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中国突然放出大招！金融监管总局放宽保险公司购买股票的规定引导保险资金更大力度支持资本市场

资本要求减少5%。《中国证券报》援引中国人寿保险（集团）公司首席投资官王军辉的话说，新规出台后，保险公司可能会加快资金流入资本市场的速度。王军辉表示：“优化风险因子，进一步释放权益资产配置空间，同时也更直接地体现引导保险资金支持科技创新的战略导向作用。” 中国人民财产保险股份有限公司总裁于泽以所在机构的情形举例，人保财险投资的沪深300指数成分股为例，最低资本将下降人民币16亿元左右。于泽认为，《通知》有利于人保财险进一步加大以上方面的投资，持续服务实体经济和科技创新的发展。最近几周，中国政府采取了一系列措施，从降低交易成本到限制一些大股东出售股份，以恢复投资者信心。然而，由于投资者担心政府将无法出台足够的刺激措施来挽救经济，这些举措对阻止股市下跌几乎没有作用。沪深300指数已经较今年1月高点回落11%，而该指数在2022年下跌22%。中国国家金融监督管理总局声明称，最新的举措旨在引导保险公司支持资本市场发展和技术创新，并补充说，鼓励保险公司开发长期产品。中国证监会上月要求保险公司、中国养老基金和大型银行的高管加大对市场的支持力度。根据证监会的一份声明，高管们发誓要帮助稳定股市，促进经济发展。

风枫2023-09-11

澜起科技：第一代CXLMXC芯片量产版本预计明年进入上量爬坡阶段

金融界9月7日消息，澜起科技获中国人寿、JP Morgan等机构调研。投资者就澜起科技在AIGC方面的业务进展进行了调研。对于AIGC的快速发展会对服务器相关芯片产生哪些新的需求，澜起的产品是否有机会分享这一机遇。澜起科技表示，公司是一家为AIGC计算提供“运力”的企业，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe互连以及CXL互连技术等，这些高速互连技术可以有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC等，将在未来AIGC的计算系统中发挥重要作用。 2023年第二季度澜起科技毛利率提升明显，澜起科技表示毛利提升的原因在于，从内存接口芯片的价格规律来看，一般来说新子代产品因技术和性能升级，其起始销售价格较上一子代有所提高，上量后该子代产品的销售价格逐步降低。通过子代的持续迭代，从而维系内存接口芯片产品的平均销售价格。DDR5内存接口芯片较DDR4世代的产品，其起始销售价格有明显提升。受益于DDR5内存接口芯片出货量占比提升，公司2023年第二季度毛利率为58.83%，较第一季度提升5.54个百分点；互连类芯片产品线毛利率为59.55%，较第一季度提升5.6个百分点。根据行业对DDR5渗透节奏的展望，澜起科技预计2023年底渗透率可能达到25%-30%，2024年中渗透率可能超过50%。因此，随着DDR5相关产品渗透率持续提升，内存接口芯片的平均毛利率有望稳定向上。由于公司现有产品种类较多，不同产品的毛利率差异较大，因此公司综合毛利率与产品结构密切相关，存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。在DDR5第二子代RCD芯片未来的出货节奏方面，澜起科技表示，目前公司出货的DDR5RCD芯片以量产的第一子代产品为主，DDR5第二子代RCD芯片于去年试产，今年已有小规模出货。随着支持DDR5第二子代内存产品（速率为5600MT/S）的服务器CPU平台推出时间临近，预计DDR5第二子代RCD芯片的需求将进一步提升。在CXL MXC芯片业务方面，澜起科技介绍，CXL MXC芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要应用于两个方向，内存扩展和内存池化。首先大规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出CXL内存扩展产品。公司在去年5月全球首发MXC芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存龙头企业开展合作。今年5月，三星电子推出其首款支持CXL 2.0的128GB DRAM，并表示将于今年量产，加速下一代存储器解决方案的商用化，公司的MXC芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。另一方面的应用是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。美光科技曾预测CXL相关产品的市场规模，到2025年预计将达到20亿美金，到2030年有望超过200亿美金。MXC是CXL内存扩展和内存池化相关应用的核心控制芯片，行业预期MXC芯片将在上述市场规模中占据重要价值。 2023年上半年，公司完成了第一代CXL MXC芯片量产版本的流片及样品制备，目前正在推进量产前的相关准备工作，有望在未来的全球市场竞争中抢得先机。该产品预计明年开始进入上量爬坡阶段。

金融界2023-09-07

澜起科技：中国人寿养老保险股份有限公司、T. Rowe Price等多家机构于9月5日调研我司

7日澜起科技（688008）发布公告称中国人寿养老保险股份有限公司、T. Rowe Price、光大证券股份有限公司、JP Morgan于2023年9月5日调研我司。具体内容如下：问：AIGC的快速发展会对服务器相关芯片产生哪些新的需求，澜起的产品是否有机会分享这一机遇？答：IGC的发展将直接带动“算力”需求快速增长，系统需要更高、更强的算力，也会直接带动“存力”需求的持续增长，系统需要带宽更好、容量更大的内存。在“算力”和“存力”增长的同时，对“运力”也提出了更高的需求。“运力”可以理解为在计算和存储之间搬运数据的能力，也就是说，系统需要更高的带宽、更快的传输。澜起是一家为 IGC 计算提供“运力”的企业，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe 互连以及 CXL 互连技术等，这些高速互连技术可以有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括 MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC 等，将在未来 IGC的计算系统中发挥重要作用。问：请介绍下 DDR 内存接口芯片的发展历程，公司是如何成长为该领域内全球领先的供应商，相关技术门槛和商务门槛有哪些。答：随着 JEDEC 标准和内存技术的发展演变，公司一直在内存接口芯片这个赛道深耕，先后推出了 DDR2-DDR5 系列内存接口芯片。DDR2世代，全球同类产品供应商可能超过 10 家，经过市场竞争及淘汰，行业的主要供应商逐步减少，到 DDR3 世代减少到 5 家左右，到 DDR4 世代主要剩下 3 家，并在 DDR5 世代维持三家供应商的格局。公司在内存接口芯片领域潜心研发，DDR4 世代，公司发明的“1+9”分布式缓冲内存子系统框架被 JEDEC 采纳为国际标准，公司逐步成为行业领跑者；DDR5 世代，公司牵头制定内存接口芯片的国际标准，相关技术全球领先，在该领域享有重要话语权。内存接口芯片领域的技术和商务门槛非常高。首先，该产品属于高性能、高速、非线性模拟及数模混合电路，产品研发难度大，需要长期积累相关的知识产权和设计研发经验。该产品的关键和基础专利已被行业龙头拥有，新进入者不仅需要长时间积累相关技术能力，还要能够不侵犯他人专利。其次，新进入者还需及时获得 JEDEC 相关标准的最新进展，并且在产品开发早期就要和主流 CPU 及内存厂商进行密切的技术交流。最后，产品研发出来之后还需要经过主流 CPU、内存模组和系统厂商严格的测试、验证，才能开始客户导入。新进入者面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司，商业准入门槛非常高。综上，该产品的研发及验证导入周期冗长，新进入者如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新进入者从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。问：在内存模组由 DDR4 世代迁移到 DDR5 世代的过程中，公司如何保持相关产品的竞争优势？答：首先，公司在内存接口芯片领域的技术水平全球领先。公司牵头制定 DDR5 内存接口芯片国际标准，在该领域有重要的话语权。同时，公司在 DDR5 子代更迭过程中，保持研发进度领先2022 年 5 月，公司在业界率先试产 DDR5 第二子代 RCD 芯片；2022 年 12 月，公司发布业界首款 DDR5 第三子代 RCD 芯片工程样片。此外，2022 年 9 月，公司还发布了业界首款 DDR5 CKD 芯片工程样片，该产品未来将用于台式机及笔记本电脑的内存模组。第二，公司产品保持一贯的高质量和高可靠性，对于用于服务器领域的核心芯片，这点尤为重要，公司因此深得客户的信赖，多次获得客户颁发的供应商奖项。第三，在 DDR5 世代，除内存接口芯片之外，公司还可提供用于DDR5 内存模组的配套芯片，包括 SPD/TS/PMIC，公司可为 DDR5 系列内存模组提供完整的内存接口及模组配套芯片解决方案，是目前全球可提供全套解决方案的两家厂商之一。最后，公司核心研发团队保持稳定，有利于研发资源的沉淀和产品持续的更新迭代。问：一台配置 GPU BOX 的 AI 服务器需要几颗 Retimer 芯片？公司的 Retimer 芯片是否可以使用在该领域？答：随着 I 应用的增长，需要配置 GPU BOX 的场景越来越多，对PCIe Retimer 芯片的需求也将增加。以一台典型的配 8 个 GPU 的 I 服务器为例，考虑对信号完整性和传输速率的要求，系统需要配置 8 颗乃至 16 颗 PCIe Retimer 芯片；如果是搭配 16 个 GPU 的 I 服务器，需要配置的 PCIe Retimer 芯片会相应增加。根据行业分析，PCIe 5.0 Retimer芯片的市场规模较 PCIe 4.0 有望明显增长，同时，出于供应安全的考虑，客户一般会选择 2-3 家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商来供货。作为全球领先的两家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商之一，公司研发领先，并且公司自研的 PCIe SerDes IP 已成功应用于该产品中，在产品未来的持续迭代过程中，公司具有一定的优势。问：请从哪一代服务器平台会开始使用 MRCD/MDB 芯片？该产品预计从什么时候开始上量? 答：根据相关主流服务器 CPU 厂家最新公开信息，其支持 MRDIMM的服务器 CPU 平台计划于明年发布，用于 MRDIMM 的 MRCD/MDB 芯片有望从明年开始逐步上量。问：请在下游使用 CXL 内存扩展的典型应用中，一台服务器需要几个 CXL MXC 芯片? 答：从公司目前了解到的情况来看，在使用 CXL 内存扩展的典型应用场景中，一台双路服务器可能需要 4-8 个 CXL MXC 芯片。但 CXL 内存扩展相关应用才刚刚起步，目前尚未大规模量产，相关需求以市场实际情况为准，提醒投资者注意投资风险。问：公司 2023 年第二季度毛利率升明显，请主要原因有哪些？公司对下半年毛利率的趋势怎么判断？答：从内存接口芯片的价格规律来看，一般来说新子代产品因技术和性能升级，其起始销售价格较上一子代有所提高，上量后该子代产品的销售价格逐步降低。通过子代的持续迭代，从而维系内存接口芯片产品的平均销售价格。DDR5 内存接口芯片较 DDR4 世代的产品，其起始销售价格有明显提升。受益于 DDR5 内存接口芯片出货量占比提升，公司 2023 年第二季度毛利率为 58.83%，较第一季度提升 5.54 个百分点；互连类芯片产品线毛利率为 59.55%，较第一季度提升 5.6 个百分点。根据行业对 DDR5 渗透节奏的展望，预计 2023 年底渗透率可能达到 25%-30%，2024 年中渗透率可能超过 50%。因此，随着 DDR5 相关产品渗透率持续提升，内存接口芯片的平均毛利率有望稳定向上。由于公司现有产品种类较多，不同产品的毛利率差异较大，因此公司综合毛利率与产品结构密切相关，存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。问：DDR5 第二子代 RCD 芯片未来的出货节奏如何？答：目前公司出货的 DDR5 RCD 芯片以量产的第一子代产品为主，DDR5 第二子代 RCD 芯片于去年试产，今年已有小规模出货。随着支持DDR5 第二子代内存产品（速率为 5600MT/S）的服务器 CPU 平台推出时间临近，预计 DDR5 第二子代 RCD 芯片的需求将进一步提升。问：MRDIMM 的作用是什么？未来 MRDIMM 上量后对MRCD/MDB 芯片的影响如何？答：I 及大数据应用的发展以及相关技术的演进推动服务器 CPU 的内核数量快速增加，迫切需要大幅提高内存系统的带宽，以满足多核CPU的各个内核的数据吞吐要求，而 MRDIMM 正是基于这种应用需求而产生。相较传统的 RDIMM，MRDIMM 可以同时访问内存模组上的两个阵列，提供双倍带宽。而 MRCD/MDB 用于 MRDIMM，相较于同时期的内存接口芯片，其设计更为复杂、支持速率更高，价值量将有所提升，更重要的是，由于 MRDIMM 采用了“1 颗 MRCD+10 颗 MDB”的架构，随着其未来渗透率的提升，将极大增加行业对 MDB 芯片的需求。问：请公司介绍 CXL MXC 芯片在内存扩展、内存池化方面的应用、未来的市场空间以及公司的量产进度。答：CXL MXC 芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要应用于两个方向，内存扩展和内存池化。首先大规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出CXL 内存扩展产品。公司在去年 5 月全球首发 MXC 芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存龙头企业开展合作。今年 5 月，三星电子推出其首款支持 CXL 2.0 的 128GB DRM，并表示将于今年量产，加速下一代存储器解决方案的商用化，公司的 MXC 芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。另一方面的应用是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。美光科技曾预测 CXL 相关产品的市场规模，到 2025 年预计将达到20 亿美金，到 2030 年有望超过 200 亿美金。MXC 是 CXL 内存扩展和内存池化相关应用的核心控制芯片，行业预期 MXC 芯片将在上述市场规模中占据重要价值。 2023 年上半年，公司完成了第一代 CXL MXC 芯片量产版本的流片及样品制备，目前正在推进量产前的相关准备工作，有望在未来的全球市场竞争中抢得先机。该产品预计明年开始进入上量爬坡阶段。澜起科技（688008）主营业务：云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案。澜起科技2023中报显示，公司主营收入9.28亿元，同比下降51.87%；归母净利润8185.58万元，同比下降87.98%；扣非净利润381.2万元，同比下降99.23%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入5.08亿元，同比下降50.52%；单季度归母净利润6213.51万元，同比下降83.42%；单季度扣非净利润351.61万元，同比下降98.66%；负债率7.43%，投资收益2668.55万元，财务费用-7335.94万元，毛利率56.32%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为73.58。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4991.08万，融资余额增加；融券净流出3.98亿，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-07

金秋时节进北京，服贸会上看广发

交易平台。在服贸会的金融展区9号厅，中国人寿-广发银行的联合展位以三色环的独特形象吸引了众多来访者的围观，方形的巨大入口上方标有“中国人寿-广发银行”联合LOGO，彰显出一家世界500强金融央企以打造综合金融为核心竞争力的服务形象。走进展厅，小小的接待台俨然变成了一个“银行窗口”，广发银行信用卡、零售信贷、养老金、跨境人民币等业务宣传资料一应俱全，摆放得整整齐齐。随即进入一个圆形的“通道”之中，一种时空穿梭的科技感扑面而来。广发银行的工作人员早早来到这里，身着印有“中国人寿-广发银行”logo的T恤，热情洋溢地为观众进行解说。展会现场，观众们仿佛置身于一个保银协同的金融通道之中，它所通向的，是一条金融助力实体经济、服务国家发展的康庄大道。中国人寿-广发银行联合展位分为大国重器、大美神州、大爱为民三个篇章，吸引了观众纷纷驻足观看。作为全国首批组建的股份制商业银行之一，广发银行秉持“敢为天下先”的精神，在创新的道路上多有建树，包括发行全国首张标准意义信用卡、首家主承销中小企业短期融资券发行、首家通过ISO9001新标认证、首家发行商事主体电子证照银行卡等。广发银行聚焦改革创新，持续加快数字化转型，正持续打造具有“综合化、智能化、生态化”三大特色的“数字广发”，守正创新能力不断提升。市场影响力持续增强，目前国有法人持有广发银行股权的比例超过95%，2021年以来成为首批国内系统重要性银行，2022年在英国《银行家》全球1000强银行排名61位。服贸会现场，广发银行工作人员在展位上忙得不亦乐乎，不停地分发各类金融知识宣传材料，热情地为参观市民答疑解惑，详细介绍反假币、抵制拒收现金、保护个人金融信息、远离校园贷、存款保险等金融风险防范知识。祝先生是一名文创小微企业主，他今天来到活动现场，了解下有没有什么好的融资方案，经过不同展位的比对，他最终在中国人寿-广发银行的“金融通道”中选择了广发银行的公司贷款产品“流水E贷”，祝先生表示：“对于我们这些没有抵押物的小公司来说，融资是个‘坎’，广发的‘流水E贷’只需要提交交易流水就可以申请贷款，贷款利率还很给力，今天这一趟可算来值了！” 在广发银行北京分行工作人员的指导下，祝先生只花了10分钟就通过线上渠道提交了贷款申请，并当场得到了30万元的预期贷款额度。近年来，广发银行深入贯彻落实党中央决策部署，把跨境业务作为服务“双循环”格局、助力高水平对外开放的着力点，推动人民币跨境结算便利化，将跨境人民币政策红利转化为发展实效。凭借“跨境人民币直通车”综合金融服务方案，为企业提供全流程线上结算、贸易融资、跨境担保、投融资、资金管理等一站式跨境人民币综合金融服务方案。 “结算通” 通过科技赋能，在跨境结算及大湾区贸易融资资产转让方面实现便利化，企业“足不出户”即可通过广发银行企业网银、手机银行等渠道在线办理跨境人民币汇款、开证、来单等业务。 “担保通” 服务“走出去”企业，依靠人民币国际保函，内存FT贷/NRA贷，或FT/NRA存内贷，通过境内/外集团或母公司提供的担保增信，为企业境外或境内关联企业提供资金融通服务。 “资本通” 加强境内外联动，一方面为企业融入低成本跨境人民币资金，另一方面满足企业出海投融资需求。集团企业亦可通过广发银行资金池业务、跨国公司资金集中运营，掌握资金跨境归集及调拨。 “商贸通” 不断探索产品创新模式，降低企业融资成本，为企业提供跨境人民币信用证福费廷融资、进出口代付、押汇、打包贷款等贸易融资产品及跨境转让。此外，广发银行还积极落地CIPS收发器、CIPS支付透镜、债券通北向通和南向通、跨境理财通北向通和南向通等，成为跨境人民币业务创新先锋；简化跨境人民币境内再投资业务流程，推进跨境人民币便利化服务。下一步，广发银行将持续把握政策趋势，关注市场需求，推动跨境人民币便利化，培育市场主体“本币优先”的理念，着力解决经贸企业的融资难问题，帮助企业更好地管理汇率波动、货币错配等经营风险，以金融服务支持企业发展提质增效。

金融界2023-09-06

今天又抛了！全球基金大砍中国股票，头寸降至去年10月来最低水平

司。在今年退出了富士康、海信家电集团和中国人寿保险股份有限公司这三只中国股票之后，他正在考虑投资开发商和物业管理公司，以寻找行业低迷中可能的幸存者。

超启2023-09-05

东芯股份：8月25日进行路演，北京富智投资管理有限公司、财通证券股份有限公司等多家机构参与

证券之星2023-09-04

中国人寿利明光：把握服务国家大局这个战略方向抓好防范化解风险这个永恒主题

开的“2023中国国际金融年度论坛”，中国人寿保险集团公司党委委员，寿险公司党委书记利明光表示中国式现代化需要现代化保险，保险业应立足主责主业，强化保险姓保，在服务中国式现代化中找准定位、选准路径、实现突破，坚定不移走中国特色金融发展之路，切实发挥好经济“减震器”和社会“稳定器”作用。一、把握服务国家大局这个战略方向党的二十大明确提出以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴，部署了中国式现代化的一系列重大任务，对金融保险业发展提出了新要求、创造了新机遇。金融保险业要履行好服务中国式现代化的历史使命，必须心怀“国之大者”，把自身改革发展融入到国家中心工作和人民群众最需要的领域。具体到保险企业，就是要充分发挥保险功能作用，从经济补偿、社会治理、资金融通、财富管理等方面持续发力，把服务构建新发展格局，支持建设现代化产业体系，服务推进高水平科技自立自强、区域协调发展、实现共同富裕，以及强化保障粮食、能源和重要资源、重要产业链供应链安全等责任，作为谋划工作的发力点，加快推进供给侧结构性改革，在服务国家大局中不断开辟新领域新赛道，塑造新动能新优势。二、坚守服务实体经济天职和宗旨党的二十大提出要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，这就要求金融业必须引导金融资源更好支持实体经济，在提升服务实体经济质效中实现高质量发展。对于保险业而言，就是要坚持“保险姓保”，进一步发挥核心功能，加大对实体经济的风险保障和资金支持力度，深度融入科技、产业、金融良性循环。以资金支持为例，保险资金具有周期长、规模大等特点，与实体经济发展的资金需求天然契合，是社会直接融资的重要来源，可以通过股权、债权等多元投资方式，为现代产业体系建设、科技自立自强、乡村振兴、区域协调发展等领域提供必要的资金支持。长期以来，中国人寿全力服务实体经济发展需要，到目前为止，服务实体经济存量投资规模已突破4.2万亿元。今后，我们将进一步发挥险资优势，更好匹配现代化产业体系多元融资需求，为实体经济输入更多源头活水。三、积极服务国家治理体系和治理能力现代化完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化，是全面深化改革的总任务。作为有效的市场化风险管理机制，保险自诞生之日起就是国家治理体系的重要组成部分，也是推动社会治理现代化的重要手段，在医疗保障、养老保障、环境治理、社会管理、生产安全、公共安全、灾害预防与救助等方面，发挥增强社会韧性、保障发展安全的重要作用。比如，在民生保障方面，通过开展政策性和商业性保险业务，有效服务政府职能转变、提高人民群众抗风险能力（中国人寿经办了228个大病保险项目，覆盖3.5亿人，有效减轻人民群众医疗负担）。在灾害救助方面，将保险纳入防灾减灾救灾体系，成为国家应急管理体系的有力补充。在风险减量管理方面，借助科技手段，从风险事后损失分担向风险事前预防、事中干预延伸，最大限度降低出险损失。下一步，我们将持续提升经济社会风险管理能力，不断延伸保险机制嵌入社会治理的广度深度，为经济社会高质量发展保驾护航。四、抓好防范化解风险这个永恒主题防范化解金融风险是金融工作的根本任务和永恒主题。服务中国式现代化，必须将维护金融安全、防范化解风险放在更加重要的位置。防范化解风险的关键是做到“早识别、早预警、早发现、早处置”。保险业作为管理风险的行业，更要扎实做好自身风险的防范化解。首先要注重自身风险防控体系建设，坚持合规经营，健全全面风险管理体系，加强重点领域风险防范，增强风险感知、风险研判、风险处置能力；其次要注重科技赋能，运用科技手段建设全覆盖、穿透式的风险感知系统，为实现“四早”提供强大支撑；再次要注重协同联动，与政府部门、监管部门以及其他市场主体建立信息沟通机制，及时发现风险隐患，提早采取行动。中国人寿始终站在维护国家安全的高度践行安全发展理念，着力在合规体系建设、风险评估监测、关联交易管理、反洗钱和合规文化建设上下功夫，取得了积极成效，并在守住自身不发生系统性风险底线同时，积极参与化解重大金融风险处置工作，为营造安全稳定的金融环境贡献了积极力量。

金融界2023-09-03

A股千亿市值榜：121家公司中多家险企本周市值大增，中金公司等券商股市值大幅蒸发

音控股因股价上涨，总市值突破千亿关口，中国人寿也因股价上涨离开本榜单，进入“万亿市值俱乐部”。与前一周五收盘时相比，从市值增减金额来看，近两周的千亿市值公司中，中国人寿市值一周增长627.48亿元领跑，中国平安市值增长562.7亿元，比亚迪、中芯国际等市值均增加超400亿元，海光信息、山西汾酒、海康威视市值增长超200亿元，中国海油、中国太保、美的集团市值分别增加约190亿元。千亿市值公司市值增长金额TOP10 本周多只券商股出现显著回调，中金公司市值蒸发逾近190亿元，中信证券市值下跌超155亿元，迈瑞医疗市值也跌去105.36亿元，长江电力、华能国际市值均蒸发超80亿元，民生银行、五粮液、申万宏源总市值减少逾70亿元，中国银河、中国电信市值分别减少67.53亿元、64.06亿元。千亿市值公司市值蒸发金额TOP10 从市值增幅来看（即周涨幅），前五名分别为海光信息、传音控股、兖矿能源、中芯国际、金山办公；总市值降幅来看（即周跌幅），前五名分别为中金公司、华能国际、申万宏源、中国银河、民生银行。截至当前，千亿市值榜单中总市值TOP5为：中国平安（9123.33元）、中国海油（9109.04亿元）、招商银行（8138.44亿元）、中国石化（7325.67亿元）、比亚迪（7252.24亿元）。

金融界2023-09-03

启明星辰：8月30日召开业绩说明会，包括知名机构汉和资本的多家机构参与

袁佳妮、财信证券股份有限公司黄奕景、中国人寿资产管理崔维维、中国银河证券股份有限公司张宸、中航证券有限公司卢正羽、中泰证券闻学臣、中泰证券股份有限公司苏仪、中信证券股份有限公司潘儒琛、中邮人寿保险股份有限公司张雪峰、中邮证券有限责任公司孙鹏、中原证券股份有限公司唐月参与。具体内容如下：问：公司和移动融合后，在未来经营管理和未来经营层面会做出哪些改变？答：融合后，移动会委派董事长、CFO 和一位负责业务协同的副总。公司的管理结构和组织架构依然会继续持续，但是随着公司业务的发展，公司在制定一些大的战略规划时，会更加贴合移动的战略定位及移动在整个数字化转型方面的规划。比如像移动云、未来数据安全、人工智能大模型和算力网络方面的规划。问：启明星辰和中国移动在数据要素和数据安全方面有哪些合作计划和布局？答：我们认为中国移动未来不仅是数据安全领域，而是整个数据市场重要的参与者和引领者。首先，运营商是数据的承载者和传输者，因此拥有巨大的潜能。基于中国移动对整个网络的支撑力度和数据的掌握量，我们认为中国移动将会是未来数据产业里非常重要的组成部分。尽管未来数据市场的格局还无法确定，但我们认为未来数据市场的重要引领者将来自互联网厂商和运营商，尤其是能够引导并整合产业链上游数据的重要厂商。其次，数据安全和数据业务具有很高的关联度，未来在数据安全领域启明星辰会和中国移动一起成为其中最强大的技术群体。今年 1 月份发布的 16 部委关于数据安全市场的指导给出了目标，数据安全市场规模要在 2025 年达到 1,500 亿。数据安全市场未来将不仅仅是我们现在看到的样子，而是一个由数据安全 1.0、2.0 和 3.0 构成的非常广阔的空间。我们认为其中最大的市场份额应该是由大机构、全周期、大场景支撑下的数据安全业务。在数据安全治理方法论下，由数据安全治理平台所支撑的相对完整的庞大体系，构成数据安全 2.0 的主体。数据安全 3.0 是围绕数据流通，当数据安全 2.0 没有跨机构流通时，它的要素属性并不强烈，而数据安全 3.0 经常需要依据数据要素的规律去推进业务，比如隐私计算或者数据交易中心等模式。因此未来的数据安全市场会在新的数据基础制度下去展开。去年 12 月份发布的数据基础制度文件里强调了数据的三个权属，文件内容不强调所有权，而突出数据的持有权、运营权和使用权。因此数据的持有者、传输者、存储者以及数据分析的加工者这些属于数据持有权和数据运营权的角色，将会在整个数据市场里占据很大的空间。最后，依托中国移动的资源禀赋再叠加上启明星辰的硬核安全技术和安全能力，在数据要素和数据安全方面具有很大的既有优势和广阔的发展潜力。在这个过程中，启明星辰也将被整合进中国移动的数据业务体系当中，通过积极布局和落地实施数据绿洲战略为中国移动体系和它所辐射的客户提供数据安全和支撑，协助中国移动并和其一起成为中国最强大的数据业务载体。以上几点是我们在数据安全方面的基本布局和观点。问：关于 AI 安全，公司有哪些产品规划和产品布局？答：首先，我们先分享对整个 I 领域的基本观点。一是 ChatGpt 在今年初对整个业界的冲击，不仅带来了我们对 I 产业认知层面的改变，而且在 I 发展方向上，更加坚定了我们开辟出大模型和超大模型发展道路的信念。二是目前我们可以看到，大模型在驱动技术融合创新和赋能产业高质量发展方面均具有明显的势能优势。ChatGpt 可以分成 Gpt 部分和 Chat 部分，与 Gpt 类似的深蓝和阿法狗，它们可以理解成是一个系统，而 ChatGPT 不仅仅是系统，更是一个基础设施，具有基础设施所拥有的基础性、战略性、系统性、服务性特征，代表了更高的 I 能力。同时从目前的发展态势可以越来越清晰地看出 I 的基础设施化趋势。三是 I 的基础设施属性越来越明显的同时还必需强调大算力和海量的数据基础，我们将和中国移动一起探讨规划对 I 计算基础设施的看法和发展路径。ChatGPT 需要像互联网平台一样能够被大家使用，因此具有非常强的基础设施属性。因为在没有强大算力和海量数据支撑的情况下，单独发布大模型将变得意义不大。在这方面，我们要加强与中国移动的合作，因为启明星辰并不掌握大量的算力，而中国移动拥有大量的算力。其次，中国移动的资源禀赋叠加启明星辰的安全禀赋，强强联合共同打造安全垂直领域大模型和安全基础设施，成为安全垂直领域的 I 引领者。具体体现在软件化和末端化产品以及与大模型类似的支撑平台等方面。启明星辰和中国移动正在携手聚力合作推动该方向的发展。问：三费同比下降，公司做了哪些措施？如何在研发费用下降的情况下，新业务和新产品保持增长？未来公司毛利率趋势？答：公司今年整体采取了降本增效的措施，21 年公司在销售侧的投入较大，22 年对销售侧投入进行了优化并严控成本，也将一些产出不理想部门的人员进行了调整。与中国移动的定增预案公布以来，公司也吸引了大量高素质人员加盟，这些因素促进了公司人员和部门结构上的优化。另外受到上年业绩的影响，今年奖金的发放策略有所调整。研发方面，研发人员并没有减少，反而是增加的。今年公司进行了研发资本化，产生了积极的效果。未来还会根据产品研发的需求，增加研发人员的数量和投入，不过受到整体形势的影响，增速幅度预计不大。毛利率的提升和收入结构有关系，一季度由于集成类项目较多，毛利率较低，二季度集成类的项目减少，从全年看，预计全年毛利率大概在 60%的水平。问：公司云安全业务增速超 100%，想了解公司和移动云的合作进展以及我们在云安全方面的优势？答：云安全方面主要战略是全面和移动云对接，推进力度比较大。云安全对于云市场是重要的技术保障，特别是在数字中国的背景之下，云是整个数字化转型的基础，未来的数据都呈现在云平台上。所以云安全的重要性和它的市场前景带给我们一个巨大的机会，我们会和移动云全面进行合作，公司已在苏州专门成立了云安全总部，之前在杭州有数据安全总部，现在是北京、杭州和苏州三总部。在云安全方面正在紧密的和中国移动对接，从原生安全，到本质安全，再到整个系统安全，方方面面全面对接相关技术业务。未来启明星辰在云安全方面是和中国移动对接最快、最直接的。这是目前公司在云方面的布局和进展，后续随着交割的完成，力度也会越来越大。启明星辰（002439）主营业务：信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务,为客户提供系列信息安全产品、安全管理平台和专业安全服务,在政府、电信、金融、能源、军队、教育、军工等领域得到广泛运用,现已发展成为国内最具技术创新和产品开发实力的信息安全市场的领导厂商之一。启明星辰2023中报显示，公司主营收入15.22亿元，同比上升25.33%；归母净利润1.85亿元，同比上升173.95%；扣非净利润-8067.81万元，同比上升71.39%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入7.34亿元，同比上升12.96%；单季度归母净利润2.51亿元，同比上升264.36%；单季度扣非净利润1900.52万元，同比上升111.87%；负债率22.99%，投资收益2.07亿元，财务费用-685.51万元，毛利率60.27%。该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为39.57。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5006.94万，融资余额增加；融券净流出541.95万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-02

TCL科技：有知名机构正心谷资本，高毅资产参与的多家机构于8月30日调研我司

限公司、摩根大通证券(亚太)有限公司、中国人寿资产管理有限公司、摩根大通亚洲咨询(北京)有限公司、美林证券股份有限公司、绿地金融投资控股集团有限公司、辽宁三弦互强投资股份有限公司、联创投资集团股份有限公司、开源证券股份有限公司、君义振华(北京)管理咨询有限公司、九泰基金管理有限公司、角点资产管理有限公司、建信金融资产投资有限公司于2023年8月30日调研我司。具体内容如下：问：公司中尺寸面板业务的进展答：上半年，公司t9线体按规划进行产能爬坡，今年4月份已经实现了对于品牌客户的IT产品交付，全年来看，t9将实现高端IT产品全面开出，品牌客户全面导入。公司中尺寸产品的市场份额也在稳步提升，上半年MNT整体出货升至全球第三，电竞MNT份额稳居全球第一，LTPS笔电及平板全球第二，LTPS车载全球第五，中尺寸业务将为公司未来注入长期发展动能。问：公司二季度业绩环比大幅改善的原因答：业绩改善主要受益于半导体显示业务的暖，近年来半导体显示行业格局不断向好，厂商根据需求的季节性趋势进行按需生产，供需关系保持平稳健康，面板价格在上半年稳步上行，厂商盈利能力得到显著改善。二季度来看，公司新能源光伏业务保持了高速成长及较好的盈利性，半导体显示业务实现营业收入 204.1 亿元，环比增长 34.9%，净利润环比一季度减亏 21.5 亿，带动公司整体二季度业绩实现环比大幅改善。问：中尺寸面板后续的行业格局展望答：当前中尺寸产品供给侧存量线体老旧，而且很大比例仍由6代及6代以下构成，而以TCL华星t9产线为代表的高世代线在生产效率、成本管理、技术能力等方面全面超越低世代线。因此预计未来2-3年间，伴随中尺寸产品需求侧升级换代，行业仍需要一轮线体结构切换；今年以来海外已有数条中尺寸相关的老旧线体接连退出，这说明未来的演进方向是非常清晰明确的。问：目前面板行业稼动率情况及四季度趋势？答：三季度行业稼动水平较上半年有所上升，主要因全球的消费旺季更多集中于下半年，当前属于备货旺季，需求和订单环比增长。公司保持按需生产，密切关注产业链库存和下游需求，根据需求趋势匹配产能。预计四季度以后，随着旺季渐过，行业稼动率也会同步调整，保障行业供需稳定和库存健康。问：半导体显示业务资本支出和折旧的情况答：在资本支出方面，公司根据战略目标有序投资，近年新增投资主要集中于生产中尺寸产品的产线，后续暂无重大投资计划，资本支出高峰期已过。折旧方面，随着公司产线数量逐年增多，折旧绝对值有所增加，但折旧占收入比总体呈下降趋势，处于合理范围。问：显示行业部分原材料可能出现涨价趋势，公司经营是否会受到影响？答：在面板厂商按需生产策略推动下，显示行业逐步复苏，上游也有逐渐暖趋势，这是良好正常现象，公司也愿和上下游一同构建健康、可持续的产业链生态。公司作为龙头厂商一方面具备规模效应；另一方面对于未来或有的成本上涨，也会充分应对，确保公司经营不会受到影响。问：如何看待光伏行业N型时代，公司的定价权？答：N型产品由于物理特性原因，参数复杂性更高，对于厂商技术工艺能力要求更高；N型时代更类似半导体的行业规律，因此knowhow积累、技术进步和知识产权对厂商来说至关重要。在P型时代，TCL中环的定价权主要来自成本的相对领先；而在N型时代，TCL中环将通过total solution能力和综合服务客户的能力来获得议价权。 TCL科技（000100）主营业务：半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务。 TCL科技2023中报显示，公司主营收入851.9亿元，同比上升0.74%；归母净利润3.4亿元，同比下降48.68%；扣非净利润-6.0亿元，同比上升4.28%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入457.24亿元，同比上升4.01%；单季度归母净利润8.89亿元，同比上升229.1%；单季度扣非净利润1.3亿元，同比上升110.49%；负债率63.38%，投资收益23.14亿元，财务费用16.13亿元，毛利率12.78%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5.3亿，融资余额减少；融券净流出18.49亿，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-01

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