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系好安全带！“利率之神”骇人预言：为L型的经济衰退做准备吧中俄低价供应时代已结束

连任为代价。” 投行纷纷唱空美国经济高盛分析师警告投资者不要自满，同时指出，美国经济仍面临陷入衰退的高风险。高盛分析师写道：“考虑到美国和欧盟对周期性资产的重新定价，我们认为，市场对衰退风险的消退可能过于自满、过早，因为市场预期将采取更宽松的货币政策立场。” 高盛分析师认为，投资者可能错误地认为，美联储将停止加息，并可能最早于明年开始降息，以期避免经济衰退。花旗集团经济学家认为，美国经济衰退的可能性高达50%。花旗全球首席经济学家Nathan Sheets说，当前的经济数据构成了美联储的“最糟糕的噩梦”。 Sheets称，美联储正陷入困境，因为它既要应对全球顽固的通胀，又要应对需求放缓。 “央行真的很难应对这种情况，”Sheets称。“我谨慎地使用这个词，但目前感觉我们正在经历一个时期……短暂的滞胀。” “看看美国和欧盟对周期性资产的重新定价，我们认为，市场可能太过自满，太快就会因为预期将采取更宽松的货币政策立场而减弱衰退风险。” “末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)等顶级经济学家表示，美联储必须在容忍高通胀和让经济陷入衰退之间做出选择。上周，美联储将基准利率上调75个基点，这是美联储连续第二个月加息，也是自1994年以来美联储首次连续两个月加息0.75%。美国公布的数据显示6月份物价上涨9.1%，为1981年11月以来的最高水平，两周之后，美联储再次加息。

夏洛特2022-08-05

大涨只是诱多陷阱？高盛：除非出现这一情形否则市场将再次遭到大规模抛售

FX168财经报社(北美)讯顶尖投行高盛(Goldman Sachs)周四(8月4日)发布的一份报告说，那些希望标普500指数自6月中旬低点以来上涨14%是新一轮牛市开始的投资者不应抱太大希望。高盛表示，除非经济数据迅速改善，否则股市将再次遭遇大规模抛售，最终可能会创下新低。高盛的Cecilia Mariotti表示，“如果没有宏观动能正面转变的明确迹象，暂时的重新冒险实际上可能会增加市场再次下跌的风险，而不是预示熊市结束。” 高盛表示，如果持续近两个月的股价飙升是由系统性交易员、而非基本面投资者推动的，情况就尤其如此，因为交易员可以更快地抛售多头头寸，转向看空。该行表示，2022年投资者情绪低迷和交易员股票头寸偏低，不足以让股市实现可持续的底部。 Mariotti称，“鉴于我们看到的成长型资产定价错位，以及成长型投资者在第二季度可能面临的风险仍在上升，我们仍对未来3个月的防御性配置感到满意，并将等待宏观方面的进一步明确，然后才会预期市场出现持续且长时间的转向。” 该行担心的一个问题是，高通胀会影响散户继续购买更多股票的能力，因为从天然气到食品等各种商品的价格上涨侵蚀了他们的购买力。随着储蓄率继续下降到新冠大流行爆发前的水平，高通胀可能会变得尤其严重。 Mariotti表示：“这尤其重要，因为家庭和企业一直是美国股市需求的最大来源之一。” 对美联储、消费者和投资者来说，通胀下降将是一个可喜的信号，而大宗商品价格下跌已经形成了一些早期迹象，表明当前通胀周期的峰值已经或即将达到。通胀下降将使美联储在放慢加息速度方面具有灵活性。再加上企业财报的强劲表现和消费者信心的回升，可能有助于让投资者相信当前的股市涨势有支撑。但高盛认为，在通胀决定性地见顶之前，下行风险依然存在。

夏洛特2022-08-05

美股反弹或只是“昙花一现” 高盛、伯恩斯坦齐预警：宏观经济数据不支持熊市结束

8财经报社(北美)讯周四（8月4日）高盛和伯恩斯坦的策略师警告说，随着宏观经济数据继续恶化以及盈利预测被下调，近期股市的强劲反弹不会持续下去。以塞西莉亚·马里奥蒂 (Cecilia Mariotti) 为首的高盛策略师在一份报告中写道：“如果没有明显迹象表明宏观势头出现积极转变，暂时重新冒险实际上可能会增加市场再次走低的风险，而不是表明熊市结束的信号。” 随着最近几周投资者再次涌向股市，高盛策略师表示，市场仓位已从6月时非常利空的水准有所改善，资产配置的波动可能在短期内推动股市上涨。但最终，策略师表示，他们“不相信我们目前已经过了仓位的‘真正’低谷，我们认为从这里开始的路径可能会变得更加依赖宏观经济数据。” 伯恩斯坦策略师Sarah McCarthy和Mark Diver在周四的一份报告中表示，随着股票基金的资金外流，盈利下调周期才刚刚开始。他们表示，虽然投资者在第二季度停止购买股票，但基金尚未看到第一季度出现的2000亿美元“巨额”流入的逆转。伯恩斯坦策略师写道：“我们预计短期内市场将再次下跌。” 美国股市7月录得2020年以来最大月度涨幅，原因是投资者对企业盈利证明对通胀飙升和黯淡的消费者前景具有弹性，而疲软的经济数据增加了对美联储鸽派转向的押注。债券收益率的下降推动纳斯达克100指数从6月的低点反弹19%。但由于美联储领导人承诺尽管存在衰退风险，仍将继续积极努力为通胀降温，策略师们警告不要假设股市会持续复苏。尽管本季度企业盈利远好于预期，但摩根士丹利和美国银行等策略师表示，在股市跌至真正低点之前，盈利预期需要大幅下调。德国贝伦贝格银行策略师Edward Abbott和Jonathan Stubbs也警告称，未来企业业绩下降将会对股市构成威胁。他们在周三（3日）的一份报告中写道，随着利润率面临压力，企业利润可能会同比下降15% - 20%。

Dan19772022-08-04

继续看涨中国股市！高盛：佩洛西访台成为又一引爆点，未来一两周波动性波动加大

院议长访台引发市场震荡，值此之际，投行高盛依旧坚定看涨中国股市。高盛集团的策略师继续看涨中国股市，尽管他们警告说，地缘政治风险可能在近期引发更多波动。包括Kinger Lau在内的策略师周四在一份报告中写道，中国股市的前景受到第三季度经济复苏、通胀受到抑制以及地区宽松政策前景的支撑。他们补充说，除非地缘政治紧张局势进一步恶化，否则风险回报格局将再次转向有利。 “因此，我们继续增持中国股票，并预计未来12个月的潜在回报率为24%。”策略师写道，“但在美国和中国的关键政治事件结束、ADR退市和地方法规变得更加清晰之前，实现我们12个月指数目标的道路可能仍然崎岖不平。” 中国股市最近的反弹已经消退，原因是科技行业的打压、企业在美国退市的威胁以及房地产行业危机的深化吓退了投资者。此前有关股市将见底的预测已经被证明是不成熟的，突显出投资者在市场中面临的挑战。美国众议院议长南希·佩洛西(Nancy Pelosi)本周对台湾的访问，已成为中国大陆股市的又一个引爆点，中国方面以军事演习和贸易限制对台湾进行反制。周四，中国股市从紧张局势引发的下跌中反弹，但一些分析师警告称，这种影响可能会在访台之行结束后长期存在。摩根士丹利(Morgan Stanley)也警告称，未来一两周波动性可能大幅上升。投资者一直在增加新的对冲手段，其结果是，沪深300指数期权的一个月隐含波动率飙升至24.4%，而一个月实际波动率为13.5%。以Gilbert Wong为首的摩根士丹利分析师周三写道，这一差距为两年来最大，表明国内投资者“非常愿意支付高溢价来防范市场下行风险”。与此同时，高盛策略师指出，中国股市的估值与地缘政治风险呈负相关。该公司的美中关系晴雨表和两岸晴雨表说明了这一点，每一个反映紧张局势的标准差变动，都可能导致市盈率下降3.2%。高盛的策略师们写道，考虑到美中关系可能继续紧张，全球经济衰退风险持续存在，以及人们普遍认为的2022年盈利风险偏向于下行，尤其是在房地产领域，近期的谨慎可能是有理由的。

厉害啦2022-08-04

融资220亿美元！软银“提前卖掉”过半阿里持仓？

期合约出售的2.13亿股阿里持仓，是与高盛、瑞穗和瑞银等银行达成的。在大多数情况下，股票要在两年之后才能完成最终交割。软银将保留股份的投票权直至到期日，并可选择以现金而非股份来结算合约。除了“卖出”，软银还以阿里股票进行股权质押媒体估计，软银持有的80%阿里股份可能都已通过远期合约进行出售或者作为股权质押的抵押品。截至今年3月底，软银已分别质押1.64亿股阿里股票作为60亿美元贷款的抵押品。所筹集的大部分现金均被投资公司的第二个愿景基金（VisionFund2）。截至3月底，该基金已向250家公司投资480亿美元。

小小新新2022-08-04

高盛预测6个月内欧元兑美元跌至平价欧元区陷入衰退

　　8月2日，高盛下调了对欧元兑美元的预测，理由是欧元区经济在冬季面临挑战，预计将陷入衰退。　　欧元兑美元从7月跌破平价后反弹。分析师认为汇价已经触底，但大规模反弹正在形成还为时过早。　　高盛外汇策略联席主管Zach Pandl表示：“未来6个月对欧元区来说似乎很有挑战性，这可能会使欧元兑美元保持在接近平价的水平。” 　　与此同时，高盛经济学家预测，欧元区经济将在今年下半年陷入衰退。他说：“最近欧元兑美元的下跌反映了这种转变中的前景，而且这种趋势可能会进一步扩大。” 　　自2021年5月达到1.2254的峰值以来，欧元兑美元一直在下降。自那以后，该货币对一直稳步走低，在2022年7月达到最低点0.9952，之后有所回升。　　他说：“最近欧元兑美元的反弹并不完全是可以由消息流来做合理解释的，市场还需要做一些工作来为我们新的基线前景定价。” 　　近几个月来，一系列基本面因素被广泛认为是欧元兑美元下跌的原因。　　美元于2021年5月开始周期性反弹，因为市场开始意识到美联储将开始退出量化宽松政策，并最终提高利率。美元流动性的枯竭与这些举措相关联，支撑了美元。　　与此同时，尽管通胀率不断上升，但欧洲央行不愿加息，这意味着美国债券和其他货币资产的收益率明显高于持有同等欧元区资产的投资者的收益率。　　尽管欧洲央行已经加息，但与美国的差别仍然明显。　　最近一轮欧元走软是由俄乌和相关能源价格飙升引发的，这严重影响了欧元区的经济产出潜力和消费者健康。　　他说：“由于俄罗斯的天然气供应远远低于正常水平，这将需要某种形式的需求破坏。” 　　这家华尔街银行的经济学家说，如果欧元区要度过这个冬天，就必须通过价格上涨和政府政策的某种结合来大幅削减能源需求，即使储气罐已经满了。　　与此同时，高盛的大宗商品策略师警告称，与天气相关的不确定性将在上半个冬季特别高。　　欧元区面临能源挑战的征兆是8月2日周二德国未来1年基本负荷电价的飙升。价格首次飙升至每兆瓦时400欧元以上。能源和大宗商品专栏作家Javier Blas表示：“我们真的进入了该国能源密集型制造业的关键领域。”作为参考，目前的价格是2010-2020年每兆瓦时41.1欧元的约十倍。　　Pandl表示，高盛下调了3个月内和6个月内欧元兑美元预测，分别从之前的1.05和1.10下调至0.99和1.02。

纪灵看形势2022-08-04

美股开盘：道指涨逾150点纳指涨逾百点科技股普涨Paypal涨近12％

4.07美元上调到4.90美元。　　高盛：美国消费降级，低端零售商的机会来了　　尽管美国零售商股价纷纷大跌，高盛却非常看好美国消费降级背景下的低端零售商，比如罗斯百货和伯灵顿百货的股价。高盛分析师Brooke Roach在本周一晚些时候发布的报告中表示，随着行业库存水平上升、消费者可支配收入承压、通胀高企以及持续的成本压力影响利润率和回报，服装行业的前景继续走弱，在这种背景下，折扣零售业具有防御性和吸引力。　　ModernaQ2财报胜预期　　Moderna8月3日美股盘前公布Q2财报，公司季度收益为每股5.24美元，比分析师普遍预期的4.59美元高出14.16%，但同比下降了18.89%；季度销售额为47亿美元，比分析师普遍预期的40.7亿美元高出15.48%，同比增长了7.95%。此外，公司还宣布新的30亿美元股份回购计划。　　马士基Q2利润飙升132%超预期，提高全年业绩指引　　A.P.莫勒 - 马士基第二季度营收216.5亿美元，同比增长52.1%；其中海运部门营收同比增长57.3%至174.1亿美元；EBITDA为103.3亿美元，同比增长104%；净利润为85.9亿美元，同比增长132%，高于市场预期的71亿美元。公司于8月2日公告，预计2022年调整后EBITDA为370亿美元左右，此前的预期为300亿美元；预计调整后净利润为310亿美元左右，此前为240亿美元；预计自由现金流在240亿美元之上，此前为190亿美元之上。　　星巴克第三财季业绩超预期　　星巴克公布第三财季财报，公司第三财季净营收增长9%至81.5亿美元、调整后每股盈利0.84美元，均高于预期。星巴克表示，通胀和咖啡师工资上涨影响当季的利润率。此外，星巴克表示，Q3全球同店销售额增长了3%，其中美国同店销售额增长9%，主要是由于平均订单总额的增加，客流量也增加了1%。　　瞄准未来富豪，花旗财富部门计划招聘500名员工　　据报道，花旗集团计划在未来三年为新成立的财富部门招聘500名员工。花旗财富部门负责人Naz Vahid表示，这个名为Wealth at Work的新部门将为私募股权办公室和会计师事务所的初级员工提供服务，押注这些客户有一天会加入超级富豪的行列，并保持与花旗集团的关系。　　Nikola获股东批准发行新股，流通股将扩大至8亿股　　清洁能源卡车运输初创公司Nikola的股东在周二批准了一项发行新股的措施，以筹集资金。在多数票赞成该提案后，公司将能够将其授权流通股从6亿股扩大至8亿股。据悉，此前Nikola将投票推迟了两个月，只为争取多数持有其流通股的散户投票支持此次提案。Nikola表示，代表2.11亿股的投资者（约占投票总数的三分之二）投票支持了这项措施。　　联邦快递计划广州设华南操作中心　　联邦快递公布，与广东省机场集团物流有限公司签署协议，将在广州白云国际机场的亚太区转运中心内兴建FedEx华南操作中心，以提升目前广州口岸操作中心的服务。华南操作中心占地面积将超过4.1万平方米，是目前广州口岸操作中心的两倍以上，并计划于2027年启用。该操作中心将包括办公室、最先进的分拣系统、操作场地和仓库等，预计每小时最多可分拣2.5万个包裹和文件，分拣效率将是现有设施的三倍。　　传美国游戏引擎开发商Unity拟分拆中国业务　　据市场消息，美国游戏引擎开发商Unity Software正在就分拆中国业务进行谈判，以助其在中国市场进行扩张。消息人士指出，Unity在谈判中寻求战略投资者加入其价值超过10亿美元的中国业务。据悉，Unity计划分拆中国业务，是希望看到其软件在中国更广泛地用于智能城市建模以及元宇宙等领域。消息说，Unity洽谈过的潜在投资者已经大手押注元宇宙。　　沃尔沃计划建立电池工厂，为电动卡车供应电池　　沃尔沃计划在瑞典建立一家大规模电池工厂，以满足市场对电动卡车和电动巴士的预期需求激增。这家瑞典制造商目前从三星SDI公司采购电池。该公司周三说，已经开始着手获得在马里斯塔德市建立自己生产工厂的批准。该公司没有透露建厂的成本。　　汽车之家发布Q2财报，归属于普通股股东净利润4.23亿元　　汽车之家发布2022年第二季度及中期未经审计财务业绩，于2022年第二季度，净收入总额为17.33亿元（人民币，下同）；归属于汽车之家的净利润4.35亿元；归属于普通股股东的净利润4.23亿元；归属于汽车之家的经调整净利润4.72亿元。　　截至2022年6月30日止6个月，该集团净收入总额32.04亿元；归属于汽车之家的净利润7.53亿元；经调整归属于汽车之家的净利润9.1亿元；每股基本净利润1.45元。

周大股2022-08-04

8月4日重要动态一览

Messari、马斯克、9月加息、高盛 1. Messari：以太坊合并引发的ETC价格反弹不会持续； 2. Solana开发人员：Solana的600万美元漏洞利用可能与Slope钱包有关； 3. 马斯克表示推特试图隐藏他的反诉，要求法官公开他对推特的指控； 4. 域名NFTs.com以1500万美元的价格售出； 5. 美联储卡什卡利：美联储明年转向降息的可能性极小； 6. Coinbase前产品经理Ishan Wahi对加密货币内幕交易指控不认罪； 7. Coinbase要求美国最高法院停止其平台用户提起的两起诉讼； 8. 美联储戴利：在9月加息50个基点是合理的； 9. 高盛、摩根大通因推特收购事件被马斯克要求传唤出庭。

过山车起飞2022-08-04

中美紧张局势加剧！铜价恶化连续下挫 “中国增长放缓更大恐慌正在发酵”

的基本面造成影响。此前持续看多铜价的高盛虽下调铜价展望，反应全球经济前景恶化与部分矿区供给增长，但仍表示铜存在结构性需求大于供给，绿电需求将有助于铜需求，预期明年铜价将逐渐复苏。而全球最大矿商自由港(Freeport-McMoRan)首席执行官Richard Adkerson上周亦表示，铜价下跌将使目前的铜价不足以支撑新矿开采成本，此将进一步使供应收紧，全球铜矿供给仍然处于紧张阶段。#高通胀/经济衰退#

小萧2022-08-04

决策分析：美国股市周三结束连续两日跌幅佩洛西离开台湾后市场有所平静风险偏好略有上升

期会下降，孩子们也将不得不这样做。” 高盛集团策略师Sharon Bell表示：“股票交易并未反映出市场面临的逆风。那里有一点自满情绪，市场没有充分考虑到风险。” Insight Investments投资专家负责人April LaRusse表示：“夏季平静期间流动性不足也往往会放大市场的小幅波动。有时这会让它看起来比实际上更令人兴奋。” 下一个交易日焦点、风向标： 04:00英国官方银行利率 05:30加拿大6月贸易帐(十亿加元) 05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0730) 05:30美国6月贸易帐(十亿美元) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收涨，收报1.0163，涨幅0.13%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0210，进一步阻力位于1.0254，关键阻力位于1.0298；汇价下行的初步支撑位于1.0122，进一步支撑位于1.0078，更关键支撑位于1.0034。英镑：英镑/美元几乎无变化，收报1.2144，涨幅0.01%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2202，进一步阻力位于1.2258，关键阻力位于1.2310；汇价下行的初步支撑位于1.2094，进一步支撑位于1.2042，更关键支撑位于1.1986。日元：美元/日元下行，收报133.93，跌幅0.20%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.83，进一步阻力位135.817，关键阻力位于137.095；汇价下行的初步支撑位于132.565，进一步支撑位于131.287，更关键支撑位于130.3。

楼喆2022-08-04

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