美股价格昂贵，但这些被忽视的行业可能是好的选择提供者FX168

特朗普第二任期伊始，美国股市经历了激烈的上涨，推动标普500指数重回历史高位，同时也将市场估值推向极端水平。

投资者开始思考，是否还有比大型科技股更便宜的替代投资选择，这些选择同样可能受益于特朗普早期的政策举措。

标普500指数的远期市盈率本周升至22以上，接近近四年来的最高水平。根据道琼斯市场数据，上一次突破这一水平是在去年11月，当时市盈率达到22.34，这是自2020年12月以来的最高值。

市盈率是衡量公司股票价格相对于每股收益的指标。较高的市盈率意味着股票相较于其收益变得昂贵，可能被高估。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周三对美国股市的高估值表达了担忧。

这位资深银行家在瑞士达沃斯世界经济论坛上接受CNBC采访时表示，从历史数据来看，资产价格处于“前10%到15%的高位”，并且“无论从哪个角度看都有些虚高”。

不过有些市场分析师认为，在特朗普第二任期中，美国经济的稳固表现和围绕人工智能的持续乐观情绪，可能为投资者提供一些不那么泡沫化但质量较高的投资机会。

詹尼蒙哥马利斯科特公司的首席投资策略师马克·卢斯基尼表示，“剔除‘华丽七雄’后，标普493只股票的盈利预期有所加速。虽然增速不及‘华丽七雄’，但由于这些股票普遍是市场的落后者而非领头羊，可能提供一些不错的投资机会。”

卢斯基尼提到，尽管金融板块在2024年下半年已经经历了反弹，但仍然具有吸引力。

他说：“金融类股虽然不像六个月前那么便宜，但考虑到经济前景依然稳健，我们可能会看到更多银行贷款活动以及更多并购和IPO机会，这对金融板块来说是一个不错的背景。”卢斯基尼表示。

金融板块被认为是“特朗普交易”的热门板块之一。长期以来，特朗普一直推动减少金融行业的监管，这将有助于推动贷款增长和一些大型银行的投行业务收入。标普500的金融板块在2024年悄然录得可观的回报，成为去年表现最好的板块之一。

工业板块也在积聚动能。据北方信托财富管理业务的执行副总裁兼首席投资官凯蒂·尼克松表示，华尔街预计这个板块在2025年将实现两位数的盈利增长。

与此同时，卢斯基尼指出，市场预期中国将继续出台经济刺激计划以振兴其工业活动，这可能推动这一高度周期性的市场板块中的公司表现。

此外，公用事业板块在2025年依然充满吸引力。市场分析师指出，特朗普宣布新的5000亿美元“星门”联合项目后，公用事业板块的前景进一步增强。该项目专注于耗电量巨大的人工智能基础设施，预计将推动电力需求激增。

根据FactSet的数据，截至周三，标普500指数的11个板块的远期市盈率如下。

尽管大型科技股的估值较高，但这并不一定使其吸引力下降。一些投资者可能仍然希望通过这些投资追求更高的回报。

有分析师认为，所谓的“华丽七雄”科技公司仍将是“推动2025年盈利增长的主要引擎”。

卢斯基尼表示：“大型科技股可能在2025年继续为投资者带来收益。预计它们将继续以非常快的速度实现利润增长，尽管同比增速可能会放缓。但这一增速仍将快于标普500整体的盈利增速。这是投资者继续持有这些股票的一个理由。”

他道，2025年标普500预计15%的盈利增长为股市今年的上涨留有空间，但这种上涨必须由实际的盈利增长支撑，而不是市场估值倍数的进一步扩张。

北方信托的尼克松表示，随着2025年以极高的估值水平开局，更有可能的是盈利增长需要承担更多推动市场的责任。

然而，尼克松及其团队预计，今年预期的强劲盈利增长的贡献可能会部分被当前高估值倍数的收缩所抵消。她表示：“这种观点受到高利率压力的进一步强化。”（市场观察）

美股价格昂贵，但这些被忽视的行业可能是好的选择