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【直击亚市】小心日本“黑天鹅”！中国央行被挑战，科技巨头风暴逼近

点。中国债市考验央行决心与此同时，中国债券上涨，10年期国债收益率降至新的历史低点。债市的火热被视为对中国央行耐心的考验，央行在通过宽松措施促进增长和控制过热债市的潜在金融冲击之间走钢丝。投资者还在关注中国政治局会议的结果——可能在本周某个时间——以寻求关于潜在刺激措施的任何指导。在商品方面，由于需求前景不稳，特别是在最大进口国中国，油价几乎没有变化，接近七周低点。黄金因美元企稳而连续第二天下跌。

云涌 1评论07-30 11:39

一张图看中国“泡沫”越来越逼近！彭博社：正在考验中国央行承受能力

FX168财经报社(亚太)讯中国债券市场延续牛市，随着创纪录的反弹纪录，中国抑制债券市场泡沫的目标周一(7月29日)看起来越来越遥不可及。政策放松后，政府收益率全线下跌。华侨银行分析师称，中国央行可能开始出售债券以抑制涨势。彭博社报道，主权债券收益率全线下跌，30年期国债收益率近20年来首次跌破2.4%，基准10年期国债收益率跌至历史新低。收益率跌幅已远低于交易员曾怀疑央行会通过借入和出售债券进行干预以扭转走势的水平。 (来源:Bloomberg) 数月来，中国人民银行(中国央行)一直在防止债务市场因流动性而产生泡沫，与确保低借贷成本以振兴经济之间左右为难。尽管对直接干预的担忧有助于抑制7月初债券市场的涨势，但中国方面上周意外降息为多头提供了新的动力。彭博社报道，中国央行的障碍清单上又增加了一项，即货币市场短期融资成本指标跌至2月份以来的最低水平，这一举动很不寻常，因为随着流动性枯竭，该指标通常会在月底上升。较低的成本使交易员更容易用借来的现金购买债券，从而加剧了需求。华侨银行驻新加坡的外汇和利率策略主管Frances Cheung表示：“如果市场变得过于不平衡，那么中国人民银行在货币操作下启动债券抛售也就不足为奇了。” 中国10年期国债收益率下跌2个基点，至2.168%，隔夜回购利率最新报1.63%。中国媒体报道，机构认为，近期中国央行的操作，显示货币政策或更多转向稳增长，不排除下半年进一步调降政策利率的可能，总体利率曲线下行，长债更有性价比。在下行过程中，监管可能会阶段性的对长端进行干预，这会带来长债波动的增加。 7月22日，中国央行公告称，为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。中国央行公开市场7月22日称，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。交易商协会7月22日称，据市场反馈信息和协会日常自律管理情况，6家货币经纪公司在债券撮合交易留痕等方面存在违规行为，相关情况涉及交易即时通讯工具运营商，因此协会对6家货币经纪公司和即时通讯工具运营商启动自律调查。 7月23日，中国国家发展改革委发布正式通知，支持优质企业借用中长期外债，进实体经济高质量发展。发改委称，进一步加大宏观调控力度、做好跨周期和逆周期调节，拟积极发挥企业中长期外债审核登记总量和结构双重调控功能，优化分类管理、突出正面导向，牵引、撬动、支持优质企业更加高效便利地统筹利用外债资金服务实体经济高质量发展。 7月25日，中国央行超预期开展MLF操作，不仅在MLF到期日之前开展2000亿MLF投放，而且将利率调降20bps至2.30%。 7月25日，中国国家发展改革委发文统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，其中，发改委牵头安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备更新专项资金。发改委称，统筹考虑不同领域特点，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求。 7月26日，国家发展改革委发文全面推动基础设施REITs常态化发行。发改委称，基础设施REITs试点以来，制度规则持续完善，发行规模稳步增长，资产类型不断丰富，市场表现总体稳健，各方参与积极性显著提升，基础设施REITs对促进投融资机制创新、深化资本市场改革、服务实体经济发展的重要作用日益显现，推动基础设施REITs常态化发行已具备良好条件。

圈内人 1评论07-29 14:24

境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定

金融界07-28 16:45

交易员规避风险导致新兴市场资产连续第二周下跌

全球经济影响股市压力与货币市场反应中国债券收益率下降巴拉圭信用评级上调新兴市场资产连续两周下跌由于对中国经济的持续担忧和科技股的下跌，新兴市场资产连续两周遭遇损失。这是自5月份以来首次连续两周下跌。MSCI股票指数周五收盘下跌0.2%，全周累计下跌1.6%。同时，货币指数在过去五个交易日中第四次走弱。美国政治和全球经济影响 Monex USA的交易主管胡安·佩雷斯表示，“这是一个充满事件的一周，随着中国经济困境加剧，新兴市场的紧张情绪也在增加，而美国则继续表现出稳定增长。”交易员正在重新调整押注，考虑到美国副总统卡马拉·哈里斯的候选人资格对市场的影响。对于新兴市场投资者而言，美国政治增加了包括全球盈利乏力和对中国经济担忧在内的忧虑。股市压力与货币市场反应台积电的股票拖累了新兴市场股市，这波影响也波及了货币市场，台湾美元和其他亚洲货币走弱。尽管押注美联储将在9月份降息，但在美国数据显示6月份核心个人消费支出温和上升、消费者支出保持健康的情况下，新兴市场指数周五继续下跌。同时，拉丁美洲货币在日元上涨的情况下经历了糟糕的一周，日元是涉及该地区外汇的主要融资货币。纽约时间下午4:30，墨西哥比索稳定，巴西雷亚尔兑美元下跌。中国债券收益率下降中国的基准国债收益率跌至历史最低水平，测试了政策制定者遏制这一趋势的决心。中央银行认为，过低的收益率会危及金融稳定并对人民币造成压力。彭博社的一项调查显示，2.25%是央行对10年期国债收益率的底线。巴拉圭信用评级上调穆迪评级将巴拉圭的信用评分提升至投资级别，这标志着南美洲增长最快的经济体之一取得了胜利。来源：今日美股网

今日美股网07-28 00:13

中国央行突然重磅“出手”！降息幅度创2020年来最大传递什么重要信号？

一个信号。” 中国央行周四最新降息后，中国债券期货随人民币小幅走高，不过幅度不大。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，中国央行的一系列降息举措突显出当局支持经济增长的紧迫性日益增强。第二季度中国经济表现逊于预期，消费者支出疲软抵消了出口繁荣的影响。自去年年底以来，中国央行一直没有降息，因为人行试图保持人民币汇率稳定。中国央行周四的声明出人意料，因为人行通常在每月中旬进行MLF操作；本月早些时候一批MLF到期时，该行已经通过这些基金净抽走30亿元人民币的现金。中国人民银行周四提供了2000亿元人民币的MLF。周四早些时候，中国最大的几家国有银行下调了一些存款产品的利率，以缓解利润率面临的压力。此前，它们下调了基准贷款利率，即贷款市场报价利率(LPR)。彭博首席亚洲经济学家Chang Shu指出，中国央行意外决定下调一年期MLF利率，表明政策制定者终于采取集体行动，推动经济复苏。几天前，中国央行意外下调了其他利率工具，三中全会也发出积极信号。中国央行继续利用近期美元走软的机会放松货币政策。近几个月来，中国的银行对MLF基金的兴趣不大，因为市场利率的下降意味着它们相互拆借的成本低于通过该计划向央行借款的成本。经济学家表示，进一步下调MLF利率，使其更接近市场借贷成本，可能有助于解决这一问题。华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)的策略师Frances Cheung表示：“MLF是在没有短期到期债券的情况下实施的，这表明中国央行打算发出宽松的信号。此次MLF利率的下调幅度大于7天期OMO逆回购利率的下调，主要是因为MLF利率一开始就处于较高水平。”

tqttier 1评论07-25 11:55

全球基金囤积近万亿元中国银行债

外资对中国债券投资情况导读外资增持短期债券具体数据受欢迎原因专家观点收益情况外资增持短期债券外国投资者加大了对中国银行发行的短期债券的持有量，达到了新的纪录，因为有吸引力的美元兑换利率继续提高了这类债券的可得回报。具体数据根据上海清算所的数据，6 月份海外机构持有的中国可转让存单余额达到 9726 亿元（1337 亿美元）。根据央行周五的数据，这占当月它们在中国债券持有总量的 22.5%。受欢迎原因新加坡华侨银行外汇和利率策略主管 Frances Cheung 表示，在岸市场人民币借款成本低以及外汇对冲成本低廉推动了对可转让存单的兴趣。专家观点她说：“这个机会之窗尚未关闭，但投资者头寸可能很重，这可能会减缓未来的额外流入。” 收益情况彭博汇编的数据显示，虽然中国 AAA 级信用评级银行的一年期可转让存单收益率已降至略低于 2%，但海外买家从在岸交易商支付以将其人民币兑换成美元中获得了甜头，使其预期收益率达到约 6%。鉴于同等的美国国债收益率已回落到约 4.9%，这是一个有吸引力的提议。来源：今日美股网

今日美股网07-23 16:22

又见新高！工行1个月内10次创新高、交行12次，高铁板块异动，又有外资巨头看好A股

至6月末，境外投资者已连续10个月增持中国债券，区间累计增持超过1万亿元。

金融界07-23 13:36

今天，中国“小爆炸”突袭！拜登退选市场冷眼旁观，本周大事不断

作利率亦调低0.1%，降至1.7%。中国债券在央行意外下调政策利率后上涨。中国股市下跌，因为投资者对最近共产党的主要会议缺乏强有力的刺激措施感到失望。中国出人意料地降息，加大了对经济的支持力度，寻求提振经济增长。此前，中国共产党的一次重要会议没有出台短期刺激措施，令投资者失望。在经济增长处于一年多以来最低水平之际，当局急于提振经济，这一系列措施虽然温和，但凸显了他们的紧迫感。 “无论是三中全会的改革还是10个基点的降息，都不是市场所期待的‘大爆炸’。然而，这些措施朝着正确的方向前进，而且它们一同到来是紧迫性的信号，”彭博经济学在周一的一份报告中说，称这一政策和利率公告的结合为“小爆炸”。 “虽然今天的降息提供了一些保证，表明决策者对近期经济动能的丧失有所反应，但主要任务将来自财政政策，而不是货币政策，”凯投宏观的中国经济学主管Julian Evans-Pritchard说。本周的宏观日历也相当繁忙，包括周五公布的美联储偏好的通胀指标。此外，交易者还将关注欧洲的经济活动数据、美国第二季度增长以及加拿大央行的利率决定。

欧罗巴07-22 18:43

绝对是个惊喜！中国央行突然降息，分析师怎么看？

调至3.35%和3.85%，可能会引发中国债券市场进一步的反弹，并重新燃起货币宽松预期。然而，这正是央行试图避免的。” “在这种情况下，中国人民银行又增加了一项支持地方机构出售长期债券的措施，为中期贷款安排(MLF)提供较小的抵押品。这可以解释为MLF缺乏抵押品不再是持有长期债券的借口。” 法国巴黎银行大中华区外汇及利率策略主管JU WANG： “央行开始实施支持增长的政策，这与全会的消息一致——当局致力于实现全年GDP目标，政策将在第二季度GDP令人失望后调整。 “美联储降息预期上升也为央行提供了空间。特别地方政府债券（LGB）的发行将加速，房地产政策也可能进一步放松。这与我们的看法一致，即中国的利率曲线应在第三季度变得陡峭。 “初步反应对离岸人民币（CNH）不利，但我们认为如果非货币政策开始加强，美元兑人民币应该仍能在当前水平附近稳定，特别是在市场预期美联储9月份降息的情况下。” 荷兰国际集团驻香港大中华区首席经济学家LYNN SONG： “鉴于本月早些时候MLF未作调整，时机可能有些令人意外，但这可能是为了表明七天逆回购将成为央行主要政策利率的一步。然而，鉴于最近的数据疲弱增加了货币宽松的压力，本次降息并不令人意外，我们一直预计1-2次降息。 “我们认为，央行过去几个月推迟货币宽松在很大程度上是因为其优先考虑在强势美元趋势下维持货币稳定。最近美国的鸽派发展和过去一个月美元的轻微走软可能为央行创造了一个合适的降息窗口。 “在真空中，央行降低短期利率应在短期内增加贬值压力，尽管实际影响将取决于各种因素，包括每日人民币汇率的定盘价、七天逆回购利率下调对市场利率的传导效应、美国方面的发展以及资本流动情况。”

风起07-22 18:16

会员

猝不及防！央行突然降息，中国债券交易员又开始……

FX168财经报社(亚太)讯中国债券交易员开始测试央行的极限，因为意外的降息将收益率推向可能的干预区间。在中国人民银行意外降息之后，基准10年期政府债券收益率下降了2个基点至2.24%。彭博社的一项调查显示，2.25%是央行的红线，在本月早些时候债券收益率触及2.18%的历史低点时，中国人民银行承诺控制债券上涨。投资者将密切关注央行的回应，几周前央行采取了向市场出售债券以推高收益率的重大步骤，宣布与贷款机构达成借贷债券协议，并表示任何行动将取决于市场情况。 “毫无疑问，中国需要更低的利率来促进增长，市场可能会继续理性地期待这一点，”法国兴业银行的香港经济学家Gary Ng说，“央行可能会突然干预并尝试在一定范围内管理收益率，但这不会完全阻止市场力量。” 中国将七天逆回购利率下调，这是近一年内的首次，旨在加大对增长的支持，同时将这一短期利率作为新的政策基准。这一转变可能会降低现有的一年期基准，即中期借贷便利利率的重要性。在周一的另一份声明中，央行减少了机构获得中期借贷便利所需抵押品的数量。央行表示，此举将有助于增加市场上可交易的债券数量，并缓解供需压力。标准渣打银行的中国宏观策略主管Becky Liu表示，货币政策体系的改革和美元走软将为中国提供更多的降息空间。这意味着政府债券收益率交易区间的“新常态”可能即将来临。 “人们曾认为2.5%是30年期国债收益率的底线，”Liu补充道，“现在新的舒适水平可能会是2.4%。” 周一，中国30年期收益率下降1个基点至2.45%。 “央行可能最终会在货币操作中启动债券出售，”华侨银行的新加坡外汇和利率策略主管Frances Cheung表示，然而，由于市场情绪低迷以及对短期增长前景的担忧，收益率不太可能强劲反弹。

风起07-22 14:37

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