标普500跌3.46%逼近熔断，黄金突破3170美元创历史新高lg...

内容导读

• 美股剧烈震荡与科技股重挫

• 关税战升级引发全球恐慌

• 避险资产黄金与日元飙升

• 市场前景与投资策略

美股剧烈震荡与科技股重挫

2025年4月10日，美股市场未能延续前日反弹，三大指数全线重挫，标普500指数收跌3.46%，报5268.05点，盘中一度下跌超6%，逼近7%的熔断阈值。纳斯达克指数收跌4.31%，报16387.31点，道琼斯指数跌2.5%，报39593.66点。科技板块成为抛售重灾区，特斯拉下跌7.27%，费城半导体指数暴跌7.97%，英伟达和Meta Platforms分别下跌5.91%和6.74%。

行业ETF表现低迷，航空业ETF跌幅达8.69%，能源业ETF跌6.53%。中概股涨跌不一，理想汽车逆势上涨4.7%，而拼多多重挫6.1%。恐慌指数VIX收于47点，日内涨幅一度达63%，反映市场极度不安。以下为主要指数和板块表现对比：

高盛集团首席市场策略师戴维·科斯廷（David Kostin）表示：“关税战的不确定性正在重塑市场情绪，科技股高估值面临严峻考验。”

关税战升级引发全球恐慌

尽管美国3月核心CPI同比增速降至四年来最低，且CPI环比首次下降，通胀放缓的利好被关税战升级的威胁完全掩盖。中国商务部4月10日回应称，对谈判持开放态度，但对贸易战“奉陪到底”，外交部驻港公署发言人强调：“妄图用关税逼迫中国认输绝无可能。”这一强硬表态加剧了市场对全球贸易摩擦的担忧。

关税政策推高企业成本，扰乱供应链，美国CDS利差急剧扩大，接近意大利和希腊水平，显示主权风险飙升。全球投资者对“美国例外论”的信心持续动摇，导致美股和美元遭到抛售。以下为关税对主要市场的影响对比：

摩根士丹利首席经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）表示：“关税可能引发持久性通胀，全球供应链重构将进一步推高企业成本。”

避险资产黄金与日元飙升

在市场动荡中，避险资产表现强劲。现货黄金上涨3.02%，报3175.89美元/盎司，盘中突破3170美元，创历史新高；COMEX黄金期货涨3.59%，报3190.00美元/盎司。瑞郎兑美元涨3.68%，盘中涨幅近4%，创2015年来最大单日涨幅；日元兑美元涨2%，报144.80。离岸人民币涨超700点，收复7.30关口，报7.3094。

美元指数下跌1.89%，报100.953点，创2022年以来最大单日跌幅。相反，比特币跌4%，报79835美元，显示高风险资产承压。以下为避险资产与风险资产的4月10日表现对比：

瑞银集团贵金属策略师乔尼·特维斯（Joni Teves）表示：“黄金在当前不确定性下展现出无可替代的避险价值，短期内或继续挑战3200美元关口。”

市场前景与投资策略

短期内，关税战仍是市场波动的主导因素，标普500指数跌破5300点后，短期支撑位在5200点，强支撑在4800点。技术面偏空，需警惕进一步回调风险。欧洲股市虽反弹3.7%，但长期前景仍受贸易摩擦拖累。美元指数跌破101，下一支撑位在100，可能进一步测试99关口。

投资者应优先配置避险资产，如黄金和国债，同时关注基本面稳健的防御性股票（如公用事业）。高估值科技股需谨慎，特斯拉等龙头短期波动或加剧。花旗集团首席投资策略师托比亚斯·列夫科维奇（Tobias Levkovich）表示：“市场需时间消化关税冲击，防御性配置将是更安全的选择。”

编辑总结

美股标普500指数跌3.46%，科技股和半导体板块领跌，反映关税战升级对风险资产的沉重打击。黄金突破3170美元创历史新高，瑞郎和日元强劲反弹，凸显避险需求激增。美元指数创两年最大单日跌幅，美国CDS利差扩大显示主权风险上升。市场需密切关注贸易谈判进展、美联储政策信号及企业财报，灵活调整投资组合以应对不确定性。

名词解释

• 标普500指数：反映美国500家大型公司表现的股票指数，是市场风向标。

• 关税战：国家间通过加征关税展开的贸易对抗，可能推高成本并引发通胀。

• 避险资产：在市场动荡时，投资者青睐的低风险资产，如黄金、瑞郎、日元。

• CDS利差：信用违约掉期利差，反映主权债务信用风险的指标。

• 核心CPI：剔除食品和能源价格的消费者价格指数，衡量基础通胀水平。

2025年相关大事件

4月10日：标普500跌3.46%，黄金突破3170美元，中国商务部强硬回应关税战。

4月5日：美国宣布对全球进口商品加征10%关税，美股盘后重挫。

3月30日：美元指数跌至半年低点，避险资产黄金涨超2%。

3月15日：耶伦警告关税政策加剧衰退风险，纳指单周跌超5%。

2月10日：特斯拉股价年内首次单周跌超10%，市场担忧供应链压力。

国际投行与专家点评

“关税战的不确定性正在重创美股信心，标普500短期内可能测试5200点支撑位。投资者应增持黄金和防御性股票以规避风险。”

“黄金的强劲表现反映了市场对美国经济前景的担忧，短期内金价有望挑战3200美元，长期配置价值显著。”

“美元指数的暴跌与CDS利差扩大显示美国主权风险上升，避险货币如瑞郎和日元将继续受益于资金流入。”

“科技股的高估值在关税战压力下尤为脆弱，特斯拉和英伟达的回调可能只是开始，建议转向低波动行业。”

“全球供应链因关税面临重构，短期内企业盈利承压。长期投资者应关注回调后的优质资产买入机会。”