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沪指低开徘徊3000点关口，资金加速布局，规模最大中证100ETF基金节后3日份额激增74%！

　　金融界10月13日消息，今日早盘，上证指数低开0.57％，继续在3000点附近徘徊，截至昨日收盘，上证指数市盈率仅为11.82倍，低于上市以来90％以上历史区间。多家券商表示，当前A股已经具有非常高的投资性价比，当前正处于布局的窗口期。　　ETF方面，中证100ETF基金（562000）早盘小幅低开后维持低位震荡，截至发稿跌0.79％，成交额超1700万元。　　值得注意的是，中长线资金布局行业龙头资产趋势显现！中证100ETF基金（562000）节后3个交易日连续获资金大举净申购合计达3.17亿元，基金份额净增长3.62亿份，激增74％，现已成为两市规模最大的中证100ETF基金！　　中泰证券表示，高波动环境下，大盘行业龙头股表现更稳健。行业龙头上市公司往往经过了多年的市场认可，公司经营总体比较稳健，在经济增速放缓期间，业绩稳定性相对较高，且交易的流动性比较好，因此抗风险能力更强。

金融界2022-10-13

沪指低开徘徊3000点关口，资金加速布局，规模最大中证100ETF基金节后3日份额激增74%！

10月13日早盘，上证指数低开0.57%，继续在3000点附近徘徊，截至昨日收盘，上证指数市盈率仅为11.82倍，低于上市以来90%以上历史区间。多家券商表示，当前A股已经具有非常高的投资性价比，当前正处于布局的窗口期。 ETF方面，中证100ETF基金（562000）早盘小幅低开后维持低位震荡，截至目前跌1%，成交额超2100万元。值得注意的是，中长线资金布局行业龙头资产趋势显现！中证100ETF基金（562000）节后3个交易日连续获资金大举净申购合计达3.17亿元，基金份额净增长3.62亿份，激增74%，现已成为两市规模最大的中证100ETF基金！中泰证券表示，高波动环境下，大盘行业龙头股表现更稳健。行业龙头上市公司往往经过了多年的市场认可，公司经营总体比较稳健，在经济增速放缓期间，业绩稳定性相对较高，且交易的流动性比较好，因此抗风险能力更强。

有连云2022-10-13

债市早报：银行间主要利率债收益率多数下行，转债市场三大指数集体走强

12日，权益市场三大股指午后强势反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.53％、2.46％和3.60％，上证指数收复3000点位；申万一级行业指数中，除食品饮料、石油石化等行业未能收复早盘跌幅外，其他行业均在午后上扬翻红，其中电子、电力设备、机械设备等行业走势强劲，当日收盘涨幅超过4％。　　【转债市场三大指数集体走强】10月12日，受益于权益市场反弹带动，转债市场情绪明显回暖，中证转债、上证转债、深证转债午后集体强势上行，分别收涨1.11％、0.98％、1.37％。转债市场成交额531.11亿元，较前一交易日增加67.44亿元。当日，转债市场个券集体走强，431只个券中402只个券上涨，2只持平，仅有27只个券下跌。当日，23只个券涨幅超过5％，除嘉城转债为新上市转债，在上市首日收涨13.87％，领涨市场外，苏试转债、众兴转债涨幅亦超过10％；当日仅有少量个券价格下跌且跌幅较小，其中仅胜蓝转债、众信转债、中矿转债、小康转债跌幅超过1％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　10月12日，嘉诚转债上市；此外，麦米转2、广大转债拟于10月13日开启申购，金盘转债拟于10月13日上市，金沃转债、东杰转债、克莱转债拟于10月14日开启申购。　　10月12日，声迅股份公开发行2.80亿元可转债申请获证监会核准，维康药业拟发行可转债不超过6.80亿元，雅创电子拟发行可转债募资不超4亿元。　　10月12日，柳药转债公告不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即2022年10月13日起至2023年4月12日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；晶科转债公告不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即2022年10月13日起至2023年4月12日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；杭电转债公告不向下修正转股价格，且在未来六个月内（即2022年10月13日至2023年4月11日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；景旺转债公告不向下修正转股价格，且2022年10月13日起三个月内，若再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；阿拉转债公告不向下修正转股价格，且2022年10月13日起重新起算，若再次触发向下修正条款，将继续按照相关规定审议决定是否行使向下修正权利；此外，今飞转债公告不向下修正转股价格，奇正藏药董事会提议向下修正奇正转债转股价格，好客转债公告预计满足转股价格向下修正条件。　　10月12日，斯莱克公告董事会决定不提前赎回“斯莱转债”，寿仙转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　10月12日，美联储9月货币政策会议纪要发布后，各期限美债收益率普遍小幅下行。其中10年期美债收益率下行2bp至3.91％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　10月12日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度维持在37bp不变；2/30年期美债收益率利差维持在38bp不变；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度维持在22bp不变。　　10月12日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行2bp至2.29％。　　2. 欧债市场：　　10月12日，除英国10年期国债收益率下行4bp至4.41％外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.35％，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行6bp、13bp和2bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至10月12日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-10-13

A股底部特征凸显，大盘龙头获布局窗口期？代表基金连续三日获资金狂涌3.17亿元！

周期的一半涨幅，4月27日至7月5日，上证指数累计反弹17.93%，而7月5日以来，上证指数再度探底持续回调，历史49次跌破3000点关口，无限逼近4月低点。当前市场成交额占比、指数估值均位于历史低点，逐步凸显配置性价比优势。从A股历史48次3000点跌破记录看，收复3000点平均用时62天，中位数用时6天。上一次跌破3000点，是2022年4月25日，重回3000点只花了4天。而这一次，仅仅用时2天，整体上数据比较直观，3000下方的时间越来越短。数据来源：Wind 从投资性价比角度看，截至2022年10月10日，A股整体动态市盈率为16.2倍。对比之前48次跌破3000点交易日，这次估值第四低，仅高于2022年4月25日（15.45倍）、2014年12月9日（15.76倍）、2018年6月19日（16.19倍）。当然，投资不能仅凭历史数据刻舟求剑，毕竟股市所处的内外环境都在发生变化，但通过ETF资金的进出情况，资金就3000点下方的投资价值整体比较坚定。数据来源：Wind 专业机构方面，多家券商表示，当前A股已经具有非常高的投资性价比，未来发生大幅调整的可能性较低，当前正处于布局的窗口期。放眼海内外，风险与机遇并存。一方面国内公共卫生防控常态化监管及稳地产政策施行，经济彰显韧性，有望推动市场向上；另一方面，全球主要国家面临消费物价高企，纷纷开启加息周期，流动性收紧，仍可能扰动市场。布局窗口期，投资方向在哪里？多机构指出，高波动环境下，大盘行业龙头股表现更稳健。中泰证券研报表示，行业龙头上市公司往往经过了多年的市场认可，公司经营总体比较稳健，在经济增速放缓期间，业绩稳定性相对较高，且交易的流动性比较好，因此抗风险能力更强。国盛证券也指出，龙头公司在壁垒、竞争力上已经久经考验，核心竞争力强，未来成长性突出。近年来，市场风格偏好龙头公司的特征显著，正是反映了这一预期。行业存量博弈下，龙头公司的市场份额不断提升，强者恒强。以中证100和中证500指数分别表征大盘股和中小盘股，可以看到自2008Q1以来，相对业绩增速与指数涨跌幅走势相对一致，业绩增速快的指数通常走势较好。公共卫生防控后经济复苏不均衡，大型企业业绩相对稳健，支撑行业龙头上市公司市场表现占优。【相对业绩增速与指数涨跌幅走势相对一致】（中证500指数VS中证100指数）【中国大型企业/中型企业/小型企业的 PMI走势】从二级市场行业龙头代表性角度看，目前A股最具龙头代表性的宽基指数，为中证100指数。二、中证100指数迎16年来重磅迭代，绘制龙头版图，汇聚A股核心资产为什么说中证100指数为目前最具行业龙头代表性宽基指数？源自今年6月13日，该指数迎来了发布16年来最大幅度调整，强势进化为2.0版。经过了包括扩展选样范围、优化行业配置、更大更国际化的可投资空间，以及引入了ESG考核等维度的重大升级，全新中证100指数喜提均衡配置、行业龙头、成长升级、互联互通、责任投资五大亮点，重新汇聚100只行业龙头上市公司，成为A股核心龙头资产的典型代表。【中证100指数升级前后规则变化】一指尽揽百大龙头，成长性大幅提升全新中证100指数从各个中证二级行业选股，行业配置更加均衡；且剔除了32只银行、食品饮料等传统行业个股，新纳入25只光伏、新能源、半导体等新兴成长领域龙头公司，行业龙头股覆盖兼具广度及深度，全面反映中国经济未来发展方向及A股市场行业变化趋势。数据来源：中证指数公司官网，指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式投资建议。新纳入成份股也表现出更强的成长性，其利润增速、ROE等业绩指标大幅提升。Wind数据显示，本次新纳入的45只调入股2022年中期归母净利润同比增长率中位数及平均ROE分别为21.17%，19.80%；同期调出股对应指标仅为1.21%，3.11%。三、四季度展望：业绩归位主导行情，龙头表现可期就四季度市场走势，多数机构持较为积极的态度。中信证券研报认为，当前A股市场底部特征显现，10月伴随着政策与经济预期逐渐明朗，汇率快速贬值冲击结束，场内活跃资金已经完成避险降仓，场外抄底资金开始入场，预计市场将迎来月度级别修复行情起点。财信证券表示，第四季度国内经济将迎来弱复苏过程，叠加宽货币向宽信用传导，A股大盘板块将迎来配置时机。四季度在“稳货币+宽信用”组合下，货币将从金融体系流向实体经济，上市公司业绩企稳回升，业绩将取代估值成为股市核心驱动力，行业核心龙头优势进一步凸显。三季报披露季来临，龙头企业业绩持续高增长。截至10月12日，中证100ETF基金（562000）的100只行业核心龙头股有12只披露了三季度业绩预报，预计业绩取得增长的比重高达100%，持续验证行业龙头强者恒强的优势。其中“硅料茅”通威股份2022年三季度归母净利润同比高增259.98%~266.71%，位居榜首；“锂离子电池材料龙头”天赐材料前三季度归母净利润劲升174.19%~187.06%，“半导体设备龙头”北方华创、“宁王”宁德时代、“医药外包龙头”药明康德前三季度归母净利润均实现翻番。节后首周，大盘再破3000点，对于长线配置资金而言，反而成为较好的配置行业龙头资产的时点，根据上交所数据显示，两市规模最大中证100ETF基金（562000）节后连续3日获资金大举申购3.17亿元，体现了市场对于A股大盘龙头资产的乐观预期。中证100ETF基金（562000）跟踪全新中证100指数，成份股尽揽100只核心龙头上市公司，全面反映A股核心龙头资产的整体表现，适合看好中国经济复苏前景、希望分享经济发展红利的投资者长期布局。

有连云2022-10-13

基金早班车|公募调研覆盖三大领域！张坤参加国际医学业绩说明会，“四冠王”赵诣新产品今日发行

演绝地反击、V型反弹，情绪面明显回暖，上证指数一举收复3000点大关，两市全天成交7110亿元，量能也明显放大。盘面上，地产股打响反攻第一枪，TMT及新能源赛道集体爆发，大消费下跌。北向资金净卖出58.76亿元，沪股通几乎包办全部卖盘。净卖出方面，贵州茅台、五粮液遭净卖出分别为15.97亿元、5.61亿元，天齐锂业遭净卖出3.12亿元，中国中免、比亚迪、通威股份、隆基绿能均被减仓逾2亿元，北方华创遭净卖出1.38亿元。净买入方面，宁德时代再获净买入3.05亿元，锦浪科技再获净买入1.37亿元。　　【趋势解读】9月社融和信贷数据超预期，提振了市场信心。机构一致认为，此次大涨原因主要是超跌反弹。短期来看，A股趋势性大幅向上或者大幅下跌的可能性都较低，大概率将延续震荡走势，部分细分赛道的龙头企业仍具有不错的投资价值，可适当关注。另外，半导体相关ETF主题基金纷纷回血。公募预判半导体长期投资机会主要在于产业链本土化、自主可控上。近期，这个逻辑得到了加强，产业方面的多种积极因素也已在酝酿。目前，从芯片设计、晶圆代工到上游原材料和设备，各个环节的国产替代均在稳步推进。>；>；私募已经加仓了看好高端制造、消费、医药等　　2.港股午后一度上演绝地大反击，尾盘再度回落转跌，大市成交放量升至1128.02亿港元。今年以来港股市场持续弱势，恒生指数10月12日再度收跌，已连续5个交易日下跌，持续刷新11年来新低。盘面上，消费、地产、餐饮股跌幅居前，半导体、新能源汽车股走强。中国台湾加权指数收盘跌0.19％。南向资金净买入11.36亿港元，腾讯控股、理想汽车-W、中国移动分别获净买入8.9亿港元、4.43亿港元、3.71亿港元；恒生中国企业净卖出额居首，金额为12.4亿港元。　　3.国泰君安拿下华安基金控股权，成公募新规后首家“一控一牌”券商。未来，国泰君安证券将以本次控股华安基金为契机，持续深化改革转型，全面整合旗下优质资源，着力打造“财富管理+资产管理”双轮驱动、形成价值闭环的业务发展模式，持续提升公司财富管理服务能级、助推华安基金更高质量发展，为满足人民日益增长的财富管理需求、服务上海国际金融中心建设和全球资产管理中心建设贡献更大力量。　　4.10月12日，量化产品汇安宜创量化精选基金披露了今年公募基金首份三季报。报告期内，基金经理柳预才小幅加仓了贵州茅台、宁德时代、中国平安和山西汾酒等。展望四季度，柳预才看好三大方向：一是悲观预期基本出清的大消费板块；二是兼具低估值和高股息特征的煤炭板块；三是支撑我国产业结构优化的硬科技板块。　　二、基金重仓股时讯　　2022年三季度，机构共调研了1680家A股上市公司。其中，基金公司调研了1399家A股上市公司，涵盖机械设备、医药生物、电力设备等多个领域，包括201家基金公司关注怡合达、171家基金公司瞄准英杰电气、165家基金公司调研迈瑞医疗。此外，埃斯顿、开立医疗、中控技术、晶盛机电、京山轻机等多家公司被超过100家基金公司调研。顶流基金经理张坤在三季度参加了国际医学和海康威视的业绩说明会。　　10月12日晚，贵州茅台、水井坊、东鹏饮料、药明康德、爱玛科技等多家基础消费类龙头企业披露前三季度经营情况或财务数据，预告前三季度业绩保持增长，其中白酒饮料类公司业绩普遍保持今年以来的稳健增长态势，医药、电动车企业业绩则呈倍增式迅猛增长。天风证券表示，白酒旺季动销整体仍呈现弱复苏，但板块基本面整体向好。高端白酒在近期调整后估值性价比高，次高端板块有望迎来估值回升。　　“股王”贵州茅台预计前三季度实现营业总收入897.85亿元，同比增长16.5％；预计归母净利润443.99亿元，同比增长19.1％。　　山西汾酒预计前三季度净利润70亿元，同比增42％；今世缘料净利润增22.53％至20.81亿元左右。　　水井坊料净利润增5％至11亿元，其中第三季度预计7亿元；老白干酒前三季度净利润预计5.33亿元，同比增113％。　　全球资管巨头出手增持宁德时代、隆基绿能等新能源股票。富达国际首席投资官AndrewMcCaffery表示，中国资产在全球仍处于低配，而且在未来仍有增长潜力。因此增加对中国资产及其不同资产类别的配置，可以满足全球指数体系设计对中国视角的需要，并为加大对中国的投资提供有利条件。同时，随着时间推移，中国资产也有潜力提供良好回报。　　蔚来汽车CEO李斌表示，相较于特斯拉，蔚来将花更短的时间来实现盈利，其目标时在2030年成为全球前五大车企之一。李斌还提到，蔚来计划在2025年底之前进入美国市场。　　字节跳动内部邮件显示，字节跳动已开启新一轮员工期权回购，价格为每股155美元，较上一轮回购价格上涨约9％，也与该公司最新的员工期权授予价格一致。　　三、宏观&；产业　　欧佩克在最新月报中大幅下调全球石油需求前景，预计今明两年分别增长264万桶/日和234万桶/日，较此前预期分别下调46万桶和36万桶，原因是通胀持续高企及全球经济放缓等。报告还显示，欧佩克可能倾向于在明年的大部分时间里限制石油供应。　　上交所聚焦新一代信息技术、高端制造、科技创新等重点领域，指导中证指数有限公司发布、优化上证信息安全、上证基建、上证养老产业、中证银发经济、中证高端制造、中证乡村振兴债等13条指数，进一步完善指数体系。　　央行数字货币研究所发文表示，截至8月底，数字人民币试点地区累计交易笔数3.6亿笔、金额1000.4亿元，支持数字人民币的商户门店数量超过560万个。下一步将支持为中小微企业提供便利化的资金管理、薪资发放、进销存等服务。支持在财政、税收、政务等对公领域发挥数字人民币优势。实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”。　　四、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至10月13日，变更人数总计已达249人，涉及108家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，30家公募基金公司的59位董事长变更，24家基金管理人的46位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为99人和48人。光大保德信基金原总经理助理兼研究总监魏晓雪于10月10日加入路博迈。业内人士表示，外资巨头往往选择更了解中国市场运作的高管执掌中国业务，凸显了外资对于本土化人才的青睐。　　四、新发基金　　公募基金24年历史上，有且仅有一名基金经理拿过年度“四冠王”，他就是赵诣。加入新东家后的首只基金今日发行，这是一只3年期偏股混合基金，可投港股，规模上限为100亿。他本人研究机械行业出身，以新能源投资闻名。赵诣风光时刻：2020年管理的农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选和农银汇理海棠三年定开4只基金全年收益分别达到166.56％、163.49％、154.88％、137.53％，包揽基金收益全市场前四强。　　赵诣，清华大学本硕连读，超5年投资经验。2022年3月加入泉果基金；曾任农银汇理基金投资部总经理、基金经理。2020年，因提前深耕新能源，由赵诣掌舵的农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选和农银汇理海棠三年定开4只基金分别以166.56％、163.49％、154.88％、137.53％的年度收益包揽全市场前四强，一战成名，并有了“四冠王”的称号。

金融界2022-10-13

软件ETF（515230）收涨4.65%

三大指数均收出深V反转形态，截至收盘，上证指数涨1.53%报3025.51点，创业板指大涨3.6%，两市全天成交7110亿元，环比放量超1500亿元。上涨原因分析：9月社融数据超预期+市场短期超跌积累反弹动能金融机构10月11日发布的最新金融数据显示，9月新增社融3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，明显超出市场预期的2.8万亿元；虽然基数走高，但9月社融存量同比增速从8月的10.5%上升到9月的10.6%。同时，9月新增信贷2.47万亿元，同比多增8108亿元，也明显超出市场预期的1.8万亿元。 9月中下旬以来，市场跌破3000点，但同时也有一些底部信号逐步显现，近期A股成交量和换手率的明显下滑，反映出当前换手已经较为充分；9月偏股型基金新发量整体较为平淡，反映出基金投资者情绪的低迷；还有融资买入占比指标9月底进一步降至5.3%，已经低于今年4月底的水平等等。当前上证综指等主要宽基指数的估值及风险溢价均已接近4月底，在市场短期超跌后，有一定的反弹动能。后市展望：软件ETF（515230）有数据统计，1-8月我国软件业务收入同比增长9.8%，增速较1-7月回落0.5个百分点；利润总额同比增长3.6%，增速较1-7月回落3.0个百分点。8月软件业整体景气表现仍较为疲软，在多地加大公共卫生防控支出的举措下，政府端需求难以快速修复，但汽车、金融、电信等行业端需求趋势向上。上半年二季度计算机软件行业的盈利能力出现边际改善，整体经营状况呈现修复态势，往年因人员成本快速上涨而造成的利润压制缓解。展望10月，计算机软件行业尽管受下游支付能力、产品交付模式等因素制约，全年景气复苏有限，但在智能化趋势、政策落地的催化下仍会存在结构性的需求向好。随着公共卫生防控形势持续向好，政策利好逐步落地，招标交付延迟造成的负面影响有望逐步消化，产业推进节奏或将加速。

有连云2022-10-12

科创创业ETF（588360）收涨4.21%

三大指数均收出深V反转形态，截至收盘，上证指数涨1.53%报3025.51点，创业板指大涨3.6%，两市全天成交7110亿元，环比放量超1500亿元。上涨原因分析：9月社融数据超预期+市场短期超跌积累反弹动能金融机构10月11日发布的最新金融数据显示，9月新增社融3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，明显超出市场预期的2.8万亿元；虽然基数走高，但9月社融存量同比增速从8月的10.5%上升到9月的10.6%。同时，9月新增信贷2.47万亿元，同比多增8108亿元，也明显超出市场预期的1.8万亿元。 9月中下旬以来，市场跌破3000点，但同时也有一些底部信号逐步显现，近期A股成交量和换手率的明显下滑，反映出当前换手已经较为充分；9月偏股型基金新发量整体较为平淡，反映出基金投资者情绪的低迷；还有融资买入占比指标9月底进一步降至5.3%，已经低于今年4月底的水平等等。当前上证综指等主要宽基指数的估值及风险溢价均已接近4月底，在市场短期超跌后，有一定的反弹动能。后市展望：科创创业ETF（588360）科创创业ETF跟踪中证科创创业50指数，成分股中权重较大的产业链包括医药、新能源、芯片等。指数编制方案中明确划分了具体行业，包括新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业，符合中国产业升级转型方向。各细分领域来看，医药行业压制因素改善，骨科集采耗材落地，竞标规则和降价幅度趋于温和；财政贴息贷款支持医疗设备更新，医疗新基建有望提速；药明生物被移出UVL，海外限制风险有所释放。新能源持续高景气，新能源车免征车辆购置税政策延长，各家新能源车企新车型密集推出，且新车型定价策略更积极，预计2023年销量仍可高增，四季度光伏硅料供给达到年内新高，旺季效应下，各环节出货增长有望明确。芯片短期需求疲软，但中长期国产替代预期强化。短期科创创业板块行情可能还会受到美相关部门加息等因素冲击，但指数的估值水平处于较低位置，或逐步迎来配置机遇期。

有连云2022-10-12

通信ETF（515880）收涨4.12%

三大指数均收出深V反转形态，截至收盘，上证指数涨1.53%报3025.51点，创业板指大涨3.6%，两市全天成交7110亿元，环比放量超1500亿元。上涨原因分析：9月社融数据超预期+市场短期超跌积累反弹动能金融机构10月11日发布的最新金融数据显示，9月新增社融3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，明显超出市场预期的2.8万亿元；虽然基数走高，但9月社融存量同比增速从8月的10.5%上升到9月的10.6%。同时，9月新增信贷2.47万亿元，同比多增8108亿元，也明显超出市场预期的1.8万亿元。 9月中下旬以来，市场跌破3000点，但同时也有一些底部信号逐步显现，近期A股成交量和换手率的明显下滑，反映出当前换手已经较为充分；9月偏股型基金新发量整体较为平淡，反映出基金投资者情绪的低迷；还有融资买入占比指标9月底进一步降至5.3%，已经低于今年4月底的水平等等。当前上证综指等主要宽基指数的估值及风险溢价均已接近4月底，在市场短期超跌后，有一定的反弹动能。后市展望：通信ETF（515880）数字经济是驱动我国经济增长的核心力量，而“东数西算”工程和算力网络建设，则是支撑数字经济发展的重要底座，近期相关白皮书接替发布起到催化作用。应用端，算力技术加速融入经济社会各个领域，数字经济发展持续深化。基础设施投资端，运营商持续加大投资构建算力网络，东数西算工程推动一体化数据中心落地，加速数据中心绿色转型。数据中心端，我国数据中心机架规模稳步增长，带动数据中心内部的通信设备和器件需求提升，包括服务器、交换机、光模块等。算力网络是后续运营商资本开支的重要方向，配套设备明年有望迎来景气提升。海风招标持续推进，光纤光缆赛道维持高景气。9月以来，国内海风项目招标持续推进。北斗卫星通信方面，低轨卫星明年进入落地发展阶段，相关产业链配套估值有望提升，同时在军工市场景气度高背景下，相关标的业绩有较好支撑，北斗在民用端的发展有望受益于国内基建的复苏。

有连云2022-10-12

机械ETF（516960）上涨4.38%

挫后午后强势回弹，走出漂亮的深V反转，上证指数涨1.53%报3025.51点，重回3000点以上；深证成指涨2.46%收10838.48，创业板指大涨3.6%收2343.3。日内超过4500股上涨，近90股涨停，均创下近期新高；两市全天成交7110亿元，环比放量超1500亿元，且集中在午后强劲反弹时段。盘面上，TMT及新能源赛道集体爆发，工业母机、手机产业链、光模块等也均有不错涨幅。机械ETF（516960）上涨4.38% 上涨原因分析：9月以来光伏组件多家龙头公司宣布扩产，扩产旺盛，风光电相关机械零部件板块景气度较好+新能源车9月销量及渗透率超预期增加，有望持续拉动锂电池制造相关零部件需求+9月挖掘机销量总体增加，出口超内需，需求有望边际改善+近期房地产利好政策频出台叠加社融数据优于预期，基建项目密集开工，或有利于四季度工程机械需求回暖。新能源板块今日强势上行，拉动电池及组件等相关机械板块上涨，细分子行业上，新能源发电零部件、新能源车相关的锂电设备、自动化机械设备及工程机械均具备不错的景气程度。能源机械方面，9月以来光伏组件多家龙头公司宣布扩产，扩产旺盛，风光电相关机械零部件板块景气度较好。如通威 9 月 22 日公告年产 25GW 高效光伏组件盐城项目，预计固定资产投资约 40 亿元，单 GW 为 1.6 亿元；天合拟在淮安投资建设年产 15GW 高效电池和 15GW 大功率组件项目；亿晶拟在滁州扩产年产 10GW 高效 N 型 TOPCon 光伏电池项目（一期）、10GW 光伏切片（二期）、10GW 光伏组件（三期），一期为 50 亿元左右。总体来看光伏发电扩产需求仍非常旺盛，有望持续拉动上游零部件机械设备的需求。风电设备方面，2022 年 9 月 21 日，有关部门发布的 1-8 月份数据显示截至 8 月底，全国发电装机容量约 24.7 亿千瓦，同比增长 8.0%。其中，风电装机容量约 3.4 亿千瓦，同比增长 16.6%；风电一块也有较好的发展空间。锂电设备方面，新能源车9月销量及渗透率超预期增加，有望持续拉动锂电池制造相关零部件需求。有数据显示，9月新能源乘用车零售销量达到61.1万辆，同比增长82.9%。其中零售端，9月新能源乘用车零售销量达到61.1万辆，同比增长82.9%，环比增14.7%；批发端，9月新能源乘用车批发销量达到67.5万辆，同比增长94.9%，环比增长6.2%。渗透率方面，9月新能源车国内零售渗透率31.8%，同比提升11个百分点。9月，自主品牌中的新能源车渗透率55.2%。销量及渗透率双双提升，新能源车下游需求强劲。新能源车相关产业链中上游的锂电池制造盈利能力充足，具有一定的投资价值。工程机械方面，9月挖掘机销量总体增加，出口超内需，需求有望边际改善。近期房地产利好政策频出台叠加社融数据优于预期，基建项目密集开工，或有利于四季度工程机械需求回暖。有数据显示，2022年9月份，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机21187台，同比增长5.49%，其中国内10520台，同比下降24.5%；出口10667台，同比增长73.3%。2022年1-9月，共销售挖掘机200296台，同比下降28.3%；其中国内119990台，同比下降48.3%；出口80306台，同比增长70.5%。数据细分来看，出口量超内需，需求有望边际改善。内需方面，目前相关部门购房约束条件放宽，采取包括加大公积金贷款政策支持，放松住房限购限售范围等多种措施稳定楼市发展，近期有关部门决定阶段性调整差别化住房信贷政策，下调首套个人住房公积金贷款利率 0.15 个百分点。地产行业 Q4 有望得到改善。社融数据上，9月社融新增3.53万亿，同比多增6274亿，超出市场预期，表内信贷、政策性开发性金融工具等有望共同推动年底前基建投资维持高增，并促进地产投资竣工改善。 2022年8月全国基础设施建设投资累计同比增长10.4%，环比7月提升0.8pct，9月基建项目密集开工，基建发力明显，形成一定支撑，拉动效应Q4有望逐渐释放。随着基数效应弱化、重大项目开工，以挖掘机为代表的工程机械需求有望回暖。数据来源：中信建投

有连云2022-10-12

光伏ETF（515790）10月12日收涨4.04%，成交额居同类基金首位

2022年10月12日，截至今日收盘，上证指数收涨1.53%，报3025.51点。深成指收涨2.46%，报10838.48点，创业板指收涨3.6%，报2343.3点。两市4458股上涨、336股下跌，成交额7102亿元，北上资金净卖出58.76亿元。据申万二级行业分类，风电设备板块涨幅居首，相关ETF——华泰柏瑞基金光伏ETF当日收涨4.04%，成交额达9.24亿元，成交额居同类基金首位。华泰柏瑞基金光伏ETF相关成分股涨幅前五分别为：中信博上涨12.02%、捷佳伟创上涨9.13%、联泓新科上涨8.65%、露笑科技上涨8.48%、阳光电源上涨8.06%。截至2022年10月11日，华泰柏瑞基金光伏ETF最新基金份额为87.04亿份，近1年基金份额增长10.7亿份。截至2022年10月11日，华泰柏瑞基金光伏ETF最新基金规模达127.1亿元，近1年基金规模增长4.88亿元。中原证券认为，目前光伏行业处于产能规模持续扩张，市场渗透率加速提升TOPCon/HJT电池产业化提升阶段，行业远未到天花板，预计未来发展乐观。

有连云2022-10-12

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