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超启07-18 17:02

中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于2024年7月15日至18日在北京举行。全会高度评价新时代以来全面深化改革的成功实践和伟大成就，研究了进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，认为当前和今后一个时期是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复

金融界07-18 16:55

三中全会的一份重磅文件将出炉！中国领导人对经济的长期愿景将揭开面纱

(7月18日)报道称，中国共产党重要的三中全会即将结束，中国国家主席习近平对中国经济的长期愿景即将揭开面纱。几天前，出人意料的疲弱增长数据给北京方面带来压力，要求其采取紧急行动，重振国内需求。 (截图来源：彭博社) 中国共产党二十届三中全会为期四天的闭门会议周四将在北京闭幕，按照惯例会后将公布一份文件，可以借以一窥大约400名官员这几天所讨论事项的大概。这份公报之后几天，通常还会发布一份更详细的报告。政策可能会围绕中国领导人习近平的两个大目标展开，即科技驱动“高质量发展”和“中国式现代化”。习近平希望以这两个口号带动国人发展先进制造业，建设更公平的社会，这使北京方面能够抵御美国的贸易限制。 (截图来源：彭博社) 中国共产党刊物《求是》本周刊登习近平过往讲话的一些节录，他曾说：“推进中国式现代化，必须坚持独立自主、自立自强，坚持把国家和民族发展放在自己力量的基点上，坚持把我国发展进步的命运牢牢掌握在自己手中。” 二十届三中全会是自2013年以来首次以“改革”为重点的此类会议，此前中国领导人在2018年的会议上没有进行重大政策调整。此次会议召开之际，中国正与持续数年之久的房地产危机作斗争。这场危机引发自1999年以来持续时间最长的通货紧缩，同时中国领导层也在应对人口减少的问题。外界纷纷谈说各种改革议题，诸如改革消费税、通过对奢侈品征税来增加地方政府收入，改革户口制度，加大对人工智能的支持等等，但只有等到公报出炉才能一见分晓。北京清华大学教授、中国政府政策顾问李稻葵在接受彭博电视台采访时表示，全会公报可能会暗示采取措施支撑地方政府财政，暗示中央政府可能会加大主权债券的销售。李稻葵补充称，官方声明可能包括围绕民营企业在经济中的重要性的新措辞，以及关于促进消费的“强硬措辞”，这可能转化为税收改革。推动中国电动汽车和绿色能源行业发展的措施将受到国内外的密切关注。中国的贸易伙伴抱怨，大量廉价出口商品正在威胁就业。欧盟正在对世界第二大经济体的电动汽车出口征收关税，而美国前总统特朗普(Donald Trump)承诺，如果在11月胜选，将对来自中国的商品征收60%的关税。经济学家将房地产低迷、技术自给自足和地方财政紧张列为中国领导层中长期应解决的三大经济问题。在2013年的此类会议上，习近平概述了雄心勃勃的改革，包括进一步放宽独生子女政策，鼓励私人投资国有企业。自那以来，地缘政治紧张局势的加剧改变了中国高层领导人的优先事项，他们更加重视国家安全。 (截图来源：彭博社) 中国领导层正押注于工厂引擎来推动疫情后时代的经济增长，拒绝了经济学家通过增加国内支出来实现经济再平衡的广泛呼吁。事实证明，由于房地产危机打击中国公民的主要财富储备，刺激消费者变得困难，这使政策制定者更容易专注于企业投资。一项410亿美元的房地产救援计划要求地方政府购买现有的新住房，并将其改造成经济适用房，这被誉为是为巩固房地产市场迈出的一步。结束房市低迷可能需要更大规模的现金注入——如果全会意外暗示这一点，可能会导致金融市场反弹。从三中全会中得到启示的具体政策，更有可能来自本月召开的中共中央政治局会议。中共中央政治局由24人组成，通常在7月份的剩余时间里集中讨论经济问题。澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group)经济学家Raymond Yeung上周在一份报告中写道：“全面改革需要政策领域之间的一致方向——从财政、住房、金融到工业发展。三中全会是一个克服零碎措施的机会。”

tqttier07-18 12:51

中国4万亿美元债市恐“泡沫化”！彭博社：央行准备一场“大胆”新政策实验

就在中国高层官员为本周召开、五年一度的三中全会做准备、制定未来宏观经济政策的同时，中国央行行长潘功胜领导下，该行正忙于筹备可以出售的“数千亿”政府债券，以防止中国4万亿美元的债务市场形成泡沫。长期以来，中国央行一直回避量化宽松政策，如今准备采取非常规政策，通过直接在债券市场交易来控制收益率，但方向却不同寻常。美联储和其他央行在经济停滞时买入债券以压低收益率，而随着债券市场反弹至创纪录水平，中国央行正准备卖出债券以引导长期收益率走高。 (来源:Bloomberg) 报道提到，这是潘功胜面临的复杂而又相互冲突的挑战的一项政策试验。深陷房地产低迷和通货紧缩的中国经济显然需要低利率环境，但利率不能太低，以免损害银行利润、导致债务泛滥或在美元霸权时期削弱人民币。 “随着最终目标实现软着陆，这个过程变得越来越难以管理，”纽约阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)表示。“有太多的变动需要逐渐放缓。” 雪上加霜的是，中国经济放缓导致其数亿储蓄者除了传统的避险债券外，几乎没有其他可行的投资选择。房价正在下跌，股市低迷，监管机构正在收紧对高风险替代投资的监管。 “股市是一场灾难，信贷风险高，房地产方面，忘掉它吧。外国投资受到限制，也有其自身的风险，”日内瓦GAMA Asset Management SA投资组合经理、拥有37年从业经验的Rajeev De Mello表示。“这确实令人担忧。” (来源:Bloomberg) 结果是，收益率似乎不断下降，央行也敲响了警钟。首先，收益率下降加剧了人们的猜测，即中国央行将需要引导官方利率下降，但由于担心人民币进一步贬值，中国不愿这么做。中国的目标是实现“强势货币”，以巩固其作为主要金融强国的地位。尽管低收益率可以降低从企业债务到住宅抵押贷款等各类债务的借贷成本，从而支撑经济增长，但长期低收益率只会加剧人们对中国经济日本化的担忧。最令中国央行担忧的可能是，如果通胀再度抬头，收益率飙升，低收益率债券购买激增可能导致中国银行业重度依赖型经济遭受巨额损失。一些投资者借钱购买债券，如果短期和长期收益率不匹配，他们将面临资金紧缩的风险。潘功胜上个月在陆家嘴论坛上表示，硅谷银行的倒闭向世界各国央行表明，它们应该监控和防止金融市场风险的积累。据知情人士透露，彭博社此前报道称，中国央行开始对区域性银行的债券投资进行新一轮检查，以评估债券销售的潜在影响并为未来措施做准备。自4月底以来，中国官方发出的警告基本没有引起重视。相反，投资者继续追逐势头，对经济短期内出现好转的前景持怀疑态度。上海天增私募基金管理有限公司副总裁Chen Kang表示：“市场正在与中国央行博弈，过去的市场逆转通常是由经济好转、信贷风险和货币政策收紧引起的。这些事情不太可能在短期内发生。” 彭博策略师Mary Nicola提到，如果不进行重大的结构性改革来促进消费拉动型增长并管理人口结构转型，中国很可能会进一步步日本后尘。持续的低收益率和低迷的经济表现将成为新常态。因此，中国央行决定采取直接方式。由于自身资产负债表上没有足够数量的国债，中国央行安排从一级交易商借入国债，进行所谓的公开市场操作。这将使其能够随意出售债券，以将收益率拉低至最低水平。市场正在猜测何时会出现这样的举措，彭博社的一项调查显示，中国央行10年期国债收益率的红线为2.25%，周二的交易价格大致如此。本月早些时候，该基准创下了2.18%的历史新低。周一(7月15日)公布的数据显示，第二季度经济增长意外放缓至五个季度以来的最差水平，原因是消费者支出疲软削弱了出口繁荣。如果曾威胁提高中国商品关税的美国前总统特朗普(Donald Trump)连任，逆风可能会加剧。 (来源:Bloomberg) 本周的全体会议是一场政治盛会，而非政策盛会，这意味着投资者不应期待会议将推出任何具体的大规模刺激措施。相反，7月底召开的政治局会议将成为政府放弃限制、寻求刺激增长的下一个机会。风险在于，如果政策支持持续缺失，中国央行引导收益率的工作将变得更加困难。鉴于市场上缺乏长期政府债券，收益率的任何反弹都可能最终成为债券多头重返市场的机会。 (来源:Bloomberg) 根据中国央行数据，5月份中国国债余额为30.4万亿元人民币，约合4.2万亿美元，而中国债券市场的规模为163.5万亿元人民币，其中大部分为境内债券。散户投资者的投机性购买、基金经理借资金流入而产生的需求，以及寻求更高收益的公司购买推动了今年的涨势。尽管自2023年底以来国际投资者的持仓有所增加，但5月份的持仓量仍仅占7%。一些人对中国央行的目标持谨慎态度。贝莱德驻新加坡亚太区基本固定收益首席投资官尼拉杰·塞斯(Neeraj Seth)表示，债券发售计划的消息“让我们更加中立，你不想妨碍中国央行试图调整曲线”。但对于布兰迪万全球投资管理公司(Brandywine Global Investment Management)投资组合经理Carol Lye来说，债券市场的上涨势头仍有所减弱，尤其是在中国经济增长依然疲软的情况下。 “可能正在形成一些泡沫，”她说。“总有一天我们必须离开，但现在还不是时候。”

圈内人07-18 12:39

【直击亚市】拜登放狠招：科技股狂泄不止！今日警惕中国三中全会消息

周四(7月18日)亚洲股市下跌，由于担心美国收紧对中国的芯片销售限制，科技股继续普遍抛售。

云涌07-18 12:25

13.2%！中国青年失业率连续三个月下滑今年近1180万毕业生进入市场

，这提振了外界对在周一启动的五年一度的三中全会上进行劳动力市场改革的预期。由于消费者支出不振削弱了出口繁荣，中国的增长意外放缓至五个季度以来的最弱水平，这给政策制定者增加了加大支持力度的压力。近年来，随着就业市场恶化和雇主缩减招聘，青年失业率整体上升。这加剧了结构性失配，毕业生主要寻求白领工作，而工厂则难以招聘工人。近年来，对从技术到私人补习等多个曾经是许多年轻人有利可图的行业的监管打击也产生了影响。据新华社去年12月报道，教育部的数据表明，今年将有近1180万毕业生进入中国的就业市场，比去年增长了2%。 2024年中国政府工作报告将城镇新增就业预期目标设定为1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右。

超启07-17 20:23

格隆汇基金日报 | 傅鹏博、赵枫调仓动向曝光！

动因素，比如地产数据改善幅度好于预期，三中全会政策鼓舞市场情绪，预算内国债和地方债发行进度加快等等。赵枫：大幅减持思源电气、美团根据基金二季报，睿远基金赵枫同样在二季度减仓了中国移动，但其仍为第一大重仓股。思源电气与美团则被大幅度卖出，美团港股在二季度被减持90万股，持仓数量环比下降20.93%。思源电气已是续第二个季度被减持，环比仓位减少近半。宁德时代、三诺生物、万华化学、伟明环保、中国财险的持股数较上一期均有所增加，腾讯控股的持股数不变。此外，中国太保新进前十大重仓股行列，华润啤酒退出。赵枫提到，二季度继续调整持仓结构，减持了成长放缓、估值偏高、自由现金流较弱的标的，也减持了市场预期较高、股价涨幅较大的资源类公司，增持了低估值、自由现金流优秀、经营前景稳定的标的。高股息标的也是赵枫关注的方向。他表示，如果结合公司盈利质量和长期空间看，当前对高股息公司的追逐似乎已有一些趋势意味，而非完全从价值角度出发。管华离任华宸未来基金首席信息官 7月17日，华宸未来基金公告，管华因个人原因于7月15日离任首席信息官，总经理邓升军代任首席信息官。二、今日基金新闻速览又一只养老FOF开启降费上银基金日前宣布，自7月16日起，下调旗下上银恒泰稳健养老目标一年持有期混合发起式FOF的管理费和托管费。据了解，这是年内第三只宣布降费的养老FOF。截至当前，养老FOF的Y类份额管理费率最低已至0.15%。安联基金上报首批产品中国证监会官网披露信息显示，今年4月获批开业的安联基金，于7月14日、7月11日分别上报“安联安裕债券型证券投资基金”和“安联中国精选混合型证券投资基金”。目前，两只产品均处于“接受材料”状态。这是德国资产管理巨头安联投资旗下安联基金获批开业后上报的首批产品。公募调研热情提升上周公募调研热情提升。公募排排网数据显示，7月8日~7月14日，共有135家公募机构合计调研了902次，参与调研公募数量环比增长8.89%、调研次数环比增长37.08%。从行业来看，公募对医药生物行业关注度有所下降，而电子行业成为最受公募调研青睐的行业，其次是机械设备行业。公募基金密集自购下半年以来，截至7月16日，南方基金、国泰基金、天弘基金、东方红资管对旗下10只基金进行了自购，净申购金额超过6000万元。这些自购产品均为权益类基金，其中股票型基金涉及金额约4000万元，混合型基金涉及约2000万元。知名私募接手莱绅通灵创始人股份 “沪市珠宝第一股”莱绅通灵创始人沈东军近期开启“清仓式”减持。7月8日，沈东军宣布莱绅通灵减持全部股份。7月16日晚间，莱绅通灵发布公告称，公司收到原董事长沈东军的通知，沈东军通过协议转让方式将其持有5.3%的公司股份转让给宁波宁聚资产管理中心(有限合伙)—宁聚量化多策略证券投资基金。宁波宁聚成立于2014年，是全国最早获批登记的前100家私募基金管理公司，也是新生代百亿私募之一。2022年以来宁波宁聚管理规模下降，目前其旗下管理基金151只，管理规模为20亿元—50亿元。诺泰生物等3亿元成立股权私募合伙企业近日，庆元富浙安元股权投资合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为浙江富浙私募基金管理有限公司，出资额3亿元，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。该公司由诺泰生物等共同持股。三、基金产品最新动态

格隆汇07-17 17:22

沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF同步放量，4只沪深300ETF再现天量买盘

消息公布处于观望状态,情绪偏谨慎。等待三中全会的通稿发布，或将有利好消息出炉，推动A股反弹走高！中金策略团队认为，当前A股市场部分估值和交易指标处于历史偏阶段性底部时期，对后市不必悲观。外部因素出现积极变化，美联储9月降息的概率提升，全球资金配置边际转向，中国资产关注度有望重新回升；下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及即将召开的三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。

格隆汇07-17 16:22

三中全会重大信号！中国领导人要求党对改革计划表现出“坚定不移的信念”

香港《南华早报》报道称，被官方媒体誉为“杰出改革家”的中国国家主席习近平告诉共产党，要对他的大战略表现出“坚定不移的信念和承诺”。中国共产党中央委员会目前正在召开三中全会，这是一个关键的政策会议，将决定中国未来5到10年的发展计划。

tqttier 4评论07-17 15:01

突发暴涨！北证50涨超7%，北交所近百股涨超10%

券分析师刘言指出，预计随着半年报披露及三中全会的顺利召开，北交所优质标的的成长性将被更多挖掘，板块流动性将逐步改善。长期持续看好北交所发展前景，建议把握板块底部布局机会，关注绩优、高分红及处于热门赛道的标的。

证券之星07-17 14:12

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