，据此，敏星同意向月之暗面出资1000万美元参与其此次A轮融资。

金融界2023-12-08

数字能源技术助力中国能源数智化转型，引领新一轮科技与产业革命

风光储指数式成长，能源软件将共荣互生中国基金报：首批碳中和ETF表现欠佳，业内看好中长期配置价值

金融界2023-12-03

信守温度 | 中信银行荣获第十一届资本力量“年度卓越私人银行奖”

入-销售-服务全流程高品质服务，荣获《中国基金报》中国私募基金英华奖“最佳私募服务机构奖”；打造分层客户服务“耀钻陪伴计划”和“钻石理财”的丰富产品货架，收获《亚洲私人银行家》中国财富奖“中国最佳私人银行超高净值客户”；中信银行私人银行还连续两三荣获《零售银行》创新实践大奖多个奖项：“最佳私人银行年度人物大奖”、“年度业务创新实践奖——最佳家族信托服务奖”、“年度组织发展创新奖——最佳私人银行人才发展奖”、九家分行也荣获私人银行业务及团队奖、16家私人银行中心荣膺“2023百强私人银行中心”；《经济观察报》值得托付金融机构“值得托付私人银行”；普益标准“金誉奖——卓越私人银行奖”；《财联社》金榛子奖“最受欢迎私人银行”；《证券之星》2023第十一届资本力量“年度卓越私人银行奖”；连续五年满贯胡润百富“胡润至尚优品——最佳表现私人银行”等多项殊荣。

证券之星2023-12-03

私生活大瓜！600亿量化私募巨头高管被曝婚内出轨？紧急回应，当事人已主动离职

炫富拜金等行为被严打。 11月24日，中国基金业协会召开私募基金行业文化建设座谈会。证监会副主席方星海要求，私募基金管理人要将文化建设各项要求纳入公司内部制度机制，内化于心外化于行，头部机构要率先垂范，积极担当作为。机构和从业人员都要珍惜行业声誉和形象，不断提升员工的道德操守、文化素养和专业能力，坚决抵制各类违法违规及腐败行为。当日，中基协修订发布《基金从业人员管理规则》及配套规则，明确基金从业人员不得有背离社会主义核心价值观，败坏社会风气、违背公序良俗、奢靡炫富、拜金主义、享乐主义等行为。协会还发布了《私募基金行业文化建设倡议书》。其中，第七条要求坚守声誉约束。私募基金管理人要注重自身口碑声誉，积极参加公益活动，自觉维护行业社会形象。建立声誉约束及评价机制，将声誉管理纳入公司治理体系，强化对声誉风险和重大舆情的识别、预判和防范、处置能力。主动规范资本市场信息传播活动，不信谣、不传谣、不造谣，杜绝发布和传播扰乱资本市场秩序的信息，杜绝诋毁同业获取市场份额、破坏行业纪律和竞争秩序等违法违规行为。中基协指出，下一步，协会将依据上述自律规则稳步开展从业人员资格管理和投资管理人员注册登记工作，同时，进一步强化事中事后自律管理，加大对违规违纪行为的惩处力度，健全从业人员诚信档案和执业行为记录，持续提升从业人员职业操守及专业素养。

金融界2023-12-03

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