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中国外汇交易中心：落实完善境外机构投资者等投资中国债券市场有关资金管理安排

金融界2023-04-17

中国是比特币巨鲸！禁令下的真相：国库持75亿美元加密资产、仍有3000万活跃用户

美国为12%。研究人员将2021年9月中国人民银行禁止加密法币交易的禁令，称为中国该行业的“棺材钉”。 (来源:Foresight Ventures) 尽管如此，该报告还指出，香港正在成为亚洲区块链技术的新兴中心。今年2月，香港证监会的(SFC)提出交易所通过满足托管、KYC、记录保存和风险管理要求来获得监管牌照的途径。该政策计划于2023年6月1日生效。有趣的是，Foresight写道，尽管2022年北京冬季奥运会期间的支出活动带来顺风，但流通的中国数字人民币央行数字货币(CBDC)只有136.1亿，仅占中国M0或未偿货币供应量的0.13%。“贸易结算申请仍在开发中，只有非常有限的合作伙伴接受，”该公司指出。尽管有逆风，三大风险投资公司Hashkey Capital、Dragonfly和Foresight Ventures仍然活跃在中国大陆地区。源自中国的著名项目包括Conflux、Alchemy Pay、Animoca Brands和CertiK。 Hashkey Capital可谓是上周Web3节的主角，它宣布将推出合规的香港加密交易所Hashkey PRO，而且也已经和交通银行香港分行达成合作伙伴关系，后者将为客户提供加密结算服务，可直接兑换人民币、美元和港元的法定货币。 Finbold News提到，尽管中国广泛禁止数字资产，但中国已不知不觉地成为加密货币的“巨鲸”，手中掌握着如此强大的力量，如果愿意，它可以在几秒钟内消灭整个加密货币市场。 CyptoQuant创始人兼首席执行官Ki Young Ju在2022年11月2日发布帖文，他当时这样写道：“中国在2019年从PlusToken骗局中没收19.4万枚比特币、83.3枚以太币等。他们将这些价值超过75亿美元的资产，没收给了中国国库。” (来源:Twitter) 根据Young Ju在推特上的单独评论，中国并不是唯一的持有国家，因为他强调“保加利亚政府可能拥有20万多个比特币，是在2017年从一个加密货币犯罪团伙中所没收的资产。在他看来，如果中国开始出售没收的19.4万枚比特币，可能会严重损害加密货币市场。自2021年年中以来，中国一直在进行反加密运动，在全国范围内禁止所有与加密相关的服务，但该禁令并未阻止其在采用数字资产方面跻身前十名。《华尔街日报》：香港银行正在吸引加密货币客户随着香港推进其成为数字资产中心的愿景，香港银行包括交通银行(香港分行)，也正在将加密货币公司作为新客户。银行已经为加密业务开设了存款账户，可用于支持其日常运营，例如向员工支付工资，有些甚至提供其他贷方由于涉及潜在风险而避开的加密贸易结算服务。据几家加密货币公司称，中国国有交通银行的香港分行正在与该市获得许可的多家加密货币公司合作，并正在与其他受监管的公司就为它们开立账户进行谈判。总部位于香港的数字资产服务提供商HashKey Group上周五表示，它计划很快推出一个名为HashKey Pro的新持牌交易所，该交易所将促进比特币、以太币和Tether USDT美元稳定币的交易。它表示，该市的虚拟银行“众安银行”(ZA Bank)和交通银行(香港分行)将在平台上“促进法定货币的存取款”。HashKey强调，新交易所自己的资金及其客户的资金，将存放在独立账户中。众安银行成立于2018年，由中国互联网保险公司“众安在线财产保险股份有限公司”控股。后者的创始人包括中国亿万富翁马云、马化腾和马彼得，他们之间没有直接关系。据众安银行候任首席执行官Devon Sin表示，HashKey Pro将能够以美国、香港和中国货币将交易所及其客户的资金存入不同的账户。他说，该银行是为获得许可的加密货币交易所开设结算账户的较新参与者之一，许多银行现在向传统证券公司，而非数字资产公司提供这项服务。他说，该银行最近接纳了新的Web3客户，包括加密货币、区块链和监管技术公司，并打算为在香港获得许可或申请许可的加密货币交易所提供服务。加密货币托管解决方案提供商Cobo的首席执行官Shixing Mao表示，由于美国越来越严格的审查，西方银行可能对向加密货币公司提供服务犹豫不决，“相反，可能是中资银行在行动更快，并开始探索这一点，”他补充说，Cobo将尽可能尝试在银行开户。总部位于瑞士的SEBA Bank AG提供加密货币银行和投资服务，其亚太区首席执行官Amy Yu表示，该公司正在探索在新加坡和香港获得牌照。她说，在对加密货币友好的Signature Bank和Silvergate Bank关闭后，上个月来自亚洲潜在客户的咨询数量激增。全球许多加密货币企业以前都依赖这两家全天候运营的银行，来快速结算交易并在加密货币和法定货币之间进行转换。中国曾经是加密交易和挖矿的主要市场，但北京长期以来一直反对加密相关活动，并在2021年全面禁止交易。中国的银行此前也对涉足加密货币持谨慎态度，2020年中国建设银行的一个国际部门试图在海外出售一种可以用比特币购买的数字债券，但在该发行受到中国监管机构的审查后，最终取消了出售。#NFT与加密货币#

小萧 1评论2023-04-17

债市早报:国常会强调确保就业大局稳定，央行货币政策委员会召开2023年第一季度例会

开，会议主要讨论了全球政策议程等议题。中国人民银行行长易纲、副行长宣昌能出席会议。易纲介绍了中国经济金融形势，表示中国经济运行持续回升，消费快速回暖，服务业明显复苏，物价水平持续保持稳定。中国金融运行整体稳健，风险总体可控，银行业金融机构总体经营情况良好，少数问题中小金融机构改革化险取得重要进展。　　【证监会印发2023年度立法工作计划】4月14日晚间，证监会网站披露，证监会于近日制定了2023年度立法工作计划，对全年的立法工作做了总体部署。一是规范市场主体行为，维护资本市场平稳健康发展。其中，“力争年内出台的重点项目”5件，包括：制定《证券公司业务资格管理办法》《证券基金投资咨询业务管理办法》《上市公司独立董事管理办法》；修订《股票期权交易试点管理办法》《证券基金经营机构信息技术管理办法》。“需要抓紧研究、择机出台的项目”5件，包括：制定《证券期货业信息技术系统服务监督管理暂行办法》《上市公司退市管理办法》；修订《私募投资基金监督管理暂行办法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司股权激励管理办法》。二是贯彻落实《期货和衍生品法》相关要求，做好法律制度衔接，其中包括“力争年内出台的重点项目”3件，即修订《期货从业人员管理办法》《期货公司监督管理办法》《期货交易所管理办法》。　　【国家统计局：3月份各线城市商品住宅销售价格环比上涨】国家统计局网站4月15日信息显示，国家统计局城市司首席统计师绳国庆解读2023年3月份商品住宅销售价格变动情况统计数据指出，3月份，70个大中城市中商品住宅销售价格上涨城市个数增加，各线城市商品住宅销售价格环比上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。3月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有64个和57个，比上月分别增加9个和17个。3月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格同比上涨城市分别有18个和8个，比上月分别增加4个和1个。　　【中金所：30年期国债期货合约自4月21日起上市交易】中金所4月14日晚间发布通知称，30年期国债期货合约自4月21日起上市交易。首批上市合约为2023年6月（TL2306）、2023年9月（TL2309）和2023年12月（TL2312）。各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。　　（二）国际要闻　　【美国3月零售销售超预期放缓】4月14日，美国人口普查局公布的数据显示，美国3月零售销售环比下降1%，超出市场预期值-0.4%，前值由-0.4%上修为-0.2%。扣除汽车和汽油后，美国3月零售销售环比减少0.3%，高于预期-0.5%。总体而言，零售额同比仅增长 2.9%：这是自2020年6月以来零售额的最低同比值。具体而言，13个品类中，仅有5个品类出现了上升，其中非商店零售销售环比增长1.9%，同比增长12.3%，涨幅最大；加油站零售销售环比减少5.5%，同比减少14.2%，跌幅最大。汽车商店、家具、服装、食品饮料、一般商品，特别是电子产品和电器商店的销售额大幅下降，环比减少2.1%；食品服务及酒类场所消费环比增长0.1%，同比增长13%。　　【美国4月密歇根1年通胀预期飙升】受汽油价格影响，美国4月密歇根大学1年通胀预期初值从3.6%飙升至4.6%，创2021年以来最大升幅。消费者们对长期的通胀预期维持稳定。此外，消费者信心指数较3月有所攀升，达到63.5。具体数据上，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值63.5，预期62，前值62。分项指数均较3月回升。其中，现况指数初值68.6，预期66，前值66.3；预期指数初值60.3，预期58.5，前值59.2。市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.6%，预期3.7%，前值3.6%。5年通胀预期初值2.9%，预期2.9%，前值2.9%，这是长期通胀预期连续第五个月保持在该水平。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格小幅转跌，NYMEX天然气价格继续下跌】4月14日，WTI 5月原油期货收涨0.36美元，涨幅0.44%，报82.52美元/桶，全周累计上涨2.25%。布伦特6月原油期货收涨0.22美元，涨幅0.25%，报86.31美元/桶，全周累涨1.40%。NYMEX 5月天然气期货收涨4.71%，报收2.114美元/百万英热单位。　　【IEA月报：2023年全球石油需求将创历史新高，OPEC+减产加剧下半年供应短缺】看好中国需求复苏，IEA继续上调全球石油需求，但警告称OPEC+减产可能会加剧下半年石油供应短缺。4月14日周五，IEA公布了最新全球石油市场月报。在报告中，IEA称2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日。在中国需求的支撑下，非OECD国家预计将占到增长的90%；此外，OECD第一季度的需求同比减少39万桶/日，这主要受工业活动疲软、天气温暖影响。供应方面，IEA预计，OPEC+的额外减产将加剧2023年下半年的石油供应短缺，到年底全球石油供应减少40万桶/日。IEA说，2023年石油产量预计将增加120万桶/日，远低于2022年的460万桶/日。其中，以美国和巴西为首的非OPEC+国家产量预计增长190万桶/日，OPEC+产量预计下降76万桶/日。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　4月14日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有170亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金20亿元。　　（二）资金利率　　4月14日，缴税前夕，隔夜回购加权利率反弹逾30个基点，七天期走势相对平稳：当日DR001上行30.25bps至1.611%，DR007上行2.19bps至2.015%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　4月14日，银行间主要利率债收益率窄幅波动。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率下行0.10bp至2.8260%；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.10bp至3.0190%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　4月14日，2只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20阳城04”跌超15%，“20阳城03”跌超28%。　　2. 信用债事件：　　恒大地产：集团公告称，将于4月17-18日召开“20恒大05”债券持有人会议，拟审议关于调整“20恒大05”债券利息兑付安排的议案。该议案申请将“20恒大05”于2021年10月19日至2023年4月18日期间的利息支付时间，调整至2024年4月19日完成支付。　　华夏幸福：公司公告称，自2023年3月1日至2023年3月31日，公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务金额（不含利息）9.85亿元，公司及下属子公司累计未能如期偿还债务金额（不含利息）合计384.41亿元。　　融信集团：公司公告称，拟于4月28日召开“H融信1”、“H融信2”债券持有人会议，审议关于调整宽限期安排等议案。另外，据悉公司计划将两只已重新安排的国内债券（“19融信01”、“19融信02”）寻求再延期3年，两只债券未能于2023年4月3日兑付分期偿付款；这两只未偿还本金总额为21.5亿元人民币债券计划延期。　　远洋资本：中诚信国际公告，决定将远洋资本的主体信用等级由AA+调降至AA，将“20远资01”、“21远资01”的债项信用等级由AA+调降至AA，将上述主体及相关债项信用等级撤出信用评级观察名单，并将评级展望调整为负面。　　大庆城投：据国信证券公告，拟于2023年4月27日召开“18大庆城投PPN001”、“20大庆城投MTN002”和“20大庆城投MTN003”2023年度第一次持有人会议，审议《关于同意大庆市城市建设投资开发有限公司对外出售资产并无条件豁免违反约定的议案》。　　湘潭九华经建投：公司公告称，被列为失信被执行人，涉为泰富集团融资租赁借款提供担保。　　遵义播州城建：中诚信国际公告，关注遵义播州城建被纳入被执行人名单事项。　　郑煤集团：公司公告称，未能清偿到期债务，累计逾期债务金额3.72亿元，占发行人2021年末净资产的6.15%。　　世联行：公司在业绩说明会上表示，截至2022年12月31日，公司应收恒大款项总额合计12.41亿元，其中包括12.07亿应收账款，同时通过间接投资恒大持有的其他非流动金融资产投资成本为1亿元。截至2022年底，公司针对恒大的12.07亿元应收账款计提了90%的减值，对间接持有的恒大1亿元投资已经计提100%减值。目前对恒大应收账款均已提起诉讼并立案，与恒大集团及其关联公司协商部分以房抵偿方案。　　南京软件：据招商银行公告，拟于2023年4月27日召开“21南京软件MTN002”、“22南京软科MTN002”持有人会议，审议《关于同意南京软件园科技发展有限公司吸收合并事项的议案》。　　郑煤集团：公告称，由于受民生银行贷款逾期引发的诉讼影响，在民生银行逾期事件未彻底解决之前，平安银行对公司新授信暂不批复，造成2023年4月10日到期1亿元、2023年4月11日到期1亿元、2023年4月12日到期1亿元、2023年4月13日到期4980万元无法续作，以上四笔债务被动逾期；当前发行人累计逾期债务金额合计3.718亿元，占发行人2021年末净资产的6.15%。　　中骏集团：公司发布公告，已向2023年票据受托人汇出资金，总额相当于未偿还本金及其截止到期日的应计利息，用于到期日偿还支等款项。上述票据于2023年4月19日到期，本金总额为5亿美元，票息7.25%，ISIN：XS2016010881。　　无锡灵山文旅：公告称由于市场出现波动，取消发行“23灵山MTN001”。　　国新租赁：公告称由于市场出现波动，取消发行“23国新租赁SCP002”。　　复星国际：由于没有充足或充分的信息支持评级维护工作，穆迪已撤销复星国际有限公司“B2”的公司家族评级和Fortune Star (BVI) Limited发行有支持高级无抵押债务“B2”评级；上述债券得到复星无条件及不可撤销的担保。撤销评级前的评级展望为负面。　　中国华融：穆迪将中国华融资产管理股份有限公司的长期本币和外币发行人评级从Baa2下调至Baa3，评级展望稳定；同时将中国华融的本币和外币短期发行人评级从P-2下调至P-3。此外，穆迪将中国华融境外融资平台的长期有支持高级无抵押债务评级从Baa3下调至Ba1，并将其长期有支持高级无抵押中期票据计划评级从(P)Baa3 下调至(P)Ba1；穆迪也将 Huarong Finance 2019 Co., Ltd 的短期有支持高级无抵押中期票据计划评级从(P)P-3 下调至(P)NP；这3家境外融资平台所设立的中期票据计划下所发行的票据由华融国际提供担保，并由中国华融提供的维好协议支持。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股主要股指震荡上行】 4月14日，权益市场主要指数小幅高开后继续震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.60%、0.51%和0.93%，两市成交额维持1.1万亿规模以上，北向资金加速净流入。当日申万一级行业指数多数上涨，其中有色金属上涨3.18%、电子上涨2.00%，建筑装饰、汽车、公用事业、电力设备等行业涨超1%，4月18日上海国际车展开幕多款车型亮相，或为新能源汽车提供一定利好；当日，社会服务、传媒跌逾2%，商贸零售、食品饮料跌逾1%，调整较为明显。　　【转债市场指数放量上涨】4月14日，转债市场主要指数开盘后震荡上行，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.45%、0.40%和0.54%。当日转债市场成交额610.58亿元，较前一交易日增加113.62亿元。当日，转债市场多数个券上涨，480只个券中有344只上涨，133只下跌，3只持平。当日，新上市华特转债上涨53.62%，逼近上市首日最大涨幅，存量个券中华亚转债、精测转债分别上涨12.37%和10.62%，精测转2、法本转债等8只个券涨超5%，涨幅居前个券以电子、机械设备、汽车等行业为主；当日天路转债、上能转债跌逾5%，永和转债、万兴转债跌逾4%，蓝盾转债、天康转债跌逾3%，跌幅较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，金23转债、蓝晓转02拟于4月17日开启申购，广联转债拟于4月17日上市，正元转02拟于4月18日开启申购，天阳转债拟于4月18日上市。　　4月14日，天合光能发行可转债申请证监会同意注册，恒邦股份、深信服发行可转债申请获深交所审核通过，宏微科技发行可转债申请获上交所审核通过，宇邦新材发行可转债申请获深交所受理。　　4月14日，威派转债公告预计满足转股价格修正条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　4月14日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行12bp至4.08%，10年期美债收益率上行7bp至3.52%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　4月14日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至56bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至14bp。　　4月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.30%。　　2. 欧债市场：　　4月14日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.43%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、6bp、4bp和9bp。　　中资美元债每日价格变动（截至4月14日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-04-17

非传统金融下的MMMWBANK

呢？一银行业在国内，银行主要包括中国人民银行，内地建立的商业银行，城市中的信用合作社，农村信用合作社等金融机构，以及银行业监管机构和自律组织。比如，我们通常说的“四大行”都属于商业银行。银行主要通过管理货币，调节资金的供需，办理货币和信贷结算，就是说充当信用的中介！散户可以将闲散资金放在银行，根据不同的套餐获取不同的年化率回报！二证券业证券是什么呢？它是各类财产所有权或债券凭证的通称，用来证明证券持有人有权获得相关票据的权益！证券业是专门为证券活动服务的行业，由证券公司，证券交易所和商品经济集团组成！如果仔细划分可以分为四个点：1资本的筹集，2制造并维护一个有序的证券市场，3分析经济和金融信息，4帮助投资者进行资产管理。详细举例：证券包含，股票，基金，期权，以及发票......那么散户早起在证券中实践投入的最多是股票市场，然后获得高额回报，陆续基金的呈现让很多散户的选择性大大增加。三保险行业保险行业是指以契约形式集中起来的资金，用来保证被保险人的经济利益业务的行业。主要是包含人生保险和经济保险。散户在这里的投资一般都是围绕这两点进行购买不同保险业务从而获得对应的权益！四信托业这个行业，可以理解为散户将钱交给专业理财的人员，从而获得一定的回报。而信托公司的成败在于公司的专业理财人员，是否能够承担社会的保值和增值！这也是散户选择信托投入的目的！五租赁业这里行业主要是出租人按照自己的物质资料出租给他人使用，承租人按照规定缴纳租金。出租方和租赁方可以更好的在这个跟过程中满足彼此的需求！以传统金融为基础，在此基础上所不断演变而来的非传统金融行业也在不断地呈现在大家的眼前！让所有人的选择性更多，MMMWBANK就是非传统金融下的一个产物！那么为什么非传统金融会陆续走入大家的视线呢？因为传统类金融体系中对于散户的投资而说，无法做到以小博大，无法做到快速的财富倍增！ MMMWBANK是在区块链上运行的一个平台，它可以帮助更多人参与到一个极其公平的规则体系内，没有任何第三方的干预。它是一个传统金融行业无法让让你快速实现目标的非金融体系！它是一个透明度极高，人人可以自己做主的平台！ MMMWBANK无法像传统金融行业那样长期维持，但是良好的模型之下，可以让你在1年之内达到传统金融行业20年甚至更久的财富空间！所以在传统金融和非传统金融之间，散户应该跟自己个人的经济状况合理安排自己的资金比例，然后根据两者的比例进行投入！可以完美的在两者之间实现共赢！所以非传统金融下的MMMWBANK在比例合适的前提下去入市！来源：金色财经

金色财经2023-04-16

格上宏观周报：国内呈现“弱通胀，强信贷”

待？近日央行披露了3月的金融数据。据中国人民银行统计数据显示，3月新增人民币贷款3.95万亿元，预期3.09万亿元，前值1.81万亿元；新增社融5.38万亿元，预期4.42万亿元，前值3.16万亿元；社融存量同比10.0%，前值9.9%；M2同比12.7%，前值12.9%；M1同比5.1%，前值5.8%。M2-M1剪刀差走阔。从总量看，3月新增社融53800亿元，社融存量增速达到10.0%，较上月上升了0.1个百分点，信贷强于预期，居民端继续向好。 3月份新增人民币存款39502万亿元，同比多增7211亿元。从人民币贷款下的居民和企业两个部门来看，企业端依然靓丽，居民端明显修复。华西证券认为，3月金融数据全面向好。信贷方面，新增信贷保持强势，贷款结构大幅改善。分部门看：企业端依然靓丽，居民端明显修复，居民短期、中长期贷款在去年基数较高的情况下依然大幅多增，反映出居民消费需求正在稳步修复。社融方面，同比大幅多增，并且质量较高，主要由信贷支撑，社融增速也回升至10.0%。“兵马未动，粮草先行”，金融数据作为经济的先行指标，持续的量增质优反映了当前实体经济修复动能的增强，因此对于我国经济修复应持乐观态度，我们预计全年实现5.7%左右增速或是大概率事件。不过Q110.6万亿的信贷投放已经创下有数据记录以来同期新高，在“总量适度，一季度有所前置”情况下，后续信贷的投放可能会逐步放缓。新闻三：3月美国CPI数据公布！如何看待？ 3月美国CPI同比上涨5.0%，前值6.0%，预期5.2%；环比上涨0.1%，前值0.4%，预期0.2%。核心CPI同比上涨5.6%，前值5.5%，预期5.6%；环比上涨0.4%，前值0.5%，预期0.4%。 3月美国CPI同比增速下降至5%，为2021年5月以来最低，低于市场预期。除能源、食品以外的核心CPI的同比增速达5.6%，自2021年1月以来，首次超过CPI增速，主要因为受到住房价格的支撑。总体来看，3月美国CPI增幅弱于市场预期，但核心通胀坚挺，将支撑美联储在5月继续加息。东海证券认为，美国3月CPI弱于预期，但核心通胀依然坚挺。预计美联储在5月加息25bps后，仍将把利率维持在高位，观望核心通胀走势。尽管未来几个月通胀粘性仍高，但下半年美国通胀可能加速降温。光大证券认为，3月美国通胀超预期回落，主要受能源价格下跌影响，出现“暂时性”降温，而核心通胀粘性依旧偏高。我们预计较难改变美联储原定的加息路径，大概率在5月继续加息25BP，此后停止加息。向前看，考虑到OPEC+减产支撑下能源价格再度回升，核心通胀放缓趋势尚未确立，预计未来美国通胀下行之路仍存波折。因此，预计5月加息结束后，高利率环境仍将持续一段时间，年内降息仍需观察。德邦证券认为，核心CPI持平预期但仍在高位，且同比较上月反弹，总体CPI或因油价的高波动在本月略不及预期。由于核心通胀对未来通胀更具指导意义，叠加4月产油国减产对油价的上行压力，通胀的下行之路或不如预期中乐观。高基数压制下，上半年CPI或触及3%，但当前市场对下半年低通胀&浅衰退的组合仍过于乐观，后期存在被纠偏的风险。新闻四：3月进出口数据公布！如何看待？按美元计，2023年3月出口同比增14.8%（预期值-5%，1-2月-6.8%）；进口同比-1.4%（预期值-5.2%，1-2月-10.2%）。我们认为，2023年市场预期的是消费复苏、地产修复、出口放缓。年初以来地产销售已逐步呈现超预期特征。如果出口再超预期，则对应着整体经济的下行风险显著减弱。一季度GDP增速应也会超预期，预示强刺激政策应不宜期待过高；往后看，倾向于认为，出口承压仍是基准情形。分国别看，3月我国对东南亚出口延续高增，对发达国家出口分化。分商品看，汽车出口仍是亮点，手机、电脑、集成电路等消费电子出口偏弱。广发证券认为，2023年需求端的预期结构是消费复苏、地产修复、出口放缓。年初以来地产销售已逐步呈现超预期特征，2023年1月1日至4月10日59城新房累计成交同比8.2%。如果出口再超预期，则对应着整体经济的下行风险显著减弱。在前期报告《如何估算2023年GDP增速》中我们有个粗略测算，消费和服务业对GDP的上拉大致可以对冲出口-6%左右的同比下行，这时候如果地产投资回到零增长，则实际GDP会处于5.5-6%之间。目前看出口和地产假设均有需要上修的可能。关注这一过程对于宏观面预期、权益市场线索的影响。 5、下周重要事件 1）中国：3月固定资产投资，社零，工业增加值，一季度GDP等数据； 2）美国：3月MarkitPMI数据； 3）欧盟：3月CPI数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-04-16

中国人民银行行长易纲会见国际清算银行总经理卡斯滕斯

　　中国人民银行行长易纲在美国华盛顿出席国际货币基金组织/世界银行春季例会期间会见了国际清算银行总经理卡斯滕斯，双方就中国人民银行与国际清算银行间的金融合作交换了意见。

金融界2023-04-16

中国人民银行行长易纲会见印度尼西亚财长英卓华

　　4月13日，中国人民银行行长易纲在美国华盛顿出席国际货币基金组织/世界银行春季例会期间会见了印度尼西亚财长英卓华，双方就全球经济金融形势和双边金融合作等议题交换了意见。

金融界2023-04-16

一周财闻：多项数据超预期；我国首个AIGC监管文件或将出炉；马斯克计划建立人工智能初创公司

企稳回升房地产市场出现积极变化　　中国人民银行行长在二十国集团（G20）在国际货币基金组织春季会议上表示，中国经济正在企稳回升，通胀保持低位，房地产市场出现积极变化，预计今年GDP增速将达5％左右。易纲强调，各方应采取切实行动确保第16次份额总检查如期顺利完成，中方愿与各方一道落实债务处置共同框架。易纲感谢各方对G20可持续金融工作组工作的支持，并表示人民银行作为工作组联合主席，将与各方密切合作完成今年工作任务。　　国家能源局：2023年全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左，加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术　　国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》提出，加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，推动储能、氢能规模化应用。大力发展风电太阳能发电，2023年全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。　　国家网信办：利用生成式人工智能生成的内容应当真实准确采取措施防止生成虚假信息　　国家网信办就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，生成式人工智能产品提供服务前应向国家网信部门申报安全评估；利用生成式人工智能生成的内容应当真实准确，采取措施防止生成虚假信息。　　五部门：到2023年底数字乡村发展取得阶段性进展 5G网络基本实现乡镇级以上区域和有条件的行政村覆盖　　中央网信办等五部门印发《2023年数字乡村发展工作要点》。农村宽带接入用户数超过1.9亿，5G网络基本实现乡镇级以上区域和有条件的行政村覆盖，农业生产信息化率达到26.5％，农产品电商网络零售额突破5800亿元，全国具备条件的新型农业经营主体建档评级基本全覆盖。乡村治理数字化水平稳步提高，乡村数字普惠服务不断深化，农民数字素养与技能持续提升，数字乡村试点成效更加凸显。　　乘联会：3月新能源乘用车国内零售销量达到54.3万辆同比增长21.9％　　乘联会数据显示，3月新能源乘用车国内零售销量达到54.3万辆，同比增长21.9％，环比增长23.6％。　　中证金融下调保证金比例　　中证金融10日下调证券公司保证金比例，将转融通业务保证金比例档次由两档调整为三档，其中，资信优质的公司，保证金比例由20％下调至5％；资信良好的公司，由20％下调至10％；其余公司由25％下调至15％。　　中国支付清算协会倡议：从业人员要谨慎使用ChatGPT 不上传国家及金融行业涉密文件及数据等　　中国支付清算协会10日发布倡议：支付行业从业人员要谨慎使用ChatGPT等工具，使用时不上传国家及金融行业涉密文件及数据等。　　IMF：预计2023年全球经济增速为2.8％美欧银行业危机或对全球经济产生进一步冲击　　IMF11日发布《世界经济展望报告》，预计2023年发达经济体的平均增速为1.3％，预计2023年中国经济增速为5.2％，报告称中国经济的增长可能将给其他国家带来积极的溢出效应。　　日本人口数量连续12年减少　　日本总务省12日发表的人口统计数据显示，截至2022年10月1日，包含居住在日本的外国公民在内，日本总人口为124947000人，比此前一年同期减少了556000人，减少率为0.44％。这是日本国内人口数量连续12年出现减少。　　FOMC会议纪要显示美联储官员预计年内经济出现衰退　　美联储会议纪要显示，美联储倾向于5月再次加息，无视内部顾问关于经济将温和衰退的预测。　　马斯克计划建立人工智能初创公司与Open AI展开竞争　　推特CEO马斯克计划建立人工智能初创公司与Open AI展开竞争。他正在组建一个由人工智能研究员和工程师组成的团队，还在与SpaceX及特斯拉的投资者讨论融资事宜。报道称，马斯克从英伟达获得了数千台高性能GPU处理器。

金融界2023-04-16

2023济南科创金融论坛举行：科创向未来，金融强助力

济南市人民政府、山东省地方金融监管局、中国人民银行济南分行、山东银保监局、山东证监局主办，济南市地方金融监管局、济南高新区管委会、中泰证券共同承办，新华社瞭望智库提供学术支持。　　全国政协常委、经济委员会副主任马建堂，新华社副社长、党组成员袁炳忠，济南市委书记刘强，全国政协常委、中国科协副主席、中科院院士袁亚湘出席论坛并发表主旨演讲或致辞；中国人民银行研究局巡视员周学东，中国银保监会政策研究局一级巡视员叶燕斐，中国证监会科技监管局局长姚前等嘉宾分别致辞；2014年诺贝尔经济学奖获得者让·梯若尔，山东省地方金融监督管理局党组书记、局长陈颖，中国银保监会山东监管局党委书记、局长邢桂君，兴业银行党委委员、行长陶以平，深圳创新投资集团党委书记、董事长倪泽望，神州信息集团董事长、国家信息化专家咨询委员会委员郭为等分别作主题演讲。　　袁炳忠在致辞时说，以科技发展来建设中国式现代化、建成现代经济体系，需要攻坚克难的科技“高峰”和充盈血脉的金融“活水”，发展科创金融是必由之路。济南作为全国首个科创金融改革试验区，从设立之日起就被赋予了深耕市场需求、打通行业痛点和突破制度难点的重任。　　“济南是一座历史名城，对历史的最好纪念，就是创造新的历史。”袁炳忠表示，新华社将继续关注济南，关注科创金融。　　刘强在致辞时说，近年来，济南市经济社会发展取得显著成效，在经济规模不断壮大的同时，发展质量也持续提升，这些都离不开科技创新的强力支持。　　刘强指出，提升科技实力、释放创新活力，离不开有效的政策支持和资源投入，尤其离不开金融的赋能和助力。2021年11月，济南获批建设全国首个科创金融改革试验区。济南聚焦金融支持科创企业发展，在发挥银行类金融机构作用、提高科创企业获贷率，促进科创企业提高利用多层次资本市场能力，发挥政府组织引导作用、构建科创金融良好发展生态等方面进行了积极探索。　　据悉，当前济南“工业强市”的战略纵深已现，12大产业集群链式发展，大数据与新一代信息技术、智能制造与高端装备产业规模超过4000亿级，精品钢与先进材料、生物医药与大健康产业规模达到2000亿级，富有省会特色的现代产业体系加速形成。科技创新动力澎湃，15家“中科系”科研院所先后落地，国际医学科学中心、齐鲁科创大走廊、中科院济南科创城等重大科技创新载体崛起成峰。来自15个国家和地区的81家世界500强企业在济南投资落户，黄河流域对外开放门户地位愈显。　　马建堂在演讲中说，尽管当前需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力叠加，但是有党的二十大精神指引，加之中央继续实施积极的财政政策、精准有力的货币政策和行之有效的六稳六保政策，对今年经济增长抱有坚定信心。　　袁亚湘在演讲中指出，从表象看，数学和金融距离遥远，数学身居寂静的象牙塔，金融身处熙攘闹市。但数学和金融、经济有着十分密切的联系。数学提供了理解和分析金融数据所必需的工具和技术，金融则提供了使数学相关和有用的现实世界应用。可以说，现代金融学正是用严密的数学语言写成的。　　让·梯若尔认为，一个良好的创新生态包含企业家、风险投资、技术革新、制度保障等重要因素。源源不断的创新活动需要拓宽企业融资渠道，吸引更多的金融机构和资金形式参与进来；另一方面需要有一流的科研机构和高校，在基础知识和创新创造之间找到平衡点，激发创造力。　　邢桂君在演讲中介绍，济南作为山东省会城市，是全省政治、经济、文化中心，也是环渤海地区南翼的中心城市，科技实力雄厚，创新动力充沛，人才资源富集，在加强科技金融创新、推动科技自立自强方面具有很强的比较优势。经过一年多的谋划推进，目前科创金融改革试验区建设取得积极进展，部分重点领域取得实质突破，探索形成了一些可复制推广的科创金融创新经验。　　陶以平在演讲中表示，党的二十大报告强调坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，而商业银行作为我国间接融资体系的主体，在促进新技术产业化规模化应用，围绕创新链和产业链打造资金链，形成金融、科技和产业良性循环和三角互动中，大有作业，在创新实践中要勇挑重担。　　倪泽望在演讲中说，科技创新和金融融合是全球治理的一个大问题，每个国家都有面对，谁能把科技创新与金融深度融合，某种程度上就掌握了新一轮发展的金钥匙，深创投愿在其中培育更多优秀企业。　　郭为在演讲中认为，经历了农业文明、工业文明，当前人类进入数字文明时代。数字文明的到来，推动着这个世界日新月异变化。数据不仅仅是一种技术，更是一种生产要素。数字化和信息化的分水岭在于数据变成了生产要素，数据是一种价值的体现。　　本次论坛期间还发布了2023中国城市科创金融指数，并举行了“金融视角下的科创生态建设”“金融支持绿色科技创新之路”“科学家、投资家、企业家‘三家’论道科创蓝图”三场平行分论坛，从不同侧面对科创金融发展进行解析并建言献策。　　4月14 日晚，“泉城夜话”科创金融案例分享会和“云鼎汇”高端对话两个专题活动同时举行。“泉城夜话”中，有关机构负责人分享了一批优秀投资案例。“云鼎汇”采用嘉宾对话方式，由知名学者、企业代表围绕科创金融进行了开放式探讨。　　4月15 日，作为本次科创金融论坛的组成部分，济南市“海右”路演大厅正式启用并开展了首场项目路演活动。同时举行的反向路演考察活动走进了济南市高新区，与会嘉宾实地考察了济南科创企业，实现信息和业务的精准对接。

金融界2023-04-15

央行研究局周学东谈硅谷银行事件：破产与科技型贷款和投贷联动模式无关，不能因此否定硅谷科创金融模式

济南举办，主题为“金融赋能科创未来”。中国人民银行研究局巡视员周学东出席论坛并发表演讲。　　3月10日，美国硅谷银行宣布因资不抵债申请破产，成为美国历史上第二大规模和2008年以来最大的银行倒闭事件。硅谷事件引发连锁反应，震动全球金融市场，也引起金融界和科技创新领域极大的关注。　　周学东表示，经研究发现，这里存在两个误解：第一，硅谷银行倒闭，不是因为资不抵债，而是因为客户挤兑引发流动性危机；第二，硅谷银行倒闭，与硅谷银行支持科创企业，以及硅谷银行的投贷联动模式无关。　　事实上，2020年前，硅谷银行经营模式以投贷联动为主，其经营管理、盈利性和资产负债是完全健康的。　　周学东解释，正是2020年后硅谷银行经营模式发生了转变，在资产端配置大量长期资产支持证券（MBS）和国债等非信贷资产，同时未受保存款比重过高（91％），最终才导致流动性危机的发生，与科技型贷款和投贷联动模式无关。　　2020-2021年，为应对疫情冲击，美联储实施零利率与大规模量化宽松政策，科技行业与风险投资迅速扩张，硅谷银行获得大量存款，经营模式偏离原有投贷联动模式，资产主要转向证券投资，配置大量长期债券；2022年，由于宏观环境变化，加上美联储为应对通胀大幅加息，科技行业与风险投资萎缩，硅谷银行存款持续流失，同时债券价格下跌使其资产大幅贬值、变现困难，最终因流动性危机而破产。　　因此，周学东认为，不能因为硅谷银行事件就否定了硅谷科创金融模式，应继续鼓励商业银行加大对科技创新的支持力度，继续完善包括投贷联动模式在内的创新实践，但应避免客户结构单一，并提高自身风险管理能力；在监管方面，要加强对中小银行的监管，尤其是强化流动性风险监测；在货币政策上，应坚持货币政策稳健中性、灵活适度，避免大起大落，引发金融市场剧烈震荡，引发金融机构因价格调整带来的市场风险和流动性风险。

金融界2023-04-15

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