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币金所:局势扑朔迷离 投资者须谨慎
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用的象征,瑞士银行之所以能够长久地立于
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之林就在于其中立国的地位和为储户绝对保密的信誉。可叹,可惜,可怜,两百多年的信誉只因这一事一朝崩塌,瑞信银行恐将从此跌下神坛。不过,就算瑞信银行破产,所造成的伤害已无法和当年雷曼危机时相比。 油价可能还会上涨,动荡无法避免 本周三(10月5日),石油输出国组织(欧佩克)成员国与俄罗斯等部分非欧佩克产油国将召开“欧佩克+”机制月度例行会议。综合多家媒体报道,有熟悉沙特能源政策的消息人士透露,届时主导欧佩克+的沙特可能推动该组织宣布大幅减产。如果本周欧佩克+真祭出大幅减产,几乎意味着和美国等西方国家的矛盾升级。市场分析认为,沙特似乎决心将油价提高到每桶90美元上方,这个水平是美国和欧洲都难以接受的。 北溪管道被炸后,俄罗斯普京又推动乌东四地“入俄”公投。现在欧洲和俄罗斯的关系已经降至冰点,而且已经看不到缓和的可能了。这次北溪管道天然气泄露事件就目前来看,除了军事意义及心理冲击外,将极大的打击欧盟核心法国和德国的的工业能力和工业结构,引起法德两国的经济动荡。这个冬天,法国和德国日子不好过啊。 美国短期无法控制通胀 北溪1和北溪2天然气管道先后发生爆炸,美英无疑是最大的嫌疑犯;俄乌冲突的拱火者是美国;玩放水和加息收割全世界套路的依然是美国。 美国加息缩表,大家都知道是为了抑制通胀。为了控制通胀,美国财政部长耶伦是支持对华取消关税的,但是拜登对取消特朗普时期的对华关税确迟迟没有任何行动。 7月份,美国商务部公布数据显示,美国GDP已经连续两季度萎缩,按照经济学定义,连续两季度萎缩即为衰退。美国银行分析师称,美联储正在玩一场“危险的追赶游戏”。一方面,因为通胀是一个粘性的、缓慢变化的变量,相对于经济而言,潜在通胀往往会逐渐滞后,美联储很难在两年内让通胀回到目标水平。另一方面,加息往往导致金融条件收紧,消费者和企业贷款利率上升,居民需求和企业投资趋于下降,从而导致经济增长放缓。这意思已经很明显了:加息无法控制通胀,也使经济面临衰退,美国降息和加息的收割玩法行不通了。 随着中期选举临近,美国国内局势对拜登越来越不利了。最新的民调显示超过半数的民主党人都不希望拜登2024年连任。据传美国财长耶伦可能在中期选举之后离任,拜登又增加了一件头疼的事情。 2022年投资者不容易 今年投资不容易,全球投资大师几乎都处于亏损状态。“金融大鳄”乔治·索罗斯近一年亏43.1%,Baupost基金公司总裁、《安全边际》作者塞思·卡拉曼近一年收益率负39.9%。股神巴菲特情况稍好,不过也亏损了8.45%。看来美联储加息真的是杀伤巨大。 倾巢之下,岂有完卵?强如巴菲特都巨额亏损,我们小小散户亏损也就不值一提。巴菲特有句名言:我生长于熊市。对于投资者来说,熊市几乎是人生的必修课。投资者所面临的最大问题就是如何与变化共存,而兵无常势,伟大投资者与时代的共振其实也是与变化的共存。对于投资者来说,这是一个理想的时期——低谷期是他们最好的朋友。所以,没有什么可埋怨的,学会成长,学会进步,明天永远都是美好的。 来源:金色财经
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金色财经
2022-10-06
金色早报 | 比特币哈希率达到 321.15 EH/s 的历史新高
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求在下周的国际货币基金组织(IMF)与
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年会期间,与美国官员就加密立法的发展交换意见,以建立更协调的全球监管框架,且欧盟将加密货币列为该会议的首要议题。 Mairead McGuinness 表示:「我相信他们想知道我们做了什么、进展如何、存在什么问题,同时也想听听美国的计划。我们在这方面是领跑者,但仅在欧盟解决加密问题是不够的,我们需要全球参与和分享经验。(彭博社) 行情 截至发稿,据Huobi global数据显示: BTC最近成交价20245.37美元,日内涨跌幅-0.08%; ETH最近成交价1360.48美元,日内涨跌幅+0.04%; BNB最近成交价294.82美元,日内涨跌幅-0.38%; XRP最近成交价0.4916美元,日内涨跌幅+2.97%; ADA最近成交价0.432美元,日内涨跌幅-0.93%; SOL最近成交价34.30美元,日内涨跌幅+0.66%; DOGE最近成交价0.06519美元,日内涨跌幅-0.63%。 政策 ▌美国SEC主席:大多数加密代币都是证券,法律很明确 金色财经报道,美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler近日在接受采访时,回答了关于谁应该监管加密行业的问题。他说:“我们是监督这项基本交易的机构。当一群企业家从公众那里筹集资金并且公众期望获利时,他们需要披露——全面、公平和真实的披露,这就是我们资本市场的核心交易。” 他还强调,法律在这方面是明确的。相信根据事实和情况,这些加密代币大多是证券。(Bitcoin.com) ▌韩国法院规定加密货币贷款将不限制利息 10月5日消息,韩国法院制定新规,规定用比特币或其他加密货币贷款不受现有的与利率相关的法律法规限制。此外,韩国正在准备新的加密货币监管框架,这项名为“数字资产基本法”将会把加密货币分为安全代币和非安全代币,以便于韩国对加密货币的监管。(forkast) ▌俄罗斯封锁加密货币交易所OKX的网站 金色财经报道,根据俄罗斯国家媒体监管机构和互联网审查机构Roskomnadzor的记录,俄罗斯已经封锁了加密货币交易所OKX的网站。 根据Roskomnadzor的记录,OKX的网站由于俄罗斯联邦信息、信息技术和信息保护法第15.3条被封锁。(The block) 区块链应用 ▌华纳音乐集团招聘元宇宙开发总监计划推出虚拟宇宙 金色财经报道,美国华纳音乐集团正在招聘至少两名可以开发和管理与 web3 相关的项目的人。根据LinkedIn上的招聘信息,第一份工作需要为元宇宙品牌和平台制定营销计划,并在元宇宙、web3 游戏、AR 和 VR 领域寻找新的机会。此外,华纳音乐集团希望候选人具有“深厚的游戏知识”以及对区块链感兴趣。 第二份工作侧重于与 web3、metaverse 和游戏领域的业务合作战略,专注于与这些领域的品牌、公司、平台和个人建立联系。 除了 NFT 之外,华纳音乐集团还在关注元宇宙和 web3 游戏机会。该职位发布是在唱片公司与 OpenSea 合作推出音乐 NFT 近一周后发布的,华纳音乐集团旨在通过这种合作关系来加强音乐迷的参与度。 (the block) ▌SWIFT:央行数字货币可以快速大规模部署 金色财经报道,全球银行间金融电信协会 (SWIFT)宣布已通过两个独立的实验成功地将央行数字货币 (CBDC) 和代币化资产转移到现有金融基础设施上。据 SWIFT 称,结果表明“CBDC 可以快速大规模部署,以促进全球 200 多个国家和地区之间的贸易和投资。”据悉,包括法兰西银行、德意志联邦银行、汇丰银行、联合圣保罗银行、NatWest、SMBC、渣打银行、瑞银和富国银行在内的 14 家中央银行和商业银行现在正在SWIFT测试环境中进行合作,以加速全面部署央行数字货币。不仅如此,SWIFT还证明了其基础设施可以将代币化平台与不同类型的现金支付相结合,并且与 Citi、Clearstream、Northern Trust 和 SETL 合作探索了 70 个场景,包括模拟代币化债券、股票和现金的市场发行和二级市场转移。(cointelgraph) 加密货币 ▌富达推出以太坊指数基金,目前已融资超500万美元 10月5日消息,富达新推出了以太坊指数基金,向客户提供以太坊敞口。根据提交给美国证券交易委员会(SEC)的一份文件,该基金最低投资额为5万美元。自9月26日开始发售以来,该基金已筹集了约500万美元。2018年,富达面向机构客户推出了加密货币托管和交易平台Fidelity Digital Assets。上个月,有消息称富达正在考虑向零售客户提供加密货币交易。(CoinDesk) ▌OpenSea上线批量上架和购买功能 10月5日消息,OpenSea正式支持批量上架和购买功能,用户现在可以在OpenSea上的单个交易流程中列出并购买多达30件商品。 ▌比特币矿企Riot 9月算力提高约16.7% 10月5日消息,比特币矿企Riot Blockchain以总计约610万美元的价格出售了300枚比特币,同时开采了355枚比特币,环比下降5%,截至9月30日,Riot持有约6775枚比特币,全部由公司的自挖业务生产。此外其算力环比增长约16.7%,达到5.6 EH/s,并致力于在2023年第一季度达到12.5 EH/s。(The Block) ▌Creepz Genesis系列NFT近24小时交易额增幅超600% 金色财经报道,OpenSea数据显示,Creepz Genesis系列NFT近24小时交易额为160 ETH,增幅达687%。24小时交易额排名位列OpenSea第9。 ▌美国FBI:加密货币ATM机正在成为投资诈骗者的主要工具 金色财经报道,美国联邦调查局(FBI)表示,除了电汇和预付卡等常规支付方式外,加密货币ATM机也正在成为加密货币投资诈骗者的主要工具。(Cointelegraph) ▌数据:ETH完成合并以来,ETC算力已下跌逾51% 10月5日消息,数据显示,自9月15日以太坊完成合并以来,ETC 全网算力持续走低,已下跌逾51%至152.78TH/s。 ▌Transit Swap:将100%承担用户被盗损失,10月7日退还部分资产 10月5日消息,去中心化交易协议Transit Swap公布被盗事件最新进展,表示愿意100%承担用户被盗的损失,将于10月7日先退还黑客已归还的资产给用户,用户查看和领取网址现已公布,剩余资产的退还计划将在后续的公告中公布。 同时,Transit Swap官方进一步表示,希望所有参与该事件的黑客、攻击模仿者、抢跑套利者,根据漏洞赏金及退款奖励(相关金额的5%)进行友好协商,并退回用户剩余的资产。此前该项目曾表示,盗取最大资金的黑客已归还超1890万美元的被盗资金,占其盗取金额80%以上,占总被盗金额约65%。 截止2022年10月8日,Transit Swap官方将视未退还用户资产的黑客、攻击模仿者、抢跑套利者为攻击者,并协助受损用户一起开启相关的法律程序,寻求执法机关的介入,直至找到攻击者并追缴所有被盗资金为止。 ▌Circle过去三个月已销毁约90亿美元USDC供应 金色财经报道,根据 DeFiLlama 数据显示,过去 90 天内,美元Stablecoin USDC的总供应量已从 555.5 亿美元下降至 465.7 亿美元,这意味着 USDC 发行方 Circle 在此期间已经销毁了价值约 90 亿美元的稳定币,创下迄今 90 天时间段内的 USDC 最高销毁记录。 当用户将 USDC 兑换为支持该稳定币的基础 Currency 时(通常是美元),Circle 就会将赎回的代币发送到销毁地址来销毁 USDC 并从区块链记录中永久删除这些代币。分析显示,USDC 销毁量飙升恰逢主要 DeFi 平台向稳定币贷方提供的收益率显着下降,根据 LoanScan 相关数据,自年初以来,USDC 对 Compound 和 Aave 的贷款利率已经缩水了 70% 以上。(The Block) 重要经济动态 ▌美联储11月加息75个基点的概率为67.8% 据CME“美联储观察”:美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为32.2%,加息75个基点的概率为67.8%,加息100个基点的概率为0%;到12月累计加息100个基点的概率为31.3%,累计加息125个基点的概率为66.8%,累计加息150个基点的概率为1.8%。 ▌全球外汇储备今年创纪录最大降幅 由于印度、捷克等央行纷纷出手干预以支持本币汇率,全球外汇储备今年以来缩水约1万亿美元至12万亿美元,降幅为7.8%,创下记录以来最大降幅。外汇储备下降的部分原因是估值变化。随着美元兑其他储备货币(如欧元和日元)的汇率升至20年高点,这些货币折算成美元的价值也随之下降。印度央行表示,本财年估值变化占储备下降的67%,意味着其余储备下降是由于为支撑本币而进行的干预。日本在9月份使用约200亿美元来阻贬日元,预计占到日本今年储备损失的19%左右。捷克也采取了货币干预措施,该国外汇储备自2月以来下降了19%。 金色百科 ▌以太坊 2.0 中的信标链是什么 信标链,英文名叫 Beacon Chain,Beacon ,意思就是灯塔,信号浮标。它其实是以太坊 2.0 系统的核心。信标链是一种全新的权益证明( PoS )区块链,它是为了解决共识问题。 免责声明:金色财经作为区块链资讯平台,所发布的文章内容仅供信息参考,不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念,务必提高风险意识。 来源:金色财经
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金色财经
2022-10-06
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:7.19亿人极端贫困!新冠疫情和俄乌战争造成冲击,2030年消除贫困目标无法实现
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财经报社(北美)讯 周三(10月5日)
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在最新发布的一份报告中表示,由于新冠疫情和俄罗斯对乌克兰战争带来了冲击,全世界不太可能实现到2030年消除极端贫困的长期目标。 报告中表示,新冠疫情的爆发标志着几十年减贫努力的历史性转折点,2020年极端贫困人口增加了7100万。 报告称,这个数据意味着全世界有7.19亿人(约占世界人口的9.3%)每天的生活费仅为2.15美元,而持续的战争、中国经济增长放缓以及食品和能源价格的上涨,都有可能进一步阻碍全世界减贫的努力。 报告说,除非经济出现大幅增长,否则到2030年,估计仍有5.74亿人(约占世界人口的7%)将维持同样的收入水平,其中大部分在非洲。
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行长戴维·马尔帕斯表示,新的《贫困与共享繁荣》报告显示了数千万人正在面临的严峻前景,他呼吁进行重大政策改革,促进经济增长,帮助启动消除贫困的努力。 马尔帕斯在一份声明中说:“随着全球经济增长放缓,减少极端贫困的进展基本上已经停止。”他将极端贫困的增加归咎于通胀、货币贬值和更广泛的危机接连来袭。
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表示,要改变这一趋势,各国应加强合作,避免提供无效补贴,关注经济的长期增长,并采取财产税和碳排放税等措施,这样既能帮助增加收入,又不会伤害最贫困人口。 报告中提到,在新冠疫情爆发前的5年里,世界减贫速度已经放缓,现在最贫困的人显然承担了最沉重的代价。报告称,疫情期间最贫穷的40%人口的平均收入损失为4%,是最富有的20%人口收入损失的两倍。 报告显示,政府支出和紧急援助帮助避免了贫困率的进一步上升,但经济复苏并不均衡,资源较少的发展中经济体支出更少,取得的成就也更少。 报告同时表示,极端贫困目前集中在撒哈拉以南非洲地区,这一地区贫困率约为35%,占所有极端贫困人口的60%。
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2022-10-05
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最新宣布为乌克兰提供额外5.3亿美元援助资金
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FX168财经报社(北美)讯
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最新宣布,将为乌克兰提供额外5.3亿美元的援助资金。 根据
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周五(9月30日)发布的声明显示,这项捐助得到了来自英国的5亿美元和丹麦的3000万美元的支持。
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还在声明中补充道,迄今为止在向乌克兰提供的130亿美元的援助总额中,有110亿美元已经发放。 根据该机构的估计,乌克兰未来三年内重建和恢复的成本大约需要1000亿美元,这还只是基于目前的损坏基础上,如果战争继续下去,这个数字预计还会持续增加。 另一方面,美国国会周五也已经批准了一项价值123亿美元的新援助计划给乌克兰,其中包括了37亿美元的军事援助。
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陈尉
2022-10-02
2022年四季度宏观策略展望:海外加速放缓,国内弱势企稳
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超过预期。国际货币基金组织(IMF)、
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等国际机构不断下调全球经济增速预测值,如去年10月IMF对全球GDP增速的预测值为4.9%,此后分别下调至4.4%、3.6%、3.2%,估计在今年10月的展望报告中还会继续下调全年增速预测值。全球经济增长之所以持续低于预期,一方面是疫情影响尚存,但乌克兰战争爆发并持续加剧,对全球供应链产业链冲击加重,导致能源、粮食等价格大幅上涨并蔓延至其他商品,通胀全面性上涨,生产生活成本快速提高;另一方面全球央行进入加息潮,通过抑制需求和放缓经济增长为代价,换取降低通胀水平。 预计全球经济进入放缓加速期,衰退风险加大。一是前期货币和财政政策退出的紧缩效应显现,全球融资环境收紧,需求已经出现放缓并将继续减缓(见图1);二是全球通胀水平仍居高位,加息周期尚未结束,存量和增量政策的累计紧缩效应将叠加共振于经济增长;三是乌克兰战争仍在继续,其带来的不确定性是最大的确定性,对全球经济的冲击仍将延续。根据9月份
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的研究成果,未来全球陷入衰退的风险加大,其一是目前世界经济正处于过去50年来全球货币和财政政策同步紧缩时期,这种相互叠加效应可能产生比预期更大的影响;其二是1970年以来的全球衰退经验表明,衰退前一年经济增长都显著放缓,全球衰退都与几个主要经济体大幅放缓有关,从目前情况看,这些要素基本都具备了。 (二)全球通胀将有所缓解,但仍处高位 前期推高全球通胀的因素,正在边际减弱,全球通胀压力有望趋缓。一是全球经济周期转向和大多数主要经济体财政货币政策紧缩效应显现,全球需求放缓,美国、欧元区、日本等主要经济体经济下行加速;二是供应瓶颈有所缓解,供给约束对通胀的支撑作用减弱,如衡量全球海运运费高低的BDI指数,从2021年超过5000的高点降至今年9月份的1400左右;三是能源价格经过大幅上涨后有所降低,如布伦特原油价格由6月份的120美元/桶以上降至8月份的100美元/桶以下。 预计全球通胀仍处高位,核心通胀下降速度偏缓概率较大。全球通胀下行已无太多悬念,但通货膨胀仍具有较强韧性。一是此轮全球通胀已由能源食品等蔓延至全面性上涨,韧性强。如美欧日英通胀篮子中涨幅超过4%的产品比重超过60%(见图2)。二是“工资-物价螺旋机制”难以在短期内消退。由于物价高涨,美国、欧元区、日本等经济体工资涨幅在扣除通胀后,实际工资增速为负,工人要求增加工资压力加大。值得注意的是,当前主要经济体劳动力市场紧张,失业率处于20年来的低位,劳动力供需失衡成本压力难降(见图3)。三是能源价格依然处于高位,且乌克兰战争如何演绎面临较大不确定性,不排除继续冲高能源价格的可能,加上前几年能源开发企业低资本支出对供给能力的约束,能源价格对通胀的影响不宜过度乐观。 二、中国经济:内需接力,弱势企稳 (一)投资:基建制造业强支撑,增速稳中有升 2022年1-8月份固定资产投资同比增长5.8%,高于2019年水平0.4个百分点,已基本恢复至疫情前水平。从结构看,制造业和基建成为主要支撑,房地产拖累作用持续加大(见图4)。 展望四季度,预计“基建制造业支撑,房地产拖累”的格局不变,但房地产拖累作用大概率趋于减弱,整体投资增速或稳中有升。 1、预计制造业投资增速小幅放缓,全年增长8%左右 展望四季度,基数走高、盈利承压、出口回落均预示着制造业投资增速将出现放缓,但在政策和金融支持下,设备更新改造和高技术投资仍有强支撑,制造业投资增速或仅小幅放缓,预计全年制造业投资增速在8%左右。 一是高基数、盈利承压、出口回落都预示着制造业投资增速将边际放缓。其一,2020-2021年四季度制造业投资两年平均增速为9.7%,高于三季度4.5个百分点(见图5),基数走高将对制造业投资同比读数形成压制。其二,领先指标工业企业利润于2021年下半年从高位区间回落(见图6),预示着制造业企业扩产投资的能力和意愿都会出现减弱。其三,四季度国内出口受全球需求放缓和价格支撑减弱影响面临一定的回落压力,也不利于制造业投资意愿的扩张。 二是设备更新改造和高技术投资呈现出“类基建”特征,将对制造业投资增速形成长期支撑。其一,十四五规划将科技自立自强上升到国家发展的战略支撑地位,为此地方政府需对相关投资进行中长期的统筹规划部署,我们预计未来政府将在土地、资源等要素以及项目审批准入方面,给予高技术产业全方位的支持,高技术产业投资将呈现出一定的“类基建”特征。如上海、江苏等省份重大项目清单中,产业项目(包括先进制造业、现代服务业、现代农业、创新载体等)数量比重呈逐年上升态势(见图7),表明政府层面对高技术领域的支持力度不断加大。其二,为有效对冲房地产投资下行拖累、不走粗放式发展的老路,设备更新改造和高技术投资成为短期稳增长的重要抓手,已获政策和金融资源倾斜。如8月31日国常会提出“有关部门要完善对银行的考核…形成激励机制”,引导商业银行为重点项目建设、设备更新改造配足融资,显示出设备更新改造投资在短期稳增长中的作用已与基建投资类似。随后9月14日国常会明确对今年四季度制造业设备更新改造投资提供专项再贷款额度2000亿元以上,企业贷款成本不高于0.7%。预计在政策和金融支持下,四季度设备更新改造投资将保持高增,对制造业投资形成支撑。 2、预计四季度基建投资增速保持在10%以上 展望四季度,在准财政工具加码、专项债结存额度使用以及项目储备审批加快的共同影响下,四季度广义基建投资增速有望保持在10%以上。但由于专项债资金明显下降,四季度基建投资增速或较三季度小幅回落,预计全年广义基建投资增速中枢在 11%左右。 一是准财政工具加码和专项债结存限额为基建投资提供资金保障,但资金来源总量上或弱于三季度。其一,8月24日国常会明确今年10月底前发行5000亿元专项债结存限额,预计这部分资金将集中在四季度使用,为基建项目提供资金保障,但仍低于三季度可用规模较多(见图8)。其二,按照首批3000亿政策性开发性金融工具“6月份末确定额度、8月份基本投放完毕”的节奏,预计8月末追加的3000亿元以上额度将于四季度投放使用。同时根据金融工具占每个项目总投资比重不超过10%和其他撬动资金在3年项目建设周期内平均投放的基准假设,我们预计四季度两批金融工具将撬动约5000亿其他配套资金进入基建领域,助力基建项目启动和形成实物工作量。 二是政策推动下,基建项目储备和审批明显加快。为对冲国内外超预期因素带来的经济下行压力,今年中央、地方、部委层面协同共同推进项目储备和建设工作,基建项目土地、资源配套与审批步伐明显加快,带动基建项目建设开工提速。如1-8月份,固定资产投资新开工项目计划总投资同比增长18.9%,较去年同期加快14.3个百分点,创2017年以来同期新高(见图9)。 3、房地产投资大概率继续负增长,但降幅有望收窄 展望四季度,销售、融资、拿地等领先指标降幅仍大,预示着短期房地产投资将延续负增长,但在保交楼、“因城施策”等政策持续推进下,地产竣工加快将对投资端形成一定支撑,房地产投资增速降幅有望收窄。 一是领先指标有企稳迹象,但疲弱态势未改,预计传导至投资端仍需时日。从房地产投资领先指标——房地产销售面积、开发资金来源、土地购置面积看,三大指标当月同比增速均有所好转,但继续位于负增长区间,尤其是土地购置面积降幅最大、且好转相对偏慢(见图10)。再结合三大领先指标对房地产投资的领先月份均分布在5-8个月(见图11),我们预计房地产投资短期不会改变负增长态势,这一过程估计会持续到四季度或年底左右。 二是“保交楼”、“因城施策”政策持续推进下,年内地产竣工改善将对地产投资形成一定支撑。近期房地产政策出现积极调整,具体包括5年期LPR调降、政策性银行专项借款“保交楼”以及各地因城施策调整首付比例、放松限购限售限贷等。预计上述政策将对稳定房地产预期起到一定积极作用,“保交楼”相关政策资金的注入将有利于推动大量停工项目复工和前期预售楼盘加快施工进度,对竣工投资形成一定的支撑。一方面, 2016年以来商品房期房销售面积持续超过房屋竣工面积(见图12),这意味着未来竣工面积回升仍存较大空间 。另一方面,与新开工面积增速继续低迷不同,8月份房地产竣工面积增速大幅提高33.5个百分点至-2.5%(见图13),显示出政策效果已经有所显现。 (二)消费:弱修复格局未变,预计全年社零约增长1-2% 受居民消费能力下降、消费意愿降低和消费场景受限的叠加影响,年内消费恢复持续在三驾马车中排名垫底,与疫前常态水平相距甚远(见图14)。结构上,呈现出“服务、出行类消费持续减少,基本生活品消费开始缩减,居住类刚需消费相对稳定”的分化特征(见图15),表明居民消费已由“减少休闲”逐渐开始转向“节衣缩食”。 展望四季度,疫情防控与居民收入是决定消费修复程度的关键。预计国内疫情防控有望边际小幅改善,加之经济仍处在修复途中,消费大概率继续向好恢复;但私营经济主体盈利困难,居民就业收入改善或有限,加之贫富分化问题犹存,将制约消费回升高度。预计四季度社零约增长4-5%,全年社零约增长1-2%。 一是四季度疫情与防疫政策有望边际小幅改善,有利于消费温和复苏。受益于疫后服务/出行类消费修复空间大、居民储蓄“余粮”充足(见图16),若国内疫情与防疫政策出现明显改善,短期内消费大幅反弹可期。但三方面的证据显示,四季度国内疫情与防疫政策或小幅改善,支撑消费温和复苏。其一,7月底政治局会议继续强调坚持“动态清零”抗疫总方针不变,四季度国内防疫政策180度大转弯的概率小;其二,全球新冠肺炎病死率已降至0.3%左右的低位,加上国内60岁以上老年人加强针接种率已近七成,若按照今年3-5月的接种速度,年底该接种率有望达到八成左右,或为防疫政策适度放松提供一定支撑;其三,国内疫情演变与全球疫情走势密切相关,当前全球和我国正处于第五波疫情的回落期(见图17),短期内我国疫情形势或总体可控,但仍然具有一定不确定性,尤其是冬季的到来。 二是私营主体盈利困难,居民就业收入改善或有限,将限制消费修复高度。近年来,我国私营企业与个体户已逐渐成为城镇增量就业岗位的最主要提供者(见图18)。但国内私营工业企业利润率持续回落(见图19),加之今年私企利润增速已快速落入深度负增长区间(见图20),且未来修复仍面临去库存周期启动和外需放缓等拖累,私企投资、扩产、招工意愿缺乏支撑,决定居民就业收入修复或有限,居民消费能力与消费意愿或持续承压。 三是疫后贫富分化拉大,也会弱化消费修复弹性。中国家庭金融与调查研究中心数据显示(见图21),2020年以来,国内年收入5万以下家庭财富指数持续低于100,表明疫后低收入家庭的财富一直在缩水,同期中高收入水平家庭的财富持续增长,且收入水平越高财富增长越快,居民贫富差距明显拉大。但高收入人群边际消费倾向低于低收入人群,贫富差距拉大会降低全社会边际消费倾向,弱化消费修复的收入弹性。 (三)出口:面临下行压力,但仍有韧性 展望四季度,预计外需和价格因素对国内出口的支撑减弱,出口增速面临一定的下行压力,但成本和产业链优势将对我国出口份额形成支撑,四季度出口增速仍存韧性,预计全年出口增速中枢在8%左右。 一是全球经济放缓风险加大,外需对出口数量的支撑减弱。从主要经济体经济景气指标看,美欧日制造业PMI已落入下行通道(见图22),预示着未来外需对出口数量的支撑作用将减弱。 二是受高基数和国际大宗商品价格走弱影响,预计出口价格增速将有所回落。在全球经济衰退风险加剧的背景下,大宗商品价格已经有所走弱,加之去年四季度出口价格指数明显提升,预计未来出口价格同比增速大概率回落,对出口的支撑作用减弱(见图23)。 三是在全球高通胀和供给恢复减缓的背景下,国内成本和产业链优势将对出口份额形成一定的支撑。一方面,全球高通胀和加息环境会导致海外生产成本上升,而国内物价相对稳定,国内产品生产具有相对成本优势。另一方面,俄乌冲突升温将减缓全球供给恢复速度,加之天然气短缺将直接冲击欧洲工业生产,预计我国产业链的完整性仍将发挥填补全球产能缺口的作用。 (四)经济增长:预计全年GDP约增长3.5% 综合上文对三大需求的分析,预计在地产负向拖累减弱、制造业基建托底作用增强、消费弱修复以及出口面临下行压力的共同作用下,三、四季度GDP将缓慢修复至3-4%和4-5%左右,全年GDP约增长3.5%左右(见图24)。 三、通货膨胀:CPI小幅抬升,PPI进入负增长区间 (一)预计四季度CPI中枢小幅抬升至2.9%左右 展望四季度,猪肉上行周期开启、粮食涨价效应滞后显现、服务需求恢复,均将对CPI中枢形成向上支撑,但翘尾因素回落以及疫情扰动短期难消,预计四季度CPI中枢在2.9%左右,全年CPI约增长2.3%,整体依然温和。 一是四季度CPI翘尾因素回落较多。CPI同比增速由翘尾因素和新涨价因素两部分组成,其中翘尾因素指上年价格上涨(下降)对本年同比价格指数的滞后影响。据测算,四季度CPI翘尾因素在-0.1%左右,较三季度回落0.9个百分点左右(见图25)。 二是预计四季度猪肉拉动CPI同比上涨0.6个百分点,较三季度提高0.2个百分点。基于本轮猪价上涨周期可能持续到2023年末和22省市生猪平均价于2023年末上行至30元/公斤的基准假设,我们估算得到2022年三、四季度猪肉对CPI同比中枢的拉动作用分别为0.4%和0.6%,10月份为拉动高点(具体测算过程见报告《未来一年国内通胀形势展望:CPI中枢或破3%,PPI进入负增长区间》)。 三是粮价上涨将拉动国内CPI上行约0.17个百分点,较今年前三季度提高约0.13个百分点。我国粮食价格受国际粮价的直接影响较小,但化肥、原油等价格上涨将推升粮食种植成本,带来的成本型输入通胀压力或明显高于贸易渠道。根据测算,粮食成本渠道和贸易渠道将分别拉动CPI上涨约0.14和0.03个百分点。预计成本渠道的影响或于秋收后体现,给四季度CPI带来一定的上行压力。 四是需求恢复对核心CPI的支撑较强。一是2022年上半年国内疫情反复导致服务业受损最重,意味着后续修复空间也大(见图26);二是在前期中下游利润受到多重挤压的情况下,PPI向CPI传导将随着国内需求恢复而趋于顺畅和强化。 (二)预计四季度PPI进入负增长区间,中枢在-1.3%左右 展望四季度,翘尾因素大幅回落决定PPI将延续快速下行走势,叠加全球经济衰退预期增强,国际大宗商品对新涨价因素的支撑减弱,预计四季度PPI将进入负增长区间,中枢水平在-1.3%左右,全年约增长4.1%。 一是翘尾因素大幅回落决定四季度PPI或进入负增长区间。据测算,四季度PPI翘尾因素中枢在-0.8%左右,较三季度大幅回落3.2个百分点(见图27),这意味着若未来PPI环比零增长,四季度PPI中枢将降至-1.2%,同比增速大概率进入负增长区间。 二是预计四季度原油价格高位震荡,其对PPI同比的影响趋于减弱。从供给端看,受主要供给方增产能力和意愿不足以及俄乌冲突升温影响,四季度原油产量向上空间有限;从需求端看,在寒冬增加能源需求、欧洲能源危机提升原油替代需求的叠加影响下,四季度原油需求有望短期回升,但全球经济衰退预期下,需求回升空间也较小。综合看,我们预计四季度原油价格继续高位震荡概率偏高,但由于去年同期基数较高,其对PPI同比的影响将趋于减弱。根据EIA最新预测,四季度WTI原油价格中枢在92美元/桶,同比增速均值为19.1%,较三季度回落17.5个百分点(见图28)。根据我们的测算,其对PPI同比的拉动作用将较三季度下降约1.2个百分点。 三是国内投资需求释放将对国内定价工业品价格形成支撑,但涨幅相对可控。四季度基建发力和地产预期修复将对煤炭、螺纹钢等建材价格形成一定支撑,但保供稳价工作持续推进、地产负向拖累短期难消,国内定价商品价格上涨空间有限。 四、宏观政策:宽松基调不变,加力扩投资、稳地产 (一)货币政策:宽而不溢, 聚焦扩信贷、稳地产 面对不断加大的经济下行压力,年初以来国内货币政策持续保持宽松,但实体有效融资需求不足,导致资金淤积在金融体系内部,宽货币向宽信用传导效果不佳。如4月份以来DR007利率持续维持低位,大幅低于OMO政策利率(见图29),表明银行体系内部流动性充裕但需求明显不足。此外,年内货币供应量M2增速不断攀升,但社融、信贷增速持续疲软(见图30),也反映出实体有效需求不足制约了货币宽松效果。 展望四季度,国内经济恢复基础仍不牢固,决定货币政策总基调仍将维持稳健偏宽松;但稳汇率、稳物价压力加大,加上货币政策效果面临社会需求不足制约,预计货币宽松大幅加码概率偏小,核心聚焦加力扩信贷、稳地产。 一是预计流动性有望继续保持合理充裕。DR007是观测流动性松紧变化的重要指标。随着稳增长政策发力显效、实体融资需求边际回暖,预计四季度DR007利率大概率会继续向上有所收敛。但经济恢复基础仍不牢固,央行大幅主动收紧流动性的意愿不强,预计年内DR007利率或仍会在政策利率下方波动,向上收敛力度偏温和(见图29),银行体系内流动性供给或仍充裕。 二是不排除年内再度降准,但宽松效果不宜过度夸大。四季度国内MLF到期规模高达20000亿元(见图31),为维护市场资金面的稳定,央行降准置换到期的MLF存在一定合理性。一方面,目前1年期同业存单利率低于1年期MLF利率较多,商业银行续做MLF动力不足,但MLF大幅缩量操作会导致基础货币减少,进而影响到信用扩张,需要降准适度对冲这一压力。8-9月份MLF已经连续两个月缩量2000亿元,表明上述矛盾已经有所显现。另一方面,降准释放的资金,属于长期限、低成本资金,有利于降低商业银行资金成本,提高银行放贷的意愿,也有助于通过让利,进一步推动降低社会融资成本。但总体上,降准更多地体现为“对冲”特性,不会带来过多的增量资金,更不是“大水漫灌”。 三是扩信用仍是货币政策当务之急,稳定地产融资是重中之重。经济回升,货币先行。但国内本轮广义信用(社融)扩张过程中,主要依靠政府债券发力,实体信贷持续缺席(见图33)。往后看,今年财政前置发力决定未来一段时间内政府债券的支撑将逐步减弱,稳信贷对于支持广义信用继续扩张、经济持续恢复意义重大。具体看稳信贷的抓手,我们认为主要有三: 其一,稳定地产融资是重中之重。2021年末国内房地产信贷余额占全部信贷的比重约27%(2021年值),表明地产融资仍是影响信贷走势的关键因子。但从新增贷款占比看,今年二季度房地产新增贷款占全部新增信贷的比重已经转负(见图32),反映出当前居民或已出现提前偿还房贷的迹象,地产融资急剧收缩、拖累显著。未来稳定地产融资是绕不开的坎,若地产恢复持续不及预期,不排除继续调降5年期LPR利率。 其二,智能低碳和小微领域信贷增速有望继续领跑。近年来我国基建投资和房地产等资金量级较大领域的信贷需求已趋势性转弱(见图34),导致在新旧动能换档过程中,国内稳信贷压力明显增加。为了平稳度过增速换挡期,同时支持经济结构转型升级,智能低碳等新动能领域有望成为新的信贷需求支撑点,加上信贷资源继续向薄弱环节倾斜,预计绿色、高技术制造业和小微贷款增速均有望继续领跑(见图35)。 其三,进一步缓解银行三大约束,增强银行贷款意愿与能力。稳住信贷总量除了要刺激需求端外,疏通供给端亦同等重要。受经济下行周期贷款质量下降、净息差走低等多重因素的影响,国内中小银行放贷意愿有所不足,对信贷扩张形成拖累,如疫后非上市中小银行和上市非国有大行贷款增速持续回落,仅国有大行对信贷总量形成托举(见图36)。因此,为提升银行贷款意愿与能力,疏通货币传导渠道,预计央行仍需加大中长期低成本资金投放,在缓解银行利率、流动性和资本三大约束上下足功夫,发挥国有大行稳信贷带头支柱作用,扭转中小银行信贷增速回落势头。 四是预计四季度降低政策利率的概率或偏小。其一,随着美联储持续大幅加息,目前中美十年期国债收益率利差倒挂幅度已超过100BP,导致国内资本外流压力加大、稳汇率难度增加(见图37),对央行降息的制约明显增强;其二,受猪粮价格共振上行、消费需求回暖和流动性充沛等因素的影响,预计四季度CPI中枢或接近3%,且明年一季度大概率还会进一步上行,也不支持货币大幅宽松,全面降息;其三,受社会有效需求不足的影响,当前国内货币市场利率与政策利率早已倒挂,实际降息效果或已有限;其四,当前国内剔除通胀的实际利率水平不仅低于实际经济增速,也低于潜在增速水平,按照央行的说法,已经处于较为合理水平,是留有空间的最优策略。 (二)财政政策:稳增长力度不会减弱,扩有效投资为重点 展望四季度,在政策性金融工具和专项债结存限额的支撑下,预计财政稳增长的力度不会减弱,若地产消费恢复不及预期或出现超预期因素,不排除上述两大工具进一步加码的可能。结构上,通过扩大有效投资发挥“补短板、调结构、稳就业、带消费”的综合效应将成为政策重点。 一是预计财政稳增长力度不会减弱,进一步加码仍有可能。面对国内外超预期因素冲击,今年财政收支呈现出一定的“减收、超支”特征,如1-8月份财政两本账支出增速均高于收入增速,且收入端增速为负(见图38),进而导致与年初预算相比,今年财政资金存在一定的缺口,尤其是政府性基金账本缺口较大。但预计四季度财政发力稳增长的力度不会减弱。 一方面,公共财政已通过盘活存量资产增加非税收入(见图39)、提前下达列入2023年预算的4000亿元转移支付资金预算等手段弥补缺口,预计四季度在存量留抵退税基本完成和国内经济恢复支持税收收入的共同影响下,公共财政支出大概率能完成全年预算目标。若上述手段仍不能弥补,不排除像2013年和2020年那样动用2021年国债结存限额进行弥补的可能性(见图40)。 另一方面,政府性基金账本缺口主要来自土地出让收入的大幅减少,若以政府性基金收入预算增速作为土地出让收入预算增速的近似,并假设全年土地出让收入增速为-20%,粗略估算今年政府性基金收入减收约1.8万亿元。但土地出让收入实际对应两部分支出,征地拆迁补偿等不能用于稳增长的刚性支出占比约六成,而用于基建投资的支出比重不足四成(见图41),即上述减收导致的稳增长资金缺口在7000亿元左右,6000亿元政策性金融工具和5000亿元专项债结存限额可以超额弥补,因此预计在两项增量政策的支撑下,四季度财政稳增长尤其是扩大有效投资的力度不会减弱。鉴于专项债结存限额尚有约万亿元未下发和准财政工具使用“以上”字眼,这意味着若地产和消费修复不及预期,上述两项政策工具仍存调增空间。 二是扩大有效投资为财政发力重点。从近期出台的政策看,四季度财政将主要聚焦于扩大基建和设备更新改造投资,兼顾短期稳增长和长期调结构目标。具体包括:1)用好5000亿专项债券结存限额,根据上半年专项债券投向,这部分资金中约7成将用于基础设施建设投资;2)追加3000亿元以上政策性开发性金融工具,用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金,有利于基建项目加快启动和形成实物工作量;3)中央财政为2000亿再贷款资金提供2.5%的贴息,支持四季度设备更新改造投资;4)9月1日起再延长制造业缓税补缴期限,涉及缓税4400亿元,缓解了企业短期面临的现金流压力,有利于刺激企业进行资本开支。 五、大类资产配置:安全过冬,逢低布局 (一)前三季度资产价格表现:美元、商品占优,A股深度调整 2022年前三季度主要大类资产价格呈现出“美元、商品表现占优,债券收益稳健,A股深度回调和人民币贬值”的分化特征,且从边际变化看,各类资产价格波动较大,市场赚钱难度增加、投资风险趋于上行(见图42)。 资产价格剧烈波动背后,与宏观经济金融环境的变化密不可分:如一季度,俄乌冲突意外爆发和国内疫情超预期反弹,加剧了全球供给冲击并加大国内经济下行压力,导致商品暴涨、A股深度回调。二季度,供给冲击边际缓解,美联储大幅加息引发全球衰退预期升温,推动多数商品开始回落;但国内疫情缓解、经济恢复支撑A股迎来反弹。三季度,美联储加息持续超预期下全球衰退风险进一步增加,推动商品价格继续回调,特别是前期较为坚挺的油价大幅下跌;同时国内经济恢复不及预期(见图43),与中美金融周期错位加深,导致人民币短期贬值压力加大(见图44),A股再度迎来剧烈调整。 总体上,市场一季度交易“海外胀、国内滞”、二季度交易“海外滞、国内复苏”,三季度交易“海外滞胀,国内复苏不及预期”,而面对全球宏观波动率显著上升,全球避险资产美元表现持续占优,国内避险资产债券收益稳健,黄金受美联储加息而承压。 (二)四季度大类资产配置展望:安全过冬,逢低布局 展望四季度,国内外经济、金融周期或继续错位发展,大概率呈现出“海外加息不止+经济急剧回落,国内货币宽松有限+经济弱修复”的组合,全球宏观波动性与不确定性仍大。具体看,海外方面,地缘政治风险与疫情扰动犹存→核心通胀仍有韧性→加息不止,利率维持高位→经济衰退风险加大的传导链条或继续加速运转,以衰退换通胀大概率已难以避免。此外,各国央行加息同步程度过去50年未见,其在收紧金融条件和加剧全球增长下滑方面产生的叠加效应可能超出预期。国内方面,货币宽松面临稳汇率、稳物价和社会有效需求不足的制约,但疫情防控优化和其他稳增长政策显效将支持经济继续恢复,只是恢复高度可能会受到出口回落和去库存周期启动的限制。因此,基于上述宏观背景,我们认为四季度资产安全性是首要考虑因素,具体到大类资产配置上,建议逢低布局股票,标配债券和黄金,减配大宗商品。 一是A股短期难有趋势机会,结构上稳健低估的蓝筹风格或更占优。 首先,四方面的证据显示A股短期难有趋势机会。其一,盈利方面,尽管四季度宏观经济有望延续弱修复态势,但历史经验显示,A股企业盈利与规模以上工业企业利润增速高度一致(见图43),受PPI增速回落、去库存周期启动和出口放缓等因素的叠加影响,四季度工业企业利润仍有放缓压力,预示着A股企业盈利或难以大幅改观。其二,国内流动性方面,受稳汇率、稳物价等制约增强的影响,国内货币宽松或有限,对 A股估值抬升的支撑作用料温和。其三,外部流动性方面,受中美金融周期错位加深、国内贸易条件或边际转差和美元指数仍有支撑(俄乌冲突对欧日影响更大+美联储更高、更久的加息+避险)等因素的叠加影响,短期内人民币汇率大概率仍偏弱,决定外资流入速度或放缓,对A股可能会继续形成一定拖累(见图44)。其四,资产性价比方面,A股具备较强优势,但没有盈利或估值因素的支撑,仍无法主导趋势。如截至9月23日,国内股债吸引力指标、股票与理财产品吸引力指标,均为近五年历史最高值,表明与投资债券、理财产品相比,投资股票的获胜概率明显更大(见图45-46),但盈利与估值因素均不支持A股大幅上行,意味着市场反转或仍需等待。 其次,从结构上看,预计稳健低估的蓝筹风格或更占优。核心逻辑在于,在海外动荡、风雨欲来,国内流动性宽松有限的背景下,资金寻求安全资产的诉求将明显增强,此时受益国内经济弱修复的低估值蓝筹板块或占优。具体到行业配置上,三大方向或值得期待:1)受益于政策刺激、需求好转和通胀抬头的下游消费品板块,尤其是必需品,如食品饮料、农林牧渔等;2)受益于疫情防控优化且修复弹性显著的出行相关领域,如旅游、酒店和航空等板块;3)受益于稳增长政策发力显效领域,如房地产、新老基建相关板块。 最后,需要作出风险提示的是,若地产下行超出预期、海外衰退超预期或全球出现金融危机,A股面临的调整压力将明显增加。 二是债市调整风险增加,但空间或有限,预计十年期国债收益率先筑底、后回升。其一,四季度经济弱修复概率偏大,决定利率短期内难以大幅回升,或先筑底,但待经济确认企稳回升后,利率将趋于上行(见图47)。其二,受猪粮价格共振上行、消费需求回暖和流动性充沛等因素的影响,预计未来6-9个月,CPI中枢或在3%上方波动,对利率上行形成支撑。其三,中美利差持续倒挂和宽货币向宽信用转化,也将加大国内利率上行压力。其四,从定量角度看,当前十年期国债收益率低于合意利率水平较多,未来逐步向上收敛只是时间问题(见图48)。 三是大宗商品继续调整的概率偏大。其一,从需求端看,中美均已启动新一轮去库存周期(见图49-50),加上美联储更高、更久的加息周期,以及各国央行加息同步程度过去50年未见,全球总需求大幅收缩或难以避免,对商品价格尤其是工业品价格形成主要冲击。其二,从供给端看,疫情对商品供给的冲击趋于缓解,但地缘政治风险抬升导致的供给约束犹存,加之过去几年全球大宗商品资本开支不足,企业对未来经济发展前景不乐观导致其当前扩产意愿不强,预计未来商品供给增加或有限,一定程度上会减缓商品价格回落的速度。其三,从流动性看,美联储更高、更久的加息将导致美元加速回流和其他经济体跟随大幅收紧货币政策,全球流动性或快速收缩,对商品价格的冲击加大。 四是黄金短期或仍承压,但依旧具备标配价值。一方面,美联储更高、更久的加息周期和全球避险情绪上涨,或导致资金加速回流美国,对美元指数、美债利率形成支撑,短期内仍利空黄金。另一方面,两方面的因素决定黄金配置价值趋于增加。其一,当前美元指数和美债利率均处于偏高位置,随着全球经济衰退风险增加,当市场一旦看到衰退超预期或衰退换通胀取得积极进展的信号,预计美元指数、美债利率从高位回落也将非常迅速,支撑金价走高;其二,全球资本市场波动加剧,加上全球地缘政治升温、新兴市场经济体债务违约风险显著提升,黄金避险配置价值犹在。
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金融界
2022-09-30
世界多国尝试弃用美元 滥用霸权、转嫁危机恐将自食其果?
go
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面临着美元升值带来的巨大压力和挑战。
世
界
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日前指出,到2023年全球货币政策利率平均水平或将升至近4%,比2021年高出逾2个百分点,将打压本就低迷的世界经济。 然而,在看到通胀水平明显回落之前,美联储大概率不会停止其“强收缩”政策。因此,越来越多的国家采取各种措施避免使用美元,意在减少对美元的依赖。 最近,国际清算银行 (BIS)宣布已顺利完成涉及多个亚洲央行的 CBDC 试点测试,并将于今年 10 月发布详细报告,内容包括第三阶段成果以及未来路线图。 据悉,此次测试促成了香港金融管理局(HKMA)与泰国、中国、阿拉伯联合酋长国央行和阿联酋航空、国际清算银行以及 20 家商业银行之间价值 2200 万美元的跨境交易,旨在探索央行数字货币在跨境支付中的应用。 此外,泰国、老挝、柬埔寨以及缅甸的决策者均宣布减少使用美元的措施。印度尼西亚央行行长还发表评论,认为东南亚五个最大经济体的消费者不久将能够通过支付系统连接,进行区域内跨境支付,避免使用美元作为中间货币。 总结 显然,美国缺乏革故鼎新的远见和动机,也按捺不住利用霸权转嫁危机的冲动,对内放任财政赤字高企、对外滥用金融制裁,在美元工具化、政治化、武器化的道路上越走越远,其代价是不断损害和透支信用,强势美元注定不会长久。 来源:金色财经
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金色财经
2022-09-29
兴业投资:美元走软&库存下降,国际油价暴涨逾4%
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而削弱原油需求,这持续给油价带来压力。
世
界
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行长马尔帕斯说,全球能源生产从俄罗斯转向多样化可能需要数年时间,这会延长滞胀的风险。发展中国家面临的紧迫危险是,全球增长的急剧放缓将加深为全球衰退。欧洲经济衰退的可能性增加了。 根据美国达拉斯联储最新能源调查报告,由于经济衰退风险对市场造成压力,页岩油行业的高管们在过去三个月大幅调低了油价预期。根据达拉斯联储银行的季度能源调查,美国油价到年底时将低于每桶100美元,在今年7月至9月期间,其平均价格为每桶85.49美元。在本次的季度调查中,数量最多的受访者预计西德克萨斯中质油(WTI)将跌至80美元/桶的价格区间,这与上一季度的调查形成鲜明对比,当时数量最多的受访者预计年底时油价将高于每桶100美元。 美国燃料库存数据显示降幅超出预期,消费者需求出现反弹,支撑油价反弹。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示,截至9月23日当周,美国原油库存减少21.5万桶至4.307亿桶,预期增加44.3万桶,前值增加114.2万桶;汽油库存减少242.2万桶,预期增加70.9万桶,前值增加156.9万桶;精炼油库存减少289.2万桶,录得2022年4月8日当周以来最大降幅,预期减少6.9万桶,前值增加123.1万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加69.2万桶,前值增加34.3万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少457.5万桶至4.226亿桶,降至1984年7月27日当周以来最低,为连续第55周下降。此外,上周美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。 随着亚洲消费大国需求出现反弹迹象,以及美国出售战略储备的工作接近尾声,第三季度下跌超过22%的油价可能正在走出谷底。加拿大帝国商业银行高级能源交易员Rebecca Babin说:“我确实认为我们正在触底,但它将继续异常波动,并继续让轻松的投机资金远离这个市场。” 与此同时,英国央行周三承认英国国债市场的交易状况堪忧,并宣布从当日开始,将在未来两周内购买英国国债。这给一直遭受激烈抛售的全球市场暂时得到喘息,股市反弹,美元指数大幅下挫,提升了原油吸引力,因美元走软使得持有非美货币的投资者购买原油更加便宜。 美国准备对俄罗斯实施金融和能源制裁,欧盟也将推出第八轮制裁。美国国务院周三表示,美国将在未来几天就俄罗斯在乌克兰被占领地区举行“虚假”公投对俄实施经济制裁,拜登政府官员考虑未来的制裁行动指向金融和能源领域。白宫发言人让皮埃尔说,这些措施将包括惩罚俄罗斯境内外支持吞并行动的个人和实体。同时,欧盟执委会周三提议,对俄罗斯实施第八轮制裁,包括更严格的贸易限制、将更多人列入制裁黑名单以及对俄石油出口设置油价上限。欧盟执委会主席冯德莱恩对记者表示。“我们不接受(在俄罗斯占领的乌克兰地区)举行的虚假公投,也不接受任何形式的吞并...我们决心让克里姆林宫为事态的进一步升级付出代价,我们提出了一套新的严厉制裁举措。” 此外,飓风伊恩袭击佛罗里达州也引发供应趋紧担忧,也支撑了油价。飓风伊恩确实造成了墨西哥湾主要石油平台的暂时中断,英国石油和雪佛龙在周一削减了海上石油平台的产量并疏散了员工,据Lipow oil Associates估计,这些设施的日产量为48.5万桶,占墨西哥湾石油产量的27%,占美国石油总产量略低于5%。 OPEC+将在10月会议上宣布减产的猜测也推高油价。原油期货周三的反弹可能只是暂时的,因为宏观基本面因素(即美元)暂时影响了市场走势。原油的隐含波动率最近有所回升,表明这种大宗商品将面临艰难时期。如果OPEC+在下周会议宣布减产,油价有可能会持续上涨。近期政策制定者对其他市场的干预一直是媒体关注的焦点,这可能给石油多头带来一些希望,在全球经济前景疲弱、需求低迷的情况下,OPEC+可能会减产。昨晚有消息称俄罗斯呼吁欧佩克+减产100万桶/日。加拿大皇家银行表示,OPEC+可能在10月5日的会议上提议减产50万桶/日-100万桶/日。 美元指数 美元指数周三开盘后自114.081水平继续上扬,但触及114.778高点后大幅下挫,最低跌至112.561,跌幅超200多点,因英国央行出手拯救证券市场,周三购买了10.25亿英镑国债。这提振了市场乐观情绪,股市上涨,美国国债收益率从多年高点大幅回落,削弱了美元需求。 在2010年以来首次达到4%的高点后,10年期美国国债基准收益率急剧下降,因为投资者预期美联储将更快放慢加息的步伐。收益率的大幅下降提高了投资者的风险偏好。 据路透社报道,亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic周三表示,目前的基线情景包括11月升息75个基点,12月升息50个基点。如果这种情况成为现实,加息的步伐将大幅放缓,因为4.6%的预期最终利率与美联储政策制定者预期之间的偏差将大幅缩小。 今日,投资者将密切关注美国国内生产总值(GDP)数据。根据市场共识,美国第二季度折合成年率的经济活动预计下降0.6%。低于预期的GDP数据将进一步削弱美元指数。 美国人口普查局周三公布的数据显示,美国8月国际贸易逆差从7月的902亿美元减少29亿美元,至873亿美元。8月份的商品出口为1798亿美元,比7月份减少了17亿美元;8月份的进口商品为2671亿美元,比7月份减少了46亿美元。此外,该报告还显示,8月份批发库存上升1.3%,高于市场预期的0.7%。 全美地产经纪商协会周三公布的数据显示,美国8月份成屋签约销售指数下降2%,低于预期的下降1.4%和前值下降1%。美国8月成屋签约销售指数录得2020年4月以来的最低水平,因抵押贷款利率上升令需求承压。全美地产经纪商协会首席经济学家LawrenceYun表示,抵押贷款利率的走向——上行或下行——是购房的主要动力,处于十年高位的抵押贷款利率严重影响了合同的签订。如果抵押贷款利率放缓,而经济继续增加就业,那么购房应该也会企稳。 美元经过短暂的调整后重新走强。德国商业银行经济学家预计,美元将保持强势。美联储的央行官员们继续明确表示,通过大幅加息来对抗通胀仍是他们的首要任务。当然,他们也看到了经济面临的风险,但最近公布的数据几乎没有让金融市场有理由质疑美联储的决心。无论从哪个角度看,美元从现在起还能升值多少,似乎都是个问题。然而,目前没有其他选择。美元的强势可能还会持续一段时间。 亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示,目前的基准情景包括11月升息75个基点,12月升息50个基点。通货膨胀率太高,没有以足够的速度回归目标。缺乏进展意味着美联储需要在年底前适度收紧利率,将利率控制在4.25%至4.5%之间。供应方面的改善没有预期的那么快。从国际事件来看,但感觉美国有相当大的势头,不太容易受到传染。需求方面出现了一些改善的迹象,但这只是初步的。目前还没有迹象表明美国国债市场出现了功能失调。低于趋势增长率、更理性的劳动力市场、对更广泛产品的疲弱需求,都将是通胀减弱的信号。我不认为美国经济衰退是必然的结果,预计失业率只会上升到4.1%。 芝加哥联储主席埃文斯周三接受采访时称,到目前为止,我们需要解决通货膨胀问题。预计到3月联邦基金利率将达到最高水平。在今年年底或明年3月,美联储的政策利率在4.5%-4.75%之间是一个很好的目标。通货膨胀太过高企。可以说美联储应该更早开始加息。全球各国央行都处于上调利率的环境中。 昨日,埃文斯表示,美联储今年将需要至少再加息一个百分点,并提出较此前更为激进的政策立场。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道下滑,油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在80.30-83.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月29日高点82.40,突破后将上探9月20日低点83.00,然后是9月23日高点83.90和9月15日低点84.40,以及9月18日低点84.80和9月22日高点85.95;而下方支持留意9月29日低点81.50,突破后将下探9月26日高点80.30,然后是9月27日高点79.45和9月25日低点78.90,以及9月23日低点78.10和9月27日低点76.60。 布伦特原油 日图:保利加通道下滑,油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在87.10-90.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月29日低点89.50,突破将上探9月23日高点90.30,然后是9月23日高点90.80和9月12日低点91.20,以及9月14日低点91.90和9月22日高点92.75;而下方支持留意9月19日低点88.50,跌破将下探9月26日高点87.60,然后是9月27日高点87.10和1月25日低点86.20,以及9月23日低点85.50和9月28日低点84.25。 周四关注: 美国第二季度GDP终值 美国第二季度个人消费支出(PCE)物价指数 美国每周申请失业金人数 圣路易斯联储主席布拉德发表讲话 克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 旧金山联储主席戴利发表讲话 2022-09-29
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兴业投资
2022-09-29
今年美元、明年比特币!推特创始人合作“美元稳定币储汇全球化” 储备将转向加密货币挂钩
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cle的重点。 根据墨西哥央行的数据,
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的数据显示,墨西哥去年以516亿美元的汇款收入位居世界第二,其中95%来自美国。 但观望比特币合法化的进程,实际上并不顺利,这还是归咎于当前的宏观环境。中美洲国家萨尔瓦多去年9月7日将比特币列为法定货币,但总统布克勒(Nayib Bukele)这项饱受争议和批评的政策实施一年来,因比特币币值重挫,民众信心大受影响。 法新社报道提到,比特币刚开始使用时,一切看似都很美好;萨尔瓦多民众对这项新尝试兴致勃勃,但几个月后比特币暴跌,专家们也出来说,比特币合法化并非明智之举。 萨尔瓦多西南部的滨海度假胜地埃尔宗特(El Zonte),是萨国施行比特币交易的主要城市。当地一位52岁的店家阿基瑞(Maria Aguirre)指出,去年比特币成为法定货币的第一天,价格是52660美元,几个月后曾短暂冲破68000美元,那段时间的确美好。 虽然阿基瑞现在仍接受比特币交易,不过她说:“过去5个月比特币值一直下跌。”今年9月,比特币大部分时间都在2万美元以下。 埃尔宗特位于首都圣萨尔瓦多西南方约60公里,根据
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(World Bank)的资料,2021年这里只有35%的民众在金融机构开户,萨尔瓦多政府在将比特币列为法定货币之前,就已推动当地民众开始使用比特币。 萨尔瓦多是全球第一个将比特币合法化的国家,与过去20年一直是萨国官方货币的美元同时使用。该国政府甚至创立比特币电子钱包Chivo,并发给每一位用户价值30美元的资金。 根据总统布克勒的说法,今年1月之前,就有400万人次下载应用程序,这对这个只有660万人口的国家来说是一个可观的数字。萨尔瓦多有300万人散居在国外、大部分居住在美国。 海外汇款占萨尔瓦多国内生产毛额(GDP)比重达28%,他的用意是要确保Chivo能执行汇款服务,如此一来,就可以少支付手续费给其他换汇机构。 不过,萨尔瓦多前央行总裁阿塞维多(Carlos Acevedo)提到说,纪录显示只有不到2%的汇款经由电子钱包汇入,这意味着这方面的好处不大。#NFT与加密货币#
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小萧
2022-09-29
【9月29日Choice早班车】工信部:密切关注和推动食品工业的预制化发展
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实现净投放1980亿元。 新华社:
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26日发布最新东亚和太平洋地区经济形势报告,预计今年该地区发展中经济体增长3.2%,较4月预测值下调1.8个百分点。世行在报告中说,该地区发展中经济体今年经济增速将较2021年的7.2%显著放缓,明年经济增速有望升至4.6%。 界面新闻:韩国财政部9月28日发布声明称,韩国将于9月30日紧急回购2万亿韩元的债券,以缓解公司债券及股市的波动。 数据一览 沪深股市:9月28日,大盘全天低开后震荡走低,沪指盘中再创阶段调整新低,创业板指领跌。盘面上,能源类个股逆势走强,燃气股领涨,公元股份、山东墨龙、德龙汇能涨停。出口概念股表现活跃,家电板块大涨,华帝股份、日出东方、爱仕达、彩虹集团涨停。此外连板股表现强势,9只昨日涨停个股中6只涨停晋级。下跌方面,锂电池等赛道股集体调整,华友钴业、宝馨科技、同兴环保等多股跌停。总体上个股跌多涨少,两市超4400只个股下跌。沪深两市28日成交额6472亿,较上个交易日缩量190亿。 港股:9月28日,香港恒生指数收跌3.41%,创5月10日以来最大单日跌幅,续创2011年11月以来收盘新低;恒生科技指数跌3.85%,续创收盘新低。内房股领跌,旭辉控股集团跌超32%,碧桂园跌超12%,碧桂园服务跌超11%;新能源汽车股跌幅较大,小鹏汽车跌近10%,理想汽车、蔚来跌超7%。 沪深港通:9月28日,统计数据显示北向资金合计净卖出38.4亿元,其中沪股通净卖出15.36亿元,深股通净卖出23.04亿元。前十大成交股中,净买入额居前三的是五粮液、泸州老窖、贵州茅台,分别净买入4.43亿元、2.69亿元、2.42亿元。净卖出额居前三的是阳光电源、招商银行、中国中免,分别获净卖出3.22亿元、3.07亿元、2.22亿元。 龙虎榜:9月28日,上榜龙虎榜个股中,资金净流入最多的是棒杰股份,三日净流入7612.05万元。数据显示,该股日内涨停收盘,近三日累涨21.94%。资金净流入最多的中信证券长兴明珠路三日净买入4972.83万元。机构参与龙虎榜中个股共涉及31股,其中10股被机构净买入,万和电气被买入最多,金额为5696.79万元。另外21股被机构净卖出,华友钴业被卖出最多,金额为4.74亿元。 融资融券:截至9月27日,沪深两市两融余额为15728.37亿元,较前一交易日减少0.74亿元。其中,融资余额为14711.96亿元,较前一交易日减少14.11亿元;融券余额为1016.41亿元,较前一交易日增加13.37亿元。 活跃债券:截至9月28日18:00,10年国债活跃券报2.7150%,上行2.75BP.国开债方面,10年国开活跃券报2.8775%,上行3.50BP。 国债期货:9月28日,10年国债期货主力合约收盘报100.845,跌0.13%;5年期国债期货主力合约报101.540,跌0.07%;2年期国债期货主力合约收盘报101.080,跌0.03%。 Shibor:隔夜shibor报1.2700%,下跌12.9个基点;7天shibor报1.7470%,上涨5.0个基点;3个月shibor报1.6520%,上涨1.8个基点。 外汇:9月28日,人民币中间价报7.1107,下调385点,上一交易日中间价报7.0722.在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.2458,较上一交易日官方收盘价跌878点,较上日夜盘收盘跌658点。 楼市观察 财联社:从9月28日起,武汉多家银行二套房贷首付比例已调整为4成,目前已在案场执行。武汉一位业内人士表示,当前武汉楼市成交较为低迷,银行降低二套房首付比例,利好改善性需求。【详细】 中国网地产:据大连市统计局数据显示,1-8月份,全市固定资产投资同比增长7.6%,高于全国1.8个百分点,全市商品房销售面积303.4万平方米,同比下降35.7%;商品房销售额391亿元,同比下降41.8%。【详细】 国际资讯 每日经济新闻:能源价格飙升,让北欧国家的普通人提前感受到了冬日的寒意。丹麦最大的西红柿生产商近日宣布,由于大棚生产所需的燃料价格居高不下,今年冬天将停产西红柿和黄瓜。丹麦统计局数据显示,在能源价格飙涨的带动下,今年7月丹麦消费价格指数较去年同期上涨8.7%, 8月丹麦电力和天然气价格分别涨至去年同期的5倍。【详细】 21财经:截至北京时间15:00,10年美债收益率最高触及4.011%,刷新2008年10月以来的高点。在美债疯涨的加持下,美元指数再度刷新近20年的高点,一度摸高114.764点。【详细】 每日经济新闻:近日,福布斯公布2022年度美国400富豪榜,榜单显示马斯克以2510亿美元身价排名第一,力压亚马逊创始人贝索斯1510亿美元。而马斯克从第二升至榜首,只用了一年,而去年贝索斯以 2010 亿美元位居榜首,马斯克以1905亿美元位居第二。【详细】 期货行情 国内期货:9月28日,国内商品期货收盘,涨跌参半。菜籽油涨超3%,尿素、菜粕等涨逾2%,纯碱、生猪等涨逾1%,热卷、豆粕等小幅上涨;硅铁、沪锌等跌超2%,液化气、LU等跌超1%,沪铜、原油等小幅下跌。 国际期货:WTI原油期货收涨4.65%,报82.15美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨2.1%,报1670美元/盎司。 海外指数 美国股市:美股三大指数集体收涨,道指涨1.88%,纳指涨2.05%,标普500指数涨1.91%。油气、贵金属板块涨幅居前,科尔戴伦矿业涨超15%。 欧洲股市:欧股收盘普涨,德国DAX30指数涨0.36%,英国富时100指数涨0.30%,法国CAC40指数涨0.19%,欧洲斯托克50指数涨0.26%。 亚太股市:9月28日,日经225指数收盘下跌447.37点,跌幅1.68%,报26124.50点。韩国KOSPI指数收盘下跌55.50点,跌幅2.50%,报2168.36点。 (文章来源:东方财富研究中心)
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东方财富网
2022-09-29
早盘内参:云南黄磷企业已全面减、停产 节后黄磷或全面涨价
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实现净投放1980亿元。 新华社:
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26日发布最新东亚和太平洋地区经济形势报告,预计今年该地区发展中经济体增长3.2%,较4月预测值下调1.8个百分点。世行在报告中说,该地区发展中经济体今年经济增速将较2021年的7.2%显著放缓,明年经济增速有望升至4.6%。 界面新闻:韩国财政部9月28日发布声明称,韩国将于9月30日紧急回购2万亿韩元的债券,以缓解公司债券及股市的波动。 数据一览 沪深股市:9月28日,大盘全天低开后震荡走低,沪指盘中再创阶段调整新低,创业板指领跌。盘面上,能源类个股逆势走强,燃气股领涨,公元股份、山东墨龙、德龙汇能涨停。出口概念股表现活跃,家电板块大涨,华帝股份、日出东方、爱仕达、彩虹集团涨停。此外连板股表现强势,9只昨日涨停个股中6只涨停晋级。下跌方面,锂电池等赛道股集体调整,华友钴业、宝馨科技、同兴环保等多股跌停。总体上个股跌多涨少,两市超4400只个股下跌。沪深两市28日成交额6472亿,较上个交易日缩量190亿。 港股:9月28日,香港恒生指数收跌3.41%,创5月10日以来最大单日跌幅,续创2011年11月以来收盘新低;恒生科技指数跌3.85%,续创收盘新低。内房股领跌,旭辉控股集团跌超32%,碧桂园跌超12%,碧桂园服务跌超11%;新能源汽车股跌幅较大,小鹏汽车跌近10%,理想汽车、蔚来跌超7%。 沪深港通:9月28日,统计数据显示北向资金合计净卖出38.4亿元,其中沪股通净卖出15.36亿元,深股通净卖出23.04亿元。前十大成交股中,净买入额居前三的是五粮液、泸州老窖、贵州茅台,分别净买入4.43亿元、2.69亿元、2.42亿元。净卖出额居前三的是阳光电源、招商银行、中国中免,分别获净卖出3.22亿元、3.07亿元、2.22亿元。 龙虎榜:9月28日,上榜龙虎榜个股中,资金净流入最多的是棒杰股份,三日净流入7612.05万元。数据显示,该股日内涨停收盘,近三日累涨21.94%。资金净流入最多的中信证券长兴明珠路三日净买入4972.83万元。机构参与龙虎榜中个股共涉及31股,其中10股被机构净买入,万和电气被买入最多,金额为5696.79万元。另外21股被机构净卖出,华友钴业被卖出最多,金额为4.74亿元。 融资融券:截至9月27日,沪深两市两融余额为15728.37亿元,较前一交易日减少0.74亿元。其中,融资余额为14711.96亿元,较前一交易日减少14.11亿元;融券余额为1016.41亿元,较前一交易日增加13.37亿元。 活跃债券:截至9月28日18:00,10年国债活跃券报2.7150%,上行2.75BP.国开债方面,10年国开活跃券报2.8775%,上行3.50BP。 国债期货:9月28日,10年国债期货主力合约收盘报100.845,跌0.13%;5年期国债期货主力合约报101.540,跌0.07%;2年期国债期货主力合约收盘报101.080,跌0.03%。 Shibor:隔夜shibor报1.2700%,下跌12.9个基点;7天shibor报1.7470%,上涨5.0个基点;3个月shibor报1.6520%,上涨1.8个基点。 外汇:9月28日,人民币中间价报7.1107,下调385点,上一交易日中间价报7.0722.在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.2458,较上一交易日官方收盘价跌878点,较上日夜盘收盘跌658点。 楼市观察 财联社:从9月28日起,武汉多家银行二套房贷首付比例已调整为4成,目前已在案场执行。武汉一位业内人士表示,当前武汉楼市成交较为低迷,银行降低二套房首付比例,利好改善性需求。【详细】 中国网地产:据大连市统计局数据显示,1-8月份,全市固定资产投资同比增长7.6%,高于全国1.8个百分点,全市商品房销售面积303.4万平方米,同比下降35.7%;商品房销售额391亿元,同比下降41.8%。【详细】 国际资讯 每日经济新闻:能源价格飙升,让北欧国家的普通人提前感受到了冬日的寒意。丹麦最大的西红柿生产商近日宣布,由于大棚生产所需的燃料价格居高不下,今年冬天将停产西红柿和黄瓜。丹麦统计局数据显示,在能源价格飙涨的带动下,今年7月丹麦消费价格指数较去年同期上涨8.7%, 8月丹麦电力和天然气价格分别涨至去年同期的5倍。【详细】 21财经:截至北京时间15:00,10年美债收益率最高触及4.011%,刷新2008年10月以来的高点。在美债疯涨的加持下,美元指数再度刷新近20年的高点,一度摸高114.764点。【详细】 每日经济新闻:近日,福布斯公布2022年度美国400富豪榜,榜单显示马斯克以2510亿美元身价排名第一,力压亚马逊创始人贝索斯1510亿美元。而马斯克从第二升至榜首,只用了一年,而去年贝索斯以 2010 亿美元位居榜首,马斯克以1905亿美元位居第二。【详细】 期货行情 国内期货:9月28日,国内商品期货收盘,涨跌参半。菜籽油涨超3%,尿素、菜粕等涨逾2%,纯碱、生猪等涨逾1%,热卷、豆粕等小幅上涨;硅铁、沪锌等跌超2%,液化气、LU等跌超1%,沪铜、原油等小幅下跌。 国际期货:WTI原油期货收涨4.65%,报82.15美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨2.1%,报1670美元/盎司。 海外指数 美国股市:美股三大指数集体收涨,道指涨1.88%,纳指涨2.05%,标普500指数涨1.91%。油气、贵金属板块涨幅居前,科尔戴伦矿业涨超15%。 欧洲股市:欧股收盘普涨,德国DAX30指数涨0.36%,英国富时100指数涨0.30%,法国CAC40指数涨0.19%,欧洲斯托克50指数涨0.26%。 亚太股市:9月28日,日经225指数收盘下跌447.37点,跌幅1.68%,报26124.50点。韩国KOSPI指数收盘下跌55.50点,跌幅2.50%,报2168.36点。 (文章来源:东方财富研究中心)
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