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CPT Markets:伊库会晤重启石油流动问题未取得进展提振油价!日内关注美国2月批发库存月率
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说明提振银行板块。 而在利空因素方面,
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警告表示,到2030年全球经济平均潜在年增长率将下降至2.2%,为30年低位,除非政策制定者采取雄心勃勃的举措来促进劳动力供应、生产率和投资。据CME美联储观察指出,美联储5月维持利率不变的概率为54.9%,而到6月维持利率不变的概率为53.5%。近日,受德国交通运输业大罢工影响,德国和奥地利间的大批航班被取消。据奥地利维也纳机场昨日发布的消息,德国城市慕尼黑和维也纳之间的所有航班已于上周日取消,从维也纳飞往法兰克福、纽伦堡、斯图加特、杜塞尔多夫、汉堡和科隆等城市的54个航班计划于27日取消。 总而言之,油价受伊拉克停止从其半自治的库尔德斯坦地区出口一些原油及美国银行业收购的消息而有所缓解而提振,不过
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警告全球增长将迎来疲软及德国罢工影响大批航班被取消,限制了油价的涨势;日内重点将关注美国2月批发库存月率。 从上方压制(上方阻力) 77.70,78.10;从下行方向看,下方支撑77.30。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考,不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
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CPT_Markets
2023-03-28
邦达亚洲: 风险转暖打压避险买需 美元指数小幅收跌
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明对冲基金对于银行股的前景更为悲观。
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(World Bank)周一警告称,除非政策制定者采取雄心勃勃的举措来促进劳动力供应、生产率和投资,否则到2030年,全球经济平均潜在年增长率将下降至2.2%,为30年来低位,世界经济将迎来“失落的十年”。 世行在一份新报告中指出,如果无法扭转潜在的国内生产总值(GDP)增长大面积放缓,将对世界应对气候变化和减少贫困的能力产生深远影响。 不过,报告也指出,通过共同努力增加对可持续部门的投资、降低贸易成本、利用服务业增长以及扩大劳动力参与率,可以将潜在GDP增长率提高至多0.7个百分点,达到2.9%。
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邦达亚洲
2023-03-28
Mysteel参考丨外需下滑对我国制造业钢材需求影响
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相关(单位:%) 数据来源:海关总署,
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从我国出口结构来分析,欧美及东盟是我国主要出口国家和地区。2022年,我国对美国出口贸易金额为38706亿元,同比增长4.2%,占总出口额比重为16.15%,是我国最大出口地;对欧盟出口贸易金额为37434亿元,同比增长11.9%,占出口额比重为15.62%;对东盟国家出口贸易金额为37907亿元,同比增长21.7%,占出口额比重为15.82%。展望2023年,美国加息尚未结束,欧盟国家在能源成本高企的背景下经济继续承压,我国出口市场需求难言乐观。 图2:2022年我国出口贸易占比(单位:%) 数据来源:海关总署 美国:在高通胀压力下,2022年3月以来,美联储进入加息周期,美国联邦基准利率自0附近急升450个基点,利率区间升至4.5%-4.75%。但是,2023年1月CPI同比上涨6.4%,仍高于预期的6.2%;美国2月份非农业部门新增就业31.1万人,失业率为3.6%,环比上升0.2个百分点。但2月美国员工平均时薪继续攀升,环比增长0.2%至33.09美元。在过去的12个月中,员工平均时薪增长4.6%,就业数据表现仍较为强劲。在美国通胀仍具较强韧性与就业市场表现强劲的情况下,美联储存加息终端利率或超出市场预期。美联储加息周期更长、加息终点更高或进一步抑制消费。 图3:美国联邦基金利率(单位:%) 数据来源:钢联数据 欧盟:2023年欧洲经济面临的不确定性较高。一方面,俄乌冲突依然持续,欧盟摆脱对俄能源依赖虽初见成效,但实现对俄能源替代尚需时日。能源危机推高企业生产和居民生活成本,抑制消费;另一方面,由于原油价格高企,欧洲通胀压力持续存在,欧洲央行将继续采取紧缩货币政策,进一步抑制消费端。 就亚洲国家来看,日本近期出口跌幅进一步扩大,韩国出口也维持大幅负增长,也显示全球需求快速走弱。 二、外需下滑对制造业影响分析 如图4所示,国内制造业增加值与我国出口总额走势具有较强的相关性,反映出口贸易对我国制造业生产活动影响明显。另外,工业制成品出口额占总出口额比重较大,也反映制造业出口在出口贸易额中的比重。从增长情况来看,2000年,我国工业制成品出口额为2970亿美元,到2021年已增至32229亿美元,增长了约11倍。从占比情况看,2001年,工业制成品出口额占总出口额比重已达到90%,近年来占比稳中有增,截止到2022年,工业制成品出口额占总出口额比重已达到95.83%,反映工业制成品出口是拉动中国商品出口的主要力量。 图4:国内制造业与出口景气度有较强相关性(单位:%) 数据来源:国家统计局,海关总署 另外,中国工业制成品出口额在国际市场规模不断扩大。据统计,1996年中国工业制成品出口只占据国际市场的3.3%,到2021年中国工业制成品出口额占世界比重己高达18%。出口规模的不断扩大,反映中国制造业对出口的依赖程度不断提升。 图5:工业制成品出口额同比增速及占出口比重(单位:%) 数据来源:海关总署 三、机电产品是主要出口项 也是制造业最大用钢终端 机电产品是我国工业制成品出口主要项。2003年,机电产品出口额为2274亿美元,占工业制成品出口额比重已达到56.38%。近二十余年,机电产品出口额比重稳中有增,最高达到71.17%。截止到2021年,机电产品出口额占工业制成品出口额比重为61.59%,是工业制成品出口的主要拉动项。2022年,我国机电出口规模、贸易顺差均创年度新高,同比增长3.6%至20527.7亿美元。 图6:机电产品出口额占工业制成品出口额比重(单位:%) 数据来源:海关总署 2022年我国机电产品出口虽维持同比增长势头,但从趋势性来看,2022年机电产品月度出口市场承压,呈现前高后低的走势。2022年四季度,受欧美收紧货币、需求转弱影响,第四季度我国机电产品出口同比回落8.4%。 图7:机电产品出口额及月度走势(单位:亿美元,%) 数据来源:海关总署 综上所述,机电产品出口比重在工业制成品出口比重较大,对我国制造业出口影响作用较大。同时,机电产品也是制造业主要用钢终端,外需下滑对制造业用钢需求影响可见一斑。 四、2023年出口预测及对制造业钢材需求影响 预计2023年我国出口下行确定性较强,但下滑幅度或较小。原因在于:一方面,中国出口占全球比重已到达2022年的16.4%,中国制造业产业链完整,成本优势强,出口竞争优势较大。另一方面,从国别来看,虽然2023年 1-2 月中国对美国出口降幅扩大(从 12 月的-18.2%至-21.8%),但是对欧盟出口增速降幅收窄(从 12 月的-17.2%收窄至-12.2%),对东盟出口增速回升至接近 10%,2022年我国机电产品对RCEP国家出口比重已升至24.6%,新兴经济体对中国工业品需求潜力仍较大,预计全年我国出口降幅在2.5%-3.5%。 2023年1-2月,农产品、肥料和钢材出口额同比分别增长10.6%、40.9%、38%,而核心机电出口额为同比下降7.2%,较前值的-12.92%有所收窄,但仍是中国出口的最大拖累,预计全年机电产品出口同比下降4%-5%。 图8:2023年机电产品出口预测(单位:亿美元) 数据来源:钢联数据 据统计,机电出口产品消费钢材约1亿吨,预计2023年机电出口下滑将造成制造业用钢下滑约500万吨。重点行业来看,机械、家用电器、汽车用钢系数大,出口占比较高,外需下行对该类行业用钢需求影响较大。而以风电装机、锂离子电池、光伏组件为代表的新兴产业增长潜力大,产业链在全球优势明显,用钢需求或维持一定韧性。
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我的钢铁网
2023-03-28
“世界经济恐面临相当危险的时刻”!经济学家警告:美国银行业动荡增加全球衰退风险
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迫使各国政府出手救助。其影响相当深远:
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(World Bank)的数据显示,2008年全球经济仅增长2.1%,2009年全球GDP萎缩1.3%。 根据CPB荷兰经济政策分析局(CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis)编制的一项指数,2007年末至2009年年中,世界贸易量骤降18%。 经济学家眼下预计,危机不会重演。如今,银行的财务状况更好,而中央银行家和监管机构——其中许多人经历过那次危机——拥有一系列工具,旨在防止个别银行的倒闭引发系统性破产。 例如,过去几周,美国官员关闭了硅谷银行和另一家摇摇欲坠的银行Signature Bank,并向没有保险的储户承诺,他们将拿回自己的钱。美联储与世界主要央行之间的货币互换额度,将美元输送给需要的银行,从每周操作转为每日操作。瑞士当局敦促瑞银集团(UBS Group AG)收购陷入困境的竞争对手瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG),以增强人们对全球银行体系的信心。 尽管如此,银行倒闭可能引发的问题正迫使经济学家至少考虑改变他们的预测。 花旗集团(Citigroup)经济学家在上周三发布的一份报告中,根据当前金融业问题的严重程度,列出了几种全球经济增长的可能性。 花旗经济学家们表示,他们的主要预期是,在银行健康的资产负债表和监管机构迅速采取行动的帮助下,这些问题将在春季前得到解决。根据经合组织(OCED)的数据,即便到那时,他们预计全球经济在2023年和2024年将分别增长约2.2%和2.5%,而2022年估计为3.2%。 花旗指出,如果对银行健康状况的担忧持续更长时间,使融资成本和可获得性变得紧张,信贷增长可能停滞,今年全球经济增速可能放缓至1.6%。 花旗报告显示,如果银行采取更积极的行动削减账面上的风险资产,全球经济增速将进一步下降,降至1.5%左右,而以美国和欧洲多家银行倒闭为特征的全面危机将导致全球经济萎缩,降幅可能高达2%。 当地时间3月26日,明尼阿波利斯联储主席卡什卡利警告称,最近的银行业动荡让美国经济更接近于衰退。 卡什卡利在哥伦比亚广播公司一档节目中被问及,银行业最近的动荡和压力是否会让美国经济陷入衰退,他表示,“这无疑让我们更加接近了。”不过,目前尚不清楚这些银行业压力会在多大程度上导致广泛的信贷紧缩,以及会在多大程度上减缓经济增长。 卡什卡利说,美联储官员正在密切关注银行业动荡带来的影响,将对银行系统提供支持,但现在判断这对美联储未来的政策意味着什么还为时过早。
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tqttier
2023-03-28
美股收盘:道指涨近200点 第一公民银行因接盘硅谷银行大涨54%
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个百分点。 预计潜在经济增速放缓
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描绘“失去的十年”
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表示,全球经济本十年的潜在增速已降至30年来最弱水平。该机构在周一发布的一份报告中说,全球经济以较高的轨迹开始了新千年,但其“最高限速”、即在不引发通货膨胀情况下可能达到的最高长期增速,料在2022年至2030年间放缓至每年2.2%。 “全球经济失去的十年可能正在形成之中,”
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首席经济学家、负责发展经济学的高级副行长Indermit Gill在随报告发布的新闻稿中说,“潜在增速的持续下滑严重影响了全球应对我们这个时代独特、不断扩大挑战的能力—顽固的贫困、收入差距的扩大和气候变化。” 这个多边开发银行在长达550页的报告中指出了一线希望:如果政策制定者部署正确的计划来提高生产率、增加劳动力供应并强化投资,潜在增长率最高可能加速至2.9%。撰写报告的分析师指出,情况可能变得更糟:如果全球金融危机或经济衰退成为现实,潜在增速的下降幅度会更大。 接下来是谁?银行业危机引发对影子银行隐藏杠杆的担忧 系统性信贷事件对全球市场构成最大威胁,最有可能出问题的是美国影子银行。最近的银行业危机可能会导致对全球影子贷款进行更深入的调查,其中包括私募股权公司、保险公司和退休基金提供的信贷,这意味着要确定那些风险的走向,如果不是反映在银行资产负债表上,那么又是去了哪里。 当前的欧美银行业危机引发了市场对金融系统中隐藏杠杆的担忧,在危机稍有平息之后,监管部门可能会进行更深入的调查和压力测试。 当前市场都在苦苦寻找,下一个爆雷的银行或者金融机构是谁。一些监管机构认为,相关的线索可能隐藏在私募基金等受到监管较少的机构过去十年悄然建立的大量隐藏杠杆中。 全球IPO融资规模创三年新低 银行业动荡和经济衰退风险再度给全球IPO市场带来了麻烦。今年年初,伴随全球股市从去年低点持续反弹,市场期待全球首次公开募股(IPO)活动也能随之复苏。但银行业动荡和经济衰退风险再度给全球IPO市场带来了麻烦,使其陷入低迷,很多有新股发行计划的企业继续暂缓IPO计划,转而选择存量发行和可转债发行。 美股最知名的空头之一:银行业动荡中 盈利是美股面临的的下一个风险 美股最知名的空头之一摩根士丹利策略师Michael Wilson表示,银行业的动荡令业绩指引看起来过高,令乐观的股市面临大跌风险。 “鉴于过去几周发生的事件,我们认为指引看上去越来越不切实际,股市在硬数据发生变动之前对低得多的预测进行消化的风险更大了,” Wilson周一在报告中写道。 这位策略师料对美股下跌之后,去年在机构投资者调查中排名第一。他表示,部分原因在于本月股债走势分化。随着投资者消化美国部分地区性银行倒闭后可能出现的经济衰退风险,债券波动率飙升,而股市则在押注决策者干预的推动下收复失地。标普500指数势将连续第二个季度走高。 裕信银行经济学家Nielsen:美联储等主要央行必须暂停加息以避免危机 裕信银行经济学家Erik Nielsen周日写道,美国、欧元区等全球各国央行应共同致力于避免进一步加息直至确保市场稳定。 “一连串的政策失误让西方世界陷入了又一场金融危机的边缘,”Erik Nielsen在报告中表示。“宏观资产负债表以及整个银行系统等经济基本面都处于良好状态,因此修复工作完全在掌握之中。但这需要关键决策层现在进行清晰、有力、迫切的沟通。” Niilsen现任裕信银行首席经济顾问。他此前曾在高盛和国际货币基金组织(IMF)任经济学家。他将近期动荡的根源归咎于“美国过度放松监管以及监管不足”。他还批评了瑞士当局对瑞信的处理,称:“我们可能目睹了金融界最具破坏性的摧毁信任的例子之一。” 欧洲央行执行理事Schnabel曾敦促央行在声明中指出可能进一步加息 知情人士透露,欧洲央行执行理事Isabel Schnabel此前推动该央行在本月的决策声明中暗示未来可能加息。 知情人士称,欧洲央行负责市场的Schnabel反对管委会在3月16日加息50个基点后,避免明确表述货币政策路径的决定。由于会议未公开,知情人士要求匿名。 欧洲央行行长拉加德当时只是口头保证,如果欧洲央行的预测适时被证明是现实的,那么决策层可能将继续加息。接着在后面一周美联储也减弱了未来收紧政策的承诺。 美国国债收益率大涨 对银行业的担忧情绪缓解 美国国债收益率走升,多数从年内低点反弹,原因是对美国官方提供支持的预期重燃之际,对银行业风险扩散的担忧出现缓解。 美国两年期国债收益率领涨。与更长期限品种相比,两年期国债对美联储政策变动更为敏感。两年期国债收益率一度上涨22个基点至3.99%。上周五,该品种收益率跌至3.55%,自3月8日以来下跌超过1.5个百分点。较长期限收益率升幅较小,推动收益率曲线趋平,此前收益率下跌时一度大幅趋陡。 银行股周一上涨,此前报道称,美国当局正在考虑扩大银行业紧急贷款工具,从而给第一共和银行(First Republic Bank)更多时间来巩固资产负债表。 苹果欲购英超转播权,科技巨头争夺赛事版权再升温 北京时间2023年3月27日,据体育媒体Sportspro报道,苹果集团准备竞标英超联赛的转播权。这家科技巨头正在寻求增加他们的足球直播份额。2023年2月,他们与美国职业足球大联盟(MLS)签订了一份价值25亿美元为期10年的转播合同。 目前,Apple TV已经涉足英超市场,制作了一部关于欧洲超级联赛的纪录片,名为《足球之战》(the War for Football),该片已于2023年1月上映。此次竞标将使苹果与亚马逊展开一场版权争夺战,两家科技巨头都将英国足球市场视为一个关键的扩张领域。 GPT-4新应用场景?OpenAI领投挪威机器人公司1X 当地时间3月23日,1X宣布完成A2轮融资,融资规模为2350万美元,由OpenAI创业基金领投,老虎环球和一个由Sandwater、Alliance Ventures和Skagerak Capital等挪威投资者组成的财团也参与了投资。 根据公司官网上的介绍,1X原名为Halodi Robotics,成立于2014年,生产能够模仿人类动作和行为的机器人,公司共有60多人。1X称其宗旨是创造具有实际应用价值的机器人,以增加全球劳动力。 据悉,1X打算利用这笔资金来加大其即将推出的双足机器人模型NEO的研发力度,以及在挪威和北美大规模生产其首款商用机器人EVE。 迪士尼开始第一轮裁员 预计裁员7000人 迪士尼已开启首轮裁员,预计裁员7000人,这是该公司今年2月宣布的55亿美元成本削减计划的关键部分。周一,迪士尼首席执行官Bob Iger在给员工的备忘录中表示,第一批员工将在未来四天内收到裁员通知。据悉,第二轮规模更大的裁员将在4月份进行,影响数千名工人。最后一批被裁员工将在夏天前收到通知。
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金融界
2023-03-28
预计潜在经济增速放缓
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描绘“失去的十年”
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表示,全球经济本十年的潜在增速已降至30年来最弱水平。该机构在周一发布的一份报告中说,全球经济以较高的轨迹开始了新千年,但其“最高限速”、即在不引发通货膨胀情况下可能达到的最高长期增速,料在2022年至2030年间放缓至每年2.2%。 “全球经济失去的十年可能正在形成之中,”
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首席经济学家、负责发展经济学的高级副行长Indermit Gill在随报告发布的新闻稿中说,“潜在增速的持续下滑严重影响了全球应对我们这个时代独特、不断扩大挑战的能力—顽固的贫困、收入差距的扩大和气候变化。” 这个多边开发银行在长达550页的报告中指出了一线希望:如果政策制定者部署正确的计划来提高生产率、增加劳动力供应并强化投资,潜在增长率最高可能加速至2.9%。 撰写报告的分析师指出,情况可能变得更糟:如果全球金融危机或经济衰退成为现实,潜在增速的下降幅度会更大。 为遏制潜在增长率下滑,报告作者开出了以下具体政策处方: 劳动力缓冲 人口结构的变化,即随着许多社会老龄化,劳动力数量减少,劳动参与率下降,这构成了到2030年潜在经济增速放缓的约一半原因。 作者特别指出女性劳动参与率滞后的经济体,称如果南亚、中东和北非地区的一些经济体将该比率提高到与新兴市场和发展中经济体持平,其潜在增速2022年到2030年期间每年有望提高1.2个百分点。 财政-货币政策协调 这已经成为后疫情时代的长鸣警钟: 政府和中央银行需要更紧密地合作,确保双方的政策目标不会相斥,特别是在通胀率仍然高企的情况下。
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的报告呼吁把重点放在抑制价格上涨、夯实金融部门的稳定性及并降低负债上,以赢回投资者信心。 投资提振 报告称,各国政府需要将更多资金用于项目投资,特别是将目光转向缓解气候风险,包括交通、能源、农业以及土地和水系统。作者认为,此举可以为潜在增速提供每年0.3个百分点的缓冲。 削减贸易成本
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的分析师们呼吁在推进贸易自由化和贸易协定的同时,运输和物流成本最高的国家将费用减半,包括改善实际上加重了关税的海关和边境程序。报告援引的另一项研究显示,过境延迟的代价相当高,每天的运输费相当于0.8%的关税。 服务业引擎 报告将服务业称誉为潜在的 “经济增长新引擎”,指出与信息和通信技术相关的数字服务出口在新冠疫情期间激增,在2021年占所有服务出口的一半,而两年前仅占40%。分析师们写道,这对提高生产率是一个福音,发展中经济体应该特别寻求加强相关的教育和培训。
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金融界
2023-03-28
全球经济警报拉响!
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:经济增长将“倒退”十年
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经报社(北美)讯 周一(3月27日),
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发出警告称,到2030年,全球平均潜在经济增长率将降至三年低点2.2%,世界经济将迎来“失去的十年”,除非政策制定者采取雄心勃勃的举措来提高劳动力供应、生产力和投资。 世行在一份新报告中表示,如果无法扭转潜在国内生产总值 (GDP) 增长预期的广泛放缓,将对世界应对气候变化和减少贫困的能力产生深远影响。但报告称,通过共同努力增加对可持续部门的投资、降低贸易成本、利用服务业增长和扩大劳动力参与率,可以将潜在GDP增长率提高0.7个百分点至2.9%。
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首席经济学家因德米特吉尔(Indermit Gill)说:“全球经济可能正在失去的十年,”尽管他表示,激励工作、提高生产率和加速投资的政策可能会扭转这一趋势。
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预测小组主任Ayhan Kose表示,
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也在关注银行业的发展,因为利率上升和金融环境收紧推高了发展中国家的借贷成本。 Kose说:“我们所描述的经济放缓,如果爆发另一场全球金融危机,尤其是如果这场危机伴随着全球经济衰退,情况可能会更加严重,并指出经济衰退可能会拖累经济增长前景多年。” 平均GDP增长率是全球经济的一种“速度限制”,它描绘了在不引发过度通胀的情况下可以增长的最大长期增长率。 该报告称,过去几年的重叠危机,包括COVID-19大流行和俄乌战争,已经结束了近30年的持续经济增长,加剧了人们对生产率放缓的担忧,而这对于工资收入增长和更高的收入至关重要。 因此,预计2022-2030年GDP的平均潜在增长率将从2011-21年的2.6%降至2.2%,比2000-2010年的3.5%低近三分之一。低投资也将减缓发展中经济体的增长,其平均GDP增长率在2020年代剩余时间内从2011-2021年的5%和2000-2010年的6%降至4%。 报告称,生产率提高、收入增加和通货膨胀下降帮助四分之一的发展中国家在过去三十年达到高收入水平,但这些经济力量现在正在衰退。报告表示,生产率可能会以2000年以来的最低速度增长,2022年至2024年的投资增长将是过去20年的一半,国际贸易的增长速度要慢得多。 为改变这一轨迹,政策制定者应优先抑制通货膨胀,确保金融部门稳定和减少债务,同时促进气候友好型投资,使年度潜在增长率增加0.3个百分点。
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表示,降低与航运、物流和监管相关的成本可以促进贸易。该行呼吁进行变革,消除目前许多国家关税表中固有的对碳密集型商品的偏见,并取消对获得环保商品和服务的限制。同时
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还表示,扩大数字服务出口可大幅提高生产率,而提高女性和其他人的劳动力参与率可使全球潜在增长率到2030年每年提高0.2个百分点。
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Linlin
1评论
2023-03-27
美元是最大输家!4张图看美国银行系统崩溃:黄金重演2008年金融风暴“极端飙升”
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应地,从全球银行体系的海外债权量来看,
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体系的美元资产负债表呈爆炸式增长。这带来了一个新的漏洞,即交易对手风险,即银行面临向其他银行提供的大量短期贷款的风险。 (来源:Asia Times) 美国过去30年的长期经常账户赤字相当于以货换票:美国购买的商品多于销售的商品,并向外国人出售资产,包括股票、债券、房地产等以弥补差额。 美国现在净欠外国人18万亿美元,大致相当于30年来这些赤字的累计总和。问题在于,拥有美国资产的外国人以美元获得现金流,但需要以本国货币花钱。在浮动汇率下,欧元、日元或人民币的美元现金流价值是不确定的。外国投资者需要对冲美元收入,即卖空美元兑本国货币。 David解释:“机制很简单,如果收到美元但以欧元支付,可以卖出美元兑欧元以对冲外汇风险。” 在1971年之前,当美联储将汇率维持在固定水平,并且美国通过以每盎司35美元的固定价格向外国央行转移黄金,来弥补其相对较小的经常账户赤字时,这些都没有必要。黄金与美元挂钩的终结和新的浮动汇率制度使美国通过向世界出售其资产而出现巨额经常账户赤字。欧洲和日本的人口老龄化速度比美国快,因此对退休资产的需求也相应更大,而这种安排现在即将结束。 “衡量全球系统性风险的一种故障保护指标是黄金价格,尤其是相对于针对意外通胀的替代对冲工具的黄金价格。” 2007年至2021年期间,黄金价格与通胀挂钩的美国国债(TIPS)的相关性约为90%。 然而从2022年开始,黄金上涨,而TIPS价格下跌。类似的事情发生在2008年全球金融危机之后,但去年的走势要极端得多。下面显示的是黄金价格对5年期和10年期TIPS回归的残差。 (来源:Asia Times) “如果我们在散点图中查看相同的数据,很明显黄金和TIPS之间的线性关系仍然存在,但它已经改变了基线并使斜率变陡。” (来源:Asia Times) 实际上,市场担心向美国政府购买通胀保障,就像是泰坦尼克号上的乘客向船长购买沉船保险一样。黄金市场太大且种类繁多,无法操纵。没有人对美国消费者价格指数有很大的信心,这是确定TIPS支出的指标。 David总结称:“美元储备系统不会轰然倒下,而是会呜咽一声。中央银行将介入以防止任何戏剧性的失败。但银行资产负债表将缩减,对实体经济的信贷将减少,尤其是国际贷款将蒸发。在保证金方面,本币融资将取代美元信贷。我们已经在土耳其看到了这种情况,该国货币在2019年至2021年期间崩溃,因为该国失去了获得美元和欧元融资的渠道。” “幸运的是,过去一年西方对俄罗斯的制裁促使俄罗斯、印度和波斯湾国家寻找替代融资安排。这些不是货币现象,而是绕过美元银行系统的一种昂贵、低效和繁琐的工作方式。” “然而,随着美元信贷的减少,这些替代安排将成为货币格局的永久特征,其他货币将继续兑美元升值。”
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会员
小萧
2023-03-27
信息量极大!有把握实现5%经济增长目标,重磅会议探讨人才红利、限购松绑、产业链转移、ChatGPT等话题
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办理,积极服务高水平对外开放,积极参与
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的营商环境评价。 她还提到,市场监管部门将不断提高市场监管的现代化水平,充分激发市场活力和内生动力,进一步减轻企业负担,提振市场信心。 3、房地产 王一鸣建议松绑购房、购车等中高端商品限制性政策以扩大消费 中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣表示,建议放松中高端商品消费限制性政策。 如松绑住房限购政策,支持改善型住房需求;松绑大城市汽车限购措施,通过扩大城市路网来缓解拥堵压力;同时增加教育、医疗中高端的服务供给,满足多层次的消费需求。 建行董事长田国立称房地产如果能提高租售比,市场就会有大的改变 在3月25日的活动现场,有记者向建行董事长田国立提问,应如何提高房地产对消费的促进作用? 田国立回应记者:“实际上就是要把房地产改变一个方式,因为房地产永远被市场需要,只是过去的方式太单一,例如租售比,中国差不多有10%的人依靠租赁,如果未来的房地产租赁能够从10%提高至20%-30%,房地产市场就会有大的改变。” 4、新机遇 抓住新工业革命下耐用消费品机会 黄奇帆表示,第一、第二和第三次工业革命分别带来四到五个代表性的耐用消费品进入千家万户,成为风靡一时的消费主流。 他认为,今后二三十年,中国应该抓住类似无人驾驶的新能源汽车、家政服务的人型机器人、提供数字秘书服务功能的智能终端等符合未来产业发展方向的整机产品,使之成为世界性的、具有万亿美元级别的耐用消费品。 “在这些领域,中国有的跟跑、有的并跑,还有的领跑全球。要积极进行前瞻性布局、主动出击,围绕这些重点产业形成一批具有全球竞争力的产业链集群。”黄奇帆说。 数字经济占GDP超过40%,保持10%高位增速 国务院发展研究中心市场经济研究所所长王微在论坛分享,全球新一轮技术革命方兴未艾,特别是以数字技术为核心的信息技术革命正在实现群体突破和加快广泛深度应用。 2022年中国数字经济规模超过50万亿,占GDP比重超过40%,继续保持在10%的高位增长速度,成为稳定经济增长的关键动力。 其中,中国数字产业化规模达到7.5万亿,不断催生新产业新业态新模式,向全球高端产业链迈进;产业数字化进程持续加快,规模达到31.7万亿。工业、农业、服务业数字化水平不断提升。 周鸿祎预计GPT6到GPT8人工智能将会产生意识 三六零集团创始人周鸿祎表示,中国大语言模型技术水平和GPT-4的差距在2到3年时间,目前GPT的技术方向已经明确,不存在难以逾越的技术障碍,中国企业应当坚持长期主义精神,迎头赶上。 周鸿祎预计,GPT6到GPT8人工智能将会产生意识,变成新的物种。未来,人工智能大语言模型有可能实现自我进化,自动更新系统和自我升级,或者指数级进化能力,人类将会面临不可预知的安全挑战。 5、产业链 蔡昉:保护创新的破坏性,过剩产能应该被淘汰 中国社会科学院国家高端智库首席专家蔡昉指出,科技创新是一项具有复杂相关性的事情,创新不易而且具有破坏性,对于创新者同样可能会造成伤害,我们需要制定相关的机制来应对创新的发展举措,同时学会包容创新失败。 蔡昉指出,创新要拥抱创造性破坏,意味着过剩产能应该被淘汰、传统技术应该被替代,企业也应该允许退出,甚至过时的岗位也可以淘汰。但人要得到社会保护,因此可以覆盖居民全生命周期的社会福利体系是形成创造性破坏重要保障机制。 郑永年:三个条件避免陷入中等技术陷阱 香港中文大学(深圳)教授郑永年就如何实现高质量发展分享观点指出,要想实现高质量发展,关键是要避免陷入中等技术陷阱。“国际环境的复杂多变更要求我们要大力发展技术这个第一生产力。” 如何跨越中等技术陷阱?郑永年提出需要满足三个条件。第一,要有一大批能够有从事基础科研的大学和机构;第二,要有能够把基础科研转化为应用技术的企业和机构,包括国企和民企;第三,必须要拥有能够支撑基础科研和技术转化的金融力量。“没有这三个条件很难发展技术。”郑永年指出。 黄奇帆:产业转移是多重因素结果,从长远看未必是坏事 黄奇帆指出,一些产业看上去有“孔雀东南飞”的迹象,转移到了东南亚等地区。这里面有多重因素: 一是美国贸易战,很多产业转移到东南亚,目的是为了取得原产地认证,规避关税壁垒。 二是东南亚一些国家的综合要素成本短期内的确有一定比较优势。 三是东南亚一些国家如越南加入了不少自由贸易协定,自己也采取了很多力度比中国还大的税收优惠措施。 四是RCEP生效后,利用原产地累加规则,一些企业即使搬到东南亚了,也可以免关税进入中国内地市场,即实现“在东南亚、为中国”。 黄奇帆分析,从长远来看,这种现象未必是坏事:一是转移出去的不少产业是中国自己的民营企业,出于规避关税壁垒的考虑,适当调整布局,无可厚非。 二是目前转移出去的企业多以服装鞋帽等对关税壁垒比较敏感的低附加值产品为主。中国主力出口的机电产品等具有一定科技含量的产品,关税壁垒不会形成大的影响。 三是随着东南亚这些国家经济增长,一些跨国公司在东南亚开展布局,也是合理的,自然也会带动原来在中国的配套企业跟着走出去。 四是RCEP产业转移的目的地基本上是RCEP成员国。中国大市场叠加RCEP大市场、中国的双循环叠加RCEP大循环将深刻改变世界产业链供应链版图。 五是应对当前的全球产业链供应链调整,更为重要的是要把握产业链布局的主动权。 6、绿色发展 施耐德赵国华:电气化是实现去碳的唯一方法 施耐德电气董事长、首席执行官赵国华表示,互联网改变了我们的生活,物联网将万物互联,数字化意味着将有更高层次的效率,而电气化是实现去碳的唯一方法,数字化与电气化的结合等于可持续化的未来。赵国华认为,GDP与能源使用紧密相连,想要发展就需要能源;如今正在重新改变能源结构,目前70%-80%的能源投资进入清洁能源。 蚂蚁集团董事长井贤栋:降低数字化的门槛 加速中小企业数字化升级 蚂蚁集团董事长兼首席执行官井贤栋认为,关键点在于降低数字化的门槛,从而加速中小企业数字化升级。目前,成本门槛、技术门槛、安全门槛等问题限制了中小企业转型的速度,真正在深度做数字转型的中小企业只有9%。 宁高宁:碳关税并不会促进碳减排 反而会带来新一轮贸易战 第十三届全国政协常委、中国中化控股有限责任公司原董事长宁高宁谈及当前绿色发展与绿色转型表示,如果把碳作为税收因素加入国际贸易理论,碳关税并不会促进碳减排,反而会带来新一轮的贸易战。2022年全球碳的消耗量还是在增长的,实现碳减排目标还是很艰巨的,我们离目标还很远,所以大家还需要努力。 刘世锦:应对气候变化,关键是尽早启动各个相关领域的创新进程 国务院发展研究中心原副主任、中国发展研究基金会副理事长刘世锦在论坛指出,应对气候变化,从根本上来讲,还是要通过创新来打破约束条件,因为工业革命以后,发展主要是由若干次大的技术创新所带动,创新打破了原有的发展约束,拓展了新的增长空间。 “创新如果进入一个可持续的轨道,成本下降可以相当快,而且随着竞争的加剧,价格下降,不少产品的绿色溢价已经是由正转负了,这方面典型的案例就是光伏发电。” 刘世锦称,其实其他清洁能源也正在呈现出类似的特点,所以通过创新,我们对人类命运气候变化的前景还是应该有信心的,但这个信心不能是空的,关键是要尽早启动各个相关领域的创新进程。
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金融界
2023-03-26
中国银行业协会发布“2022年银行业十件大事”
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行了全球多币种“碳中和”主题绿色债券。
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集团国际金融公司(IFC)与青岛银行达成合作意向,安排了1.5亿美元蓝色银团贷款,是IFC为首的国际开发机构在中国的首笔蓝色金融投资。 12月14日,中国银行业协会参与共同承办联合国《生物多样性公约》第十五次缔约方大会(COP15)第二阶段会议“中国角”—银行业自然与气候行动主题边会,代表120余家银行业金融机构及国际组织发布了《银行业金融机构支持生物多样性保护共同行动方案》,为共建地球生命共同体贡献金融力量。 2022年末,绿色信贷月23万亿元,同比增长35.7%。这些贷款主要分布在基础设施、绿色升级产业和清洁能源产业等领域。绿色债券存量规模超过1.26万亿元,绿色贷款余额、绿色债券存量规模都居世界前列。 推荐理由:生态文明建设事关中华民族永续发展和“两个一百年”奋斗目标的实现。生态兴则文明兴,加强生态文明建设功在当代,利在千秋。银行业贯彻习近平生态文明思想,立足两个大局,为保护生态环境、助力“双碳”目标实现、共建清洁美丽世界作出重要贡献。 八、坚定不移扩大金融业对外开放,落实《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP),支持加快自由贸易试验区、自由贸易港建设,拓宽重要金融领域的中外合作,营造更加优质的营商环境 ,进一步推动构建高水平金融开放格局 概述:2022年1月,《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)生效实施,标志着全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区正式落地。银行业深入贯彻落实国家关于实施好RCEP的决策部署,进一步提升贸易投资的金融服务质效,推动区域内经济高质量发展。 1月27日,第二批粤港澳大湾区“跨境理财通”试点银行名单公布。光大银行广州分行、华侨永亨银行(中国)珠海分行、大新银行(中国)广州分行、上海银行深圳分行、厦门国际银行珠海分行、创兴银行等14家银行入围。至此,“跨境理财通”内地试点银行增至27家,香港地区试点银行增至24家。 7月4日,中国人民银行宣布两项新的金融对外开放政策:一是启动香港与内地互换通,在债券通基础上,境内投资者通过香港与内地金融市场基础设施的链接,参与两地金融衍生品市场,这一机制安排有利于满足投资者利率风险管理要求。二是建立人民币与港币间的常备安排。将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排,协议长期有效,互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿人民币/9400亿元港币,以进一步深化内地与香港金融合作,更好支持国际金融中心建设,推动香港离岸人民币市场稳健发展。 2018年以来,在原有开放的基础上,银保监会先后三次出台了34条新的开放措施,大幅放宽了市场准入,基本实现了中外资业务范围一致,拓宽了重要的金融领域的中外合作,近五年来,在华外资银行资产增长了近30%。9月23日,《中国银保监会关于修改部分行政许可规章的决定》发布,进一步放开对外资银行发债等审批事项。11月30日,发布《外国银行分行综合监管评级办法(试行)》,进一步完善外国银行分行监管评级体系,促进稳健运营。 金融业开放政策持续推进,外资银行在华营商环境持续优化,中国商业银行加大对外交流合作的力度,提升全球金融资源配置能力和综合金融服务能力,满足多元化、国际化投资需求。施罗德交银理财有限公司、德国巴登-符腾堡州银行上海分行获准开业,贝莱德建信理财公司参与养老理财产品试点。香港大新银行在已有法人子行的基础上再新设母行直属分行,成为全国首家“双牌照”银行。人民币在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重已居第三,全世界80多个国家和经济体将人民币纳入储备货币。 推荐理由:扩大金融业对外开放是我国长期坚持的政策导向,既是金融业自身发展的需要,也是深化金融供给侧结构性改革、实现经济高质量发展的内在要求。金融监管部门始终坚持深化高水平对外开放,推出了多项政策及措施,构建国际国内双循环格局迈出坚实步伐。 九、银保监会、人民银行联合发布举措,银行业着力推出新市民金融服务方案,金融普惠美好生活 概述:3月4日,银保监会、人民银行发布《关于加强新市民金融服务工作的通知》,针对新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等重点领域的金融需求,鼓励引导银行机构积极做好与现有支持政策的衔接,结合地方实际,因地制宜强化产品和服务创新,高质量扩大金融供给,提升金融服务的均等性和便利度。 《通知》发布后,各地银保监局陆续出台相关举措,细化监管要求,推动银行业加强对新市民的金融服务力度。广大银行金融机构通过创新产品和服务,强化对新市民创业就业的金融支持;加强住房金融服务,满足新市民安居需求;完善健康和养老金融服务,增强新市民基础民生领域保障;落实政策要求,加强新市民培训教育金融服务;针对新市民特点,提升基础金融服务的可得性和便利性方式。工商银行推出“1+3+X”专属金融服务体系,重点围绕安居、创业、医疗三大核心场景,以及养老、就业、教育和金融素养提升等X项延伸场景,为新市民提供优质金融服务。农业银行聚焦新市民在安居乐业、便捷消费、医疗养老、教育培训等方面的金融服务需求,提出十四条工作举措,形成“521”新市民金融服务综合方案。交通银行推出《加强新市民金融服务工作行动方案》,围绕新市民创业、就业、住房、教育、医疗、养老等相关“金融+非金融”服务需求,出台10项助力新市民的惠民利民举措。光大银行打造“光大云缴费”,构建便民金融服务生态体系,截至10月末,缴费服务人次超过20亿。 目前,覆盖新市民的金融产品超过3万个。 推荐理由:新市民是我国国民经济和社会发展的重要组成力量。做好新市民金融服务,对畅通国民经济循环、构建新发展格局、实现高质量发展、推进以人为核心的新型城镇化具有重大意义。银行业加强新市民金融服务,也是满足人民对美好生活向往、促进全体人民共同富裕的必要举措。 十、银行业部署全面推进乡村振兴重点工作,发挥金融主力军作用,为实现共同富裕贡献力量 概述:2月22日,《中共中央 国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》即2022年中央一号文件发布,首次将“强化乡村振兴金融服务”单列为一项重要内容。监管部门落实中央农村工作会议精神,按照中央一号文件部署,全面推进乡村振兴重点工作,坚持稳中求进工作总基调,聚焦农业农村重点领域,稳步加大信贷资金投入,强化农村金融环境建设,不断提高金融服务质效。 3月30日,人民银行印发《关于做好2022年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》,指导金融系统优化资源配置,精准发力、靠前发力,切实加大“三农”领域金融支持,接续全面推进乡村振兴。4月2日,银保监会发布《关于2022年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》,从确保涉农金融投入稳定增长、优化涉农金融供给体制机制、聚焦服务乡村振兴重点领域、提高新市民金融服务水平、强化农村金融环境建设等方面提出具体工作举措。 年内,银保监会引导银行机构向农村地区设立网点、延伸服务,有效解决金融服务“最后一公里”问题,目前已基本实现“乡乡有机构、村村有服务”。银行业金融机构持续加大乡村振兴重点领域信贷投放力度,优化金融服务供给体系和服务机制,强化关键领域金融产品供给,在助力全面推进乡村振兴中发挥重要作用。 农发行全面完成农发基础设施基金2459亿元的投放任务,支持基础设施领域项目1677个,涉及项目总投资近3万亿元。农业银行前三季度“惠农e贷”增量达到2096亿元,增速38%,余额突破7500亿元,在国务院国资委指导支持下,创新推出“央企兴村贷”金融服务模式,这是国内首个为国资央企投身乡村振兴提供专门服务的金融方案。招商银行发行全国首单乡村振兴主题的绿色金融债券。民生银行创新推出了“农牧贷”“农贷通”“棉农贷”“光伏贷”等特色产品,不断提升金融服务乡村振兴的力度和温度。 截至12月末,全国涉农贷款余额共49.25万亿元,同比增长14%。 推荐理由:2022年是实施乡村振兴战略首个五年计划的收官之年,也是巩固和拓展脱贫攻坚成果的关键之年。党的二十大报告进一步强调,要巩固拓展脱贫攻坚成果,增强脱贫地区和脱贫群众内生发展动力。银行业坚持以更高站位、更高标准、更实举措,重点聚焦粮食安全、巩固脱贫攻坚、涉农经营主体、乡村建设等“三农”重点领域,在全面推进乡村振兴中贡献金融力量。
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2023-03-24
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