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业绩全线下滑，Q4净利跌超七成，“免税茅”中国中免怎么了？

昨日，“免税茅”中国中免发布了2024年财报，公司营收、净利润双双下跌。截至昨日收盘，中国中免A股股价报61.61元/股，总市值1275亿元。 Q4净利跌超7成 2024年，中国中免的各项业绩指标全线下滑。受市场环境及行业周期等多重因素影响，中国中免实现营收564.74亿元，同比下滑16.38%；归母净利润为42.67亿元，同比下滑36.44%；扣非净利润为41.44亿元，同比下滑37.7%。期间，由于销售收款减少，中国中免经营活动产生的现金流量净额同比下降47.51%。单看第四季度，中国中免实现营收为134.53亿元，同比下滑19.46%；净利润为3.48亿元，同比下滑76.93%；扣非净利润为2.71亿元，同比下滑81.42%。具体来看，中国中免的免税商品销售收入为386.66亿元，同比下降12.58%；有税商品的收入为170.95亿元，同比下降23.49%。分析来看，中国中免业绩恶化主要是因为免税行业不景气。 2024年，全球免税及旅游零售市场仍处于复苏进程中。根据Generation研究机构的预测数据，2024年全球免税及旅游零售市场预计实现销售额737.3亿美元，同比增长2.5%，恢复到2019年的86.2%。中国中免业务主要所在的海南免税市场销售承压。海口海关数据显示，2024年海南离岛免税购物金额309.4亿元，同比下降29.3%；购物人数568.3万人次，同比下降15.9%；购物件数3308.2万件，同比下降35.5%。受此影响，中国中免来自海南地区的收入为288.92亿元，同比大幅下滑27.13%。此外，中国中免拟向全体股东每10股派发现金红利人民币10.5元，共计派发现金红利21.72亿元。股价暴跌过去5年，除了2022年净利润大幅下滑47.89%外，中国中免的净利润始终保持增长态势，今年却出现了大幅下滑，颇让人意外。而且，基本面恶化的同时，中国中免的股价跌跌不休，目前较2021年2月高点暴跌79%，回到了2019年2月的水平。股价一路走低，最为痛苦的还是中国中免的股东。截至今年2月28日，中国中免的股东总数为29.77万户。

格隆汇03-28 23:51

华泰柏瑞新经济沪港深混合A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅6.47%

73%）、建发国际集团（4.69%）、中国中免（4.57%）。

金融界03-26 00:21

华夏新兴消费混合C连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.27%

3.18%）、同程旅行（3.08%）、中国中免（2.99%）、海尔智家（2.90%）。

金融界03-26 00:21

华夏新兴消费混合A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.27%

3.18%）、同程旅行（3.08%）、中国中免（2.99%）、海尔智家（2.90%）。

金融界03-26 00:21

财报密集披露，A500成色如何？中证A500指数ETF(563880)获融资客逆势增仓！中信：核心资产的估值或迎反弹

的集团、顺丰控股、国泰君安、工商银行、中国中免、建设银行披露财报。当前，目前国内宏观波动较小，政策持续出台（来源于中信证券《A股策略聚焦20250309—牛市的烦恼》）。中美经济、政策周期有望在年内迎来同步，或带动核心资产的战略性配置机会。中证A500指数ETF（563880）聚焦A股核“新”资产，配置价值突出。【中信证券：年内将迎两大关键时点，有望解除中国核心资产的估值压制】中信证券表示，年内还有两个关键时点：一是4月初外部风险落地后带来的交易性机会，二是年中中美经济和政策周期同频后带来的配置性机会。具体包括：第一个关键时点是4月初外部风险落地。这些外部风险包括了美国优先贸易政策备忘录调查结果公布等；从风险落地后的进攻方向上看，经过3月大幅调整且后期有催化的科技主题，因其弱宏观关联和强产业催化，预计会成为4~5月最好的方向；从资金面来看，增量资金或来自前期高切低回补、仓位回补以及部分追逐港股的趋势资金回流。第二个关键时点是年中中美经济和政策周期再次同频。预计二季度美国经济走弱叠加关税压力加大，可能会催生2013年以来的第四轮总量经济刺激，美国也会推动减税以及降息；在此之后，预计中美经济和政策周期将迎来2021年后的首次同步共振上行。共振上行的周期也将带来核心资产的战略性配置机会。历史上每当中美宏观周期进入共振上行阶段，大盘股明显跑赢小盘股，GARP策略（绩优成长股策略）明显跑赢其他策略。复盘的2002-04年、2009-11年、2016-17年、2019-20年这几个中美周期共振上行的时期，相应时期核心资产均相对万得全A有较好超额收益。此外，考虑到年中后，更多顺周期核心资产走出经营拐点，公募考核改革方案落地叠加持续的险资流入，叠加部分A股核心资产赴港上市完成全球机构投资者合理定价，也会进一步强化大盘绩优成长股的配置优势，迎来战略性配置机会，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。（来源于中信证券20250323《两个关键时点》）把握经济稳健复苏下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-24 09:30

工银中证消费龙头ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅1.89%

3.89%）、分众传媒（3.61%）、中国中免（3.32%）、海大集团（2.07%）。

金融界03-21 00:30

华宝中证消费龙头ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅1.87%

3.84%）、分众传媒（3.56%）、中国中免（3.28%）、海大集团（2.05%）。

金融界03-21 00:30

华宝中证消费龙头指数(LOF)A连续4个交易日下跌，区间累计跌幅1.78%

3.69%）、分众传媒（3.43%）、中国中免（3.16%）、海大集团（1.97%）。

金融界03-21 00:30

工银中证消费龙头ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.63%

3.89%）、分众传媒（3.61%）、中国中免（3.32%）、海大集团（2.07%）。

金融界03-20 00:00

华宝中证消费龙头ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.63%

3.84%）、分众传媒（3.56%）、中国中免（3.28%）、海大集团（2.05%）。

金融界03-20 00:00

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