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经济学家认为随着通胀压力缓解英国将大幅降息

，利率将进一步下降至3.5%。然而，高盛经济学家在周一的一份报告中预测，降息幅度“明显低于市场定价”。他们将此归因于他们对2024年第二季度中性实际利率（即经济在充分就业的情况下通货膨胀率为2%）为0.8%的计算，以及英国通胀的迅速下降和英国央行政策制定者的鸽派言论。因此，他们预计英国央行将连续降息25个基点，最早在2025年9月降至3%，明年11月降至2.75%。在过去三年痛苦的物价上涨中，英国央行一直对通胀路径保持谨慎态度。当货币政策委员会在9月19日的会议上以8比1的投票结果决定维持利率不变时，它表示，“渐进的方式”放松政策仍然是合适的，特别是在服务业通胀仍然“居高不下”的情况下。服务业的价格涨幅仍然很高，服务业在2024年第二季度占英国经济产出的81%。但上周公布的数据显示，9月份服务业通胀率从5.6%降至4.9%，自2022年5月以来首次低于5%。荷兰国际集团（ING）发达市场经济学家詹姆斯·史密斯（James Smith）表示，这“对英格兰银行来说可能是一个重大消息”。 Smith在一份报告中称，服务业“在某种程度上是英国央行决策过程中最重要的指标，因为它试图衡量经济中通胀‘持续’的水平。” 史密斯补充说，英国央行曾预测9月份的利率为5.5%，这意味着实际数字“大幅低于预期”。与此同时，英国整体通胀率从8月份的2.2%降至9月份的1.7%，低于路透社（Reuters）调查经济学家的预测，也低于英国央行三年半来首次设定的2%的目标。从2022年11月11.1%的峰值开始，通货膨胀率已经连续六个月接近目标，尽管在监管机构设定的价格上限上调后，由于能源市场的影响，预计还会有更多的波动。工资增长数据也在降温，6月至8月，包括奖金在内的平均收入降至3.8%的两年多低点。更广泛地说，中东地区的激烈冲突并没有推动油价飙升，国际能源署（IEA）反而警告称，石油市场明年将面临“相当大的盈余”。全球通胀形势已经足够平静，美联储（Federal Reserve）决定在9月份降息0.5个百分点；欧洲央行（ECB）在10月份的会议上宣布，反通胀进程“正在顺利进行”。穆迪分析公司（Moody ‘s Analytics）高级经济学家戴维·缪尔（David Muir）上周在一份报告中表示：“最近的数据巩固了人们对11月再次降息的预期。如果有关通胀的积极消息持续下去，英国央行可能会以比我们目前预期略快的速度降低利率。” “也就是说，经济前景的不确定性很高，利率预期将对政府在预算案中宣布的内容很敏感，” Muir补充道。风险仍然存在相反，经济学家说，英国最大的风险来自国内。今年7月选举上台的工党政府表示，其10月份的预算将是一次重大调整，旨在重启该国低迷的经济增长。总理基尔·斯塔默警告说，预算对国家来说将是“痛苦的”，因为它需要弥补政府所说的上届政府留下的220亿英镑的财政缺口——一些政府成员对这个数字持异议。财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）上月表示，英国不会重回“紧缩”，但再次表示，在工党能够全面实施其希望看到的变革之前，需要做出艰难的决定。工党发出的信息给如何实现重大财政整顿带来了相当大的不确定性，尤其是在政府已经排除了提高所得税、销售税和企业税的情况下。目前还不清楚，在削减支出或刺激行业方面，未来究竟会出现什么情况。安盛集团首席经济学家Gilles Moec表示，英国央行应考虑到即将到来的“前期财政整顿努力”，并加快货币宽松的步伐。 Moec在周一的一份报告中说：“政治上，基尔·斯塔默仍然可以将痛苦的财政措施的必要性归咎于保守党政府的遗产--这种论点很快就会消失。从经济角度来看，考虑到需求和通胀立即受到抑制，提前降息可以说服英国央行加速降息。考虑到英国对利率的高度敏感性以及货币政策传导的速度，财政紧缩的许多不利影响可以被货币政策的立场所抵消。” 不过，德意志银行（Deutsche Bank）经济学家桑杰·拉贾（Sanjay Raja）周一表示，人们对预算中财政政策比此前想象的要宽松的预期越来越高。拉贾发布了一项新的预测，预计在未来几个月里，英国央行的利率将依次下调，到2025年5月达到3.75%，然后再按季度下调，直到达到3%。但他表示，更宽松的财政政策可能会导致英国央行暂停在3.75%的水平。凯投宏观（Capital Economics）副首席英国经济学家格雷戈里（Ruth Gregory）上周五说，她预计2029年至2030年英国财政净放松将达到180亿英镑左右，相当于GDP的0.6%，因为里夫斯试图在避免紧缩的同时平衡增税、增加投资支出和缓解生活成本压力。她表示：“后果将是财政政策比之前计划的更宽松，但利率比之前计划的要高。”

金融界10-23 07:53

美股未来十年何去何从？摩根大通与高盛看法迥异

标普500指数在纪录高位附近徘徊之际，高盛策略师警告其未来几年的年化名义总回报率将仅略高于3%，限制因素包括已经较高的起点，以及投资者转向包括债券在内的其他资产寻求更好的回报。摩根大通资产和财富管理部门分析师则给出了更为乐观的展望。他们预计美国大盘股，即推动近期多数涨势的大公司股票，仍将是投资者资产组合的重要一环，未来10-15年的年化回报率为6.7%。虽然这波涨势导致股价相较于盈利而言有点难以证明其合理性，且该行策略师也表示估值终将需要下降，但他们预计稳健的基本面将弥补这一点。 “我们希望确保人们确实明白，我们当前假设市盈率收缩，”摩根大通财富管理多元资产和投资组合方案全球主管Monica Issar周一在一个圆桌会议上表示，“未来10年更健康的宏观和企业基本面将抵消市盈率的收缩。” 摩根资产管理首席全球策略师David Kelly和摩根大通多元资产和投资组合方案全球主管Monica Issar谈及该行2025年长期资本市场假设不过，该行对标普500指数表现的预期仍低于该基准股指自1957年问世到2023年底的长期平均年化收益率11%。预测的分歧表明广泛的不确定性笼罩着华尔街，即使美联储上个月终于转向货币政策宽松。这在一定程度上是因为富有韧性的经济、强劲的企业利润以及对人工智能突破性进展的猜测推动美股过去两年已经大幅上涨，标普500指数今年上涨了22%。该指数自2022年10月触底以来已上涨逾60%。根据一份展望2025年资本市场状况的报告，摩根大通资产和财富管理部门策略师预计美股将跑赢现金并带来稳健的通胀调整后收益。相比之下，高盛认为该基准指数回报率将有约72%的概率落后于美国国债，在2034年底前有三分之一的概率将落后于通胀。摩根大通团队的乐观情绪部分源于预期人工智能将带来回报，实现更高的收入增长并提高利润率，特别是对于在该技术领域投入巨资的大公司而言。 “我非常清楚估值较高，比起他们的数字，我对我们未来十年的数字更有信心，”摩根资产管理首席全球策略师David Kelly说道。他将2000年代前10年的糟糕表现归因于全球金融危机，并承认可能出现未知的冲击。“但总体而言，我们认为美国公司很极端，他们手段犀利，而且很擅长提高利润率。”

金融界10-23 07:53

摩根大通和高盛看法截然相反，华尔街对美股未来充满分歧？

标准普尔500指数徘徊在历史高点附近，高盛集团的策略师警告称，未来几年股市每年的回报率可能只有区区3%——受到已经很高的起点和不断上升的美国国债收益率的限制，后者可能会将资金吸走，流向债券和其他类型的资产。而在摩根大通的资产和财富管理部门，分析师则给出了更为良性的展望。他们预计，美国大盘股——推动近期大部分涨幅的大公司股票——将继续成为投资者投资组合的支柱，并在未来10-15年实现6.7%的年化回报率。虽然这轮反弹使得股价相对于收益而言更难判定——该行的策略师表示，估值最终需要下降——但他们预计，稳健的基本面将弥补这一点。 “我们希望确保人们明白，我们假设市盈率会收缩，”摩根大通财富管理部门全球多资产和投资组合解决方案主管莫妮卡·伊萨尔（Monica Issar）周一（10月21日）在一个圆桌会议上表示。“未来10年，市盈率收缩将被更健康的宏观和企业基本面所抵消，而这个基础是投资者配置资本的一个更稳定的时间点。” 尽管如此，该行对标准普尔500指数表现的预测仍低于该基准指数自1957年设立至2023年底的11%的年化长期平均水平。这些不同的预测表明，即使在上个月美联储期待已久的转向宽松货币政策之后，华尔街仍笼罩着更广泛的不确定性。这在一定程度上是因为，由于经济的韧性、强劲的企业利润以及对人工智能突破的猜测，过去两年股市已经大幅上涨——标准普尔500指数今年上涨了22%。自2022年10月触底以来，该指数已上涨超过60%。高盛拒绝进一步置评。根据一份展望2025年资本市场状况的报告，摩根大通资产和财富管理部门的策略师预计，美国股市的表现将超过现金，并带来稳健的扣除通胀因素后的回报。相比之下，高盛表示，到2034年，该资产类别表现逊于债券的可能性约为72%，回报率落后于通胀的可能性为三分之一。摩根大通团队的乐观情绪部分源于对人工智能将带来更高收入增长并提高利润率的预期，尤其是对那些正在大力投资这项技术的大公司而言。 “我非常清楚估值较高，但我对未来十年我们的数字比他们的更有信心，”摩根大通资产管理部门首席全球策略师戴维·凯利（David Kelly ）表示。他将21世纪头十年糟糕的表现归咎于全球金融危机，并承认存在未知冲击的可能性。“但总的来说，我们认为美国企业非常——他们非常强势，非常擅长提高利润率。”

Peng10-23 03:35

【欧股收评】欧洲股市收低，科技巨头SAP创历史新高

，到2025年12月将降至3.5%。高盛经济学家在周一的一份报告中预测降息幅度“明显低于市场预期”。他们预计银行利率将连续下调25个基点，最早在2025年9月降至3%，并在明年11月降至2.75%。焦点个股软件巨头SAP推动科技股上涨2.14%，由于云业务增长强劲，SAP上调了营收预期，股价创下历史新高。航运巨头马士基收盘下跌1.08%，该公司被视为全球贸易晴雨表，它上调了全年盈利预测，理由是集装箱需求强劲。但该公司股价开盘上涨3.3%后逆转下跌。汇丰银行上涨0.9%，该公司周二宣布了一项重大重组，并任命现任集团首席风险与合规官帕姆·考尔 (Pam Kaur) 为该行首位女性财务主管。瑞典国防公司萨博盈股价上涨6.27%，原因是其盈利超出分析师预期。萨博本季度订单量增长了 41%，并重申了全年预期。

Sissi10-23 01:37

重點關注丨料日內市場仍以盤整為主，關注上市公司業績發佈

有望震盪回升。家電板塊增長趨勢根據高盛的研究報告，9月家電零售額同比增長超過20%，遠超8月的3%。白色家電、廚房電器以及掃地機器人是家電市場增長的主要驅動力，顯示出消費者對家電產品更新換代的需求不斷上升。家電板塊的銷售量價齊升，預計未來還會有更強勁的市場表現。公司財報重點今日，市場關注焦點之一是中國移動、中國電信以及中國聯通的財報公佈。中國移動前三季度營運收入達7915億元，同比增長2.0%，淨利潤達1109億元，同比增長5.1%，利潤率達14.0%。這一數據顯示了中國移動穩健的業務發展，尤其是在5G、雲計算等新興業務領域的持續增長。新股市場動態龍蟠科技（02465.HK）於10月22日-25日進行招股，招股價在4.5-7.00港元/股之間，每手500股，最低入場費為2250港元，預計將於10月30日上市。此外，華潤飲料（02460.HK）於今日公佈中簽結果並進行暗盤交易。編輯觀點港股市場目前處於多重因素影響下，三大指數出現了較為明顯的下跌。科技板塊近期持續承壓，但預計後市將進入震盪整理期，市場資金可能重新關注個股基本面。家電板塊在政策刺激下表現亮眼，隨著消費升級和以舊換新政策的推進，該板塊未來有望繼續成長。隨著財報季的深入，企業業績將成為市場的焦點，尤其是科技與家電相關企業的表現，將直接影響板塊和指數的走勢。名詞解釋恒生科技指數：追踪香港上市的30家主要科技公司的股價表現。 LPR：貸款市場報價利率（Loan Prime Rate），是由參與報價的銀行根據市場化原則給出的利率數據。南向資金：指內地資金通過港股通進入香港股市進行投資。白色家電：指主要家用電器，包括冰箱、洗衣機、空調等。 2024年大事件 2024年9月20日：中國人民銀行宣佈下調1年期LPR至3.10%，5年期LPR至3.60%，為支持實體經濟發展並降低融資成本。 2024年10月1日：中國進一步推行以舊換新政策，刺激內需，推動家電市場的銷售額增長。 2024年10月22日：中國移動發佈2024年第三季度財報，顯示營收與淨利潤同比增長，表現超出市場預期。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:11

港股早訊丨中國平安前三季度營收8618.17億元，大和升福耀玻璃目標價至68港元

增持”評級，目標價20.2港元。3. 高盛：維持美團-W (03690.HK) 目標價194港元，認為中東擴張將成為新焦點。4. 里昂：上調聯想集團 (00992.HK) 目標價至12.8港元，重申“跑贏大市”評級。5. 高盛：維持蒙牛乳業 (02319.HK) “買入”評級，目標價19.9港元。編輯觀點多家公司在前三季度表現強勁，其中中國平安和中興通訊的營收與利潤增長顯著，顯示出其穩健的業務發展能力。廣聯科技的毛利大幅上升，表現突出，而中國海外宏洋集團和陸控則面臨業績下滑的挑戰，需關注其未來的業務調整。國內發電裝機容量的持續擴張及新能源領域的增長，表明能源行業仍處於快速發展期。全球市場關注點仍集中在政策動向和能源價格波動。名詞解釋互換便利：一種央行操作工具，用於向金融機構提供流動性支持。碳酸鋰：鋰離子電池的主要原料，廣泛應用於新能源汽車等領域。發電裝機容量：指電廠安裝的發電設備的總功率能力。質押式回購：一種短期融資工具，金融機構以證券作為抵押品進行資金融通。 2024年大事件 2024年10月21日：中國人民銀行首次開展證券、基金、保險公司互換便利操作，顯示出對金融機構流動性支持的持續關注。 2024年10月22日：上海有色網報告顯示，國產電池級碳酸鋰價格連續下跌，創1個月來新低。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:11

美元因美国大选临近和债券市场波动而触及多月高位，投资者谨慎情绪加重，股市普遍下跌

.3%。独立超市Metcash的股票在高盛下调其股票目标价并警告市场份额流失的情况下，跌幅达6%。与此同时，中国市场则因缺乏政府紧急支持和支出而低迷，香港恒生指数和上海综合指数表现平平。外汇市场反应外汇市场的走势主要跟随美国国债的变化，美元走强。欧元汇率接近自8月初以来的最低点，交易在1.0819美元附近。日元汇率维持在150.67美元附近，处于两个月半的低点，而澳元和新西兰元的汇率也接近多个月来的低位。编辑观点美元的强势反映了市场对美国经济和即将到来的大选的不确定性。债券市场的波动和黄金价格的上涨显示出投资者对于潜在经济风险的担忧。市场参与者需要关注即将公布的企业财报，以便更好地理解经济形势及其对市场的影响。名词解释国债收益率：政府债券的利息与其市场价格的比率，用于衡量政府借款成本。黄金：一种贵金属，通常被视为对抗通胀和经济不确定性的避险资产。股指：用于衡量股票市场表现的指标，如日经指数和恒生指数。外汇市场：全球交易不同货币的市场，汇率的变化受到多种因素影响。相关大事件 2023年10月：亚洲股市因美国大选和债券市场波动而下跌，美元触及多月高位，市场关注即将公布的企业财报。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:10

“牛气冲天”！英伟达获华尔街力挺，目标价一再上调

件方面，而且在系统/生态系统方面。” 高盛，目标价 150 美元高盛分析师将目标价从每股 135 美元上调至 150 美元，意味着该股将比当前价格上涨 6%。策略师表示，他们在与黄仁勋会面后改变了目标价。英伟达首席执行官谈到了该公司相对于其他芯片制造商的优势，该银行表示，英伟达的“竞争护城河”建立在该公司的安装基础、创新和“强劲且不断增长”的软件产品之上。 “尽管我们承认，该公司2025年以后的营收走势仍不确定，但考虑到相对估值倍数相对于历史水平仍处于低位，我们预计该股表现至少将与预期修订保持一致……而且在即将到来的 Blackwell 产品周期的推动下，基本面有可能重新加速，”策略师们写道。策略师们估计，Blackwell 还可以帮助 Nvidia 创造数十亿美元的收入。 “通过整合七款芯片，每款芯片都在数据中心层面发挥着更高性能的作用，我们认为 Blackwell 的推出和发展不仅是近期和中期收入增长的推动力，也是扩大 Nvidia 竞争优势的动力。基于 Blackwell 的产品的增长势头仍在继续，预计 1 月份季度的收入将达到数十亿美元，4 月份及以后的收入将进一步增长。” CFRA Research，目标价 160 美元研究公司 CFRA 将目标价从每股 139 美元上调至 160 美元，这意味着比当前价格上涨 13%。CFRA 高级股票分析师 Angelo Zino 表示，这是因为人们更加相信 Nvidia 的增长将好于预期，尤其是当客户争相购买新的 Blackwell 芯片时。 “更高的倍数和目标反映了我们更加坚信，随着 Blackwell 的扩张，NVDA 将在 2025 年发布超出我们/共识预期的业绩。正如我们之前提到的，在云端的 AI 战争中，Blackwell 将从超大规模企业手中夺取更大的钱包份额（例如，更大的 GPU、CPU、网络和软件收入），”Zino 写道。伯恩斯坦，目标价 155 美元在该芯片制造商 8 月份公布第二季度收益后不久，伯恩斯坦将其目标价上调至每股 155 美元。与其他公司的预测类似，伯恩斯坦的上行预测基于 Blackwell GPU 的成功。 “人们又开始对这个故事感到兴奋，尤其是当我们接近盈利时，然后到明年年底，他们的新平台 Blackwell 才真正开始升温。看，从所有迹象来看，他们自己的评论、所有供应检查和其他所有情况来看，对这款产品的需求看起来都超出了预期，”拉斯冈在 10 月初接受CNBC采访时表示。“如果检查有任何迹象的话，这个周期肯定是巨大的，”他补充道。

Linlin10-22 22:45

华尔街观点大碰撞：顶级银行解析股市未来的牛熊之争！

26%），”班尼斯特表示。中立观点高盛的策略师大卫·科斯丁在短期内持看涨态度。该行的首席股票策略师最近将其年末标普500价格目标提高到6000点，期待公司盈利的进一步增长。 “我们对2025年每股收益预测上调的主要驱动力是更大的利润空间扩张，”科斯丁表示。“宏观环境依然有利于适度的利润空间扩张，售价增长超过了投入成本的增长。” 尽管如此，科斯丁也认为，股市回报的黄金时代可能已经结束。在周末的一份报告中，科斯丁发布了对股市的10年预测。他表示，极端的市场集中度和高估值的结合表明，标普500在未来10年内的年化回报率可能仅为3%。相比之下，过去10年标普500的年化回报率约为13%。 “投资者应为下一个十年股市回报做好准备，这些回报可能在典型表现分布的较低端，相较于债券和通胀，”科斯丁表示。高盛还认为，未来十年股市相较于其他资产的表现将面临挑战。该行表示，标普500有约72%的概率跑输债市回报，有33%的概率跑输通胀，直到2034年。他的长期观点与其他看跌者一致，他们担心未来十年的表现将远逊于过去十年。斯蒂费尔的班尼斯特也提出了股市“失落的十年”理论。

Dan197710-22 20:43

高盛警告：若美国大选出现这一幕，欧元恐暴跌高达10%

洲)讯周二(10月22日)，知名投行高盛表示，如果前总统唐纳德·特朗普在11月5日的美国总统选举中获胜，并实施广泛的关税和减税政策，欧元可能下跌多达10%，这意味着其汇率将跌破1美元的水平。目前，共和党前总统特朗普与民主党副总统卡玛拉·哈里斯势均力敌，但特朗普激进的经济政策可能对欧洲这个美国和中国的重要贸易伙伴产生更大影响。高盛指出，如果共和党赢得总统和国会的控制权，可能会导致关税提高和国内减税，这将对经济形成刺激。高盛分析师Michael Cahill在周二的一份报告中表示，如果美国对所有进口商品征收10%的关税，并对中国产品征收20%的关税，再加上减税，可能会导致美元大幅上涨，，欧元下跌8%至10%。目前欧元的交易价格为1.083美元，最后一次低于1美元是在2022年11月。这两项措施都可能推高通胀，意味着美国的利率将显著高于欧洲，从而增强美元的吸引力。 Cahill表示：“我们预计在共和党全面胜利的情况下，美元将强劲反弹，这将为更大幅度的关税增加和国内减税打开大门。” Cahill补充道，如果特朗普只对中国实施进一步的关税，欧元可能下跌约3%。截至10月份，欧元已经下跌2.7%，原因在于美国经济与欧洲的差距拉大，且一些投资者在预计特朗普可能胜选后已开始布局更高的关税。他补充称，“如果民主党全面胜利或政府呈现分裂局面，市场将重新定价更戏剧性关税变动的前景，可能会导致美元初期下跌。”

欧罗巴10-22 19:45

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